量化投资发展概述PPT实用课件(66页)

21
20
15
13
10
8
51 2 3
成立数量
180
160
私募基金成立规模
165
0
140
2004 2005 2008 2009 2010 2011 2012 2013
120
116
成立时间
100
成立数量
规模<1%80
券商理财产品成立规模
60 40
57
80
73
18 20 3 6 7 9
70
0
60
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
量化投资分析
金融量化投资概述
国泰安信息技术有限公司 研究创新中心
量化投资的发展简介
❖ 量化投资在海外的发展已有30多年的历史，其投资业绩 稳定，市场规模和份额不断扩大、得到了越来越多投资 者认可。
❖ 事实上，互联网的发展，使得新概念在世界范围的传播 速度非常快，作为一个概念，量化投资并不算新，国内 投资者早有耳闻。但是，真正的量化基金在国内发展还 处于初级阶段。
基本面投资的代表人物：沃伦.巴菲特 1989-2008平均年回报约20%； 2008年回报率约-15%
巴菲特选股原则
股权收益高
选择高价值公司
股东盈余多
高毛利率
资源分配合理
选择最安全的股票
第一条准则：不要赔钱
第二条准则：永远不要忘记第一条
生意不熟不做
选择自己熟悉的股票
持有时间长
传统行业
初始的股权收益率
——Fabozzi《Challenges In Quantitative Equity Management》
量化投资主要是指通过数理模型来实现投资理念， 由计算机产生交易策略的一种投资方法。
• 数量化投资是一种方法论 • 数量化投资往往与基本面投资、技术分析有机结合 • 数量化投资是以定量化方法进行投资的各种技术综合
超高频率统计套利交易： IT、科学和经验 等
大奖章基金业绩回放
•1988-2008，年均回报率35.6%（扣除资产管理费和投资 收益分成）,均高出索罗斯和巴菲特十几个百分点； ▪ 1988-1999，净回报率2478%，1st;量子基金1710%， 2nd;同期S&P9.6%； ▪ 2008年，全球金融危机，各类资产价格下滑，大部分对冲基金 都亏损，而大奖章赚80%
• 2002-2005，规模为50亿美元的大奖章基金已经为投资者支付了 60多亿美元的回报。
• 年回报率平均高达35.6%, 被誉为最成功的对冲基金
11
文艺复兴科技公司和西蒙斯
• 文艺复兴科技公司： ▪ 总部在纽约长岛，心脏地带是一间礼堂，公 司员工会定期在此听一场科学演讲； ▪ 200多名员工，近一半是数学、物理学、统 计学等领域的顶尖科学家； ▪ 不雇用商学院毕业生和华尔街人士； ▪ 待遇优厚，严格保密，流动性小。
从1977年到1995年，量化投资在海外经历一个缓慢的 发展，这其中受到诸多因素的影响，随着信息技术和计算 机技术方面取得巨大进步，量化投资才迎来了其高速发展 的时代。
2
量化投资发展阶段
❖ 第三阶段（1995——至今） 从1995到现在，量化投资技术逐渐趋于成
熟，同时被大家所接受。在全部的投资中，量化 投资大约占比30%，指数类投资全部采用定量技 术，主动投资中，约有20%——30%采用定量技 术
1
量化投资发展阶段
国外量化投资的兴起和发展主要可以分为三个阶段：
第一阶段（1971——1977）
1971年，世界上第一只被动量化基金由巴克莱国际 投资管理公司发行，1977年世界上第一只主动量化基金业 是由巴克莱国际投资管理公司发行，发行规模达到70亿美 元，算是美国量化投资的开端。
第二阶段（1977——1995）
3
量化投资的发展简介
全球数量化基金发展状态
•20世纪50年代开始出现，2000年后蓬勃兴旺，占全美投资的30% • 绝对数额：量化资管规模小于传统模式 • 发展速度：2003年后年增速15%，而传统增速小于5%
量化投资的发展简介
成立数量坐
公募基金成立规模
中国量化投资产品规模分析
35
32
30
29
25
成立数量
50
成立时间
40
30
20
16
成立数量
Βιβλιοθήκη Baidu10
3
0
2011
2012
2013
成立年份
成立数量
什么是量化投资？ 为什么需要量化投资？ 量化投资技术与优势 我们准备好了吗？
6
什么是量化投资？
“ 基 本 面 投 资 或 者 传 统 投 资 是 通 过 信 息 和 个 人 判 断 （ using information and judgment）来管理资产，如果遵循固定规则，由 计算机模型产生投资决策则可被视为数量化投资。”
重视公司内在品质
营运毛利、负债水准与资本支出 需求的变化
该公司的现金产生能力
量化投资的特点
量化投资是一种低投资深度（信息系数），高投资广度的投资风格。
量化投资者的成功典范：詹姆斯.西蒙斯 1989-2008平均年回报约35%； 2008年回报率约80%
量化投资以先进的数学模型代替人为的主观判断，和克服人性的 弱点，如贪婪、恐惧、 侥幸心理，也可以克服认知偏差，借助系统强大 的信息处理能力具有更大的投资稳定性，极大地减少投资者情绪的波动 影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下做出非理性的投资决策。
文艺复兴科技公司和西蒙斯
西蒙斯传奇
比巴菲特还能赚钱的人（年赚60%） 数学天才（陈-西蒙斯理论 ） 大奖章基金（历史数据相关性分析来预测 未来） 模型先生（利用复杂的数学模型构建交易 策略） 黑箱作业（绝对保密）
什么是量化投资？
量化投资离我们都多远？
投资组合、资产定价、风险管理离不开量化分析 GTDP增长率、行业亏损企业亏损额、企业资产负债率等都是量化 指标！ 我们都可以成为量化分析的高手！ 宽客——量化投资的实践者！
什么是量化投资？
量化投资是借助现代金融学、计算机和数学的方法，把人的投资理 念和研究成果量化为客观的数理模型，利用计算机技术完成数据处理、 分析建模、决策下单，执行整个流程的系统化、程序化的投资方式。
12
量化投资与传统投资
❖
传统主动型投资 策略
主动型投资策略
投资策略
量化投资策略
被动型投资策略
依靠投资者经 验判断试图战 胜市场获取超
额收益 建立量化模型 并依靠计算机 实现策略以战 胜市场获取超
额收益
无法获得超越 市场的收益
基本面投资的特点
基本面投资是一种高投资深度（信息系数），低投资广度的投资风格。