股指期货仿真交易惊现期现套利机会
股指期货期现套利策略及案例的分析
指数的走势会出现偏差，而在这种偏差到达不正常时，套利时机出现。
何为不正常？简单地说，期货指数与现货指数价格偏差超过套利本钱时为不正常。
这里所说的套利本钱包括资金使用本钱、交易费用、冲击本钱以及一些时机本钱。
根据数理分析，期货指数减现货指数小于25点为正常，而当该价差到达25点以上时为不正常，现期现套利时机出现。
在股指期货临近交割时，期现价差必然缩小会为0，扣除必要的套利本钱，套利者可以获取稳定的无风险的利润。
二、ETF股指套利交易流程出现了期现套利时机，怎样把握时机呢？理论上，当期现价差到达25点以上时，卖空股指期货的同时买入等值的沪深300指数成分股，等到期现价差缩小为0时，双边平仓获利了结。
但是，唯一的问题是一次买入300支股票的可操作性比拟差，而且300支股票里经常会有停牌的股票。
由此看来，现货头寸的构建必须另寻他法。
构建ETF基金组合。
ETF即交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品，交易手续与股票完全相同。
例如上证50ETF就是主要投资范围为上证50ETF指数成分股的开放式指数基金。
1、ETF的选取利用上市时间、流动性、与沪深300指数的相关性三个指标对目前的15支ETF进行筛选后，适合构建现货组合的ETF为：50ETF、深100ETF、180ETF。
2、资金配置以目前沪深300指数3200点计算，做一单股指期货期现套利，买入ETF组合占用96万资金、做空股指期货需要占用17.28万资金，合计占用资金为113.28万元。
3、选择开仓时机如前述，期现价差到达25点以上，可开仓，具体为买入ETF组合同时卖空股指期货。
4、选择平仓时机当期现价差缩小为0附近时双边平仓，结束套利交易。
从历史数据看，每个合约都会有提前平仓的时机。
开、平仓都是通过专业的金长江套利软件一键实现。
三、风险点及防范措施1、追加期货保证金风险及防范措施股指行情大幅的快速上涨时，容易导致期货保证金缺乏。
期货盈利的三种模式：套期保值，投机，套利
期货盈利的三种模式：套期保值，投机，套利-----------------------------------帖主注释---------------------------1、原来三种都是期货的盈利模式。
2、套期保值最没有意思。
3、套利风险低，收益较高。
4、如果是投机，那就疯狂了，风险更大，收益更高。
不知道如意会不会纯套利。
如果股指期货，大胆一点，纯套利的话，收益得飞上天。
----------------------------------投机和套利的区别---------------------期货投机交易是在一段时间内对单一期货合约建立多头或空头头寸，即预期价格上涨时做多，预期价格下跌时做空，在同一时点上是单方向交易。
套利交易则是在相关期货合约之间、或期货与现货之间同时建立多头和空头头寸，在同一时点上是双方向交易。
-----------------------------------参考资料---------------------------根据交易者交易目的不同，将期货交易行为分为三类：套期保值、投机、套利。
下面分别介绍这三种期货交易。
1、套期保值(hedge)：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。
买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。
套期保值是期货市场产生的原动力。
无论是农产品期货市场、还是金属、能源期货市场，其产生都是源于生产经营过程中面临现货价格剧烈波动而带来风险时自发形成的买卖远期合同的交易行为。
这种远期合约买卖的交易机制经过不断完善，例如将合约标准化、引入对冲机制、建立保证金制度等，从而形成现代意义的期货交易。
股指期货期现套利全攻略
股指期货期现套利全攻略2010年03月11日 09:18 中国证券网-上海证券报期现套利与定价关系、期现套利的风险、套利全攻略随着股指期货的推出日益临近，越来越多的投资人开始关注如何利用这一新品种“淘金”。
为此，本报记者联系了部分业内专家，为读者提供一套利用股指期货套利的攻略。
⊙叶苗钱晓涵整理○编辑金苹苹期现套利与定价关系目前通常可以将套利机会分为两类：第一类是投资小于等于零但收益却大于零；第二类是投资小于零但收益却大于等于零。
无套利定价原理是指在金融市场上，不存在套利机会；也就是说，如果市场是均衡的，那就不存在“免费的午餐”。
此原理意味着：两个未来现金流完全相同的投资组合，它们必定具有相同的现值。
如果违反此原则，则必定出现套利机会。
构建两个投资组合，若其未来价值相等，则现值一定相等。
否则将出现套利机会：买入现值较低的投资组合，同时卖出现值较高的投资组合，并持有到期，如此必定获得无风险利润。
无套利原理确定的是不存在套利机会时的均衡价格，这个价格通常也被称为公允价格。
期权、期货等衍生品都可以利用无套利原理来定价。
根据无套利定价方法，推导标的资产为个股的远期合约的公允价格。
几个基本假设是：1、没有交易费用和税收；2、市场参与者可以用相同的无风险利率借入与贷出资金；3、允许现货卖空；4、若出现套利机会，投资者将参与套利活动，使套利机会消失。
通常计算的理论价格是在无套利机会下的均衡价格。
期货合约与远期合约的主要区别在于，持有期货合约与持有远期合约不同，需要逐日盯市，会有当日无负债结算。
但是在一定条件下，具有相同标的资产的期货合约与远期合约两者价格相等。
当无风险利率是常数时，交割日相同的远期合约的价格和期货合约的价格相等。
我们可以将沪深300指数看作支付红利的投资资产的价格，该投资资产是构成沪深300指数的成份股组合，而投资资产支付的红利是这个成份股组合的持有者收到的红利，这样我们在考虑定价问题时可以将沪深300指数看作一只股票来处理。
股指期权与期货的套利策略
继中金所沪深300股指期货上市两年之后，沪深300股指期权的上市也指日可待。
自沪深300股指期货正式上市以来，现货与期货之间的套利机制并不完善，原因是多方面的，最重要的原因是由于现货无法实现真正意义上的做空，使得通常的反向套利难以实现。
股指期权上市以后，这种情况将得到明显改善，因为股指期权与股指期货之间存在相应的套利机制。
股指期权与股指期货之间的套利机制称为期权—期货平价理论，本文将以此为基础，研究沪深300股指期权与股指期货的套利策略。
股指期权与股指期货的平价关系我们都知道，对同一标的资产、同一执行价格、同一到期日的看涨和看跌期权而言，在某个时点的相对价格应该等于标的资产价格减去执行价格，否则就会产生套利的机会。
该理论被称之为看涨看跌期权平价。
相应地，如果存在对应的股指期货，则用股指期货代替股指现货可得期权—期货平价原理：Fe-rT+P=C+Ke-rT其中，F表示标的资产同样为S的股指期货价格，C和P分别表示执行价格为K、到期剩余时间为T的看涨期权和看跌期权的价格，r表示无风险利率。
由此可知，股指的期权—期货平价原理跟股指的红利收益率无关。
该平价关系可以被用于发现期货与期权市场之间是否存在套利机会。
套利策略目前，沪深300股指期货的合约乘数为300元/点，而沪深300股指期权的合约乘数为100元/点，则一手沪深300股指期货合约就应该与3手股指期权相对应。
由于期货及期权的持有期较短（股指期货只有当月合约及下月合约流动性较好）以及无风险利率较低，实际上erT≈1。
因此，股指期权与股指期货之间的无套利区间可以写为：C-P+K-■＜F＜C-P+K+■其中，M表示期货以及期权交易成本（手续费及冲击成本等）之和。
1.开仓条件如果F＞C-P+K+■，表明股指期货F相对于组合3（C-P）出现高估，此时做空1单位股指期货F，同时做多3单位股指看涨期权C、做空3单位看跌期权P。
如果F＜C-P+K-■，表明股指期货F相对于组合3（C-P）出现低估，此时做多1单位股指期货F，同时做空3单位股指看涨期权C、做多3单位看跌期权P。
沪深300股指期货期现套利模型及实证分析
沪深300股指期货期现套利模型及实证分析沪深300股指期货期现套利模型及实证分析一、引言股指期货是一种金融衍生品，其价格与相应指数的现货价格紧密相关。
期现套利作为一种常见的交易策略，通过利用期货和现货市场之间的价格差异，可以在风险有限的情况下获取套利收益。
本文将围绕沪深300股指期货的期现套利模型展开研究，并通过实证分析来验证该模型的可行性和盈利潜力。
二、沪深300指数及股指期货概述沪深300指数是中国证券市场的重要指标之一，旨在反映沪深两市A股市场中规模较大、流动性较好的300只股票的整体表现。
而沪深300股指期货是以沪深300指数为标的物的期货合约，可通过交易所开设的特定品种进行交易。
股指期货的交易单位较小，杠杆作用明显，因此更容易吸引短期交易者和套利者的注意。
三、沪深300股指期货期现套利模型构建在沪深300股指期货的期现套利交易中，我们可以采用以下模型进行套利操作：1. 首先，通过技术分析选取适宜的交易时机。
技术分析是基于历史价格和成交量等指标，用来预测市场走势的一种方法。
通过运用各类技术指标，如移动平均线、相对强弱指数等，可以帮助确定买入或卖出信号。
2. 其次，建立期现套利的交易策略。
该策略基于期货价格与现货价格之间的差异，以及市场流动性等因素。
在市场上，期货价格与现货价格一般会存在一定的溢价或折价现象，套利者可以通过低买高卖的方式来获取差价收益。
3. 第三，进行风险管理。
期现套利本质上是一种市场中性策略，通过买入低价的合约同时卖出高价的合约来规避市场波动风险。
合理的风险控制可以保证套利交易的稳定性和可持续性。
四、实证分析为了验证沪深300股指期货期现套利模型的可行性和盈利潜力，我们进行了实证分析。
首先，我们收集了沪深300指数的过去两年的历史数据，包括每日开盘价、收盘价、最高价、最低价以及成交量等信息。
然后，我们利用这些数据进行技术分析，选取适宜的交易时机。
接下来，我们按照期现套利模型的交易策略进行操作。
股指期货与股指现货之间价格发现与波动溢出效应研究--基于沪深300股指期货高频数据的实证分析
股指期货与股指现货之间价格发现与波动溢出效应研究--基于沪深300股指期货高频数据的实证分析杨东晓【摘要】Stock index future is one of the most important financial derivatives in capital market,so it becomes the center of attention among many researchers in this field.In order to study its ability to resolve new information and the risk spill-over effect between stock index and the stock market, using 5-min high frequency data,we test for the co-integration relationship between HS300 stock index future and HS300 stock index,and then we use vector error correction model to test for the Lead-lag relationship between them.The results show that stock index futures have stronger price discover ability.In addition,by using BEKK-GARCH model,it is proved that there are significant volatility spill-over effect between these two markets.%股指期货不仅是当今资本市场上最受关注的金融产品，也是最有活力的风险管理工具之一。
股指期货套期保值和期现套利交易试题
股指期货套期保值和期现套利交易一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。
)1. 股指期货的反向套利操作是指。
A.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买入指数期货合约B.买进近期股指期货合约，同时卖出远期股指期货合约C.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约D.卖出近期股指期货合约，同时买进远期股指期货合约答案：A[解答] 当存在股指期货的期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。
2. 对于股指期货来说，当出现期价高估时，套利者可以。
A.垂直套利B.反向套利C.水平套利D.正向套利答案：D[解答] 当股指期货合约实际价格高于股指期货理论价格时，称为期价高估。
当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。
3. 4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若采用单利计算法，则6月30日交割的该指数期货合约的理论价格为。
A.1412.08点B.1406.17点C.1406.00点D.1424.50点答案：A[解答] 股指期货理论价格的计算公式可表示为：F(t，T)=S(t)+S(t)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]=1400×[1+(5%-1.5%)×90÷365]=14 12.08(点)。
其中：t为时间变量；T代表交割时间；T-t就是t时刻至交割时的时间长度；S(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。
4. 某机构在3月5日投资购入A、B、C三只股票，股价分别为20元、25元、50元，β系数分别1.5、1.3、0.8，三只股票各投入资金100万元，其股票组合的β系数为。
股指期货期现套利模型及实证研究
利 策 略 的 研 究 上要 集 中在 女 下 两方 面 ： Ｉ 】
一
（ ） 现套利 的成本 分析 、 套 利 区间 二 期 无 持有 成 本 模 型 的 前提 是存 在 ・ 完 关 几 睁 擦 的 巾 场 耶 个 境， 而现 实 中并 存 在 这 样 的 巾 场 条 件 ， 进 行 股 指 期 货 套 利 在
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口黄 丽 中南 Hale Waihona Puke 经 政 法 大学 金 融 学 院
摘 要 ： 该文 根 据 持 有 成 本模 型构 建 股 指 期 货 期 现 套 利模 型 ， 沪 深 ３ ０股 指期 货 真 实 交 易数 据 为 基 础 进行 实证 分析 ， 到 不 同 以 ０ 得 市场 行 情 下 套 利 机会 存 在 差 别 ， 并且 主 要 以正 向 套 利 为 主 的 结论 。
关 键 词 ： 指 期 货 ； 现 套 利 股 期
一
、
文 献 回顾
实 际 价 格 高 于 理 论 价 格 时 候 ，投 资 者 者 可 以 卖 股 指 期 货 ， 时买 入股 指现 货投 资组 合 ， 指期 货到 期时 将其 半仓 ， 同 股 同时 卖 出 现 货 头 寸米 获 取 尤 风 险 收 益 ，这 称 之 为 向 套 利 策 略。 当股 指 期 货 实 际 价 格 低 于 理 论 价 格 时候 ， 利 者 可 以买 入 套 股 指 期 货 ， 时 卖 空 股 指 现 货 投 资组 合 ， 指 期 货 到 期 时 将 其 同 股 平 仓 ， 时 买 人 现 货 头 十 ， 获 取 无 风 险 收 益 ， 称 之 为 反 向 同 以 这
探究四种期指跨期套利机会
探究四种期指跨期套利机会东证期货研究所杨卫东股指期货上市四个月，根据我们持续跟踪的期现套利模型，发现随着时间推移，期现套利机会和收益率均有明显下降。
事实的确如此，随着期指市场套利参与者增多，市场效率提升，传统期现套利机会逐步缩减，利润越来越薄。
相反，倒是我们前期不怎么关注的跨期套利，表现相对稳定，存在一些不错的套利机会。
下面我们探究几种比较可行的跨期套利机会。
一、程序化跨期套利机会如果跨月价差波动表现相对稳定，而且持续在一定区间范围内波动，这个时候存在很好的程序化跨期套利机会，比如在7月16日至7月27日期间，IF1009和IF1008两者价差基本在12与16点之间波动，安全起见，我们可以上下均让掉0.5个点，也即当价差回落至12.5点的时候，我们可以进行反向套利操作，买进IF1009卖出IF1008，当两者价差扩大至15.5点时，将套利头寸平掉，粗略估算交易手续费为1个点，那么我们可以赚钱2个点的利润。
同时，反手进行正向套利操作，买进IF1008卖出IF1009，等待价差回落至12.5点。
再比如，7月29日至8月5日，两者价差表现也较稳定，也存在这种套利机会。
如此反复循环，虽然每次利润较少，但机会出现频繁。
因此，总的看来，收益还是不错的，不过这种套利机会只适合程序化交易。
图1：IF1009与IF1008价差稳定波动区间二、事件性跨期套利机会在红利发放期间，合约间的价差都容易发生较大幅度变化，而恰恰跨期套利对于由分红引起的价差变动比较敏感，特别对于持有成本模型而言，分红率影响着无套利区间的上下限。
我们沪深300成份股每年的红利集中发放的5、6和7月份，这一时期价差变化幅度也较大，是实施跨期套利的良好机会。
根据经验规律，随着分红高峰的到来，远月与近月合约价差重心会走高，反之，价差会走低。
因此，我们可以在红利发放前期考虑进行反向跨期套利，因为随着价差的扩大，反向跨期套利将获利；反之，在红利发放结束前期可考虑正向跨期套利。
股指期货交易策略与股指期货套利
前言2010年1月8日，国务院原那么同意推出股指期货；2月20日，证监会正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规那么，至此股指期货市场的主要制度已全部发布；2月22日9时起，中国金融期货交易所开始正式受理客户开立股指期货交易编码的申请。
股指期货上市前的各项筹办工作紧锣密鼓并相继完成，正式推出之日将至。
股指期货的推出将是中国金融市场上的一次重大创新，填补了我国金融期货的空白，它将改变当前市场单一的博弈模式，结束中国股票市场持久以来没有做空机制的现状，同时也有利于提高金融市场效率与市场透明度，积极鞭策产物创新、策略创新，必将对中国股市、期市的和谐健康开展作出重大奉献。
股指期货的呈现亦将使得机构投资者的交易策略更富多元化。
操纵股指期货的多项特征与优势，可以轻松实现套利、套期保值以及资产配置等组合策略，有效改善投资组合的效率。
为帮忙机构投资者更全面明晰地了解股指期货、了解股指期货推出后的新市场、新策略，我们以下就股指期货的根底常识、以及操纵股指期货进行套利、套期保值、资产配置等可选交易策略作一一介绍。
根底篇股指期货根底常识一、股指期货概况期货分为商品期货和金融期货。
股指期货为金融期货的一种，是以股票指数为标的资产的尺度化期货合约。
买卖双方报出的价格是一按期限后的股票指数价格程度，合约到期后通过现金结算差价的方式进行交割。
1、股指期货的特征股指期货是一种金融衍出产物，即它的价格衍生于股票这样一种根底资产。
股指期货在全球范围内的成功得益于股票市场的高波动性。
传统的股票市场中，由于成本压力增加、市场收益程度下降，对风险进行办理显得尤为重要，投资者急需更多可供选择的投资策略，而孕育而生的股指期货就是这样一种高效率、低成本的策略东西。
〔1〕风险转移和收益增加股指期货的主要优势在于它可以实现风险转移。
市场中的投资者对风险有不同偏好。
风险厌恶型的投资者可能不但愿持有的投资组合发生吃亏，而风险爱好型的投资者却愿意主动承当更大的风险，而且通过准确预测市场的走势，来博取盈利的时机。
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股指期货仿真交易惊现期现套利机会
日前，中金所正在为股指期货的上市作最后的冲刺，与此同时，期指仿真交易也正如火如荼的进行，交易异常火爆，投资者参与积极，为即将到来的股指期货打下了良好的市场基础，然而在人们的精力都集中关注在行情走势上的同时，仿真交易市场却屡屡出现了套利交易的机会，接下来我们不妨避开行情，来挖掘一下潜在的套利交易机会。
套利交易在期货市场中是一种常见的交易方式，尤其对于大资金来而言，套利交易是最最为理想的交易模式，具有风险小，收益稳定等特点。
全球金融市场很多大型的基金都是从事套利交易的基金，又称作对冲基金，其中以索罗斯的量子基金最为有名。
对冲基金的主要交易思路是研究市场交易中的相关品种之间的不合理价差，进行反方向的交易，从而获取价差回归后的稳定利润。
出现这种价差的原因主要是因为市场投机过度，或者突发性事件及政策所导致的。
根据我国期货市场近几年来的表现我们可以发现，国内每年都会出现多次套利的机会，同时由于国内外商品期货的相关性，国内外同种商品业市场出现这种套利的机会，但是在由于国内商品期货市场的容量较小，不适合大资金进行对冲交易，因此知者甚多，行者较少。
伴随着国内金融期货的出现，对于大资金来说无疑充满的机会，之所以说其机会多于商品期货市场主要原因是，国内商品期货市场容量较小，而金融期货市场资金容量较大，此外由于金融期货市以现金方式作为交割，相比商品期货条件更加便利，因此为套利资金提供了更好投资平台。
期货市场从事套利交易的方法很多，有跨月套利，跨品种套利以及跨市场等几种。
就目前股指期货而言，比较适合的投资方法为跨月套利，另外也可以进行跨品种的套利。
由于股指期货的仿真交易刚刚推出，大多是市场的目光都集中在指数的走势上，尤其对于一些从未参与国期货市场的资金而言，对于套利的概念相对比较模糊，同时由于仿真交易为虚拟的市场，对于实际指数走势的影响不大，因此市场资金便忽略了市场套利交易的机会。
然而一旦股指正式推出之后，这种套利的机会必定会经常出现，届时如能及时的把握这种机会将会有可观的收益。
正是在前几天，股指期货仿真交易市场出现了一次极好的对冲交易的机会，下面我们将这次机会作为市场的典型案例展开分析。
目前国内的股指期货标的为沪深300指数，集中了目前沪深市场的300只权重最大的股票，由于仿真交易火爆，期指行情波动激烈，其中期指现货0612合约涨幅巨大，从而出现了期现的背离。
沪深300及0612合约价差图（虚线：0612合约、实线：沪深300现货指数）
以06年12月4日收盘价为例。
根据沪深300和现货指数和0612合约指数图形的比较我们发现，06年12月4日沪深300的收盘价为1780.7，而0612合约的收盘价为1942.9，两合约之间的差价为162.2，06年12月5日两者之间的差价进一步扩大，对大差价曾经一度超过300点。
由于0612是现货合约，越临近交割，其价格越要接近现货指数，因此0612合约和实际的现货指数之间存在了巨大的差价，这时候对大资金来说无疑是套利的良机。
发现了价差就要找到相应的投资标的。
由于沪深300指数的现货和约是无法直接进行买卖的，因此就必须选择相关的现货品种进行交易。
由于沪深300集中了300只权重较大的股票，因此不可能同时买进300只股票，同时在股票市场中最能集中反映权重股票走势的最好的品种就是上证50开放式指数基金（交易代码：510050），简称50ETF。
50ETF属于指数型基金，其主要投资的方向为目前上证50中权重较大的股票，而这些股票也正是沪深300中权重较大以及具有代表性
的股票，因此其走势与沪深300指数基本一致。
50ETF及沪深300走势比较（虚线：50ETF，实线：沪深300）
从上图的比较我们发现，50ETF的走势和沪深300的走势基本一致，其间在11月3日两者出现一定差异，但此次差异为该基金的除权除息日，不影响其相关性。
因此50ETF基金的走势基本就代表了现货走势。
这时市场出现了相关品种的期现套利，此时如果买进50ETF基金同时在期指0612合约上放空，将获得相对稳定的价差收益。
事实证明，这种套利具有了相当大的可行性，在接下来两天的交易中，期指0612合约出现了大幅下跌，而沪深300指数及50ETF基金走势稳健，0612合约与沪深300指数之间差价迅速缩小，目前两者之间的差价一度缩小到30点以内。
这种套利的机会在期货市场上还是比较多见的，但是一般维持的时间不长。
以当时资金投入2000万为例，按照06年12月4日收盘价进行操作，买入600万股50ETF，价格为1.481元/股，则占用总资金为888万，同时抛出金额相等的0612期货合约，888万约为15手0612合约，在06年12月7日收盘同时平仓。
则此时50ETF1.493元/股，而此时0612合约的点位为1813，此时50ETF获利为0.012元/股，总获利约为10元左右，同时0612期指供获利76万元左右，扣除手续费总获利在80万元左右。
相比总投入收益回报约为4%，交易时间为三个交易日。
按照三天的投资回报收益来计算，10%的收益是相当可观的，同时交易风险更小，风险甚至小于股票二级市场的风险，因此对于大资金来说，套利交易无疑是最为稳健的投资渠道，前景相当广阔。
由于股指期货是中国金融期货市场的第一个交易品种，因此对于市场而言将是新的投资机会，但是也正是由于股指是新品种，因此投资者对其真正的风险缺乏理性的认识，虽然仿真交易和实际交易一样，但是由于仿真交易所使用的只是虚拟资金，因此并不能如实的反映出市场的真正风
险。
股指期货上市之后，大资金如欲参与，最好还是选择风险较小的投资机会，可以仿效国外的
投资基金研究市场的不合理价差，从事大规模的对冲交易，控制好风险，追求稳定的回报。
来源:和讯特约。