20世纪90年代以来美国商业银行盈利性发展分析

一、美国商业银行经营环境的变迁

２０世纪８０年代以来，由于放松管制、金融市场高度发展以及技术进步的作用，美国银行业的经营环境发生了巨大的变化，竞争日益激烈，商业银行既受到空前的挑战又面临着重大的发展机遇。

首先，放松银行业管制是一个既促进银行业竞争又为银行业提供更广阔发展空间的过程。２０世纪８０年代以来对美国商业银行经营环境具有实质性影响的放松管制举措主要有：１．《１９８０年存款机构放松管制和货币控制法案》，取消存贷款利率限制，对存款机构资产与负债业务放松管制，放弃对不同类型存款机构的差别待遇，标志着美国银行业的管理目标从以往的注重安全性和稳健性，转向注重竞争性和公平性。２．《１９９４年里格－尼尔银行跨州经营与跨州设立分行效率法案》，废除了银行跨州扩张的壁垒，允许银行控股公司收购任何一个州的银行，使商业银行可以在全国范围内经营业务和设立分支行。３．《１９９９年金融服务现代化法案》允许商业银行在金融控股公司框架下经营银行和非银行金融业务，从立法上为商业银行扩展金融服务范围、实现综合化经营提供了保证。

其次，金融市场与非银行金融机构的发展对商业银行的经营构成空前的挑战。１９８５年到２００５年期间，美国股市市值相当于与ＧＤＰ的比率由５４％猛增到１４６％；债务证券余额相当于ＧＤＰ的比率由１０２％提高到１８３％。!"同时，随着社会经济的发展，包括机构投资者在内的各种非银行金融机构获得长足发展。美国金融业的深刻变革，使商业银行在资产业务和负债业务两方面都承受着巨大的压力。在资产业务方面，由于企业的融资来源日益广泛，银行贷款的吸引力日益下降，在非金融企业负债中的比例由２２％下降到１４％；在负债业务方面，商业银行吸收个人家户存款的能力受到其他金融机构的挑战，存款性资产在美国个人金融资产持有中的比例由３４％下降到１９％。#"

２０世纪９０年代以来

美国商业银行盈利性发展分析

王志军

内容提要：美国商业银行在经历了２０世纪８０年代中后期的困难时期后，从９０年代初至今持续保持良好的盈利性，是历史上盈利性最好的时期。而这一时期也是美国银行业的变革进入高潮再逐步稳定的时期。本文以此为背景，考察美国商业银行整体及不同规模商业银行十几年来的盈利性发展特征，分析其影响因素，以期为改革与开放不断深化进程中的中国各类商业银行提供一些参考和借鉴。

关键词：商业银行盈利性美国

中图分类号：Ｆ８３１文献标识码：Ａ

作者简介：王志军，金融学博士，南开大学金融系副教授。

!"作者根据美联储ＦｌｏｗｏｆＦｕｎｄｓＡｃｃｏｕｎｔｓｏｆｔｈｅＵｎｉｔｅｄＳｔａｔｅｓ：ＡｎｎｕａｌＦｌｏｗｓａｎｄＯｕｔｓｔａｎｄｉｎｇｓ，１９８５￣１９９４，１９９５￣２００５的数据计算而得。另，本文所采用的数据除另有标注外，均来自“ＰｒｏｆｉｔｓａｎｄＢａｌａｎｃｅＳｈｅｅｔＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓａｔＵ．Ｓ．ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋｓ”，ＦｅｄｅｒａｌＲｅｓｅｒｖｅＢｕｌｌｅｔｉｎ，ｖａｒｉｏｕｓｉｓｓｕｅｓ．

#"数据来源同!"。

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国际金融研究２００７．４

最后，电子信息技术的突飞猛进及其在金融业的广泛应用，既推动银行业市场可竞争性（ｃｏｎｔｅｓｔａｂｉｌｉｔｙ）提高，又为商业银行提高经营效率提供了技术基础。

战略管理的环境适应理论认为，环境的变化是不确定的，因此企业要不断调整其战略以适应环境的变化。面对严峻的挑战与重大的机遇，美国的商业银行应时而变。其战略调整的一个重要内容是，通过并购扩大规模、扩张经营的地域范围与业务范围，提高资产与收入来源的分散性，改善与加强竞争地位。１９８０￣２００３年，美国银行业共发生了９０００多宗银行并购案，被收购资产高达４万多亿美元，单宗并购的规模也时常创出美国银行业并购历史的新高，形成汹涌的并购重组浪潮。!"

根据产业组织经济学理论，并购重组具有根本性重构一个行业的潜势，使得行业中的厂商减少，行业的产出愈益集中于少数的大厂商。经过２０多年持续的大规模并购重组，美国商业银行机构数量大幅度减少，由１９８５年末的１４７７２家减少到２００５年的７５６９家，几乎减少了一半。与此同时，美国商业银行的资产由２５９３０亿美元大幅度提高到８５９２０亿美元，而１０大银行在其中的份额则迅速由２４％提高到４９％，市场结构的集中化趋势日益显著。

二、美国商业银行整体的

盈利性发展

美国商业银行的盈利性在经历了２０世纪８０年代后期到９０年代初的低谷之后，迅速提高，至今持续保持相当高的水平，１９９１￣２００５年的平均资产回报率达到１．１７％。这种长期稳定的盈利水平不仅高于历史水平（１９５０￣１９８５年期间平均仅为０．７２％），环视全球银行业，也是最高的，例如，欧盟１５个发达国家银行业的资产回报率长期低于１％，即使在经营形势最好的１９９９￣２００１年期间，也仅为０．７６％。#"

表１美国商业银行的资产回报率与资本收益率（％）

１９９１１９９３１９９５１９９７１９９９２００１２００３２００５资产回报率０．５１１．２０１．１８１．２５１．３１１．１７１．３９１．３１资本收益率７．７１１５．３４１４．７１１４．８３１５．３９１３．４０１５．３３１３．０１资料来源：“ＰｒｏｆｉｔｓａｎｄＢａｌａｎｃｅＳｈｅｅｔＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓａｔＵ．Ｓ．ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎｋｓ”，ＦｅｄｅｒａｌＲｅｓｅｒｖｅＢｕｌ－ｌｅｔｉｎ，ｖａｒｉｏｕｓｉｓｓｕｅｓ．

美国商业银行的高盈利性是其在美国经济长期繁荣的基础上，在持续的并购重组进程中，增收节支能力不断提高的结果，其发展具有以下特点。

（一）利差逐步收窄，利息收入的相对重要性不断降低

考察期内，美国商业银行的利息收入以２．５％的速度持续增长，但是该收入相当于资产的比例持续下降，好在利息支出的增长速度略慢一些，相当于资产的比例下降的幅度更大一些，使净利息收入以年均近６％的速度持续增长，相当于资产的比例仅小幅下降（见表２）。

利息收入的发展之所以呈现出这种形态，主要是由于２０世纪９０年代中期以来美国商业银行净利差持续降低的作用。８０年代后期由于银行间竞争贷款和存款资金，净利差持续走低。到９０年代初，商业银行要通过增加收入控制资产增长来改善资本充足率，即使贷款在资产中的占比下降也在所不惜，净利差有所提高。１９９３年以后，由于各商业银行实行更积极的贷款定价策略以及对有管理负债的依赖程度提高，尤其是非银行金融机构对银行存贷款的竞争更趋激烈，净利差逐步收窄，使贷款利息收入的增长落后于贷款资产的增长。９０年代以来美国商业银行负债结构的显著变化也对利息收入的发展起到了重要的作用。负债中的核心存款是低成本资金，而有

!"Ｒｈｏａｄｅｓ，ＳｔｅｐｈｅｎＡ．（２０００），“ＢａｎｋＭｅｒｇｅｒｓａｎｄＢａｎｋｉｎｇＳｔｒｕｃｔｕｒｅｉｎｔｈｅＵｎｉｔｅｄＳｔａｔｅｓ，１９８０￣１９９８”，ＳｔａｆｆＳｔｕｄｉｅｓ１７４．Ｐｉｌｌｏｆｆ，ＳｔｅｖｅｎＪ．，（２００４），“ＢａｎｋＭｅｒｇｅｒＡｃｔｉｖｉｔｙｉｎｔｈｅＵｎｉｔｅｄＳｔａｔｅｓ，１９９４￣２００３”，ＳｔａｆｆＳｔｕｄｉｅｓ１７６．ＷａｓｈｉｎｇｔｏｎＤ．Ｃ．：ＢｏａｒｄｏｆＧｏｖｅｒｎｏｒｓｏｆｔｈｅＦｅｄｅｒａｌＲｅｓｅｒｖｅＳｙｓｔｅｍ．

#"ＩＭＦ，ＧｌｏｂａｌＦｉｎａｎｃｉａｌＳｔａｂｉｌｉｔｙＲｅｐｏｒｔ，Ｊｕｎｅ，２００３，２００６，ＳｔａｔｉｓｔｉｃａｌＡｐｐｅｎｄｉｘ．

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