财管复习题

1、某企业2007年有关财务资料如下：年末流动比率为2.5，年末速动比率为1.2（不考虑预付账款、一年内到期的非流动资产等），存货周转率为5次。

年末资产总额180万元（年初140万元），年末流动负债14万元，年末长期负债42万元（负债中只包括流动负债和长期负债两项），年初存货成本为15万元。

销售收入198万元，管理费用9万元，利息费用10万元。

所得税率为33%。

计算下列指标：（1）计算该企业2007年年末资产负债率；（2）年末权益乘数；（3）2007年总资产周转率；（4）计算该企业2007年年末存货；（5）销售成本；（6）销售净利率。

（1）年末流动资产＝14×2.5＝35（万元）年末资产负债率＝（14＋42）/180＝31%（2）权益乘数＝1/（1－31%）＝1.45（3）总资产周转率＝198/[（180+140）/2]＝1.24（次）（4）年末存货＝35－1.2×14＝18.2（万元）（5）平均存货＝（15＋18.2）/2＝16.6（万元）销售成本＝16.6×5＝83（万元）（6）净利润＝（198－83－9－10）×（1－33%）＝64.32（万元）销售净利润率＝64.32/198＝32.48%净资产收益率＝32.48%×1.24×1.45＝58.4%2企业2005年销售额为3000万元，净利润为63万元，向股东支付股利25.2万元，2006年预计销售额为3800万元，为此需要增加固定资产投资40万，而且预计销售净利率与股利支付率与上年保持一致。

2006年需要增加的对外筹资全部通过发行债券解决。

已知资产负债表中现金、应收账款、存货、应付账款和应付职工薪酬与销售额同比例变化，根据上列资料，编制该企业2006年预计资产负债表如表3—4所示。

要求：（1）计算2005年该企业的销售净利率和股利支付率（4分）（2）计算该企业2006年留存收益的增加额（4分）（3）计算该企业2006年的对外筹资额（4分）（4）填列2006年资产负债表中的预计数（8分）（5）若该公司对上述资金需要量全部以发行债券的方式取得，发行三年期，面值为1000元，按年付息，票面利率为10%的债券，如果市场利率为8%，发行费用5000元，请计算每张债券的发行价格（保留2位小数）及债券的发行数量（取整数）。

（4分）（1）销售净利率=2.1%（2分）股利支付率40%（2分）（2）留存收益的增加额=47.88(万元)（4分）（3）对外筹资额=116.92（万元）（4分）（4）填列2006年资产负债表中的预计数（8分）（5）发行价格=1051.54（元）（2分）发行数量=（1169200+5000）/1051.54=1117(张) （2分）3、【资料】某企业需筹资500万元，现有如下筹资渠道可供选择：（1）向银行借入长期借款，年利率7%，企业所得税率33%，但银行只提供贷款额度100万元。

（2）发行债券，筹资费率4%，债券利率8%，可申请额度500万元。

（3）发行优先股，筹资费率2%，年股息率5%，发行额度300万元。

【要求】①计算以上各筹资方式的资金成本率。

②请选择你认为合理的筹资方式和金额，计算你的筹资方案的综合资金成本率（资金成本保留二位小数）。

(1)借款资金成本率=7%×(1-33%)=4.69% 3分债券资金成本率=8%×(1-33%)/(1-4%)=5.58% 3分优先股资金成本率=5%/(1-2%)=5.1% 3分(2)选择长期借款100万,发行债券100万,发行优先股300万 3分综合资金成本率=4.69%×20%+5.58%×20%+5.1%×60%=5.11% 3分【资料】某公司2008年12月31日有关账户的余额如表【要求】（1）完成资产负债表(简表)；资产负债表（简表）（2）假设该公司2008年的利润总额为670 000元，“财务费用——利息支出”全年借方累计发生额为5 000元，本年度无在建工程。

计算2008年末流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率和利息保障倍数。

(答案保留小数点后两位小数) （本小题24分）⑴资产负债表⑵流动比率=00085000 246700852120 497000 10180 061 1++++=7.31 （2分）速动比率=00085000 246120497000 10180 061 1+++=4.74 （2分）现金比率=000 85000 24600010180 061 1++=3.24 （2分）资产负债率=000221 5000000 1000 85000 246++=0.25或=000221 5000000 3-000 890-000 221 5=0.25 （2分）产权比率=000890000 000 3000000 1000 85000 246+++=0.34 或=000890000 000 3000000 3-000 890-000 221 5+=0.34 （2分）利息保障倍数=13550005000670000=+ （2分）（注：资产负债表中每空1分。

）入需增加固定资产投资。

税后利润率为10%，其中60%分配给投资者。

预计2010年销售收入为20 000万元。

要求：（金额计算保留二位小数）（1）确定该公司2010年需从外界追加的资金量。

（2）假定该公司追加的外部资金全部采用发行债券方式取得。

债券每张面值100元，期限5年，票面利率为10%，市场利率为8%，每年计算利息，计算债券的发行价。

（3）计算债券的资金成本。

（所得税率为40%，筹资费为2%）。

计算资料：5年期，10%的复利现值系数=0.6209 8%复利现值系数=0.6806 5年期，10%的年金现值系数=3.791 8%年金现值系数=3.9927 答案（1）外界资金需要量=（16000480028001800600+++—1600012001800+）⨯（20000—16000）—20000⨯10%⨯（1—60%）=950万元 (6分，也可分步结分）（2）债券的发行价格=100⨯10%⨯（P/A ，8%，5）+100⨯（P/F ，8%，5） =10⨯3.9927+100⨯0.6806=107.99元（4分）（3）债券资金成本=%)21(99.107%)401%(10100-⨯-⨯=%67.583.1956= （3分）. 某公司资产负债表简表如下：资产负债表已知：该公司2010年产品营业成本为315 000元，存货周转次数为4.5次；年末流动比率为1.5；产权比率为0.8；期初存货等于期末存货。

要求：（1）根据上述资料计算填列该公司2010年12月31日资产负债表简表。

（列式写出计算过程)（2）假定本年营业收入为430 000元，期初应收账款等于期末应收账款，计算该公司应收账款周转期。

资产负债表2010年12月31日单位：元①资产总计=负债及所有者权益总计=所有者权益+所有者权益×产权比率=240 000+240 000×0.8=432 000（元）②期末存货=期初存货=营业成本/存货周转次数=315 000/4.5=70 000（元）③应收账款净额=资产总额-固定资产净值-存货-货币资金=432 000-294 000-70 000-25 000=43 000（元）④流动负债=流动资产/流动比率=（资产总计-固定资产净值）/流动比率=（432 000-294 000）/1.5=92 000（元）⑤长期负债=负债及所有者权益总计-所有者权益-流动负债=432 000-240 000-92 000=100 000（元）（2）应收账款周转率=430 000/43 000=10(次)应收账款周转天数=360/10=36（天）【资料】A公司目前拥有资金总额 2 000万元。

其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1 200万元，每股发行价格20元，现市场价格为20元，近1年每股股利2元，预计年股利增长率为5%，该公司所得税税率为25%。

该公司现计划增资100万元，有两种筹资方案：方案1：增加长期借款100万元，借款利率为12%，假设公司其他条件不变；方案2：增发普通股40 000股，普通股每股市价上升到25元，假设公司其他条件不变。

【要求】⑴计算该公司筹资前的加权平均资金成本；⑵计算该公司两种筹资方案各自的加权平均资金成本，并根据计算结果选择最佳筹资方案（百分数保留小数点后两位小数）。

【答案】⑴长期借款资金成本=%5.7%100800%)251(%10800=⨯-⨯⨯（1分）普通股资金成本=%15%5%100202=+⨯（1分）加权平均资金成本=%12%9%3%15%5.7200012002000800=+=⨯+⨯（2分）⑵方案1：新增100万长期借款资金成本=%9%100100%)251(%12100=-⨯⨯（1分）方案1加权平均资金成本=%86.11%15%9%5.71200100800=⨯+⨯+⨯（2分）方案2：增发后的普通股资金成本=%13%5%1002=+⨯（1分）方案2加权平均资金成本=%90.10%13%5.72100130********=⨯+⨯（或10.91%）（2分）因为方案1加权平均资金成本11.86%>方案2加权平均资金成本10.90%（或10.91%），所以A 公司应选择方案2 （2分）【资料】金宁公司2011年有关损益类科目的全年累计发生额如下表：该公司所得税税率为25%，无任何纳税调整事项。

【要求】（1）根据上述资料完成2011年度利润表；（2）已知该公司2011年初资产总额为5 000万元，年初负债总额为2 900万元，年末资产总额为5 600万元，年末负债总额3 000万元，列式计算该公司2011年的成本费用利润率、销售净利率、资产净利率、净资产收益率；（注：成本费用不考虑税金，计算结果百分数保留小数点后两位小数）；（3）假设该公司2010年的资产净利率为32%，根据（2）的计算结果对该公司财务情况作简要分析。

利润表【答案】（1）每空1分，计12分。

利润表(2)成本费用利润率= 2 100 ÷（2 500+350+228+60 =66.92 % （2分）销售净利率= 1575÷ 5 000 =31.50% （2分）资产净利率=1 575÷（5000+5600）/2 =29.72% （2分）净资产收益率= 1 575 ÷（2100+2600）/2 =67.02 % （2分）（3）2011年资产净利率为29.72%，比2010年低了2.28%，表明本年的盈利水平比上年差（1分）。