国际投资学之跨国银行国际直接投资的金融支柱
近代的跨国银行
——国际直接投资的金融支柱
目录
1
跨国银行的的产生与发展
2
跨国银行的运行系统
3 跨国银行与跨国公司的关系
目录
1
跨国银行的的产生与发展
第一节 跨国银行的的产生与发展
一、跨国银行的定义
跨国银行也是跨国公司的一种，即经营 货币信贷业务的跨国公司。为了把经营工商 业务的跨国企业和经营货币信贷业务的跨国 企业相区别，我们有时只是把前者称为跨国 公司，而把后者称为跨国银行 （Transnational Bank）。所谓的跨国银行， 就是在它们的基地所在的国家之外拥有或控 制服务设施的银行。或者说“跨国银行就是 以一国为基地，同时又在国外拥有或控制着 分支机构的银行”。
第二节 跨国银行的运行系统
(6)国际联合银行（Consortium Bank） 国际联合银行又称银团银行，是由两家
或两家以上不同国籍的跨国银行出资组成 的合营银行。它与为某项贷款由几家跨国 银行组织的贷款银团不同，是在当地政府 注册的取得法人地位的长期经营机构。在 国际联合银行中，任何一家跨国银行所持 有的股权均不超过50%。因此，母国银行对 这种分支机构的控制权较为有限，但是它 可以接受母国银行委托给它的客户。
第一节 跨国银行的的产生与发展
对跨国银行的理解：
1、跨国银行的派生性 2、跨国银行的超国界性 3、跨国银行经营业务的非本土性 4、跨国银行的战略全球性
第一节 跨国银行的的产生与发展
二、跨国银行的产生与发展 1、早期跨国银行的雏形
早期的银行活动通常是依靠与有关的外国银行建立相 互代理业务关系（Correspondent Relationship）来进行的。 委托行和受托的代理行之间是一种业务上的平等往来关系， 而不是与所有权或控制权相联系的隶属关系。因此，仅仅 与外国银行建立了相互代理关系，而本身在国外并未拥有 或控制着分支机构的银行，不论其国外代理行（Foreign Correspondent Bank）有多少，都还不能称为跨国银行。正 如仅仅与外国公司有进出口贸易往来关系，而本身在国外 未拥有或控制着分支机构的公司，不能称为跨国公司一样。
国际投资C5ppt课件
跨国公司自身的因素
1.竞争优势。当跨国公司拥有工业产权与知识产权优势时， 一般会选择在东道国建立独资企业，这样既能保护其新技 术和产权，也可以获得超额利润。反之，若转移到东道国 的技术、产品已相对过时，往往不会考虑独资的方式。如 果跨国公司拥有在东道国从事经营所必需的主要资源，就 不会选择与别人分享股权的方式；如果以利用当地的资源 为主，那么大多会采取合资方式。
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9
2 跨国经营集中化
6.3万家跨国公司（2001） 100家 FDI占1/3 75家 来自美英法德日 10家 占总资产的1/4
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2008年全球10家最大的非金融业跨 国公司
11
2009年财富500强 前10名
2009排 名
2008排 名
公司名称
1
3
Royal Dutch Shell
2
2 Exxon Mobil
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东道国方面的因素
当地合伙人情况主要看其是否有市场、营销渠 道、融资能力、与政府的关系，以及与跨国公 司的经营目标和理念是否一致等。跨国公司在 当地找到合适的合伙人时，往往会采取合资形 式，通过谈判确定股权份额，甚至会先与合伙 人以非股权安排的方式进行合作，待条件成熟 再考虑合资等方式。 3.社会文化因素。语言、价值观、生活方式及对 外来文化的接受能力和接受程度等。
有利于FDI 80 79 101 108 106 98 135 136 13l 147 974
不利于FDI 2
1 2 6 6 16 9 9 3 61
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三、跨国公司对外投资的类型和方式
（一）类型 资源导向型投资 出口导向型投资：维护、拓展出口市场(规避贸易壁垒、中
间品出口) 降低成本型投资：廉价劳动力、运费、优惠政策 研究开发型投资：打破技术垄断封锁、获得先进技术；产品
第三章跨国公司及直接投资理论4
分为
导入期（Introduction） 增长期（Growth） 成熟期（Mature） 衰退期（Decline）
第三章跨国公司及直接投资理论4
二、产品生命周期（product life cycle）
成熟期
销 售 额
增长期 导入期
衰退期
时间
第三章跨国公司及直接投资理论4
• 创新期 新产品刚进入市场，在创新企业所在国家及
管理优势、原材料 ➢ 政府保护：公共采购渠道的垄断
第三章跨国公司及直接投资理论4
理论核心内容：
跨国公司对外直接投资，是因为它具 有特定的垄断优势，通过FDI,其垄断优势 可以得到充分利用，打败东道国同类企业 成为寡头垄断厂商。
简而言之，跨国公司的对外直接投资，不 仅是出于经营管理的需要，更可能是出于 寡占竞争的需要。
(2)把证券投资与直接投资区别开来； (3)可以很好的解释跨国公司的横向与纵向投资。
第三章跨国公司及直接投资理论4
• 消极方面： (1)“世界经济将变得越来越像美国经济，即大
公司遍布整个大陆，渗透几乎每个角落”。 (2)无法解释没有垄断优势的中小企业对外投资
行为； (3)没有涉及区位选择的问题。
第三章跨国公司及直接投资理论4
第三章跨国公司及直接投资理论4
案例分析：
v “地利”——在中国南北方各选择一个合作伙 伴。
v 南北两家合资公司, 生产不同品牌的轿车, 相 互竞争, 这样就给消费者以更多的选择。
v “大众集团”通过上汽大众、一汽大众南北 两翼钳型攻击中国汽车市场, 攻击丰田、通用 等“美日军团”, 可谓占了地利之便。
（二）按经营项目的重点划分： ●资源开发型的跨国公司主要以采矿业、石油开
[精选]跨国银行篇
![[精选]跨国银行篇](https://img.taocdn.com/s3/m/f8ccbaf14793daef5ef7ba0d4a7302768e996f39.png)
4、提供企业服务
二战后，跨国银行的业务深入到跨国公 司的各个环节，如能为跨国公司提供油 轮、飞机租赁活动，为跨国公司寻找兼 并对象等等。
跨国公司也着手建立自己的金融子公司， 降低了其对跨国银行依赖性
但从社会分工和专业化合作的效率优势 看，跨国银行与跨国公司相互依存关系 不会根本改变
五、跨国银行的作用
注重效益发挥，优势互补明显
瑞士银行+华宝银行 三菱+东京银行
兼并趋于大型化
芬兰堪萨斯银行+联合银行 美第一联合银行+第一信诚银行
2、着力于内部机构的调整与改 善
英国的西敏士，法国的里昂信贷银行大 规模的裁员
德意志银行根据银行业务性质改革内部 管理体制，将该行分为4个管理部门
（四）创新发展阶段（90中-至今）
要求
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1、对全球金融网络的需求
跨国公司需要建立全球性的资金联 系，而其自身为实业性公司，难以 有效的在各国组织金融网点，便产 生了对跨国银行全球金融网络的需 求
跨国银行拥有连成一体的国际大网 络，能够为跨国公司在世界各国的 贸易结算和债务清偿提供便利
也通过吸收各国多种货币存款和从 事各类贷款，为跨国银行解决筹资 和投资多样化问题
区别：
附属行的大部分股权为跨国银行所 有，而联属行的股权由跨国银行与 东道国共同拥有，一般以50%为界 限进行区分。
（三）代表处
指跨国银行在不具备设立分行或附 属机构条件的地方设立的办事机构， 是跨国银行最低层次的海外分支机 构
特点：
工作人员少，一般由2-3人组成；实 际上是跨国银行为在当地扩展业务 而设的非银行机构，主要职责是向 母行提供当地政府或企业的经济信 息和其他有关信息，可为总行承揽 业务，但是不能从事存放款业务
国际直接投资的金融效应
国际直接投资的金融效应国际直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）是指一国居民或企业在另一国家设立企业或购买股权，以获取经济利益并控制经营活动的投资方式。
随着全球化的加深，国际直接投资在世界各国之间的规模不断扩大。
除了经济和贸易方面的直接效应外，国际直接投资也对金融领域产生了重要的影响。
首先，国际直接投资可以促进金融市场的发展。
外资进入可以增加金融市场的资金供给，提高金融活动的规模和频率。
在外国直接投资企业注资的同时，金融机构也会得到更多的业务和机会，提高了金融市场的运行效率和发展水平。
此外，外国直接投资还可以引入国际先进的金融理念、技术和管理经验，促进国内金融体系的现代化和改革。
其次，国际直接投资对金融风险的管理具有积极作用。
外国直接投资企业通常会运用跨国金融策略来应对风险和波动，例如多元化投资组合、利用金融衍生工具进行风险对冲等。
这些策略可以有效地降低企业在金融市场上面临的风险，提高其财务稳定性和可持续发展能力。
同时，外国直接投资还可以增加金融市场的流动性，降低金融机构的流动性风险，从而维护金融市场的稳定性。
另外，国际直接投资也推动了金融创新和技术进步。
随着外国直接投资企业的进入，金融市场需要适应跨国投资的需求，推动金融产品、服务和工具的创新。
例如，国际直接投资鼓励了金融衍生品市场的发展，推动了跨国企业对冲汇率和利率风险的需求。
同时，外国直接投资企业还可以带来新的金融技术和信息系统，提高金融市场的信息传递和处理能力，提升金融市场的效率和竞争力。
此外，国际直接投资还对金融监管和法律体系的完善产生了重要的影响。
外国直接投资企业为了保护自身的权益和利益，需要一个健全、稳定和可预测的金融监管和法律环境。
因此，国际直接投资推动了国家在金融监管和法律体系方面的改革和完善，加强了金融市场的监管和风险防控能力。
同时，外国直接投资企业也会通过与本地企业和金融机构的合作，促进和改善金融企业的治理和风险管理水平。
国际投资学课件第4章跨国金融机构
•美国1919年《爱治法案》(Edge Act)
• 金融全球化的推动，金融工具的创新等
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近年部分有影响的银行业跨国并购案
时间
事件
1995年 瑞士银行收购英国沃伯格投资银行
1998年 德意志银行收购美国银行家信托公司
1999年 德意志银行收购美国信孚银行
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跨国银行的界定标准
• 1973年，美联储理事A.F.Brimmer给出了跨国银 行的定义：在五个国家以上开展国际金融业务的 银行。
• 后来这一定义被世界银行等国际金融机构认可。
• 世界银行的定义： ➢在五个以上的国家设立分支行或独资子银行并从事存款 银行业务的金融机构。
• 联合国跨国公司中心的定义： ➢至少在五个国家或地区设有分行或者附属机构的银行。
•背景：国际贸易的 发展和跨国公司的 扩张。 •代表性的银行： ➢巴克莱银行集团 ➢渣打银行 ➢法国印度支那银 行等
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迅速发展阶段
20世纪60-80年代
•背景：跨国公司的 发展。 •特点： ➢美国银行对外扩张
➢花旗银行、美洲银行、 大通曼哈顿银行等
➢日本银行后来居上
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跨国银行的发展历史和现状（续）
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二 跨国银行的发展历史和现状
萌芽产生阶段
逐步形成阶段
12世纪-20世纪初
•12-15世纪，意大 利银行在跨国银行 中处于领先地位； • 之后，法、德、 荷兰发展迅速。 • 18世纪工业革命。 • 19世纪，英国银 行后来居上：股份 银行，国际结算+ 资金汇兑
20世纪20-60年代
《国际投资学》期末复习资料
《国际投资学》期末复习资料第二章国际投资理论一、西方主流投资理论1. 垄断优势论——海默P31该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。
市场不完全是垄断优势的根源。
所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。
市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全；③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全；垄断优势是进行国际直接投资的动因。
一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。
同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。
垄断优势论的发展和完善①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产；②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制；③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。
④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。
评价：（1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。
（2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。
因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行为。
2. 产品生命周期论——雷蒙德·弗农P33解释国际直接投资的动机、时机与区位选择。
什么是跨国银行在国际投资中的作用
什么是跨国银行在国际投资中的作用：跨国银行是一种经营特殊对象的跨国公司，因此，跨国银行的发展首先表现为设立海外分支机构而进行的国际直接投资；在此过程中，跨国银行还通过对跨国公司的股权参与，间接地加入了国际直接投资活动，从而形成了银行资本与工业资本的融合，推动了金融资本的国际化。
但是，跨国银行经营对象的特殊性，使得其与一般的跨国公司的作用又有着显著的不同，这就是跨国银行主要是为国际投资活动提供金融支持和媒介服务。
具体表现在以下几个方面：1、跨国银行为国际投资者提供融资中介作用国际投资活动是一个资金在跨越国境范围内的运营和配置过程，其间资金的供求不平衡是经常的现象，一方面国际投资者在投资时可能会出现巨大的投资缺口，另一方面国际上众多的短期信贷提供者可能会产生巨额的资金供给。
这时跨国银行的出现，可以实现资金供求双方的对接，使资金得以有效配置；另外，即使这种资金供求在总量上是相等的，也可能会出现在期限、币种等方面的差异，这就需要跨国银行通过发挥自己的信用中介作用予以调整。
2、跨国银行为跨国界支付提供高效率的中介服务跨国银行与国内银行在机构设置上的最大区别在于前者拥有分布广泛的海外分支机构和代理行网络，因而能为投资者的跨国界支付提供全球范围的转账清算和现金收付业务，降低资金的在途时间，提高资金运用的效率。
3、跨国银行可以为国际投资者提供全方位的信息咨询服务由于跨国银行拥有遍布全球的机构网络和广泛的客户群体，在其与同业及客户的业务活动中掌握又极为丰富的政治经济信息，因而，它是一个极为重要的信息中心。
加之，跨国银行汇集了许多精通财务管理、投资分析方面的专家人才，因而可以向投资者提供多方面的咨询服务，帮助投资者拓展其海外业务活动。
当然，跨国银行在提供这种服务的同时，也增加了自己的利润来源。
案例一金砖抱团争金融体系话语权谋建跨国银行28至29日金砖国家(中国、印度、南非、俄罗斯和巴西)领导人在印度新德里举行第四次会晤，峰会主要讨论全球经济治理和可持续发展两大议题。
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二、迅速发展时期（20世纪60年代—— 20世纪80年代）
1.投资规模 迅速扩大
2.投资格局
发达国家： 美国与日本 发展中国家： 开始崛起
补充：当代国际银行业的两次危机
第一次危机：1973-1974
6月25-26日，美联储举行会议，讨论并购议题 7月22日，两家公司召开股东大会，通过700亿
美元并购方案。 9月底，参议院银行委员会讨论银行及改革事宜 10月8日，美联储附条件同意申请，花旗集团正
式成立并在华尔街挂牌。附条件是花旗集团在 两年内出售或转让其保险承销业务。
并购结果
（1）合并后称花旗集团公司（City Group Inc.)，标志为红雨伞
（2）高管：花旗银行董事长约翰·瑞德和旅行 者公司董事长桑福德·威尔共同出任花旗集团 的联合董事长兼联合总经理
（3）问题：联合管理层导致意见不统一，引起 股东不满，结果约翰·瑞德告老还乡。
（4）后续：2000年并购美国最大的财务公司， 总资产扩张到8400多亿美元
（5）现状：合并壮大了花旗集团的实力，收入 来源增多，但面临风险也增大。不同的经济规 模、经营方式、企业文化，都是花旗集团面临 的新挑战
跨国银行是设在两个或两个以上国家实体，不 论其社会制度如何，在一个决策体系下进行经 营，各实体之间通过股权或其他形式具有紧密 联系。
权威性最强的解释
Байду номын сангаас、跨国银行的基本特征:
1.跨国银行具有派生性 具有资本优势 技术优势的国内商业银行派生
出来 2.跨国银行具有全球战略目标 3.跨国银行国际业务经营的超本土性 4.跨国银行的管理实行集权化
第六章跨国银行——国际直接投资 的
1.从广义上讲，跨国银行属于特殊类型的跨 国公司，即金融行业的跨国公司，因此也属 于国际直接投资的主体；
2.多数跨国银行都是证券市场上主要的机构 投资者，因此也属于国际间接投资的主体；
3.跨国银行充分发挥金融中介的作用，对推 动国际投资的发展发挥重要作用。
本章内容
跨国银行的定义及特征 跨国银行的形成与发展 跨国银行的运行系统 跨国银行与跨国公司的关系
第一节 跨国银行的定义及特征
一、跨国银行的定义： Transnational Bank,又译为多国银行 1.1973年美联储理事A.F.Brimmer界定：
五个国家以上开展国际金融业务的银行。 此定义被得到世界银行等金融机构的认可。
旅行者集团（Travelers Group INC.）是纽约 一个提供多种非银行金融服务的财务公司，包 括投资服务、资产管理、人寿保险和财产保险 等。名下拥有多家金融公司。
并购过程
整个购并谈判过程十分保密，以致合并公开之 前，两家公司的股票十分稳定 1998年4月6日公布双方战略合并意向书 4月7日，两家公司宣布并购意向。花旗银行的股票 以1：2.5的比例兑换成未来花旗集团的股票，旅 行者以1：1比例兑换。 5月4日，向美联储纽约部提出正式并购申请 6月13日，向美国证券交易委员会提交预备报告
1.跨国银行兼并活动频繁 （1）国内兼并为主，跨国兼并为辅 （2）注重效益发挥，优势互补明显 （3）兼并趋于大型化 2.跨国银行着力于内部结构的调整与改善
消减机构和裁减员工
四、创新发展阶段（20世纪90年代至今）
1.国际银行的重组并购愈演愈烈 （1）追求规模最大化，建立超大型跨国银行
强强联合，花旗与旅行者的并购 （2）商业银行兼并非银行金融机构开始增多
跨国银行开始经营过去由投资银行、保险公 司和其他金融机构经营的业务。
银行并购案例
1998年4月6日，美国花旗银行与旅行者集团宣 布合并。合并组成的新公司——花旗集团。
合并后的花旗集团，总资产当时达到7000亿美 元，集银行、证券、保险等金融服务于一身，成 为世界上价值最大的金融公司。新集团拥有分布 全球100多个国家和地区的1亿多客户以及16200 名职工。至此，成为名副其实的金融“巨无霸”。
2.《银行家》杂志界定：
① 资本实力，一级资本与未公开的储备两部分 之和，必须在10亿美元以上；
② 境外业务情况，境外业务占其全部业务较大 的比重，而且必须在伦敦、东京/纽约等候主 要国际金融哦你中心设有分支机构，开展国 际融资业务，并派出一定的比例的人员。
3.1983年联合国跨国公司中心的界定：
合并前两家公司简介 花旗银行由纽约政府批准创立于1812年，
全称为纽约城市银行（City Bank of New York）。注册资本只有200万美元。1902年， 业务发展到上海，称花旗银行（一直沿袭至 今）。花旗银行为全球100多个国家和地区的 客户提供各种金融服务，全球最大信用卡发行 量，是美国第二大银行。
第二节跨国银行的形成与发展
一、形成时期（12世纪——20世纪） 跨国银行最早可以追溯到12世纪，最典型的
银行为意大利的麦迪西银行（Medici Bank)， 总部在佛罗伦萨，在西欧18个城市设有分行。
从12世纪到15世纪，意大利银行一直在跨国 银行中居领先地位。
18世纪至19世纪，由于英国免受欧洲战争之灾， 英国银行开始迅速发展。
National Bank of San Diego Franklin National Bank →Sindona Company →Herstatt Bank of West Germany →纽约清算公司 外汇交易量下降50%
远期外汇交易量下降75%
第二次危机：1982-1983
1982 Dresdale → Chase Manhattan
并购案例2：工行完成首次跨国并购
概况：印尼哈林Halim银行总资产4885亿印尼 盾（约5000万美元），资本充足率57.88%， 资产收益率2.53%，不良贷款率1.32%，拥有 12家网点。从2000年开始至今，Halim银行 连续七年被印尼业界权威杂志评为印尼业绩优 异银行。
1982 Penn Square → First National Bank of Seattle Bank of Continental Illinois
1983 First National Bank of Milland ——“30年来最艰难的时期”
三、调整重组阶段（20世纪90年代初 至20世纪90年代中期）