新形势下大学生创业获取风险投资基金模式初探

科技创业PIONEERING WITH SCIENCE &TECHNOLOGY MONTHLY月刊科技创业月刊2011年第1期收稿日期：2010－11－15大学生属于高级知识人群，经过多年的教育以及背负着社会的种种期望，在社会经济繁荣发展的同时，大学生创业成为就业之外的新兴现象。

然而，是否有足够的资金创办企业，是大学生创业者遇到的第一个问题。

对于初创企业来说，如果连续几个月入不敷出或者因为其他原因导致企业的现金流中断，都会给企业带来极大的威胁。

如果没有广阔的融资渠道，创业计划只能是一纸空谈。

对于大学生创业初期的融资问题，笔者进行了深入的研究，除银行贷款、自筹资金、民间借贷等传统方式外，还可以充分利用风险投资、创业基金等融资渠道。

本文将详细分析大学生创业获取风险投资的方法以及需要注意的事项。

1大学生创业趋向风险投资风险投资是一个比较新的概念。

从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。

从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，实现利益共享、风险共担的一种投资方式。

大学生创业碰到的瓶颈之一，便是资金短缺。

据调查，很多大学生创业者表示，传统的“3F ”（Family 、Friend 、Fool ，也就是家庭、朋友和傻瓜———被称为大学生创业的三大传统“3F 找钱”途径）资金来源已经不能满足他们的胃口，更多的大学生把目光投向了风险投资。

另一方面，对于风险投资商来说，他们更希望找到一些对人们生活有实用帮助的中小型项目，大学生创业者在校期间学到了很多理论性的知识，他们的理论优势是不需怀疑的，在就业压力日趋加大的当前，开办高科技企业、自主创业对他们而言是最有吸引力的事业了。

对于高科技企业，技术的重要性是不言而喻的，因此走高科技、高技术含量的领域是大学生初创业的必由之路。

“用智力换资本”是大学生创业的特色和必然之路，也是吸引风险投资家的地方，一些风险投资家往往就因为看中了大学生所掌握的先进技术，而愿意对其创业计划进行资助。

2风险投资青睐的大学生创业项目分析大学生创业，由于受到团队成员工作经验、知识结构，特别是资金的限制，成功尤为艰难。

因此，吸引风险投资，借助风险投资人的管理经验实现企业的快速成长，就成了大学生创业成功的重要助推力。

那么，大学生创业如何吸引风险投资呢？2．1分析优势，创业团体必须要有独特的技术风险投资者特别偏爱那些在高技术领域具有领先优势的公司，比如软件、药品、通信技术领域。

如果大学生企业者能有一项受保护的先进技术或产品，那么他的企业就会引起风险投资公司更大的兴趣。

这是因为高技术行业本身就有很高的利润，而领先的或受保护的高技术产品或服务更可以使风险企业很容易地进入市场，并在激烈的市场竞争中立于不败之地。

只有这样，企业才能通过技术壁垒将竞争对手阻隔在市场之外，获取长期的高额利润。

武汉锐尔生物科技有限公司正是通过敏锐的观察与充分的市场调研，发明了新型医用敷料这一独特的产品，并获得专利的保护，才具备了吸引风险投资的条件。

2．2深入调查，创业项目必须有足够大的市场任何项目，只要具备了市场份额的保证，才能保证企业自身以及风险投资家的双重利润，进而提高风投对其投资数额的潜力。

比如对医用敷料这一细分市场容量的怀疑，使得部分风险投资人望而却步，因此企业要积极扩展营销网络，变潜在市场为现实市场，减少风险投资人的顾虑。

2．3人尽其才，建立一支高素质的团队大学生创业只凭借自己的创意、专利、技术还是不够的，任何一个新产品或者新项目的开发和建设都充满了各种各样的不确定性，只生产出满足市场需求的产品还是不够的，此外还要策划、包装、宣传等等不同的工作。

因此，创业团队的成员应该具备企业不同职位的技能，如财务管理、技术研发、设计生产及产品营销等，具有顽强的拼搏信念，团结的创业精神等。

新形势下大学生创业获取风险投资基金模式初探杜倩倩（科技创业月刊杂志社湖北省科技创业研究中心湖北武汉430071）摘要：分析了大学生创业初期融资的几种主要方式，重点研究了风险投资的运作模式、需要回避的风险等，对大学生创业者获取风险投资提出了建议。

关键词：大学生创业；融资；风险投资中图分类号：G526.37文献标识码：A563获取风险投资的关键因素3．1制作一份高质量的创业计划书要想获得风险投资，首先大学生创业者要对所选择项目的潜力、市场环境以及投资需求进行调查分析，制作一份详细的创业计划书，并呈与风险投资人。

提供给风险投资者审阅的企业策划案十分重要，一定要好好准备。

一些大学生创业者把重点工作放在了对客户进行产品宣传上，而忽略了与投资商的沟通，其实，对于创业者来讲，投资商具有同等关键的作用。

在于风投沟通之前，要准备一份详细的创业计划书。

一份优质的创业计划书很大意义上会拉近大学生创业者与风投之间的距离，为他们进一步的合作奠定良好的基础。

不同的风险投资家对创业计划书的偏爱各不同，但一般来讲，创业计划书其实就是一份商业计划，材料中应当对创业所选取的项目进行详细的描述，包括项目的市场定位、产品的特点、宣传策略、企业的发展进程、竞争对手、创业团队人员的综合素质以及管理层的专业水平等等。

3．2首次评审，获得初步合作意向风险投资者会仔细地阅读商业计划。

他们所作的初步评估是对每份提交上来的计划的第一次也是最关键的考验。

有许多商业计划就是在这一阶段被淘汰的。

一个风险投资基金曾经举过这样一个例子：在他们所看到的100份商业计划之中，有一半会在初次审阅时被淘汰；在几个小时更为细致的评估之后，又将有25份遭到否定；而经过更加深入的分析后，在剩下的计划中大概又有10份不合乎要求。

在最初的100个候选者当中，只有几家公司的计划可以得到比较深入的分析、评估。

而能够就合同的条件协商成功，并最终获得投资的公司为数就更少了。

由此可见，对一份商业计划作出精心的准备还是十分值得的。

大学生创业者更不愿失去一次获得投资的大好机会，或是发现仅仅是因为商业计划写得不好，自己好几个星期的努力就全部化为泡影，在初次审阅之后就被投资者拒之门外。

大学生创业者对于创业计划书的策划或许没有太多的经验，但可以雇用顾问来帮助拟定企业策划方案。

然而，负责执行此方案的人员，特别是董事会的成员，应该参与到制定方案的过程中，并积极发挥其主导作用。

在提交之前，最好能把策划案让公司之外的专业人士检查一下，他们应该具备丰富的专业知识和客观、公正的态度，帮助大学生创业者指出方案中的错误、缺陷或者弱点。

3．3配合风险投资“尽职调查”，积极筹备协商谈判商业计划通过初步评审后，投资者通常会提出进一步的问题，并要求提供其它的补充材料与信息。

而下一步，基金的代表就该和公司的管理层会面了。

如果计划被暂时接受，那么现在就该在计划的细节上多下功夫了。

在这一阶段，投资者会对大学生创业者所选择的项目进行深入的分析，也就是所谓的“尽职调查”，这包括商业分析、财务及法律审计、结构分析，可能还有技术和环境调查。

如果私募股权投资基金对该公司的情况基本满意，公司有条件获得投资，其商业计划也被双方所接受，那么基金就会开始与该公司协商谈判，从而确定投资条件。

谈判的主要内容是规定股东的权力和义务、监事会的代表人数、管理期权以及投资者以何种价格购买公司一定数额的股份—在谈判中，最后一点是最难达成一致的。

一般而言，谈判是和投资者的尽职调查工作同时进行的。

在谈判和尽职调查成功结束后，就该正式批准所做出的种种决定了。

投资基金一般都设有一个特别机构———投资委员会，来对投资作出最后的决策。

在决策基础上，双方签署协议，资金开始对公司投资。

3．4资源维护，建立长期的合作关系签署协议之后，私募股权投资基金开始对大学生创业者进行投资，但它对其公司的支持并不仅止于此。

对基金来说，对某一公司投以资金意味着一个长期合作关系的开始，而合作是以互相信任、尊重彼此的利益为基础的。

基金指派自己的人员加入公司的监事会，这是它指导公司发展的主要手段。

基金将监督公司的发展状况、业绩，并在战略上对公司进行支持帮助。

但一般而言，基金并不参与公司的日常经营，而是通过其专业知识和经验来支持公司的管理，聘请金融、战略、营销、人力资源等各个领域的可靠专家来帮助公司更好的成长。

如果大学生的经营项目经受住了市场的考验，取得了预期的发展成果，那么在几年之后基金就要准备退出了。

根据基金的政策、公司所在行业、性质、市场状况的不同，基金会在投资之后的3到7年后退出。

当然，投资的时间有长有短，这都是正常的。

如上所述，在最初的协议中双方已经对退出方式和渠道达成了一致，比如首次公开募集拍卖（IPO）、出售、由公司剩下的股东或管理层收购、卖给其它的金融机构等等。

这些方式可以分阶段进行，也可以同时进行。

基金退出了该公司，投资开始获得回报。

其余的合伙人也可以评估一下他们公司的股票价值增长了多少。

实际上，他们可以和私募股权投资基金一同退出，其获得的回报至少会与基金相同，而通常都会更多。

也就是说，只有您赚到了钱，风险投资者才能赚到钱。

此时，公司的价值已经大大增长，甚至可能是成倍的增长。

4结语大学生创业不仅是实现理想的过程，更是使投资者的投资保值增值的过程。

创业者和投资者是一个事物的两个方面，大家只有通过企业这个载体才能达到双赢的目标。

“烧投资者的钱圆自己的梦”的问题说到底是大学生企业家的信用问题，怀抱这种思想的人不会成为一个成功的创业者。

能为股东创造价值的大学生创业者才能得到更多的融资机会和成长机会，才能把自己的创业项目做大做强。

因此大学生创业者不仅要加强自身的技术能力，还需要具备企业家的道德风范。

参考文献1谢慧．开拓医用生物敷料产业新领域［N］．经济日报，2009－05－022乐后圣．中小科技企业获得风险投资的捷径［J］．外向经济，1999（09）3乐后圣．怎样获取风险投资［J］．资本市场，1999（10）4刘军．风险投资基金的建立与规范化运作［J］．新金融，2000（2）（责任编辑戴钧张芝）创业经济新形势下大学生创业获取风险投资基金模式初探57P I ONEERING WITH SCIENCE&TECHNOLOGY MONTHLY NO.12011。