公司理财管理知识分析顾问概述.pptx
合集下载
第一章 公司理财导论 《公司理财》PPT课件

◦ 由于所有权和控制权的分离,使得拥有公 司的人(股东)并不控制公司,而是指派 代理人(经理人)代表他们来经营公司, 这就产生了委托——代理关系。
1.3 代理理论
1.3.1 委托—代理关系和代理问题
1.3 代理理论
2.代理问题
◦ 代理人和委托人之间存在着潜在的利益冲突, 从而产生了代理问题(agency problem)。
2.有限责任公司
定义
• 有限责任公司(简称有限公司)是由两个或者两个以上股东共同出资,每个股东以其 出资额为限对公司债务承担有限责任,公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法 人。
基本特征
• (1)有限责任公司的设立程序比股份有限公司简单得多,公司亦无需向公众公开披露 信息。
• (2)有限责任公司不发行股票,由公司出具股权证明,作为股东对公司的权益凭证。 • (3)有限责任公司的股份不能自由买卖,在向股东以外的其他人转让公司的股份时,
1.1 公司和公司理财
企业
个人业主制 合伙制 公司制
1.1 公司和公司理财
1.个人业主制企业的定义和特征
定义 特征 优点 缺点
个人业主制企业是指由单个自然人出资兴办,完全归个人 所有和控制的企业。
企业规模较小,企业主对企业具有完全的决策权和经营权, 独自享受企业的经营利润,同时也独自承担经营风险。 开设、转让、关闭手续简单,费用低;所有权与经营权统 一,利益冲突少;企业主控制企业全部资产,获得全部利 润;不需要支付企业所得税,只需交纳个人所得税等。
第1章 公司理财导论
1.1 公司和公司理财
• 公司是公司理财(corporate finance)的行为主体,即本 课程的研究对象是公司(corporation/company)。
1.3 代理理论
1.3.1 委托—代理关系和代理问题
1.3 代理理论
2.代理问题
◦ 代理人和委托人之间存在着潜在的利益冲突, 从而产生了代理问题(agency problem)。
2.有限责任公司
定义
• 有限责任公司(简称有限公司)是由两个或者两个以上股东共同出资,每个股东以其 出资额为限对公司债务承担有限责任,公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法 人。
基本特征
• (1)有限责任公司的设立程序比股份有限公司简单得多,公司亦无需向公众公开披露 信息。
• (2)有限责任公司不发行股票,由公司出具股权证明,作为股东对公司的权益凭证。 • (3)有限责任公司的股份不能自由买卖,在向股东以外的其他人转让公司的股份时,
1.1 公司和公司理财
企业
个人业主制 合伙制 公司制
1.1 公司和公司理财
1.个人业主制企业的定义和特征
定义 特征 优点 缺点
个人业主制企业是指由单个自然人出资兴办,完全归个人 所有和控制的企业。
企业规模较小,企业主对企业具有完全的决策权和经营权, 独自享受企业的经营利润,同时也独自承担经营风险。 开设、转让、关闭手续简单,费用低;所有权与经营权统 一,利益冲突少;企业主控制企业全部资产,获得全部利 润;不需要支付企业所得税,只需交纳个人所得税等。
第1章 公司理财导论
1.1 公司和公司理财
• 公司是公司理财(corporate finance)的行为主体,即本 课程的研究对象是公司(corporation/company)。
公司理财及客户管理知识分析(ppt 71页)

每日销售活动
9:00 8:30晨会
8:00 资讯更新
每日销售活动
整理资料
6
第 Ⅰ 部分
第 2 部分 顾问式营销
7
“客户是上帝”的定义还能否跟上时代?
传统销售理论认为 ,顾客是上帝,好 商品就是性能好、 价格低,服务是为 了更好地卖出产品 ;
顾问式销售认为, 顾客是朋友、是与 销售者存在共同利 益的群体,好商品 是顾客真正需要的 产品,服务本身就 是商品,服务是为 了与顾客达成沟通 。
32
“让我们的谈话丰富多彩一点”
介绍产品的技巧1: 细化再细化
数据化&图示 比拟描绘 对比化 困难极小化 & 利益极大化 感性诉求
33
讨论:
如何向客户介绍一对多 专户理财产私募基金
36
公募基金一对一专户
37
私募基金公募化: ‘‘一对多专户理财计划”
38
“你不是一个人在战斗!”
➢ What should I do? (我该做什么?)
Be prepared (充分准备) Be persistent (坚持不懈) Know when to quit(适可而止)
16
Handling Customer Indifference( 处理客户回绝) ➢ Skills1: A→D→R (太极拳法)
1债券型产品(合同中未写保本) 2股票型基金 3外汇理财产品(澳币计价) 4一对多专户-----“封闭式基金组合”
41
理财经理的顾问式销售
Getting Commitment (达成交易)
Presenting Solutions (提供方案)
Connecting (拜访联系)
Uncovering Needs
公司理财管理及财务知识分析课件(ppt 31页)

▪ 理财的核心在于合理 分配资产和收入,最
终达到财务自由的境 界,既要考虑财富的
积累,也要考虑财富
的保障,不仅要为获
利而投资,也要对风 险进行管理和控制。
▪ 理财,不仅是对资产 的投资和管理,还包 括生活中的理财,理 财涉及方方面面,是 一个系统的理财规划 体系,而非单纯的投 资赚钱。合理地划分 生活开支和可投资资 产,正确认识理财, 是理财行动开始前必 须做好的。
▪ 科学消费——看到想要的东西,给自己一个星期 的冷静期。
▪ 强制储蓄——领到薪水,先将储蓄的钱从支出中 扣除出来。
▪ 不做金钱的主人,就 会做金钱的奴隶。
第二堂课 工薪族,理财先理脑
• 让自己从脑到手,实现理财这一 造福一生的计划吧!
“少的就让他更少,多得就让他更 多。”
▪ 一般而言,当CPI>3%的增幅时,就是通货 膨胀,而当CPI>5%的增幅时,就是严重通 货膨胀了。
每季度奖 金
总计
年总 工资
年总 奖金
每月衣食 支出
每月电话 费支出
每月其他 支出
国际流行的“四分法”理财方案
▪ 理财分为四种类型:保本型、收入型、成长型和投机型。 ▪ 保本型理财占总规划的45%,收入型理财占总规划的30%,成长型理
财占总规划的20%,投机理财占总规划的5%。 ▪ 保本型理财方式主要为银行存款和传统寿险,其中,银行存款占36%,
打折促销背后的故事
▪ 有些商家为了减少因打折而给自己带来的 损失,在打折前往往会先抬高原价,在涨 价后的基础上再给消费者打折。
▪ 另外,许多打折的商品质量失去保证,在 销售时会明示或暗示消费者打折商品不退 不换,甚至不出具发票等,消费者发现上 当时,只能自己吃亏。
公司理财管理与业务管理知识分析.pptx

现代理财工具知多少?
高
风
险
风险型 稳健型 保守型
要求 高投 资报 酬率
低投资报酬率
理财金字塔
国债 活期存款
自行 创业 不动产 古玩艺术品 期货
股票 基金 企业债券 投资型保险
定期存款 人寿保险
外汇 人民币理财
低
风
险
风险与回报成正相关关系
系统风险
回报
1、政策风险
2、周期波动风险
3、购买力风险
7%
4、利率风险
• 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。15:52:0015:52:0015:529/4/2020 3:52:00 PM
• 11、夫学须志也,才须学也,非学无以广才,非志无以成学。20.9.415:52:0015:52Sep-204-Sep-20
• 12、越是无能的人,越喜欢挑剔别人的错儿。15:52:0015:52:0015:52Friday, September 04, 2020
什么是投资?
用别人的钱为你赚钱; 用别人的时间为你赚钱; 用别人的智慧为你赚钱。
投资的原则
投资变现 的能力
保值增值
•合法性 •安全性 •流动性 •成长性
符合国家的 法律法规
存放风险 贬值风险 投资风险
投资理财可以致富
(美)《邻居家的百万富翁》 ——每年存1000元,平均每年升值 8%,四十年后你将拥有28万元
回购交易:以国债现券作为抵押物,进行短期资金融通 的交易。融资方(卖出国债方)以约定的 交易期限、 价格、品种和数量向融券方 (买入国债方)卖出国债,并在约定期满 后以约定价格或收益率购回所卖国债。
套利交易:利用各现券品种收益率的差异、各回购品种 利率的差异以及现券与回购之间、同一品 种在不同市场之间的价格差异进行对冲, 以获取利差的交易行为。
公司理财及目标管理知识分析.pptx

国有独资公司
是国家授权投资的机构或者国家授权的部门单独投资 设立的有限责任公司。国有独资公司不设股东会,由 国有资产监督管理机构行使股东会职权,国有资产监 督管理机构可以授权公司董事会行使股东会的部分职 权,决定公司的重大事项,但公司的合并、分立、解 散、增加或者减少注册资本和发行债券,必须由国有 资产监督管理机构决定。
权益资本仅限于企业所有者的个人财富; 由于信用有限,银行及其他投资者都不愿意为个人独资企业提供
资金,举债能力十分有限,企业主要利用业主自己的资本和供应 商提供的商业信用。
二、合伙企业
一个人的资金、技术或技能总是有限的。当两个或两 个以上的人共同投资,自愿组成一个经营实体时,合 伙公司就诞生了。合伙公司有两种模式,一种为普通 合伙公司,一种为有限合伙公司。
(二)股份有限公司
股份有限公司需将全部资本分为等额股份,并且可以通过发 行股票筹集资本,股东只是以他所持有的股份对公司承担有 限责任。对公司而言,则以全部资产对公司的债务承担责任。
股份有限公司的主要特征有:
(1)股东负有有限责任。 (2)股东必须达到法定人数。 (3)公司的全部资本须划分为均等的股份。 (4)公司经批准可向社会公开发行股票,股票可以交易或转让。 (5)每一股代表一份表决权,股东以其持有的股份享受股利。
司、股份有限公司)。
一、个体独资企业
我国制定了《个人独资企业法》,允许个人以 极少的费用注册个人独资公司。
个人独资企业是最简单的公司形式,也是公司 组织的最初形式或古典形式。若想创办一个个 人独资企业,就要完全由你个人出资并经营, 这个公司完全由你个人拥有,当然你也要承担 公司的全部风险和债务。
在表决重大事项和选举董事会时,普 通股股东每拥有一股就享有一票
《公司理财》PPT 第一章 公司理财导论

❖ (6)衍生金融工具的应用成为研究领域之一。
结论
❖ 公司理财学的发展表现在如下方面: 从描述性转向严格的分析和实证研究; 从单纯的筹资发展到财务决策的一整套理论和方法, 已形成独立、完整的学科体系。 财务人员在公司中的地位与作用得到提升。
❖ 可以预言,公司理财学必将不断深入发展,其内容日趋 复杂,范围逐渐扩大,手段和方法更加科学。
小知识:资金链与资金链断裂
❖ 所谓资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本 循环资金链条。企业要维持运转,就必须保持现金—资产 —现金(增值)这个循环良性的不断运转。如何保证资金 链的连续性发展,可以说是企业经营的根本。
❖ 企业都是以获取经营利润为目的的,但不少企业发展中会 陷入一种怪圈:效率下降,资金周转减速,严重时影响企 业正常运行,以至最终破产。因为效率下降,经营不善, 连续亏损会使企业资金紧张;经营不善同时也让银行、股 东对公司失去信心,公司难以得到资金支持,进一步加剧 资金紧张。如果为摆脱困境而拿资产抵押贷款所上的新项 目没有预期的高收益,面临银行还款又难以获取新的资金 ,必然出现资金链断裂。此时,债权银行就会拍卖抵押资 产,公司也面临倒闭。
二、公司理财学的研究对象
❖ 市场经济中,商品生产和交换所形成的错综复杂的经济关 系均以资金为载体,资金运动成为各种经济关系的体现。 公司理财全部围绕资金运动而展开。现金是企业资金运动 的起点和终点,现金运动是企业资金运动的动态表现,公 司理财学的研究对象也可说是现金及其流转。
❖ 现金流转也叫资金循环,指在生产经营中,现金变为非现 金资产,非现金资产又变为现金的周而复始的过程。
有关“公司金融”的各种说法
❖英文名称
▪ Corporate Finance ▪ Financial Management ▪ Managerial Finance ▪ Enterprise Finance
结论
❖ 公司理财学的发展表现在如下方面: 从描述性转向严格的分析和实证研究; 从单纯的筹资发展到财务决策的一整套理论和方法, 已形成独立、完整的学科体系。 财务人员在公司中的地位与作用得到提升。
❖ 可以预言,公司理财学必将不断深入发展,其内容日趋 复杂,范围逐渐扩大,手段和方法更加科学。
小知识:资金链与资金链断裂
❖ 所谓资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本 循环资金链条。企业要维持运转,就必须保持现金—资产 —现金(增值)这个循环良性的不断运转。如何保证资金 链的连续性发展,可以说是企业经营的根本。
❖ 企业都是以获取经营利润为目的的,但不少企业发展中会 陷入一种怪圈:效率下降,资金周转减速,严重时影响企 业正常运行,以至最终破产。因为效率下降,经营不善, 连续亏损会使企业资金紧张;经营不善同时也让银行、股 东对公司失去信心,公司难以得到资金支持,进一步加剧 资金紧张。如果为摆脱困境而拿资产抵押贷款所上的新项 目没有预期的高收益,面临银行还款又难以获取新的资金 ,必然出现资金链断裂。此时,债权银行就会拍卖抵押资 产,公司也面临倒闭。
二、公司理财学的研究对象
❖ 市场经济中,商品生产和交换所形成的错综复杂的经济关 系均以资金为载体,资金运动成为各种经济关系的体现。 公司理财全部围绕资金运动而展开。现金是企业资金运动 的起点和终点,现金运动是企业资金运动的动态表现,公 司理财学的研究对象也可说是现金及其流转。
❖ 现金流转也叫资金循环,指在生产经营中,现金变为非现 金资产,非现金资产又变为现金的周而复始的过程。
有关“公司金融”的各种说法
❖英文名称
▪ Corporate Finance ▪ Financial Management ▪ Managerial Finance ▪ Enterprise Finance
公司理财及财务管理知识分析(ppt 32页)

Takeovers Specialist Monitoring Legal and Regulatory Requirements
1-28
Role of the Financial Manager
Firm’s Operations
Real assets
(2)
(1)
Investors
Financial
The Ethics of Maximizing Value
Does value maximization justify unethical behavior?
Recent examples:
Enron
WorldCom
Bernard Madoff
1-24
Agency Problem
Do managers really maximize value?
Corporate Finance
School of International Trade & Economics
Professor Shao Xueyan
课程宗旨
创造财富 谋之有道 取之有术 管之有方
学习方法
学而不思则罔 思而不学则殆
选自《论语》
哈佛学生学习不是与未来就业相匹配的,他们 学的东西可能与他们将来所要做的工作完全不一样。 广泛的知识面、有专业技能、有一定的远见、有能 力在职业生涯中继续学习是哈佛对学生的培养目标。
Shareholders want wealth maximization Wealth maximization vs. profit maximization:
Pitfall: Profits from which period? Pitfall: Cutting dividends to increase cash reserves
1-28
Role of the Financial Manager
Firm’s Operations
Real assets
(2)
(1)
Investors
Financial
The Ethics of Maximizing Value
Does value maximization justify unethical behavior?
Recent examples:
Enron
WorldCom
Bernard Madoff
1-24
Agency Problem
Do managers really maximize value?
Corporate Finance
School of International Trade & Economics
Professor Shao Xueyan
课程宗旨
创造财富 谋之有道 取之有术 管之有方
学习方法
学而不思则罔 思而不学则殆
选自《论语》
哈佛学生学习不是与未来就业相匹配的,他们 学的东西可能与他们将来所要做的工作完全不一样。 广泛的知识面、有专业技能、有一定的远见、有能 力在职业生涯中继续学习是哈佛对学生的培养目标。
Shareholders want wealth maximization Wealth maximization vs. profit maximization:
Pitfall: Profits from which period? Pitfall: Cutting dividends to increase cash reserves
公司理财的基本概念(PPT91页).pptx

控制和考核,它是着重设计将来要做的事情。
三.报表介绍
1.报表(分析)的目的: ·投资人: 为决定是否投资,分析企业的资产和盈利能力; 为决定是否转让股权,分析盈利状况、股价变
动和发展前景; 为考查经营者业绩,分析资产盈利水平、破产
风险和竞争能力; 为决定股利分配政策,要分析筹资状况。
·债权人: 为决定是否给企业贷款,
货币的时间价值
指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的 价值.是无风险和无通货膨胀条件下的社会平 均资金利润率。
为了衡量财富或价值,决策时要把项目未来的 成本和收益都以贴现的现值作为依据。
〖计算〗常用符号: P---本金,又称期初金额或现值; i----利率,通常指每年利息与本金之比; I----利息; F----本金与利息之和,又称本利和或终值; n----时间,通常以年为单位.
·有借必有贷,有贷必有借,借贷必相等。
·优点: 能够系统地、清晰地反映出会计事项的内容以及
会计帐户变化的对应关系,从而一目了然地看出 企业的经济活动过程,为企业的经营管理提供帮 助。
能够较容易地发现记帐错误,保持帐户记录的正 确性。从而为编制资产负债表、利润表和财务状 况变动表提供正确的数据。
二.企业会计和财务管理的关系
—股利有关论(GL“在手之鸟”理论;税差理论) —追随者理论(Clientele Theory:股利政策不可能强求一致)
4.股利分配政策(实务) — 剩余股利政策 ·设定目标资本结构; ·确定该结构下投资所需的股东权益总额; ·最大限度用保留盈余来满足它; ·若有剩余盈余,作为股利发放。 —固定股利或稳定增长股利政策 —固定股利支付率政策 —低正常股息加额外红利政策
要分析贷款的报酬和风险; 为了解债务人的短期偿债能力,
三.报表介绍
1.报表(分析)的目的: ·投资人: 为决定是否投资,分析企业的资产和盈利能力; 为决定是否转让股权,分析盈利状况、股价变
动和发展前景; 为考查经营者业绩,分析资产盈利水平、破产
风险和竞争能力; 为决定股利分配政策,要分析筹资状况。
·债权人: 为决定是否给企业贷款,
货币的时间价值
指资金经过一定时间的投资和再投资所增加的 价值.是无风险和无通货膨胀条件下的社会平 均资金利润率。
为了衡量财富或价值,决策时要把项目未来的 成本和收益都以贴现的现值作为依据。
〖计算〗常用符号: P---本金,又称期初金额或现值; i----利率,通常指每年利息与本金之比; I----利息; F----本金与利息之和,又称本利和或终值; n----时间,通常以年为单位.
·有借必有贷,有贷必有借,借贷必相等。
·优点: 能够系统地、清晰地反映出会计事项的内容以及
会计帐户变化的对应关系,从而一目了然地看出 企业的经济活动过程,为企业的经营管理提供帮 助。
能够较容易地发现记帐错误,保持帐户记录的正 确性。从而为编制资产负债表、利润表和财务状 况变动表提供正确的数据。
二.企业会计和财务管理的关系
—股利有关论(GL“在手之鸟”理论;税差理论) —追随者理论(Clientele Theory:股利政策不可能强求一致)
4.股利分配政策(实务) — 剩余股利政策 ·设定目标资本结构; ·确定该结构下投资所需的股东权益总额; ·最大限度用保留盈余来满足它; ·若有剩余盈余,作为股利发放。 —固定股利或稳定增长股利政策 —固定股利支付率政策 —低正常股息加额外红利政策
要分析贷款的报酬和风险; 为了解债务人的短期偿债能力,
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
投资银行在被并购方聘为财务顾问后,一般要发挥以下 作用: ▪ 替并购方寻找合适的目标公司并进行相关的分析研究。 ▪ 提出具体的收购建议,包括收购策略、收购的价格与非 价格条件、收购时间表和相应的财务安排等。 ▪ 与目标公司的董事或大股东接洽并商议收购条款。 ▪ 编制有关的并购公告,详述有关并购事宜,同时准备一 份寄给目标公司股东的函件,说明收购的原因、条件和 接纳收购程序等。 ▪ 提出令人信服和兼并方有能力去完成的收购计划。
▪ 该法律规定,投资顾问在SEC登记时,需按ADV表格的形 式填报。
▪ IAA还针对登记在册顾问的业务以及顾问与其客户之间 的关系规定了一些要求,如帐簿记录、小册子规则、顾 问合同禁止转让条款等。
▪ IAA要求投资顾问保持帐簿和记录。登记在册的投资顾 问需要保持业务和财务记录、产权交易记录,以随时接 受SEC的审查。
▪ 协助企业设计并实施融资方案,补充企业进一步发展所 需要的资金。
▪ 重新拟定经营方针,根据主客观因素的变化重新排列出 业务发展的重要程度序列,集中有限资源重点发展拳头 业务,同时删除掉一些不重要、不具备任何优势的业务。
▪ 重新规划、设计企业的组织机构设置和分支机构设置。
二、作为并购方的财务顾问
▪ 第一,投资银行为了科学、准确、规范、有序地开展理 财顾问业务,必须组建咨询业务专家委员会。
▪ 第二,要建立金融咨询业务的资料信息库。 ▪ 第三,要加强对金融咨询业务人员的岗位培训。 ▪ 第四,切忌草率出具咨询意见,注意咨询结论的权威性。
四、美国对理财业务的法律规定
美国《1940年投资顾问法》(IAA)监管投资银行等的 理财顾问业务,规定对于以获取报酬为目的,从事向客 户提供关于证券方面的建议或发行报告的业务的任何人, 都要按照要求在SEC登记,不存在任何例外或登记豁免。
▪ 小册子规则要求顾问向每一客户提供关于该顾问、顾问 业务及其委托人交易情况的书面报告。
▪ IAA要求在顾问服务合同中必须包含一项条款,禁止该 顾问在未经客户同意的情况下转让服务合同。
▪ IAA还要求顾问向客户披露有关利益冲突的重大事件。
第二节 企业财务顾问
▪ 企业重组中的咨询顾问 ▪ 作为并购方的财务顾问 ▪ 作为目标公司的财务顾问
三、作为目标公司的财务顾问
➢ 投资银行还可以作为目标公司的财务顾问,积极应对收 购公司的收购计划,设计出有效的反兼并和反收购的策 略和方案。
➢ 如果是敌意收购,需要防御和抵抗敌意收购公司的进攻。 投资银行必须和目标公司的董事会共同研究和制定出一 套防范被收购的方案,增加收购的成本和难度。
➢ 常见的措施有资产重估、股份回购、白衣骑士、金降落 伞和锡降落伞、皇冠上的明珠、毒丸防御计划、帕克门 战略、反接管修正、反收购的法律手段等。
➢ 收费方式
●独立收费方式,即投资银行接受客户委托,为客户提 供各类独立的顾问服务,顾问费用由双方商定,也可由 投资银行根据该项目所耗费的时间和人工确定。
●非独立收费形式,即 问报酬也列入其它业务当中计算。
三、投资银行开展理财顾问业务需注意的事项
一、政府财务顾问业务的主要内容
投资银行担当政府财务顾问主要包括两个方面的业务:
➢ 为国有企业所有权结构重组及改制上市充当财务顾问 为了有效实施国有企业所有权结构重组及改制上市,政 府聘请投资银行作为财务顾问,进行私有化方案的整体 设计和相关操作,如为改制企业寻找战略投资者、设计 合理的股权结构和融资方案、提供全面的财务顾问服务 等。
第七章 理财顾问
本章要点
▪ 投资银行作为并购方的财务顾问,设计和实施收购方案 ▪ 投资银行作为目标公司的财务顾问,设计反兼并与反收
购的策略 ▪ 投资银行开展政府财务顾问的两种形式 ▪ 委托理财业务当事人的基本权利和义务 ▪ 投资银行开展委托理财业务的品种创新
第一节 理财顾问概述
▪ 理财顾问的对象 ▪ 理财顾问的业务范围及收费方式 ▪ 投资银行开展理财顾问业务须注意的事项 ▪ 美国对理财业务的法律规定
一、企业重组中的咨询顾问
在企业重组的过程中,需要以全新的视野重新审视企业 的战略规划、经营策略、财务管理、业务分离与整合等 问题,而这些正是投资银行发挥其优势的业务领域。 作为企业重组的咨询顾问,投资银行应做好以下工作: ▪ 帮助企业进行财务分析,分析存在的危机因素和问题, 研究本质和成因,提出相应的对策建议。 ▪ 根据企业的具体情况和比较优势,重新规划制定企业的 发展战略和经营策略,进行新形势下的企业目标定位。
➢ 就收购方提出的收购建议,向公司董事和股东做出收购 建议是否公平合理和是否接纳收购建议的意见。
➢ 编制有关文件和公告,包括新闻公告,说明董事会对建 议的初步反应和他们对股东的意见。
➢ 协助目标公司准备一份对收购建议的说明和他们的意见, 寄给目标公司的股东。
第三节 政府财务顾问
▪ 政府财务顾问业务的主要内容 ▪ 我国投资银行开展政府财务顾问的情况
一、理财顾问的对象
▪ 理财顾问指投资银行利用自身拥有的智力和信息资源为 筹资者和投资者提供市场信息、设计融资和投资方案、 出具咨询报告、提出公正意见、开展委托理财等服务, 是一种新型创收业务。
➢ 理财顾问业务的服务对象有两大类:一类是资金筹集者, 包括国内外工商企业和各级政府部门等;另一类是投资 者,包括中小投资者和机构投资者,机构投资者指工商 企业、投资基金、养老基金、保险基金和各类基金会。
➢ 为筹资者提供的顾问服务即财务顾问;为投资者提供的 顾问服务即是投资顾问(也称为投资咨询)。
二、理财顾问的业务范围及收费方式
▪ 业务范围 ●为客户(企业和政府机构)进行筹资顾问、资产重组顾
问、财务风险管理顾问、项目融资顾问。 ●为客户进行宏观经济分析、行业分析、公司分析和市场
分析,帮助投资项目策划和提供投资方案,与客户开立 共同帐户合作投资,接受全权委托代客理财等。 ●为客户提供投资咨询服务是投资银行的天职,提供研究 报告已成为投资银行的重要的利润来源。
➢ 充当政府经济决策部门的业务顾问 政府在进行经济决策时,由于缺乏充分的金融知识和在 金融市场运作的娴熟技巧,需要投资银行从专业角度提 供支持和顾问服务。
▪ 该法律规定,投资顾问在SEC登记时,需按ADV表格的形 式填报。
▪ IAA还针对登记在册顾问的业务以及顾问与其客户之间 的关系规定了一些要求,如帐簿记录、小册子规则、顾 问合同禁止转让条款等。
▪ IAA要求投资顾问保持帐簿和记录。登记在册的投资顾 问需要保持业务和财务记录、产权交易记录,以随时接 受SEC的审查。
▪ 协助企业设计并实施融资方案,补充企业进一步发展所 需要的资金。
▪ 重新拟定经营方针,根据主客观因素的变化重新排列出 业务发展的重要程度序列,集中有限资源重点发展拳头 业务,同时删除掉一些不重要、不具备任何优势的业务。
▪ 重新规划、设计企业的组织机构设置和分支机构设置。
二、作为并购方的财务顾问
▪ 第一,投资银行为了科学、准确、规范、有序地开展理 财顾问业务,必须组建咨询业务专家委员会。
▪ 第二,要建立金融咨询业务的资料信息库。 ▪ 第三,要加强对金融咨询业务人员的岗位培训。 ▪ 第四,切忌草率出具咨询意见,注意咨询结论的权威性。
四、美国对理财业务的法律规定
美国《1940年投资顾问法》(IAA)监管投资银行等的 理财顾问业务,规定对于以获取报酬为目的,从事向客 户提供关于证券方面的建议或发行报告的业务的任何人, 都要按照要求在SEC登记,不存在任何例外或登记豁免。
▪ 小册子规则要求顾问向每一客户提供关于该顾问、顾问 业务及其委托人交易情况的书面报告。
▪ IAA要求在顾问服务合同中必须包含一项条款,禁止该 顾问在未经客户同意的情况下转让服务合同。
▪ IAA还要求顾问向客户披露有关利益冲突的重大事件。
第二节 企业财务顾问
▪ 企业重组中的咨询顾问 ▪ 作为并购方的财务顾问 ▪ 作为目标公司的财务顾问
三、作为目标公司的财务顾问
➢ 投资银行还可以作为目标公司的财务顾问,积极应对收 购公司的收购计划,设计出有效的反兼并和反收购的策 略和方案。
➢ 如果是敌意收购,需要防御和抵抗敌意收购公司的进攻。 投资银行必须和目标公司的董事会共同研究和制定出一 套防范被收购的方案,增加收购的成本和难度。
➢ 常见的措施有资产重估、股份回购、白衣骑士、金降落 伞和锡降落伞、皇冠上的明珠、毒丸防御计划、帕克门 战略、反接管修正、反收购的法律手段等。
➢ 收费方式
●独立收费方式,即投资银行接受客户委托,为客户提 供各类独立的顾问服务,顾问费用由双方商定,也可由 投资银行根据该项目所耗费的时间和人工确定。
●非独立收费形式,即 问报酬也列入其它业务当中计算。
三、投资银行开展理财顾问业务需注意的事项
一、政府财务顾问业务的主要内容
投资银行担当政府财务顾问主要包括两个方面的业务:
➢ 为国有企业所有权结构重组及改制上市充当财务顾问 为了有效实施国有企业所有权结构重组及改制上市,政 府聘请投资银行作为财务顾问,进行私有化方案的整体 设计和相关操作,如为改制企业寻找战略投资者、设计 合理的股权结构和融资方案、提供全面的财务顾问服务 等。
第七章 理财顾问
本章要点
▪ 投资银行作为并购方的财务顾问,设计和实施收购方案 ▪ 投资银行作为目标公司的财务顾问,设计反兼并与反收
购的策略 ▪ 投资银行开展政府财务顾问的两种形式 ▪ 委托理财业务当事人的基本权利和义务 ▪ 投资银行开展委托理财业务的品种创新
第一节 理财顾问概述
▪ 理财顾问的对象 ▪ 理财顾问的业务范围及收费方式 ▪ 投资银行开展理财顾问业务须注意的事项 ▪ 美国对理财业务的法律规定
一、企业重组中的咨询顾问
在企业重组的过程中,需要以全新的视野重新审视企业 的战略规划、经营策略、财务管理、业务分离与整合等 问题,而这些正是投资银行发挥其优势的业务领域。 作为企业重组的咨询顾问,投资银行应做好以下工作: ▪ 帮助企业进行财务分析,分析存在的危机因素和问题, 研究本质和成因,提出相应的对策建议。 ▪ 根据企业的具体情况和比较优势,重新规划制定企业的 发展战略和经营策略,进行新形势下的企业目标定位。
➢ 就收购方提出的收购建议,向公司董事和股东做出收购 建议是否公平合理和是否接纳收购建议的意见。
➢ 编制有关文件和公告,包括新闻公告,说明董事会对建 议的初步反应和他们对股东的意见。
➢ 协助目标公司准备一份对收购建议的说明和他们的意见, 寄给目标公司的股东。
第三节 政府财务顾问
▪ 政府财务顾问业务的主要内容 ▪ 我国投资银行开展政府财务顾问的情况
一、理财顾问的对象
▪ 理财顾问指投资银行利用自身拥有的智力和信息资源为 筹资者和投资者提供市场信息、设计融资和投资方案、 出具咨询报告、提出公正意见、开展委托理财等服务, 是一种新型创收业务。
➢ 理财顾问业务的服务对象有两大类:一类是资金筹集者, 包括国内外工商企业和各级政府部门等;另一类是投资 者,包括中小投资者和机构投资者,机构投资者指工商 企业、投资基金、养老基金、保险基金和各类基金会。
➢ 为筹资者提供的顾问服务即财务顾问;为投资者提供的 顾问服务即是投资顾问(也称为投资咨询)。
二、理财顾问的业务范围及收费方式
▪ 业务范围 ●为客户(企业和政府机构)进行筹资顾问、资产重组顾
问、财务风险管理顾问、项目融资顾问。 ●为客户进行宏观经济分析、行业分析、公司分析和市场
分析,帮助投资项目策划和提供投资方案,与客户开立 共同帐户合作投资,接受全权委托代客理财等。 ●为客户提供投资咨询服务是投资银行的天职,提供研究 报告已成为投资银行的重要的利润来源。
➢ 充当政府经济决策部门的业务顾问 政府在进行经济决策时,由于缺乏充分的金融知识和在 金融市场运作的娴熟技巧,需要投资银行从专业角度提 供支持和顾问服务。