商业银行资本结构影响因素的实证分析_曹姗姗
首先，现实中上市公司资本结构应是一个持续调整与变化 的过程，而本文选择的分析方法是静态的。在今后的相关研究
中，将会利用动态数据面板进行更加深入的分析。其次，本文实 证研究只是分析了微观宏因素对银行资本结构的影响，还有待 于进一步研究宏观影响因素的其他方面。再次，本文选择的被 解释变量是资产负债率，在现实中短期与长期负债率的影响会 不一样，因此今后可将两者添加到被解释变量中进行实证研 究。最后，本文实证研究微观影响因素时因为数据资料、量化指 标以及篇幅等方面的不足，对于实证分析模型来说可能会因为 不全面性产生一定的影响。
（四）验证假设及结果分析 表三是多元线性回归的系数列表，表中显示了该模型的偏
回归系数（B）、标准误差、常量、回归系数检验的 t 统计量观测 值和相应的概率 P 值（Sig.）结果表明，X1（银行总规模）、X2（成
101 CHINESE & FOREIGN ENTREPRENEURS
Байду номын сангаас
【金融市场】F in an cial Mar k et
五、我国商业银行资本结构优化的建议
本文根据我国上市商业银行的特殊性，针对我国实际国 情，提出了优化银行资本结构的对策。第一，对银行的股权结构 进行优化。加强股东掌控的能力，尽可能使上市银行前十股东 持有的股份比重相对平均，优化主要股东的构成，让实力强大、 管理水平高效的外资银行进行参股。加强银行内部的融资需提 升银行的净利润与未实行分配的利润。第二，对银行的债权结 构进行优化。建立偿债保护体制，加强债券市场的完善程度，就 必须对董事会、股东会、监理会实施构建和完善。
[4] 解川波，产俊.商业银行资本补充机制研究[J].南方金融，2011，
（04）：12- 14
[5] 邓学衷.商业银行资本结构：理论、实践和预警[M].中国金融
出版社，2011.
（责任编辑：陈丽敏）
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
（上接 81 页） （3）要建立仲裁体系。在内部市场化中，不同的单位部门之
收稿日期：2013- 11- 15 作者简介：曹姗姗（1988-），女，河南平顶山人，硕士研究生。研究方向：企业管理。
100 CHINESE & FOREIGN ENTREPRENEURS
【金融市场】F in an cial Mar k et
2013 年 第 12 期（总第 444 期）上
我国企业的所得税税与国外发达国家相比，税率较高。此 保样本数据的真实性与可取性，本文选择了十六家比较有代表
三、提出假设
本文结合传统的资本结构研究理论，借鉴国内外已有的实 证分析研究成果对影响商业银行资本结构的因素提出了以下 假设：
（一）银行总规模 银行规模对其资本结构的影响显著。一方面，对于占据市 场较高份额的商业银行，其经济效应规模明显、经营风险较低， 因此采取债权融资的机率高。另一方面，银行的规模越大，对市 场的影响能力越强，稳定性、安全性越高。因此，本文假设银行
四、实证分析
项，为随机扰动项。X（n n=1，2，3，4，5，6，7，8）表示影响资本结构 的各个因素，模型的建立如下：
（一）样本的选择
Y=α+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5X5+β6X6+β7X7+β8X8+ε
目前，我们银行业发展迅速，商业银行的数量很多。为了确 模型分析汇总结果如下：
方为 0.898，调整后的判定系数 R 方为 0.782，表明该模型的拟 相关性不明显。
表二
多元回归的方差分析表
Anovab
模型
平方和
df
均方
F
Sig.
回归
8.155
8
1.019
7.720
0.007a
1
残差
0.924
7
0.132
总计
9.079
15
a. 预测变量（: 常量），X8，X5，X2，X6，X4，X1，X7，X3。
充足率降低。因此本文假设所得税率同负债比率之间存在着负 信银行、招商银行、民生银行、光大银行、兴业银行、宁波银行、
向相关关系。
华夏银行、北京银行以及南京银行。本文中使用的数据来源于
（八）非债务税盾影响因素
中国金融年鉴以及我国上市商业银行 2012 年度年报中选取的
我国税法明确规定，针对商业银行来讲，在税前实施列支 数据，资产负债率、担保资产的能力、所得税率以及非债务税盾
关键词：商业银行；资本结构；影响因素；实证分析 中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2013）33-0100-03
一、引言
第一，银行的资本结构是指银行资本中债务性资本和权益 性资本的结构比例关系。银行业作为金融服务业，对于一国的 经济发展至关重要，对于促进经济效率的提高具有无法替代的 作用。银行业具有特殊性，一般企业的资产大多是实物资产，而 商业银行拥有的资产是一种虚拟资本，主要是由货币资金、证 券等虚拟资本构成。银行的资产负债比率要比其他行业高，其 资本结构的影响因素也会比较复杂，因此合理优化我国商业银 行的资本结构，提高商业银行自身竞争力和改善银行内部治理 结构都具有非常重要的理论和实践价值。
2013 年 第 12 期（总第 444 期）上
长性）、X3（盈利能力）、X4（担保资产的能力）与 Y（资产负债率） 呈正相关，这恰好验证了理论假设。X8（非债务税盾）与 Y（资产 负债率）呈正相关，这与理论假设正好相反。X6（不良贷款率）、 X7（所得税比率）与 Y（资产负债率）呈正负相关，这恰好验证了 理论假设。而 X5（资本充足率）与 Y（资产负债率）呈负相关，这 与理论假设恰好相反。
表一
模型汇总结果
模型汇总 b
模型
R
R方
调整 R 方
标准 估计的误差
Durbin- Watson
1
0.948a
0.898
0.7802
0.363374
1.945
a. 预测变量（: 常量），X8，X7，X2，X6，X4，X1，X7，X3。
b. 因变量: Y
由表一可知，该模型的可绝系数 R 为 0.948，判定系数 R 合优度较高，DW 值为 1.945，接近于 2，结果表明该模型的序列
的项目包括折旧的固定资产，计提准备的贷款的坏账和呆账 是通过计算得来的。
等，非债务税盾能够替代债务税收的优势，非债务避税将不可
（二）模型的建立
能出现因债务到期无法偿付而引发的财务风险。因此，假设非
本来运用 SPSS17.0 软件，结合统计学相关理论对选取的变
债务税盾与资产负债率存在着负相关关系。
量进行多元回归分析元回归模型中，表示资产负债率，是常数
【金融市场】F in an cial Mar k et
2013 年 第 12 期（总第 444 期）上
商业银行资本结构影响因素的实证分析
曹姗姗
（西安财经学院 商学院，陕西 西安 710100）
摘 要：随着我国经济的高速发展，我国银行业的发展也越来越迅速，并且出现了激烈的竞争，商业银行的融资决策 对于银行的发展至关重要。因此本文以 16 家上市商业银行为例，运用多元线性回归分析对影响商业银行资本结构的因 素进行实证分析，探讨了上市商业银行总规模、成长性、盈利能力等八个指标对商业银行资本结构的影响作用。根据实证 分析的结果，提出了优化商业银行资本结构的方法，这对于未来银行业的发展具有重要的现实意义。
b. 因变量: Y
表二显示了该模型的方差分析结果。从表中可以看出，该 模型的统计量的观察值为 7.720. 概率 P 值为 0.007，P<0.05，即
在显著性水平为 0.05 的情况下，可以认为 Y 资产负债率与 X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7、X8 之间存在线性关系。
表三 1
模型
B （常量）
X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8
多元线性回归的系数表
系数 a
非标准化系数
标准 误差
试用版
标准系数
100.505
2.103
4.721E- 6
0.000
0.339
0.041
0.016
0.584
- 0.071
0.068
- 0.300
1.172
0.627
0.316
- 0.415
0.080
- 0.793
外，为了引进外资，外资银行在我国享受的税收优惠较多，这些 性的商业银行进行研究，其中包括四大国有商业银行，包括中
使得我国银行业税收负担相对加重，竞争能力降低。减少了净 国工商银行、中国建设银行，中国农业银行和中国银行，还有十
利润，降低银行自身内部的资本积累能力，自有资本减少，资本 二家股份制商业银行，包括平安银行、浦发银行、交通银行、中
二、文献综述
资本结构理论主要包括净收益理论、净营业收益理论、MM 理论、代理理论和等级筹资理论等。其中，Modigliani 和 Miller 在 1958 年创立了 MM 理论，并在之后对其进行了修正和发展。该 定理认为在没有企业和个人所得税的情况下，任何企业的价 值，不论其有无负债，都等于经营利润除以适用于其风险等级 的收益率。1963 年，MM 理论得到进一步修正，修正后的 MM 理 论将公司所得税引入到资本结构理论当中，认为在考虑所得税 后，公司使用的负债越高，其加权平均成本就越低，公司收益乃 至价值就越高。20 世纪 80 年代中期以前，Rudolf 提出的理论和 MM 理论都是商业银行资本结构研究的理论基础。
参考文献：
[1] 宋光辉，郭文伟.我国商业银行资本结构的影响因素研究[J].
南方金融，2008（1）：30- 42.
[2] 卢斌，郑丽丽.中国商业银行资本结构影响因素的实证分析[J].
我国上市银行资本结构影响因素的实证研究
我 国 上 市银 行 资 本 结 构
影 响 因素 的实证 研 究
● 陈诗 冶 孙 红梅 陈 良／ 文
～浦 速响 期融 着瓤 捆貅 金一 一 处研 刚槲 壳 ～ 讨 铘 孙 一 蟮 了 形 挑 许 行 孚 馓 款 蝴 总 坪 她 一 毗 ～ 鼬 一 砒 上 行 结 行 恸 芫 喊 对 ～ 瓶 的 触 出 一
一
、
上 市 银行 资 本 结构 研 究的 特殊 指 标体 系
代 理成 本问题 。银行 保 持较 高 的资本 比率 ， 以减 轻股 东 可
和债 权人 之 间的代理 成本 ， 来融 资成本 的下 降 。因此 ， 带 对
成 长率 较高 的银 行来 说 ， 低 的资 本 比率 可 以减少 来 自管 较 理 者 的代理 成本 ， 但这 也使 得 银行 的风险 增加 。在 资本 金 补充 渠 道有 限 的情况 下 ， 产 的过 快增 加会 带 来资 本 比率 资 的下 降 。所 以 ， 们 以资产增 长率来 衡 量银行 的成 长机会 ， 我
（ ） 述 性统 计 一 描 对各 个变 量 的描述 性统 计结 果如 表 １ 所示 ：
表 ｌ
变 量 银行 规模
成长 率 （ ） ％
常量
１
对 数 ） 。
本文 假设 资产收 益率 与资本 结构 是负相 关关 系 。资产收 益
率： 润总 额／ 利 资产 总额 。
（ 样本 的选择 三）
本文 选 取 了 在 上海 证 券 交 易 所 及 深圳 证 券 交 易 所 Ａ 股上 市 的所有银 行从 ２ ０ ０ ４年到 ２０ ０ ９年的年 报数据 。由于
银 治 银
研
中国商业银行资本结构的影响因素研究
得到大范围的合理配置。
（ 二 ） 银 行 的 资 本 充 足 率
、
近 年 来 金 融 工 具 创 新 和 信 息 技 术 得 到 广 泛 应 用 ，使 得 我 国 金融监管机构在商业银行 资本管制 方面采取 了 比以往更 为严 格 的监管措施。监管当局 已将 对银行 的资本 充足性管 制作为保 证 银行清偿能力 、抑制银行风 险的重要工具。
行分析 。 （ 一 ） 商 业银 行 规 模
盈利能力越强的企业 ，越 倾 向于使用保 留较多 的企业 内部 盈 余 得 方 式 来 满 足 融 资 需 求 ，较 少 依 赖 外 部 融 资 。 因 此 减 少 了 债 务 融 资 ，从 而 降 低 了企 业 资 产 负 债 率 ，说 明 企 业 盈 利 能 力 与 资 本 结 构 成 负 相 关 。 然 而 ，与 预 想 不 同 的 是 银 行 盈 利 能 力 与 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 产负债率呈现非常显著的正相关关系 。
中 国商 业 银 行 资 本结 构 的影 响 因素 研 究
赵 璐
摘 要 ：优 化 资本 结 构 对 于 商 业银 行 财务 目标 的 实现 和 经 营 的 稳 健 起 着至 关 重要 的 作 用 。 本 文 从 一 般 的 资 本 结 构 理 论 出发 ，探 讨 商业 银 行 规 模 、银行 盈利 能 力 、资产 担 保 价 值 、不 良贷 款 率 、银 行 的 资 本 充 足 率 、资 产 增 长 率 对银 行 资 本 结 构
的影 响作 用 。
关 键 词 ： 商业 银 行 ；资 本 结 构 ；影 响 因素 企业 资本 结 构 ，反 映 的 是 企 业 债 务 与股 权 的 比例 关 系 ，它 在很 大程 度 上 决 定 着 企 业 的 偿 债 和 再 融 资 能 力 ，决 定 着 企 业 未 来 的盈 利 能力 ，是 企 业 财 务 状 况 的 一 项 重 要 指 标 。 合 理 的 融 资 结构 可 以 降低 融 资 成 本 ，发 挥 财 务 杠 杆 的调 节 作 用 ，使 企 业 获 得更 大的 自有 资金 收益率 。 引言
我国商业银行资本结构影响因素分析
我国商业银行资本结构影响因素分析作者：陈志红来源：《价值工程》2012年第27期摘要：以14家上市商业银行为研究对象，通过多元线性回归实证分析了影响银行资本结构的因素。
研究结果表明：银行规模和盈利能力对资产负债率的影响是正相关的，资产担保能力和成长性对资产负债率的影响呈负相关关系。
Abstract： 14 listed commercial banks as the research object， this paper analyses the influence factors of bank's capital structure by multiple linear regression. The results of the study show that：the asset—liability ratio of the commercial banks is positive correlation with the bank size and profitability， and is negatively influenced by the guarantee ability and growth of assets.关键词：商业银行；资本结构；影响因素；实证分析Key words： commercial banks；capital structure；influencing factors；empirical study中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1006—4311（2012）27—0175—020 引言公司资本结构理论指出健全合理的资本结构是一个公司实现自身价值最大化的基础，是维系一个公司生存与发展的保障。
商业银行为客户提供综合性金融服务，它不同于一般的企业，其主要经营金融资产和负债，但是商业银行同样受《公司法》的约束，即也以追求自身价值最大化为目标。
上市商业银行资本结构影响因素分析
上市商业银行资本结构影响 因素 分析
资本 充足率是衡量商业银行稳健 经营的关键指标 。 从图 １ 可 以看 出 ， 近年来越来越多 的商 业银行公开 上市 募集 资本 ， 我 国商业银行总体 的资本金充足率水平有 了 显著 提高 ，整体达到或超过 了资本充足率 ８ ％的监管要
成。 商业银 行的资本结构可 以定 义为其债务性资金来源 和 自有 资本之间的相关 比例关 系 ， 比较通用 的衡 量指标 有 负债 资产 比率和负债股权 比率 。
及 民 生银 行 和华 夏 银行 的负 债 总额 分 别 为 ２ ６ ２ ９ ９ ． ６ １ 、 ２ ５ ３ ５ １ ． ５ １ 、 ２ ０ ９ ４ ９ ． ５ ４和 １ １ ８ ０ ２ ． １ １ 亿元 ，负债 占资 本总额 的比重 分别 达到 ９ ４ ． １ ０ ％、 ９ ４ ． ４ ３ ％、 ９ ３ ． ９ ８ ％和 ９ ４ ． ８ ６ ％。从 资本运 作上来讲 ， 较高 的资 产负债率可 以获取很高 的财 务杠 杆利 润 ， 但 随之而来 的是 较高 的财务 风险 ， 导致金 融动荡 等一系列隐 患。 ２ ． 存款构成 商业 银行负债资本 的主体 存 款是银行最 主要 的资金来 源 ， 我 国商业银行各项 存款 构成其负债资本 的主体部分 。 从大型 国有商业 银行 来看 ， 工 商银行各 项存 款 占负债资本 的比重最 高 ， 达 到 了８ ４ ． ４ ５ ％， 其 次依 次为建 设 银行 、 交通 银行 、 农 业银 行 和中国银行 ， 存款 占负债 的比重分别为 ８ ４ ． ４ ５ ％、 ８ ７ ． １ ｌ ％、
商业银行资本结构影响因素及其优化研究-以中信银行为例-商业银行-金融-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---一、绪论（一）选题背景及目的商业银行（Commercial Bank），英文缩写是CB，是银行的一种类型；商业银行也是一个企业，它以营利为目的，在金融全球化的背景下，中国经济市场发展迅速，越来越多的外国银行涌入中国，造成国内金融市场竞争激烈；我国商业银行想要稳健持久的发展，进行内部资本结构调整和优化是必不可少的。
本文以中信银行为研究对象，对中信银行的资产结构进行了综合分析，并和招商银行进行对比，希望通过对财务管理的专业理解来找到问题以及影响因素，并提出有用的建议。
（二）国内外研究现状1、国内研究现状基于MM理论的商业银行资本结构分析。
如吴子含（2018）在《商业银行资本结构分析》中指出，商业银行的资本结构不仅直接影响其持续稳健经营，也关乎金融体系的安全。
以MM理论为指导，该理论认为在一个不存在破产成本和税收的“完美资本市场”中，公司的价值与其资本结构无关。
分析了政府政策对商业银行资本结构决定的影响，以及五大国有商业银行核心资本现状，得出增加内源资本是商业银行补充核心资本的主要方式[1]。
通过微观和宏观两个层面对商业银行资本结构进行分析。
如宋鹏（2018）在《商业银行资本结构影响因素分析——以我国上市银行为例》论文中，通过对16家上市银行数据进行实证分析后得出，对资本结构的定义有三种主要表述，分别为资产负债率、股东权益比、产权比率。
资产负债率主要反映的是借债方式筹资在总资产中所占的比例大小；股东权益比主要反映所有者提供的资本在总资产中所占的比重大小；产权比率可充分反映总资产中家宅资本与所有者提供的资本比率，并合理的衡量企业的资金结构。
同时，他还选取了银行规模、成长性、盈利能力、资本充足性、资本成本、资产风险、非债务税遁、股权集中9个指标；宏观层面选取了发展潜力、风险控制、税盾效应、宏观影响4个主要成分；运用面板回归分析法进行分析[2]。
中国商业银行资本结构动态调整的影响因素研究
中国商业银行资本结构动态调整的影响因素研究陆岷峰 徐阳洋1摘要：在国内金融市场逐渐走向世界的背景下，我国商业银行将面临着更加激烈的市场竞争环境。
商业银行资本结构动态调整灵活性的高低，将影响商业银行能否得到健康发展。
通过采用非线性最小二乘法对上市商业银行资本结构动态调整影响因素进行实证后发现，我国上市商业银行资本结构动态调整，与盈利能力、公司规模、成长性、市场竞争因素、经济增长呈现正相关性，与税负效应、不良贷款率、股权集中度、通货膨胀、股权流通性呈现负相关性，而与资产担保价值则无关；而在调整方向上则具有非对称性，资本结构向上调整的速度明显快于向下调整的速度。
就不同类型银行而言，规模性因素、税收效应两个因素，对大型国有银行资本结构动态调整的影响比股份制银行以及城商行要显著，而不良贷款率的影响正好相反。
就商业银行面临的市场竞争压力而言，所受的压力越大，其资本调整速度越快。
因此，商业银行必须降低风险资产，提升银行资产的质量。
国家层面，必须要发展债券市场，促进银行债权结构的改善；同时，适当改变监管政策，以促进商业银行间形成良性的市场竞争。
关键词：商业银行；资本结构；动态调整；不良贷款一、引言一个公司资本结构的合理性与否，关乎该公司能否实现自身价值和长久发展。
商业银行是以盈利为目的的企业，为市场提供金融服务，自主经营、自负盈亏。
不过，商业银行并不是一般性的企业，其可以以很少的资本支配很高的资金，财务杠杆比较高。
按照一般性的企业财务原理，不考虑政府介入，较高的财务杠杆会使银行面临很高的破产风险。
所以，银行资本结构的好坏，不但影响着融资成本的高低，更决定其在面临小概率非预期损失风险时的承受能力。
这使银行资本结构的合理性显得非常重要。
在国内金融市场逐渐融入世界的背景下，金融领域的创新性得到不断强化，越来越多的外1 陆岷峰，工商管理博士，教授，南京财经大学中国区域金融研究中心；徐阳洋，网贷之家。
作者感谢匿名审稿人意见，文责自负。
中国商业银行资本结构的影响因素
竞争状况对资本结构影响
市场竞争程度
市场竞争程度越高，企业越需要 更多的资金来支持其业务发展， 因此其资本结构可能偏向于债务
融资。
市场份额
市场份额较大的企业往往具有更强 的谈判能力，因此其资本结构可能 偏向于债务融资。
行业集中度
行业集中度较高的行业往往具有更 强的稳定性，因此其资本结构可能 偏向于权益融资。
通货膨胀对资本结构的影响
通货膨胀可能导致企业原材料和人工成本上升，企业利润下降，从而影响企业的 偿债能力。同时，通货膨胀也可能导致利率上升，增加企业债务融资的成本。
资本结构对通货膨胀的影响
过高的债务比例可能导致企业偿债能力下降，从而增加企业的财务风险。在通货 膨胀的情况下，企业可能需要通过调整资本结构来降低财务风险。
相互影响
公司治理结构和高管激励政策之间存在相互 影响的关系。一方面，良好的公司治理结构 可以为高管提供更好的激励机制，提高高管 的积极性和效率；另一方面，合理的高管激 励政策也可以促进公司治理结构的完善，提 高公司的整体效率和价值。
共同作用
公司治理结构和高管激励政策共同作用，会 对公司的资本结构产生影响。良好的公司治 理结构和合理的高管激励政策可以促进公司 更加稳健、合理地安排资本结构，提高公司 的融资能力和市场竞争力。
04
影响因素二：行业特征与竞争 状况
行业特征对资本结构影响
行业成长性
高成长性的行业往往需要大量的资金 投入，因此其资本结构可能偏向于权 益融资。
行业风险
行业周期性
不同行业的周期性不同，资本结构也 会受到影响。例如，在行业扩张期， 企业可能需要更多的债务融资来支持 其扩张计划。
高风险行业往往需要更多的资本来抵 御风险，因此其资本结构可能偏向于 债务融资。
我国商业银行资本结构的影响因素研究
我 国商 业 银 行 资本 结 构 的影 响 因素研 究
宋 光 辉 。郭 文 伟
（ 南理 工 大 学 工 商 管理 学 院 ， 广 东 华 广州 ５０４ ） １６ １
摘 要 ：本文在总结有关银行 资本结构理论 的基础上 ，探讨我 国银行资本结构决定 中的特殊性 ，并 以４ 家国有 商业银行和 １家股份制商业银行 在１９ — ０ ４ ｌ ９ ７ ２ ０ 年间的财务数据 ，对 我国商业银行资本结构的影响因素进行 了实证分
究 ，认 为这 是 因 为 存 在 一 个 特 殊 的资 本 结 构 。 在 该 资 本 结 构 中 ，作 为 出 资 人 的 国 家 以其 独 有 的 声 誉 入 股 ，
而 居 民部 门 则 以存 单 持 有 人 的身 份 提 供 真 实 资本 ，就 这 样 在 中 国 特 殊 的 改 革 背 景 下 建 立 起 了一 种 奇妙 的 资
商 业 银 行 的 资 产 负
债 率 一 直 居 高 不 下 ，张 杰 （ ０ ３）针 对 我 国 国有 银行 ２０
用 和肩 负 的责 任远 多 于 一 般 工 商 企 业 ， 同时 银 行 破 产
对 经 济 的破 坏 也 非 常 巨 大 ， 因此 ，一 直 以来 银 行 受 到
一
之 所 以能 在 真 实 资 本 极 少 得 到 补 充 而 且 不 良贷 款 比率
居 高不 下 的情况 下保 持稳 定 的独 特 现象 入手 进行研
系列 更 严 格 的监 管 。对 此 ，理 论 界 以分 析 资 本 平 均
成 本 为 主要 内 容 的 资 本 结 构 管 理 和 融 资 结 构 优 化 工 具
在 银 行 中 的应 用 比较 有 限 ， 因为 一 般 意 义 上 的资 本 结
对我国上市银行资本结构影响因素的实证分析
对我国上市银行资本结构影响因素的实证分析本文选取5家上市银行2004年～2007年相关数据建立面板数据模型，对资本结构进行实证分析，为资本结构优化提供实证依据。
研究表明，资产结构、规模、盈利能力、非流通比例对银行资本结构的选择有显著的影响，而成长性则对银行资本结构没有显著作用。
标签：上市银行资本结构面板数据模型一、研究背景资本结构是否合理直接关系到公司的生产经营、盈利、长期发展等问题。
Titman and Wessels提出影响资本结构因素有规模、资产结构、非负债类税率、成长性、行业、盈利能力。
国内学者也研究提出许多有意义的结论，吕长江和韩慧博提出流动比率的影响；王娟和杨凤林提出资本成本的影响。
上市银行作为商业性企业，在一定程度上也适用资本结构理论，由于存款保险、法定准备金、监管等限制使银行资本结构研究远比一般企业复杂。
Meron Miller在“MM理论适用于商业银行”中回答：可以，也不可以。
本文在已有研究基础上，对影响我国上市银行资本结构的因素进行实证分析，为更好选择银行最优资本结构提供些实证证据。
二、研究假设1.银行资产结构与资本结构正相关。
2.规模与资本结构正相关。
3.盈利能力和资本结构负相关。
4.成长性与资本结构正相关。
5.非流通股比例与资本结构负相关。
三、实证分析1.样本选择与数据来源我国上市银行上市较晚，数据披露有限，故本文选用上市超过 3 年的银行进行研究，选定的上市银行有深发展、浦发、华夏、民生、招商。
数据均来自2004年～2007相关银行半年度、年度数据报告。
这5家银行时间序列为半年度数据，若只用截面数据或时间序列数据进行回归分析，样本数据太少严重影响回归结果的有效性，故本文采用面板数据模型進行回归弥补此不足。
2.变量定义及模型建立(1)因变量：负债比率：Y=总负债/总资产(2)自变量：(3)建立如下面板数据模型：四、研究结论1.银行资产结构与资本结构正相关,上市银行凭借抵押财产或担保财产使其在吸引存款和发行长期债券等过程中降低债权人由于信息劣势可能导致的信用风险。
商业银行资本结构影响因素的实证研究
商业银行资本结构影响因素的实证研究【摘要】本文在国内外现有研究基础上，以2004-2011年我国主要12家商业银行的资料为基础，运用stata软件面板数据固定效应回归方法，研究了银行成长性，资产担保能力，银行规模，盈利能力对资本结构的影响，得出银行资本结构与盈利能力负相关，与银行规模和成长性正相关，与资产担保能力关系不大。
银行作为特殊的以经营负债业务营利具有较高资产负债率的企业，其融资决策对融资优序理论的适用性仍有待进一步考察。
【关键词】银行；资本结构；影响因素；回归分析1.引言通常在研究企业资本结构影响因素时，我们都会剔除掉银行类企业，以避免其对研究结果的影响。
之所以剔除主要有两方面的原因：（1）银行的经营对象是货币，通过存贷款利差盈利，这就导致银行通常具有较高的杠杆率，而投资者也不会因为其高的杠杆率拒绝投资。
（2）银行的存款契约具有与一般借款契约不同的性质，当存款者认为银行存在潜在的流动性危机时可以随时要求银行履行契约，而不是等到借款到期时予以偿还，这个特征也使得银行与一般企业在融资投资决策方式上的不同。
具有上述独特特征的银行作为国家金融体系的重要组成部分，对其资本结构的影响因素和投资决策的选择的研究有着重要的意义。
本文在国内外现有研究基础上，以我国商业银行为研究对象对我国商业银行资本结构的影响因素从实证角度进行了研究。
2.研究设计2.1 研究对象选择2）主营业务增长率（gth）与资本结构存在一定的正相关，即成长性高的银行，有一个较高的资产负债率，虽然股权融资作为银行扩充资本金以满足资本监管要求的一个快速途径越来越多的被银行选用，但是融资优序理论仍然对银行的融资方式选择有一定的影响，负债业务作为商业银行的主要业务和资金来源，仍然支撑着商业银行业务的增长。
3）总资产中固定资产的比例（fa）检验结果不显著。
一般的理论认为，资产担保能力代表了银行对于负债的偿还能力，总资产中固定资产占比越高，其偿债能力越强，资产负债率越高。