第七章房地产评估二
房地产估价师《理论与方法》第七章知识点：成本法概述
一、成本法含义，成本法是求取估价对象在估价时点的重新购建价格和建筑物折旧，然后将重新购建价格减去建筑物折旧来求取估价对象价值的方法。
所谓重新购建价格是指假设在估价时点重新取得全新状况的估价对象的必要支出，或者重新开发建设全新状况的估价对象的必要支出和应得利润。
成本法也可以说是以房地产价格各个构成部分的累加为基础来求取房地产价值的方法。
成本法也称为积算法,求得的价值也称为积算价格。
成本法的本质是以房地产的重新开发建设成本为导向求取房地产的价值。
二、成本法的理论依据，成本法的理论依据是生产费用价值论--商品的价格是依据其生产所必要的费用而决定。
成本法中拆旧可以视为对房地产状况的调整，即将估价对象假定为新的状况下的重新价格调整为实际上是旧的状况下的价格。
成本法与市场法本质的区别在于看重新购建价格或可比实例价格的来源方式，若重新购建价格是直接还原于市场上类似的房地产成交价格，则就属于市场法，若是通过价格构成各部分的累加方式求取的重新开发建设成本则就属于成本法。
不过，成本法价格的各个构成部分以及建筑物折旧的求取会用市场法。
三、成本法适用的对象和条件，只要是新近开发建设完成的房地产、可以假设重新开发建设的现有房地产、正在开发建设的房地产、计划开发建设的房地产，都可以采用成本法估价。
成本法特别适用于很少交易、又没有收益或没有潜在经济收益的房地产，有独特设计或只针对个别用户的特殊需要而开发建设的房地产以及单纯建筑物或其装饰装修部分，通常也是采用成本法。
在房地产保险(包括投保和理赔)及其他损害赔偿中，通常也是采用成本法估价。
成本法一般适用于评估那些可独立开发建设的整体房地产的价值。
成本法主要适用于评估建筑物是新的或者比较新的房地产的价值，不适用于评估建筑物过于老旧的房地产的价值。
在现实中，房地产的价格直接取决于其效用，而非花费的成本,成本的增加一定要对效用的增大有所作用才能构成价格。
价格等于"成本加平均利润"是在长期内平均来看的，而且还需要具备两个条件：一是自由竞争(即可以自由进入市场)，二是该种商品本身可以大量重复生产。
房地产估价——假设开发法-假设开发法与成本法的关系教程文件
11 3%1.5
B 250010200
113%0.75
第七章 假设开发法
房地产估价
习题11答案
11、某旧厂房的建筑面积为5000平方米。根据其所在地 点和周围环境，适宜装修改造成商场出售，并可获得政府批准， 但需补交土地使用权出让金等400元/平方米（按建筑面积 计），同时取得40年的土地使用权。预计装修改造期为1年， 装修改造费为每平方米建筑面积1000元；装修改造完成后即 可全部售出，售价为每平方米建筑面积4000元；销售税费为 售价的8%；购买该旧厂房买方需要交纳的税费为其价格的4%。 试利用上述资料用现金流量折现法估算该旧厂房的正常购买总 价和单价（折现率为12%）。
不考虑支出与收入发生时间不同而直接相加减，但要计算利息
不考虑预售，也不考虑延迟销售
例7-1
第七章 假设开发法
房地产估价
例7-1
C =（V+V×2.0%）[(1+10%)2-1] +B×60%×[(1+10%)1.5-1]+B×40%×[(1+10%)0.5-1]
建造
60％
40％
土地 0 0.5 1 1.5 2
A’
1.5
a1 a2 a3 a4= a5= a6 =……
a47=a
03.3 03.9 04.9 06.3
0 1.5
2053.3
48.5
A 1 a 9 1 % 1 a 9 2 % 2 1 a 9 3 % 3 9 a % 1 1 9 % 1 4 3 7 1 9 1 % 3
房地产估价——假设开发法-假 设开发法与成本法的关系
房地产估价
三、假设开发法与成本法的关系
成本法评估新建房地产价格的公式：
房地产估价 第七章剩余法
三、开发成本、管理费用、销售费用、销售税费 1、开发成本和管理费用可采用比较法来估算； 2、销售费用和销售税费通常是按照开发完成后房地产价值的一定比率来估 算。
四、投资利息 投资利息估算只在传统方法中需要。 正确计息需把握6个方面： 计息项目、计息期的长短、计息的方式、利
率的高低、计息周期、名义利率和实际利率。
按开发后的经营方式细化的公式 （一）适用于开发后出售的公式
V=VP－C 式中：V：待开发房地产的价值； VP：用比较法估算的开发完成后的房地产价值； C：应扣除项目。 （二）适用于开发后出租、直接经营的公式
V=VR－C 式中：VR：用收益法估算的开发完成后的房地产价值。
什么是管理?
剩余法的估价前提C193
相什关概么念 是 管 理 ?
土地最佳利用方式； 不动产价值； 建筑物现值； 建筑物开发成本； 建筑物开发利润； 建筑周期。
基本原理 土地价值剩余理论，即土地价值由土地产品价格所决定，是扣
除其他生产费用的余额。
什剩余法么的特是点 管 理 ?
1、预期性；
2、时点不同；
剩余法适用的范围（估价对象C191） 1、适用于具有投资或开发潜力的房地产，如待开发的土地（包括 生地、毛地、熟地）、在建工程（包括停建工程）； 2、对待拆迁改造的再开发房地产的估价； 3、适用于对待开发土地的最高地价、最大利润、最高开发费用的 估算。 4、适用于现有新旧房地产中地价或房价的单独评估。
八、假设开发法总结和运用举例C190
运用举例
• 例7-1：有一成片荒地需要评估，获知该荒地的面积为2平方公里。
适宜进行“五通一平”的开发后分块有偿与之位置相当的“小块”“五通一平”熟地的单 价为800元每平方米；开发期需要3年；将该片荒地开发成“五通一 平”熟地的开发成本及管理费用等估计为每平方公里2.5亿元；贷款 年利率为10%；投资利润率为15%；当地土地转让中卖方需要缴纳的 税费为转让价格的6%，买方需要缴纳的税费为转让价格的4%。试用
房地产估价第7章 房地产税收评估
批量评税概述 批量评税的特点
A. 评估数量海量性
B. 价值标准特殊性
C. 空间分布覆盖性
D. 估价时点统一性
E. 批量评税周期性
F. 参数应用特殊性
房地产估价 （第二版）
21世纪房地产系列教材
7.1 7.1.3
批量评税概述 与批量评税相关的概念
1. 评税时点（assessment date） 2. 计税价值（taxable value） 3. 个案评税（individual appraisal） 4. 批量评税模型（mass appraisal model） 5. 模型校准（model calibration） 6. 评税分区（assessment zoning） 7. 标准房地产（standard property） 8. 基准价值（standard value） 9. 评税周期（assessment cycle） 10. 基准价修正系数
房地产估价 （第二版）
21世纪房地产系列教材
7.5 7.5.1
建立评税模型 一般模型结构
V为市场价值的评估值；BV为建筑物的 评估值；LV为土地的评估值
V BV LV
其中：
BV BP BSIZE LV LP LSIZE
BP为建筑物的单位价格；BSIZE为建筑物的大小， 通常以建筑面积来表示，单位为m2；LP为土地的 单位价格；LSIZE为土地的大小，单位为m2。
房地产类别划分 综合类房地产
办公性质的房地产
公共事业性质的房地产 公益性质和其他性质的房地产
房地产估价 （第二版）
21世纪房地产系列教材
7.4 7.4.1
评税分区 评税分区技术路线
对已建立城镇基准地价体系的地区，可以利用当地已有 的土地定级估价成果，根据评税工作需要对基准地价分 区进行适当调整划分评税分区。
房地产评估第7章
《房地产评估》
第26页，共66页。
[解] 本题通过基准地价求取该宗工业用 地的价格，实际上就是将土地使用：年限 为无限年的基准地价转换为50年的基准地 价。具体计算如下：P50= P*K50=1189.78元/平方米
《房地产评估》
第27页，共66页。
净收益每年不变的公式还有一些其他作用， 如可以用来说明在不同报酬率下土地使用 年限延长到何时，有限年的土地使用权价 格接近无限年的土地所有权价格。通过计 算可以发现，报酬率越高，接近无限年的 价格越快。
如P50即表示收益年限为50年的价格，
P∞表示收益年限为无限年的价格。
《房地产评估》
第21页，共66页。
于是，不同年限价格之间的换算方法如下：
Pn=PN*(1+r)N-n*[(1+r)n-1]/[(1+r)N-1]
若已知P，求P70,P50如下：
P70=P*P70 P50= P*P50
已知P50，求P∞、P40如下： P=P50/K50 P40=P50*K40/K50 如果将上述公式一般化，则有：
甲、乙两宗房地产，甲房地产的收益年限为50年，
单价2000元／㎡，乙房地产的收益年限为30年，单价
l 800元／㎡。假设报酬率均为6％，试比较该两宗 房地产价格的高低。
《房地产评估》
第23页，共66页。
[解] 要比较该两宗房地产价格的高低，需要将它们
先转换为相同年限下的价格。为了计算方便，将它们 都转换为无限年下的价格：
P=8/8.5%*[1-1/(1+8.5%)50-6] ＝91．52(万元)
《房地产评估》
第19页，共66页。
[例7—2] 某宗房地产预计未来每年的 净收益为8万元，收益年限可视为无限年， 该类房地产的报酬率为8．5％。试计算该 宗房地产的收益价格。
第七章房地产开发
第七章房地产开发房地产开发是通过量种资源的组合利用而为人类提供入住和工作空间，并改变人类生存的物质环境的一种活动，本质上属于生产建设领域。
房地产开发是提高房地产资源配置效率的中心环节。
本章首先论述了城市、城市开发和城市开发与城市计划的彼此关系；其次，分析了房地产综合开发的内涵、分类及其指导原则；最后，论述房地产开发项目，重点是开发项目的可行性研究及建设监理。
第一节城市开发与城市计划一、城市开发房地产开发是城市开发建设的主要内容，因此本章从研究城市开发开始。
（一）城市的概念城市是一个以人为主体，以自然环境为依托，以经济活动为基础，具有普遍社会联系而形成的综合体，是与乡村有区别的相对永久性的大型聚落。
就其性质来看，具有三个方面的特征：第一，空间集聚性。
每一座城市都有其肯定的地域范围，在这必然的区域内高度集中了大量人口、物质能量和各类活动，这一点与乡村的分散性、稀疏性是截然不同的，二者是一种“点”与“面”的不同。
第二，规模经济性。
城市是商品经济发展到必然阶段的必然产物，城市由小变大的进程也是非农业人口和非农业经济活动不断集聚的直接结果。
因此，城市首先应该是一个经济实体，城市经济的发展是促使城市发展的决定性因素，没有经济的发展，城市发展就失去了动力。
第三，社会复杂性。
城市作为一种特定的生产关系的载体，决定了城市具有不同于乡村的社会结构，包括城市的产业结构、消费结构、政治结构、家庭结构、人口结构等等，这些社会结构又从根本上决定了城市复杂的社会关系形式。
可是，城市作为一个整体又在统一的社会生活方式和精神思维方式下组成与农村不同的社会群体。
因此，咱们将城市概念归纳为：城市是历史上形成的，以非农业活动为主体，人口、经济、政治、文化高度集聚的社会物质系统。
（二）城市的功能城市功能是指一个城市在一个国家或地域的社会经济生活中所担负的任务和发挥的作用。
城市的功能定位往往是一个城市在一按时期内建设总方针的综合表现，也是实施城市各项建设的一个指导性方向。
房地产评估(ppt 80页)
房屋建筑物价格的基本构成：
1．前期费用 2．建筑安装工程费 3．配套费用 4．合理利润 5．资金成本
三、房地产价格分类
（一）土地价格、建筑物价格、房地产价格 （二）总价格、单位价格、楼面地价
楼面地价＝土地总价格÷建筑总面积 例题 投资者面对甲、乙两幅土地。甲地的容积率为5，单价为
1000元/平方米；乙地的容积率为3，单价为800元/平 方米。假使两幅土地的其他条件相同，问投资者应该 选择哪一幅土地进行投资更为经济？
容积率=建筑总面积÷建筑物占地总面积
三、影响房地产价格的因素
（一）一般因素 1、社会因素（人口、社会治安、城市化、公共设施等） 2、经济因素（经济发展、储蓄投资、物价、工资、利率等） 3、政策因素（土地制度、住房制度、城市规划、税收政策等）
第七章 房地产评估
资产评估中，因具体评估业务项目和评估处理的需要， 通常可以将房地产区分为三种评估对象：
1.单纯评估土地价值 2.单纯评估房屋建筑物价值 3.房地合一价值
第一节 房地产评估概述
一、房地产的特性
土地的特性 决定 房地产的特性 决定 房地产市场的特性
（一）土地特性及分类 1、土地的自然特性 （1）数量的有限性（不可再生性） 供给缺乏弹性 （2）位置的不可移动性 （3）效用的持久性→价格具上升趋势 （4）效用的差异性（不可替代性）
土地价格的特征在很大程度上决定了房地产价格特征。
二、我国土地权属类型与土地使用权价格体系
（一）我国土地权属类型
在我国实行国有土地所有权与使用权相分离的制度，土 地使用权可拥有和转让，土地二级市场交易的是使用权而 非所有权。
房地产估价理论与方法第七章：收益法及其应用
第七章收益法及其运用【本章的特点】■考题所占分值大■理论性非常强，技术含量高■计算题多,难度大考试目的本部分的考试目的是测试应考人员对收益法，包括其含义、理论依据、适用的估价对象、估价需要具备的条件、估价的操作步骤以及每个操作步骤涉及的具体内容等的了解、熟悉和掌握程度。
考试内容第一节收益法概述一、收益法的含义熟悉二、收益法的理论依据熟悉三、收益法适用的估价对象和条件掌握1。
收益法适用的估价对象2.收益法估价需要具备的条件四、收益法估价的操作步骤熟悉第二节报酬资本化法的公式一、报酬资本化法最一般的公式掌握二、净收益每年不变的公式掌握(一）收益期限为有限年的公式（二）收益期限为无限年的公式(三)净收益每年不变的公式的作用1.直接用于测算价格2.用于不同期限房地产价格之间的换算3。
用于比较不同期限房地产价格的高低4.用于市场法中因期限不同进行的价格调整三、净收益在前若干年有变化的公式掌握1。
收益期限为有限年的公式2。
收益期限为无限年的公式四、净收益按一定数额递增的公式熟悉1.收益期限为有限年的公式2。
收益期限为无限年的公式五、净收益按一定数额递减的公式熟悉六、净收益按一定比率递增的公式掌握七、净收益按一定比率递减的公式熟悉1。
收益期限为有限年的公式2。
收益期限为无限年的公式八、预知未来若干年后的价格公式掌握第三节收益期限的确定第四节净收益的求取一、净收益测算的基本原理掌握1。
基于租赁收入测算净收益的基本原理2。
基于营业收入测算净收益的基本原理二、不同收益类型房地产净收益的求取掌握1。
出租的房地产净收益的求取2。
营业的房地产净收益的求取3。
自用或尚未使用的房地产净收益的求取4.混合收益的房地产净收益的求取三、求取净收益应注意的问题熟悉1。
有形收益和无形收益2.实际收益和客观收益3.乐观估计、保守和最可能估计四、净收益流模式的确定熟悉第五节报酬率的求取熟悉一、报酬率的实质二、报酬率的求取方法1。
累加法2.市场提取法3。
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三、基准地价修正法——土地使用权价值评估 1、基准地价修正法含义
基准地价是按照城市土地级别或均质地域分别评 估商业、住宅、工业等各类用地和综合土地级别 的土地使用权的平均价格。
基准地价按用途可划分为：综合基准地价，商业、 住宅、工业等分类基准地价。
基准地价是区域性价格
基准地价是土地使用权价格
基准地价是单位土地面积的地价
▪ （2）将功能陈旧的房地产与建造成本、新旧程度、 外部环境等因素基本相同的房地产交易价格进行比 较，二者交易价格之间的差额便是功能性贬值。
▪ （3）与房地产的实体性贬值一起考虑，确定包括 功能性贬值因素在内的综合成新率。
2、房地产经济性贬值的估测
▪ （1）与外部条件没有发生变化前相同的房地产交 易价格进行比较，二者交易价格之间的差额即为经 济性贬值。
第二节 市场法在房地产评估中的应用
一、市场法适用的条件和对象
适用于发育完善的房地产市场，并且在市场上能够 收集到大量的与被评估房地产相类似的市场交易实 例。
适用的具体对象包括具有活跃市场的交易性房地产， 如房地产开发用地、商品住宅、公寓、别墅、写字 楼、商场、标准厂房等。
市场售价类比法、基准地价修正法、市场租金倍数 法
五、 房地产收益年限的确定 1、单独的土地或建筑物评估的情况 土地使用权剩余年限 建筑物的剩余经济寿命 2、土地和建筑物合成一体评估的情况
六、 房地产价值的估测 1、房地合一价值的估测 房地产净收益、综合资本化率、 2、土地价值的估测 土地净收益、土地资本化率、土地使用权剩余
年限 3、建筑物价值的估测 建筑物的净收益、建筑物资本化率、建筑物的
剩余经济寿命
第四节 成本法在房地产评估中的应用
一、 成本途径适用的条件和对象 适用的条件：房地产的重新构建购置成本费用及各
种贬值因素能够量化。 适用的对象：
二、 房地产重置成本的估测 1、取得成本 征用集体土地取得土地使用权 城市房屋拆迁取得土地使用权 市场交易取得土地使用权 2、开发成本 土地开发成本和房屋建造成本 3、管理费用 4、投资利息 5、开发利润 6、相关税费
三、建筑物实体性贬值的估测 ——实体性贬值率或成新率 1、使用年限法
2、打分法：建筑物的结构、装修和设备。 《房屋完损等级评定标准》
四、 房地产功能性贬值、经济性贬值的估测
1、房地产功能性贬值的估测
▪ （1）修复原有功能使其能够满足现实需要，如改 变原有设计布局、更新装修或设备，则所花费的修 复修正法的估价步骤 （1）收集有关资料 （2）计算土地转让年限修正系数 （3）计算交易日期修正系数 （4）计算土地状况修正系数 （5）计算市场转让因素修正系数 （6）计算评估对象宗地的评估价值
四、市场租金倍数法
评估对象的评估价值=评估对象的年正常收益 ×市场租金倍数
第三节 收益法在房地产评估中的应用
三、房地产净收益的测算 1、净收益的测算思路 净收益=潜在总收入－空置等造成的收入损失－运
营费用 =有效总收入－运营费用 2、不同类型房地产净收益的测算 （1）出租型房地产净收益的测算 （2）直接经营型房地产净收益的测算 （3）自用或尚未使用的房地产净收益的测算 （4）混合性房地产净收益的测算
四、 房地产折现率及资本化率的估测 1、房地产资本化率的种类 （1）土地资本化率:土地价值评估 （2）建筑物资本化率：建筑物价值评估 （3）综合资本化率：房地合一价值评估 2、房地产资本化率的估测方法 （1）安全利率加上风险报酬率法 （2）市场租价比法 （3）投资收益率排序插入法
一、收益法适用的条件和对象 适用的条件：房地产的未来预期收益及风险能够预
测和量化，房地产的收益年限能够确定。 适用的对象：
二、 收益法评估房地产的基本步骤 ▪ （1）收集房地产有关收入和费用的资料； ▪ （2）测算房地产的正常收入； ▪ （3）测算房地产的正常费用； ▪ （4）测算房地产的纯收益； ▪ （5）估测并选用适当的资本化率； ▪ （6）确定房地产的收益年限； ▪ （7）估测并确定房地产评估价值。
▪ （2）对于收益性房地产可用房地产未来收益净损 失额折现的方法估测经济性贬值。
▪ （3）与房地产的实体性贬值一起考虑，确定包括 经济性贬值因素在内的综合成新率。
▪ 五、成本法评估案例
二、市场售价类比法在房地产评估中的应用
土地使用权年限修正系数的数学表达式为 容积率修正系数的数学表达式为：
▪ 市场售价类比法的评估案例：
▪ P93 [例6-5]:土地使用权价值评估
▪ P137[例8-3]：房地合一价值评估
▪ 住宅区配套公共建筑（简称“配套公建”），指 开发商按照国家及地方有关规定在住宅区土地范 围内与商品住宅配套修建的各种公用建筑，一般 包括教育、医疗卫生、文化体育、商业服务、金 融邮电、社区服务、市政公用、行政管理及其他 八类公用建筑，但各住宅区具体配建项目因住宅 区情况的不同会有所区别。配套公建的修建，为 业主居住提供了各项便利条件，提升了楼盘的吸 引力，是业主与开发商关注的一个焦点。