外汇练习题PPT
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远期外汇交易
8
某日的即期汇率GBP/CHF=13.750/70， 6个月的远期汇率GBP/CHF=13.800/20，伦敦某银 行存在外汇暴露，6月期的瑞士法郎超卖200万。
如果6个月后瑞郎交割日的即期汇率 GBP/CHF=13.725/50（该行与客户交易价）,那 么，该行听任外汇敞口存在，其盈亏状况怎样？
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远期外汇交易
3 某年6月3日，美国进口商甲公司与法国出口商
乙公司签订一份贸易合同，进口一套设备，金额为
100万欧元，货款结算日期为9月4日；6月3日即期
汇率为EUR/USD=1.0610/20,3个月的远期汇水为
50/30；甲公司预测欧元升值，于是在6月3日与银
行签订一份3个月远期外汇交易合同。假设9月4日
1个月远期 USD1=SGD1.8213/43 3个月远期 USD1=SGD1.8123/63 为了避免美元汇率变动的风险，该商人如何进 行掉期交易？ 答：买入1个月远期美元10万 10×1.8243=18.243万SGD 卖出3个月远期美元10万 10×1.8123=18.123万SGD 掉期成本 18.243-18.123=0.12万SGD
向英国出口价值62500英镑仪器的协议，预计3个 月后才会收到英镑，到时须将英镑兑换成美元核 算盈亏。假如美国出口商预测3个月后GBP/USD即 期汇率将贬值到1.6000（不考虑买卖价差等交易 费用）。
问：①若美出口商现在就可以收到62500，即可 获得多少美元？
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远期外汇交易
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掉期交易
7 花旗银行报：
USD/CAD即期汇率 1.4985/93
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（1）3个月远期汇率 USD/JPY 132.88/01 买入日元的汇价，USD1=JPY132.88 （2）升贴水数=即期汇率*两国利差*月数/12 美元贴水数 =133.30*（8.3125%-7.25%）/4=0.35 买入日元的汇价，133.30-0.35=132.95 即，USD1=JPY132.95
择期交易
4 某英国进口商在5月5日从美国进口了价值500 万美元的货物，贸易合同规定3个月内交货，货到 两日内付款。英国进口商为了避免美元汇率上涨的 风险，决定与银行签订远期择期合同。当天，伦敦 外汇市场的行情如下： Spot： GBP/USD2.6740/80 1Mon： GBP/USD2.6730/70 2Mon： GBP/USD2.6700/50 3Mon： GBP/USD2.6660/10 问：该英国进口商会怎样选择合同的期限？他的付 汇成本是多少？ 答：选择3个月的远期择期合同 付汇成本 500÷2.6660=187.55万英镑
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远期外汇交易
5
某年10月中旬外汇市场行情为： 即期汇率 USD/JPY 98.00/10 90天汇水数 100/90 此时，美国进口商签订从日本进口仪器的协 议价值￥12500000，3个月后支付日元，假如美进 口商预测三个月后USD/JPY即期汇率将贬值到 USD/JPY 96.00/10。 问：①若美进口商现在就支付￥12500000 需 要多少美元？
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远期外汇交易
6
某交易商拥有1亿日元远期空头，远期汇率 为0.0080美元/日元。如果合约到期时汇率分 别为0.0074美元/日元和0.0090美元/日元，那 么该交易商的盈亏如何？
第三章外汇和汇率PPT课件
非贸易外汇指由非贸易业 务往来而支出和收入的外汇。
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
根据买卖期限：即期外汇、远 期外汇
即期外汇又称现汇，是 在买卖成交后立即交割，或在 成交后第一个或第二个营业日 内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是 到约定日期按合同规定的汇率 进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人 外汇
官方外汇：财政部、中央 银行或其他政府机构以及国际 组织所持有的外汇。
远 期 汇 率 贬 值 - - - - - 贴 水 ( At discount)
远 期 汇 率 不 变 - - - - - 平 价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率 和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机 构如中央银行或外汇管理当局规定 并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖 外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单 位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记 帐外汇
自由外汇是无须货币发行 国批准，可以无限制兑换成其 他货币,或直接向第三者办理支 付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定 的国家之间，由于贸易引起的 债权债务，不是用现汇逐笔结 算，而通过当事国央行帐户相 互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。 可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成 其他货币或对第三国进行支付 的货币。包括在一定条件的可 兑换货币、区域性的可自由兑 换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付 不加限制；
不采取歧视性差别汇率； 在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实 际汇率和有效汇率 的区别：
名义汇率是 政府或媒体公布的 汇率；
实际汇率通 常指从名义汇率中 剔除通货膨胀因素 后的汇率；也指剔 除掉政府财政补贴 和税收减免等因素 后的汇率。
外汇与外汇汇率(PPT46页)
外汇与外汇汇率
本章讲述的外汇与汇率是国际金融的核 心问题之一，了解与掌握有关外汇与汇 率的基本知识，是研究整个国际金融领 域问题的基础。
1
第一章 外汇与外汇汇率
§1.1 外汇概述
§1.1.1 外汇(Foreign Exchange)的概念 外汇的确切含义要从静态和动态两个方面来理解。 定义：以国外货币表示的，可用于国际支付和清
的具体含义是什么? 银行买入1英镑支付给客户1.4596美元; 银行卖出1英镑向客户收取1.4601美元。
16
§1.2.3 汇率的种类
3. 按汇付方式划分 A. 电汇汇率(T/T) B. 信汇汇率(M/T) C. 票汇汇率(D/D)
17
§1.2.3 汇率的种类
4. 按外汇买卖交割时间划分
7
§1.2.2 汇率标价方法
2〕间接标价法(Indirect Quotation) 是指以一定单位本币为标准，折算为一 定数额的外国货币。 在间接标价法下，本国货币数量固定不 变，汇率涨跌都是以相对的外币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率（或外币汇率〕下跌，本 币汇率上升。
8
1. 按汇率制定方法划分 (1) 基础汇率(basic rate) 一国货币对国际上某一关键货币(主要指 美元)所确定的比价即为基准汇率.
针对本国货币与关键货币的实际价值对比所制 定出的汇率是计算本币与其他国家的货币的汇 率的基础, 因此称为基础汇率。
12
§1.2.3 汇率的种类
(2) 交叉汇率(cross-rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间 接地计算出这两种货币间的汇率称为交 叉汇率, 又称套算汇率。
4
§1.2 外汇汇率
§1.2.1 汇率的概念 汇率就是一国货币折算成另一国货币的 比率或比价，也可以说是以一种货币表 示的另一种货币的价格。
本章讲述的外汇与汇率是国际金融的核 心问题之一，了解与掌握有关外汇与汇 率的基本知识，是研究整个国际金融领 域问题的基础。
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第一章 外汇与外汇汇率
§1.1 外汇概述
§1.1.1 外汇(Foreign Exchange)的概念 外汇的确切含义要从静态和动态两个方面来理解。 定义：以国外货币表示的，可用于国际支付和清
的具体含义是什么? 银行买入1英镑支付给客户1.4596美元; 银行卖出1英镑向客户收取1.4601美元。
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§1.2.3 汇率的种类
3. 按汇付方式划分 A. 电汇汇率(T/T) B. 信汇汇率(M/T) C. 票汇汇率(D/D)
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§1.2.3 汇率的种类
4. 按外汇买卖交割时间划分
7
§1.2.2 汇率标价方法
2〕间接标价法(Indirect Quotation) 是指以一定单位本币为标准，折算为一 定数额的外国货币。 在间接标价法下，本国货币数量固定不 变，汇率涨跌都是以相对的外币数额的 变化来表示的。此时汇率上升实际上意 味着外汇汇率（或外币汇率〕下跌，本 币汇率上升。
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1. 按汇率制定方法划分 (1) 基础汇率(basic rate) 一国货币对国际上某一关键货币(主要指 美元)所确定的比价即为基准汇率.
针对本国货币与关键货币的实际价值对比所制 定出的汇率是计算本币与其他国家的货币的汇 率的基础, 因此称为基础汇率。
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§1.2.3 汇率的种类
(2) 交叉汇率(cross-rate) 通过两种不同货币与关键货币的汇率间 接地计算出这两种货币间的汇率称为交 叉汇率, 又称套算汇率。
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§1.2 外汇汇率
§1.2.1 汇率的概念 汇率就是一国货币折算成另一国货币的 比率或比价，也可以说是以一种货币表 示的另一种货币的价格。
外汇与汇率作业(54)
六．简答题 1.简述购买力平价理论。 对购买力平价说系统的阐述是瑞典学者卡塞尔于 1922年完成的。其基本思想是：货币的价值在于其 具有的购买力，两种货币间的汇率及其变动决定于 两国货币各自所具有的购买力之比。购买力平价理 论主要有绝对购买力和相对购买力两种形式。绝对 购买力平价认为汇率取决于不同货币衡量的可贸易 商品的价格水平之比，相对购买力平价认为汇率的 升值与贬值是由两国的通胀率的差异决定的。购买 力平价的理论基础是货币数量说，货币数量决定货 币购买力和物价水平，从而决定汇率。
5.一国国际收支顺差会使（ A ） A.外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升 B.外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌 C.外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌 D.外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升 6.根据利率平价说，高利率货币远期汇率表现为, 低利率货币远期表现为（ D ） A.升水/贴水 B.升水/平价 C.贴水/平价 D.贴水/升水
（3）汇率波动对资本流动的影响 本币贬值对资本流动的影响，取决于贬值如 何影响人们对该国货币今后变动趋势的预期。如果 贬值后，人们认为贬值的幅度还不够，汇率还会进 一步贬值，那么，会引起资本外逃。但如果人们认 为贬值使得本国货币汇率处于均衡水平，反而会引 起资本流入，因为本币对外贬值后，单位外币能折 合更多的本币，可购买更多的投入品。 （4）汇率变动对物价的影响 本币贬值后，进口原材料、半成品价格上涨， 使生产成本增加，引起成本推动的物价上涨。另一 方面，通过贸易收支改善的乘数效应，引起需求拉 动的物价上涨。
四.问答题： 分析浮动汇率条件下影响汇率的主要因素有哪些？ 答：引起汇率变动的直接原因是外汇供求的变化。 从实行浮动汇率制以来汇率变动的实际情况看， 影响汇率变动的主要因素有经济因素和非经济因 素，经济因素有： (一)国际收支状况 国际收支是一国对外经济活动的综合反映，它对 一国货币汇率的变动有着直接的影响。当一国的 经常项目出现顺差时，就会引起外国对该国货币 需求的增加与外汇供给的增长，本币汇率就会上 升。
外汇与外汇汇率案例分析PPT课件( 42页)
举例1如某日欧洲市场的美元汇率行情即期和远期eurodollar即期汇率spotrate11035551个月远期汇率onemonthrate111001333个月远期汇率threemonthrate111602756个月远期汇率sixmonthrate1058568012个月远期汇率oneyearrate10483575?路漫漫其悠远?其二是不直接标出远期汇率只报出远期汇率与即期汇率的差价远期汇率与即期汇率的差价有下列三种情况
巴黎银行通过买卖外汇美元，赚取了 （5.7615－5.7505=0.011）的本币法郎。
例2 某日伦敦市场报价如下:
GBP1=USD 1.8870 /1.8890
GBP1=USD1.8890是英镑兑美元的买入价格。表示 伦敦银行买入1.8890美元需要支付1英镑，那么买 入1美元需要支付1/1.8890英镑。
12个月远期汇率（one year rate)
1.0483 / 575
• 其二是不直接标出远期汇率，只报出远期汇率与即期汇 率的差价，远期汇率与即期汇率的差价有下列三种情况。
• 升水（at premium）表示期汇比现汇贵；贴水（at discount）表示期汇比现汇便宜；平价（at par）表示 两者相等。
练习2:设某日外汇市场行情如下： 日本东京：USD1=JPY130.0110/20 英国伦敦：GBP1=USD1.4880/90 香港：USD1=HKD7.7800/10 试指出USD/JPY的美元卖出价格,GBP/USD的美元卖出价
格以及USD/HKD美元的买入价格。
学会看懂银行的即期外汇牌价
银行报出的远期差价在实务中通常用点 数表示，每点（point）为万分之一， 即0.0001。
例如：86点表示86/10000＝0.0086
巴黎银行通过买卖外汇美元，赚取了 （5.7615－5.7505=0.011）的本币法郎。
例2 某日伦敦市场报价如下:
GBP1=USD 1.8870 /1.8890
GBP1=USD1.8890是英镑兑美元的买入价格。表示 伦敦银行买入1.8890美元需要支付1英镑，那么买 入1美元需要支付1/1.8890英镑。
12个月远期汇率（one year rate)
1.0483 / 575
• 其二是不直接标出远期汇率，只报出远期汇率与即期汇 率的差价，远期汇率与即期汇率的差价有下列三种情况。
• 升水（at premium）表示期汇比现汇贵；贴水（at discount）表示期汇比现汇便宜；平价（at par）表示 两者相等。
练习2:设某日外汇市场行情如下： 日本东京：USD1=JPY130.0110/20 英国伦敦：GBP1=USD1.4880/90 香港：USD1=HKD7.7800/10 试指出USD/JPY的美元卖出价格,GBP/USD的美元卖出价
格以及USD/HKD美元的买入价格。
学会看懂银行的即期外汇牌价
银行报出的远期差价在实务中通常用点 数表示，每点（point）为万分之一， 即0.0001。
例如：86点表示86/10000＝0.0086
外汇练习题
答：①若该进口商目前购买500，000德国马克需花费美元数为： 若该进口商目前购买500，000德国马克需花费美元数为： 500 德国马克需花费美元数为 500，000╳ 5000=250，000美元 500，000╳0．5000=250，000美元 若三个月后再购买德国马克需花费美元数为： 若三个月后再购买德国马克需花费美元数为： 500，000╳ 6000=300，000美元 500，000╳0．6000=300，000美元 他将多支付300 000—250 000=50，000美元 即损失50000 300， 250， 美元， 50000美元 他将多支付300，000 250，000=50，000美元，即损失50000美元 由于该进口商购买了期货合同，其成本为： ②由于该进口商购买了期货合同，其成本为： 125，000╳ 5100=255，000美元 125，000╳4╳0．5100=255，000美元 三个月后他卖出该期货合同，收益为： 三个月后他卖出该期货合同，收益为： 125，000╳ 6100=305，000美元 125，000╳4╳0．6100=305，000美元 他从该期货合同中收益为： 305，000—255 000=50，000美元由于 255， 他从该期货合同中收益为 ： 305 ， 000 255 ， 000=50 ， 000 美元由于 期货交易与现货交易的盈亏相抵，因此，该进口商最后不赔不赚， 期货交易与现货交易的盈亏相抵 ， 因此 ， 该进口商最后不赔不赚 ， 即净盈亏数为0 即净盈亏数为0
①由于三个市场上的汇率统一采用了直接 标 价 法 ， 故 将 三 个 汇 率 相 乘 ： 75× 22× 792≠ 0 ． 75×0 ． 22×4 ． 8=0 ． 792≠1 ， 因此课 判断出存在套利机会。 判断出存在套利机会。 000÷ 22÷ ② 套 汇 结 果 是 ： 100 ， 000÷0 ． 22÷0 ． 75÷ 126，262． 75÷4．8=126，262．6美元 净利润为26 262． 美元。 26， 净利润为26，262．6美元。
外汇交易综合练习
即期外汇交易翻译
A：GBP 5 Mio B：1.6773/78 A：My Risk A：NOW PLS B：1.6775 Choice A：Sell PLS My USD To A NY B：OK Done at 1.6775 We Buy GBP 5 Mio AG USD Val May-20 GBP To MY London A： TKS for Deal, BIBI
答案: ①1/2.3060×1.5100×1.5600＞1
②套汇路线：苏黎世→伦敦→纽约
③毛利：1021.50-1000=21.50CHF
抵补套利
习题1： 美国 年利率 5% 英国 年利率10%
即期汇率 GBP1=USD2
某投资人持有100万USD进行套利。
②若1年后汇率仍为£ 1=$2，计算其损益。
(3)该澳大利亚进口商若采取套期保值措施，即 向银行购买3月期远期日元10亿，适用汇率是1澳元 ＝98.00日元。3个月后交割时只需向银行支付 1,000,000,000/98＝10,204,081.63澳元，就可获得10 亿日元支付给日本出口商。 这比签订进口合同时支付货款多支付204,081.63 澳元。这是进口商采取套期保值措施付出的代价， 它相对于不采取保值措施，而等到3个月后再即期 购买日元支付货款付出的代价250万澳元来说是微 不足道的。
巴黎→纽约→伦敦
100万×1.4731/0.7894/1.6995－100万=98029GBP
④计算毛利：持有100万GBP套汇，毛利为：
习题2
苏黎世 纽约 伦敦
GBP1=CHF2.3050/60 USD1=CHF1.5100/10 GBP1=USD1.5600/10
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答：①若该进口商目前购买500，000德国马克需花费美元数为： 500，000╳0．5000=250，000美元 若三个月后再购买德国马克需花费美元数为： 500，000╳0．6000=300，000美元 他将多支付300，000—250，000=50，000美元，即损失50000美元 ②由于该进口商购买了期货合同，其成本为： 125，000╳4╳0．5100=255，000美元 三个月后他卖出该期货合同，收益为： 125，000╳4╳0．6100=305，000美元 他从该期货合同中收益为： 305 ， 000—255 ， 000=50 ， 000 美元由于 期货交易与现货交易的盈亏相抵，因此，该进口商最后不赔不赚， 即净盈亏数为0
• 7、美国某公司从英国进口价值1.25万英镑的 商品，3个月后向英国出口商付款，当时的即 期汇率为GBP/USD1.7000，为了避免到期实 际支付时因英镑汇率上升而带来风险，该公 司购入一份英镑美式看涨期权，期权价格为 每英镑0.01美元，执行价格为 GBP/USD=1.7100，如果3个月后英镑升值为 GBP/USD1.7500.则进口商如何操作？采取与 不采取保值措施盈亏如何？
• 答： ①将瑞士法郎报价改为人民币报价，应 选用瑞士法郎的卖价6．7850，故该进口商品 的人民币报价为：150╳6．7850=1017．75元 • ②将美元报价改为人民币报价，应选用 美元的卖价8．3455，故该进口商品的人民币 报价为：115╳8．3455=959．7325元 • ③比较上面两步的计算结果，有：美元的报 价相对便宜。
• 3、某日外汇市场行情为GBP/USD即期 汇率为 GBP/USD 1.5520/30 , 90天远 期 20/30 ,美国出口商向英国出口价值 200万英镑的货物，预计3个月后才收汇， 假如3个月后英镑兑美元的汇率下跌为 GBP/USD 1.5115/45，如果美国出口商 不进行保值，3个月后英镑贬值损失多 少，如果采取套期保值措施，如何做远 期外汇交易。
• 答：①三个月的远期汇率为：1英镑 • =1．6025+0．0030/1．6035+0．0050=1．6055/1．60 85美元 • ②若一个投资者拥有10万英镑，投资于纽约市场，应 采用以下方法： • 首先，在即期外汇市场卖出10万英镑，换回160，250 美元；其次，在远期外汇市场卖出在纽约市场的远期 美元收益，并换回英镑， • 160 ， 250×（ 1+8%×3÷12 ） =163 ， 455 美元； 163 ， 455÷1。6085=102，619．5英镑 • ③若投放于伦敦市场三个月后的本利和： • 100，000×（1+6%×3÷12）=101，500英镑， • （2）方案中多获利119．5英镑。
3、假定某年3月美国一进口商三个月后需支 付货款500，000德国马克，目前即期汇率为1 德国马克=0．5000美元。为避免三个月后马 克升值的风险，决定买入四份6月到期的德国 马克期货合同，成交价为1德国马克=0．5100 美元。6月份德国马克果然升值，即期汇率为 1德国马克=0．6000美元，相应地德国马克期 货合同价格上升到1德国马克=0．6100美元。 如果不考虑佣金．保证金及利息，试计算该 进口商的净盈亏。
4 ．某进口商品单价以瑞士法郎报价为 150 瑞士法郎，以美元报价为115美元，当天人 民币对瑞士法郎及美元的即期汇率为：1瑞 士法郎 =6 ． 7579/6 ． 7850 人民币， 1 美元 =8 ． 3122/8 ． 3455 元人民币。在不考虑其 他因素的条件下，测算哪种货币报价相对 低廉。
• 5．设纽约外汇市场上美元年利率为 8%伦敦市 场上英镑年利率为 6% ，纽约外汇市场上即期 汇率为 1 英镑 =1 。 6025-1 。 6035 美元， 3 个月 英镑升水为30-50点，求： • （1）三个月的远期汇率。 • （2）若一个投资者拥有10万英镑，投资于纽 约市场，采用掉期交易来规避外汇风险，应 如何操作？ • （3） 比较（2）方案中的投资方案与直接投 资于伦敦市场两种情况，哪一种方案获利更 多？
• 6、美国的一家出口商7月向英国出口货物， 预计2个月之后收到10000英镑，外汇市场即 期汇率为GBP/USD 1.8100。此时，期权市场9 月到期执行价格GBP/USD 1.8000。欧式看跌 期权费为1英镑=4美分，每次期权交易佣金为 16美元。假如预测2个月后英镑即期汇率可能 会下跌，这个出口商如何操作？问卖出看跌 期权的卖方的盈亏平衡点是什么？当汇率变 为GBP/USD为1.74的时候，美国这家出口商 保值与不保值盈亏如何？
2、已知苏黎世，纽约，斯德哥尔摩的外 汇挂牌在某日如下显示： （1）苏黎世 1SKr=0．75SFr （2）纽约 1SFr=0．22US$ （3）斯德哥尔摩 1US$=4．8SKr 试问，如果外汇经纪人手头有 100000USD ，他是否能从中获利？如故不能，请说 明理由。
①由于三个市场上的汇率统一采用了直接 标 价 法 ， 故 将 三 个 汇 率 相 乘 ： 0 ． 75×0 ． 22×4 ． 8=0 ． 792≠1 ，因此课 判断出存在套利机会。 ② 套 汇 结 果 是 ： 100 ， 000÷0 ． 22÷0 ． 75÷4．8=126，262．6美元 净利润为26，262．6美元。
• 某日巴黎外汇市场行情如下：EUR/JPY 即期汇率 133.20/30，3个月远期 80/50， 某法国进口商从日本进口一批价值100 亿日元的货物，3个月后付款，问如何 进行套期保值？
• 某日纽约外汇市场行情如下：USD/HKD 即期汇率7.7850/60，3个月远期汇率为 15/25，某港商从美国进口了一批设备， 需在3个月后支付500万美元。港商为了 避免3个月后美元汇率出现上升而增加 进口成本，决定买进500万3个月期的美 元，如果付款日市场即期汇率为 7.7980/90，不考虑交易费用的情况下港 商不做远期外汇交易，损失多少？