青岛海尔股份有限公司
上市公司财务报表分析综合案例——青岛海尔股份有限公司财务报表分析【汇总】
百青岛姆海财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。
本文将从投资者的角度，通过对青岛海尔2005到2008年的财务报表分析，分别从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、现金流状况及成长能力进行分析，得出所需要的会计信息。
一、青岛海尔股份有限公司简介海尔公司主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。
其中空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80％以上。
其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市场份额。
海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序中跃居第一。
二、财务指标“四维分析”1．盈利能力分析表l青岛海尔2005—2∞8年度盈利能力财务指标资产收益率净资产收益率毛利率净利润(万元) 2005 3．53％ 4．27％ 11．76％ 23912．662006 3．70％ 5．43％ 14．04％ 31391．372007 5．75％ 10．20％ 19．01％ 64363．202008 6．28％ 11．34％ 23．13％ 76817．81从2005到2008青岛海尔的营利能力持续上升，尤其是2007年上升较快。
2．偿债能力分析表2青岛海尔2005—2008年度偿债能力财务指标流动比率速动比率资产负债率有形净值债务率2005 5．33 4．1l 10．67％ 13．07％2006 2．65 2．01 25．33％ 37．66％2007 1．93 1．20 36．94％ 59．81％2008 1．77 1．35 37．03％ 59．87％总的来说偿债能力很强，尤其是2005和2006年流动比率超过2，速动比率超过了l，但是这也是资金利用效率低的表现。
尽管2007年和2()08年的流动比率和速动比率都有所下降，但不影响偿债能力，并且资金利用率上升了。
青岛海尔股份有限公司财务报表分析
青岛海尔股份有限公司财务报表分析家电行业是经济全球化的典例，同时也是我国国内最具竞争优势的行业之一。
本文以青岛海尔股份有限公司为例，通过对公司偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等财务能力的分析，对该公司的财务状况提出综合评价，并依据上述四个财务能力，揭示财务报表中体现的问题，提出相应的解决对策。
标签：偿债能力；盈利能力；营运能力；发展能力一、数据来源和研究方法青岛海尔股份有限公司（以下简称“海尔公司”）作为世界白色家电第一品牌，其前身是青岛电冰箱总厂，之后于1989年改组，设立股份有限公司。
1993年，公司在上海证交所上市交易。
自2002年以来，海尔品牌价值连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。
本文以青岛海尔股份有限公司为分析对象，收集该公司2009年至2013年的财务年报资料，真实客观的分析了海尔公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等各项财务指标，对该公司的财务情况做出综合评价，并对引起当前财务状况和经营情况的原因作以详细的分析，以期揭示问题，提出相应的改进建议。
二、财务报表指标分析1.偿债能力分析。
企业的偿债能力是指企业偿还到期债务（包含本金及利息）的能力，包含短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。
主要分析指标见表1。
（1）短期偿债能力分析。
流动比率和速动比率是分析企业短期偿债能力的重要指标。
流动比率不仅意味短期债权人债权的安全程度，而且同时又体现了企业资本营运的能力，一般认为流动比率的最佳比值为2：1。
把存货从流动资产总额中减去而得出的速动比率，体现的短期偿债能力更加令人信服。
一般认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。
依据表1显示，从2009年到2012年，两个指标都有明显的下降，但比值仍在安全范围内，2013年开始有明显的回升，说明企业偿还流动负债的资金充足，企业的短期偿债能力比较强，即企业面临的流动风险很小。
（2）长期偿债能力分析。
资产负债率和权益比率同属于杠杆比率，它是反映企业的负债与所有者权益二者的对比关系，是用来评价企业长期偿债能力和持续举借债务的能力的指标。
青岛海尔股份有限公司财务报表分析
青岛海尔股份有限公司财务报表分析为了进行财务报表分析，我们需要获取青岛海尔股份有限公司的财务报表。
以下是对其2019年度的财务报表分析：1. 资产负债表分析：资产总额为人民币689.90亿元，相比于2018年的人民币622.80亿元增加了10.77%。
其中，货币资金为人民币161.75亿元。
长期股权投资为人民币83.75亿元。
负债总额为人民币369.2亿元，相比于2018年的人民币329.1亿元增加了12.17%。
其中，短期借款为人民币6.5亿元，长期借款为人民币150.8亿元。
2. 利润表分析：青岛海尔股份有限公司2019年的营业收入为人民币266.59亿元，比2018年的人民币266.04亿元增加了0.21%。
营业成本为人民币171.12亿元，比2018年的人民币170.75亿元增加了0.22%。
净利润为人民币22.25亿元，比2018年的人民币43.18亿元减少了48.47%。
3. 现金流量表分析：青岛海尔股份有限公司的经营活动现金流量净额为人民币-8.81亿元，比2018年的人民币26.09亿元减少了134.74%。
投资活动现金流量净额为人民币-26.82亿元，比2018年的人民币39.91亿元减少了167.32%。
融资活动现金流量净额为人民币35.11亿元，比2018年的人民币-23.90亿元增加了246.56%。
综上分析，青岛海尔股份有限公司在2019年的营业收入和利润虽有微增，但经营和投资活动现金流量净额出现了明显下降，说明公司的盈利能力和经营能力受到一定程度的影响。
同时公司的负债总额也在增加，需要注意风险。
4.青岛海尔资本结构分析
案例4：青岛海尔的资本结构分析一、教学目标与计划资本结构问题（负债与股东权益的结构）是企业融资决策中最重要的理论与实务问题，一个企业在什么情况下可以负债经营，在什么情况下可以多负债一些，适度的比例如何？青岛海尔有几年的负债率都不是很高，希望学生分析其原因，也希望通过该案例使学生思考自己所在的企业应该如何选择资本结构。
本案例计划在第6讲资本结构理论后使用。
二、公司概况青岛海尔（青岛海尔股份有限公司，证券代码 600690），1993年11月上市。
青岛海尔股份有限公司(以下简称本公司或公司)的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。
经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股,1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准,在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上,以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。
1993年3月和9月,经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准,由定向募集公司转为社会募集公司,并增发社会公众股5000万股,于1993年11月在上交所上市交易。
本公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗碗机、燃气灶等小家电及其他相关产品的生产经营。
三、青岛海尔的财务数据1.资产负债表数据2．利润表数据3.现金流量表数据四、各年份的贷款利率如果取一个年度最低与最高的中间值，比如2006年取（5.4+6.84）的中间值为6.12%，同样2007、2008和2009年分别为6.75%、6.1%和6.1%。
思考题1.可以从哪些角度分析青岛海尔资产负债率的合理性，请重点分析2007年的情况。
2.能否对你所在企业的资本结构提出建议？解答：理论上而言，青岛海尔的经营风险不高，可以适当多负债，但2006、2007和2008年负债率均较低。
一、是否有能力负债主要看盈利能力与质量（经营现金流）RA ：RD（可直接用息税前利润与利率比），2007年8.36%：6.75% （2006年除外，RA ： RD5.5%：6.12%，其余年份报酬率均高于利率）但公司的经营现金流很好， 2007年12亿（其余年份也不错），而负债只有41亿，且借款只有1.8亿，支付能力没有问题。
青岛海尔股份有限公司盈利能力能力分析
公司简介：青岛海尔股份有限公司属于家电行业，公司成立于1984 年青岛电冰箱总厂，经中国人民银行青岛分行1989 年12 月16 日批准募股，1989年3月24日在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。
1993年3月和9月，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。
主要经营：电冰箱、电冰柜、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇等家电产品。
家用电器是我国改革开放以来发展起来的新兴工业。
国内外巨大的市场需求为家用电器的快速发展提供了极好条件。
得益于经济全球化提供的国际市场机遇，历经二十多年的超高速发展，中国家用电器产业已经形成具有相当规模，拥有相当水平的生产体系，形成了超过3000 亿元市场规模的成熟产业。
空调产业作为电器行业的一个十分重要的组成部分，在近十年里面得到了长足的发展。
2008年以前，中国的空调业都以10％以上的速度发展，2008年，尽管原材料涨价趋势很猛，但是中国空调业也取得了很大的发展，2009年，空调业发展趋势减缓，市场竞争加剧，但是，就一年整体来说，2010年中国的空调业也取得了不小的成绩，获得了很大的发展。
海尔集团是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌。
海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工总数超过6万人，海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币，同比增长9%，其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元。
2009年，海尔品牌价值高达812亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续9年蝉联中国最有价值品牌榜首。
2010年，青岛海尔实现营业收入605.88亿元，同比增长35.57%，实现净利润20.34亿元，同比增长47.07%，洗衣机和电冰箱业务营业收入为115.35亿元、228.11亿元，分别是美的电器的1.18倍和2.29倍。
青岛海尔股份有限公司内部控制规范实施工作方案
待更新 符合要求 符合要求 符合要求
《青岛海尔内控手册 V2.0》2.2.4. 信息与沟通
符合要求
《青岛海尔内控手册 V2.0》2.2.4.2.3 信息技术在信息与 沟通中的作用
符合要求
上述范围涵盖了公司整体层面、业务流程层面以及信息系统总体控制层面的控制流 程。我们针对上述流程按照以下阶段开展内部控制建设工作：
(一) 公司基本信息
公司名称 公司简称 股票代码 股票种类 股票上市交易所 公司资产规模
公司性质
青岛海尔股份有限公司
青岛海尔
600690 A股 上海证券交易所
截止 2011 年 12 月 31 日，公司总资产 397.2 亿元，净资产 115.4 亿元；2011 年度公司实现营业收入 736.6 亿元，归属于 母公司所有者净利润 26.9 亿元。 股份制企业
PLC19_M_OUT 业务外包管理 《青岛海尔内控手册 V2.0》2.2.3 控制活动 2.2.3.2.3 流程 控制活动
PLC14_M_CLO 期末关账 PLC15_M_FR 财务报告及信息披露 《青岛海尔内控手册 V2.0》2.2.3 控制活动 2.2.3.2.3 流程 控制活动
PLC18_M_BUG 全面预算 《青岛海尔内控手册 V2.0》2.2.3 控制活动 2.2.3.2.3 流程 控制活动
青岛海尔股份有限公司内部控制规范实施工作方案
一、 公司基本情况介绍 青岛海尔股份有限公司成立于 1989 年 4 月 28 日，它是在对原青岛电冰箱总厂改组
的基础上，以定向募集资金方式设立的股份有限公司。1993 年 11 月 19 日，青岛海尔股 份公司在上海证券交易所上市。公司主要从事白色家电研发、生产和销售，目前公司已成 为中国 A 股市场最大的家电类上市公司之一。公司致力于为用户创造零缺陷、差异化、 即需即供的产品和解决方案。
海尔公司财务分析报告
海尔公司财务分析报告随着个人的文明素养不断提升，报告的使用成为日常生活的常态，不同的报告内容同样也是不同的。
那么报告应该怎么写才合适呢？以下是我收集整理的关于海尔公司财务分析报告，欢迎阅读与收藏。
关于海尔公司财务分析报告1一、公司基本介绍青岛海尔股份有限公司(股票代：600690，一下简称“青岛海尔”)1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。
目前，海尔在全球建立了21个工业园，24个制造工厂，10个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过7万人。
2023年，海尔全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。
2023年，海尔全球营业额实现1357亿元，品牌价值855亿元，连续9年蝉联中国最有价值品牌榜首。
海尔积极履行社会责任，援建了128所希望小学和1所希望中学，制作212集科教动画片《海尔兄弟》，是2023年北京奥运会全球唯一白电赞助商。
海尔公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗碗机、燃气灶等小家电及其他相关产品的生产经营。
品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等18个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，2023年8月30日，海尔被英国《金融时报》评为“中国十大世界级品牌”之首。
2023年，在《亚洲华尔街日报》组织评选的“亚洲企业200强”中，海尔集团连续第四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。
海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。
青岛海尔所属行业为日用电器制造业，经营范围包括电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、电饭锅及配件、通讯设备制造;主要产品有电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、电饭锅及配件、通讯设备。
截止到2023年上半年，海尔累计申请专利9258项，其中发明专利2532项。
青岛海尔股份有限公司负债经营的风险及控制
青岛海尔股份有限公司负债经营的风险及控制
青岛海尔股份有限公司的负债风险主要来自于其长期借款、应付票据、应付账款和应付职工薪酬等方面，特别是受到宏观经济环境和市场竞争状况的影响。
在市场竞争加剧的情况下，公司如果不能有效地提高销售收入和控制成本，可能导致公司盈利下滑以及负债率上升。
为了控制负债经营风险，青岛海尔股份有限公司采取了以下措施：
1.加强财务管理和预算管理，提高资产负债表和利润表的分析和预测能力，及时发现和解决负债风险问题。
2.优化资金管理，加强资金流动和运用效率，尽量减少负债的融资成本，同时积极获取市场融资机会。
3.加强供应商管理和客户信用管理，控制应付账款和应收账款的风险，保证公司经营资金的稳定性。
4.加强人力资源管理，合理控制人力资源成本，保证员工福利待遇合理化。
总的来说，青岛海尔股份有限公司在财务管理、资金管理、供应商管理、客户信用管理和人力资源管理方面采取了积极措施，有效地控制了公司负债经营风险，确保了公司的持续稳定发展。
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青岛海尔股份有限公司
获利能力分析
一、获利能力分析
盈利能力关系投资者的回报, 是债权人收回债权的根本保障, 是企业至关
重要的能力。
青岛海尔股份有限公司2010年的各项经营情况与2008年和2009年相比都有所提高。
在全球经济一体化的形势下，海尔的经营慢慢多元化，采取多种战略，成立全球品牌。
但在市场竞争猛烈的环境下，海尔也面临很大的挑战。
同时根据财务报表得出的指标中可以看出，海尔实施全球化品牌战略要处理完成的问题是提升产品的竞争力和企业运营的竞争力。
盈利能力是企业获取利润的能力，不管是投资者、债权人还是企业管理部门都非常关心企业的盈利能力。
对企业盈利能力的分析可以从以下几个角度进行分析。
1.营业收入构成分析
2008年2009年2010年项目
金额比重金额比重金额比重主营业务收入30408039342 100% 32979419367 100% 60588248130 100% 其他业务收入0 0 0
合计30408039342 32979419367 60588248130
从上表中可以看出，2010年的收入比2009年2008年有大幅度提高，主要
是公司经营业绩大幅提高增长所致。
说明青岛海尔公司营业收入的绝大部分来源于主营业务收。
如果公司过去3-5年营业收入业务构成变动不大，则公司营业收入的业务构成比较理想，具有持续性和稳定性，公司的经营前景比较乐观。
2.营业收入、营业成本及营业成本率
项目2007年2008年2009年2010年
营业成本23867836251 23375986069 24263147272 46420009146 营业成本增长率- -2.06% 3.80% 91.32%
营业收入29468645508 30408039342 32979419367 60588248130 营业收入增长率- 3.19% 8.46% 83.72 %
营业成本率80.99% 76.81% 73.57% 76.62%
比上年增减- -4.12% -3.30% 3.04%
由表中可知，青岛海尔公司营业成本逐年呈上升趋势，2010年的成本比前两年的增加较大，主要原因是业务增加和原材料价格上涨所致。
结合营业收入的变动可以发现，公司的营业成本在2010年的增幅高于营业收入的增幅，在2008年和2009年的增幅低于营业收入的增幅，在2010年出现了营业收入增加，营业成本降低的现象。
再看公司的营业成本率，均比2007年的营业成本率低。
可见，青岛海尔公司在营业成本的控制方面是比较有效的，公司的成本管理不平在不断提高。
3.同行业营业成本率、期间费用率比较
项目青岛海尔美的电器
营业收入60588248130 74558886120
营业成本46420009146 62114202050
营业成本率76.62% 83.31%
销售费用7815461210 6943427310
销售费用率12.90% 9.31%
管理费用3416664435 2663128420
管理费用率 5.64% 3.57%
财务费用6658266 464055870
财务费用率0.01% 0.62%
2010年与同行业比较
0.00%
20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%营业成本率
销售费用率
管理费用率
财务费用率
青岛海尔美的电器
表中显示，青岛海尔公司营业成本率低于行业均值，说明除了受外部因素的影响外，公司自身的成本管理水产在不断提高，从不利走向有利，这是值得肯定的。
销售费用率与同行业比较接近了，管理费用率均高于同行业平均水平，只能说明公司在管理费用方面存在问题，公司内部可结合管理费用明细项目深入分析原因所在。
财务费用率均低于同行业平均水平，说明公司在财务费用的控制方面做得也不错。
4.比较分析法——历史比较（数据说明分析）
财务指标 2008年 2009年 2010年 销售毛利率 23.13% 26.43% 23.38% 营业利润率 3.84% 4.94% 4.93% 销售净利率 3.22% 4.17% 4.66% 总资产收益率 9.71% 11.71% 15.88% 总资产净利率 8.36% 9.25% 12.08% 净资产收益率 13.26% 16.71% 30.97% 每股收益 0.57 0.86 1.52 市盈率
15.77
28.83
18.56
青岛海尔获利能力分析图
0.00%
5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%销售毛利率营业利润率销售净利率总资产收益率总资产净利率净资产收益率
2008年2009年2010年
根据上表中分析，企业的销售毛利润、营业利润率、销售净利率、总资产收益率、总资产净利率、是逐年提高，表明企业的获利能力是逐年提高的，但是销售毛利率表现为2009年比2008年提高了，2010年比2009年有所下降，说明2010年的成本比例有所提高，在利润增加的情况下，成本增加的比例高于收入，说明要注意控制成本。
每股收益逐年呈上升趋势， 通常每股收益高代表公司获利能力良好，的确是个正面的现象。
市盈率2009年比2008年提高了，但2010年比2009年有所下降， 2010年市盈率下降的原因是青岛海尔公司于2010年12月29日实施了股权激励方案。
5.比较分析法—同业比较（数据说明与分析）
财务指标 青岛海尔
美的电器
销售毛利率 23.38% 16.69% 营业利润率 4.93% 3.43% 销售净利率 4.66% 5.42% 总资产收益率 15.88% 13.47% 总资产净利率 12.08% 10.97% 净资产收益率 30.97% 27.78%
每股收益 1.52 1 市盈率
18.56
17.4
2010年与同行业比较分析图
0.00%
5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%销售毛利率
营业利润率
销售净利率
总资产收益率总资产净利率净资产收益率
青岛海尔美的电器
6.比较分析法——历史比较（数据说明分析）
财务指标 2008年 2009年 2010年 每元销售现金净流入 0.04 0.14 0.09 每股经营现金流量 0.98 3.46 4.17 全部资产现金回收率 10.77%
26.44%
19.08%
从表中可以看出，与同行业相比，青岛海尔公司销售净利率低于同行业，其他各项的获利能力指标均高于同行业。
这说明青岛海尔公司的获利能力比较稳定。
每股收益同于同行业平均水平，公司的经营的成果还是值得肯定的。
由于青岛海尔公司所属的行业竞争激烈，公司在同行业中处于领先地位，所以，公司还是必要重视2010年第股收益的优势被削弱的问题。
从表中可以看出，每元销售现金净流入2009年比2008年提高了，但 2010年比2009年有所下降，这说明2010年的经营活动现金净流量有所下降而导致的。
全部资产现金回收率2009年比2008年提高了，但 2010年比2009年有所下降，这是由于企业的存货较多积压所致，说明企业经营管理水平较低，经营者有待提高管理水平，进而提高企业的经济效益。
7.比较分析法—同业比较（数据说明与分析）
财务指标青岛海尔美的电器
每元销售现金净流入0.09 0.07
每股经营现金流量 4.17 1.75
全部资产现金回收率19.08% 12.95%
从上表中可以看出，青岛海尔公司的每元销售现金净流入高于同行业平均水平，说明企业通过销售获取现金的能力强。
净现金流入主要指经营活动产生的。
该指标越高越好，一般不会大于1.
青岛海尔公司的每股经营现金流是均高于同行业平均水平，说明企业其用来反映该公司的经营流入的现金的多，意味该上市公司有足够的现金来保障股利的分红派息。
全部资产现金回收率高于同行业平均水平，比值越大则说明资产利用效果越好，利用资产创造的现金流入越多，整个企业获取现金能力越强，经营管理水平越高。
反之，则经营管理水平越低，经营者有待提高管理水平，进而提高企业的经济效益。
二、结论与建议
获得高额的利润支撑的同时，要获取继续发展的能力就要注意解决期间费用过高等一系列问题。
海尔欲提高盈利能力，必须严格控制其成本和费用支出，提高内部成本管理水平以达增加其权益率的目的，另外海尔公司还需要注意控制其资产规模和管理能力，增加其总资产的盈利能力。
首先，关注现金流。
实施一系列有效改革措施，降低库存营运资本占用。
通过实施基于现金流的增长战略，减少滞销产品积压而占用资金，使公司可以有充裕的资金用于产品创新和战略性再投资。
其次，利用网络创新。
坚持“海外市场要升级，中国市场要深入”的发展思路。
在国内的一、二级市场进行社区网络建设，在第三，四级市场推进村级网络建设。
将通过家电下乡的不断推广，逐步建立深入到镇乡村的销售及服务网络，以有效覆盖三，四级市场，为用户提供有针对性的解决方案。
在海外，以产品升级进入主流渠道，满足中高端市场需求。
最后，加强产品创新。
坚持产品创新实现产品需求多样化和个性化使得公司能够有效应对国内外其他品牌的竞争。
因此将产品创新聚焦于产品开发完全以客户需求为导向，使设计出的产品切合当地客户需要，拥有更优性能和具备价格竞争力。