现代金融学的研究前沿与方法
现代金融学的研究前沿与方法
• 研究表明, 就理论前沿来讲, 金融学与经济 学由于同时关注现代企业理论, 因此它们的 前沿理论基础是重合的。从Jensen＆ Meckling(1976)、Myers(1977)、 Grossman & Hart(1986)、Hart＆ Moore(1990)、Baker、Gibbons＆ Murphy(1999)等学者的有关论述来看也是 如此
• 罗斯是利用博弈论的数学工具来改进和修 补运转不佳、支离破碎的庞大体系。过去 20年里，他成功开创了经济学的分支: 市场 设计（market design）。
• 他完成的项目包括: 肾脏捐赠匹配网络、纽 约市高中入学系统，以及医学院毕业生住 院培训分配系统等。
• 沙普利被很多专家认为是博弈论的具体化 身。除了沙普利价值, 他的贡献还有随机对 策理论、Bondareva-Shapley规则、 Shapley–Shubik权力指数、Gale–Shapley 运算法则、潜在博弈论概念、Aumann– Shapley定价理论、Harsanyi–Shapley解决 理论、Shapley–Folkman定理。除此以外, 他早期与R.N.Snow和Samuel Karlin在矩阵 对策上的研究如此彻底, 以至于此后该理论 几乎未有补充。
五、研究方法
• 现代金融学的研究方法通常分为数理方法和实证 研究两类: 数理方法主要通过对金融现象进行分析 和抽象，归纳出基本理念和假设，通过逻辑推理 建立数学模型来解释公司和金融市场行为。实证 研究主要包括两个方面: 一是事件研究方法(Event Studies)，通过资本市场价格事件信息披露后短 时间的反应来度量经济事件对企业价值的影响； 二是长期业绩实证方法(Long—Term Performance)，采用会计收益数据和股票收益数 据研究公司财务事件发生后的长期经营业绩变化 或股票市场收益。
金融科技的前沿技术与创新趋势
金融科技的前沿技术与创新趋势随着科技的不断发展，金融科技（Fintech）已经成为金融界最热门的话题之一。
金融科技可以定义为将科技与金融相结合，创造出更加高效、便利的金融服务和产品。
面对未来的竞争，金融机构必须紧跟进步，更新技术手段，创新服务，提高效率和用户体验。
以下是当前金融科技领域前沿的技术和创新趋势。
一、区块链技术区块链是一种去中心化的、安全的、可信赖的、透明的、不可篡改的分布式数据库技术。
区块链通过智能合约、数字货币等手段，为传统金融业带来许多新的机遇。
区块链技术能够实现过程的透明化和去中心化、加强金融数据的安全性、提高金融交易效率和降低成本，以及保障数据隐私等，在金融业中得到广泛应用。
随着区块链技术的成熟，未来将在金融项目的安全、快速交易中占据更重要的地位。
例如，区块链技术可以在资金交易、金融衍生品、证券交易等领域中发挥作用，并且可以开创更多的业务模式和商业机会。
二、人工智能人工智能（AI）是近年来发展最快的技术之一。
AI技术可以解决许多金融业的难题，例如在风险管理、预测金融趋势、优化业务流程、建立客户画像上发挥了重要作用。
该技术可以通过数据挖掘、机器学习、自然语言处理等方式，实现金融领域更为高效、准确的业务模式。
例如，AI可以实现自动化的风险控制和监测工作，并且还可以优化客户体验，提高客户满意度。
三、云计算云计算是一种新技术，可以帮助金融机构降低IT成本、提高效率并获得更好的灵活性与可伸缩性。
云计算技术可以为金融机构提供一种快速且可扩展的资源，同时消除了IT系统的资源浪费。
通过云计算技术，金融业可以大大提高其硬件和支持系统的使用效率，更好地满足业务需求。
例如，金融机构可以通过云资源来优化业务流程，更好地进行展业推广等。
四、虚拟现实和增强现实虚拟现实和增强现实技术正在改变金融业的游戏规则。
虚拟现实技术可以为金融机构提供一种更加真实的客户体验，提高客户满意度。
例如，在保险业，客户可以通过虚拟现实技术来体验风险和情境，从而更好地了解保险产品。
经济学和金融学的研究方法和研究前沿
经济学和金融学的研究方法和研究前沿引言经济学和金融学作为社会科学的重要分支，为我们理解和解释经济和金融现象提供了基础理论和方法。
随着社会经济的不断发展和变化，研究者们不断探索新的研究方法和前沿领域，以更好地应对现实世界的挑战。
本文将介绍经济学和金融学的研究方法，并探讨当前的研究前沿。
经济学的研究方法经济学的研究方法包括理论研究和实证研究。
理论研究主要是通过建立逻辑和数学模型来解释经济现象。
经济学家使用优化理论、均衡分析、博弈论等方法来构建理论模型，并通过推演和分析来解释经济现象。
例如，供求关系模型和边际效益理论等都是经济学中常用的理论工具。
实证研究则是通过数据分析来验证和检验理论假设。
经济学家采集和处理各种经济数据，应用统计学和计量经济学方法来对经济现象进行定量分析。
例如，经济学家经常使用回归分析来评估变量之间的关系，并进行因果推断。
实证研究可以帮助我们了解经济现象的真实状况，验证理论的有效性，并为政策制定者提供决策支持。
金融学的研究方法金融学的研究方法与经济学有很多相似之处，但也有一些特殊之处。
金融学研究的对象是金融市场和金融机构，研究方法主要包括市场观察、实证研究和实验研究。
市场观察是金融学中常用的研究方法之一。
研究者通过观察金融市场的价格、交易量和波动等信息来了解市场行为。
市场观察可以帮助我们把握市场的动态变化，并发现市场中的规律和趋势。
实证研究在金融学中也得到广泛应用。
金融学家通过收集和分析大量的金融数据，使用统计学和计量经济学方法来研究金融市场和金融机构的运行规律。
实证研究可以为投资者和机构提供决策依据，也可以为金融政策制定者提供参考。
实验研究是金融学中一种相对较新的研究方法。
金融学家通过设计和开展实验来模拟金融市场和金融机构的行为，以便更好地理解和解释金融现象。
实验研究可以控制变量，精确测量影响因素，从而更加准确地分析金融市场和金融机构的行为。
经济学和金融学的研究前沿经济学和金融学的研究前沿涉及多个领域，以下介绍其中的几个重要领域。
金融科技的发展前沿
金融科技的发展前沿近年来，金融科技行业迅猛发展，给传统金融行业带来了革命性的变化和挑战。
随着人们对金融科技的依赖程度不断提高，我们可以预见未来金融科技的发展将呈现以下几个前沿趋势。
一、区块链技术区块链技术作为金融科技领域的重要创新之一，已经引发了广泛关注。
区块链是一种去中心化的账本技术，通过分布式数据库和加密算法确保了交易的透明性和安全性。
未来，区块链将被广泛应用于金融领域的各个环节，如跨境支付、信用背书和数字资产交易等。
它的出现将极大提高交易的效率和安全性，并推动金融行业的创新与发展。
二、人工智能技术人工智能技术作为另一个重要的金融科技前沿，正在深刻改变着金融服务的方式和效率。
利用人工智能技术，可以实现智能投顾、风控管理、欺诈检测等金融服务的自动化和智能化。
例如，通过大数据和机器学习算法，可以对客户的投资偏好和风险承受能力进行准确分析，为客户提供个性化投资建议。
人工智能技术的广泛应用将进一步提高金融服务的普及度和可负担性。
三、云计算技术云计算技术是指通过互联网实现对计算资源的共享和使用。
在金融科技领域，云计算技术可以为金融机构提供弹性的计算和存储能力，降低IT基础设施的建设和运维成本。
云计算技术还可以实现数据的实时共享和协同处理，方便金融机构之间的合作与交流。
未来，随着云计算技术的不断完善，金融机构将更加依赖云计算平台来提供稳定的金融服务和创新的金融产品。
四、移动支付技术移动支付技术是金融科技领域最受普遍关注的应用之一，它通过移动设备实现了便捷的电子支付。
随着智能手机的普及和支付技术的不断创新，移动支付已经成为人们生活中不可或缺的一部分。
未来，移动支付技术将继续发展壮大，涌现出更多的支付方式和场景。
例如，虚拟货币、二维码支付和人脸识别支付等技术将进一步改变人们的支付习惯，并推动金融服务的普及和便利化。
五、大数据技术大数据技术是指对海量数据进行分析和挖掘的一种技术手段。
在金融科技领域，大数据技术可以帮助金融机构更好地了解客户需求，优化产品设计和市场推广策略。
互联网金融的前沿话题和研究方向
互联网金融的前沿话题和研究方向互联网金融是指利用互联网技术发展的金融服务，正在改变着传统金融行业的格局。
在今天的互联网时代，互联网金融以其便捷、高效、创新的特性日益受到人们的关注和重视。
本文将从四个方面探讨互联网金融的前沿话题和研究方向。
一、大数据在互联网金融中的应用众所周知，互联网金融是建立在庞大的数据基础上的。
而大数据技术的日益发展和应用，为互联网金融提供了独特的机遇。
大数据技术可以通过对用户行为、交易记录等数据的挖掘和分析，实现个性化、差异化的金融服务。
例如，根据用户的消费习惯和需求，推荐适合他们的金融产品，或通过数据分析，提供风险评估和预警服务。
因此，大数据在互联网金融中的应用是一个备受关注的前沿问题。
二、区块链技术的应用与研究区块链技术是近年来兴起的一种分布式账本技术，具有去中心化、协同性强等特点，被认为具有改变金融行业的潜力。
互联网金融领域的创新模式，如虚拟货币、智能合约等，都是基于区块链技术实现的。
此外，区块链技术还可以用于解决金融行业中的信任问题、数据安全问题等。
因此，如何在互联网金融中应用和研究区块链技术是当前互联网金融领域的一个重要研究方向。
三、金融科技对互联网金融的影响与挑战金融科技是指将科技创新应用于金融领域的一种发展趋势。
在互联网金融领域，金融科技的应用正在不断扩大。
例如，移动支付、云计算、人工智能等技术的发展为互联网金融带来了更多的创新机会和挑战。
而金融科技带来的创新模式和产品也会对传统金融机构产生冲击。
因此，互联网金融如何应对金融科技的影响和挑战，是一个需要深入研究的话题。
四、互联网金融监管的问题与对策互联网金融的创新模式和发展速度，给金融监管带来了巨大的挑战。
如何在保护金融体系稳定和消费者权益的同时，促进互联网金融的健康发展，是互联网金融监管亟需解决的问题。
当前，各国监管机构都在积极探索建立有效的互联网金融监管体系，例如，加强数据安全、合规监管、创新监管等方面的研究。
现代经济学与金融学前沿发展探究
现代经济学与金融学前沿发展探究自从新中国成立以来，中国发生了翻天覆地的变化，我国的社会经济发展状况蒸蒸日上，在许多已达发展中国家中已经位列第一，我国已经成为当今世界最大的发展中国家。
为了我国经济持续发展快速作出贡献，我们就需要及时的深入研究和合理分析我国经济的快速发展，为快速发展经济作出贡献，提出经济相关的研究意见和政策建议。
本文就将全面深入阐述传统经济学与现代金融学生多方面的学习相关专业知识，对他们的未来职业发展规划提出几点新的看法。
标签：现代经济学;金融学;发展前沿20多年前，我国刚刚正式走上我国改革创新开放的历史道路，改革开放就在推动我国经济发展的历史道路上已经取得的了浓墨重彩的一笔重大成就，各行各业的经济发展都焕然出现了新的生机，积极性在发展中也展现出了新的发展活力与经济发展新的劲头。
我国逐渐逐步发展壮大起来，并且也开始对应着我国国民经济的快速发展，逐渐从世界展现出其具有不可可以替代的重要作用。
有一件事我们仍然是非常确定的，在当代我国只有不断努力坚持体制改革对外开放我们经济才能不断发展的更好，同样也不会有例外，经济学与国际金融学的朝着发展方向前进，也同样离不开体制改革与技术创新。
一、现代金融经济学与现代金融学科的相关基本概念准确的一点说，最初对促进我国市场经济和政治社会的不断发展改革起到重要推动作用，并在经济发展中长期扮演着重要指导角色的科学是我国现代金融经济学。
但是随着社会经济学的不断创新发展，它已经有了很多分支，较最初的中国经济学来说，这些经济分支专门学科的不断出现显然使得中国经济的研究发展更加迅速，他们在经济研究的整个过程中更加细致，对中国经济社会发展的规律分析更加透彻，也就对中国经济的整体发展过程展现出了自身的独特优势。
（一）现代世界经济学的基本概念与实际作用科学技术在很早之前就已经取得了很大的经济发展，带动了我国经济的不断进步。
经济学在西方等发达国家已经取得了重要的研究成果之后，我国一些先进的经济知识分子就将其成果开始逐渐研究引进国内。
金融科技的学术前沿
金融科技的学术前沿金融科技（FinTech）是指运用科技手段和创新思维，以提供金融服务和解决金融问题为目标的领域。
近年来，金融科技在以上海交易所科技创新实验所、杨浦区政府、清华大学中国金融研究院共建的金融科技创新研究院等研究机构的支持下不断发展壮大。
一、金融科技的基础理论研究金融科技的发展离不开基础理论的支撑。
在学术界，金融科技的研究主要集中在以下几个方面：1. 金融科技与人工智能人工智能（AI）在金融科技领域的应用已经越来越广泛。
金融科技理论研究主要关注如何利用人工智能技术提高金融监管、风险控制和投资决策的效率。
例如，通过机器学习和数据挖掘技术，可以对金融市场进行实时监测和预测，从而提高金融风险的识别和管理能力。
2. 区块链技术与金融创新区块链技术是近年来金融科技领域的热门话题之一。
学术界对于区块链技术与金融创新的关系进行深入研究，探讨如何利用区块链技术提高金融交易的效率和安全性。
例如，通过区块链技术可以实现去中心化的交易，提高交易速度和减少交易成本。
同时，学术界也在研究如何解决区块链技术面临的挑战，如隐私保护、可扩展性和监管等问题。
3. 金融科技与大数据分析大数据分析在金融科技领域的应用也越来越重要。
学术界研究如何利用大数据分析提高金融监管的能力，发现金融风险和市场机会。
例如，通过对海量的金融数据进行分析，可以发现市场潜在的投资机会，并进行精确的投资决策。
二、金融科技的行业创新研究金融科技的发展不仅离不开学术界的理论研究，也需要与行业实践相结合，共同推动金融科技的创新。
以下是金融科技行业创新研究的几个方向：1. 金融科技与支付领域近年来，移动支付、电子支付等新型支付方式的兴起，促进了金融科技在支付领域的创新。
学术界主要关注如何提高支付系统的安全性和便利性，并探讨金融科技对支付行业的影响。
2. 金融科技与互联网金融互联网金融是金融科技的重要组成部分。
学术界研究如何利用互联网技术提高金融服务的效率和质量，探讨金融科技对互联网金融行业的影响。
金融学若干前沿问题
金融学若干前沿问题在当今快速发展的经济环境下，金融学领域不断涌现出众多前沿问题，这些问题不仅影响着金融市场的运作和经济的发展，也对我们的日常生活产生着深远的影响。
首先，金融科技（FinTech）的崛起无疑是当前金融学中的一个重要前沿方向。
随着信息技术的飞速发展，金融与科技的融合日益紧密。
例如，区块链技术为金融交易提供了更安全、高效和透明的解决方案。
通过去中心化的账本系统，区块链可以减少中间环节，降低交易成本，提高交易速度，并增强信息的安全性和不可篡改性。
此外，人工智能和大数据在金融领域的应用也越来越广泛。
通过对海量数据的分析和挖掘，金融机构能够更准确地评估风险、预测市场趋势，为客户提供个性化的金融服务。
然而，金融科技的发展也带来了一系列挑战，如数据隐私保护、网络安全风险以及监管的滞后性等。
另一个前沿问题是绿色金融。
随着全球对环境问题的关注度不断提高，绿色金融逐渐成为金融领域的重要发展方向。
绿色金融旨在引导资金流向环保、节能、清洁能源等绿色产业，以促进可持续发展。
绿色债券、绿色信贷等金融工具的出现，为企业的绿色项目提供了融资渠道。
同时，建立绿色金融标准和评估体系，对于推动绿色金融的健康发展至关重要。
但目前，绿色金融在发展过程中仍面临着一些障碍，如绿色项目的界定和认证标准不统一、信息不对称以及投资者对绿色项目的认知和接受程度有限等。
行为金融学也是近年来备受关注的一个领域。
传统金融学基于理性经济人的假设，认为投资者在决策过程中是完全理性的。
然而，行为金融学研究发现，投资者在实际决策中往往受到心理因素和认知偏差的影响，从而导致市场的非理性行为。
例如，过度自信、羊群效应、损失厌恶等心理因素都会影响投资者的决策。
这些研究成果对于理解金融市场的波动和异常现象具有重要意义，也为金融监管和投资策略的制定提供了新的视角。
但行为金融学的研究仍处于不断发展和完善的阶段，如何将其研究成果更好地应用于实践，仍然是一个有待解决的问题。
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• 需要强调指出的是，公司金融不同于我国 学术界所理解的那样：公司金融就是公司 理财。我们知道，在人力资本密集型企业 中融资决策和治理决策可以轻易地改变公 司的边界。因此，直接影响公司金融的至 少有三个领域，即公司的资本结构、公司 治理和公司的价值趋向。这就是公司金融 必须以企业理论为基础的原因。关于这一 点，显然公司金融与以会计事项为主要研 究对象的所谓公司理财是大为不同的。
• 至今一共44届的诺贝尔经济学奖就有6次授 予博弈论，而且时间分布上这么集中，博 弈论为何受到如此偏爱呢？ • 五位博弈论大家：奥曼，哈尔绍尼，纳什， 泽尔腾，沙普利 • 第二代：迈尔森，马斯金，罗斯
• ―因为博弈论是横跨了数学、经济学、法学、 心理学、伦理学等众多学科的新兴学科， 又被称为21世纪社会科学中的物理学和社 会科学的语言，可以应用的领域和解决的 问题相当广泛。” • “未来还会有许多博弈论领域的学者获得 诺贝尔经济学奖。”
• 从1994年诺贝尔经济学奖授予3位博弈论专 家开始，共有5届的诺贝尔经济学奖与博弈 论的研究有关，分别为： 1994年，普林斯 顿大学约翰· 纳什；1996年，授予英国剑桥 大学的 詹姆斯· 莫里斯和2001、2005和 2007，而今2012又是博弈论学派的，说明 博弈论受重视
新闻背景：近五年诺贝尔经济学奖 得主与主要成就回顾
• 随着市场要素的不断更新，有关金融的法律制度 建设变得必不可少。金融学和法(Finance and Law)的交叉科学也成为前沿领域的研究内容。例 如，在我国目前的转型经济体制的法律体系中， 如何选择能促使资源有效配置的金融体系?在资产 证券化业务大潮的冲击下，法律如何能提供实现 金融创新的支持?现有的《企业法》、《证券法》、 <破产法》、《商业银行法》等相关金融的立法怎 样改动才能激励金融创新?关于这一领域的研究， 目前在国外的金融研究中非常热门。
• 这标志着从20世纪90年代以来，诺贝尔经济学奖几乎全部 授予了金融学和经济学研究方面的突出贡献者。我们注意 到，格兰杰和恩格尔的研究成果已经成为世界各国中央银 行、财政部和金融市场经常使用的工具，特别是在评估投 资组合的系统风险方面，更具有现实的应用价值。这个在 方法论方面的革命，促使金融学向应用型学科的发展向前 迈进了一步。目前，现代金融学的研究前沿所涉及的内容 主要在四个领域：公司金融(Corporate Finance)、定价与 证券组合管理(Pricing and Portfolio nmnagement)、金融 市场与制度(Financial Market and Institute)和国际金融管 理(Intemational Financial Managen~nt)。
• 公司金融涉及两个基本的内容：一是投资决策， 即如何选择一个使公司价值最大化的投资项目， 其中主要的因素是该项目的回报率和所涉及的风 险；二是融资决策，即如何以最小的成本筹集到 项目所需要的资金。当然，主要的决定因素是， 不同类型的资金具有不同的成本。例如，银行贷 款和发行新股或债券的成本就不同。由这两个基 本内核发展起来的公司金融已经发展到了研究公 司运作、财务状况、资本结构、治理结构、投资、 筹资、收购兼并以及风险管理等丰富的内容。
• 沙普利被很多专家认为是博弈论的具体化 身。除了沙普利价值，他的贡献还有随机 对策理论、Bondareva-Shapley规则、 Shapley–Shubik权力指数、Gale–Shapley 运算法则、潜在博弈论概念、Aumann– Shapley定价理论、Harsanyi–Shapley解决 理论、Shapley–Folkman定理。除此以外， 他早期与R.N.Snow和Samuel Karlin在矩阵 对策上的研究如此彻底，以至于此后该理 论几乎未有补充。
• 资本资产评价理论(CAPM)适用于国内的经 济环境，但延伸至国际经济环境确有不少 困难。如不同国家的投资者具有不同的消 费倾向和偏好，以至于具有不同的效用函 数(Utility Functions)。此外，在国际环境下 造成资本市场不完全性的因素比国内环境 多，因此，这些诸多的因素造成国际市场 组合的低效率，这是学者们进一步需要研 究探讨的。
• 2003年，瑞典皇家科学院把诺贝尔经济学奖授予 美国经济学家罗伯特· 恩格尔和英国经济学家克莱 夫· 格兰杰，以表彰他们对经济学研究和经济发展 所做出的巨大贡献。恩格尔是美国纽约大学金融 服务管理学院教授，他在20个世纪80年代创立了 一种被经济学界称之为“自动递减条件下的异方 差性”理论模式。格兰杰，英国人，是美国加州 大学荣誉经济学教授，他对金融经济学研究的一 大贡献是，发现了时间序列的“共同体”现象， 并提出了根据共同趋势进行经济时间序列分析的 方式。
• 研究表明，就理论前沿来讲，金融学与经 济学由于同时关注现代企业理论，因此它 们的前沿理论基础是重合的。从Jensen＆ Meckling(1976)、Myers(1977)、 Grossman & Hart(1986)、Hart＆ Moore(1990)、Baker、Gibbons＆ Murphy(1999)等学者的有关论述来看也是 如此
• 2009年，美国经济学家埃莉诺· 奥斯特罗姆 和奥利弗· 威廉森。奥斯特罗姆因为“在经 济管理方面的分析、特别是对公共资源管 理的分析”获奖，威廉森则因为“在经济 管理方面的分析、特别是对公司边界问题 的分析”获奖。
•
2008年，美国经济学家保罗· 克鲁格曼。 克鲁格曼整合了此前经济学界在国际贸易 和地理经济学方面的研究，在自由贸易、 全球化以及推动世界范围内城市化进程的 动因方面形成了一套理论。
• 规避汇率风险与研究汇率实质性变动密切 相关。汇率的实质性变动是指汇率变动改 变了投资于国内或国外金融资产的实质报 酬率或负债(Financial Assets or Liabilities) 的实质成本，或汇率变动改变了进出口商 的赢利。造成汇率实质性变动的原因，一 般来说是利率均衡论的不成立或购买力均 衡论的不成立。因此，需要研究规避汇率 风险的模型和方法。
• 2011年，美国普林斯顿大学的克里斯托 弗· 西姆斯及纽约大学的托马斯· 萨金特。两 名获奖者的研究成果解答了许多有关经济 政策与宏观经济变量之间的关系问题，例 如提高利率或减税将对国内生产总值和通 货膨胀产生何种影响，中央银行调整通货 膨胀目标将产生何种后果等。
• 2010年，美国经济学家彼得· 戴蒙德和戴 尔· 莫滕森，以及具有英国和塞浦路斯双重 国籍的经济学家克里斯托弗· 皮萨里季斯。 这三名经济学家凭借对“经济政策如何影 响失业率”理论的进一步分析，摘得2010 年诺贝尔经济学奖桂冠。
一、公司金融(Corporate Finance)
• 公司金融是最近四十年多来现代金融学中 最活跃的领域。1958年Modigliani和Miller 在完美的市场假设下建立了一套传统的公 司金融的理论框架。这个以著名的无关性 定理为基础而建立的理论模型，多年来一 直受到学者们的青睐和追逐，从而使公司 金融昌盛不衰，以至于这个以资本成本为 基础的科学体系已经完整地出现在西方金 融学的课程中。
•
2007年，美国经济学家莱昂尼德· 赫维奇、 埃里克· 马斯金和罗杰· 迈尔森。他们在创立 和发展“机制设计理论”方面做出了贡献。 “机制设计理论”最早由赫维奇提出，马 斯金和迈尔森则进一步发展了这一理论。 这一理论有助于经济学家、各国政府和企 业识别在哪些情况下市场机制有效，哪些 情况下市场机制无效。
二、定价和证券组合管理(Pricing and Portfolio management)
• 一般来说，这一领域涵盖的内容有两个层 面：一是公司层面，假使目前许多公司在 股票与债券市场投资，他们也需要经过专 门训练的人员去管理证券组合；二是个人 层面，即如何选择不同类型的金融资产— —公司债券、政府债券、海外债券、股票、 ADRS等去构造一个好的证券组合，该组合 能够以最小的风险带来最大的回报。金融 学家希望通过一系列风险管理技术来规避 各种层次的风险。
现代金融学的研究前沿与方法
• 中国的金融学及其学科发展面临诸多问题， 从现代金融学的研究前沿入手，对新涉及 的四个主要领域的内容进行研究，发现公 司金融、定价与证券组合管理、金融市场 与制度和国际金融管理领导了现代金融学 的发展潮流，对中国金融学的建立和发展 有现实意义
• 2012年，北京时间11月15日晚7点，瑞典 皇家科学院诺贝尔奖评审委员会宣布，美 国经济学家埃尔文· 罗斯(Alvin Roth)与罗伊 德· 沙普利(Lloyd Shapley)获得2012年诺贝 尔经济学奖。 • 在美国就有两位著名大学的经济学家曾经 把男女速配和保持稳定婚姻关系作为一门 严肃的理论来研究，并因此获得了2012年 度诺贝尔经济学奖。
三、金融市场与制度(Financial Market and Institute)
• 从20世纪5O年代开始，金融学由于重大的理论突破而愈 加完善起来。随着这些重大的理论突破，在实际运作过程 中金融市场内生的自由化和国际化也同时有许多重要的发 展，又反过来促进了金融研究本身的发展。 • 从基本的方面来看，金融市场包括货币市场和资本市场。 货币市场是一个短期金融工具的市场，如一年期美国政府 短期债券、六个月的商业票据或银行大额可转让定期存单。 资本市场是一个长期金融工具的市场。任何一年以上到期 的工具都是长期的，如十年期美国政府债券、股票和期权 等。不同类型的金融市场有着不同类型的机构，它们都受 到不同的规则约束。大部分的银行从业人员都在这一领域 接受培训。当然，从更广的视野来看，金融市场还有更宽 的含义。著名学者Stephen A．Ross强调，金融学的研究 要更加重视微观金融内涵和资本市场的特质。
五、研究方法
• 现代金融学的研究方法通常分为数理方法和实证 研究两类：数理方法主要通过对金融现象进行分 析和抽象，归纳出基本理念和假设，通过逻辑推 理建立数学模型来解释公司和金融市场行为。实 证研究主要包括两个方面：一是事件研究方后短时间的反应来度量经济事件对企业价值的 影响；二是长期业绩实证方法(Long—Term Performance)，采用会计收益数据和股票收益数 据研究公司财务事件发生后的长期经营业绩变化 或股票市场收益。