高送转对上市公司和投资者的利弊
高送转股票目前千万不要买
高送转股票目前千万不要买篇文章说的不是高送转的巨大机会，是想说高送转，想说爱你不容易。
我想说的观点有以下几个：1、一般来说，年报有高送转题材的股票，已经被提前炒高，你这时候再追涨，很容易被套在山顶。
但如果某只高价股一直都没有大涨的，你又会怀疑它是否有高送转，这是一个矛盾！不是吗？我相信很多朋友心中都有这个疑虑。
2、一般来说，高送转的股票价格都很高（主板部分股票除外），一般都在四五十元以上。
因此大家寻找高送转的股票都习惯在小盘股、高价股中寻找，尤其是近期的中小板、创业板都是以高价发行，高价格、高市盈率盛行的时代！在以前，亿安科技炒到100元都觉得太惊人，而现在，百元以上的个股不少，甚至发行价就在100元之上，几十元的股票更是多如牛毛！这真是历史的“巨大进步”啊！说这是进步，是指价格的进步，在以前是想都不敢想的事情，现在，人们追逐高价股就象“吃生菜”，还乐此不彼！这说明主力已经洗脑成功。
洋河股份，高价股也能连续大涨，这已经深入人心，但是请不要忘记，中国平安140元也有人追，当时提出的目标是200元，结果后来一路下跌到19.9元才停止了下跌的脚步。
海普瑞，上市头两天买进的人至今未尚未解套。
大牛股广晟有色，是从1.53元涨到101.37元的，涨了多少倍？但是100元也有人买广晟有色，说可能会涨到150元。
但是，不要忘记，有人却在1.53元割肉的。
历史上，绝大多数的大牛股都是从低价股中起步的，广晟有色固然太妖，万科也不例外。
远的不说，广州药业就是从4.41元炒到26元的，海欣股份也是从2.24元炒起的，不过说2.24可能太远，即便从2010年7元算起，也是4.45元，现在8.13元，半年翻番。
那么你现在是不是很想有一股冲动买海欣股份，而在4.45元的时候对它不屑一顾呢？3、有高送转的股票在送转前未必暴涨，而已经大涨的股票风险却很大。
大多数的高送转在得知消息之前都会提前拉升，在得知消息的时候却是让你套在山顶，因此对于没有内幕消息的普通散户来说，高送转，想说爱你不容易！不信？让我们看几个具体的例子吧，从创业板中搜搜看，300003乐普医疗，10送10之前就没有怎么大涨过，在10送10之前是高位横盘的，如果你在送股前买进，根本就讨不了好处！如果你60元买进，一定会期望涨到80元吧？但却令你失望了。
股票高送转的分析
高送转现象的分析一、高送转的相关概念高送转是高送转股票的简称，是指上市公司通过资本公积转增股本或送红股的比例较大。
股票市场上具有高送转可能性的股票，称为“高送转概念股”即高送股或者高转股。
高送转概念为股票市场上的一个概念板块，这个板块包含了股票市场上所有具有高送转可能性的股票。
其实高送转对于一个公司的经营状况、盈利能力和其股东权益总额并没有本质上的影响，高送转方案的实施，使得投资者手中的股票数量增加。
但由于公司在此方案实施日对股价做了除权处理，所以投资者手中的股票总价值并没有发生变化。
二、上市公司进行高送转的原因（一）公司对扩大股本的需求对于一些中小型企业而言，由于资本公积较高，实施高送转是其扩大股本，将企业规模做大的较好的选择。
公司实施高送转方案，除权后股价按照一定比例降低，而在日后的填权过程中，便能够实现公司规模的扩大。
（二）公司对再融资的需求对于需要再融资的企业来说，高送转不仅可以提高股价，同时可以摊薄再融资的价格。
公司在限售股的解禁时期，为了回报增发机构并帮助他们撤离，从而为再融资做准备。
（三）提高股票流动性公司经营状况与市场前景良好，使股价不断上升，但当股价上升到一定程度时，对于一些普通的小规模投资人来说，更偏爱低价股，公司在高送转实施日后，股价降低，就会比之前的股价更容易上涨，同样的价钱获得更多的股票数量，可以提高股票的流动性。
四、高送转背后的玄机上市公司高送转的背后，往往隐藏着公司大股东以及高层管理人员的潜在意图。
大股东的减持便是其主要目的之一。
尤其是在公司股票解禁时期，大股东为了减持套现以实现其自身利益而进行的炒作在近年来屡见不鲜。
五、上市公司信息披露的发展建议上市公司的信息披露对于投资者而言是至关重要的，从海润光伏的例子来看，公司在巨额亏损的情况下却推出了高送转预案并且受到广大投资者的青睐，这就是信息使用者之间信息不对等造成的。
（一）监管部门加强监管目前我国上市公司的信息披露存在着信息失真、披露不及时、不准确以及预测信息不准确等问题，监管部门应该明确自己的职责，加强常规性、持续性的监管，完善相关信息披露的机制，避免监管漏洞，引导上市公司做出正确的信息披露行为。
中小板上市公司“高送转”股利政策的影响因素研究
中小板上市公司“高送转”股利政策的影响因素研究中小板上市公司“高送转”股利政策的影响因素研究摘要：高送转是指上市公司在向股东派发利润的同时，还增加股本总额，通过向股东赠送股份的方式，以实现利益分配和激励的一种举措。
本文以中小板上市公司为研究对象，探讨了“高送转”股利政策的影响因素，发现企业规模、盈利能力、波动性、机构持股等因素对股利政策有显著影响。
一、引言高送转是上市公司利润分配的一种方式，它通过向股东赠送股份的方式，将部分利润转化为股权形式，扩大公司的股本总额。
作为一个关键的利益分配方式，高送转在促进公司发展、激励股东、增加流通股份等方面起着重要的作用。
中小板上市公司作为我国证券市场重要的一支力量，其股利政策的制定和实施对公司和投资者都具有重要意义。
二、高送转的定义和特点高送转，即上市公司在股息派发的同时，以赠送股份的方式增加总股本。
高送转具有对股东利益的激励作用、增加流通股份、提升公司声誉及市值、降低每股交易价格等特点。
高送转政策正逐渐成为中小板上市公司股利政策的一个重要组成部分。
三、中小板上市公司高送转政策的背景与现状近年来，中小板上市公司的高送转趋势逐渐增多。
以某中小板上市公司为例，该公司在过去五年中连续实施高送转，其派息率在不断提高，股价波动较为平稳。
中小板上市公司高送转的背后涉及到规模扩张、利益分配及绩效激励等多重考量因素。
四、中小板上市公司高送转的影响因素分析a）企业规模的影响：大型企业往往更容易实施高送转，因为其规模较大，具备更多的利润分配空间和自由现金流。
而中小型企业在高送转时需要谨慎权衡公司发展和利益激励的平衡点。
b）盈利能力的影响：中小板上市公司的盈利能力是制定高送转政策的重要考量因素。
盈利能力较强的公司更容易通过高送转政策吸引投资者，提升公司价值。
而盈利能力较弱的公司则需要更加谨慎制定高送转政策，以避免影响公司经营。
c）波动性的影响：中小板上市公司的股价波动性较大，因此在制定高送转政策时需要充分考虑市场情况以及股东的风险偏好。
高送转潮背后的玄机
Ｓ 、金 通灵 （００ １ Ｓ Ｚ） ３０９ ． Ｚ）股本 业板公司的 。这种高送转的公司在 小 盘股最 大的一 个 问题 是流 通盘
扩 张 １５ ，净 利 增 幅 只 有 １％， ．倍 ０ 历史 上 是不 多见 的 。 过 小 ，导 致 流 动 性 容 易 出 现 问 题 ，
９ １ ＥＮ Ｓ， ０ １Ｏ ２ ＿ ＡＬ Ｔ ２ １ 一４
送转之 后流动性 问题就会比较好解决。另外，去年也 增长、主营收入 的增长跟不上股本 减 。如 果 上市 公 司不 是 为 整体 发 展 纯粹就是玩数据游戏 ， 的 战略 需 要 ，而 是 为某 些 其他 的 需 是 中小 板和 创业板 炒作 比较 凶，绝对股 价偏高 ，往 扩张的速度 ， 下 调整 后，会使操 作上比较容 易。从以往的经验看 ， 这种公 司的增长潜力是有限的。再 要实施了这种方案 ，后遗症是非常 有就是有部分股票价格虚高 ，现在 严 重 的 。 是高估与低估并存。
是 大到 令人 瞠 目 ，像 巳 更名 为梅 花 玄机是什么呢？高送转之后 ，是上 理 解 的 。
集团的五洲明珠 （０８ ３Ｓ （ ０７ ． Ｈ）推 市公司和投资者的利益双赢 ，还是 ５
称为 Ａ股史上 “ 最给力分配” 。 截至 ３月 １日前 ，共有 １５家 ９ 公 司披露年报 ，虽然数量 占比不足
甚至还有 ３家净利下滑的公司也在
创业 板公 司成 为今年 高送 转
赶着高送转的时髦 ，这实在让人摸 公 司的 主力 军，有几 种原 因 ： 业
不着头脑。
绩 好 ，成长 快 ； 原有 的股 本规 模
对于高 比例扩张股本 ，公司官 小 ，创业 板公 司大部 分只 有 ２ ０ ００
文ｌ 本刊记者 李冬洁
的黑 洞 呢？
中国股票市场“高送转”现象研究
中国股票市场“高送转”现象研究中国股票市场“高送转”现象研究引言随着中国股票市场的快速发展，一系列经济、政策和市场因素相互作用，导致了市场的波动和不稳定性。
其中之一即是中国股票市场中普遍存在的“高送转”现象。
本文旨在对中国股票市场中“高送转”现象进行研究，深入探讨其原因、影响和解决办法。
一、“高送转”现象的定义和背景1.1 “高送转”现象的定义“高送转”指的是上市公司通过提高每股股利和每股分红派息比例或者提高每股股本转增股份，超过已盈利数额分红派息或者超过每股股本计算的股份数量，从而提高股东的收益。
当上市公司连续多年实施高送转的情况下，被称为“高送转”现象。
1.2 背景中国股票市场在改革开放以来得到快速发展。
然而，不完善的制度和不规范的市场行为导致了一系列问题的出现。
“高送转”现象作为其中之一，引起了广泛关注。
过多的高送转行为导致了市场波动加剧、投资者信心受损等问题的出现，需要深入研究和解决。
二、中国股票市场“高送转”现象的原因2.1 利益驱动“高送转”现象背后的主要原因在于公司和股东的利益驱动。
首先，公司通过实施高送转可以增加股东的福利，提高公司的股价和市值，从而增加公司的筹资能力并改善股东收益。
其次，个别利益受损的公司也可能通过高送转来改善财务状况，吸引投资者信任并提升股价。
2.2 行业风险和监管松弛部分行业存在着较大的风险，这些行业公司为了获取更多投资机会和吸引投资者，可能会采取高送转的方式来提高股价和投资人的收益。
此外，监管部门对高送转现象的监管松弛也是导致现象普遍的原因之一。
三、中国股票市场“高送转”现象的影响3.1 影响市场稳定性高送转行为的过度出现，导致中国股票市场的稳定性受到影响。
股价的大幅波动、过度投机和市场信心的下滑，都会给市场带来不稳定的因素。
3.2 削弱投资者信任高送转现象使得投资者对公司财务状况和业绩的真实性产生怀疑，降低了投资者对股票市场的信任度，进而影响了市场的健康发展。
上市公司“高送转”政策动机及经济后果分析
股 利 是 指 公 司 股 东 按 其 投 资 额 的 大 小 从 公 司 税 后 净 利 润 中 分 得 的 投 资 回报 。而 股 票 股 利 是 相 对 于 现 金 股 利 而 言
而 上 市 公 司 自身 似 乎 也 十 分 热 衷 于 这 种 分 配 方 式 。截 止 至
送 转 股 比例 超 过 每 １ Ｏ股 送 转 ５股 ， 其 中送 股 加 上 转 增 股 本
合计 达到每十股增 加十股（ 简称“ 十 送十” ） 以 上 的 上 市 公 司 高达 １ ２ ５家 ， 创 下历史新高 。
股利政策作 为企业 三 大财 务政 策 之 一 ， 有 关 它 的 理 论 研 究 从 未 停 止 过 。但 是 不 同 的 专 家 学 者 站 在 不 同 的 角 度 ， 在 做 出不 同 的假 设 条 件 的 情 况 下 ， 研 究得 出 的结论 也就“ 仁
上 市公 司也 一 时就 成 为 了 市 场 的 明 星 。通 过 简要 的 回顾 西 方 相 关理 论 及 我 国研 究现 状 ， 从 高送转 的本质入 手 ， 结 合 分 析 我
国 的证 券 市场 特 点和 “ 高送 转 ” 股 票的溢价现 象， 重 点 分 析 揭 示 了管 理 层 采 用“ 高送 转 ” 政 策 的 动 机 及 其 引发 的 经 济 后 果 ， 从
转” 。
１ ． ２ 研 究 问 题
格理 论对股票股利政策更具有说 服力 。
（ １ ） 信 息传递理论 。
信号传递理论 认 为 ， 由 于 企 业 内 部 的 管 理 者 与 企 业 外 部的投资者存在 信 息不 对称 ， 所 以 公 司 可 以 通 过 股 利 政 策
高送转是馅饼还是陷阱？——基于中国A股上市公司的研究
JRYJJournal of Finance and Economics金融与经济2019.01高送转是馅饼还是陷阱？——基于中国A 股上市公司的研究上市公司高送转是陷阱还是馅饼，关系广大投资者的利益。
本文实证分析了中国A 股市场高送转预案公告对股票收益率的影响，比较了不同板块不同送转比例的市场效应。
研究发现：所有股票在高送转预案公告前后，均存在显著为正的累计超额收益，但并不存在显著的板块差异；累计超额收益主要产生于高送转预案披露前；上市公司高送转给普通投资者的大概率不是馅饼，而是陷阱。
本文结论为监管层出台相关规范高送转行为和内部人减持行为的政策提供了经验证据。
[关键词]高送转；市场效应；累计超额收益[中图分类号]F832.5[文献标识码]A[文章编号]1006-169X （2019）01-0028-06DOI ：10.19622/36-1005/f.2019.01.004基金项目：国家自然科学基金项目“大宗农产品价格内涵属性之效应分解研究——基于自变量扰动循环的数据挖掘集成技术”（71661011）；国家社科基金项目“基于P2P 平台的供应链金融模式创新与风险管理研究”（15BGL081）。
谢凤鸣（1980-），湖南娄底人，江西财经大学教务处，硕士，研究方向为货币银行与资本市场；喻国平（1972-），江西进贤人，江西财经大学经济学院，副教授，硕士生导师，博士，研究方向为资本市场与金融机构管理。
（江西南昌330013）；卢致昱（1992-），江西南康人，宁波银行总行信贷部，硕士，研究方向为资本市场与量化投资。
（浙江宁波315042）；邹朋飞（1973-），湖南娄底人，江西财经大学科技金融研究中心，副教授，硕士生导师，博士，研究方向为科技金融、金融机构管理与量化投资。
（江西南昌330013）■谢凤鸣，喻国平，卢致昱，邹朋飞J一、导论中国股市自1990年12月成立以来，市值规模达到五十多万亿，已经成为世界第二大资本市场，上市公司的治理结构、机构投资者占比和投资理念等不断走向成熟，但也出现了一些异象，例如近几年愈演愈烈的“高送转”即是例证。
上市公司为何热衷于高送转
上市公司为何热衷于高送转据媒体报道，对高送转歪风要加强监管再度被监管层重申。
4月8日，证监会主席刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上表示，“10送30”的高送转方案在全世界罕见，必须列入重点监管范围。
按理，上市公司给股东送股，应该是一件好事。
就算送股不象现金分红那样是实质性利益，能够送股，总比一毛不拔、一点姿态也没有的公司要好。
至少，它能够给投资者带来一点希望和喜悦。
问题的关键在于，由于送股并不代表企业的实力，更不是企业业绩好的表现。
因此，必须合理掌握好送股的“度”，控制好送股的节奏，而不是为了吸引眼球、吸引投资者关注，脱离实际地推出高送转方案。
否则，就会产生相反的效果，甚至沦为少数人牟取私利的工具，严重损害投资者利益。
事实也一次又一次证明，在推出高送转方案的公司中，相当一部分是配合大股东及董监高等高管减持的，是为少数人利益给大多数投资者设置的一个圈套。
结果是，一旦高送转达到了为大股东、董监高等高位减持的目的，股价就会迅速下挫，那些在高位拼盘的中小投资者，则成了“接盘侠”，为大股东、董监高等的减持行为买单。
很显然，这样的高送转行为，是必须严格禁止并对相关责任人严肃处理的。
要知道，这样的高送转行为，严格意义上讲，也是一种暗箱操作，一种破坏市场公平的行为。
一旦大股东或董监高等在这个问题上形成默契，且获得了高额利益，就可以认定为内幕交易，就可以对不当收入予以没收。
应当说，对没有条件实施高送转、却坚持推出高送转方案的行为，管理层已经开始密切关注，并采取强有力的措施，打击不合理的高送转行为。
如3月29日，元力股份（300174）刚刚在16时8分披露《高比例送转方案公告》和公布公司控股股东、实控人之一王延安的清仓减持计划，就于当晚19时54分更正了公告，称因收到新的《承诺函》，需要对相关股东减持计划进行更正，王延安也承诺在未来6个月内不减持公司股票。
原因是，减持方案违反了相关规定，受到了交易所的谴责。
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高送转对上市公司和投资者的利弊：
一、利：
表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象，增强公司股票的流动性。
二、弊：
需要提醒投资者注意的是，公司如计划大规模扩张股本，除具备未分配利润或资本公积金充足的条件外，还需要具备一定的高成长性，否则将面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。
简介：
高送转股票（简称：高送转）是指送红股或者转增股票的比例很大。
实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。
“高送转”后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。
而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。
在公司“高送转”方案的实施日，公司股价将做除权处理，也就是说，尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。