我国GDP与上证综合指数的关系探讨
上证指数与GDP比
上证指数与GDP比
上一篇文章谈到上证指数复合增长率，指数分别在2005年6月和2008年10月时与按复合增长率计算出来的点数最相近似1.
这次咱们再谈谈指数与GDP关系
大家都一直在说股市是经济的晴雨表，也就是说股市反应了经济的变化，如果按这样的说法，股市应该和经济同步增长才合乎道理。
但是经济数据是按事实根据科学方法统计出来的，而股市是人与人之间交易，有很大的心理成分，这也是股市与经济偏离的原因。
在中国这个不成熟的市场，弱势市场，股市在很长一段时间里与经济偏离很大，但是随着人们投资意识改变和市场法律法规的健全，股市将逐步向半强势市场发展，股市的增长最终将回归经济的增长。
但这是非常短暂的。
上图是上证指数增长与GDP增长比。
1990年——2009年（保守计算09年增长6%）
90年至05年中国GDP增长了9.18倍，而指数增长9.98
倍
两者比将近1/1.这是90年以来最低点。
随后股市就脱离经济增长出现了2年半的疯牛。
在07年10月下跌以来至08年10月指数最低跌倒1664点比90年开盘涨了16.64倍，而较90年2008年GDP增长了16.1倍这次指数与GDP的比率又是将近1/1。
我不敢去猜测故事的底部，但是直觉告诉我这就是相对底部。
这是泥鳅妄自断言，不做投资参考。
只是大家相互交流。
作图技术有限，请大家谅解。
图下坐标1为90年。
GDP与CPI之间的关系及影响
GDP和CPI关系与影响一、引言国内生产总值（GDP）和消费者价格指数（CPI）是衡量一个国家经济健康状况的两个关键指标。
GDP反映了一个国家在一定时期内所有居民生产的所有最终商品和服务的市场价值。
而CPI则衡量一篮子消费品和服务的平均价格水平。
这两个指标之间存在密切的关系，它们相互作用，共同影响着一个国家的经济状况。
二、GDP与CPI的关系GDP的增长与CPI的稳定：当GDP保持高速增长时，通常意味着经济活动活跃，生产力和消费水平提高。
这种增长往往伴随着较低的CPI涨幅，因为生产力提高通常会降低生产成本，进而稳定物价。
这种情况下，经济增长强劲，消费者需求得到满足，物价稳定，是最佳的经济状况。
高增长与高通胀：虽然这种情况比较少见，但在某些情况下，过度的经济刺激措施或生产瓶颈可能导致物价快速上涨。
在这种情况下，即使GDP保持高速增长，CPI也可能大幅上升，导致生活成本增加，消费者信心下降。
低增长与低通胀：当经济增长放缓，消费需求不足时，物价上涨的压力也会减小。
这种情况下，虽然CPI涨幅较小，但GDP 的低增长可能引发一系列社会和经济问题，如失业率上升、收入下降等。
经济停滞与通货膨胀：当经济停滞时，往往伴随着高通胀。
这种情况被称为“滞胀”，它对经济的打击是毁灭性的。
滞胀发生时，企业可能会减少投资，失业率上升，消费者信心下降，整个经济陷入恶性循环。
三、GDP和CPI对政策的影响政府在制定经济政策时，必须考虑到GDP和CPI的关系。
例如，在经济增长强劲但CPI涨幅较高的情况下，政府可能会采取紧缩货币政策来抑制通胀。
而在经济停滞通胀的情况下，政府可能会采取扩张性政策来刺激经济活动。
四、结论GDP和CPI之间的关系是一个复杂的问题，它受到许多因素的影响。
理解这种关系对于制定有效的经济政策至关重要。
通过深入了解GDP和CPI之间的关系，政策制定者可以更好地预测经济趋势，制定出更加符合实际情况的政策。
同时，公众对这两个指标的理解也有助于他们更好地理解经济状况，做出更明智的消费决策。
宏观经济变量对上证指数影响的实证研究
宏观经济变量对上证指数影响的实证研究宏观经济变量对上证指数影响的实证研究股市是衡量一国经济发展的重要指标，而上证指数是中国股市的代表性指标之一。
与此同时，宏观经济变量对于股市的影响也是不容忽视的。
本文通过收集和分析数据，对宏观经济变量对上证指数的影响进行实证研究。
本文选取了三个宏观经济变量作为研究对象，分别是GDP、CPI和PMI。
GDP是国民经济总量的衡量指标，CPI代表消费价格水平的指标，PMI则是工业增长的关键指标。
这三个指标被认为是影响股市的重要经济指标，在股市分析中被广泛关注。
首先，我们来看GDP对上证指数的影响。
通过数据分析，我们发现GDP与上证指数呈现出正相关的关系。
这也说明了经济增长会带来股市上涨的可能性。
同时，由于上证指数的涨跌幅度较大，所以我们通过回归分析来探究影响的显著性。
结果显示，当GDP增长1%时，上证指数也会在短期内上涨0.14%，但影响显著性较弱。
其次，我们来看CPI对上证指数的影响。
CPI代表着物价水平，通货膨胀的出现可能会影响股市的状况。
通过分析数据，我们发现CPI与上证指数呈现出负相关的关系，这说明通货膨胀会导致股市下跌。
由于CPI与上证指数的数据都具有一定的波动性，这也为我们进行了回归分析提供了一定的难度。
结果显示，CPI增长1%时，上证指数会在短期内下跌0.36%，影响显著性较强。
最后，我们来看PMI对上证指数的影响。
PMI代表了工业生产水平。
通过数据分析，我们发现PMI与上证指数呈现出正相关的关系。
这也证明了工业增长会带来股市上涨的可能性。
由于PMI与上证指数的数据也都具有一定的波动性，这样会使得我们进行回归分析时需要小心谨慎。
在回归分析中，我们发现当PMI增长1%时，上证指数会在短期内上涨0.20%，但影响显著性较弱。
总的来说，本次实证研究表明宏观经济变量对上证指数的影响是很复杂而不确定的。
GDP增长可能会带来上涨，但影响显著性较弱；CPI增长可能会导致下跌，但影响显著性较强；PMI增长可能会带来上涨，但影响显著性较弱。
GDP／货币供给量和上证指数的关系分析——基于VAR分析
、
变 量 选择 及 数 据
本 文选 取 １９ 年 ｌ 度 至 ２ ０ 年 ４ 度 的上 证 指 数 ， ９８ 季 ０９ 季 货 币供 应 量 、 民生 产总 值 （ Ｐ 数 据 ， 容 量 为 ４ 个 。 因为 国 ＧＤ ） 样本 ９ 对 整 个经 济 影 响 的货 币供 应量 不 仅包 括 流 通 中 的现 金 ， 包 括 也 企 业 的 活期 存 款 以及 城 乡 居 民 的储 蓄存 款 等等 ， 因此选 取 的贷 币供 给 量 的 Ｍ２层 次 作 为货 币供 给 量 的数 据 。 由于所 取 得 的 货 币供给 量 的 数 据是 月度 数据 ， 因此 经 过加 总形 式 计 算 形式 获 得 季 度 数据 。上 证指 数 和 国 民生 产 总 值数 据 来 自国 家统 计局 ， 货 币供 应量 数 据 来 自中 国人 民银行 。 本 文 用 Ｓ Ｉ 示上 证 综 指 ， Ｚ表 Ｍ２表 示 货 币供 给 量 ， ＧＤＰ为 国民 生产 总值 。 并对 各变 量数 据取 对数 ， 以消除异 方 差。 Ｌ Ｚ 、 记 ＳＩ Ｌ 、Ｇ Ｍ２Ｌ ＤＰ为最 终 的上 证指 数 、 币供 给量 及 国民生 产总 值 。 货
作 用 要大 的 多 ， 因此 可 以得 出前期 经 济 的发 展 对今 后 经 济 的发 展 的 促进 作 用 是有 个 过程 ，这个 过 程 大概 需 要 三个 季 度 左 右 ， 而 不 是 上季 度 的经 济 增 长 就会 对 下 季 度 的经 济增 长 有 明显 作 用 。前 期 货 币供 给 量 的变 化 对经 济 增 长 的作 用 时正 时 负 ， 从 仅 这 个 模 型 中很 难 判 断 货 币供给 量 对 经 济 增长 的作 用 股 票 市 值 的变 化 对经 济 增长 的作用 跟 货 币供 给 量 一样 很难 进 行 判 断 。 经 济 增长 对 货 币供 给 量 的影 响却 是 明 显 的 ， 从估 计结果 我 们 可 以看 出，前 ４期 的经 济 增长 对 货 币供 给 量 都有 正 的 作用 ， 但 比重都 不 是 很 大 。而 货 币供 给量 自身 的 前 几 期除 前 ２期 为 负作 用外 ， 他三 期 对 自身 的 作用 都 是 正 的 ， 正 作用 的 比重 其 却 远 大 于负 比重 ， 以得 出前 几 期货 币供 给 量对 自身 的 增长 的 作 可 用 是 正 的 。 股 票市 值 的 前三 期 对 货 币供 给 量 的作 用 为 负 的 ， 而 前 第 ４ 对 货 币供 给量 有 正 的作 用 。因此 从 短 期来 看 ， 票 市 期 股 值 的上 升 会 减少 货 币供 给 量 ， 即会 吸 引 资金 进 入 股市 ， 从 长 但 期来 看 ， 票 市值 的上 升 会增 长 货 币供 给 量 。 股 经 济增长 对股票 指数 的作用是 明显 的， 无论从 短期 来看还 是 长期 来看 ， 前期 的经 济增 长都会 使得 股 票指 数走 高。 而货 币供 给 量对 股票 指数 的作 用却 是时 正时 负的 ， 第一 期和第 三 期为 正 ， 前 而前 第 二期和 第 四期 为负 。这 是 由于股 票对 央行 政 策的 敏感 性 的造 成 的， 央行 在不 同的季 度投 放货 币的数量 是不 一样 的 ， 投 而 资者 则是根 据央行 的投放 量来 判定央 行的 货 币政 策的松 紧程度 ， 当央 行在上 季度 少投放 货币 ， 给市 场带来 货 币政策趋 紧 的信 就会 号 ， 票就会 向下走 。而 当央行 在本 季度 多投 放货 币时， 股 又会 产 生货 币政 策趋 松 的信号 ， 票 又会上 涨 ， 股 因此 当虽然 货 币供给 量 总体 是上 升 的， 但对 股票 指数 的影 响却 是时好 时坏 的 。
上证综指影响因素实证分析
上证综指影响因素实证分析上证综指是中国股市中的一个重要指数，它代表了上海证券交易所股票市场的整体走势。
上证综指的涨跌受多种因素的影响，在这篇论文中，我将对这些影响因素进行实证分析。
经济增长是影响股市的一个重要因素。
根据过去的研究，GDP增长对股市有正向影响。
经济增长意味着企业的盈利能力增强，从而提升了股票的投资吸引力，推动股市上涨。
经济增长还提高了投资者信心，增加了他们对股票市场的投资。
货币政策也对股市产生重要影响。
货币政策直接影响货币供应量和利率水平，从而影响股票市场的流动性和资金成本。
一般来说，宽松的货币政策有利于股市的上涨，因为它增加了流动性并降低了资金成本。
相反，紧缩的货币政策则抑制了股市的涨势。
货币政策的变化可以作为预测股市走势的一个重要指标。
国际市场的波动也对上证综指产生影响。
全球经济和金融市场之间存在着密切的联系，因此国际市场的波动会传导到中国股市。
2008年全球金融危机期间，上证综指迎来了一次大幅下跌，受到了全球市场的波动影响。
第四，政府的干预也对股市有着重要影响。
政府的宏观经济政策、财政政策和监管政策都可能对股市产生积极或消极的影响。
政府实施的一些促进经济增长的政策，如减税政策和基础设施建设等，往往会提振股市。
政府出台的监管政策和限制措施可能会抑制股市的涨势。
投资者情绪也是影响股市的一个重要因素。
根据行为金融学的理论，投资者的情绪和情感会影响他们对股票市场的决策。
当投资者情绪积极时，他们更愿意投资股票，推动股市上涨。
相反，当投资者情绪悲观时，他们会将资金撤出股市，导致股市下跌。
投资者情绪的变化可以作为预测股市走势的一个重要指标。
上证综指受到多种因素的影响，包括经济增长、货币政策、国际市场的波动、政府干预和投资者情绪等。
通过实证分析这些因素的变化和股市走势之间的关系，可以更好地理解上证综指的涨跌原因，为投资者提供决策参考。
结合上证综指的历史走势论述GDP变动与证券市场波动的关系
GDP变动与证券市场波动的关系证券作为一种虚拟资产，其价格受到许多因素的影响。
其中，上市公司经营业绩的水平和预期与证券的价格联系尤为紧密。
上市公司作为宏观经济中的微观主体，不可能脱离宏观经济而独立运行。
可以说，宏观经济因素是影响证券市场价格的基础宏观经济的运行状态可以根据各经济变量来衡量。
在证券投资的宏观经济分析中，一国的GDP的增长是一个重要的指标。
因为一国的GDP的增长是该国经济运行中各种经济变量均衡的集中体现。
下面将结合上证综指的历史走势论述GDP变动与证券市场波动的关系。
（一）GDP持续、稳定、高速的增长一国GDP的持续、稳定、高速的增长，反映了社会总需求和总供给增长协调，经济结构比较合理，经济增长速度和本国国力相符，从而表明经济发展的势头良好。
在这种状态下，证券市场的价格通常是呈上升走势。
伴随宏观经济水平持续、稳定、高速增长会出现以下情况：1.上市公司的总体经营业绩水平提高，利润持续上升，股息和红利不断增长，企业经营环境不断改善，产销两旺，投资风险也越来越小，从而公司内在价值上升，促使价格上扬；2.居民的收入增长，投入证券市场的资金会有较大幅度的增加，从而增加了对证券的需求；3.社会普遍对经济发展的预期看好，投资积极性得以提高。
这一切都将推动证券市场价格水平的上升。
例如我国2001年加入世贸组织，2005年人民币汇率改革等时间，使得中国经济保持平稳快速的增长势头，连续12年，GDP平均增速保持9.2%，并呈现增速波浪式加速态势。
其中2005年GDP为184937.4亿元，2006年为216314.4亿元，2007年为265810.3亿元，2006年和2007年的GDP年增长率均超过了百分之十。
显然这两年宏观经济运行良好，GDP出现持续、稳定、高速的增长。
再看上证综指的走势，2006年至2007年上证综指一指呈大幅上涨的走势，知道2007年10月16日上证综指达到最高6124.04点。
由此可以看出，在GDP持续、稳定、高速增长的情况下证券市场的价格呈上升趋势。
我国GDP与上证综合指数的Granger因果关系分析
我国GDP与上证综合指数的Granger因果关系分析作者：王楹来源：《商场现代化》2015年第13期摘要：自利率市场化以来越来越多的人认为金融与实体经济脱离，金融没有很好地为实体经济服务。
本文选取了1990年至2013年的GDP和上证综合指数的年度数据，运用Granger 因果关系分析了我国GDP和上证综合指数的相互关系得出了他们之间存在单向因果关系：GDP是上证综合指数变化的原因，而上证综合指数不是GDP变化的原因。
关键词：GDP；上证综合指数；Granger因果关系检验一、概述GDP不但可反映一个国家的经济表现，还可以反映一国的国力与财富。
股票市场是经发行的股票转让、流通和买卖的场所。
GDP和股票市场的关系，多数人观点认为：GDP和股市之间存在着相互影响的双向关系。
首先，实体经济即上市公司是股票市场的基石，当实体经济发展良好时，国家的GDP就会增加，上市公司经营状况良好，股市上的投资者对股票的前景看好，投资者会增加对股票的投资，从而带来股市的繁荣，股票价格指数就会上升；当实体经济发展萧条时生产萎缩国家的GDP相应的就会下降上市公司的经营状况恶化投资者对上市公司的发展前景不看好相应的对其的股票也看跌投资者会纷纷抛售股票从股市把资金撤回，相伴的是股市的低迷，这样股票价格指数就会走低。
其次，股票市场对GDP也有反向的影响作用。
股市是资金资源优化配置的市场，投资者可以利用各种信息，灵活调整资金的投向和数量。
当投资者凭借某些信息看好一些上市公司的发展认为有投资的价值时，投资者就会增加投资，上市公司容得较多的资金后会扩大生产，这就增加了GDP。
相反，股市低迷投资者撤资上市公司资金链短缺后会直接影响生产，这样会使GDP下降。
然而以上的分析是基于对GDP和上证综合指数的定性分析属于规范分析。
为了考察现实生活中GDP和上证综合指数之间的实际关系，我们对他们之间的关系进行实证分析即定量分析。
二、样本和数据来源论文选择了1990年至2013年的上证综指和GDP的数据进行研究来分别描述股市近年来的表现情况和国民经济形势。
上证指数波动与GDP增长率变动的相关性研究
济基本因素对股市影 响的最终结果都是反
映 到 股市 的量 价 变化 中来 ，但 是 传 导 的途
径有 两种不 同形式 ：一种是通过影 响上市 公 司的业绩 ，间接地作用于投 资者 的投资
心 理 ， 股 市 量价 关 系发 生 明显 的 变化 。 使 这 种 影 响是 深 远 的 ，而 且 滞 后期 很 长 。更 重 要 的 是 ， 市 如 果 要脱 离 已有 的 运 行轨 迹 ， 股
２ ０ 这 五年 里 ，两者 走 势 略 有 不 ０７ 同 。其 中在 １ ９ — ９ ５ ，上 证 ９４ １９ 年 指 数走 势 飞 速 上 扬 ， ＧＤ 而 Ｐ的 增 长 速 度 则 出 现 了 略 微 减 缓 。 在 １９ ９ ２年发 生 邓 小 平 南 方 讲话 、十
－ ．０ ０ ｏ ３３ Ｏ ０ —１ ０ ０ ） ． Ｏ（ ０ ０
上 证 指 数 指 的 是 上 证 综 合 指 数
（ Ｈ０ ０ ０ ， 上 证 综 合 指 数 的 样 本 股 是 Ｓ ０ ０ １） 全 部 上 市 股 票 ，包 括 Ａ股 和 Ｂ股 ，从 总 体 上 反 映 了上 海 证 券 交 易所 上 市 股 票 价 格 的
证指数增长率减去上年度的上证指数增长
内容 摘 要 ：本 文 运 用 时 间 序 列 和 计 量
分析 方 法，收集 １９ 年 以来上证 指数 和 ９１
ＧＤＰ增 长率 的年 度数 据 ．利 用 Ｅ ｅ 软 Ｖｉｗｓ 件 ，运 用协 整检 验 、Ｇｒｎｇ ｒ因果检 验 ａ ｅ
体 现 出 股 市 是 经济 发 展 的晴 雨 表 ，宏 观 经
Ｎｕｌ ｙ ｏｈ ｓ ： Ｓ ａ ｎｔ ｏ ｔ ｌ ｐ ｔ ｅ ｉ Ｌ Ｓｌ ｓａｕ ｉｒｏ Ｈ ｓ ｈ Ｅ ｏ ｅ ｏ ｓ Ｃｏ ｓａ ｔ ｉｅ ｒ ｒ ｎ ｘ ｇ ｎ ｕ ： ｎ ｔ ｎ ， ｎ ａ Ｔｅ ｄ Ｌ
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我国GDP与上证综合指数的关系探讨
摘要:本文应用协整模型考察了我国GDP与上证综合指数的相互关系。
利用最新数据得到的实证研究结果最终佐证了国内一些学者的观点,说明了我国GDP 对股市的影响很大,但是股市目前还没有很好地反映GDP的情况。
关键词:GDP;上证综合指数;分析
对于我国GDP和股价的关系,从理论上定性地分析,有很多途径可以说明两者的双向联系。
首先,股市的基石是上市公司,整个宏观经济良好时GDP增加,公司盈利和现金流增加,投资者对股票的回报充满信心,从而带来股市的繁荣,股价上升。
在萧条时期GDP减少时则发生相反的情况。
其次,股票市场对GDP也有反向的重要影响。
股市能够更充分地利用市场信息形成更有效的资金配置,甚至从总量上说,股市与其他融资方式有一定程度的互补性,从而能够扩大储蓄向投资的转化,促进GDP增长。
但这些只是对我国GDP与上证综指关系的定性分析,为了定量分析两者的关系,本文通过协整模型进行了精确的数据分析,以求得两者之间的因果关系。
一、文献综述
在实证研究方面,国外学者最近的研究主要有:Rousseau和Wachtel(2000)以及Beck和Levine(2002)利用跨国面板数据分析发现股票市场发展与人均GDP之间有强相关关系,而且股票市场可以预测经济增长。
Harris(1997),Arestis,Demetriades 和Luintel(2001),Caporale(2004)等,Enisan和Olufisayo(2009)的论文表明了股市能够促进和反映经济发展。
Rapach(2005)等,Chen(2009)等则研究了宏观经济指标对于预测股市收益率的效力,即宏观经济的领先指标可以在一定程度上解释股市的变化。
总之,国外研究的一般结论是,股票市场与宏观经济之间存在双向因果关系,两者都可以作为对方的有效预测指标。
但是,对于中国的股市,实际的情况则不一定像国外研究的那样。
有很多学者的分析表明,我国股市在很大程度上并没有成为经济的“晴雨表”,有的时候甚至逆宏观经济而行。
刘勇(2004)对于GDP与股市的Granger检验结果是,我国GDP与股市之间不存在强相关性和Granger因果关系。
陈朝旭(2006)等利用Granger因果关系检验论证了我国股市存在依赖于经济周期的非对称关联关系,在经济繁荣时期我国股市与实体经济才表现出较好的关联性。
总之,实证研究的基本结论是,我国股市与实体经济存在较弱的关联关系,一般可以证实存在协整关系和不显著的Granger因果关系,而且普遍认为两者的相互影响比较弱。
从以上所述看出,国内外对于宏观经济和股市之间关系的研究有很多,而对于GDP和股指关系的研究论文很少,且国内外研究的结果也不同。
本文利用最新的数据进行精确分析,进一步探讨两者的关系并得出结论。
二、实证研究方法设计及结果分析
(一)实证研究方法设计
1、采用的方法及变量的选择
本文的数据是时间序列,协整模型以及V AR模型是专门针对时间序列数据的分析方法,理论上较线性回归分析更适合本文的研究目的。
本文采用协整模型,以充分利用相关的数据得到更有力的结论。
股票价格指数有很多种,本文选择了包括多种股票种类的上证综合指数做研究,利用一个比较完整的协整模型,讨论股票市场GDP与上证综合指数的双向联系的存在性和强度,以期系统地发掘两者之间的相关性。
2、样本选择与数据来源
为了体现股市近年来的表现,我们选择1990—2007年的数据进行研究,上证综合指数选择年末数据,数据来源于2008年统计年鉴。
主要思路是,进行协整检验,分析股市与相关的宏观经济指标之间是否存在协整关系或Granger因果关系。
为了消除异方差的影响,对上述变量都取对数。
变量见表1。
(二)模型的计算过程以及结果分析
1、ADF检验实证结果
许多经济变量原本是不平稳的,必须检验经济变量是否平稳,先对GDP和上证综合指数的时间序列分别进行ADF检验。
单位根检验的最适滞后期是在残差符合无序列相关下(P—Value>0.05),选择AIC的最小值所产生的。
由于单位根检验有3种形式:有截距项、有截距项并有时间趋势项以及无截距和时间趋势项,因此检验的顺序为先选择有截距和时间趋势项,若截距项与时间趋势项不显著(P—value>0.05),再选择有截距项,若截距项不显著,最后选择无截距项与无趋势项,假如在无截距项与无趋势项的情况下仍无法形成稳态,必须进行一阶差分重复以上检验顺序一直达到稳态为止。
表2和表3分别是对变量ly和lx进行ADF检验的结果。
表中检验的初始设定是有常数项和趋势项而有一阶滞后项的ADF检验,对相关的时间序列进行单位根检验发现:在5%的显著性水平下,ly和lx都是平稳时间序列。
2、协整分析结果
由于协整模型要求变量之间具有相同的单整阶数,对ly和lx进行OLS分析得到残差e,对e进行有常数项和趋势项而有一阶滞后项ADF单位根检验,得出e 是平稳序列,所以ly和lx协整。
表4是对ly和lx进行OLS回归得到残差e,并对e进行ADF检验的结果。
3、格兰杰因果关系检验结果
根据格兰杰因果关系检验法,分析我国GDP与上证综指之间的因果关系:我们使用格兰杰因果关系检验法分别对ly和lx滞后1期和滞后2期进行因果关系检验,检验结果如表5和表6所示。
从上表可看出,lx是引起ly变化的原因,而ly不是引起lx变化的原因。
三、研究结论
1、GDP的变化可以引起上证综指的变化,也就是可以解释上证综指的变化。
以前的研究中,有人指出GDP对指数的影响不显著,但本文的研究证明是显著的。
2、以前有人认为股市会大大影响GDP的变化,但是,目前在我国证券市场中,股市基本对GDP没有影响,也就是说,证券市场价格的变化不会明显引起GDP的变化。
3、总体来说,在我国证券市场上,GDP对股价指数的影响较大,而证券市场的波动,对GDP变量并不具有明显的解释作用。
总体而言,宏观经济变量GDP对股票价格存在一定的影响,中国股票市场与宏观经济的发展是一致的,但是,中国股票市场的走势与实体经济发展也存在背离。
因此,股票价格指数并不能完全充当中国经济发展的“晴雨表”。
这说明中国股票市场还有待于进一步发展,才能更好地发挥其在国民经济中的功能。
从理论上说,股票市场对GDP也有反向的重要影响,股市能够更充分地利用市场信息形成更有效的资金配置,甚至从总量上说,股市与其他融资方式有一定程
度的互补性,从而能够扩大储蓄向投资的转化,促进GDP增长。
但本文的研究结果表明:在我国,股票作为融资方式,对于我国GDP的增长作用并不强,说明我国的股份有限公司通过股票融资的效率低下,政府应加强对股份公司的改革,促进股票融资效率的提高。
参考文献:
[1] 程健晖.宏观经济变量对我国股市价格行为影响探讨[J].财经界,2009,(05).
[2] 纪庆帅.股价指数与货币供给量关系研究[J].合作经济与科技,2009,(05).
[3] 李艳虹、贺赣华.我国股市与实体经济的关联性分析[J].经济前沿,2009,(06).。