阿里巴巴并购雅虎案例分析
阿里巴巴并购雅虎中国案例分析-第四组
并购动因
2.尽快切入中国的C2C市场，并入阿里巴 巴后，雅虎中国将直接成为这家本地网 络企业资产的一部分，进而彻底实现本 地化
并购交易方式
股权换取资产
阿里巴巴以40%的股份，35%的投票权及董 事会的一席获得了雅虎10亿美金的注资、雅虎 中国的全线业务以及无限期使用雅虎品牌的权 利，并且100%地拥有淘宝网 雅虎以2.5亿美元的现金和转让淘宝网股票的 代价收购201617750股阿里巴巴的股票，并将 在中国的业务转让给阿里巴巴 对阿里巴巴采取这种交易方式的评价
阿里巴巴 并购 雅虎中国
目录
并购背景 并购动因 并购交易方式 并购后效与整合 并购与公司控制权
概况
2005年8月11日，阿里巴巴和雅虎同时 在北京宣布，阿里巴巴收购雅虎中国全 部资产，并得到雅虎中国10亿美元的投 资
并购背景 ALIBABA
阿里巴巴网站创建于1998年末，主要 业务模式和收入来源为B2B业务，其他 业务包括2003年创建的淘宝网的C2C业 务及支付宝的电子支付业务 阿里巴巴在1999，2000和2004年分别 获得投资500，2000和8200万的投资 并购前阿里巴巴在B2B电子商务市场中 占60%的份额，淘宝网在C2C占41%的份 额，基本实现了每天利润1A
1.缓解资金和控制权的双重压力
eBay对易趣增加投资，淘宝网当时采 取免费模式，入不敷出 早期投资者、第二大股东软银的套现 意愿可能会导致阿里巴巴被eBay收购 2.雅虎公司全球领先的搜索技术平台支 持以及强大的产品研发保障对阿里巴巴 有很大的吸引力
YAHOO 1.希望通过并入阿里巴巴，激活雅虎未 来得及全面整合的多条业务线，从而把 电子商务引入雅虎门户业务中
并购整合
整合类型 控制型整合，阿里巴巴主要是利用雅 虎的核心技术来巩固和发展自己的业务
阿里巴巴与雅虎案例分析
雅虎中国致力于通过与本地优秀合作伙伴的密切合作， 不断强化其内容和服务，为国内互联网用户提供丰富、 及时、本地化的内容和讯息交流服务。雅虎中国网站 (cn,yahoo,com) 为用户提供了强大的搜索功能，通过 其 14 类简单易用、手工分类的简体中文网站目录及强 大的搜索引擎，用户可以轻松搜索到政治、经济、文 化、科技、房地产、教育、艺术、娱乐、体育等各方 面的信息。 雅虎中国作为国内领先的全球互联网品牌，在以下领 域为中国互联网用户提供了一系列丰富而高质量的本 地化产品和服务，包括：雅虎中国雅虎门户网站、搜 索门户“一搜”、网络实名服务、媒介与广告销售、 无线业务与移动应用，以及强大的雅虎通讯产品平 台——雅虎电子邮箱、即时通讯工具“雅虎通”。
优势1、搜索引擎数据库庞大而且新颖。
2、包括页面的缓存拷贝。 3、也包括指向雅虎目录的链接。 4、支持全部的布尔逻辑检索。
劣势1、缺少某些高级的搜索特性，譬如截词搜索。
2、只能把网页的前500KB（不过仍超过Google的101KB）编入索引。 3、连接搜索需要加入http://。包括有些付费才能加入的站点。
阿里巴巴董事会变更：阿里巴巴两位、雅虎一位、软银一位。 具体则为阿里巴巴 CEO 马云、阿里巴巴 CFO 蔡崇信、雅虎创始 人杨致远及软银董事长孙正义。雅虎中国的管理权：马云将 出任雅虎中国公司总经理职位，管理雅虎中国的全部业务。 新公司业务方向：主要的目的还是围绕电子商务，搜索引擎 就是电子商务非常重要的组成部分，合作的主要出发点就是 搜索引擎。 雅虎中国员工安排：在 12 月 31 日之前雅虎中国的现有人员不 会进行变动
4、死链率较高 而且缺少一些应有的高级搜索功能。
5、搜索结果的描述和在用户搜索过程中的提示说明也不太清晰、明了，搜索的易 用性稍差。
阿里巴巴并购雅虎中国
（三）生产经营整合
• 阿里巴巴收购的雅 虎中国资产包括： 雅虎中国门户网站、 搜索门户“一搜”、 3721网络实名服务、 雅虎的搜索与通讯 服务、拍卖网站 “一拍”中属于雅 虎的部分，此外， 还将共享雅虎遍布 全球的渠道资源。 • 雅虎则退身于“阿 里巴巴+雅虎中国” 之后，成为其战略 投资者和单一最大 股东。
到2005年，雅虎中国推出一搜网、创立“电邮联 盟”、抢入竞拍排名。但由于中国市场对外资进入 互联网增值业务的限制，雅虎中国表现平平。2005 年8月，中国雅虎由阿里巴巴集团全资收购。
二、并购双方的优势与不足分析
（一）阿里巴巴
①阿里巴巴是全球企业间电子商务 (B2B)的著名品牌； ②良好的定位，稳固的结构，优秀的服 务使阿里巴巴成为全球商人网络推广的 首选网站，被商人们评为“最受欢迎的 B2B网站”。
六、并购效应分析
（一） 对并购方
• 1.业务和市场拓展效应 • 2.产品升级换代效应 • 3.经营资产与经营者的结 合效应
七、并购风险分析
（一）品牌认同的风险
• “五朵金花”和“三个孩子”之间会不会厚此薄彼？
（二）并购后整合风险
• 1、员工认同（员工价值观）整合的风险 • 2、文化整合的风险
阿里巴巴并购雅虎中国 案例分析
姓名：凌蒙蒙 学号：14120201109 指导老师：刘尚荣
目录
一、并购双方简介
五、并购后的整合 六、并购效应分析 七、并购风险分析
二、并购双方的优势与不足分 析
三、并购动因分析
八、并购结果分析
四、并购类型与方式分析
九、并购的启示
一、并购双方简介
阿里巴巴
阿里巴巴在1999年成立于 中国杭州市，通过旗下三 个交易市场（集中服务全 球进出口商的国际交易市 场，集中国内贸易的中国 交易市场，以及透过一家 联营公司经营、促进日本 外销及内销的日本交易市 场）协助世界各地数以百 万计的买家和供应商从事 网上生意。
阿里巴巴并购雅虎中国案例分析
案例分析报告——以阿里巴巴并购雅虎中国为例学号：2016-4-16目录第1章案件回放2021年8月11日，阿里巴巴与雅虎在北京召开新闻发布会，宣布两边已签署合作协议。
阿里巴巴收购雅虎中国全数资产，同时获雅虎10亿美元投资，并享有雅虎品牌及技术在中国的独家利用权；雅虎获阿里巴巴40%的经济利益和35%的投票权。
阿里巴巴收购的雅虎中国资产包括：雅虎的门户、一搜、IM产品，3721和雅虎在一拍网中的所有资产。
收购文件显示，雅虎打算用共计亿美元现金、雅虎中国业务和从软银购得的淘宝股分，互换阿里巴巴40%一般股(完全摊薄)。
其中雅虎第一次支付现金亿美元收购阿里巴巴亿股一般股，另外亿美元将在交易完成末期有条件支付。
依照两边达到的协议，雅猛将斥亿美元从软银子公司手中收购其所持有的淘宝网股分，并把这部份股分转让给阿里巴巴，从而淘宝网将成为阿里巴巴的全资子公司。
该收购打算将在雅虎收购阿里巴巴交易完成末期执行。
阿里巴巴获雅虎10亿美元注资后，董事会成员将发生变更，变更后包括四个董事会席位，阿里巴巴两位、雅虎一名、软银一名，具体那么为阿里巴巴CEO马云、阿里巴巴CFO蔡崇信、雅虎开辟人杨致远及软银董事长孙正义。
整合后的雅虎中国公司将全数交由阿里巴巴公司经营和治理，阿里巴巴CEO马云表示他本人将出任雅虎中国公司总领导职位，治理雅虎中国的全数业务，他同时强调，在阿里巴巴收购以后，雅虎中国并非是一个合股公司，而是雅猛将全数中国业务转交阿里巴巴来治理。
新公司业务方向：要紧的目的仍是围绕电子商务，搜索引擎确实是电子商务超级重要的组成部份，合作的要紧起点确实是搜索引擎。
第2章并购两边简介及并购背景2-1阿里巴巴阿里巴巴是全世界企业间(B2B)电子商务的著名品牌，是全世界国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人社区。
2021年5月，阿里巴巴投资1亿人民币推出个人网上交易平台淘宝网，2021年7月，又追加投资亿人民币。
截至2021年7月10日，淘宝网在线商品数量超过800万件、网页日阅读量冲破9000万、注册会员数冲破760万、2021年二季度成交额达亿人民币，遥遥领跑中国个人电子商务市场。
案例：阿里巴巴VS雅虎
结成同盟先发制人 从雅虎控股阿里巴巴40%股份来看，在国际上享誉 盛名的雅虎和阿里巴巴无疑形成了坚强的同盟军。 这样面对未来本土中国电子商务企业进入国际市场 提供了足够高的壁垒。 而中国的本土市场开发到一定程度以后，中国的电 子商务公司走向国际化，进入国际市场是必然要发 生的事情。阿里巴巴与雅虎的结盟无疑将沉重打击 中国电子商务公司进入国际市场的信心，为其在将 来的竞争添加了一个大大的砝码。
理论分析：并购实现的效应
• 从理论上讲，并购是为了实现以下几种效应： • 1，韦斯顿协同效应：带来规模经济效益，阿里巴 巴可以和雅虎共用某些技术和设备，减少浪费。 • 2，市场份额效应：在B2B、C2C市场站著脚跟之 后，皆由门户网站和搜索引擎带来的额外流量， 阿里巴巴能够进一步提高市场份额。 • 3，经验成本曲线效应：雅虎中国是一家继承了美 国雅虎的先进技术和技术文化的公司，并购可以 为阿里巴巴省去在该领域摸索研发的过程，减少 学习成本。 • 4，财务协同效应：并购之后，财务更加灵活。
究竟谁是狼谁是羊？
• IT资深人士信海光进一步指明这是“雅虎通 过购并控制阿里巴巴，扩大其在中国地区 的业务”。 • 雅虎即刻进入阿里巴巴所在的中国B2B（商 业对商业）、在线支付市场以及中国互联 网拍卖。
案例分析-被收购动机从雅虎中国角度看
• 中国互联网发展迅速，不断催生成功的业 务模式，同时，不断涌现成功的企业，如为先发者，拥有国际上成功的品牌 影响、成熟的业务模式与技术、丰富的资 源，在中国却没有出色的表现无论是做门 户还是收购3721，无论是收入还是其他合 作，都差强人意。
理论分析：并购模式
• 阿里巴巴并购雅虎中国属于互补兼容模式。 • 阿里巴巴的电子商务市场已经成熟，并无更大发 展空间。而雅虎中国单纯做门户和搜索，利润并 不大。单纯通过并购雅虎中国，可以实现门户、 搜索引擎和电子商务的协同合作，门户和搜索提 供访问量，而电子商务可以提供内容。取彼此之 长，共同发展。
阿里巴巴并购雅虎中国
阿里巴巴并购雅虎中国各位读友大家好，此文档由网络收集而来，欢迎您下载，谢谢篇一：阿里巴巴并购雅虎中国案例讨论：阿里巴巴并购雅虎中国一、公司背景2005年8月11日，阿里巴巴和雅虎同时在北京宣布，阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，同时得到雅虎10亿美元投资，以打造中国最大的互联网搜索平台，从而也缔造了中国互联网历史上最大的一起并购案。
其时，阿里巴巴的主要业务模式是企业间电子商务（B2B），也是其收入的主要来源，其他的业务包括子公司浙江淘宝网络有限公司的用户间电子商务（C2C），以及浙江支付宝网络科技有限公司的电子支付业务。
阿里巴巴是全球B2B的著名品牌，连续5次被美国《福布斯》选为全球最佳B2B站点之一。
1. 并购前阿里巴巴的基本情况阿里巴巴网站于1998年正式推出，到2005年并购前阿里巴巴的发展历程如下表阿里巴巴的发展历程从市场情况来看，并购前阿里巴巴拥有注册用户720余万户，淘宝网拥有的注册会员900万名、登录商品达800万件，2005年第二季度的成交量就达到10亿元人民币，同时，支付宝也有上千家购物平台加盟，并且与招商银行、中国工商银行、中国农业银行和国际信用卡组织VISA等建立了战略合作关系。
从营业收益来看，淘宝网和支付宝采取免费经营策略，阿里巴巴的营业收入主要来自阿里巴巴“中国供应商”和“诚信通”会员费。
公司通过向万用户收取250美元---10000美元年费的形式赚钱，而这些企业与阿里巴巴的续签率为75%---78%。
阿里巴巴基本上实现了每天利润100万元这个目标，2004年阿里巴巴总收入大约为6亿元人民币，同行业新浪的年收入约为亿美元，搜狐微亿美元，网易为亿美元。
可以说在中国当时的B2B电子商务市场中，阿里巴巴处于绝对的地位，在约10亿元人民币的总市场规模中，阿里巴巴独占六成，在C2C市场中，eBay占据的份额为53%，淘宝网占41%，一拍网为6%，但淘宝网的增长速度很快，对eBay的挑战越来越大。
阿里巴巴并购雅虎中国案例分析（推荐五篇）
阿里巴巴并购雅虎中国案例分析（推荐五篇）第一篇：阿里巴巴并购雅虎中国案例分析阿里巴巴并购雅虎中国案例分析背景：2005年8月11日雅虎品牌授权阿里巴巴。
阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，包括雅虎中国门户网站、搜索技术、通讯与广告业务以及3721网络实名服务，获得雅虎品牌在中国的无限期独家使用权，并获得雅虎10亿美元投资，组成战略联盟关系，雅虎成为阿里巴巴的股东。
对价及支付：根据雅虎公司公布的8－K修改文件可以推出，重组后阿里巴巴的股票价值确定在6．497美元，由此可以推出，雅虎公司原计划以2．5亿现金、淘宝网的股份及雅虎中国的全部权益置换阿里巴巴201617750股价值13．1亿美元，雅虎中国价值为7亿美元；通过赠股协议，阿里巴巴原股东持有重组后阿里巴巴股份452495888股，价值25．5亿美元，即阿里巴巴重组前的价值定价在25．5亿美元。
根据雅虎公司8－K修改文件的约定，阿里巴巴第一阶段重组总股权数为626410435股，雅虎公司持有201617750股，阿里巴巴原股东持有424792685股。
按雅虎公司原8－K文件约定收购全部完成后，雅虎公司和软银对阿里巴巴绝对控股按原8－K文件的约定，雅虎公司收购阿里巴巴股票201617750股，之后在二级股票市场，收购阿里巴巴股东持有的3．9亿美元的股票，按阿里巴巴股东等比例出售股票计算，按原8－K文件执行后，雅虎公司持有重组后40％的股份，因此，如果按原8－K文件执行，重组全部完成后，雅虎公司和软银合计占有阿里巴巴56．2％的股份，但若仅完成第一阶段收购计划，按原8－K文件约定，雅虎公司占阿里巴巴30．82％的股份，软银占阿里巴巴18．68％的股份，雅虎公司和软银按原8－K文件约定完成第一阶段收购后，合计占阿里巴巴49．5％的股份，并未实现绝对控股。
理论分析：市场势力理论认为：并购可以增强企业对市场的控制，减少竞争对手，增加企业长期获利的机会。
通过并购，企业不仅可以保持原有的势力范围，而且可以通过跨地区、跨国界的并购以开拓新的市场。
并购案例(阿里巴巴并购雅虎中国)
雅虎公司概况
雅虎公司是一家全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司。其网络 每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。 雅虎是全球第一家提供互联网导航服务的网站，不论在浏览量、 网上广告、家庭或商业用户接触面上，雅虎都居于领导地位，也 是最为人熟悉及最有价值的互联网品牌之一，在全球消费者品牌 排名中位居第 38 位。 雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提高生产 力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供定制化网站解 决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网站存储和管理；以 及其他网站工具及服务等。 雅虎在全球共有 24 个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在 欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。
阿里巴巴收购雅虎中国 案例分析
组企业并购（Mergers and Acquisitions， M&；A）包括兼 并和收购两层含义、两种方式。 国际上习惯将兼并和收购合在一 起使用，统称为M&；A，在我国 称为并购。即企业之间的兼并与 收购行为，是企业法人在平等自 愿、等价有偿基础上，以一定的 经济方式取得其他法人产权的行 为，是企业进行资本运作和经营 的一种主要形式。企业并购主要 包括公司合并、资产收购、股权 收购三种形式
阿里巴巴概况
阿里巴巴（ ）是全球企业间（ B2B ）电子商务的著 名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和 商人社区。 2003 年 5 月，阿里巴巴投资 1 亿人民币推出个人网上交易平台淘 宝网（ ）， 2004 年 7 月，又追加投资 3.5 亿人民币。 截至 2005 年 7 月 10 日 ，淘宝网在线商品数量超过 800 万件、网 页日浏览量突破 9000 万、注册会员数突破 760 万、 2005 年二季 度成交额达 16.5 亿人民币，遥遥领跑中国个人电子商务市场。 2003 年 10 月，阿里巴巴创建独立的网上交易安全支付产品支付 宝（ ），目前，支付宝已经和工商银行、建设银 行、农业银行和招商银行，国际的 VISA 国际组织等各大金融机 构建立战略合作。
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从阿里巴巴并购雅虎中国案例，可以得到三方面启示，一是要正确选择目标企业，二是要合理确定并购形式，三是要强化风险意识。
案例回放
阿里巴巴是以企业间（B2B）电子商务为主的企业，主要面向中小企业。
经过6年的发展，阿里巴巴成为全球最大的网上贸易市场，是最大的商人社区。
阿里巴巴公司最初的目标是通过其网站为我国中小进出口企业提供行业进出口供求信息，为国内外进出口商建立一个信息沟通和交易谈判的准公共网上平台，使得中小企业能够绕过传统外贸进出口代理公司，低成本、直接快捷地与外商沟通进出口事宜。
2005年8月11日，阿里巴巴与雅虎签署合作协议，阿里巴巴收购雅虎中国全部资产，其中包括雅虎中国门户网站、搜索门户“一搜”、在线拍卖业务、3721网络实名服务、媒介与广告销售、无线业务与移动应用、雅虎电子邮箱与即时通讯工具“雅虎通”；同时，阿里巴巴还将获得雅虎领先全球的互联网品牌在中国的独家使用权及雅虎中国10亿美元的投资。
届时，雅虎将拥有阿里巴巴40％的股份和35％的投票权，并购后的雅虎中国将全部交由阿里巴巴经营和管理。
并购动因
一般而言，企业并购的动因主要有三方面。
一是为了获得更高的投资回报，二是实现企业特定的发展战略，三是分散企业的经营风险。
就阿里巴巴而言，我们认为，其收购雅虎中国的动因有两方面。
一是站在集团战略发展角度，构建一个综合性的网络大国，使其在国内网络市场上处于领先地位。
收购雅虎中国后，阿里巴巴的业务范围将拓展到除了无线、游戏外的所有互联网领域。
在中国互联网市场上，阿里巴巴的B2B、C2C已经成为市场领导者，即时通讯工具有雅虎通和淘宝网，搜索是第2名，这时，挤进四大门户的行列也非难事；同时，以阿里巴巴积累的商务用户为基础，加上淘宝网用户群和雅虎中国以白领为主的受众群，若要发展广告业务，其竞争力已与很多门户网站不相上下；另外，有了流量基础，定位可以不再局限于电子商务。
二是以综合性的互联网集团形态出现，走一条有核心技术的另类寡头之路。
目前，美国互联网业的情况是eBay、Google与亚马逊等网站在各自领域独领风骚，而门户呈雅虎和MSN角逐的格局。
而阿里巴巴收购雅虎中国后，中国互联网业将形成由八大寡头组成的第一集团：阿里巴巴、百度、盛大、新浪、TOM、网易、腾讯、搜狐。
也就是说，中国互联网在经历并购、重组后将进入寡头垄断时代。
按照我国的市场形态看，八大寡头都以综合性互联网集团的形态出现，在多个领域展开全方位对决，与美国的竞争方式有极大的不同。
然而，寡头太多、战线太长的结果很可能是寡头之间的整合，比如盛大与新浪。
曾有业内人士指出，中国互联网行业普遍缺乏核心技术，不容易像Google 那样依靠核心技术取得难以效仿和超越的领先优势，这也是我国互联网行业的竞争要以集团综合性竞争方式展开的主要原因。
2005年8月11日，在阿里巴巴宣布收购雅虎中国的新闻发布会上，阿里巴巴创始人、现任CEO马云在说明并购意图时称：“合作的主要目的是为了电子商务和搜索引擎，未来的电子商务离不开
搜索引擎，今天获得的整个权利使我们把雅虎作为一个强大的后方研发中心。
”可见，核心技术也是阿里巴巴收购雅虎中国的一种考量因素。
并购形式
企业并购形式可以有三种划分标准，首先，按照并购双方的行业关系，可分为横向并购、纵向并购和混合并购；第二，按照并购动机，可分为善意并购和恶意并购；第三，按照支付方式，可分为现金收购、换股方式收购和综合证券收购。
企业选择并购形式主要取决于并购动因；同时，应结合本企业的实际财务状况、未来发展方向及目标企业的特点等因素加以综合考虑。
就阿里巴巴并购雅虎中国而言，从行业隶属关系看，双方同属于网络行业，但业务重点不同，阿里巴巴从事电子商务，雅虎中国兼有搜索和门户，所以，属于一种纵向并购；同时，双方系经过谈判协商最终达成一致意愿，故属于善意收购。
在支付方式上，阿里巴巴与雅虎中国进行了金额巨大的非货币性交易。
一方面，阿里巴巴没有支付毫厘便换来了雅虎的1 0 亿美元，其中包括2.5亿美元的现金、价值3.6亿美元的淘宝股票和未来有条件的3.9亿美元的阿里巴巴股票；另一方面，雅虎中国得到了阿里巴巴40%的股权和35%的投票权，又似乎是雅虎中国在并购阿里巴巴。
实质上，是阿里巴巴以换股的形式收购了雅虎中国；改变了股东结构，以40%的股权换来了雅虎中国全部的资产，包括阿里巴巴的终极目标——搜索引擎的核心技术。
雅虎中国的搜索业务（一搜、3721和雅虎的页面搜索）无论从流量上还是收入上和百度都不差上下，甚至有些指标还高，且还有搜索以外的业务收入，如广告等。
百度如今市值29亿美元，如果按照百度的市值估计，就变成了10亿美元现金加上价值29亿美元的雅虎中国等于阿里巴巴的40％的股份。
如此，阿里巴巴的价值在并购后将超过100亿美元。
启示录
从阿里巴巴并购雅虎中国案例，可以得到以下三方面启示。
首先，正确选择目标企业，关系到并购成本的高低、并购企业发展战略以及并购后的整合与预期协同效应。
任何交易总是希望以最小的成本取得最大的收益，所以对目标企业的评估是企业并购过程中的核心问题。
阿里巴巴并购的主要目的是获得搜索引擎的核心技术，而在国内现有市场上，有搜索引擎的是Google、Baidu 和Yahoo；与Google、Baidu相比，雅虎中国在搜索引擎市场的竞争地位和市场策略符合阿里巴巴购并要求。
阿里巴巴需要搜索引擎，雅虎力图摆脱在中国搜索引擎市场的“千年老二”地位，两者在市场定位和策略成功方面一拍即合，促成了这次收购。
其次，在选择并购形式时，要综合考虑并购动因、目标企业状况、并购整合后企业集团的发展方向等因素，并放在并购前、并购中和并购后的整个过程中来考查。
阿里巴巴换股方式的成功运用，为其他企业并购提供了一个借鉴。
最后，并购中要强化风险意识，正视并购活动不能达到预先设定的目标的可能性，以及因此对企业正常经营管理所带来的影响。
其实，阿里巴巴并购案并非无忧。
一方面，阿里巴巴换出股份的比例过大，在换股过程中，雅虎得到了相对的控股权。
尽管阿里巴巴称不会有任何控股，但雅虎所持有的阿里巴巴股票的比例还是
让人担忧，甚至有人说，两年后雅虎会全面收购阿里巴巴。
另一方面，并购后的整合风险不容小觑。
阿里巴巴和雅虎中国是两个独立的品牌，有着各自的品牌形象；同时，雅虎中国体内的3721在收购前与雅虎中国仍处于相对独立的地位。
这样，如何准确区分品牌的不同定位，是对雅虎中国进行整合时面临的主要问题，也是这次收购后面临整合风险的症结所在。