第四章产品与货币市场均衡：IS—LM

对于IS曲线
Y=aG(A0 – b*i)
对于LM曲线
i= (k*Y- M0/P0) 1/h
两个市场同时实现均衡时
Y =aG[A0-b*(k*Y- M0/P0) 1/h]
或
i=[k*aG(A0-b*i)-M0/P0] 1/h
均衡收入
Ye = y*(A0 + (M0/P0) * b/h ) y=aG/1+aG*(b*k)/h
Y=40000亿美元
产 品 市 场 ： 过 渡 需 求
LM
货 币 市 场 ： 过 渡 需 求 产 品 市 场 ： 过 渡 供 给
Ι
E0
调整 非 均 衡 产出 下降 过度供给 上升 过度供给 上升 过度需求 下降 过度需求
iE
Ⅱ
Ⅳ
Ⅲ
货币市场：过渡需求 产品市场：过渡需求
IS Y
0
YE
二、政府作用下的两市场均衡
1、财政政策乘数 财政政策乘数是在保持实际货币供给不变的情况下，政府支 出的增加能够引致均衡收入水平发生多大的变化。 以政府支出增加ΔG0代表自发支出的变化，从而有 ΔA0=ΔG0。
Ye = y * (A0+(M0/P0)* b/h )
∆Y / ∆G0 = y
y =aG/ 1+aG* (b*k /h)
γ小于αG。这体现了IS—LM模型中与扩张性财政政策相伴随 的利率上升的抑制效用。
2、货币政策乘数 货币政策乘数是在实际财政政策保持不变的条件下，实际货 币供给的增加能够引致均衡收入水平发生多大数量的增加。
i
IS1 IS0
i0
IS曲线上任意一点表示I=S时的国 民收入与利率I的关系 自发需求增加时，IS曲线向上移动 0
Y0
Y
三、三部门IS曲线
1、IS曲线表达式 在三部门经济结构中：
AD=C+I+G =C0+cTR0+c(1-t)*Y+I0-b*i+G0 =(C0+I0+G0+cTR0)+c(1-t)*Y-b*I =A0+c(1-t)*Y-b*I Y=A0-b*i/1-c(1-t)=aG(A0-b*i)
0
Y1
Y0
Y
§4.2
货币市场和LM曲线
一、货币的需求与供给 二、LM曲线
一、货币的需求与供给
1、货币的需求（L）
按照凯恩斯的观点，利率决定于流动偏好和货币数量。
流动偏好是指人们以货币形式持有部分财富的愿望或动机。
流动偏好是反映在不同利率水平下，人们的货币需求量的多少。
人们对货币需求主要出于交易动机、预防动机和投机动机。 1.1、交易动机和预防动机的货币需求（L1） 交易动机的货币需求是公众和厂商为应付日常规律性的购 买和支付而产生的货币需求
Ye = y* (A0+ M0/P0 * b/h ) ∆Y/∆(M0/P0) = (b*y)/ h y =aG/ 1+aG* (b*k /h)
由公式可见，h和k越小，b和αG越大，则实际余额增加 对均衡收入水平的扩张效应就越大。较大的b和αG取值 对应于比较平坦的IS曲线。
例1：假定某经济模型中，收入恒等式为Y=C+I+G+NX， 且消费函数为C=100+0.9(1-t)Y，投资函数为I=200-500i， 净出口函数为NX=100-0.12Y-500i，货币需求为L=0.8Y2000i，政府支出G=200，税率t=0.2，名义货币供给为 M=800，价格水平不变为P=1，试求： （1）IS曲线 （2）LM曲线 （3）产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入。 （4）两个市场同时均衡时的消费，投资和净出口值。
mቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
M = M0/P0
0
Y
二、LM曲线
1、LM曲线定义
LM曲线是描述货币市场达到均衡，即L=M时，国民收入 与利率之间关系的一条曲线
2、LM曲线表达式
货币市场均衡时 L=M L = k*Y –h*I
M = M0/ P0
k*Y – h*I = M0/P0 i=(k*Y – M0/P0) 1/h
3、LM曲线
第四章 产品与货币市场均衡： IS—LM模型
§4.1 §4.2 §4.3 商品市场和IS曲线 货币市场和LM曲线 产品市场和货币市场的均衡
§4.1
商品市场和IS曲线
一、投资和利率 二、两部门IS曲线 三、三部门IS曲线
一、投资和利率
在上一章，我们讲述了简单的国民收入的决定模型，在模型中， 我们对居民户的消费函数进行了较详细的分析，而在分析投资 时，当时我们作了高度简化的分析，我们假设利率是不变的， 投资是即定的量，为I0 ，但实际上，利率和投资都是变动的， 而且对总需求和国民收入影响较大。 1、投资函数 投资分为两部分：一部分是不随利率变动的自发投资，另一部 分取决于利率，与利率成反向变动。
交易动机的货币需求一般取决于惯例、商业制度和国民收 入，但主要取决于国民收入，是国民收入的增函数。
预防动机的货币需求是为应付各种意外事件而产生的货币需求。 预防动机的货币需求也表现为国民收入的增函数。 1.2、投机动机的货币需求（L2） 投机动机的货币需求是指人们为了抓住有利的购买生利资产 的机会而产生的货币需求
均衡利率
i=y*k*A0-M0/P0 *1/(h+b*k*aG)
2、均衡收入与均衡利率的变动
无论是IS曲线还是LM曲线发生移动时，收入和利率的均衡水平 都会改变。 2.1 产品市场的调整 右图说明了自发投资的增 加对收入和利率均衡水平 的影响。像这样的自发投 资增加提高了自发支出水 平A0，从而推动IS曲线向 右移动，最终导致了如点 E1所示的收入水平上升的 结果。 i i1 iE E1 E0
Y=1500-2500i Y=1000+2500i Y=1250, C=1000, i=0.1 I=150, NX=-100
例2：假定Y=C+I+G,消费需求函数C=800+0.63Y，投资需 求为I=7500-20000i，货币需求为L=0.1625Y-10000i，价格 水平为P=1，试计算名义货币供给为6000亿美元，政府支 出为7500亿美元时的GDP值，并证明所求的GDP值等于消 费、投资和政府支出的总和。
投机性货币需求取决于利率水平的高低，与利率成反方向变 动，表现为利率的减函数
1.3、货币需求（L） 人们对货币需求主要出于交易动机、预防动机和投机动机。
L=L1(Y)+L2(i) L=k*Y- h*I (k,h>0)
2、货币的供给（M）
货币的供给是一个国家在某一时点上保持的不属于政府和银 行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。 货币的供给是由中央 银行操纵的，由中央 银行的名义货币供给 量（M0）与价格水平 (P0)决定。货币的供 给认为与利率无关。 i
可以看出，收入Y与自发支出A0同方向变动，与利率反方向变动，与可支配收入 的边际消费倾向c同方向变动，与政府的比例税率成反方向变动。
i=- (1/ aG*b) *Y+(1/b) *A0
i IS1 IS0
i1 i0
IS曲线是一条从左上向右 下倾斜的曲线，它的斜率 为−1/bα G，斜率的大小 取决于投资对利率的反映 敏感系数b的大小和经济 中的乘数α G。b和α G越大， 则曲线的斜率越大；反之， b和α G越小，则曲线的斜 率就越小。对于一个给定 的A0，较高的利率意味着 较低的均衡收入水平。如 图所示
aG I 0
LM
IS1
Y
IS Y1 Y
0
YE
2.2 货币市场的调整 由于货币市场能够通过买进和卖出债券来调整，所以，利率 能得到迅速的调整，货币市场将总是有效地处于均衡状态。 该假设表明，我们总是位于LM曲线上，货币市场上任何对均衡 的偏离几乎都可以通过利率的恰当变化而被即刻消除。因此， 如图所示，我们的非均衡状态将沿LM曲线移动。 LM i 由于厂商改变他们的工作计划必须 花费一定的时间，产品市场的调整 是相当的缓慢的。对于IS曲线的下 方的点，我们伴随着收入和利率的 iE 上升而沿着LM曲线向上移动，而对 于IS曲线上方的点，我们伴随着收 入和利率的下降而沿着LM曲线向下 移动至点E。在经济确实运动至位 于点E的均衡位置的意义上，调整 0 过程是稳定的。
I0
I
二、两部门IS曲线
1、IS曲线定义 IS曲线是描述物品市场达到均衡，即I=S时，国民收入与 利率之间关系的一条曲线
2、IS曲线表达式
在两部门经济结构中：
AD = C + I = C0 + c*Y + I0 – b*I =(C0 + I0) + c*Y – b*i
因 AD=Y
Y=(C0+I0)+c*Y – b*I i=(C0+I0)+(c-1)Y/b i=-(1-c)/b *Y +A0/b
I=I0–b*i
(b>0)
其中，i为利率，I表示合意的投资。I0表示自发的投资水平， 即不依赖于收入与利率的投资支出。b用来衡量投资对利率的 反应敏感程度。
2、投资与利率的关系 投资需求曲线的位置由曲线的 i 斜率（-1/b）和自发投资支出的 水平I0 所决定。如果投资对利率 的反应非常敏感，那么较小的利 率下降将导致较大的投资增加， 从而该曲线的形状接近于平坦。 相反地，如果投资对利率几乎没 有反应，那么该曲线将非常接近 于垂直。自发投资支出I0 的变化 将移动投资需求曲线的位置。I0 的增加意味着在每一利率水平上， 厂商的计划投资都增加了，这将 0 表现为投资需求曲线向右移动。
E0
IS
YE
Y
2.3 经济趋于均衡的调整
在不同的区域中，政 府根据情况采取相应 的宏观经济政策