案例分析：人民币自由兑换的进程与条件
人民币自由兑换现状分析
人民币自由兑换的分析[摘要] 随着国际贸易的频繁往来、国际资金流动的迅速增加,进一步开放资本项目、逐步实现人民币自由兑换成为我国外汇体制改革的必然趋势。
着眼于我国近年来人民币兑换制度的改革和发展，探讨了人民币成为可兑换货币所面临的挑战，阐述了人民币自由兑换所带来的利弊影响以及自由兑换所需的条件，提出了人民币实现自由兑换的进程，与之相应的配套措施以及相应的法律对策。
[关键词] 人民币兑换制度人民币自由兑换改革政策措施1994年1月1日,我国实行汇率并轨,建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度,实现了人民币在经常项目下有条件的可兑换。
1996年12年1日,我国正式接受国际货币基金组织(IMF)协定第八条款的义务,使人民币成为在经常项目可以兑换的货币,并朝着资本项目可兑换即人民币的完全可兑换目标前进。
2001年,我国政府承诺在加入世界贸易组织(WTO)最初的五年内,为逐步放松直至取消对资本项目下的外汇管制作好准备,在第二个五年内逐步实现人民币资本项目下自由兑换,并最终实现人民币的完全自由可兑换。
近年来,随着我国外汇储备的大幅上升,有关外汇体制改革,特别是人民币的自由兑换问题,一直是资本市场和投资者关注的话题。
一、货币自由兑换的涵义货币的自由兑换最初是纸币兑换成黄金并且不受限制,不过,要事先确定兑换的比率。
随着金本位制的崩溃,特别是浮动汇率制度的实行,货币自由兑换一般泛指在国际经济活动中,一国货币的使用既可以自由兑换成其他外国货币,而且又不受限制,即经常项目可兑换和资本项目可兑换。
(一)经常项目可兑换是指取消对经常项目外汇支付和转移的汇兑限制。
国际收支中的一个重要内容是经常项目的外汇收支,它是国际间经常性交易中发生的不以资本移动为目的的外汇收支,主要包括进出口贸易收支、运输、旅游、个人外汇等非贸易收支以及贷款利息、投资利润、股息红利等外汇收支。
根据国际货币基金协定第八条对经常项目可兑换的规定:一国在实行货币经常项目可兑换时不得对国际间经常性往来的对外支付和资金转移施加限制,不得实行歧视性的货币措施或多重汇率,应兑付外国持有的经常性交易中所获得的本国货币。
案例分析：人民币自由兑换
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姜波克
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人民币经常项目下可兑换的实现
2．人民币实现经常项目可兑换人民币汇率实 现了由市场供求为基础的有管理浮动汇率以来 ，取消外汇留成和上缴，实行银行结售汇制度 ；建立银行之间的外汇市场，改进汇率形成机 制，取消境内外币计价结算，取消外汇券，禁 止外币在境内流通，取消外汇收支指令性计划 ，国家主要利用经济和法律手段实行对外汇和 国际收支的宏观调控，这就为人民币实现经常 项目可兑换奠定了基础。
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人民币经常项目下可兑换的实现
移居境外的原中国居民的境内的资产收益可兑 换外汇汇出。居民携带外汇出境在2000美元以 内，人民币6000元以内，海关予以放行。
2019年，我国还取消了出入境展览、招商等非 贸易经常性用汇的限制，并允许驻华机构、来 华人员的合法人民币收可兑换外汇汇出。上述 措施实施后，我国提前三年达到国际货币基金 组织协定第入条款的要求，2019年12月1日， 我国宣布实现人民币经常项目可兑换。
高限比例时，就必须通过银行间外汇市场出售，
当不够时，必须从市场购进。上述管理办法，使
央行干预成为必需行为。特别是近年来，国家国
际收支出现大量顺差，银行结汇后，不得不在市
场大量出售，如果央行不购入，必然引起美元汇
率的下跌，迫使央行被动干预。
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人民币实现资本项目下可兑换的条件
引发的东南亚金融危机，使亚洲乃至全球的经济
金融受到严重的破坏和冲击。2019年，东南亚国
家经济普遍出现负增长，货币贬值、外汇市场动
浅析人民币自由兑换
１９ 年 ， ９６ 其特征是强制结汇、 经常项 目自由兑换 。１９ 年 １ １日人民币官方汇率与外汇调剂市场 汇率 ９４ 月
并轨 ，实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度 ，建立全 国统一规范 的银行间外汇市场。
１９ 年 １ 月 ２ ９６ １ ７日， 当时的中国人民银行行长戴相龙正式致函国际货币基金组织 ， 宣布从 １９ 年 １ ９６ ２月 １日起中国接受国际货币基金组织协定第八条第二 、 、 三 四款的要求 ， 正式成为第八条成员国 ， 从而标志着
自由兑换机制的有效运行 ，其核心和实质问题仍然是国家保证民间的普遍平等 的通货兑换权 。美国经济 学家 Ｄ 格林沃尔德主编的《 ・ 现代经济词典》 对货币自由兑换 的解释为 ： 一国的货币持有者可以为任何 目的
而将所持有的通货按汇率兑换成另一国通货的权利 ， 在通货完全 自由兑换的前提下 ， 即使在 国际收支出现 逆差的时候 ， 也保证持有任何国家通货的任何人享有无限制的通货兑换权。 货币自由兑换包括经常项 目可兑换和资本项 目 可兑换 ，人民币 自由兑换也分经常项 目与资本项 目。
浅 析 人 民 ｌ 自由 兑换 Ｔ Ｊ
第 ４卷 第 ３期
系， 实现大经贸战略。
其次 ， 实现人 民币资本项 目的 自由兑换 ， 有助于 引进资金 ， 减少中间环节和不必要 的经济成本 ， 促进
国内资本市场的发展及加强 国内资本市场与 国际金融市场的联系。
再次， 国企改革要求大量资金 的持续注入 ， 国内财政的规模 以及 国际企业发展模式显示有必 要引 而
二 、 民币 自由兑换 的进程 人
随着中国国民经济总量和经济实力 ， 以及在世界上影响力 的急剧攀升 ， 人民币不能 自由兑换 的弊端 日益突 出， 人民币面临升值压力 ， 而且使其转化为国际上可流通 的“ 货币” 硬 的呼声也水涨船高。当然 ， 人
人民币自由兑换研究
2.人民币自由兑换的相关理论
(1)金融自由化理论
金融自由化理论又名“金融深化论”，是美国经济学家 Mckinnon 和Shaw 首先提出的金融学理论。此理论产生 于20 世纪70 年代，由于当时广大发展中国家受凯恩斯主 义和苏联计划经济模式的影响，故政府对本国国民经济普 遍实行市场管制﹑企业国有化。当时的政治家不相信自由 市场手段能够带动经济发展，甚至有些国家管理者认为 “自由”是一种万恶的根源。这些国家普遍存在资本缺乏、 技术落后、经济结构单一、出口结构附加值低、教育水平 低下、失业率高居不下、人均收入及社会储蓄率低等问题。 这种种经济坏死现象均被金融深化论认为是一种“金融压 抑”的表现。
“金融压抑”是一种市场不均衡现象，严重阻碍社会资 源的优化配置。因此，当时的发展中国家（重要是拉美国 家）普遍存在的这种“金融压抑”严重影响了社会经济的 可持续发展。因此，“金融深化论”提出针对此类国家， 必须进行全面的金融自由化改革，使市场利率可以充分体 现资源的配置需求。
Mckinnon 和Shaw 的“金融深化论”理论模型如下。
美国经济学家 V.K.Chetty 于1969 年在《美国经济评论》 上发表了“On Measuring theNearness of Near Money”一文中最早提出了“货币替代”的概念。随后， 美国经济学家Mckinnon 又提出货币替代的分类，简言之， 货币替代可分为“直接货币替代”和“间接货币替代”。 所谓直接货币替代是指在日常经济活动中，市场上存在两 种以上的主权货币，均可作为日常支付手段且没有汇兑成 本和监管，是日常支付手段的一种货币竞争现象。此类货 币替代现象大多发生在经济开放程度较高的中小发展中国 家和地区。例如泰国，马来西亚，香港，新加坡等…… 间接地货币替代主要指市场参与主体以不同币种计价 的非货币金融资产或固定资产为载体，在这些范畴内进行 非货币资产间的转换。此类货币替代主要指以金融资产为 依托进而取代本国官方主权货币的一种理性经济行为。这 类货币替代现象主要出现在金融市场健全发达的西方主要 发达国家。由于本国金融市场极其庞大，且因市场参与主 体为规避各种伴随市场交易的金融衍生交易所带来的预期 之外的风险，例如政治风险、汇率风险、经济周期风险等， 进而衍生出了这种货币替代现象。
人民币自由兑换分析
人民币自由兑换分析随着通讯技术和计算机技术的发展，世界金融市场一体化进程不断加快，各国放松资本管制，进一步实现金融自由化已成为世界经济结构性变化的重要标志。
我国为了进一步扩大对外开放，顺应国际潮流，把人民币自由兑换当作我国外汇体制改革的目标。
一、人民币自由兑换的内涵货币可兑换性是指一种货币兑换别种货币或支付手段的能力。
人民币的可兑换性实际包含三个阶段，即人民币经常项目有条件可兑换、人民币经常项目可兑换和人民币自由兑换。
实现人民币经常项目可兑换是我国外汇体制改革的基本目标之一，而实行人民币自由兑换则是我们的长远目标。
经常项目有条件可兑换是指对经常项目外汇支付和转移的汇兑保留部分限制的兑换，而经常项目可兑换则是指经常项目外汇支付和转移的汇兑无限制的兑换。
根据国际货币基金协定第八条对经常项目可兑换涵义的规定，一国在实行货币经常项目可兑换时，不得对国际间经常性往来的对外支付和资金转移施加限制；不得实行歧视性的货币措施或多重汇率；应兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货币。
也就是说，对经常项目下的用汇，只要有真正的交易凭证，就可以到银行购汇支付。
资本项目可兑换则指资本流进和流出的汇兑均无限制的兑换。
货币自由兑换是指货币在经常项目和资本项目下都实现了可兑换。
因此，货币自由兑换乃是货币可兑换的最高层次，实行货币自由兑换与否也是衡量各国经济发展水平和对外开放程度的重要标志。
二、人民币自由兑换的必要性实现人民币自由兑换是国际国内经济形势变化产生的客观要求。
第一，实现人民币自由兑换是塑造我国良好的对外开放形象，增进我国与国际社会进行政治与经济交往的需要。
实现人民币自由兑换，使我国外汇管理体制与国际惯例接轨，基本满足国际货币基金组织与世界贸易组织的要求。
世界贸易组织于1997年制定了《金融服务协定》，主要内容包括：允许外国在本国建立金融服务公司并按竞争原则运行，本国所有金融业务要对外国资本开放；实施国民待遇，外国公司也享有与国内公民同等进入国内市场的权利，向进入本国金融市场的外国资本公布一切有关法律法规或行政命令，并不得对任何进入本国金融市场的外国资本有规模、数量方面的限制。
人民币自由兑换进程
人民币自由兑换1996年11月27日，当时的中国人民银行行长戴相龙正式致函IMF，宣布中国自1996年12月1日起实现人民币在经常账户下的可自由兑换。
我国在人民币资本账户下自由兑换的问题上应持谨慎态度。
从其他发展中国家资本账户下货币自由兑换的进程来看，当一国资本账户下实现货币自由兑换后，很容易引起大量资本流入，导致国内经济过热，出现通货膨胀，最终引发经济危机。
或者一国资本账户下货币可以自由兑换后，引起国际炒家大量热钱频繁进出，对该国金融市场造成严重影响。
目前我国还没有确切的人民币自由兑换的时间表。
人民币的自由兑换应遵循渐进式推进。
（一）人民币汇率与利率均尚未实现市场化虽然2005年我国进行了人民币汇率制度改革，由原来的钉住美元的汇率制度改为钉住一篮子货币，汇率变得更有弹性，但是还没有实现自由浮动。
利率也没有实现市场化，大量利率都还是法定利率。
如银行的存贷款利率。
（二）人民币完全自由兑换缺乏宏观经济基础虽然我国经济稳步发展，但目前通货膨胀压力仍很大；城乡居民间、地区间、行业间的收入差距，不同经济性质的单位职工收入差距，城镇内部各阶层之间的收入差距均呈现出不断扩大趋势；失业问题十分严峻，就业压力日益加大。
（三）人民币完全自由兑换缺乏金融市场基础我国的货币市场与发达国家相比发展滞后，限制了自身的整体融资功能和资本市场的进一步发展。
根据巴塞尔协议的要求，国内银行都满足了资本充足率的要求，但盈利能力与国际一流银行比还差的远。
我国中央银行市场化调节和监督能力尚待加强，对银行体系、外汇市场等的监管叫薄弱。
（四）正确认识我国目前高额的外汇储备我国虽然有2.8万亿的外汇储备，但不是来源于合理的出口产品结构和高的劳动生产率。
如果人民自由兑换，国内企业的部分外汇需求将由国内银行的贷款满足，外资流入减少外汇供给，结果将大大降低外汇储备增长的步伐。
因此，目前庞大的外汇储备存量只表明中央银行已具备有了相当的干预、调剂外汇市场的能力，而不能说明中国的外汇短缺从根本上得到消除。
关于人民币自由兑换问题的初步探讨
关于人民币自由兑换问题的初步探讨引言人民币，作为中国的法定货币，自1978年以来经历了逐步放开兑换的过程。
然而，人民币的自由兑换问题一直备受关注。
自由兑换指的是在任何时间和地点，个人或机构都可以随时以合适的汇率将人民币兑换为其他货币或资产，以及将其他货币或资产兑换为人民币。
本文将对人民币自由兑换的概念、影响因素以及可能带来的挑战进行探讨。
1. 人民币自由兑换的概念人民币自由兑换是指个人或机构在没有任何限制的情况下，可以自由地将人民币兑换为其他货币或资产，或将其他货币或资产兑换为人民币。
这种兑换是基于市场需求和供给的自由决策，不受政府干预或限制。
2. 影响人民币自由兑换的因素实现人民币的自由兑换涉及多个因素。
以下是一些主要因素的讨论：2.1 经济体制和改革程度一个国家的经济体制和改革程度对于决定货币是否可以自由兑换至关重要。
经济体制的开放程度和政府对市场的干预程度将直接影响人民币自由兑换的实现。
2.2 外汇储备一个国家的外汇储备量是决定人民币是否能自由兑换的重要因素之一。
外汇储备的充足程度可以保证在兑换过程中不会出现大规模的货币流动性风险。
2.3 汇率制度汇率制度是决定人民币自由兑换的另一个重要因素。
一个国家的汇率制度可以是固定汇率制度或浮动汇率制度，而不同的制度将对兑换市场产生不同的影响。
2.4 国际资本流动国际资本流动对于人民币自由兑换的实现起到了重要的推动作用。
如果资本可以自由地进出一个国家，那么人民币自由兑换将成为可能。
3. 人民币自由兑换可能带来的挑战人民币自由兑换的实现虽然有利于加强国际化水平和发展金融市场，但也可能带来一些挑战。
3.1 资本流出风险一旦人民币可自由兑换，资本可能大规模流出，导致金融市场动荡和货币贬值的风险。
因此，在推动人民币自由兑换的同时，需要采取有效的风险管理措施。
3.2 对经济政策的影响人民币自由兑换可能对国家的经济政策产生影响。
汇率波动可能导致对外贸易和国内产业的影响，并对货币政策的制定和执行产生挑战。
人民币成为自由兑换货币的条件浅析(精)
摘要:货币权力的大小与其所在国或地区GDP在全球的地位高度正相关，中国作为全球第二大经济体，人民币的低调”无法隐藏人民币正在成为新兴国际货币的事实。
鉴于当前人民币流通的现状，本文分析了人民币成为自由兑换货币的各方面的条件，探讨人民币在实现全球自由兑换的道路上依然面临着诸多的困难和挑战。
最后，结合实际分析提出推进人民币成为自由兑换货币的建议。
关键词:人民币自由兑换条件阻碍对策一、人民币自由兑换含义目前，对货币自由兑换的定义尚没有一个统一的权威说法，学术界对此各执己见。
但主要包括三个方面：①人民币现金在境外享有一定的流通度；②以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，这是实现人民币自由兑换的关键;③国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重，是衡量货币包括人民币能否实现全球自由兑换的的通用标准。
二、人民币自由兑换条件分析(一人民币自由兑换现有优势条件分析1•外部优势条件分析(1近年来,美、欧、日这三大世界货币陷入走入低谷的情势，而人民币的重要性日益显现。
借此，扩大人民币在国际贸易中结算的范畴，促进人民币的自由流通与兑换，以改变中国贸易大国、货币小国”的尴尬。
(2目前人民币已经成为边境贸易中的主要结算货币，成为周边国家的硬通货。
有些国家还正式承认并公开宣布人民币为自由兑换货币。
人民币走出国门，推动人民币国际化是实现我国经济发展与世界经济同步的必然之路。
双边货物贸易的发展使得东盟对中国的外贸依存度也在逐步增加。
由于人民币币值稳定，资产收益率较高且在亚洲金融危机中的良好表现，赢得了东盟各国的信任。
由此可知，实行人民币国际化具备了区域化的可行性。
2•内部优势条件分析(1稳定的政治格局中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用。
中国外交战略十分开放，积极参与国际事务，是负责任的大国。
中国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系。
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案例分析：人民币自由兑换的进程与条
件
所谓货币自由兑换，是指在外汇市场上能自由地用本币(外币)购买或兑换外币(本币)。
按产生货币兑换需要的国际间经济交易的性质不同，货币自由兑换可以分为经常帐户下的自由兑换和资本与金融账户下的自由兑换。
在国际货币基金组织斩成第八条的二、三、四款中规定，凡是能实现不对经常性支付和资金转移施加限制、不实行歧视性货币措施或多重汇率、能够兑付外国持有的在经常性交易中所取得的本国货币的国家，该国货币就是可自由兑换货币。
可见，国际货币基金组织第八条款所指的自由兑换实际上是经常帐户下的货币自由兑换。
因此，实现了经常帐户下货币自由兑换的国家又称为“第八条款国”。
截止1997年底，基金组织184个成员中，已有143个国家和地区是“第八条款国”。
第八条款对会员国在商品贸易方面所实行的限制并未施加约束。
此外，基金组织的条款也并不排除强迫居民将外汇收入结售给国家的可能。
所谓资本与金融账户可兑换，则只对资本流入和流出的兑换均无限制。
达到资本与金融账户可兑换的要求比经常账户可兑换难得多，截止1997年底，基金组织全部成员中有128个成员对资本市场交易实行限制，112个成员对货币舒市场交易实行限制，144个成员对直接投资实行限制，此外还有许多成员对一部分或全部资本与金融账户交易使用歧视性汇率。
在实行资本与金融账户可兑换的成员中，绝大多数是工业化国家，发展中国家和地区所含比例甚少。
一国货币实行完全可兑换性，一般来说要经历经常帐户的有条件兑换、经常帐户自由兑换、经常帐户自由兑换加上资本与金融账户的有条件兑换，以及经常帐户和资本与金融账户均自由兑换这样几个阶段。
一国货币若能实行自由兑换，须具备如下几个条件：
一是稳定的宏观经济形势。
一国应在此前一段时期基本达到充分就业，既无严重通货膨胀，又无通货紧缩，财政赤字处于可控制的范围内，银行体系无巨额不良资产，金融秩序正常。
二是有效的市场调节机制。
国内市场机制应比较健全，商品市场和金融市场上的价格应能充分地、灵敏地反映真实供求状况，不存在扭曲因素。
三是成熟的宏观调控能力。
在货币自由兑换的进程中乃至实现之后，政府必须能够娴熟地和自主地运用各种宏观政策工具对经济进行调控，以应付各种复杂的因素和局面变化。
四是健全的微观经济主体。
一国的微观经济主体主要是企业，从制度上看，要求企业是真正的自负盈亏、自我约束的利益主体，能够对价格变动作出及时反映;从技术上看，要求企业具有较高的劳动生产率，以免自由兑换后恶化财政状况和金融体系状况，以及恶化国际收支状况。
五是国际收支均衡的可持续性。
这种可持续性要求消除外汇短缺，即实现外汇收支在趋势上的大体平衡，尤其要消除经常帐户中的外汇短缺，否则实现自由兑换后，可能会出现资本逃避;还要求政府具有充足的国际融资能力或国际储备。
否则可能会发生资本逃避现象，出现货币危机。
六是合理的汇率制度与汇率水平。
恰当、合理的汇率制度与汇率水平是货币实现自由兑换后保持汇率稳定的重要条件。
以上六个方面货币自由兑换的条件便是人民币自由兑换的条件。
迄今为止，可将人民币自由兑换的进程划分为以下四个阶段：
①高度集中控制阶段(1979年以前)。
当时，一切外汇收支由国家管理，一切外汇业务由中国银行经营，国家对外汇实行全面的计划管理，统收统支。
②向市场化过渡阶段(1979 ～1993年)。
这一时期，随着经济体制改革的发展，对人民币兑换的控制开始放松;国家对企业创汇实行额度留成制度;相应地，为解决创汇企业和用汇企业之间调剂外汇余缺的需要，我国形成了外汇调剂市场。
这时，相当一部分用汇需求可在外汇调剂市场上实现，但经常帐户下的支付用汇仍有一部分需要计划审批。
③经常帐户下有条件自由兑换时期(1994 ～1996年)。
1994年1月1日，我国外汇管理体制实行了重大改革，该汇率双轨制为以市场为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，;以结售汇制代替外汇留成制，经常帐户下正常对外支付用汇不必计划审批，可持有效凭证用人民币到外汇指定银行办理购汇，而且消除了以往对经常帐户收支的歧视性多种汇率现象。
④经常帐户下完全自由兑换时期(1996年12月至今)。
从1996年12月1日起，中国承诺接受国际货币基金组织协定第八条的全部义务，人民币实现了经常项目下的完全可兑换。
当然，此时，我国对经常帐户下外汇收支的管理仍然存在，例如对企业还实行结汇制，对经常帐户下的外汇收支还实行监管。
与此同时，我国还对资本与金融账户实行较严格的管制。
讨论题：
人民币自由兑换的条件、现实性与风险。
小提示：目前本科生就业市场竞争激烈，就业主体是研究生，在如今考研竞争日渐激烈的情况下，我们想要不在考研大军中变成分母，我们需要：早开始+好计划+正确的复习思路+好的辅导班（如果经济条件允许的情况下）。
2017考研开始准备复习啦，早起的鸟儿有虫吃，一分耕耘一分收获。
加油！。