货币头寸
第三章金融市场的交易工具
反映货币市场资金供求情况，因而是货币 市场上最敏感的“晴雨表”。
二、票据
票据是指出票人自己承诺或委托付款 人，在指定日期或见票时，无条件支 付一定的金额并可流通转让的有价证 券。
它由于体现债权债务关系并且具有流 动性，是货币市场的交易工具。
票据具有如下特征：
1、票据以无条件支付一定金额为目的。无条件 指出票人自己承诺支付或委托付款人支付时，均 不得附有任何支付的前提条件。
2、票据是一种无因债权证券。无因债权证券是 指持票人行使票据权利时可以不向债务人证明责 任。
3、票据是一种设权证券。票据债权人占有票据， 可根据票面所载权利义务关系，向特定的票据债 务人行使请求权。
2、私募债券
（六）按债券在市场活动范围分
►1、新发债券—正处于发行阶段的债券。债券的 发行一般从批准日起算，在规定的时期内募集预 定发行金额，投资者在按发行条件从承销商那里 认购，在此期间，债券处于发行市场。
►2、既发债券—已经发行且已交付给投资者的债 券。
（七）按筹资的目的分
► 1、购买财产债券—为筹集购置财产的资金而发 行的债券，然后所购财产作为债券的担保。
（八）按投资人的收益分
1、固定利率债券—发行时就固定了利率。 2、浮动利率—债券的利率可随市场利率是变动
作出相应调整变动的债券。 3、分红公司债券—公司有超额盈利时，债券持
有人可以参加分红的债券。 4、参加公司债券—公司付息后仍有盈余的情况
下，持券人可以同股东一起，共同分配盈余的债 券。 5、免税债券—政府不向持票人征税的债券。
第三章 金融市场的交易工具
金融市场的运营，仅有市场的主体和 媒体是不够的，它还需要有相应的买 卖对象—金融工具
《金融市场学》综合练习及参考答案(、)
24．债券发行人可根据债券信用等级来确定债券的发行利率水平，如果等级越高，可相应降低债券的利率。（）
25．当物价上涨的速度较快时，人们出于保值的考虑，纷纷将资金投资于房地产或其他可以保值的物品，债券供过于求，从而会引起债券价格的下跌。（）
A、巴塞尔委员会B、国际证券委员会组织C、国际清算银行D、国际保险监管官联合会21．1919年初，（）成立，这是中国历史上第一家正式开业的证券交易所。
A．上海证券交易所B．深圳证券交易所C．南京证券交易所D．北京证券交易所22．1608年，在西欧建立了世界上最早的证券交易所即（）证券交易所。
A．巴黎B．伦敦C．卢森堡D．阿姆斯特丹
A．信托公司B．商业银行C．证券公司D．保险公司E．基金公司直销中心17、股市操作的理论主要有（）理论。
A随机漫步B相反C波浪D平行
18．属于外汇市场的运行机制的有( )。
A．供求机制B．汇率机制C．效率机制D．交易机制E．风险机制
19．保险市场的特点有（）。
Ａ．专业性强B．经营面广C．预期性D．非即时结清性E．政府干预性
10、双重货币债券既包含债券属性，又包含（）属性。
A、期货B、期权C、远期D、互换
11、欧洲债券的主要交易中心是（）。A、纽约证券交易所B、东京证券交易中心C、伦敦的场外市场D、美国纳斯达克12、大多数公司到国外首次募股，通常采用（）。
A、包销发行B、推销C、助销D、间接发行
13、最早推出信用衍生产品的银行是（）。
头寸管理是什么意思
一、什么是头寸？可能很多没有金融背景的读者，并不清楚“头寸”这两个字的含义。
为了给出准确的释义，我们专门去查了维基百科，它在金融领域给出的解释是：In financial trading, a position is a binding commitment to buy or sell a given amount of financial instruments, such as securities, currencies or commodities, for a given price.翻译成汉语：在金融交易中，头寸是以特定价格买卖特定数量金融工具的有约束力的委托，如证券、货币或大宗商品。
再翻译成人话：头寸就是一个买单或者卖单，也就是你一个挂单到底买卖多少东西，用多少钱买。
二、头寸管理有什么用？一位名为拉尔夫·文斯的学者曾经给40位博士做了一个实验。
在这个实验中，每次有60%的机会获胜，获胜赢得2倍的利润，输掉则失去本金，一共100次机会，初始本金是1000美金，每次玩的时候下注多少钱都可以。
从统计学上说，假设每次投入的本金是1R，同时单次游戏最大的亏损也就是1R。
那么每次游戏的期望收益是0.6*2R-0.4*1R=0.8R，也就是说，每玩一次游戏，你的平均收益是0.8R。
但就是在这样一个期望值为正的游戏里，100次之后，只有2位博士手里的钱大于1000美金。
其实，只要简单地把头寸平均分配到100次，每次下注10美金，最终他就能得到1200美金，但绝大部分人做的比这更差。
范·撒普曾经做过几百次类似的实验，其中被试者还有很多是专业的职业交易者，最后得到的结果是类似的，在一个对每个人完全相同游戏中，没有任何信息不对称、内幕交易，也没有什么复杂规则造成理解上的阻碍，仅仅头寸管理这一个因素，就造出了90%以上的业绩差异。
头寸管理造成的失败在A股也相当典型。
在熊市低迷的时候，投资者普遍只进行小仓位的试探，甚至清仓离场。
头寸
就是指开盘后获取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。
另外在金融同业中还有扎平头寸、头寸拆借等说法。
头寸日有分很多种的：第一头寸日（期货交割过程的第一日）等等，多数就是指对款项动用的当日。
建立头寸注意事项当您在分析基本面，技术面成熟以后，千万不要重仓，成熟的做手，也要少使用满仓，要严格控制头寸。
我现在每次下单就在心里默念轻仓、轻仓、再轻仓，但赢利头寸可适度加仓，作反了也有回旋余地。
如9次重仓赢利1次做错就完了，比如9次从1万赚到10万元，如把10万再重仓操作，作反后一次毙命10万没了，9次也前功尽弃。
赢输有时不在做对做错，完全在于头寸管理上。
长头寸与短头寸当金融机构购入某资产时，就拥有了长头寸；相反，如果金融机构向另一方售出某资产，并约定在未来某日交割，就获取了短头寸，金融机构同样会面临风险。
风险的规避可以通过进行金融交易实现，这一交易可以是通过获取额外的短头寸来抵消长头寸，也可以是通过获取额外的长头寸来抵消短头寸。
头寸管理第三章管理分工[1]第十二条资金局负责以下工作：（一）总行资金头寸管理和资金调度；（二）总行资金预测及资金平衡工作；（三）运用金融市场工具筹集资金、运作资金。
第十三条清算中心负责以下工作：（一）总行账户开立与使用管理；（二）账户条件的通知。
清算中心应在总行账户启用之日将账户条件（格式见附件二）抄送资金局。
账户条件变更时，应事先通知资金局；（三）对账单的转送。
总行账户启用之后，清算中心应将收到的账户行发送本行的对账单（副本或复印件）及时送资金局。
每个营业日下午2点之前，清算中心应将上一营业日（或最新的）总行境外账户对账单（副本或复印件）转送资金局。
第十四条国际金融局负责以下工作：定期对总行外币资金账户行信用风险进行分析，制定并调整账户行授信额度，做好账户行信用风险控制工作。
第四章头寸管理第十五条资金局根据账户行授信额度、账户条件及账户资金流量，确定并定期调整各账户头寸控制额度。
货币银行学关键名词解释
货币银行学关键名词解释第一章交易媒介：货币以普遍接受物的形式在商品买卖者间进行交易或劳务支付时发挥媒介作用。
价值标准：货币在计算、表现、比较各种商品与劳务的价值量时，充当计价单位的职能。
价值贮藏：货币暂时退出流通领域，充当社会财富的一般代表，即“购买力的暂栖所”。
支付手段：货币在清偿债务时充当延期支付的工具。
商品货币：兼具货币和商品双重身份的货币。
代用货币：在贵金属货币流通的制度下，代替金属货币流通的货币符号。
货币制度：简称“币制，”是一个国家以法律形式所规定的货币流通的组织形式。
银本位制：是以白银作为本位币的一种货币制度。
银币自由制造，无限法偿，并且可以自由输出、输入。
金银复本位制：是由国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造，自由输入、输出，同为无限法偿的货币制度，分为平行本位制、双本位制和跛行本位制。
金本位制：以黄金一种金属作为货币的基础，有金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式。
信用货币制度：又称管理纸币本位制，是以不兑现的纸币为本位货币的货币制度。
第二章商业信用：是指工商企业之间在进行商品和劳务交易时以延期支付和预付货款的形式所提供的信用，它是信用的基础之一。
银行信用：银行及其他金融机构通过房贷、贴现等方式，以货币形态提供的信用。
国家信用：政府以债务人的身份筹集资金的一种借贷行为。
消费信用：工商企业、银行及其他金融机构以消费品为对象，向消费者提供的信用。
国库券：是国家为弥补年度内先支后收或短期收支不平衡由财务部发行的以国家为债务人、期限在一年以内的短期信用凭证。
票据：是具有一定格式、载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。
汇票：由出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定的日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额票据。
本票：又称期票，是由债务人签发的，承诺自己在见票时无条件支付一定金额给收款人或持票人的承诺书或保证书。
支票：是银行活期存款人向银行签发的，通知银行在其存款额度内约定的透支额度，无条件地即期支付一定款项给指定人或持票人的书面凭证。
电大金融市场学专名词解释汇总
名词解释１、货币头寸：是指商业银行每日收支相抵后，资金不足或过剩的数量。
２、金边债券：在金融市场上，人们通常把价格稳定、信誉优良的债券称为金边债券。
３、自由外汇：指那些无需经过发行国同意，即可在外汇市场上自由买卖、、自由兑换的货币。
４、套汇交易：是指利用两个或两个以上的外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。
5、汇票：是由出票人签发，要求付款人在约定的付款期限，对指定的收款人无条件支付一定金额的票据。
6、永久债券：是指由国家发行的、不规定还本日期、仅按期支付利息的公债。
7、经纪人：是指市场上为买卖双方成交撮合并从中收取佣金的商人或商号8、第三市场：是指在证券交易所外专门买卖上市公司股票的一种场外交易形式。
9、金融市场：是指以市场方式买卖金融工具的场所。
10、金融衍生工具：是在基础性金融工具的基础上衍生出来的金融工具金融商品。
11、资本市场：是指以期限在一年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。
12、完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。
13、货币经纪人：又称货币市场经纪人。
即在货币市场上充当交易双方中介并收取佣金的中间商人。
14、同业拆借市场；又称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的场所。
15、商业票据市场：即商业票据交易的场所。
商业票据是货币市场上历史最悠久的交易工具，因而该市场也是货币市场中最古老的市场。
16、直接发行：是指债券发行人直接向投资人推销债券的方式。
17、债券的余额包销：也叫助销方式，是指由承销商按照已定的发行条件和数量，在约定的期限内向社会公众大力推销，到销售截止日期，如果有未兽完的债券，则由承销商认购，承销商要按照约定的时间向发行者支付全部债券款项。
18、第四市场。
这也是近年来在美国出现的场外交易形式。
它是指股票的买卖双方绕开证券经纪商，彼此间利用电讯手段直接进行大宗股票交易。
金融市场综合练习1_4答案解析
《金融市场》综合练习一一、名词解释1.金融市场是指以金融资产为交易对像而形成的供求关系及其机制的总和。
包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是包含了金融资产交易过程中所形成的运行机制，包括价格机制、供求机制、风险机制和效率机制等，其中最主要的是价格机制。
金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，称为金融工具或金融证券。
2.货币头寸货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。
货币头寸是同业拆借市场重要的交易工具，是由金融管理当局实行存款准备金制度引起的。
头寸日有分很多种的：第一头寸日（期货交割过程的第一日）等等，多数就是指对款项动用的当日。
3.汇票有出票人签发的，要求付款人在见票时或一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。
4.证券投资基金一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。
5.自由外汇又称“自由兑换外汇”、“现汇”，是指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他国家货币，或者是可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段。
二、单项选择题1．金融市场是指以( B )为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
A．金融资本 B．金融资产 C．金融行为 D．股票和债券2．金融工具交易过程中所形成的运行机制有多种，其中最主要的是(A )。
A．价格机制 B．供求机制 C．风险机制 D．效率机制3、国际上二板市场的主要模式不包括（ D ）。
A、附属市场模式B、独立运作模式C、新市场模式D、联动运作模式4．从（ C ）年6月1日起，实行同业拆借利率市场化。
A．1993 B．1996 C．1998 D．20035、欧洲货币市场的特征不包括（ D ）。
金融市场学判断题
判断题：（20小题20%）1、从整个金融市场行为主体来看，大多数国家的政府部门属于金融市场的净借入者。
2、某公司通过承销商发行债券，从金融市场筹集资金，这种融资为直接融资。
3、在金融市场中，金融工具价格是市场各种相关信息的集中反映。
4、金融工具品种和数量的多少，是衡量金融市场发达程度的主要标志之一。
5、央行运用货币政策调控宏观经济时，完全可以避开金融市场。
6、从1999年开始，我国通过财政拨款设置了“信达资产管理公司”等四家资产管理公司，其主要宗旨是化解四大国有商业银行的不良资产。
7、金融资产的三个基本特性是：安全性、流动性和收益性。
金融资产证券化的出发点是为了提高其流动性。
8、“金边证券”是信誉较好、价格稳定的中长期政府债券的美名。
9、金融市场的弹性是指市场价格的调整能力。
10、我国目前银行同业拆借利率的确定是根据央行确定的基准利率和拆借双方协商的附加利率综合而成的。
11、在金融市场上，参与者越多，系统性风险就越小。
12、按照西方惯例，国库券市场属于短期金融市场。
13、我国国库券流通市场的建立，是以国家允许国库券流通为标志的，它的发展已经历13年了。
14、在其他条件不变的情况下债券的流动性与债券的名义的到期收益率之间同向变动，而与债券的内在价值之间反向变动。
15、在回购市场交易中，若市场利率上升借款人受损，而利率下跌，借款人肯定受益。
16、采用浮动利率计息时，计息利率在借贷期内会发生变动。
变动的幅度关键取决于基准利率，而非附加利率。
17、商业票据市场虽然属于短期金融市场，但有的商业票据期限可超过1年。
18、我国银行发行的大额可转让定期存单，最低面额为500元，最短期限为1个月，最长期限为12个月。
19、金融市场的基金，从其性质看，属于由基金发起人、基金保管人、基金经理人及基金购买者等组成的契约性金融机构。
20、近几年来，我国先后出台了不少经济、金融法规，但目前仍以行政监管手段为主。
1、商业票据市场虽然属于短期金融市场，但有的商业票据期限可超过1年。
头寸(position)---套期保值
清空头寸＝清仓
建立头寸＝建仓
增加头寸＝加仓
另外说说，英文的long position是多头头寸，short position是空头头寸，这是建立在可不同的意思，在一般的股票书里的确是我上面说的意思，但是在别的市场也有上面两位朋友说的意思，不好意思。我贴出来
1、头寸（position）也称为"头衬"就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为"多头寸"，如果付出款项大于收入款项，就称为"缺头寸"。对预计这一类头寸的多与少的行为称为"轧头寸"。到处想方设法调进款项的行为称为"调头寸"。如果暂时未用的款项大于需用量时称为"头寸松"，如果资金需求量大于闲置量时就称为"头寸紧"。
头寸(POSITION)是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。
1、头寸（position）也称为"头衬"就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。如果银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项，就称为"多头寸"，如果付出款项大于收入款项，就称为"缺头寸"。对预计这一类头寸的多与少的行为称为"轧头寸"。到处想方设法调进款项的行为称为"调头寸"。如果暂时未用的款项大于需用量时称为"头寸松"，如果资金需求量大于闲置量时就称为"头寸紧"。
在外币交易中，“ 建立头寸”是开盘的意思。开盘也叫敞口，就是买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。开盘之后，长了(多头)一种货币，短了(空头)另一种货币。选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前提。如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。净头寸就是指开盘后获取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。
货币银行学关键名词解释
货币银行学关键名词解释第一章交易媒介：货币以普遍接受物的形式在商品买卖者间进行交易或劳务支付时发挥媒介作用。
价值标准：货币在计算、表现、比较各种商品与劳务的价值量时，充当计价单位的职能。
价值贮藏：货币暂时退出流通领域，充当社会财富的一般代表，即“购买力的暂栖所”。
支付手段：货币在清偿债务时充当延期支付的工具。
商品货币：兼具货币和商品双重身份的货币。
代用货币：在贵金属货币流通的制度下，代替金属货币流通的货币符号。
货币制度：简称“币制”，是一个国家以法律形式所规定的货币流通的组织形式。
银本位制：是以白银作为本位币的一种货币制度。
银币自由制造，无限法偿，并且可以自由输出、输入。
金银复本位制：是由国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造，自由输入、输出，同为无限法偿的货币制度，分为平行本位制、双本位制和跛行本位制。
金本位制：以黄金一种金属作为货币的基础，有金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式。
信用货币制度：又称管理纸币本位制，是以不兑现的纸币为本位货币的货币制度。
第二章商业信用：是指工商企业之间在进行商品和劳务交易时以延期支付和预付货款的形式所提供的信用，它是信用的基础之一。
银行信用：银行及其他金融机构通过房贷、贴现等方式，以货币形态提供的信用。
国家信用：政府以债务人的身份筹集资金的一种借贷行为。
消费信用：工商企业、银行及其他金融机构以消费品为对象，向消费者提供的信用。
国库券：是国家为弥补年度内先支后收或短期收支不平衡由财务部发行的以国家为债务人、期限在一年以内的短期信用凭证。
票据：是具有一定格式、载明金额和日期，到期由付款人对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭证。
汇票：由出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定的日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额票据。
本票：又称期票，是由债务人签发的，承诺自己在见票时无条件支付一定金额给收款人或持票人的承诺书或保证书。
支票：是银行活期存款人向银行签发的，通知银行在其存款额度内约定的透支额度，无条件地即期支付一定款项给指定人或持票人的书面凭证。
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货币头寸(Cash Position)头寸又作头衬，意即款项或资金额度，通常指收支相抵后的差额。
收大于支叫多头寸，支大于收叫少头寸。
货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。
货币头寸是同业拆借市场重要的交易工具，是由金融管理当局实行存款准备金制度引起的。
货币头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。
比如在期货开户交易中建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头;卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。
商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。
只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。
在外币交易中，“ 建立头寸”是开盘的意思。
开盘也叫敞口，就是买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。
开盘之后，长了(多头)一种货币，短了(空头)另一种货币。
选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前提。
如果入市时机较好，获利的机会就大;相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。
净头寸就是指开盘后获取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。
另外在金融同业中还有扎平头寸、头寸拆借等说法。
头寸日有分很多种的:第一头寸日(期货交割过程的第一日)等等，多数就是指对款项动用的当日。
根据国际货币基金组织的标准，国际投资头寸表的项目按资产和负债设置。
资产细分为对外直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四部分;负债细分为来华直接投资、证券投资、其他投资三部分。
净头寸是指对外资产减去对外负债。
来源
货币头寸，是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位;卖出外汇合约为空头，处于盼跌部位。
头寸可指投资者拥有或借用的资金数量。
“头寸”一词来源于近代中国，银行里用于日常支付的“袁大头”，十个袁大头摞起来刚好是一寸，因此叫“头寸”
例如:投资者买入了一笔欧元多头头寸合约，就称这个投资者持有了一笔欧元多头头寸;如果做空了一笔欧元，则称这个投资者持有了一笔欧元空头头寸。
当投资者将手里持有的欧元空头头寸卖回给市场的时候，就称之为平仓。
形成原因
1、货币头寸之所以被作为金融市场交易工具，是由于金融管理当局实行存款准备制度引起的。
该制度使银行的准备金头寸有一个适度的问题，必须对其进行管理，这即是银行的货币头寸管理。
2、在存款准备制度下，一方面，法定存款准备金在事实上难以精确计算;另一方面，商业银行实际持有的存款准备金，因清算和日常收付的不断变化而经常变化。
这些变化便导致实际准备与法定准备的不一致，从而形成“多准备头寸”或“少准备头寸”。
多与少之间就有必要和可能进行交易。
货币头寸因而成为货币市场的交易工具。
特点
1、作为日拆性交易工具，其交易方式较支票等其他工具的清算方式要方便得多。
2、货币头寸本身就是一定的货币额，其流动性非他种工具可比，支票虽为流动性强的票据，但要转化为货币需要一个过程，而货币头寸只要交易达成，贷款人即时可用，这种“即时可用”的特性，唯货币头寸所独有。
价格
货币头寸的价格即拆借利率，一般由两种情况决定:一是由双方当事人议定;二是借助于货币经纪人，通过分开竞价确
定。
决定拆借利率最重要的因素，是当时货币市场资金的供求状况。
拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。
拆借利率有时也可能低于市场利率，那是在货币头寸供给大于需求的时候。
拆借利率由于变动频繁，能迅速、及时、准确地反映货币市场资金供求状况，因此成为货币市场上最敏感的“睛雨表”。
建立事项
当您在分析基本面，技术面成熟以后，千万不要重仓，成熟的做手，也要少使用满仓(指投资者将资金全部买了币品而手中已无现金)，要严格控制头寸。
我现在每次下单就在心里默念轻仓、轻仓、再轻仓，但赢利头寸可适度加仓，作反了也有回旋余地。
如9次重仓赢利1次做错就完了，比如9次从1万赚到10万元，如把10万再重仓操作，作反后一次毙命10万没了，9 次也前功尽弃。
赢输有时不在做对做错，完全在于头寸管理上。