第六章 理财规划计算工具与方法-永续年金
《个人理财实务》课后习题答案
《个人理财实务》课后习题及答案西华师范大学商学院编目录第一章个人理财需求与规划 (1)第二章个人理财基础知识 (3)※认识家庭的财务状况 (6)第三章现金、储蓄和消费信贷理财 (8)第四章银行理财产品理财 (10)第五章证券投资理财 (12)第六章保险理财 (17)第七章房地产理财 (20)第八章外汇与黄金理财 (23)第九章个人税收规划 (27)第十章人生事件规划 (29)参考书目 (29)第一章个人理财需求与规划一、单选题1.投资组合决策的基本原则是（D）A.收益率最大化B.风险最小化C.期望收益最大化D.给定期望收益条件下最小化投资风险2.下列理财目标中属于短期目标的是（D）。
A.子女教育储蓄B.按揭买房C.退休D.休假3.以下哪一选项（B）不属于个人理财规划的内容。
A.教育投资规划B.健康规划C.退休规划D.居住规划4.制订个人理财目标需要将（C）作为必须实现的理财目标。
A.个人风险管理B.长期投资目标C.预留现金储备D.购房目标二、多项选择题1.个人理财的基本原则是（BC）。
A.收益率最大化B.保障第一C.分散投资D.风险最小化2.个人理财的具体目标按照人生过程可以分为（ABCD）。
A.个人单身期目标B.家庭组成期目标C.家庭成长期目标D.子女教育期目标3.人们常常会犯哪些个人理财规划错误有（ABCD）。
A.节俭生财B.理财是富人、高收入家庭的专利C.理财是投机活动D.只有把钱放在银行才是理财4.在投资理财活动中，面对风险表现出来的态度通常类型有（ABCD）。
A.激进型B.稳健型C.保守型D.极端保守型5.个人理财的基本步骤主要包括有（ABCD）。
A.设定理财目标B.审视财务状况C.明确理财阶段D.优化资产配置三、判断题1.个人理财主要考虑的是资产的增值，因此，个人理财就是如何进行投资。
（×）2.理财工具中的储蓄类产品，其收益主要来源于存款利息，收益比较稳定，收益水平不高。
（√）3.个人理财的终极目标是实现个人或家庭财务安全。
第六章理财规划计算工具和方法
第六章理财规划计算工具与方法★考纲要求1.熟悉货币时间价值及其影响因素；2.掌握货币时间价值的基本参数、现值与终值、72法则和有效利率的计算方法及运用；3.掌握规则现金流与不规则现金流的计算方法及运用；4.掌握复利与年金系数表的计算方法及运用；5.了解财务计算器和Excel在理财规划中的使用；6.了解不同理财工具的特点及比较；7.熟悉货币时间价值在理财规划中的使用。
★章节结构货币时间价值概念与影响因素时间价值的基本参数货币时间价值的基本概念现值与终值的计算72法则有效利率的计算期末年金与期初年金规则现金流的计算永续年金增长型年金净现值不规则现金流的计算内部回报率复利与年金系数表财务计算器理财规划计算工具 Excel的使用金融理财工具的特点及比较货币时间价值在理财规划中的应用★内容精讲第一节货币时间价值的基本概念命题点一货币时间价值的概念货币的时间价值是指货币在无风险的条件下，经历一定时间的投资和再投资而发生的增值，或者是货币在使用过程中由于时间因素而形成的增值，也被称为资金时间价值。
货币之所以具有时间价值，主要是因为以下三点：(1)现在持有的货币可以用作投资，从而获得投资回报。
(2)货币的购买力会受到通货膨胀的影响而降低。
(3)未来的投资收入预期具有不确定性。
货币时间价值的影响因素：1.时间。
时间的长短是影响货币时间价值的首要因素，时间越长，货币时间价值越明显。
2.收益率或通货膨胀率。
收益率是决定货币在未来增值程度的关键因素，而通货膨胀率则是使货币购买力缩水的反向因素。
3.单利与复利。
单利始终以最初的本金为基数计算收益，而复利则以本金和利息为基数计息，从而产生利上加利、息上添息的收益倍增效应。
【经典真题】1.单选:在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）A.单利B.复利C.年金D.普通年金答案：B解析：利息资本化以后，资本化的利息就成了本金，即所谓利滚利，因此，资金时间价值的计算基础应采用复利。
第六章 理财规划工具与方法
第二节 规则现金流的计算
2、永续年金（无限期内金额相等、方向相同、 时间间隔相同的现金流）
优先股 养老保险金 存本取息 股利稳定的普通股股票 无限期债券 3、增长型年金（金额增长率相同） 4、增长型永续年金
第二节 规则现金流的计算
5、已知年金求现值和终值 已知期末年金，求现值
PV=C/r*[1-1/(1+r）t] 已知期初年金，求现值
第三节 不规则现金流的计算
【多选】内部 报酬率是指（ ） A．投资报酬总投资的比率 B．项目投资实际可望达到的报酬率 C．投资报酬现值与总投资现值的比率 D．使投资方案净现值为零的贴现率 答案： BD
第四节 理财规划计算工具
本节共计4个考点，其中3个是高频考点 考点 1：复利与年金系数表（高频） 1、复利终值（已知 现值求终值 ） 期初投入10万元，5年 ，利率为5%
银行100万元，存款利率为5％，问2013年底可 累计多少金额?
普通年金终值系数表
n／r 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
1％ 1.000 2.010 3.030 4.060 5.101 6.152 7.214 8.286 9.369 10.462 11.567 12.683 13.809
6％ 1.060 1.124 1.191 1.262 1.338 1.419 1.504 1.594 1.689 1.791 1.898 2.012
7％ 1.070 1.145 1.225 1.311 1.403 1.501 1.606 1.718 1.838 1.967 2.105 2.252
8％ 1.080 1.166 1.260 1.360 1.469 1.587 1.714 1.851 1.999 2.159 2.332 2.518
【财务管理课件】财务管理认知—资金时间价值—递延年金和永续年金
【知识点】递延年金的现值
3.递延年金现值递延年金现值的计算有两种常用方法： 第一种： P＝A（P/A，i，n）（ P/F，i，m ） 第二种： P＝A[（ P/A，i，m＋n ）－（ P/ A，i，m ）]
经典例题
某人在年初存入一笔资金，从第四年开始每年末取出3 000 元，至第10年末
取完，银行存款利率为10％。则此人应在最初一次存入银行的金额为：
财务管理认知
资金时间价值 （递延年金和永续年金）
主讲人：
学习目标
一、【知识点】递延年金的概念 二、【知识点】递延年金的终值 三、【知识点】递延年金的现值 四、【知识点】永续年金的概念
案例导入 “龟兔赛跑”
两个角色，请选择一个参加比赛：
A.乌龟组：从现在开始每年年末定期定额 投资1万元在股票上，平均收益率10％，投 资7年，到第八年就停止追加新投资，只让 用原来的本金和获利再自动投资，同样每 年挣10％。 B.兔子组：从第八年才开始投 资，同样是 每年定期投资1万元，一年也挣10％，这 样连续30年。
【知识点】递延年金的概念
1.递延年金概念 递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关，而是
隔若干期（假设为m期，m≥1）后才开始发生的系列等额收付 款项。它是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的年 金都是递延年金。
【知识点】递延年金的终值
2.递延年金终值 F＝A（ F/A，i，n ） 牢记要点：递延年金终值与递延期无关，其计算方式和 普通年金终值类似。
永续年金公式推导过程如下，由于
p A1 (1 i)n i
当n→+∞时，故上式可写为： P＝A/i
经典例题
某人计划设立一项永久性奖励基金，每年年末颁奖一次， 奖金总额为30万元， 利率为8％，则此人需要捐出多少？
理财规划的计算原理与工具使用(PPT 45张)
家庭财务规划
二、简单的换算
例4.你是一个25岁的年轻人，希望在65岁退休的时候能有 100万元的退休金，则你现在需投资多少钱在上述投资基金 上？如果预测上述投资基金的投资回报率将下降为15%， 又会怎样？ 在利率足够高和时间足够长的情况下，复利会产生惊人的 效果。因此，在进行一些长期目标的理财规划时，可以考 虑充分利用复利所带来的效益。
FV PV ( 1 r )
t
家庭财务规划
一、货币时间价值概述
4.货币时间价值的计算工具
工具 复利与年金表 财务计算器 Excel 优点 简单 精确 连结运算 缺点 不够精确 要熟悉操作 省略过程难解释
家庭财务规划
二、简单的换算
例1.你女儿今年8岁，10年后上大学时需要学费四年10 万元，如果你的年投资回报率为8%，则你现在需一次性投入 多少钱？
FV PV ( 1 r)
n
FV 10 PV 4 .6319 n 10 ( 1 r) ( 1 0 .08 )
家庭财务规划
二、简单的换算
例2.据研究，1802－1997年间普通股票的年均收益率是 8.4%.假设Tom的祖先在1802年对一个充分分散风险的投 资组合进行了1000美元的投资。1997年的时候，这个投 资的价值是多少？
家庭财务规划
三、规则现金流的计算
年金（普通年金） 在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的 一系列现金流。 永续年金 在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一 系列现金流。 增长型年金（等比增长型年金） 在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长 率相等的一系列现金流。 增长型永续年金 在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率 相等的一系列现金流。
第六章 理财规划工具与方法
定义：证券投资是指企业或个人用积累起来的货币购买股票、债券等有价证券，借以获得收益的行为。
特点：风险与收益并存，投资金额起点低，流动性好。
工具：股票、债券、基金等。
注意事项：需要了解市场行情和风险，选择适合自己的投资品种和策略。
其他投资工具
股票
外汇
基金
期货
04
理财方法介绍
资产配置
资产配置的概念：将资金分散投资于多种资产类别，以实现风险和收益的平衡。
风险识别：识别投资过程中可能面临的风险
风险控制：采取措施降低或分散投资风险
风险管理：制定风险管理策略，应对市场波动
投资组合优化
定义：通过合理配置多种投资品种，降低风险并提高收益的投资方法。
原则：分散投资，风险与收益平衡。
步骤：确定投资目标，评估风险承受能力，选择投资品种，配置比例，定期调整。
工具：基金、股票、债券、商品期货等。
06
理财规划建议与展望
根据不同需求制定理财规划建议
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
投资需求：根据风险承受能力和收益期望，选择合适的投资工具，如股票、债券、基金等。
储蓄和消费需求：根据收入和支出情况，制定合理的储蓄和消费计划，确保财务稳定。
保险需求：根据个人和家庭的风险状况，选择适合自己的保险产品，如人寿保险、医疗保险等。
税务规划需求：了解各种税务法规和政策，合理规划税务，降低税务负担。
未来理财市场发展趋势与展望
数字化和智能化成为主流
多元化和个性化需求增加
监管和合规要求更加严格
投资者教育和专业性要求提高
汇报人：
感谢观看
评估财务状况：了解个人或家庭的收入、支出和资产，分析财务状况。
第五节__永续年金现值计算
二、永续年金现值的计算
永续年金因为没有终止期
所以，只有现值没有终值。 所以，只有现值没有终值。
永续年金的现值， 永续年金的现值，可以通过普通年金的计算公式导 出。 −n 1 − (1 + i ) 普通年金的现值公式？ P = A × 普通年金的现值公式？ i
趋于无穷大，即可得出永续年金现值： 令n趋于无穷大，即可得出永续年金现值：
如果你的期望报酬率为5%。 请问，若该公司继续保持分红能力， 请问，若该司继续保持分红能力， 你在愿意在多少的价位以下购入该 股股票？ 股股票？
解析
P=0.46÷5%=9.20元
即，若该股票的市场价格低于为 则将吸引你进行购买。 9.20元，则将吸引你进行购买。
解析： 解析：
该企业应向学校捐赠的款项为： 该企业应向学校捐赠的款项为： P＝10÷3%＝333.33万元
【同步训练2-7】 同步训练 】 对佛山照明（ 对佛山照明（000541）投资价格的确定 ）
年上市以来， 佛山照明自1993年上市以来，一直 十分重视对股东的回报， 十分重视对股东的回报，自 1994~2009年期间每10股平 均现金分红达4.60元，被誉为国 内资本市场的“现金奶牛” 内资本市场的“现金奶牛”。
A P= i
【例2-13】创建一个永久性的爱 】 心基金
江南公司想给学校创立一个永久性的 爱心基金， 爱心基金，希望每年能从该基金 中拿出10万元用于经济困难学生 的生活补助。 的生活补助。
考虑到基金资金的安全性， 考虑到基金资金的安全性，基金管 理人计划将基金的购买近乎无风险 的国债， 的国债，用其产生的利息收入用于 学生的补助。 学生的补助。 假设一年期的国债的平均利率为 那么， 3%。那么，该企业要向学校捐赠 多少款项才能创建该爱心基金呢？ 多少款项才能创建该爱心基金呢？
理财规划计算工具与方法
=11956.2（元）
即刘小姐投资国库券3年可以累积 11956.2元。
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39
【例4】
富兰克林死于1790年。他在自己的遗嘱 中写到，他将分别向波士顿和费城捐赠 1000美元。捐款将于他死后200年赠出。 1990年时，付给费城的捐款已经变成200 万，而给波士顿的已达到450万。试计算 两者的投资回报率。
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7
利率的类型
按物价水平分为真实利率与规定 利率(或挂牌利率)
按度量次数分为名义利率与有效 利率
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8
真实利率与规定利率
当通货膨胀率较低(一般在3%以下) 时,
真实利率 = 规定利率 – 通货膨胀率
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9
有效年利率（Effective Annual Rate，EAR）
有效年利率（EAR）：在度量期（1年） 内得到的利息金额与此度量期开始时投 资的本金金额之比。而且强调每个度量 期仅支付一次利息。
第六章 理财规划计算工具与方法
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1
要求
领会金融理财的理论基础（货币时间价 值；利率理论）；
掌握理财规划的常用计算方法： 查表法 计算器
excel 运用现有资源达成目标的方法(案例)
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2
利率类型
名义年利率（APR）
有效年利率（EAR）
年预期收益率
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3
货币时间价值的来源
PV = 15/0.1 = 150(元)
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56
增长型年金
以固定比率增长的年金。 假定固定增长比率为g。
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57
增长型年金
各期现金流如下： c, c(1+g), c (1g)2 …
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2015个人理财
第六章 理财规划计算工具与方法
知识点：永续年金
● 定义：
永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。
● 详细描述：
比如优先股，它有固定的股权而无到期日，其股利可视为永续年金；未规定偿还期限的债券，其利息也可视永续年金。
例题：
1.下列关于年金的说法，正确的有（）。
A.年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项
B.分期偿还贷款属于年金收付形式
C.年金额是指每次发生收支的金额
D.年金时期是指相邻两次年金额间隔时间
E.年金期间是指整个年金收支的持续期，一般有若干个时期
正确答案：A,B,C
解析：
年金是一组在某个特定的时间内金额相等、方向相同、时间间隔相同的现金流。