近十二年中国汽车行业并购盘点
汽车业八大失败并购案例
汽车业八大失败并购案例作者:ALEX TAYLOR III 时间:2012年09月14日来源: 财富中文网汽车行业向来不乏失败的并购案例。
现在，一位业界著名分析师表示通用汽车应该抛售欧宝。
我们不妨借此机会，顺便也看看其他7桩时运不济的收购实例。
摩根士丹利公司（Morgan Stanley）的资深汽车分析师亚当•乔纳斯近日抛出一段高论，引发业界一阵喧哗。
他建议，通用汽车（General Motors）应该改弦易辙，卖掉欧宝（Opel），而不要试图挽救它。
他的理由是：这家公司会给通用汽车其他业务板块带来潜在亏损。
在他看来，“欧洲汽车市场显著衰退，运营亏损不断增加，”因此他把欧宝称为“通用汽车长期财务健康和可持续发展能力最大的威胁”。
如此壮士断腕必然代价不菲。
乔纳斯估计，出售欧宝的现金成本将达到70亿美元到130亿美元，但他坚信，这一举动将使通用汽车的平均每股收益增长近1美元（或20%），最终将推动通用股价上涨超过50%。
卖掉欧宝当然是一剂猛药，但其他汽车厂商在甩掉亏损业务后都实现了复苏。
乔纳斯在报告里援引了两笔类似的交易，但实际上过去30年间这种案例已超过6件之多。
下面就是这些案例的概貌。
雷诺-美国汽车公司美国汽车公司（AMC）的财务状况始终岌岌可危，而雷诺公司（Renault）作为这家公司的法资老板，在改变这一局面上一直无所作为。
20世纪80年代中期，油价大幅走低，导致美国汽车公司的小型车一夜之间失去了市场。
而曾经主管美国汽车公司、尔后担任雷诺总裁的乔治•贝斯在1986年遭暗杀后，雷诺就将美国汽车公司作价15亿美元卖给了克莱斯勒公司（Chrysler）。
结局这桩交易对克莱斯勒来说却是一笔天降横财。
它充分发展了美国汽车公司的吉普（Jeep）车业务，把它打造成了一个巨大的赚钱机器。
1999年，雷诺做了一项长期并购投资，收购了当时境况不佳的日产汽车（Nissan）36.8%的股份。
此后，在首席执行官卡洛斯•戈恩的带领下，雷诺-日产合资公司开始了蒸蒸日上的发展历程。
中国汽车市场的并购案例
中国汽车市场的并购案例近年来，中国汽车市场持续增长，成为全球最大的汽车市场之一、面对市场激烈的竞争和日益增长的消费需求，中国汽车企业纷纷进行并购以扩大市场份额和提高竞争力。
下面将介绍几个中国汽车市场的并购案例。
第一个案例是吉利汽车收购沃尔沃汽车。
2024年，中国汽车制造商吉利汽车公司宣布以18亿美元的价格收购沃尔沃汽车公司的核心资产，这是当时中国汽车企业最大的海外并购交易。
通过这次收购，吉利汽车获得了先进的技术和管理经验，成功进军欧洲市场，扩大了海外销售网络，并且沃尔沃的高端品牌形象也提升了吉利汽车的形象和市场地位。
第二个案例是上汽集团收购通用汽车中国。
2024年，中国最大的汽车制造商之一上汽集团以12.3亿美元的价格收购了通用汽车在中国的50%股权。
通过这次收购，上汽集团获得了通用汽车在中国的生产技术和销售渠道，进一步巩固了在中国汽车市场的领先地位，并且提高了其自主品牌的竞争力。
第三个案例是比亚迪收购瑞典夏普公司。
2024年，中国电动汽车制造商比亚迪以75亿美元的价格收购了瑞典夏普公司，这是中国汽车企业迄今为止最大的海外并购交易。
通过这次收购，比亚迪进一步拓展了其电动汽车技术和产品线，加强了在全球市场的竞争力，同时也推动了中国在电动汽车领域的发展。
第四个案例是长城汽车收购戴姆勒AMG部门。
2024年，中国SUV制造商长城汽车以约17亿美元的价格收购了戴姆勒集团旗下的AMG部门的股权。
通过这次收购，长城汽车获得了戴姆勒集团在豪华汽车领域的技术和品牌影响力，进一步提升了自身在高端市场的竞争力。
以上便是几个中国汽车市场的并购案例。
这些并购交易不仅有助于中国汽车企业提升技术和品牌影响力，还加快了中国汽车产业的国际化进程，推动了中国汽车市场的发展。
随着中国汽车市场的进一步壮大，相信未来还会有更多有影响力的并购案例出现。
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我国汽车经销商集团并购案例分析
2012年我国汽车市场增长放缓，汽车流通领域陷入了盈利低谷，今年各大经销商集团开始纷纷谋求转型，涌入到资本和服务市场，下面是编辑老师为大家准备的我国汽车经销商集团并购案例。
产能过剩，经销商网络扩张，促使了汽车流通领域陷入盈利低谷。
由于欧债危机部分豪华品牌将中国以外的过剩产品大规模转嫁中国市场，导致价格战爆发，直接压缩了经销商的利润空间。
产能过剩引发汽车行业的销售价格继续下跌，2011年中国的汽车经销商网点数量增长21%，达16300家，其中本土整车厂商的经销商网点数量在两年内增长36%，竞争的日益激烈，产能严重过剩的车企不得不把零售价格折扣维持在5%到15%甚至更高水平。
加上目前我国的经销商集中度不够高，截止，到2011年，在国家工商局注册的汽车经销商超过6万家，其中75%是非集团性质的单店经营，经销商的单店经营管理也使盈利受限。
政策鼓励下，规模化发展的时代即将到来，经销商集团优势日渐凸显。
2011年12
月17日，商务部公布了《关于促进汽车流通业十二五发展的指导意见》(下称《意见》)。
《意见》明确了汽车流通业发展的指导思想、发展目标、主要任务和保障措施，是十二五期间我国汽车流通业发展的指导性文件。
根据规划，汽车流通行业将出现收入超过千亿的经销商集团。
《意见》称，十二五期间，零售百强企业营业额占行业营业总量的比重要超过30%，同时培育30家主营业务超过100亿元的区域性汽车流通企业，3-5家超过1000亿元的大型汽车流通企业。
1。
中国汽车企业海外并购现实与差距分析)
中国汽车企业海外并购现实与差距分析)2009年，中国车市的逆市井喷，使国内众多车企在市场驱动下开始了产能扩军竞赛，并逐渐进入白热化状态。
梳理2009年销量翻番的车企，没有一家合资品牌，全部都是国内自主品牌，包括比亚迪、奇瑞、上海汽车自主品牌、福田汽车、江淮汽车、力帆汽车、长安汽车等等。
其中，绝大部分汽车厂家都在酝酿着产能扩张的计划，或者早已付诸实施。
公开的数据显示，国内14家主要汽车公司2010年产能接近1800万辆，而这14家汽车公司2010年汽车销量预计为1300万辆左右，产能闲置率将接近30%。
在产量上，比亚迪2009年增长156%，吉利增长70%，而奇瑞增幅也达到106%。
作为自主品牌的代表，上述三家企业均挤入乘用车企销售前十强。
我国自主品牌汽车公司产能结构性过剩确成为不争的事实。
上汽集团副总裁、上海通用汽车总经理丁磊在接受新华社记者专访时表示，去年全国乘用车销量增加了近300万辆，其中200万辆是正常增长，100万辆是刺激因素。
中国汽车消费潜力巨大，各类型企业之间是开放性竞争。
在一个开放的市场中，产能过剩始终是存在的。
在产能与需求难以匹配、产能结构性过剩的现实与扩大产能的市场预期形成冲突的情况下，部分自主品牌汽车企业开始将眼光放在对整个世界汽车市场这一“大蛋糕”的争夺与分享中，试图通过“走出去”战略，实施海外并购提升品牌内在品质。
加速海外并购：中国汽车企业寻找做强做大捷径从上汽收购双龙，到南汽收购罗孚，再到北汽收购萨博，及至吉利收购沃尔沃，中国汽车企业海外并购行动不断升级，收购品牌价值越来越大。
博鳌亚洲论坛专家分析认为，中国企业通过兼并收购海外资产，能实现快速扩大销量规模，从而缩小与世界级汽车集团的差距；降低进入海外市场的门槛和难度，同时利用被并购对象已建立的海外销售渠道和客户群体，获得更多海外市场份额；获得知名度更高的品牌，更先进的技术。
因此对中国汽车企业而言，跨过“百万辆”销售关口后，企业的抗风险能力和市场竞争力都将进一步提升。
汽车企业的并购
汽车案例的并购首先对并购的动因、手段、设计等进行介绍，接下来主要结合近两年国内外发生的著名的公司并购案例进行探讨。
一、公司并购的动机 1.增强效率效率的理论认为购并活动能提高企业经营绩效，增加社会福利：第一，规模经济。
一般认为扩大经营规模可以降低平均成本，从而提高利润。
该理论认为，并购活动的主要动因在于谋求平均成本的下降。
第二，协同效益，即所谓的“1+1>2”效益。
这种合并使合并后企业所增强的效率超过了其各个组成部分增加效率的总和。
协同效益可从互补性活动的联合中产生。
如一家拥有雄厚的资金实力的企业和一家拥有一批优秀管理人员的企业合并，就会产生协同效益。
第三，管理。
有的经济学家认为企业间管理效率的高低成为并购的主要动力。
当A公司的管理效率优于B公司时，A、B两公司合并能提高B公司效率。
这一命题隐含的前提是并购公司确能改善目标公司的效率，即并购公司有多余的资源和能力，投入到对目标公司的管理中。
2、多角经营的动因理论上认为，一个企业处在某一行业的时间越长，其承受的风险压力越大。
实施多角化经营可以采取以下两种途径：一是通过新建项目来进行多角化经营；二是通过并购的途径进入其他行业和市场。
3．代理问题及管理主义的动因代理问题是詹森和梅克林在1976年提出的，认为在代理过程中由于存在道德风险、逆向选择、不确定性等因素的作用而产生代理成本。
并购在代理问题存在的情况下，有以下几种动因：⑴并购是为了降低代理成本。
在公司所有权与经营权分离的情况下，决策的拟定与执行是经营者的职权，而决策的评估和控制有所有者管理，这种互相分离的内部机制设计可解决代理问题，而并购则提供了解决代理问题的一个外部机制。
⑵经理论。
莫勒1969年提出假设，认为代理人的报酬由公司规模决定。
因此代理人有动机使公司规模扩大，而接受较低的投资利润率，并借并购来增加收入和提高职业保障程度。
⑶自由现金流量说。
自由现金流量指公司的现金在支付所有净现值为正的投资计划后所剩余的现金量，它有利于减少公司所有者与经营者之间的冲突。
中国汽车行业并购活动回顾及趋势展望
一、我国汽车行业并购活动回顾近年来，我国汽车行业并购活动频繁，产业链整合加速。
各大车企纷纷通过并购、合资等方式扩大规模，提高市场竞争力。
以下将对我国汽车行业的并购活动进行回顾。
1. 2017年，吉利拟斥资90亿美元收购戴姆勒5的股份，此举是继收购沃尔沃后，吉利再度向海外品牌发起并购。
2. 同年，长城汽车收购菲亚特克莱斯勒执行长途商用车业务及其全球化运营评台，迈出了国际化发展的重要一步。
3. 2018年，比亚迪收购电池厂商福田光伏100的股份，强化了其新能源汽车产业链的竞争力。
4. 2019年，宁德时代以23亿美元收购赫斯特公司，加速了宁德时代在动力电池领域的布局。
5. 2020年，吉利控股集团与沃尔沃汽车宣布成立全球性的合资公司，布局高端电动车市场。
二、我国汽车行业并购趋势展望基于对我国汽车行业并购活动的回顾，未来的并购趋势有望呈现以下发展方向。
1. 产业链整合：汽车企业将继续加强对上下游产业链的整合，以降低成本、提高效率和提升核心竞争力。
特别是新能源汽车领域的并购活动有望继续增多，各车企将积极布局电池、电机、电控等关键零部件领域。
2. 国际化并购：我国汽车企业将继续通过国际并购的方式实现全球化布局。
特别是在新兴市场和发达国家，我国汽车企业将寻求更多的合作机会，以加速国际化进程，提高全球影响力。
3. 技术创新并购：随着智能网联汽车、无人驾驶技术的不断发展，我国汽车企业将以技术创新为核心，积极寻求具有前瞻性技术的并购机会，以在行业竞争中占据先机。
4. 清洁能源并购：随着全球对环境保护和可持续发展的重视程度不断提高，新能源汽车市场潜力巨大。
我国汽车企业将通过并购的方式加速在清洁能源汽车领域的布局，以抢占市场先机。
总结：我国汽车行业并购活动在产业升级和市场竞争加剧的大背景下，将呈现出多元化、国际化、创新化、绿色化的发展趋势。
未来，随着政策环境的进一步优化和市场需求的不断演进，我国汽车行业并购活动有望迎来更加繁荣的发展局面，促进整个汽车行业的健康发展。
汽车行业并购分析
汽车行业并购分析目录1. 内容概览 (2)1.1 背景介绍 (2)1.2 研究目的 (3)1.3 研究方法 (4)2. 汽车行业并购概述 (5)2.1 并购的定义与分类 (7)2.2 汽车行业并购的特点 (7)2.3 汽车行业并购的影响因素 (9)3. 国内外汽车行业并购案例分析 (10)3.1 国内汽车行业并购案例分析 (13)3.1.1 A公司并购B公司 (14)3.1.2 C公司并购D公司 (16)3.2 国外汽车行业并购案例分析 (16)3.2.1 E公司并购F公司 (18)3.2.2 G公司并购H公司 (19)4. 汽车行业并购趋势分析 (21)4.1 并购规模的变化趋势 (22)4.2 并购领域的扩展趋势 (23)4.3 并购方式的创新趋势 (24)5. 汽车行业并购的风险与对策 (26)5.1 法律风险及防范措施 (27)5.2 财务风险及防范措施 (28)5.3 市场风险及防范措施 (30)6. 结论与建议 (31)6.1 主要研究结论 (31)6.2 对汽车行业的建议 (33)1. 内容概览本文档旨在深入剖析汽车行业近期的并购趋势、所涉及的战略动机、重要交易案例分析以及这对市场竞争格局产生的影响。
我们将首先概述汽车行业的关键特性与发展背景，接着详细介绍并购活动的宏观经济环境和驱动力量。
我们挑选了几项值得关注的并购案例，详细解析背后的交易细节、双方优势互补及其长远战略影响。
通过分析这些案例，我们能够洞察出全球汽车制造商如何通过并购优化资源配置、提升技术水平，以及加强市场控制力，进而在电动化、智能化和可持续发展的关键领域取得竞争优势。
这份文档还将讨论这些并购活动对消费者、投资者和监管机构的潜在影响，以及国际政策变化对这些并购行为可能产生的制约与促进作用。
总结我们的分析，汽车行业的并购浪潮不仅是资本运作和市场调整的表现，更是行业内企业适应技术变革和市场变化的重要手段。
通过深入了解并购背后的动机、策略和市场动态，可以更好地预测行业未来的发展趋势，为投资者、决策者和行业从业者提供宝贵的见解。
汽车行业间的并购案例解析
汽车行业间的并购案例解析中国与外国汽车行业间的并购案例一、上汽收购双龙：1、这次合作，堪称近三十年来汽车界最失败的一次。
2、收购失败的原因：主要源于文化差异，尤其是全球金融海啸的不可抗力。
在并购时机选择、自身管理、团队实力、危机处理能力方面尚有欠缺。
3、2004年底，上汽斥资约5亿美元，收购了经营状况岌岌可危的韩国双龙汽车48.92％的股权；次年，通过证券市场交易，增持双龙股份至51.33％，成为绝对控股的大股东。
收购时间：2004年10月收购金额：5亿美元收购资产：双龙汽车48.9%的股权现状：在合资的几年里，上汽入股双龙时达成的技术转让协议并没有得到切实执行，上汽被迫决定停止继续注资、听任双龙汽车破产重组时，反倒落了个“窃取韩国汽车技术、违背当初投资协议”的罪名。
去年，双龙汽车宣告破产，上海汽车为此付出近20亿元学费。
教训：失败源于文化差异，韩国工会、自己的技术问题、境外资本运作和管理问题。
其体验值得借鉴：宁可高价收购技术、设备，也不要低价并购工厂。
（一）企业概况1、背景资料：韩国双龙汽车公司历史双龙公司创办于1954年1月，之初主要生产重型商务车和特殊用途车辆。
在1975年5月，双龙公司股票正式上市.自1983年接收东亚(DONG-A)汽车公司后，双龙迅速崛起，成为最可靠的专业四轮驱动运动型多用途车的制造商。
双龙集团在兼并了东亚公司后，改名为双龙汽车。
1988年，双龙推出SUV型KorandoFamily，其对本土消费者引起了极大的震动。
1991年双龙与奔驰公司结成战略伙伴关系，合作范围涉及汽油/柴油发动机技术转让和共同开发轻型商务车等方面。
其合作在韩国也被称为短期内实现技术转让最成功的案例。
1993年双龙推出MUSSO系列四轮驱动越野车，成为韩国四轮驱动越野车的代表。
同年，双龙公司看好韩国高级轿车市场(当时韩国人均收入超过1万美元)，公司举债10亿美元进军高级轿车领域，引进德国奔驰轿车制造技术，生产双龙豪华运动轿车。
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近十二年中国汽车行业并购盘点
每日汽车 2015-05-02 10:36:11 阅读(3174) 评论()
汽车公社
我们很庆幸，能够生活在这样一个风起云涌的年代。
如果你是一个老汽车人，你对这种感慨会有更深的认识，中国汽车工业从无到有、从分散到集中、从各自为战到强强联合，正试着趟出一条自己的路，虽然这其中也有失败、也有浪费，但仍是一次次伟大的尝试。
“十二五”前，我们见证了大车企多次兼并重组，“十二五”后，我们或将看到这场兼并重组进入新的阶段。
一汽、天汽联合重组
2002年6月14日，一汽、天汽正式签署联合重组协。
天津汽车集团公司将其持有的天津汽车夏利股份有限公司84.97%股权中的60%即夏利公司总股本的50.98%股份转让给一汽；与此同时，天汽集团公司还将其下属华利公司所拥有的75%的中方股权全部一次性转让给一汽。
从战略层面上来看，这是非常明智的决定，但从天津一汽的发展结果来看，天汽选错了对象。
东风收购郑州日产股权
2004年10月16日，东风汽车发布公告表示，东风汽车有限公司旗下的上市公司东风汽车股份有限公司出价人民币24182万元受让中信汽车公司持有的郑州日产35%的股权；以人民币11055万元收购了郑州轻型汽车制造厂持有的郑州日产16%的股权。
其实，日产汽车借助东风力完成了其在华业务整合。
南汽收购罗浮
2005年7月22日，南汽与普华永道正式签署《资产收购协议》，以5300万英镑成功收购MG罗孚资产。
在此之前，上汽已经以6700万英镑买下罗孚75、25两个系列车型的使用权。
在接下来的几年中，脱胎于罗孚的名爵和荣威由此而生，相同的DNA和相同的市场环境使他们在市场中势同水火。
当然，这个事情还没完，并注定将戏剧性结束。
上汽并购双龙
这次合作被业内外评价为近三十年汽车行业最失败的一次并购案。
2004年底，上汽斥资约5亿美元，收购了经营状况岌岌可危的韩国双龙汽车48.92％的股权；2005年，通过证券市场交易，增持双龙股份至51.33％，成为绝对控股的大股东。
但在接下来的几年中，上汽收购双龙时达成的技术转让协议并没有得到切实执行，上汽被迫决定停止继续注资、听任双龙汽车破产重组。
其失败源于两大集团之间的文化差异、上汽资本运作问题、韩国双龙内部问题。
上汽南汽合并重组
2007年7月27日，上汽集团与握有南汽53.98％股份的跃进集团签署了合作意向书，双方在整车、汽车零部件、汽车服务贸易等领域、以及相关的资产方面实现全面融合。
此后，名爵和荣威两大品牌在宣传上停止了一切争斗，罗浮在中国的命运由此“转机”。
广汽收购长丰
2009年5月21日，广汽集团与长丰集团签订了股份转让协议。
根据协议，长丰集团将其持有的长丰汽车29%的股份转让给广汽集团，广汽集团成为该公司第一大股东；长丰集团持有的长丰汽车股份由50.98%减少到21.98%，为该公司第二大股东。
通过重组，长丰获得了发展所需的资金和后续产品，广汽获得了生产基地和SUV品短板。
新长安成立
2009年11月10日，中国兵器装备集团公司、中国航空工业集团公司签署重组方案。
中航工业以其持有的昌河汽车、哈飞汽车、东安动力、昌河铃木、东安三菱的股权，划拨兵装集团旗下的中国长安汽车集团；兵装集团将旗下中国长安汽车集团23%的股权划拨中航工业。
两集团重组成立新的中国长安汽车集团股份有限公司，兵装集团持股77%、中航工业持股23%。
北汽收购萨博
2009年12月28日，北汽对外宣布耗资2亿美元成功收购萨博汽车的相关知识产权。
这是国内汽车企业收购海外先进整车成套技术和动力总成技术的一个较为成功的案例，在获得完整的研、产、销、质量控制体系核心资料后，北汽也开始推进自主品牌乘用车的产业化进程。
腾中重工收购美国悍马
2009年10月10日：美国通用汽车公司与四川腾中重工有限公司宣布，双方在底特律就通用旗下悍马业务的出售签署最终协议。
然而，几个月后，通用汽车在底特律总部宣布四川腾中重工未能按期完成对悍马的收购，此项收购交易失败，通用汽车将逐步关闭对悍马的运营。
从腾中本身的实力看，其资产难以承受如此大的收购，此外，不具备汽车生产资质的腾中几乎没有开发汽车技术和国际化运营的能力，这场几乎是闹剧的收购案也就此结束。
吉利控股沃尔沃
2010年3月28日，吉利汽车公司与美国福特公司在瑞典哥德堡正式签署收购沃尔沃汽车公司的协议，以18亿美元收购沃尔沃汽车公司100%股份。
2010
年8月2日，吉利收购沃尔沃的最终交割仪式在伦敦举行，吉利完成了对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购。
多年之后，几乎所有人都对这场收购案表示满意，但谁能想到，市值只有30亿人民币的吉利为筹集20亿元美元的资金付出了多少，即便是现在看，这场“豪赌”依旧惊心动魄。
2009年，我国出台了《汽车产业调整和振兴规划》，鼓励上汽、一汽、东风和长安进行全国性的兼并重组，鼓励北汽、广汽、奇瑞和中国重汽进行区域性的兼并重组。
2009年也是中国汽车行业大兼并事件最多的一年。
根据该规划，国内汽车行业内人士对兼并重组提出了多种猜测，如一汽控股华晨、上汽收购青年、东风重组福汽、奇瑞合并江淮、长安收购力帆、比亚迪收编众泰等等。
我们等待着大车企再次吹响兼并重组的号角，可在吉利收购沃尔沃之后，这号声竟成为绝响。
2015年，有消息传出“现任吉林省委副书记、一汽集团前任董事长竺延风将接替徐平出任东风汽车董事长，而东风汽车公司董事长徐平则将前往长春，任职一汽集团董事长”，这似乎为车企下一阶段合并重组提供了猜想的依据。
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