雷士照明案例分析33页PPT
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公司治理结构问题分析与对策(雷士照明案例分析)
公司治理结构问题分析与对策(雷士照明案例分析)从力士乐照明控制权之争反思上市公司治理结构一、案例背景雷克斯照明，中国最大的照明品牌之一，再次陷入混战的狗血戏。
8月8日，雷克斯宣布首席执行官吴长江因关联交易和利润转移被董事会解聘，公司董事长兼大股东德豪伦达的负责人王冬雷被任命为临时首席执行官。
与此同时，该班被吴系其他三名高级官员开除。
下午，王冬雷带领几十人到吴长江办公室打了一架。
8月11日下午，吴长江和王冬雷分别在重庆和北京举行了“雷克斯照明媒体会议”，两人在远处互相叫骂。
这一系列的骚乱再次暴露了雷克斯的内乱。
对雷克斯来说，这不是吴长江和首都之间的第一场战斗。
事实上，自从引入资本以来，如何处理股东、创始人、创始人和投资者之间的利益冲突一直困扰着雷克斯。
因此，可以称之为近年来罕见的公司治理典型教案。
二。
影响和评估从表面上看，雷士风风波是创始人和投资者之间的一场内部纠纷。
其实质是平衡公司治理结构，主要体现在以下几个方面:1、职业经理人角色错位在公司治理中，股东和职业经理人是典型的委托代理关系，但是职业经理人和股东之间不可能有完全一致的利益和目标。
由于信息不对称，客户无法掌握代理人的所有行为，职业经理人为了自身利益的最大化可能会不顾股东的利益，导致与大股东的严重分歧和矛盾。
中国公司治理结构中的委托代理关系上升现象2.缺乏权力平衡机制从王冬雷的报告来看，吴长江被罢免首席执行官的主要原因是未经通知董事会成员就擅自将力士乐照明品牌权授予与吴长江关系密切的另外三家企业，内部制衡机制毫无用处。
三。
灵感与思考反思力士乐照明的公司治理有利于改善中国的公司治理。
1、创始人地位得到认可？承认创业者的独特地位。
在创建企业的过程中，创始人留下了自己的深刻印记，联想、华为等优秀企业也是如此。
像娃哈哈的宗一样，吴长江最大的芯片是该公司独立而庞大的经销商网络。
2.董事会应该如何监督管理层？1)首席执行官应每年接受正式评估。
2)首席执行官应该有继任计划。
灯具设计及案例分析PPT课件
26
（1）发散思维法
27
（2）缺点列举法
28
（3）智力激励法
29
（4）形象思维法
30
（5）系统综合分析法
31
2.3灯具设计实例解析
“姹紫嫣红”吊灯开发 打样实例解析
32
色彩的选配要与灯具本身的功能、使用范围和 环境相协调
灯具的色彩是指灯具外观所呈现出来的色彩， 包括金属、玻璃、水晶等材料的固有颜色和材 质。
12
4.灯具设计的色彩要素
13
灯具色彩主要遵循的原则
（1）决策性原则。
14
灯具色彩主要遵循的原则
（2）功能性原则。
15
灯具色彩主要遵循的原则
（3）审美原则。
16
灯具色彩主要遵循的原则
（4）经济性原则。
17
灯具色彩主要遵循的原则
（5）嗜好性原则
18
灯具色彩主要遵循的原则
（6）人、机、环境协调原则。
19
灯具色彩主要遵循的原则
（7）人性化原则。
20
5.灯具设计的材料要素
（1）材料的性能应满足灯具功能的需要 （2）材料应有良好的工艺性能 （3）选用资源丰富、价格便宜的材料 （4）尽量选用环保材料
4
2.1.2灯具设计要素
1.灯具设计的功能要素 （1）认知功能
5
（2）审美功能
6
（3）使用功能
7
2.灯具设计的结构要素
（1）内部结构
8
（2）核心结构
9
（3）空间结构
10
3.灯具设计的形态要素
“形”是指灯的物质形体 “态”是指灯的神态，外观表情因素
11
4.灯具设计的色彩要素
灯具设计及案例
（1）发散思维法
27
（2）缺点列举法
28
（3）智力激励法
29
（4）形象思维法
30
（5）系统综合分析法
31
2.3灯具设计实例解析
“姹紫嫣红”吊灯开发 打样实例解析
32
色彩的选配要与灯具本身的功能、使用范围和 环境相协调
灯具的色彩是指灯具外观所呈现出来的色彩， 包括金属、玻璃、水晶等材料的固有颜色和材 质。
12
4.灯具设计的色彩要素
13
灯具色彩主要遵循的原则
（1）决策性原则。
14
灯具色彩主要遵循的原则
（2）功能性原则。
15
灯具色彩主要遵循的原则
（3）审美原则。
16
灯具色彩主要遵循的原则
（4）经济性原则。
17
灯具色彩主要遵循的原则
（5）嗜好性原则
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灯具色彩主要遵循的原则
（6）人、机、环境协调原则。
19
灯具色彩主要遵循的原则
（7）人性化原则。
20
5.灯具设计的材料要素
（1）材料的性能应满足灯具功能的需要 （2）材料应有良好的工艺性能 （3）选用资源丰富、价格便宜的材料 （4）尽量选用环保材料
4
2.1.2灯具设计要素
1.灯具设计的功能要素 （1）认知功能
5
（2）审美功能
6
（3）使用功能
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2.灯具设计的结构要素
（1）内部结构
8
（2）核心结构
9
（3）空间结构
10
3.灯具设计的形态要素
“形”是指灯的物质形体 “态”是指灯的神态，外观表情因素
11
4.灯具设计的色彩要素
灯具设计及案例
雷士照明ppt课件
一、事件描述
v硝烟弥漫：阎炎开出的条件
Ø 必须和股东解释被有关部门调查事件 Ø 必须处理好违反上市公司规则的关联交易问题 Ø 严格遵守董事会决议 实质上以阎炎为代表的部分股东对于吴长江经营雷士期间可能
存在的“违规事件”、“关联交易”和“独断越权”发出 了质疑。随后，吴长江公开表示自己不能接受这些“罪 状”，承认自己辞职是被投资者逼迫的。
一、事件描述
v硝烟弥漫：
随后事态发生变化，吴长江紧接着发布了第二条微博称：“等 我调整一段时间以后，我依然会回来的，我为雷士倾注了毕生 的心血，我不会也永远不会放弃，请大家相信我。”这条只存 在几分钟随即被他删除的微博，引发了外界无限的猜想。
市场对于吴的辞职反应激烈，5月25日，雷士照明的股价收盘价 1.715港元，下跌20.42%。
复。但是否定了吴长江的回归，对于加薪要求态度不明， 同时对于其他主要要求予以拒绝。
一、事件描述
v尘埃落定：
Ø 双方和解 8 月 20日，吴长江以大股东身份，会见了雷士照明管理层，
并召开了雷士供应链大会，表明了事态好转回归在即。 9 月 4 日，雷士公告称董事会设立临时运营委员会， 由吴长江任负责人。
一、事件描述
v 各方博弈：
Ø 员工罢工 7月13日上午，雷士照明总部、重庆万州工厂、广东惠州工
厂罢工，员工的主要诉求是赶走施耐德电气，让吴长江 重返董事会，执掌雷士。员工在写字楼前对面的路边站 成方队，拉了横幅，上面写上自己希望吴重返雷士的诉 求。 Ø 供销商逼宫 自7 月 13 日起两周时间内， 36 家一级经销商停止订单， 抗议董事会阻挠吴回归。万州和惠州工厂50名原材料关 键供应商中约25名表示不再向雷士提供原料，导致7月
100%
2005年亚盛注资
雷士照明
一、事件描述
硝烟弥漫：
2012 年 5 月 25日雷士突然公告称创始人吴长江辞去董事长、
执行董事和 CEO 职务，由雷士第一大股东、机构投资者“赛富 资本”的阎炎接任董事长职务，第三大股东、法国“施耐德”
的张开鹏接任 CEO。
相关当事方在第一时间均发布微博进行澄清，坚称股东之间没
有任何矛盾分歧。吴长江在其微博表示“由于我近期身心疲惫，
成立，主要从事照明产品的设计、生产和销售。企业在创立之 初便将成为行业的领导者作为自己的发展目标，以差异化作为
企业的发展战略，成为国内照明行业的领军企业。2011 年全年
收入达 5.9 亿美元，其中国内收入占 77.3%，海外市场贡献 22.7%。雷士照明于 2010 年 5 月在香港交易所IPO。
自7 月 13 日起两周时间内， 36 家一级经销商停止订单，
抗议董事会阻挠吴回归。万州和惠州工厂50名原材料关键 供应商中约25名表示不再向雷士提供原料，导致7月27日刚
复工不久的雷士工厂，因为存货不足而停产。
一、事件描述
各方博弈：
管理层动荡
雷士管理层出现剧烈变动，董事会中三名董事相继辞职； 在现任高管中，大项目首席运营官、副总裁徐风云和浙江
熟的企业，联想需要经过一套完整的投资决策程序才能为雷士注入资金。在等待联 想之时，亚盛投资的总裁“毛区健丽”与吴长江频繁接触；毛区健丽以994万美元资
金入股雷士，占比30%。在引进第一笔私募股权投资后，吴长江的股权被稀释到70%。
2005年亚盛注资 100%
吴长江 30%
70%
亚盛
二、案例解析
雷士融资与股权稀释 2006年8月，在毛区健丽的介绍下，软银赛富决定投资雷士。2006年8月14日，软银 赛富投入的2200万美元到账，占雷士股权比例35.71%。 与此同时，先前经柳传志所介绍，叶志如对雷士的200万美元借款，也在到期前进行 了“债转股”。我们将持股3.21%的叶志如划分到你小股东。此时，吴长江的股份已 经被稀释到了41.79%，但仍占据着第一大股东的位置。
雷士智能照明案例PPT4
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智能照明控制系统 成功案例重庆机电集团湖源自武警消防总队湖南圣爵菲斯大酒店
江西吉安市政府会议室
陕西西安领汇乐城
山西大同第五人民医院
沈阳军区办公指挥大楼
湖南株洲神农太阳城
武汉奥山世纪广场
广州高铁储车库
其他工程项目案例：
沈阳军区集团军指挥大楼 重庆机电集团办公大厦 江西南昌东乡体育馆 江苏如皋秀水亭别墅 广州南站-储车库 广州轻轨站台 湖南株洲神农太阳城 山西大同第五人民医院 湖南武警消防总队办公楼 中国国际航空公司-重庆江北机场VIP候机厅 贵阳元隆广场山水山外大酒店 惠州惠东簨寮湾海王子酒店 湖北武汉奥山世纪广场 天津团泊胡动物园 重庆铜梁中学 海南昌江核电站 宁波伯景廷售楼处 湖南长沙圣爵菲斯大酒店 深圳石岩文化艺术中心天津世侨威尔德酒店 惠州惠阳诚杰广场 海南海口一号华府 长沙两馆一厅 江西吉安市政府大楼 长沙金叶神农大酒店 北京龙旗广场龙圣汇大酒店 江苏镇江体育会展中心 陕西西安领汇乐城 连云港花果山大酒店 河南郑州新开普办公大楼 江苏镇江财富广场 江苏镇江商务A区商务楼 南京大厂高级中学 广东中山远洋城 湖南长沙湘江航电枢纽 江苏莫里轩家居智能展厅 扬州科派家居智能展厅 武汉省博物馆 郑州五月花城小区地下车库 北京华睦国际茶都
公司治理结构问题分析与对策(雷士照明案例分析)
从雷士照明管理控制权之争反思上市公司治理结构问题
一、案例背景
中国最大照明品牌之一的雷士照明，再次陷入了内斗的狗血剧。
8月8日，雷士发布公告称ceo吴长江因为关联交易和利益输送被董事会罢免，公司董事长兼大股东德豪润达负责人王冬雷任临时ceo;同时下课的还有其他3名吴系高管。
当天下午，王冬雷带领数十人员到吴长江办公室发生打斗事件。
8月11日下午，吴长江和王
事实
主1
有行动,
2
反思雷士照明的公司治理问题，对完善中国的公司治理有益。
1、创始人地位是否承认？
要承认创始企业家的独特地位。
在建立企业的过程中，创始人留下了自己的深刻烙印，联想、华为等优秀企业莫不如此。
吴长江最大的筹码，如同当年娃哈哈的宗庆后，是公司独立而庞大的经销商网络。
2、董事会究竟应该如何监控管理层？
1）每年要对CEO进行正式的评估。
2）要有CEO的继任计划。
3）对于管理层自身发展的问题，每年CEO都应向董事会递交一份关于公司管理层发展项目的报告。
四、解决方案
结合华景咨询多年管理咨询经验，我们认为可以从以下方面寻找对策：
1、完善公司的治理结构
图：中国企业治理结构的设计原则
2、强化董事会功能。
3、建立完善职业经理人激励机制
要使职业经理人更多地为公司利益考虑，最根本是将职业经理人个人利益与公司利益紧密联系4。
雷士照明财务管理第章案例ppt
了——毛区健丽。 2006年6月，毛抢在联想之前，以994万
美元入股雷士，获得30%的股权，同时承担雷 士的财务顾问。
教训：企业融资应该提前来准备，而不是急匆 匆的盲目签订协议，否则和资本谈价钱本身就 会处于劣势。
第二次股权纷争
软银赛富 “粉墨登场” 毛区健丽继续帮雷士引资，找来了著名风投——软
银赛富。 后来，雷士为了新型节能灯的生产，再次融资，高
第二次股权纷争
雷士员工罢工，和经销商代表要求改组董事 会，呼吁吴长江回归，施耐德退出。
2012年8月吴长江回归久拖未决，供应商提 终止合作要求，部分雷士高管也计划本周向公 司提出辞职申请。
2012年9月4日晚间，雷士照明发表公告， 称该公司决定设立一个临时委员会以管理公司 日常运营，其中吴长江将担任该临时委员会的 负责人。
所谓资本结构最优化，是从股东(企业所有者)的角度对企
业经营者提出来的要求，最佳资本结构是追求股东财富最大 化的财务管理目标所要求的。
案例总结与值得进一步思考的问题
1.净利法,当负债比率达到100%时,企业价值将达到最大。 2.MM理论。 3.权衡理论在MM理论的基础上，引入财务危机成本概念。
全剧完
谢谢 观看
•
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。20. 12.2620 .12.26S aturda y, December 26, 2020
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。0 6:04:10 06:04:1 006:04 12/26/2 020 6:04:10 AM
•
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。20. 12.2606 :04:100 6:04De c-2026-Dec-20
完毕，及时套现退出，但是，软银却一支股票都没卖，这是为
美元入股雷士，获得30%的股权，同时承担雷 士的财务顾问。
教训：企业融资应该提前来准备，而不是急匆 匆的盲目签订协议，否则和资本谈价钱本身就 会处于劣势。
第二次股权纷争
软银赛富 “粉墨登场” 毛区健丽继续帮雷士引资，找来了著名风投——软
银赛富。 后来，雷士为了新型节能灯的生产，再次融资，高
第二次股权纷争
雷士员工罢工，和经销商代表要求改组董事 会，呼吁吴长江回归，施耐德退出。
2012年8月吴长江回归久拖未决，供应商提 终止合作要求，部分雷士高管也计划本周向公 司提出辞职申请。
2012年9月4日晚间，雷士照明发表公告， 称该公司决定设立一个临时委员会以管理公司 日常运营，其中吴长江将担任该临时委员会的 负责人。
所谓资本结构最优化，是从股东(企业所有者)的角度对企
业经营者提出来的要求，最佳资本结构是追求股东财富最大 化的财务管理目标所要求的。
案例总结与值得进一步思考的问题
1.净利法,当负债比率达到100%时,企业价值将达到最大。 2.MM理论。 3.权衡理论在MM理论的基础上，引入财务危机成本概念。
全剧完
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生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。20. 12.2620 .12.26S aturda y, December 26, 2020
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完毕，及时套现退出，但是，软银却一支股票都没卖，这是为
雷士智能照明PPT
智能照明控制系统
一、技术参数 电源电压： +24VDC + 10% 功耗： 静态电流：30MA CAN通信接口： CAN总线：4位3.81插拔 端子 安装尺寸： 86×86×42 MM 二、安装说明 1、86式底盒安装。 2、CAN总线必须用手拖手方式接线。
智能照明控制系统
一、技术参数 电源电压： +24VDC + 10% 功耗： 静态电流：30MA CAN通信接口： CAN总线：4位3.81插拔 端子 安装尺寸： 86×86×42 MM 二、安装说明 1、86式底盒安装。 2、CAN总线必须用手拖手方式接线。
智能照明控制系统
一、技术参数 工作电压 220VAC±10% 输出电压 24VDC，1.3A 工作温度 0℃－45℃ 相对湿度 20%－90% 继电器输出 1A，用来检测电源模块的好坏 安装尺寸： 108×88×66 MM 功能：提供总线模块电源 二、安装说明 1、35MM导轨安装。 2、 继电器输出：当有24V直流电压输出时， 继电器输出闭合，无24VDC输出时，继电 器输出断开。该继电器输出可用来检测电源 模块好坏。
智能照明控制系统
一、技术参数 电源电压： +24VDC + 10% 功耗： 150mA CPU： 主频400mHz SDRAM： 128M DDR2 Flash： 128M NandFlash 网络： 1个(10M/100M自适应)，支持TCP/IP、UDP RS232 2个（3线制:GND、Rx、Tx） RS485 2个 CAN 1个 RTC 具备实时时钟和时钟电池 功能：通信协议转换，Canbus转IP、 Canbus转RS232/485，实 现场景控制功能和定时控制功能，最大32个场景定义，64个周期 定时器，16个虚拟定时器 安装尺寸： 108 x 88 x 66 mm 二、安装说明 1、35MM导轨安装。 2、CAN总线必须用手拖手方式接线。
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Page 9
1．出于融资的考虑，企业如何挑选合作伙伴？ 选择规模较大的企业，理论上，规模越大的企业，授信额度越大，银 行类资金方一般规定授信额度的理论数值不超过企业净资产额的一定 比例；选择营业期限较长的企业，尤其是银行贷款，一般有3年的经 营业绩要求；选择现金流量较大的企业，银行贷款一般有自身综合收 益的考虑，比如吸收存款、结算量规模等，同时也是银行等资金方风 险控制的需要；选择符合产业政策支持的行业，无论是权益类资金方 还是债权类资金方，都对行业有一定的要求，政策性资金扶持表现最 突出；选择报表结构良好的企业，主要是针对银行融资而言；选择知 名度较高的企业，知名度高的企业一般能让资金方树立信心；选择与 融资方联系紧密的企业，主要适用于企业投资和银行融资，首选子公 司，人员关联公司次之，再次是业务关联公司
Page 5
尽管毛区健丽七拼八凑，又自出资金，替吴长江融到了约 900 万美元的现金，但是 NVC 依然存在着巨大的资金缺 口。于是，作为已经与 NVC 绑在一起的毛区健丽动用在 投资界积累的人脉资源继续协助吴长江寻找更大的投资
Page 6
ห้องสมุดไป่ตู้
赛富亚洲：2200万美元 （占股 35.71% ）
Page 7
1、公司中文名称：雷士照明 公司英文名称：NVC.
2、公司法定代表人：吴长江
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雷士照明创立于2019年底，提出并充分实践“创世界品牌 ，争行业第一”的经营理念，在行业率先导入品牌专卖模 式和运营中心模式，先后领导了中国照明行业的“品牌革 命”和“渠道革命”。2019年以来，雷士开创了中国照明行 业资本运作先河，先后引进软银、高盛等国际知名机构的 投资,引发照明行业“资本革命”。通过10多年的努力，“雷 士”商标被国家工商行政管理总局认定为中国驰名商标， 雷士已经成为中国最具影响力的照明产品和应用解决方案 提供商之一，产品涉及商业照明、办公照明、户外照明、 光源电器等领域。
Page 4
亚盛投资总裁毛区健丽：2000 万元人民币 陈金霞： 180 万美元 （占股 4.5%） 吴克忠： 120 万美元 （占股 3% ） 姜丽萍： 100 万美元 （占股 2.5%） 邓惠芳： 594万美元 （占股 20% ）
依照前述推算方法，陈金霞、吴克忠和姜丽萍三人最终以约 5.7 倍市 盈率入股 NVC，分别占有 NVC 股份 4.5%、 3%、 2.5%，而毛区健 丽以 594 万美元的投入获得了 NVC公司 20%的股权，其估值仅约为 4.2 倍。
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是一家中国领先的照明产品供应商，雷士拥有广东、重庆、浙江、 上海等制造基地，2家研发中心，36家运营中心和2000多家品牌专卖 店。雷士在世界30多个国家和地区设立了经营机构。2019年06月 雷 士全面通过ISO9002质量体系认证
自2019年创立来，商业照明一直保持行业领先地位。并荣获“国家免 检产品”、“广东省著名商标”、“广东省名牌产品”等多项荣誉。雷士 照明于2019年5月20日在香港联交所主板上市。
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2019 年 5月 20 日， NVC 公司成功在香港联交所主板上市。 公开发行新股 6.94 亿股（占发行后总股本的 23.85%），发行价为每 股 2.1 港元，募资 14.57 亿港元。
NVC 成功 IPO，投资人的投资回报相当可观。以高盛及赛富亚洲为例， 高盛向 NVC 投资 3656 万美元，获得股票 2.08 亿股，折合港币持股成 本为 1.37 港元/股，按照 2.1 港元的 IPO 价格计算，投资回报率为 1.53 倍；赛富亚洲投资额3200 万美元，最终斩获股票 6.81 亿股，折 合港币持股成本为 0.366 港元/股，按IPO 价格的投资回报为 5.73 倍。 其余投资人均进入较早，投资回报率更高，尤以毛区健丽为甚。
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（2）内部融资：指向企业内部股东定向募集资金的一种融资方式。该
融资方式操作简单，成本低，不用到期还款的压力，风险小，但受股东 自身资金实力、对企业未来投资收益的预期等影响，使用次数有限，一 般应用于突发性、紧急性资金筹集。
（3）股权融资：通过股权的出让来筹集资金的一种融资方式，主要包
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吴长江得到了 NVC，也接手了难题：惠州工厂刚刚投入建设没多久
，公司账面现金仅剩 5000 万元，资金链面临断裂的风险 ，多方筹措兑现了 1 亿元退股款项之后， NVC 已无流动 资金。商业伙伴纷纷伸出援手，供应商暂缓向 NVC 催要 货款，经销商则提前把销售收入打进 NVC 账户。然而， 这种周转方式显然无法解决问题，借钱也是杯水车薪难以 为继， NVC 真正到了危险的关头。此时，吴长江几乎无 心它顾，只专注于寻找资金。
融资目的：收购香港世通投资有限公司，以增强自身制造节能灯的能力
高盛： 3656 万美元 （持股11.02% ）
赛富亚洲： 1000 万美元 （持股36.05%）
融资结果：赛富亚洲两次入资持股比例达到 36.05%，成为 第一大股东；吴长江持股再次被稀释降至 34.4%，处于 第二大股东地位；高盛持股 11.02%成为第三大股东。 从此吴长江因持股比例被稀释而失去 第一大股东地位。
括上市、引入战略投资者。股权融资的优点是筹集的资金量大，且没有 到期还本付息的压力，对资金募集者而言，风险较小。其缺点之一是操 作复杂，尤其是上市，需要有一个复杂而漫长的过程，带来较高的费用 筹集成本；其二是代价高昂。对投资者而言，投资风险较大，需要有较 高的回报，需要参与企业收益分配；其三是控制权丧失风险。投资者的 加入，将导致企业股权结构的调整，进而可能使企业原有控制者失去控 制权。
Page 10
2.NVC可以采取的其他融资方案有哪些？ 融资方式可分为债权融资和股权融资，具体又可分细为商 业信用、内部融资、股权融资、债务融资、债券融资、项 目融资等。
（1）商业信用：主要包括应付账款、应付票据、预付账款等，该融资
方式应用灵活，操作简单，并且可以多次反复使用，财务成本为零， 但融资额度有限，不能解决企业大额资金需求。商业信用是企业经营 活动中应用最为广泛的一种融资方式，是企业融资的首选。
1．出于融资的考虑，企业如何挑选合作伙伴？ 选择规模较大的企业，理论上，规模越大的企业，授信额度越大，银 行类资金方一般规定授信额度的理论数值不超过企业净资产额的一定 比例；选择营业期限较长的企业，尤其是银行贷款，一般有3年的经 营业绩要求；选择现金流量较大的企业，银行贷款一般有自身综合收 益的考虑，比如吸收存款、结算量规模等，同时也是银行等资金方风 险控制的需要；选择符合产业政策支持的行业，无论是权益类资金方 还是债权类资金方，都对行业有一定的要求，政策性资金扶持表现最 突出；选择报表结构良好的企业，主要是针对银行融资而言；选择知 名度较高的企业，知名度高的企业一般能让资金方树立信心；选择与 融资方联系紧密的企业，主要适用于企业投资和银行融资，首选子公 司，人员关联公司次之，再次是业务关联公司
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尽管毛区健丽七拼八凑，又自出资金，替吴长江融到了约 900 万美元的现金，但是 NVC 依然存在着巨大的资金缺 口。于是，作为已经与 NVC 绑在一起的毛区健丽动用在 投资界积累的人脉资源继续协助吴长江寻找更大的投资
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ห้องสมุดไป่ตู้
赛富亚洲：2200万美元 （占股 35.71% ）
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1、公司中文名称：雷士照明 公司英文名称：NVC.
2、公司法定代表人：吴长江
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雷士照明创立于2019年底，提出并充分实践“创世界品牌 ，争行业第一”的经营理念，在行业率先导入品牌专卖模 式和运营中心模式，先后领导了中国照明行业的“品牌革 命”和“渠道革命”。2019年以来，雷士开创了中国照明行 业资本运作先河，先后引进软银、高盛等国际知名机构的 投资,引发照明行业“资本革命”。通过10多年的努力，“雷 士”商标被国家工商行政管理总局认定为中国驰名商标， 雷士已经成为中国最具影响力的照明产品和应用解决方案 提供商之一，产品涉及商业照明、办公照明、户外照明、 光源电器等领域。
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亚盛投资总裁毛区健丽：2000 万元人民币 陈金霞： 180 万美元 （占股 4.5%） 吴克忠： 120 万美元 （占股 3% ） 姜丽萍： 100 万美元 （占股 2.5%） 邓惠芳： 594万美元 （占股 20% ）
依照前述推算方法，陈金霞、吴克忠和姜丽萍三人最终以约 5.7 倍市 盈率入股 NVC，分别占有 NVC 股份 4.5%、 3%、 2.5%，而毛区健 丽以 594 万美元的投入获得了 NVC公司 20%的股权，其估值仅约为 4.2 倍。
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是一家中国领先的照明产品供应商，雷士拥有广东、重庆、浙江、 上海等制造基地，2家研发中心，36家运营中心和2000多家品牌专卖 店。雷士在世界30多个国家和地区设立了经营机构。2019年06月 雷 士全面通过ISO9002质量体系认证
自2019年创立来，商业照明一直保持行业领先地位。并荣获“国家免 检产品”、“广东省著名商标”、“广东省名牌产品”等多项荣誉。雷士 照明于2019年5月20日在香港联交所主板上市。
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2019 年 5月 20 日， NVC 公司成功在香港联交所主板上市。 公开发行新股 6.94 亿股（占发行后总股本的 23.85%），发行价为每 股 2.1 港元，募资 14.57 亿港元。
NVC 成功 IPO，投资人的投资回报相当可观。以高盛及赛富亚洲为例， 高盛向 NVC 投资 3656 万美元，获得股票 2.08 亿股，折合港币持股成 本为 1.37 港元/股，按照 2.1 港元的 IPO 价格计算，投资回报率为 1.53 倍；赛富亚洲投资额3200 万美元，最终斩获股票 6.81 亿股，折 合港币持股成本为 0.366 港元/股，按IPO 价格的投资回报为 5.73 倍。 其余投资人均进入较早，投资回报率更高，尤以毛区健丽为甚。
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（2）内部融资：指向企业内部股东定向募集资金的一种融资方式。该
融资方式操作简单，成本低，不用到期还款的压力，风险小，但受股东 自身资金实力、对企业未来投资收益的预期等影响，使用次数有限，一 般应用于突发性、紧急性资金筹集。
（3）股权融资：通过股权的出让来筹集资金的一种融资方式，主要包
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吴长江得到了 NVC，也接手了难题：惠州工厂刚刚投入建设没多久
，公司账面现金仅剩 5000 万元，资金链面临断裂的风险 ，多方筹措兑现了 1 亿元退股款项之后， NVC 已无流动 资金。商业伙伴纷纷伸出援手，供应商暂缓向 NVC 催要 货款，经销商则提前把销售收入打进 NVC 账户。然而， 这种周转方式显然无法解决问题，借钱也是杯水车薪难以 为继， NVC 真正到了危险的关头。此时，吴长江几乎无 心它顾，只专注于寻找资金。
融资目的：收购香港世通投资有限公司，以增强自身制造节能灯的能力
高盛： 3656 万美元 （持股11.02% ）
赛富亚洲： 1000 万美元 （持股36.05%）
融资结果：赛富亚洲两次入资持股比例达到 36.05%，成为 第一大股东；吴长江持股再次被稀释降至 34.4%，处于 第二大股东地位；高盛持股 11.02%成为第三大股东。 从此吴长江因持股比例被稀释而失去 第一大股东地位。
括上市、引入战略投资者。股权融资的优点是筹集的资金量大，且没有 到期还本付息的压力，对资金募集者而言，风险较小。其缺点之一是操 作复杂，尤其是上市，需要有一个复杂而漫长的过程，带来较高的费用 筹集成本；其二是代价高昂。对投资者而言，投资风险较大，需要有较 高的回报，需要参与企业收益分配；其三是控制权丧失风险。投资者的 加入，将导致企业股权结构的调整，进而可能使企业原有控制者失去控 制权。
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2.NVC可以采取的其他融资方案有哪些？ 融资方式可分为债权融资和股权融资，具体又可分细为商 业信用、内部融资、股权融资、债务融资、债券融资、项 目融资等。
（1）商业信用：主要包括应付账款、应付票据、预付账款等，该融资
方式应用灵活，操作简单，并且可以多次反复使用，财务成本为零， 但融资额度有限，不能解决企业大额资金需求。商业信用是企业经营 活动中应用最为广泛的一种融资方式，是企业融资的首选。