曼昆宏观经济学第67版习题精编详解第18章投资
宏观经济学曼昆第六版课后答案
答：股票分析师在确定股票的价值时应该考虑公司未来的盈利能力。公司的盈利能力取决于以下因素：市场对其产品的需求、所面临的顾客忠诚度、面对的政府管制和税收等。因此，股票分析师就要考虑所有上述因素以决定公司的一股股票价值为多少。
6．描述有效市场假说，并给出一个与这种理论一致的证据。
2．现值（present value）
答：现值指按现行利率为获得一个既定的未来货币量而在今天所需要的货币量。现值可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，称为贴现。在贴现时使用的利息率称为贴现率。现值的计算公式可由终值的计算公式导出：fvn?pv?1?i?，则有：
pv?fvn?1n?1?i?n
上述公式中的1
5．风险厌恶（risk averse）
答：风险厌恶又称“风险规避”，指不喜欢不确定性。风险厌恶者总是以无风险或低风险作为衡量各种备选方案优劣的标准，把那些可能发生风险的备选方案拒之于外。
6．多元化（diversification）
答：多元化又称分散化，指通过分散投资于多项资产来降低投资风险的一种投资方式。从理论上来讲，一个证券组合只要包含了足够多的相关性较弱（甚至负相关）的证券，就完全可能消除所有风险，但是现实中，各证券收益率之间的正相关程度较高，因为各证券的收益率在一定程度上受同一因素影响（如经济周期、利率的变化等），因此分散化投资可以消除资产组合的非系统性风险，但是并不能消除系统性风险。也就是说，随着纳入同一资产组合的资产的收益率之间的相关系数（或协方差）的减小，该资产组合的收益率的方差（或标准差）也随之减小。各个证券之间的收益率变化的相关性越弱，分散投资降低风险的效果就越明显。
9．基本面分析（fundamental analysis）
宏观经济学曼昆第六版课后答案
以写为：pv?fvn?pvifi,n。
3．未来值（future value）
答：未来值又称复利终值，指在现行利率为既定时，现在货币量将带来的未来货币量。未来值的计算公式为复利终值；pv——复利现值；i——利息率；n——计息期数。
当利率是10%时，4年后收益1500万美元的投资项目的现值是1500/?1?10%??1024.5万美元，收益的现值大于今天的投入1000万美元，公司应该实施这个项目。当利率是9%时，4年后收益1500万美元的投资项目的现值是1500/?1?9%??1062.6万美元，收益的现值大于今天的投入1000万美元，公司应该实施这个项目。当利率是8%时，4年后收益1500万美元的投资项目的现值是1500/?1?8%??1102.5万美元，收益的现值大于今天的投入1000万美元，公司应该实施这个项目。
2．一个公司有一个今天花费1000万美元，4年后收益1500万美元收益的投资项目。a．如果利率是11%，该公司应该实施这个项目吗？利率是10%、9%或8%时，情况又如何？
b．你能指出盈利与不盈利之间准确的利率分界线吗？
答：a．如果利率是11%，该公司不应该进行这个项目。因为利率是11%时，4年后收益1500万美元的投资项目的现值是1500/?1?11%??988.1万美元，收益难以弥补今天的投资1000万美元，所以不应该实施该项目。
10．有效市场假说（efficient markets hypothesis）
11．信息有效（informationally efficient）
答：信息有效指以理性的方式反映有关资产价值的所有可获得的信息。根据有效市场假说，股票市场是信息有效的。当信息改变时，股票价格就会变动。例如，当有关公司前景的利好新闻路人皆知时，该公司的价值和股票价格都会上升。当公司前景恶化时，该公司的价值和股票价格都下降。但是，在任何一点上，市场价格是以可获得信息为依据的公司价值的最好指南。
曼昆宏观经济学第七版课后答案
曼昆宏观经济学第七版课后答案【篇一：曼昆《宏观经济学》(第6、7版)课后习题详解(第1章宏观经济学科学)】txt>第1篇导言课后习题详解跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、概念题1．宏观经济学（macroeconomics）答：宏观经济学与微观经济学相对，是一种现代的经济分析方法。
它以国民经济总体作为考察对象，研究经济生活中有关总量的决定与变动，解释失业、通货膨胀、经济增长与波动、国际收支及汇率的决定与变动等经济中的宏观整体问题，所以又称之为总量经济学。
宏观经济学的中心和基础是总需求—总供给模型。
具体来说，宏观经济学主要包括总需求理论、总供给理论、失业与通货膨胀理论、经济增长与经济周期理论、开放经济理论、宏观经济政策等内容。
对宏观经济问题进行分析与研究的历史十分悠久，但现代意义上的宏观经济学直到20世纪30年代才得以形成和发展起来。
现代宏观经济学诞生的标志是凯恩斯于1936年出版的《就业、利息和货币通论》。
宏观经济学在20世纪30年代奠定基础，二战后逐步走向成熟并得到广泛应用，20世纪60年代后的“滞胀”问题使凯恩斯主义的统治地位受到严重挑战并形成了货币主义、供给学派、理性预期等学派对立争论的局面，20世纪90年代新凯恩斯主义的形成又使国家干预思想占据主流。
宏观经济学是当代发展最为迅猛，应用最为广泛，因而也是最为重要的经济学学科。
2．实际gdp（real gdp）答：实际gdp指用以前某一年的价格作为基期的价格计算出来的当年全部最终产品的市场价值。
它衡量在两个不同时期经济中的产品产量变化，以相同的价格或不变金额来计算两个时期所生产的所有产品的价值。
宏观经济学 曼昆 习题答案 章节18
4.Reasons why firms might hold inventories include:a.Production smoothing . A firm may hold inventories to smooth the level of produc-tion over time. Rather than adjust production to match fluctuations in sales, it may be cheaper to produce goods at a constant rate. Hence, the firm increases inventories when sales are low and decreases them when sales are high.b.Inventories as a factor of production . Holding inventories may allow a firm tooperate more efficiently. For example, a retail store may hold inventories so that it always has goods available to show customers. A manufacturing firm may hold inventories of spare parts to reduce the time an assembly line is shut down when a machine breaks.c.Stock-out avoidance . A firm may hold inventories to avoid running out of goodswhen sales are unexpectedly high. Firms often have to make production decisions before knowing how much customers will demand. If demand exceeds production and there are no inventories, the good will be out of stock for a period, and the firm will lose sales and profit.d.Work in process . Many goods require a number of steps in production and, there-fore, take time to produce. When a product is not completely finished, its compo-nents are counted as part of a firm’s inventory.Problems and Applications1.In answering parts (a) to (c), it is useful to recall the neoclassical investment function:I = I n [MPK – (P K /P )(r + δ)] + δK .This equation tells us that business fixed investment depends on the marginal product of capital (MPK ), the cost of capital (P K /P )(r + δ), and the amount of depreciation of the capital stock (δK ). Recall also that in equilibrium, the real rental price of capital equals the marginal product of capital.a.The rise in the real interest rate increases the cost of capital(P K /P )(r + δ). Invest-ment declines because firms no longer find it as profitable to add to their capital stock. Nothing happens immediately to the real rental price of capital, because the marginal product of capital does not change.b.If an earthquake destroys part of the capital stock, then the marginal product ofcapital rises because of diminishing marginal product. Hence, the real rental price of capital increases. Because the MPK rises relative to the cost of capital (which does not change), firms find it profitable to increase investment.c.If an immigration of foreign workers increases the size of the labor force, then themarginal product of capital and, hence, the real rental price of capital increase.Because the MPK rises relative to the cost of capital (which does not change),firms find it profitable to increase investment.2.Recall the equation for business fixed investment:I = I n [MPK – (P K /P )(r + δ)] + δK .This equation tells us that business fixed investment depends on the marginal product of capital, the cost of capital, and the amount of depreciation of the capital stock.A one-time tax levied on oil reserves does not affect the MPK : the oil companies must pay the tax no matter how much capital they have. Because neither the benefit of owning capital (the MPK ) nor the cost of capital are changed by the tax, investment does not change either.If the firm faces financing constraints, however, then the amount it invests depends on the amount it currently earns. Because the tax reduces current earnings, it also reduces investment.3. a.There are several reasons why investment might depend on national income.First, from the neoclassical model of business fixed investment we know that anincrease in employment increases the marginal product of capital. Hence, if national income is high because employment increases, then the MPK is high, and firms have an incentive to invest. Second, if firms face financing constraints, then an increase in current profits increases the amount that firms are able to invest.Third, increases in income raise housing demand, which increases the price of housing and, therefore, the level of residential investment. Fourth, the accelerator model of inventories implies that when output rises, firms wish to hold more inventories; this may be because inventories are a factor of production or because firms wish to avoid stock-outs.b.In the Keynesian cross model of Chapter 10, we assumed that I = I . We found thegovernment-purchases multiplier by considering an increase in government expenditure of ΔG . The immediate effect is an increase in income of ΔG . This increase in income causes consumption to rise by MPC ×ΔG . This increase in con-sumption increases expenditure and income once again. This process continues indefinitely, so the ultimate effect on income isΔY = ΔG [1 + mpc + mpc 2+ mpc 3+ . . . ]= (1/(1 – MPC ))ΔG .Hence, the government spending multiplier we found in Chapter 10 isΔY /ΔG = 1/(1 – MPC ).Now suppose that investment also depends on income, so that I = I + aY . Asbefore, an increase in government expenditure by ΔG initially increases income by ΔG . This initial increase in income causes consumption to rise by MPC ×ΔG ; now,it also causes investment to increase by a ×ΔG . This increase in consumption and investment increases expenditure and income once again. The process continues untilΔY = ΔG [1 + (mpc + a ) + (mpc + a )2+ (mpc + a )3+ . . . ]= (1/(1 – MPC – a ))ΔG .Hence, the government-purchases multiplier becomesΔY /ΔG = 1/(1 – MPC – a ).Proceeding the same way, we find that the tax multiplier becomesΔY /ΔT = – MPC /(1 – MPC – a ).Note that the fiscal-policy multipliers are larger when investment dependson income.。
曼昆《宏观经济学》第18章
投资,I (a)向右下方倾斜的投资函数
投资,I (b) 投资函数的移动
图18-2 投资函数
税收与投资
——公司所得税 如果税法中的利润与经济利润相等，所 得税的征收不会影响投资行为
但现实中，税法中的利润核算往往高于
经济利润，因此对企业投资有抑制作用 ——投资税收抵免 降低了投资成本并提高了投资
2．托宾的投资理论
* 许多专业的投资组合经理人
理论，股票市场的信息是有效率的 ——股票价格变动应当遵循随机游走的方式
凯恩斯的选美竞赛
——股票价格变动取决于市场上多数投资人的买
卖行为，因此投资者更关心其他人对一家公司
的估价，而不是该公司的真正价值。
——股价变动常常反映了非理性的乐观和悲观情 绪的高涨
企业根据托宾q值做出投资决策
已安装资本的市场价值 托宾q值 已安装资本的重置成本
当托宾q值大于1，企业将更换资本 当托宾q值小于1，企业不更换资本
托宾的投资理论与新古典投资理论
的异同
——都反映了现期利润对投资决策的影响
托宾q值取决于从已安装资本获得的现期
和未来预期利润。如果资本的边际产量大于资
住房的相 对价格， PH/P 供给 供给
PH/P
需求 住房资本存 量,KH 住房投资流 量,IH
(a)住房市场
(b) 新住房的供给
图18-3 住房投资的决定因素
住房需求的变动
实际利率和信贷的可得性影响住房需求
住房的相 对价格， PH/P 供给
PH/P
供给
需求 住房资本 存量,KH 住房投资 流量,IH
租赁企业的利润率=租赁收益-资本成本
R / P ( PK / P )(r ) MPK ( PK / P )(r )
曼昆《宏观经济学》（第6、7版）课后习题详解（第7章--经济增长Ⅰ：资本积累与人口增长）
曼昆《宏观经济学》（第6、7版）课后习题详解（第7章--经济增长Ⅰ：资本积累与⼈⼝增长）曼昆《宏观经济学》（第6、7版）第3篇增长理论：超长期中的经济第7章经济增长Ⅰ：资本积累与⼈⼝增长课后习题详解跨考⽹独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这⾥查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少⾛弯路，躲开⼀些陷阱。
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⼀、概念题1．索洛增长模型（Solow growth model ）答：索洛增长模型是表明储蓄、⼈⼝增长和技术进步如何影响⼀个经济的产出⽔平及其随着时间推移⽽实现增长的⼀种经济增长模型。
它的基本假定有：（1）社会储蓄函数为S sY =，式中，s 是作为参数的储蓄率；（2）劳动⼒按照⼀个不变的⽐例增长；（3）⽣产的规模报酬不变。
其主要思想是：⼈均投资⽤于资本扩展化和资本深化，当⼈均投资⼤于资本扩展化时，⼈均产出就会增长；当⼈均投资等于资本扩展化时，经济达到稳定状态，⼈均产出不再增长，但总产出会继续增长，增长率等于⼈⼝增长率。
2．稳定状态（steady state ）答：索洛模型的稳定状态是指长期中经济增长达到的⼀种均衡状态，在这种状态下，投资等于资本扩展化⽔平，⼈均资本存量维持不变，即()0k sf k k δ?=-=。
这个维持不变的⼈均资本存量k *称之为稳定状态⼈均资本存量。
在稳定状态下，不论经济初始位于哪⼀点，随着时间的推移，经济总是会收敛于该⼈均资本⽔平k *。
在稳定状态，由于⼈均资本存量保持不变，所以⼈均产出也保持不变，即⼈均产出增长率为零。
3．资本的黄⾦律⽔平（golden rule level of capital ）答：资本的黄⾦律⽔平是指在稳定状态⼈均消费最⼤化时所对应的⼈均资本⽔平，由经济学家费尔普斯于1961年提出。
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第6篇再论支撑宏观经济学的微观经济学
第17章消费 第18章投资 第19章货币供给、货币需求和银行体系 第19章经济周期理论的进展（第6版教材） 附录指定曼昆《宏观经济学》教材为考研参考书目的院校列表
第1篇导言
第2篇古典理论：长 期中的经济
第3篇增长理论：超 长期中的经济
第4篇经济周期理论： 短期中的经济
第5篇宏观经济 政策争论
第6篇再论支撑 宏观经济学的 微观经济学
第1篇导言
第1章宏观经济学科学 第2章宏观经济学的数据 一一、简答题 二二、计算题
第2篇古典理论：长期中的经济
第3章国民收入：源自何处，去向何方 一一、简答题 二二、计算题 第4章货币与通货膨胀 一一、简答题 二二、计算题 第5章开放的经济 一一、简答题 二二、计算题
第2篇古典理论：长期中的经济
第3章国民收入：源自何处，去向何方 第4章货币与通货膨胀 第5章开放的经济 第6章失业
第3篇增长理论：超长期中的经济
第7章经济增长Ⅰ：资本积累与人口增长 第8章经济增长Ⅱ：技术、经验和政策
第4篇经济周期理论：短期中的经济
第9章经济波动导论 第10章总需求Ⅰ：建立IS-LM模型 第11章总需求Ⅱ：应用IS-LM模型 第12章重访开放经济：蒙代尔—弗莱明模型与汇率制度 第13章总供给与通货膨胀和失业之间的短期权衡 第14章一个总供给和总需求的动态模型
曼昆《宏观经 济学》模拟试 题及详解（一）
曼昆《宏观经 济学》模拟试 题及详解（二）
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读书笔记
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曼昆《宏观经济学》(第6、7版)课后习题详解(第10章--总需求Ⅰ：建立IS-LM模型-)
曼昆《宏观经济学》（第6、7版）第10章总需求Ⅰ：建立IS LM-模型课后习题详解跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、概念题1．IS LM- model）-模型（IS LM答：IS LM-模型是描述产品市场和货币市场之间相互联系的理论结构。
在产品市场上，国民收入取决于消费、投资、政府购买和净出口加起来的总支出或者说总需求水平，而总需求尤其是投资需求要受到利率影响，利率则由货币市场供求情况决定，就是说，货币市场要影响产品市场；另一方面，产品市场上所决定的国民收入又会影响货币需求，从而影响利率，这又是产品市场对货币市场的影响。
可见，产品市场和货币市场是相互联系、相互作用的，而收入和利率也只有在这种相互联系、相互作用中才能决定。
IS曲线是描述产品市场达到均衡时，国民收入与利率之间存在着反向变动关系的曲线。
LM曲线是描述货币市场达到均衡时，国民收入和利率之间存在着同向变动关系的曲线。
把IS曲线和LM曲线放在同一个图上，就可以得出说明两个市场同时均衡时，国民收入与利率决定的IS LM-模型。
2．IS曲线（IS curve）答：IS曲线指将满足产品市场均衡条件的收入和利率的各种组合点连接起来而形成的曲线。
它反映产品市场均衡状态，表示的是在任何一个给定的利率水平上都有与之对应的国民收入水平。
由于利率上升引起计划投资减少，计划投资减少又引起收入减少，所以IS曲线一般是一条向右下方倾斜的曲线。
一般来说，在产品市场上，位于IS曲线右边的收入和利率的组合，都是投资小于储蓄的非均衡组合，即产品市场上存在着过剩的供给；位于IS曲线左边的收入和利率的组合，都是投资大于储蓄的非均衡组合，即产品市场上存在着过度的需求。
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第18章投资跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、判断题1．某区民工的大量拥入，降低了该区资本的均衡实际租赁价格。
（）【答案】F【解析】由()1==可知，劳动量越多，资本的均衡实际租赁价格越R P MPK aA L K-//a高。
2．政府增加总需求的政策若不能改变实际利率，也就不能影响到投资。
（）【答案】F【解析】国民收入的变化也会对投资产生影响。
如在固定投资模型中，较高的就业、较高的收入增加住房需求；企业较高的产出增加企业的存货量；这些都会刺激投资。
3．投资是总需求中波动最大的部分，其中，存货投资的波动相对固定资产投资的波动要小一些。
（）【答案】F【解析】存货投资的波动是投资中波动最大的部分，这也使其成为经济波动研究的中心。
4．利率是影响固定资产投资的因素，但不是影响存货的因素。
（）【答案】F【解析】实际利率影响存货。
当实际利率上升时，持有存货变得更加昂贵，此时理性的企业会努力减少自己的存货，因此实际利率衡量了持有存货的机会成本。
5．根据托宾的投资q理论，其它因素不变，企业是否投资取决于企业股票价格的高低，股票价格上升则增加投资。
（）【答案】F【解析】托宾的q＝已安装资本的市场价值／已安装资本的重置成本。
净投资取决于q 大于1还是小于1，如果q大于1，那么股票市场对已安装资本的估价就大于其重置成本，投资会增加；如果q小于1，投资会减少。
6．股票价格下跌，产出和就业就会减少。
（）【答案】T【解析】由于资本的重置成本是相当稳定，股票价格下跌将导致托宾的q下降，q下降反映投资者对资本现期或未来的获利性不看好，于是投资会减少，因此物品与劳务的总需求减少，引起了产出和就业减少。
7．根据托宾的投资q 理论，当企业的利润上升时，q 下降，这时是投资的最佳时机。
（ ）【答案】F【解析】托宾q ＝已安装资本的市场价值÷已安装资本的重置成本，当企业的利润上升，则已安装资本的市场价值上升，从而q 增加，鼓励投资。
8．经济学家将家庭购买的住宅也看作投资，住宅投资取决于住宅的相对价格与建筑住宅的成本的比较。
（ ）【答案】F【解析】家庭购买住宅属于住房投资。
根据住房市场模型，住房投资取决于住宅的相对价格；住房供给取决于住房的相对价格，因此住宅投资取决于住宅的相对价格或取决于住房的价格与建筑住宅的成本的比较。
二、单项选择题1．根据有效市场假说，下列哪一项正确？（ ）A ．若股市价格昨日上升了，那么今日仍将趋于上升B ．正如市场中的代表性个体所判断的，所有的股票总是被公正地做出估价C ．按照票面价格，准备出售的股票数量与人们想要购买的股票数量总是一致的D ．以上都不正确【答案】B【解析】A 项，有效市场假说认为，股票价格遵循随机游走的方式，意味着可得到的信息是不可能预测股票价格的变动的，唯一能够使股票价格变动的是改变市场对公司价值的看法的消息；B 项，资产价格反映了关于一种资产价值的所有公开的、可获得的信息，公司股票的市场价格是对公司价值充分的理想估价，认为股票被高估与认为股票被低估的人数平衡，所有的股票都是被公正估计的；C 项，按照市场价格而不是票面价格，准备出售的股票数量与人们想要购买的股票数量总是一致的。
2．下列哪一项将会提高企业的投资激励？（ ）A ．资本折旧率提高B ．实际利率上升C ．通货膨胀率上升D ．名义利率上升【答案】C【解析】企业的租用成本可以表示为()K P i P πδ⎛⎫-+ ⎪⎝⎭，实际利率下降、资本折旧率下降、名义利率下降以及通货膨胀率上升都会使企业资金租用成本下降，进而会提高企业的投资激励。
3．关于托宾q 理论，下列说法错误的是（）。
A ．反映了资本现在以及未来的预期收益B ．如果1q >，企业已有资本的证券市场价值大于其重置成本C ．托宾q 值对短暂的衰退更为敏感D ．其他条件一定时，企业是否投资取决于股票价格的高低【答案】C【解析】企业预期衰退是短暂时，仍然会继续投资，因为企业可能会认为现在投资对未来是有利的，所以暂时的衰退对托宾q 值影响不大。
4．下列哪项不会引起居民投资的增加？（）。
A ．利率下降B ．住房租金上升C ．政府征收个人所得税D ．一般物价水平上升【答案】D【解析】实际利率与投资呈反向变动关系，实际利率下降从而导致居民投资增加；住房租金上升使得住房价格上升，造成住房投资增加；个人所得税的征收使得人们以货币形式持有财富的机会成本上升，人们愿意增加投资；物价水平的上升，使得住房相对价格H P P ／降低，住房投资减少。
5．下列哪一项将会提高企业的投资激励？（）A ．资本折旧率提高8．实际利率上升C ．通货膨胀率上升D ．名义利率上升【答案】C【解析】通货膨胀率上升，资本租用成本下降，提高企业投资激励。
6．预期公司所得税会减少，投资会（ ）。
A ．不变B ．减少C ．增加D ．不确定【答案】C【解析】预期公司所得税减少意味着公司利润将会增加，这种预期会提高现在的股票价值，提高托宾的q ，从而鼓励了现在的投资。
7．企业面临筹资限制时，企业决定投资是根据（ ）。
A ．现期的现金流量B ．预期获利性C ．投资的边际产量D ．托宾的q 的大小【答案】A【解析】筹资限制对企业的投资行为的影响正如借贷限制影响家庭的消费行为，借贷限制使家庭根据现期收入决定消费，同样筹资限制使企业根据现期的现金流量决定投资。
8．下列哪一项会降低资本的租用价格？（ ）A ．预期通货膨胀率上升B ．折旧率提高C ．名义利率上升D ．实际利率上升【答案】A【解析】资本的单位租用成本（即租用价格）()()/K P P r δ=+，可见，预期通货膨胀率上升也即价格上涨，资本品的相对价格()/K P P 下降，从而使得资本的租用价格下降；折旧率δ提高和实际利率r 上升使得资本的租用价格上升。
9．影响企业投资决策的最重要因素是（ ）。
A ．预期未来的税收B ．预期未来的成本C ．预期未来的通货膨胀D ．预期未来的投资报酬率【答案】D【解析】净投资的资本存量变动取决于资本的边际产量与资本成本之差，即预期未来的投资报酬率。
10．一个汽车租赁公司，购买一部汽车10万元并租赁给别人，当前年利率是5%，汽车价格每年下跌3%，折旧率是10%。
那资本的成本是（ ）万。
A ．1.8B ．1.2C ．1.5D ．0.8【答案】A【解析】资本的成本()K P r δ=+，其中K P 为资本价格，r 为实际利率，δ为折旧率。
实际利率＝名义利率－通货膨胀率，因此资本成本()105%3%10% 1.8=⨯++=万。
11．在相同的利率条件下，（ ）能够吸引更多投资。
A ．投资的边际效率曲线向右上方移动B ．投资的边际效率曲线向左上方移动C ．投资的边际效率曲线上下移动D ．投资的边际效率曲线不变【答案】A【解析】投资的边际效率曲线是向右下方倾斜的，因此其向右上方移动的时候，在相同的利率下有更多的投资。
12．根据投资加速数模型，当GDP 下降，经济进入衰退时，我们预期净投资水平将（ ）。
A ．按递减的比率增加B ．减少，但始终大于0C ．成为0D ．小于0【答案】D【解析】由公式I N Y β=∆=⋅∆，其中Y 表示产出水平，当GDP 下降时可知投资是小于0的。
13．下列哪一项的陈述是错误的？（ ）A ．确定合意资本存量需要就厂商利润函数对资本求一阶条件B ．可以将资本租用价格看作资本成本的一部分C ．GDP 的增减一般而言不会影响资本需求D ．其他条件不变，厂商雇用的劳动人数增加会使资本需求曲线向右移动【答案】C【解析】GDP 的增减一般会影响投资的增加或减少，进而会影响资本需求。
14．下列哪一项的描述准确地将三种投资支出加以比较？（ ）A ．存货投资比其他两种投资要小得多B ．住宅投资对利率的敏感度比其他两种投资要小C ．固定资本投资比其他两种投资的波动幅度要大得多D ．存货投资比其他两种投资的波动要小【答案】A【解析】存货投资在支出中所占的比例最小，但波动性最为显著。
15．厂商增加资本，直至资本的边际产品等于（ ）。
A ．资本成本B ．资本成本加折旧C ．资本成本加折旧和利息D ．资本成本加折旧，利息和资本价格变动率【答案】A【解析】资本的实际成本＝（名义利率＋资本价格的变动率＋折旧）×资本品的相对价格，因此利润率＝收益－成本()()//K R P P P r δ=-+。
当利润率为0时，厂商不再增加资本，因此可得：()()/K MPK P P r δ=+，即资本的边际产量等于资本成本。
16．下列哪一项不会使得住宅投资需求发生变动？（ ）。
A ．住宅资产价格下降B ．经济中的财富增加C ．其他资产的收益率下降D ．抵押贷款的利率下降【答案】A【解析】住宅资产价格下降使需求量沿着需求曲线移动，并不会使住宅投资需求发生变动。
17．公寓的价格在下列哪一种情况下会上升？（ ）A ．公寓的租金上升B ．公寓的折旧率下降C ．利率下降D ．上述三种的任一项发生【答案】A【解析】公寓的租金上升，此时住房需求增加，供给不变的情况下，公寓价格上升；在均衡时有：()K P R r P Pδ=+，可知公寓的折旧率下降、利率下降都会使公寓价格下降。
18．投资税减免会（ ）。
A ．降低投资成本B ．增加投资边际产品C ．既降低投资成本又增加资本边际产品D ．上述三项都对【答案】A【解析】投资税减免减少了一单位资本的实际购买价格K P ，降低了资本成本，增加了投资。
19．住宅投资取决于（ ）。
A ．住宅的相对价格B ．利率C ．成年人口规模D ．以上都对【答案】D【解析】住宅的相对价格既决定了住宅的需求，也决定了住宅的供给；利率是贷款的成本，因此利率的下降提高了住房需求和住房价格，从而使得住房投资增加；成年人口规模越大，住房需求越大，住房价格越高，从而使得住房投资增加。
20．如果资本的边际产品大于资本租用价格，那么厂商将（）。
A．增加投资支出以增加资本存量B．减少投资支出，因为任何新的投资项目都无利可图C．使得投资支出保持在当前水平不变，因为现有的资本存量的任何增加都将无利可图D．仅仅进行重置投资，因为任何资本存量的增加都将无利可图【答案】A【解析】如果资本边际产品大于资本的租用价格，根据资本的边际产品递减规律，厂商会增加投资，直到资本的边际产品等于资本租用的价格为止。