我国军工上市公司存在的主要问题及对策_喻鑫
新时期国有军工企业发展现状问题及对策探析
新时期国有军工企业发展现状问题及对策探析近年来，随着国家经济的不断发展和国防需求的日增，中国国有军工企业在武器装备研制、生产制造、技术研发等方面得到了国家政策的大力支持。
然而，在新时期，国有军工企业也面临着一些发展现状问题，如企业体制机制不完善、市场竞争能力不足、技术创新能力薄弱、创新管理不足等。
针对这些问题，本文将探析国有军工企业发展现状问题及对策。
一、企业体制机制不完善国有军工企业在体制机制方面存在不少问题，如过于依赖政府补贴、缺乏市场化机制运作、多部门重叠管理等。
这些问题导致军工企业效率低下，不能适应市场需求，难以实现可持续发展。
对此，应加强体制机制建设，推进军工企业市场化改革，创新管理模式，提高市场运作能力。
二、市场竞争能力不足国有军工企业在市场竞争中存在不足之处，主要表现在缺乏自主品牌、市场份额较低、生产成本较高等方面。
这些问题制约了国有军工企业在市场上的竞争力，使其难以在市场中占据优势地位。
针对这些问题，可以加强品牌建设，提高产品质量，降低生产成本，注重市场营销，提升市场竞争力。
三、技术创新能力薄弱国有军工企业在技术创新方面存在明显的难点，如缺乏核心技术、技术更新速度慢等问题。
这些问题使得军工企业难以跟上国际先进技术的步伐，影响企业的长期发展。
针对这些问题，应提高技术创新意识，建立强有力的科技创新机构，加强技术研发和技术引进，推进技术升级和转型升级。
四、创新管理不足国有军工企业在管理方面存在很多问题，如人才流失、员工精神不振、管理体制僵化等。
这些问题制约了军工企业的创新能力和发展动力，影响企业的长远发展。
因此，应加强企业文化建设，注重人才培养和吸纳，推行激励机制，实行科学合理的管理体制，提高企业管理水平。
总之，国有军工企业在新时期面临着许多发展现状问题，需要找到适当的对策来解决这些问题。
只有坚持创新发展、加强体制机制改革、提高市场竞争力和技术创新能力、创新管理方法，持续提升企业核心竞争力、始终走在世界科技前沿和市场前列，才能引领国内国际市场新风尚、保障国家重点领域安全需求、为军民融合发展做出应有的贡献。
新时期国有军工企业发展现状问题及对策探析
新时期国有军工企业发展现状问题及对策探析近几年来，随着我国国防建设的加强和军事现代化水平的提高，国有军工企业的发展也面临着一系列的问题和挑战。
本文将从国有军工企业的现状问题以及对应的对策进行探析。
一、现状问题1. 技术创新不足国有军工企业的技术创新能力较弱，大多还处于模仿和跟随的阶段。
与国外先进军工企业相比，中央国有企业在高端技术领域的研发能力和协作能力尚有较大的差距，严重制约了国有军工企业的发展。
国有军工企业存在着僵化、官僚化、管理体制不适应等机制问题。
这些问题造成了国有军工企业的创新能力不足、效率低下和创新成果产业化难等问题。
面对市场化运营和竞争性环境的加剧，国有军工企业亟需进行机制创新和体制改革。
3. 资金短缺国有军工企业的资金短缺问题比较突出。
与此同时，由于国有军工企业参与的项目往往需要大量的资金投入，研发周期长，市场风险较高等因素，为企业的发展投入资金较大的风险也较高。
4. 人才问题目前，人才问题也是国有军工企业所面临的重要问题。
工程师、技术人员等专业人才流失问题是国有军工企业面临的主要人才问题。
对于军工行业而言，拥有一支高素质、高水平的人才队伍是关键的。
二、对策探析1. 技术创新：加强技术攻关和创新能力国有军工企业应该着重加强技术创新和研发攻关，积极推进技术交流与合作，加快技术的引进和 absorption。
同时国有军工企业应搭建自由，开放的科研环境，为科研人员提供完善的福利待遇，吸引高素质的人才参与到企业的技术创新和研发工作中。
2. 机制创新：创新管理体制和机制国有军工企业应当不断地改革和创新管理体制和机制，在中央企业的经营管理中加快具有市场化和竞争性的理念和方法。
除此之外，国有军工企业还应当拓宽企业的内在机制，加强员工之间，部门之间和区域之间的协作和互动，以达到优势互补，协同创新并提升企业整体创新能力。
3. 资金问题：加强多元化投资和整合资源为解决资金短缺问题，国有军工企业可以采取多元化投资和资源整合等手段增加资金来源，通过合理利用资本市场和金融机制提高资金的运作效率。
我国军工企业的发展现状问题及对策建议
我国军工企业的发展现状问题及对策建议当前，我国军工企业在国际军工市场上取得了长足的发展，但与此同时也面临着一些问题和挑战。
本文将对我国军工企业的发展现状问题进行分析，并提出相应的对策建议。
一、发展现状问题1. 技术水平不够高我国军工企业在一些关键技术领域仍存在差距，与国际先进水平相比还有一定的距离。
这在一定程度上限制了我国军工产品在国际市场上的竞争力。
2. 缺乏自主创新能力我国军工企业在研发能力和自主创新方面还存在一定的不足。
在一些关键技术领域，依然需要依赖国外技术支持，这使得我国军工企业在国际市场上面临着一定的风险。
3. 品牌知名度不高我国在军事领域拥有悠久的历史和丰富的经验，但在国际市场上的品牌知名度却并不高。
相比之下，国外一些知名军工企业的品牌形象和影响力更为突出，这为我国军工企业的国际化发展带来了一定的挑战。
4. 市场竞争激烈随着国际军事竞争的加剧，军工市场的竞争也变得异常激烈。
各国军工企业为了争夺市场份额，纷纷推出了各种新产品和新技术，这给我国军工企业带来了一定的冲击。
5. 缺乏国际化运营经验我国军工企业在国际市场上缺乏相应的经验和资源，这使得其在国际化进程中面临着很多问题和挑战。
在国际化运营、市场开拓和风险管控方面，我国军工企业还有很多需要改进和提升的地方。
二、对策建议1. 提高技术水平我国军工企业应加大科技投入，加强自主研发和创新能力的建设。
加强与高校和科研机构的合作，引进国外先进技术，提升技术水平和核心竞争力。
2. 加强人才队伍建设加强人才引进和培养，培养一支高素质的研发团队和管理团队。
建立健全的人才培养机制和激励机制，吸引更多优秀人才加入军工企业。
3. 提升品牌影响力加强品牌建设和宣传推广，提升我国军工企业在国际市场上的知名度和美誉度。
借助国家政策和国际平台，积极参与国际展会和技术交流，提升品牌影响力。
4. 不断优化产品结构在产品研发和生产中，不断优化产品结构，提高产品性能和品质。
我国军工上市公司存在的主要问题及对策_喻鑫
表 2 我国军工企业资本运作各阶段情况
所处阶段
时间
主要方式
军转 民资 产证券化
1993 年 到 2005 年
军工 企 业 将 民 品 业 务 通 过 IP O 上 市, 目 前经 过 这一 阶 段的军工企业已经达 54 家。
军工 资产 证券 化阶 段
2006 年 到 2008 年
军 工 企 业 通 过 I PO、 股 改、 增发等逐 步实 现军工 资产 的 上市。
资料来源: wind 资讯
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国防科技工业
( 二) 有效利用资本市场, 实现产业的整合与 发展
发展是推动军工集团走向大融合、大整合的根 本动力。通过有效地利用资本市场, 实现产业的整 合与发展, 是军工行业发展的必然选择。一方面, 选择现有上市公司为平台进行 专业化整合经 济实 惠, 效率高, 横向、纵向的 兼并收购过程之后, 我国军工行业相关平台类上市 公司将走过从生产单一品种, 到平台专家, 进而到 全业务技术集成的演变, 实现跨越式发展。因此, 以现有上市公司为平台整合集团资产是最经济、快 捷、现实的选择。
国防生产有保障, 供应稳定, 却也显得僵化, 冗员太多, 包袱重, 研发投入不足 ( 十大军工集团 中, 两大造船工业集团市场化程度较高, 民品逐渐 占主要地位, 而两大核工业集团处于独特领域, 这 四大集团相对而言整合的迫切性要小一些) 。同时, 这种分工模式显然也不能够适应未来战争网络分布 式体系对抗的要求。未来军事工业必须构建全价值 链的技术集成能力, 能够向军方提供一个完整系统
中国兵器装备集团公司
中国电子科技集团公司 合计
长安汽车 ( 000625) 、中国嘉陵 ( 600877)
5
天兴仪表 ( 000710) 、天威保变 ( 600550)
浅析上市军工企业存在的主要问题
浅析上市军工企业存在的主要问题军工企业是关系到国家经济发展的重要组成部分，也是国防安全的重要保证之一。
随着我国经济体制改革的不断深入和国家对军工的投入，军工企业自我生存能力普遍增强，武器装备的研制生产和国防科技得到了进一步发展。
然而，军工企业的问题变得越来越突出：军工资产高度分散，一些军工企业盈利能力较差，传统的军工体系远不能够适应未来战争网络分布式体系对抗的要求，军事工业也必须完成装备制造向系统服务提供商的角色转变。
从国外经验看，军工资产进行大规模的专业化整合是必然规律，上世纪90年代，美国军工企业由50多家经过并购整合形成五大军工集团，并促成了今天波音和洛克希德马丁国防工业巨头的诞生。
因此，军工行业资产整合、并购重组是大势所趋。
一、军工企业上市的发展概况1、国家的政策导向近年来，军工资产进入上市公司的进程明显加快。
2006年以来，我国政府发布了一系列指导性文件，在不同程度上为国防事业投资体制改革和国防资产证券化带来了新的思路。
2007年11月，国资委出台的《军工企业股份制改造实施暂行办法》规定：除国有独资军工企业外，绝大多数具备条件的国有控股、国有参股军工企业都可以上市融资，军工企业可以充分利用资本市场，借助收购、重组等手段发展壮大。
该办法开辟了军工企业利用资本市场的途径，对军工行业上市公司的资产注入和整体上市产生了巨大的推动作用。
2011年初，中央军委下发的《关于建立和完善军民结合寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见》中，明确提出“用三至五年的时间，基本完成军工企业的股份制改造。
”这意味着未来三到五年内，国防工业中除战略装备外，资产质量最好、盈利能力最强的研究所等所有军工业务资产都将进行市场化改革，在未来一段时间，随着军工产业的大发展以及军工企业改革、重组进程的提速，相关投资机会将日益明晰。
2、上市军工企业的基本情况2006年46家军工上市公司营业总收入达到1077亿元，而2001年营业总收入是428亿元，增长152%。
我国军工企业的发展现状问题及对策建议
我国军工企业的发展现状问题及对策建议随着中国的经济持续快速发展，我国的军工企业也在不断发展壮大。
但是在发展的过程中，军工企业所面对的问题与挑战也愈加严峻。
本文将就我国军工企业的发展现状问题及对策建议进行详细阐述。
1. 产业结构单一。
我国军工企业在发展过程中，主要集中在军工装备的研发设计和制造领域，缺少对其他军事领域的投入和发展。
2. 依赖性较强。
我国军工企业的技术创新和产品研发主要集中在政府财政资金的支持下，并且也存在与政府合作的依赖性较强的问题。
3. 内部管理状况不佳。
军工企业存在着一些管理不规范、效率低下等问题，这些问题导致企业的内部运营不够顺畅，效益明显下降。
4. 受制于外部环境。
国际贸易保护主义和地缘政治风险加剧，企业在海外投资、合作方面面临一定的不确定性，这也成为军工企业的发展难点。
对策建议1.加强军工企业的技术创新。
军工企业应该加强自主创新，提升技术水平和核心竞争力。
同时，积极开展科研论证和技术开发，推动技术转化和应用。
2. 优化产业结构。
军工企业应该在军事装备领域的同时，拓展其他军事领域，如情报、防护、通讯等，形成多元化的产业结构。
3. 加快企业转型升级。
军工企业应该加强内部管理，优化生产流程，提高生产效率和产品质量，推进现代化企业制度和管理模式的应用。
4. 提升国际竞争能力。
军工企业需要加强国际市场开拓，以多种方式参与全球贸易合作，推进国内军事装备出口业务，降低单一市场的依赖性，提升企业的国际竞争能力。
总结随着国家军事实力的不断提升，我国的军工企业也在迎来历史性的发展机遇。
但是，要想在市场竞争中立于不败之地，军工企业必须不断创新，加强内部管理，优化产业结构，提升国际竞争能力，以适应市场的不断变化和人民的日益增长的需求，为国家的军事事业发展做出积极贡献。
我国军工企业的发展现状问题及对策建议
我国军工企业的发展现状问题及对策建议我国军工企业在近年来取得了长足的发展，但仍存在一些问题。
本文主要分析我国军工企业的发展现状问题，并提出相应的对策建议，以期进一步促进我国军工企业的发展。
我国军工企业存在技术创新能力不足的问题。
尽管我国在一些军事领域取得了重要突破，但与国际先进水平相比，仍存在差距。
为了提高我国军工企业的技术创新能力，应加大科研投入，引进和培养高端技术人才，加强与科研院所、高校的合作，建立创新联盟，搭建平台，推动科技与军工的深度融合。
我国军工企业在国际市场开拓方面还有待提高。
虽然我国军工产品在性能和价格方面具有竞争力，但在市场拓展、推广和售后服务等方面尚不够完善。
为了加强我国军工企业在国际市场的竞争力，应加强与外国企业的技术合作，提高产品质量和服务水平。
还应积极参与国际军事展览交流，加强品牌推广和市场营销，拓宽销售渠道。
我国军工企业在企业管理和运作方面亟需改进。
一些企业存在管理体制不完善、效能低下、决策不灵活等问题。
为了提高军工企业的管理水平，应深化企业改革，引入市场机制，增强企业内部竞争机制，建立科学的薪酬激励机制，提高员工的积极性和创造力。
还应加强企业间的合作与共享，提高资源利用效率，降低生产成本。
我国军工企业在环保和安全生产方面亟需加强。
一些企业在生产过程中存在环境污染、安全事故等问题。
为了加强环保和安全生产，应制定严格的法律法规，加强监管力度，提高企业环保和安全意识，推动绿色生产和可持续发展。
我国军工企业在发展过程中仍面临技术创新能力不足、国际市场开拓不足、企业管理和运作问题以及环保和安全生产等方面的挑战。
为了进一步促进我国军工企业的发展，应加大科研投入，提高技术创新能力；加强国际合作，提高产品质量和服务水平；改革企业管理机制，提高效能和竞争力；加强环保和安全生产，推动绿色发展。
还需要政府和企业共同努力，加强政策支持和指导，为我国军工企业的发展提供有力保障。
我国军工企业的发展现状问题及对策建议
我国军工企业的发展现状问题及对策建议我国的军工企业是国家发展的重要组成部分，在国家安全和国防建设中发挥着重要作用。
然而，当前我国军工企业在发展过程中仍面临着不少问题，需要加以解决。
一、现状问题1.技术水平整体与国际先进水平差距较大。
我国军工企业在一些关键领域技术水平还较低，无法满足国家对于先进武器装备的需求。
2.人才队伍建设不足。
军工企业需要大量的高素质人才，但当前我国的博士、硕士和本科生并不能满足这个需求，导致企业的研发能力较弱。
3.市场化、专业化程度较低。
部分军工企业在管理上还停留在传统的行政化体制中，没有根据市场需要进行专业化改革，难以适应市场化竞争。
4.经济效益表现不佳。
军工企业在发展中更注重技术创新、升级换代等技术研发方面，而对于经济效益的追求则不够强烈，导致企业的盈利能力不足。
5.与民用产业融合不够紧密。
军工企业在技术、资金和人才等方面与民用产业存在着较大的差异，双方的人员、技术等资源利用率还有待提高。
二、对策建议1.加强人才队伍建设。
应该建立和完善各类人才培养、储备和引进计划，鼓励更多的高素质人才加入军工企业。
2.推进技术创新。
军工企业应该加强自主研发和技术引进，努力提升技术水平和武器装备综合实力。
3.深化市场化改革。
军工企业应该推行市场化运营、专业化管理，加强企业竞争力，提高赢利能力。
4.推进与民用产业融合。
军工企业应该积极探索和推动技术、人才和资金等资源共享，促进双方融合发展。
5.强化质量管理。
军工企业应加强对产品和服务的质量监督和管理，持续提升企业形象和信誉度。
总之，我国的军工企业需要在市场化方面、技术创新方面、人才队伍建设方面、与民用产业融合方面等方面进行全方位的改革和发展，才能提升自身竞争力和综合实力。
我国军工企业的发展现状问题及对策建议
我国军工企业的发展现状问题及对策建议自改革开放以来，我国的军工企业在国防建设中发挥着至关重要的作用。
随着国防实力的不断提升和国际地位的不断提升，我国的军工企业也经历了快速的发展。
与此我国军工企业也面临着一些发展现状问题，亟待寻找解决对策。
本文将从我国军工企业的发展现状、问题分析以及对策建议等方面展开讨论。
一、我国军工企业的发展现状近年来，我国军工企业在技术创新、产品质量和研发能力等方面取得了显著进步，部分领域的军工产品已经达到国际先进水平。
随着国家投入资金的不断增加，一大批具有国际竞争力的军工企业得以发展壮大，成为国家国防实力的重要支撑。
我国军工企业在国际市场中也有着不俗的表现。
随着“一带一路”倡议的推进，我国军工企业在海外市场上有了更多的发展机遇，一些军工产品已经走出国门，赢得了国际市场的认可。
我们也不能忽视我国军工企业在发展过程中所面临的一些问题。
二、问题分析1. 技术创新不足。
我国军工企业虽然已经取得了一定的技术成果，但整体来看，与国际先进水平相比，仍存在一定差距。
尤其是在核心技术领域，我国军工企业还存在着明显的短板和不足。
2. 产品质量和品牌形象亟待提升。
在一些国防产品的质量和品牌形象方面，我国军工企业还存在着不少问题。
在过去的国际市场中，一些产品的品质和品牌形象并不符合国际标准，严重影响了我国军工企业的国际声誉和市场竞争力。
3. 人才储备不足。
人才是军工企业发展的重要支撑，但目前我国军工企业在高级人才、创新型人才等方面还存在严重不足的问题。
加之一些制度性因素的影响，导致了员工团队的懈怠和创新动力不足，严重影响了企业的发展。
4. 国际市场挑战。
随着国际国防市场的竞争日益激烈，我国军工企业在国际市场上所面临的挑战也日益严峻。
一些国外先进企业的进入，使得我国军工企业在国际市场上的地位受到一定冲击。
三、对策建议1. 加大技术研发投入。
我国军工企业需要加大技术研发投入，提高自主创新能力，加快产业转型升级。
我国军工企业的发展现状问题及对策建议
我国军工企业的发展现状问题及对策建议
随着我国国力与科技水平的不断提升，我国军工企业也在不断发展壮大。
然而，我国军工企业的发展仍存在一些问题，需要采取相应的对策建议。
首先，我国军工企业的自主创新能力尚需提升。
当前，我国军工企业在技术创新方面还存在一定的滞后。
要想真正实现国产化，我们需要更多地关注自主创新能力的培养，提高技术水平，加强国际技术合作，促进我国军工企业与国际市场的对接与合作，提高技术创新水平。
其次，我国军工企业的产业链仍需完善。
发展壮大一个企业不仅需要自身的努力，还需要完善的产业链的支持。
要想实现企业的健康发展，需要加快推进产业链的完善，提升军工装备的研制和开发水平，增加产业链的附加值和综合效益，推动军工企业与相关行业的深度融合。
第三，我国军工企业的市场竞争力尚需提高。
在国际市场上，竞争格局已经发生了很大变化。
我国军工企业要提高市场竞争力，需要更多地关注市场需求，积极参展国际军工展览，扩大与国际市场的合作，加强企业形象的宣传推广，增强企业品牌的影响力。
最后，我国军工企业的管理模式需要改进。
我国的军工企业多为国有企业，在管理上仍存在一些传统模式的弊端，比如一些企业未能及时调整产业结构，产生资源浪费和重复建设等问题。
因此，需要加强体制机制改革和企业精细化管理，建立适应市场需要和企业实际情况的管理模式，推进市场化运营和现代化管理，提高企业竞争力和核心竞争力。
综上所述，我国军工企业在发展过程中仍面临着一些问题，需要采取相应的措施，以实现军工企业的更加健康、快速、稳定的发展。
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2009 7
国防科技工业
一是军工企业 按照国有独资 ( 或国有 全资) 、 国有绝对控股、国有相对控股、国有参股 ( 含国有 股全部退出) 等四种类型实施改制。其中, 国有独 资的军工企业, 应改制为一个或一个以上国有企业 出资的有限责任公司, 鼓励两个及两个以上军工集 团公司 ( 或其他国有企业) 对其共同持股; 国有绝 对控股的军工企业, 鼓励境内资本参与其改制, 可 以在境内资本市场 融资; 国有 相对控股的军 工企 业, 鼓励境内资本以及有条件地允许外资参与其改 制, 可以在境内资本市场融资, 经批准可以到境外 资本市场融资; 国有参股的军工企业, 鼓励采取多 种形式、引入境内外资本参与其改制。
中国兵器装备集团公司
中国电子科技集团公司 合计
长安汽车 ( 000625) 、中国嘉陵 ( 600877)
5
天兴仪表 ( 000710) 、天威保变 ( 600550)
SST 轻骑 ( 600698)
卫士通 ( 002268) 、华东电脑 ( 600850)
3 四创电子 ( 600990)
53 家上市公司
一、我国军工行业发展概况
我国军工体系早期按照 军工厂就是部队的仓 库, 部队的后勤部 的指导思想, 突出军工的 国 防保障 属性, 而忽视了军工的 企业 属性。虽 然经过几次调整, 目前我国的军事工业仍然是按照 陆、海、空、天、核、电等几大传统军兵种板块来 划分为航空工业集团、航天科技集团、航天科工集 团、兵器工业 集团、兵器 装备集团、电子科技 集 团、船舶工业集团、船舶重工集团、核工业集团、 核建设集团十大集团。这主要是从管理沿革角度, 而不是从资源深度优化配置角度来划分的。十大军 工集团, 每个集团几乎都有自己完整的配套体系, 每个子系统/ 零部件都有自己的定点单位。定点生 产尽管有利于军工生产体系的稳定, 但实际上会造 成资源浪费。从长远讲, 这是一种画地为牢的做法
辽通化工 ( 000059) 、新华光 ( 600184)
北方创业 ( 600967) 、晋西车轴 ( 600495)
10 凌云股份 ( 600480) 、北方国际 ( 000065) 长春一东 ( 600148) 、北方股份 ( 600262)
中兵光电 ( 600435) 、北化股份 ( 002246)
华 北 光学 军 品 二、 三、四 级 配 套产品及军民两用技术产品
证监会获准
新华光
西光集 团 防务 性 资 产及 云 南 天 达光伏科技公司
董事会决议
10
四、军工上市公司存在的 问题及对策
( 一) 同业竞争问题 同业竞争是指上市公司所从事的业务与其控股 股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务 相同或近似, 双方构成或可能构成直接或间接的利 益冲突关系。军工企业, 早期为了国防安全, 同一 产品分散布局, 使得集 团内各企业间 存在同业竞 争。军工集团公司为国家授权投资机构, 若其作为 主发起人对其 某一全资企业进行整体 改制并拟上 市, 其所属其他企业若与改制的拟上市公司从事相 同、相似的业务, 必然构成同业竞争。同业竞争的 存在必然使得相关联的企业无法完全按照完全竞争 的市场环境来平等竞争, 控股股东利用其表决权可 以决定企业的重大经营, 如果其表决是倾向于非上 市公司, 对中小股东来说是不公平的。 因而军工企业可以充分利用上市公司平台, 对 集团内存在同业竞争的资产进行整合。这方面的成 功案例有新成立的中航工业集团。集团积极通过资 产注入、股权置换等方式将集团的主要经营性资产 分别进入不同的上市平台, 利用资本市场的优势进 一步为业务发展与持续的资产整合服务, 为集团的 发展注入持续的动力, 也解决了目前存在的同业竞 争和关联交易问题。 ( 二) 关联交易问题 上市公司关联交易, 是指上市公司及其控股子 公司与关联人之间发生的转移资源或义务的事项。 由于军工行业的特殊性, 军工企业的销售价格、对 象、方式等受到国家内外政策和国际政治等因素的 影响, 较为普遍地存在关联交易的问题。 对于此类问题, 最常用的解决方法包括定向增 发、并入相关业务或控制经常性关联交易额度, 确 保偶发性关联交易的公允性。如洪都航空主营业务 是航空产品的开发与研制、生产、销售、维修等相 关业务, 而基础教练飞机是其拳头产品之一。据洪 都航空 2007 年年报 显示, 飞机产 品是特殊 商品, 其销售价格和销售方式受到国家内外政策和国际政 治等因素的影响, 而洪 都航空生产的 所有教练飞 机, 均是由公司销售给中航技 ( 同为原中航二集团 旗下公司) , 再由中航技对外出口。这在客观上造 成洪都航空关联交易居高不下, 到 2008 年都没有 改善。据公司发布的关于 2008 年度日常关联交易 公告显示, 2008 我国军工企业资本运作各阶段情况
所处阶段
时间
主要方式
军转 民资 产证券化
1993 年 到 2005 年
军工 企 业 将 民 品 业 务 通 过 IP O 上 市, 目 前经 过 这一 阶 段的军工企业已经达 54 家。
军工 资产 证券 化阶 段
2006 年 到 2008 年
军 工 企 业 通 过 I PO、 股 改、 增发等逐 步实 现军工 资产 的 上市。
表 1 军工企业 A 股上市情况
公司名称 中国核工业集团公司 中国核工业建设集团公司 中国航天科技集团公司
上市 企业数
1 0
4
控股上市公司名称
中核科技 ( 000777) 无 航天机电 ( 600151) 、航天动力 ( 600343) 火箭股份 ( 600879) 、中国卫星 ( 600118)
中国航天科工集团公司
二是军工企业中的通用设备设施、非主业资产 等, 剥离出来后允许进行多种形式的改制。并且, 鼓励军工企业之间或与其他企事业单位结合进行专 业化重组、改制。
三是根据 暂 行办法 规定, 经国 防科工 委 ( 现改名国防科工局) 批准, 国有控股的境内上市 公司可以对国有控股的军工企业实施整体或部分收 购、重组。但是, 上述收购、重组行为必须受到国 防科工委的监管。同时, 军工企业整体或部分改制 上市, 及以其他方式进入上市公司的, 还须编制军 工企业上市框架方案。
2009 7
资产规模为 2 604 77 亿元, 同比增长 33 53% ; 营 业总收入 1 768 34 亿元, 同比增长 29 22% ; 归属 母公司股东的权益总额为 951 60 亿元, 同比增长 21 16% 。公司共实现净利润 107 47 亿元, 同比增 长 15 33% ; 平均资产负债率 60 58% , 每股收益 0 4073 元, 而 A 股 市 场 平 均 资 产 负 债 率 为 74 6% , 每股收益为 0 2190 元。按 2008 年 12 月 31 日收 盘 价计 算, 军 工上 市 公司 总 流通 市 值为 1 186 75亿元, 占 A 股市场的 2 63% 。军工企业 已成为我国上市公司中重要的一个板块。
航天信息 ( 600271) 、航天晨光 ( 600501)
航天电器 ( 002025) 、航天通信 ( 600677) 7
航天长峰 ( 600855) 、航天科技 ( 000901)
中兴通讯 ( 000063)
中国航空工业集团
中国船舶工业集团公司 中国船舶重工集团公司 中国兵器工业集团公司
中航光电 ( 002179) 、深天马 A ( 000050)
作者: 喻鑫, 中国人民大学财 政金融学 院博士后 , 中 南财经政法大学新华 金融保 险学院 讲师。樊瑞鹏, 中 国人民大学财政金融学院 博士研究生, 交 通银行北 京 市分行公司业务部高级经理。
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的 一站式 服务, 也就是说军事工业必须完成装 备制造向系统服务提供商的角色转变。在这种状况 下, 我国的军工行业进行并购和重组就成为必然的 选择。例如航空领域已经率先动作, 2008 年 11 月 6 日, 由原中国一航和中国二航整合而成的中国航 空工业集团正式成立, 集团旗下 18 家 A 股上市公 司和 3 家 H 股上市公司整合已经开始。
四是 暂行办法 规定, 军工企业上市框架方 案具体包括: 公司上市的必要性和作用, 上市的主 要原则和目标, 上市的基本情 况; 涉及的军 品任 务、军品科研生产能力、军工设备设施、技术和人 员等情况, 上市过程及上市后需要对外披露信息、 豁免披露信息的事项, 上市后的各项保军措施等。
五是改制后企业承制军品的公司, 只需在公司 章程中设定特别条款。具体包括, 接受国家军品订 货, 并保证国家军品科研生产任务按规定的进度、 质量和数量要求顺利完成等。
六是上市公司还需在章程中设定, 如发生重 大收购行为, 收购方独立或与其他一致行动人合并 持有上市公司 5% ( 含) 以上股份时, 收购方应向 国防科工委申报。未予申报的, 其超出 5% 以上的 股份, 在军品合同执行期内没有表决权。
三、军工企业 A 股上市整体情况
( 一) 军工企业 A 股上市情况 目前, 十大军工集团共拥有 50 多家上市公司, 根据公司 2008 年年报显示, 53 家军工上市公司总
大 整 合 阶 2008 年 军工集团 间的 合并和 集团 内
段
下半年开始 部的整体上市。
表 3 2008 年主要重组的军工上市公司
公司
拟注入资产
进程
洪都航空
收购洪 都 航空 集 团 飞机 业 务 相 关资产及实施 10 个 项目
国资委获准
收购中航 工业 旗下燃 机、锻件、 力源液压 液压、散 热 器 资 产及 扩 展 四 大 证监会获准
成发科技 ( 600391) 、ST 宇航 ( 000738)
哈飞股份 ( 600038) 、东安动力 ( 600178)
东安黑豹 ( 600760) 、航空动力 ( 600893)
广船国际 ( 600685) 、中国船舶 ( 600150)