国际收支讲义
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第二讲国际收支
六、国际收支失衡的自动调节 机制
1.收入机制：
国际收支逆差 ----对外支付增加---国民收入下降-----总需求下降 ------进口需求下降-----国际收 支改善
2.利率机制
国际收支逆差 货币存量减少 本国利率上升 本国金融资产 需求上升 国际资本流入 ------- 国际收支改善
3.货币价格机制
这种由货币政策导致的相对价值变化而引 起的国际收支失衡，称为货币性失衡。一 般地，一国通货膨胀将导致经常项目的顺 差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致 经常项目顺差增加或逆差减少。货币性失 衡主要是由通货膨胀或通货紧缩引起的。
结构 性失
衡
国际贸易的发展是源于世界各 国的比较优势，这种比较优势 包括：自然资源、人力资源、 资本资源、技术水平、产业竞 争力等方面。
调节包括两部分的内容，对国际收 支顺差的调节和对国际收支逆差的 调节
财政措施一般可以分成
1．
两类：一种是支出政策， 另一种是税收、补贴政
财
策。
政
政
策
当一国国际收支出现大量逆差时， 政府削减公共开支，实施紧缩的 财政政策，抑制政府和个人的总 需求，从而达到抑制对外需求的 目的，以期改变国际收支状况
非金融资产的收买和放弃：指的是 各种无形资产如专利、版权、商标、 经销权以及租赁和其他可转让合同 的交易。
金融账户：
直接投资：投资兴建新公司、 参股、控股等
证券投资：直接投资于外国证 券市场、间接投资于外国证券 市场，如CDR（中国转托证券）
其他投资：贸易信贷
储备资产：美元、欧元、特别 提款权、黄金
是流量的概念，变动数值
是一定时期，会计年度，它是 一个事后的概念
三、 国际 收支 平衡
第一章 国际收支《国际金融学》PPT课件
二、国际收支平衡表的编制原则
国际收支平衡表是按照复式簿记法(Double Entry)来编制的。复式簿记法是国际会计的通 行准则，其基本原理是：任何一笔交易发生， 必然涉及借方(Debit)和贷方(Credit)两个方面， 即有借必有贷，借贷必相等，因此任何一笔交 易都要以同一数额记两次，一次记在借方，一 次记在贷方。凡是引起外汇收入或外汇供给的 交易，即资产减少、负债增加都列入贷方，或 称正号项目(Plus Items)；凡是引起外汇支出 或外汇需求的交易，即资产增加、负债减少， 都列入借方，或称负号项目(Minus Items)。
发达国家国际收支不平衡的原因和特点表现为：第 一，商品、劳务、资本输入过多或不足的直接原因主 要是国际竞争力、利润率和未经抵补的利息率的变化。 第二，资本项目在国际收支中的地位日趋重要，资本 输出、输入频繁且不稳定。第三，由于高度一体化的 全球国际金融市场上资金对有资信的国家来说是充裕 的，因而较易发生的是国际储备过多(而不是不足)的 情形。
（一）贸易收支差额
贸易收支差额是指一国进出口收支差 额。尽管贸易项目仅仅是国际收支的 一个组成部分，不能代表国际收支的 整体，但是，对于某些国家来说，贸 易收支在全部国际收支中所占比重相 当大，以至于经常性的把贸易收支作 为国际收支的近似代表。
（二）经常账户差额
经常账户包括贸易收支、服务收支、 收入和经常性转移收支，前两项构成经 常账户收支的主体。虽然经常账户的收 支也不能代表全部国际收支，但它综合 反映了一个国家的进出口状况（包括服 务贸易），而被各国广为使用，并被当 作是制定国际收支政策和产业政策的重 要依据。
20世纪60年代以来,国际收支危机开始 频频爆发,货币危机理论迅速成为理论界关 注的焦点之一,经济学家先后建立了三代国 际收支危机模型(或货币危机模型)｡
国际收支培训课件(ppt 96页)
第4章 国际收支
Balance of Payments
第一节 国际收支与国际收支平衡表
一、国际收支的概念
• 指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间发生的跨国资金 转移而引起的国际间资金收支行为
• 国际收支（balance of payments）是一个国家在一定时期全部
对外经济往来的系统记录。
• 权责发生制原则
• 交易的记录时间以所有权转移为标准
• 市场价格原则 • 单一记账货币原则
复式记账原则
• 具体说：
• 有利于资金流出（支出）记借方（－），有利于资金流入 （收入）记贷方（＋）
• 国外资产增加记借方，国外资产减少记贷方
• So：
• 凡是本国商品与劳务的出口（钱进，货出），以及本国对国 外金融资产的减少，金融负债的增加，均记录在贷方，称正 号（+）项目。
和信息服务、专有权力使用费和特许费、个人和文化及娱乐服务、其他 商业服务以及政府服务。
经常项目(current account)
3、收入（income）
• 包括职工报酬和投资收入。 • 职工报酬是以现金或实物形式支付给非居民工人的工资、薪金和其他福
利。 • 投资收入是居民因持有国外金融资产而得到的收入，主要包括直接投资、
记账实例
• 3 同学甲向国外大学汇出100美元申请费
• 为进口服务付汇，属借方科目，记“－$100” • 持有外国资产减少，记“＋$100”
• 4 中国从美国进口一批价值5万美元的商品，美国厂商把所得资金用 于购买中国股票
• 进口增加，商品项目，借方，－50000 • 对外负债增加，证券投资，贷方，＋50000
• 单方面转移 • 记录个人或政府间的国际转移或赠与
Balance of Payments
第一节 国际收支与国际收支平衡表
一、国际收支的概念
• 指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间发生的跨国资金 转移而引起的国际间资金收支行为
• 国际收支（balance of payments）是一个国家在一定时期全部
对外经济往来的系统记录。
• 权责发生制原则
• 交易的记录时间以所有权转移为标准
• 市场价格原则 • 单一记账货币原则
复式记账原则
• 具体说：
• 有利于资金流出（支出）记借方（－），有利于资金流入 （收入）记贷方（＋）
• 国外资产增加记借方，国外资产减少记贷方
• So：
• 凡是本国商品与劳务的出口（钱进，货出），以及本国对国 外金融资产的减少，金融负债的增加，均记录在贷方，称正 号（+）项目。
和信息服务、专有权力使用费和特许费、个人和文化及娱乐服务、其他 商业服务以及政府服务。
经常项目(current account)
3、收入（income）
• 包括职工报酬和投资收入。 • 职工报酬是以现金或实物形式支付给非居民工人的工资、薪金和其他福
利。 • 投资收入是居民因持有国外金融资产而得到的收入，主要包括直接投资、
记账实例
• 3 同学甲向国外大学汇出100美元申请费
• 为进口服务付汇，属借方科目，记“－$100” • 持有外国资产减少，记“＋$100”
• 4 中国从美国进口一批价值5万美元的商品，美国厂商把所得资金用 于购买中国股票
• 进口增加，商品项目，借方，－50000 • 对外负债增加，证券投资，贷方，＋50000
• 单方面转移 • 记录个人或政府间的国际转移或赠与
国际收支调节理论--高等教育自学考试辅导《国际金融》第十四章第一节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第十四章第一节讲义国际收支调节理论一、价格—现金流动机制1.价格—现金流动机制（Price Specie-Flow Mechanism ），这是古典政治经济学代表人物大卫·休谟在1752年提出的，被视为第一个系统分析国际收支运动规律的理论学说。
它在一百多年后的国际金本位制下受到了广泛推崇和运用，达到鼎盛时期。
休谟认为，国际收支可以自动实现平衡。
如果进出口数量主要取决于国内外商品的相对价格，就实现了由以下四个环节相互衔接而成的价格—现金流动机制：（1）物价水平与进出口数量，（2）国际收支与黄金数量，（3）黄金准备与货币供给量，（4）货币供给量与物价水平。
该机制的作用过程可以简要概括为：国际收支逆差→黄金输出→货币供给量减少→物价水平下降→出口增加，进口减少→国际收支改善→黄金输出放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输出，货币达到新的均衡。
国际收支顺差→黄金输入→货币供给量增加→物价水平上升→出口减少，进口增加→国际收支改善→黄金输入放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输入，货币达到新的均衡。
2.物价—现金流动机制的局限性休谟的“物价—现金流动机制”在理论上分析存在着一系列缺陷（部分补充）：第一，他是以货币数量论为依据的，因而得出物价仅因货币数量变化而变化；第二，在金币流通的情形下，黄金流动不一定会引起物价变动，因为金属货币可以自发调节到必要的数量； 第三，他强调相对价格的变动，而忽视了产量和就业的变动；第四，黄金流动同恢复国际收支平衡自动联系起来，金融当局没有进行干预的余地。
正是因为休谟忽略了上述4方面的情况因而过高估计了“物价—现金流动机制”对国际收支不平衡的调节作用。
二、弹性分析理论最早将弹性分析引入国际贸易领域的，正是价格的需求弹性概念的提出者，英国著名经济学家马歇尔。
《国际金融学》讲义之第三讲国际收支与国际收支平衡表(3)
思考题（一）
国际收支与国际借贷有什么区别？
国际收支平衡表为什么总体上借贷双方总是相等的？ 既然借贷总额是相等的，为什么又会出现国际收支 顺、逆差？
如果国际收支帐面平衡，你对该国国际收支状况会 有什么深入思考？
如果两国国际收支交替出现顺差和逆差，你认为有 可能是什么原因？如果决定干预，应该采取怎样的 手段？
借方=贷方:国际收支平衡(Equilibrium)
二、国际收支的局部差额及其相 互关系
贸易差额＝商品出口－商品进口 经常项目差额＝贸易差额＋无形收入－无形支出＋无
偿转移收入－无偿转移支出 基本差额＝经常项目差额＋长期资本流入－长期资本
流出 官方结算差额＝基本差额＋私人短期资本流入－私人
短期资本流出 综合差额＝官方结算差额＋官方借款－官方贷款 零＝综合差额－储备增加(＋储备减少)
例：一国劳动力资源丰富，本国生产劳动密集 型的产品具有比较优势。若该国工资大幅度上 涨，超过劳动生产力提高的幅度，则该国将因 劳动力不再是比较便宜的生产要素而丧失国际 竞争能力，影响了出口，最后可能导致进口大 于出口，国际收支出现逆差
5．货币性失衡
由于一个国家的价格、利率或汇率等货币性因 素所导致的国际收支失衡。
5、如果本国收支出现结构性失衡，你认为单纯的 外汇干预是否会奏效？为什么？如果你是政策的制 订者，你会如何行事？
思考题（二）
6、假定某一时期A国居民与非居民之间发生下列 经济交易：(1)消费品进口20；(2)消费品出口18； (3)资本品进口16；(4)资本品出口14；(5)向非居民 的转移支付12；(6)收到红利10；(7)向非居民支付 的利息8；(8)居民从国外借款6；(9)非居民偿还债 务4；(10)居民出售股份给非居民2。试问：(1)贸易 差额是多少？(2)经常项目差额是多少？(3)资本与 金融项目差额是多少？(4)国际收支平衡状况如何？ (5)国际收支状况对A国中央银行的资产负债表有什 么影响？(6)A国的国际资产净头寸的变动如何？
国际金融学讲义_奚君羊
国际金融学主讲人：奚君羊
第一章国际收支ﻫ第一节国际收支的基本涵义
ﻫ一、国际借贷和国际收支
国际收支是一个与国际经济交易密切相关的概念。不同类型的国际经济交易一旦发生，就会引起各种债权债务关系以及与之相联系的货币支付。
所谓国际借贷是指一国在一定日期（例如，某年某月某日，一般为年底)对外债权债务的综合情况。
二、微观分析的基本思路:（一)外汇市场的层次(二）指令流（三)三回合交易模型(四)信息融入即期汇率的机制ﻫ三、微观分析方法评析
第五章国际收支理论与学说ﻫ第一节弹性论ﻫ一、马歇尔-勒讷条件
弹性分析法示例假定：本币贬值1０%;进出口价格均以本币计值；EＭ表示进口需求的价格弹性;Eｘ表示出口需求的价格弹性。
（三)按银行买卖外汇的角度分类(四)按外汇的到账速度分类（五）按外汇交割的时间分类(六)按政府在汇率确定中的作用分类（七）按汇率的统一性分类(八)按外汇买卖成交的时间分类(九)按经济含义分类
Ｐ*
扣除价格变动因素的双边实际汇率（bilaｔeralｒeal exｃhaｎgeraｔe，BRER)可以下式表示:e = E──ﻫPﻫ其中,e:实际汇率;E:名义汇率；P＊:外国的价格(指数);P:本国的价格（指数)。ﻫ由于价格数据无法获得，因此实际计算时通常使用价格指数。
第七节新开放宏观经济学的汇率理论
一、新开放宏观经济学的创新点二、新开放宏观经济学的汇率理论创三、新开放宏观经济学面临的主要问题
第八节汇率的微观分析ﻫ一、宏观汇率理论的缺憾:⊙“完全信息”和共识信息;⊙信息融入汇率的过程是“黑箱”;⊙“交易量谜团”⊙“汇率制度谜团”,又称“过度波动谜团”；⊙假设无抵补利率平价成立，远期汇率无偏性；⊙远期差价谜团、远期汇率无偏性谜团、远期升水谜团或远期贴水谜团、“Fama谜团”
第一章国际收支ﻫ第一节国际收支的基本涵义
ﻫ一、国际借贷和国际收支
国际收支是一个与国际经济交易密切相关的概念。不同类型的国际经济交易一旦发生，就会引起各种债权债务关系以及与之相联系的货币支付。
所谓国际借贷是指一国在一定日期（例如，某年某月某日，一般为年底)对外债权债务的综合情况。
二、微观分析的基本思路:（一)外汇市场的层次(二）指令流（三)三回合交易模型(四)信息融入即期汇率的机制ﻫ三、微观分析方法评析
第五章国际收支理论与学说ﻫ第一节弹性论ﻫ一、马歇尔-勒讷条件
弹性分析法示例假定：本币贬值1０%;进出口价格均以本币计值；EＭ表示进口需求的价格弹性;Eｘ表示出口需求的价格弹性。
（三)按银行买卖外汇的角度分类(四)按外汇的到账速度分类（五）按外汇交割的时间分类(六)按政府在汇率确定中的作用分类（七）按汇率的统一性分类(八)按外汇买卖成交的时间分类(九)按经济含义分类
Ｐ*
扣除价格变动因素的双边实际汇率（bilaｔeralｒeal exｃhaｎgeraｔe，BRER)可以下式表示:e = E──ﻫPﻫ其中,e:实际汇率;E:名义汇率；P＊:外国的价格(指数);P:本国的价格（指数)。ﻫ由于价格数据无法获得，因此实际计算时通常使用价格指数。
第七节新开放宏观经济学的汇率理论
一、新开放宏观经济学的创新点二、新开放宏观经济学的汇率理论创三、新开放宏观经济学面临的主要问题
第八节汇率的微观分析ﻫ一、宏观汇率理论的缺憾:⊙“完全信息”和共识信息;⊙信息融入汇率的过程是“黑箱”;⊙“交易量谜团”⊙“汇率制度谜团”,又称“过度波动谜团”；⊙假设无抵补利率平价成立，远期汇率无偏性；⊙远期差价谜团、远期汇率无偏性谜团、远期升水谜团或远期贴水谜团、“Fama谜团”
国际金融学讲义第一章国际收支.ppt
资本和金融帐户 合计
总计
借方（＋）
1000④ 20② — 110⑤ 1130
— 500⑥ 100① 200③
800
1930
贷方（－）
100①＋60⑤ —
200③ — 360
1000④ —
20②＋500⑥ 50⑤ 1570
1930
差额
－840 －20 200 －110 －770
1000 －500
420 －150 ＋770
第一篇 基础篇
第一章 国际收支
第一节 国际收支概述
❖ 一、概念
国际收支(Balance of Payments) ：指一国在一定时期内居民 与非居民之间所发生的全部经济交易的系统的货币记录。
❖ 二、对概念的理解和把握
❖ 1.国际收支记录的是对外往来的内容，即一国居民与非居 民之间的交易。
❖ 2.依据是：交易双方是否有一方是该国居民。
❖ 4．国际收支是一个流量概念，是对一年内交易的总结。
★ 与国际借贷的联系和区别：
联系：国际收支是因，国际借贷是果。国际收支中的各种国际经济 交易会引起国际借贷的变化。 区 别：国际借贷为存量概念，描述一定时点上的对外债权债务余 额。
国际收支为流量概念，描述一定时期的发生额。这一时期 可以是一年或一个季度或月等，但通常为一年。
0
第三节 对国际收支平衡的分析
❖ 一、国际收支状况的衡量（四种指标）
❖ 1.贸易差额。具有特殊的重要性。一是在国际收支中占比较大，数 字易于收集，能够较快反映一国对外经济交往的情况；二是它表现 了一个国家（或地区）自我创汇的能力，反映了一国（或地区）的 产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国 对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。 贸易收支差额=商品出口—商品进口
总计
借方（＋）
1000④ 20② — 110⑤ 1130
— 500⑥ 100① 200③
800
1930
贷方（－）
100①＋60⑤ —
200③ — 360
1000④ —
20②＋500⑥ 50⑤ 1570
1930
差额
－840 －20 200 －110 －770
1000 －500
420 －150 ＋770
第一篇 基础篇
第一章 国际收支
第一节 国际收支概述
❖ 一、概念
国际收支(Balance of Payments) ：指一国在一定时期内居民 与非居民之间所发生的全部经济交易的系统的货币记录。
❖ 二、对概念的理解和把握
❖ 1.国际收支记录的是对外往来的内容，即一国居民与非居 民之间的交易。
❖ 2.依据是：交易双方是否有一方是该国居民。
❖ 4．国际收支是一个流量概念，是对一年内交易的总结。
★ 与国际借贷的联系和区别：
联系：国际收支是因，国际借贷是果。国际收支中的各种国际经济 交易会引起国际借贷的变化。 区 别：国际借贷为存量概念，描述一定时点上的对外债权债务余 额。
国际收支为流量概念，描述一定时期的发生额。这一时期 可以是一年或一个季度或月等，但通常为一年。
0
第三节 对国际收支平衡的分析
❖ 一、国际收支状况的衡量（四种指标）
❖ 1.贸易差额。具有特殊的重要性。一是在国际收支中占比较大，数 字易于收集，能够较快反映一国对外经济交往的情况；二是它表现 了一个国家（或地区）自我创汇的能力，反映了一国（或地区）的 产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国 对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。 贸易收支差额=商品出口—商品进口
国际收支专题知识讲座
返回
2．编制措施和根据
首先，按照“有借必有贷，贷借必相等”旳复式簿 记原理统计每一笔国际经济贸易。
第二，按照惯例，详细到借贷双方旳统计为：贷方 统计资产旳降低，负债旳增长，借方统计资产旳增 长，负债旳降低。
注：[1] 有关便利于统计旳两个经验法则。第一， 但凡引起本国从国外取得货币收入旳交易记贷方 （+），但凡引起本国对国外货币支出旳交易记贷 方（-），而这笔货币收入或支出本身则相应记入 借方和贷方；第二，但凡引起外汇供给旳经济交易 都记入贷方 ，但凡引起外汇需求旳经济交易则记 入借方；[2] 以上法则不合用与单向实物转移返。回
3.表旳构造
[1]表旳内容 [2]国际收支平衡表旳原则构成
返回
[1]表旳内容
各国国际收支平衡表均由三大部分构成:
经常帐户、资本和金融帐户、错误与漏掉帐 户
每大类帐户涉及若干个二级帐户，每项 二级帐户下又涉及若干个三级帐户。
返回
经常帐户：是国际收支平衡表中最基本旳， 最主要旳项目。一般涉及四个主要收支项目： 商品，劳务，收益和免费转移。
大卫·休谟所揭示旳价格——铸币流动机制
返回
2.在纸币本位旳固定汇率制度下旳国际收 支自动调整机制
在这种制度下，当一国国际收支出现不 平衡时，仍有自动调整机制发生作用。 国际收支失衡后，经过外汇贮备，货币 供给量发生变化，进而影响国民收入， 利率等。变量使国际收支趋于平衡。 [1]利率效应 [2]收入效应或现金金额效应 [3]相对价格效应：指物价旳变动在国际 收支自动恢复调整中发挥作用。
返回
第三节 国际贮备
一、概念 二、国际贮备旳供求
迈进
返回
一、概念
1 国际贮备：是指一国政府所持有旳，备用于 国际收支赤字， 维护本国货币汇率旳国际间能 够接受旳一切资产。国际贮备资产必须具有旳 三个特征：[1]官方持有性， [2]自由兑换性 ， [3]流动性 国际清偿能力：是一种国家为本国国际收支赤 字融通资金旳能力。它即涉及一国为本国国际 收支赤字融资旳现实能力，又涉及融资旳潜在 能力。
2．编制措施和根据
首先，按照“有借必有贷，贷借必相等”旳复式簿 记原理统计每一笔国际经济贸易。
第二，按照惯例，详细到借贷双方旳统计为：贷方 统计资产旳降低，负债旳增长，借方统计资产旳增 长，负债旳降低。
注：[1] 有关便利于统计旳两个经验法则。第一， 但凡引起本国从国外取得货币收入旳交易记贷方 （+），但凡引起本国对国外货币支出旳交易记贷 方（-），而这笔货币收入或支出本身则相应记入 借方和贷方；第二，但凡引起外汇供给旳经济交易 都记入贷方 ，但凡引起外汇需求旳经济交易则记 入借方；[2] 以上法则不合用与单向实物转移返。回
3.表旳构造
[1]表旳内容 [2]国际收支平衡表旳原则构成
返回
[1]表旳内容
各国国际收支平衡表均由三大部分构成:
经常帐户、资本和金融帐户、错误与漏掉帐 户
每大类帐户涉及若干个二级帐户，每项 二级帐户下又涉及若干个三级帐户。
返回
经常帐户：是国际收支平衡表中最基本旳， 最主要旳项目。一般涉及四个主要收支项目： 商品，劳务，收益和免费转移。
大卫·休谟所揭示旳价格——铸币流动机制
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2.在纸币本位旳固定汇率制度下旳国际收 支自动调整机制
在这种制度下，当一国国际收支出现不 平衡时，仍有自动调整机制发生作用。 国际收支失衡后，经过外汇贮备，货币 供给量发生变化，进而影响国民收入， 利率等。变量使国际收支趋于平衡。 [1]利率效应 [2]收入效应或现金金额效应 [3]相对价格效应：指物价旳变动在国际 收支自动恢复调整中发挥作用。
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第三节 国际贮备
一、概念 二、国际贮备旳供求
迈进
返回
一、概念
1 国际贮备：是指一国政府所持有旳，备用于 国际收支赤字， 维护本国货币汇率旳国际间能 够接受旳一切资产。国际贮备资产必须具有旳 三个特征：[1]官方持有性， [2]自由兑换性 ， [3]流动性 国际清偿能力：是一种国家为本国国际收支赤 字融通资金旳能力。它即涉及一国为本国国际 收支赤字融资旳现实能力，又涉及融资旳潜在 能力。
01 第一章 国际收支-讲义
• 反映一国进出口状况
• 资本与金融账户余额
• 反映资本市场开放程度、金融市场发展程度、资本流动
• 与经常账户关系
• 综合账户差额（或总差额）
• 官方储备以上的线上交易，反映自主性国际收支状况
• 错误与遗漏项的分析
思
• 反映虚假贸易、资本流动（外逃、热钱）
考
持续的国际收支顺差对一国经济发展和稳定
有利还是不利？持续的国际收支逆差呢？
• 尤其是20世纪90年代以来，国际金融领域的变革 超过其他领域，主要涉及以下重要的理论问题：
国际金融领域的变革的几个重要理论问题
汇率理论的研究 开放宏观经济学与国际政策协调的研究
金融危机理论研究 国际货币体系框架的研究 发展中国家的金融自由化与金融深化问题的研究
国际金融学的发展
•2007年全球金融危机以来，对全球失衡背景下 国际金融调整的研究、对宏观审慎监管和系统性 风险管理的探讨、国际货币金融体系改革的研究 等，必将推动国际金融学领域的进一步发展。
• 4、某国政府动用40万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相 当于60万美元的粮食药品援助。
3
2014-2-24
一、经常账户 1、商品 2、服务 3、收入 4、经常转移
二、资本与金融账户
1、资本账户 2、金融账户
（1）直接投资 （2）证券投资 （3）其他投资 （4）储备资产 三、错误与遗漏账户
借方（－） 50 30
国际金融学的发展
• 国际金融学是在国际贸易理论的基础上逐步形成和发展 起来的。早期，作为国际贸易学的一部分而处于从属地 位；全球经济均衡可以自动调节；
• 二战后，布雷顿森林体系取代国际金本位制，凯恩斯理 论被运用到国际经济问题研究中，国际金融问题开始具 有某些独立特点。
第三章国际收支账户课件
三、国际收支的局部差额分析
（一）贸易差额指商品进出口差额，综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况和该国产业的国际竞争力
（二）经常账户差额包括商品收支、劳务收支、收益和经常转移收支。综合反映实际资源在该国与他国之间的转让以及该国的实际经济发展水平。视作制定国际收支政策和产业政策的的重要依据。
4、下列哪个账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力：_____。 D A、贸易收支差额 B、经常项目收支差额 C、资本和金融账户差额D、综合账户差额5、若在国际收支平衡表中，储备资产项目差额为-100亿美元，则表示该国：_____。 A A、国际储备增加了100亿美元 B、国际储备减少了100亿美元 C、人为的账面平衡，不说明问题 D、无法判断
（四）基本差额经常账户加上长期资本的差额，将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。反映一国国际收支的长期趋势
（五）官方结算差额经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡对官方储备变动的压力。官方结算差额是政府用于平衡自发收支项目总差额的项目，它衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。官方结算顺差=官方储备净增额+对外国官方的流动负债净减额 官方结算逆差=官方储备净减额+对外国官方的流动负债净增额
（六）综合账户差额或总差额经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，就是将官方储备账户剔除后的余额。综合账户差额必然导致官方储备的反向变动，可以用来衡量国际收支对一国官方储备造成的压力。
几个国际收支局部差额的内容和关系
类别
贷方（+）
借方（-）
经常账户
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进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目； 非居民为本国居民提供劳务或从本国取得收入，属于借方 项目，本国居民为非居民提供劳务或从外国取得的收入， 属于贷方项目； 本国居民对非居民的单方向转移，属于借方项目，本国 居民收到的国外的单方向转移，属于贷方项目； 本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本 国资产或对本国投资，属于贷方项目； 本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国 居民债务属于贷方项目； 官方储备增加属于借方项目，官方储备减少属于贷方项目。
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国际收支的概念
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(一)狭义的国际收支概念 狭义的国际收支，是指在一定时期内（通常为一 年）一国外汇收支的总和。它涉及外汇收支的全 部经济交易，主要是对外贸易，是一国国际收支 的重要内容，但它不能反映一个国家国际收支的 全部内容。
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国际间的经济交易必然会产生货币性和非货币性 的支付问题，由此引起了国际收支统计和对国际 收支进行分析的问题。
根据IMF的解释，一国的国际收支是指一国（或地 区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月） 与非居民之间的经济交易的系统记录。
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错误和遗漏项目
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由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有 的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素 （如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际 上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方 余额。
金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介 商品和劳务的买卖； 商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换； 金融资产和金融资产之间交换； 无偿的、单向的商品和劳务转移； 无偿的、单向的金融资产转移。
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不同时期的国际收支记录不同的经济交易
最初国际收支被简单解释为对外贸易差额，因为贸 易盈余可以带来黄金内流。 后来国际收支被用来描述一个国家的外汇收支，即 一经济体在一定时期内必须同其他国家立即以货币 结清的各种到期收付的差额。它所包含的经济交易 都是以现金支付为基础。 目前IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济 交易，是以交易为基础。
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(二)广义的国际收支概念
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广义的国际收支具体指一个国家在一定时期内由于 对外往来所引起的全部收入和支出货币总额的对比， 它反映了一个国家在一定时期内所发生的国际贸易 和资金往来的概况和结果。 国际收支是一个流量概念，它与一定的报告期相对 应。 国际收支中记录的经济交易必须是本国居民与非居 民之间发生的。 经济交易是指经济价值从一个经济实体向另一个经 济实体转移。
由于不同账户的统计资料来源不一、记录时间不同以及一 些人为因素(如虚报出口)等原因，会造成结账时出现净的 借方或贷方余额，这时就需要人为设立一个抵消账户，数 对冲基金 金融百科 目与上述余额相等而方向相反。
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经常项目
经常项目反映一国与他国之间实际资源的转移。 货物。货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输 工具在港口购买的货物和非货币黄金。 服务。它包括运输、旅游以及在国际贸易中的地位越来越重要的其 他项目(如通讯、金融和计算机服务,专有权征用和特许以及其他商 业服务)。 收入。包括居民与非居民之间进行的两大类交易:a.支付给非居民工 人(例如季节性的短期工人)的职工报酬:b.投资收入项下有关对外金 融资产和负债的收入和支出。 经常转移。包括排除下面三项的所有权转移:a．固定资产所有权的 资产转移:b．同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资产 转移;c.债权人不索取任何回报而取消的债务。上述三项属于资本转 移，应在资本和金融项目中记录。
(2) 反映资产减少或负债增加的金融项目。
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所有国际收支项目都可以分为资金来源项目（如 出口）和资金运用项目。 资金来源项目的贷方表示资金来源（即收入）增 加，借方表示资金来源减少。 资金运用项目的贷方表示资金占用（即支出减少， 借方表示资金占用增加。
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国际收支和国际借贷
国际借贷：即国际投资状况，是指一定时点上一 国居民对外资产和对外负债的汇总。 两者的区别：
国际收支是流量，而国际借贷是存量。
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国际收支和国际借贷是两个不同但易混淆的概念.
两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠 予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于 不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借 贷中，但却包括在国际收支中。
(二)资本与金融项目
资本与金融项目是指对资产所有权在国际间流动行为进行 记录的项目，它包括资本项目和金融项目两大部分。资本 项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。 金融项目包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有 权交易。可以分为直接投资、证券投资错误与遗漏项目
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资本和金融项目
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资本与金融项目是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的项目，它包括资本项 目和金融项目两大部分。 资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。 资本转移包括a．固定资产所有权的资产转移:b．同固定资产收买或放弃相联系的或 以其为条件的资产转移;c.债权人不索取任何回报而取消的债务。非生产、非金融资 产的收买或放弃包括各种无形资产，如注册的单位名称、租赁合同和其他可转让的合 同和商誉。 金融项目包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。可以分为直接投资、 证券投资、其他投资、储备资产四类项目。 ①直接投资。直接投资的主要特征是投资者对另一经济体的企业拥有永久利益。 ②证券投资。证券投资的主要对象是股本证券和债务证券 。 ③其他投资。这是一个剩余项目，它包括所有直接投资、证券投资或储备资产(见下) 未包括的金融交易。具体包括长短期的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其他类型的 应收款项和应付款项。 ④储备资产(reserve assets)。储备资产包括货币当局可随时动用并控制在手的外 部资产。它可以分为货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其 他债权。
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国 际 收 支 构 成
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有形
无形
经 常 项 目
资本
金融
融资 项本 目和 金
错误和 遗漏
遗 漏错 项误 目和
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国际收支平衡表基本内容分为三类：
(一)经常项目
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经常项目反映一国与他国之间实际资源的转移。包括以下 四个部分：货物、服务、收入、经常转移。
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图4－1为国际收支账户构成示意图。
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记账规则
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国际收支账户运用的是复式记账法，即每笔交易都是由两
笔价值相等、方向相反的账目表示。 记入借方的项目包括：(1) 反映进口实际资源的经常项目； (2) 反映资产增加或负债减少的金融项目。 记入贷方的项目包括：(1) 表明出口实际资源的经常项目；
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第一节 国际收支的概念
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概念的产生和概念的含义
有关国际收支概念的几点说明
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概念的产生和含义(参考教材240页)
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(三)国际收支与外汇收支的相互关系
国际收支是一国在一定时期内对外交易所引起的 收入和支出的货币总额的对比。 一方面，当一国的国际收支持续顺差，由于收进 外汇增多，外汇储备增多。在外汇市场上，本币 对外币的地位和价值相应提高，本币对外币的汇 率比较坚挺。从而使本国货币在国际金融市场上 形成为“硬通货”。另一方面，当一国际收支持 续逆差，收进外汇减少，外汇储备减少。 在外汇市场上，本币对外价值下降，对外币需求 则日益增加，本币对外币汇率比较疲软。故本币 此时在国际金融市场上，形成为“软通货”。
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国际收支平衡表的含义
国际收支平衡表：是一国对其一定时 期内的国际经济交易，根据交易的特 性和经济分析的需要，分类设置科目 和帐户，并按复式簿记的原理进行系 统记录的报表。 IMF规定各会员国必须定期报送其国 际收支平衡表，并汇总后定期发表在 《国际金融统计》上。 IMF出版了《国际收支手册》，制订 了国际收支平衡表的标准格式。
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经常转移的特点
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经常转移不以获取收入或支出为目的的单方面交 易行为，包括侨汇、无偿援助和捐赠等。 按照实施转移的主体，可以分为政府单方面转移 和个人单方面转移。
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国际收支
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重点内容: 掌握国际收支相关概念,熟练分析 国际收支平衡表。
难 点: 理解国际收支平衡表中各项目之间 的关系及宏观经济含义。
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第四章
国际收支
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第一节 国际收支的概念 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支平衡表的分析
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有关国际收支概念的几点说明
经济交易
居民和非居民
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国际收支和国际借贷
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经济交易
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IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易，是以交 易为基础。 IMF对经济交易的分类：
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第二节 国际收支平衡表
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国际收支平衡表的含义
国际收支平衡表的结构
国际收支平衡表的编制原则
国际收支平衡表编制举例
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居民和非居民
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