武钢动态预算管理案例分析
武汉钢铁(集团)公司企业债券筹资案例分析
寒假财务管理案例研究报告案例题目：武汉钢铁（集团）公司企业债券筹资案例分析小组编号：第七组小组成员：李姗姗龙璇邓丽亚夏梦覃凤妤左莘梓陈夏玲报告撰写人：龙璇指导教师：***2013年11月19日一、案例简介武钢是中华人民共和国成立后国家投资建立的第一个特大型钢铁工业基地，始建于20世纪50年代。
在各种内外环境因素的影响下，2002年武冈做出了发行20亿元企业债券的决策，其中三年期为5亿元，七年期为15亿元，并于2002年实施。
02武钢债券由中国建设银行湖北省分行为其本息兑付提供全额不可撤销的连带责任担保，并由承销商采用余额包销方式承销。
债券信用等级为AAA级，采用实名制记账式发行和两级托管体制。
募集资金用于武钢“二热轧”和“三炼钢接续工程”的建设，两者均是经国务院正式批准的钢铁行业大型建设项目。
“二热轧”项目全部投资内部收益率为17.9%，“三炼钢”项目的全部投资内部收益率为12.99%。
二、研究目的本案例分析武汉钢铁公司2002年企业债券的发行情况，旨在阐明公司债券融资的基本理论和政策要求，分析债券筹资的利弊，揭示我国积极开拓公司债券融资新渠道，阐释债券筹资成本与筹资风险控制方法。
三、研究内容（一）不同期限发行债券的优点1.满足不同风险偏好投资者的需求。
三年期的债券利息率相对较低，但风险较小，适合稳健型的投资者；而七年期的债券息率相对较高，但风险也相对较高，适合风险偏好型投资者。
除了单独购买，投资者也可以将这两种期限的债券组合起来，分散投资风险。
这样对于发行人来说也降低了筹资难度，增加了筹资面向的人群。
2.降低筹资成本，缓解偿债压力。
在市场利率形成机制比较健全的情况下，债券利息成本与期限成正相关。
期限越长，债券的利息率越高，筹资成本也越高；期限越短，债券的利息率越低，筹资成本也越低。
武钢债券5亿元按照三年期15亿元按照七年期发行，比全部按照七年期发行，降低了筹资成本。
根据企业预期利润估计，三年期的债券为企业的发展提供了缓冲空间，可以将第三炼钢厂接续工程所得利润进行再投资和再生产。
某钢铁公司管理咨询预算管理方案设计
某钢铁公司管理咨询预算管理方案设计在现代企业的运营中，财务管理是非常重要的一项工作。
其中，预算管理是一项尤为重要的财务管理工作。
在这篇文档中，我将针对某钢铁公司的管理咨询预算管理方案进行设计和介绍，帮助公司更好地控制预算。
一、预算管理的意义预算管理指的是通过预先制定的财务计划，达到优化企业财务资源配置的目的。
预算管理的好处很明显，它可以帮助公司将财务资源分配到最有效的地方，避免资源浪费，同时也可以帮助公司降低成本和提高效率。
针对合理设置预算，公司应在成本、收入、利润、品质和客户满意度等方面进行考虑，制定有针对性的方案，充分利用财务资源，提高绩效。
预算管理的意义在于帮助企业更好地控制成本，优化财务结构，保证企业长期稳定发展。
二、某钢铁公司的预算管理现状某钢铁公司是一家大型的钢铁生产制造公司，在市场上拥有一定的竞争力和品牌知名度。
但是，由于目前在预算管理方面存在一些不足，公司的经营状况还存在很多问题。
首先，在财务收支记录方面，公司存在记录不全和不及时的情况。
其次，在预算编制方面，公司缺乏科学的分析，没有编制足够详细、科学、具体可行的经营预算。
最后，在预算监控方面，公司主要依赖于人工巡查和抽样检查，没有完善的监控体系来及时发现问题，通过分析预算执行情况，找到问题并及时纠正。
以上内容说明某钢铁公司在预算管理方面存在的问题较多，如没有完整性的预算管理方案，无法对预算的安排和执行进行有效的监控，导致财务资源的浪费和经营状态方面的下降。
三、某钢铁公司预算管理方案的设计基于上述问题，为帮助公司更好地控制预算，提高经营质量，制定预算管理方案的设计如下：1.制定详细的经营预算公司应当根据历年的财务数据和管理经验，根据市场需求和资源配置情况，制定出具有可操作性，完整性、合理性和稳健性的年度、季度和月度预算。
预算包括收入、成本、费用和利润等各项指标的细部规划及其相应行动方案。
预算编制时重点关注收入、成本和利润，确定对于营业收入、主营业务成本、管理费用、财务费用等的详细预算，并结合实际情况进行逐步调整并监测执行情况。
武钢动态预算管理案例分析
武钢动态预算管理案例分析武钢1999年开始推行预算管理，首先在组织结构上进行了配套改革，成立了公司预算管理委员会，并利用机构改革之机，把公司的年度生产经营计划和公司财务管理部门合并，组建了计划财务部，优化了预算管理的组织结构。
利用计划财务部这个组织结构平台，不断吸纳生产、销售、设备、运输、能源等各个专业的管理专家，使预算管理真正超越财务管理的范畴，使预算管理部门成为了一个综合性的管理部门。
预算委员会成员由公司董事长或总经理任免，董事长或总经理对公司预算的管理工作负总责。
预算委员会制定公司总体预算目标及保障措施，审定公司总预算、分预算和专项预算。
预算委员会设预算管理办公室，集团公司总会计师兼任办公室主任，负责全面预算管理工作的日常事宜。
委员会下各单位成立相应的预算管理组织，一般设在财务部门，由多个部门参加，负责本单位内部的预算编制和监督执行。
预算委员会建立例会制度，定期分析预算的执行情况，督促检查预算的实施。
武钢预算管理作为企业内部控制的重要方式，它由预算编制、预算执行、预算分析和考核等环节构成。
预算管理的内容贯穿在企业的整个生产经营活动中，对管理的各个层面、环节及总体目标进行系列、统一地规划和控制。
按企业生产经营的经济内容和层次关系可划分为经营预算、资本支出预算和财务预算三部分。
在实际的预算编制过程中，按照预算管理的对象可把预算管理的内容分为总预算、分预算和专项预算三个部分。
总预算是以企业总体经济运行为对象制定的预算，分预算是以企业所属或受控制的生产经营为对象制定的预算，专项预算是为企业的生产经营预算提供专业支持、反映企业某一方面的经济活动而制定的预算。
为了比较准确的编制未来年度的预算，一般在每年的9月初开始就要对未来年度的情况进行广泛的调查研究和预测，尤其是对经营预算中的生产、销售、采购、设备和资源的平衡配置等相关情况的了解，对资本支出预算中投资项目对生产经营的影响、对集团损益的影响的了解。
在充分了解未来年度生产经营的环境、条件后，由预算管理办公室起草年度的《预算编制大纲》，报预算委员会审批后，作为预算编制的基本原则和总体要求。
武汉钢铁公司企业债券筹资案例分析
武汉钢铁公司企业债券筹资案例分析第一篇：武汉钢铁公司企业债券筹资案例分析武汉钢铁公司企业债券筹资案例分析一、债券筹资成本的控制企业在发行债券时，需要在成本与效益之间进行衡量，以控制债券筹资成本，实现效益最大化，对此，我们可以结合武钢背景材料从以下几点分析.首先我们来看一下债券筹资成本的计算公式：(1-T)b =bB(1-fb)Kb——企业债券资本成本；I b——企业债券每期的利息；T ——企业所得税税率；B ——企业债券筹资总额；f b——企业债券筹资费用率。
由此我们知道筹资费用的总额为W=B×f,用资费用总额为I=B×n×I。
综上，我们可以从筹资费用和用资费用两个角度分析企业债券筹资成本。
KI(一)筹资费用筹资费用是为获取资金而支付的各种费用。
武钢在发行中采取余额包销的方式发行债券，大大降低了发行成本。
如果武钢不采取余额报销的方式，那么必然会在销售剩余债券的过程会承担更多的中介机构费用、申报费用、发行费用等。
(二)用资费用1债券发行规模决策分析（即分析”B”）企业不论采取何种债券筹资形式，发行公司首先应对债券筹资的数量做出科学判断和合理规划。
如果债券筹资规模过小，筹集资金不足，达不到筹资目的，如果筹资规模过大，使资金闲置浪费，加重成本负担。
① 要以企业合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，对企业的扩大再生产能力进行规划，对投资项目进行可行性研究。
武钢债券发行筹集资金主要用于武钢“第二热扎带钢厂”及其供料项目“第三炼钢厂接续工程”的建设，这两项建设均是经过国务院批准的钢铁行业大型建设项目，根据案例资料，本期债券的发行规模20亿元充分考虑了企业所需的资金。
② 分析企业财务状况，尤其是获利能力和偿债能力的大小。
从案例资料可以看出，本期债券筹集资金所用于的“二热扎”和“三炼钢接续工程”项目的获利能力都比较强，其中，“三炼钢”项目的全部投资内部收益率为12.99%。
武钢案例1
财务案例分析报告------武汉钢铁（集团）公司企业债券筹资案例班级：财务管理1101小组：第一组成员：陈清宇1108030134田玥1108030150冯馨仪1108030117陈玉志1108030149黄橙婉懿1108030116潘楚琨刘瑞芹一．案例背景简介 (3)二．案例分析 (4)1.不同期限的债券发行方式比单一期限的发行方式对发行人有哪些好处。
(4)2. 在债券存续期内，存贷款基准利率调整时发行人面临的风险 (4)3. 假设在2002年能预测我国银行贷款利率的变化，应采取什么期限什么利率来发行20亿元债券。
(5)4．债券筹资成本与同期银行借款成本的比较 (5)5. 综合分析之债券筹资成本与筹资风险控制方法 (6)（一）筹资风险控制 (6)（二）筹资成本控制 (8)三、总结 (9)财务案例分析报告------武汉钢铁（集团）公司企业债券筹资案例一．案例背景简介2002年武钢做出了发行20亿元企业债券的决策，并于2002年实施。
在其发行债券之前，2000年上海宝钢集团公司成功发行了5年期20亿元企业债券，2001年包钢钢联股份有限公司发行了三年期4亿元企业债券，为武钢发行债券提供了可借鉴的范例。
债券名称：2002年武汉钢铁（集团）公司企业债券（简称“02武钢债券”）发行规模与债券期限：共计人民币20亿元，其中三年期为5亿元，七年期为15亿元。
利率及还本付息方式：三年期年利率3.50%，单利计息，到期一次还本付息；七年期年利率4.04%，每年付息一次，最后一次利息本金一并支付。
发行价格：平价发行，以人民币1000元为认购单位。
发行方式：余额包销信用等级：AAA级债券担保：中国建设银行湖北省分行对本息兑付提供全额不可撤销的连带责任担保。
募集资金用途：用于武汉钢铁（集团）公司“第二热轧带钢厂”以及其供料项目“第三然钢厂接续工程”。
“二热轧”项目全部投资内部收益率为17.9%，“三炼钢”项目的全部投资内部收益率为12.99%。
浅析钢铁企业实施全面预算管理
浅析钢铁企业实施全面预算管理1. 引言1.1 背景介绍钢铁企业作为国民经济的支柱产业，一直扮演着重要角色。
随着市场竞争的加剧和行业发展的要求，钢铁企业面临着越来越多的挑战。
在这种情况下，如何有效管理资金和资源，提高企业的竞争力变得尤为重要。
钢铁企业经常需要面对原材料价格的波动、市场需求的不确定性以及环境保护的压力。
传统的管理方式已经无法满足企业的需求，越来越多的钢铁企业开始引入全面预算管理，以提高企业的盈利能力和市场竞争力。
全面预算管理不仅可以帮助企业更好地规划资金和资源的分配，还可以提高企业的决策效率、优化成本结构、增强内部控制的有效性。
通过预算的编制和执行，钢铁企业可以更好地掌握市场动态，做出更准确的决策，实现经营目标的最大化。
在本文中，我们将重点讨论钢铁企业实施全面预算管理的意义、必要性、具体步骤、挑战以及应对方法，希望能为钢铁企业的管理者提供参考和帮助。
【引言结束】1.2 问题阐述在钢铁企业实施全面预算管理的过程中，常常会遇到一系列问题和挑战。
这些问题的存在往往会影响到预算管理的顺利进行，甚至可能导致实施过程中出现不可预料的困难。
了解并解决这些问题就显得尤为重要。
钢铁企业在进行全面预算管理时，可能会面临预算编制的困难。
这包括如何确定预算的基准线，如何设定合理的预算目标，在预算编制过程中如何考虑各种不确定因素等。
这些问题如果没有得到合理解决，可能会导致预算失去其规划和控制的功能，甚至可能导致企业出现预算冲突，影响企业整体的发展方向。
钢铁企业实施全面预算管理还可能会面临着预算执行的挑战。
由于企业内部各部门之间存在利益冲突或信息不对称问题，导致预算执行不到位、产生偏差。
钢铁行业本身就受到市场价格波动、原材料成本涨跌等因素的影响，这也会对预算执行造成一定的困难。
问题的阐述不仅有助于我们深入了解钢铁企业实施全面预算管理中可能遇到的困难和挑战，更有利于我们在实施过程中有针对性地解决这些问题，确保预算管理的有效实施。
成本管理(武钢集团)分析解析
谢谢大家！
CGA1101刘天垅 会计1202张旭 会计1202田萌琳 会计1101乔妮
武钢销售公司全面负责执行武钢产品的营销 职能，它以市场为导向，严密控制产品、价格、 渠道、促销等市场因素并形成相互配合、具有 整体营销功能的销售体系和网络。 在营销人员的组成方面，武钢走的“求量更 求质”的策略。近几年来武钢在全公司范围内 抽调优秀人员到销售工作一线，销售公司从过 去的几十人扩大到现在的340多人。销售人员也 已经从“钢老大”形象还原了为用户服务的高 素质商务人员的形象，在合同签订、执行、结 款等销售管理的各个方面，都尽量做到方便客 户，便客户满意。
武钢战略成本管理 案例
武钢股份的现行战略
公司发展战略总体思路是：继续致力于发 展核心业务，立足 “为顾客奉献精品、为股 东创造增值、为员工提供良机、为社会回报昌 明”的宗旨，依靠体制创新、科技创新和管理 创新，全面提高核心竞争能力和可持续发展能 力，到２００６年，形成１，４００万吨钢的 综合配套生产能力，将公司建设成为花园式工 厂，成为我国汽车板、硅钢片的主要生产基地， 从而使公司成为国际一流的现代化钢铁企业。
成本管理模式的实施
以市场为导向的实际成本核算 以整体效益最优化为原则的目标成本控 制 以附加成本为价值链的指标实施运作 以人为本的责任成本管理。
成本控制效果
资源的充分利用和生产过程的严格管理使 成本控制滴水不漏。 2005年,武钢股份进口的 铁矿石涨价71.5%,国内煤电油运等上游产品价 格也居高不下,为确保全年预算利润目标的实现 ,武钢股份积极采取措施,科学组织生产,全面落 实以"发挥规模效益,增产创效、品种优化、对 标挖潜、节能降耗、降本增效"为核心的八项 预算保证措施,保持了经济效益高速增长的势头 ,取得了良好的经营业绩。
某钢铁公司的预算管理案例
业务员 业务员 本部门职员 本部门职员 本部门职员 本部门职员 本部门职员 本部门职员
本部门职员
总经理 审批
审批
四、公司财务预算及计划流程图
管理层
行政部
年度目标总预 算确定
财务部
各部门
信息资料提 供
年度部门规 划
工作计划 收入支出预算
公司年度工 作计划
预算审核、汇 总、平衡
超额
超额
是
否
重订部门规 划
预算管理面临的困境
－－预算精度差。受内外部环境制约，“永远不变的是变化”。 －－预算周期与业务发展计划不匹配，受到业务部门的批评。 －－预算编制“耗时耗力，得不偿失”。 －－预算往往注重短期的财务数据。
第二部分 宝钢预算管理实践
一、宝钢股份简介 二、全面预算管理框架 三、全面预算管理运行体系 四、预算管理职能定位 五、预算的保证体系
思考方式
成本最低
价值最大
分段式、局部最优
整个产品线、产品
组合价值创造最大
开放的心态
公司各部门、各环节形成一种开放的心态： 各位管理者从原来自己的一亩三分地中走出来，部 门间的沟通与协作越来越频繁，越来越深入，其结 果是公司效益不断增加。
团队工作方式(无边界组织)
基于共同的价值观和开放的心态造就了团 队协作的工作方式。 ❖产销研一体化工作小组； ❖产品盈利能力管理推进小组； ❖跨部门、跨专业区域的临时工作团队。
收集信息
收集信息： 预算执行过程 中的财务信息 、重要的外部 市场信息、公 司内部的非财 务信息（如费 用标准等）
差异计算与分 解
判断差异重 要程度
差异计算：行业差异 、预算差异、上期差 异、各年同期差异 差异分解：因素分解 、趋势分解
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武钢动态预算管理案例分析
武钢预算管理作为企业内部控制的重要方式，它由预算编制、预算执行、预算分析和考核等环节构成。
预算管理的内容贯穿在企业的整个生产经营活动中，对管理的各个层面、环节及总体目标进行系列、统一地规划和控制。
按企业生产经营的经济内容和层次关系可划分为经营预算、资本支出预算和财务预算三部分。
在实际的预算编制过程中，按照预算管理的对象可把预算管理的内容分为总预算、分预算和专项预算三个部分。
总预算是以企业总体经济运行为对象制定的预算，分预算是以企业所属或受控制的生产经营为对象制定的预算，专项预算是为企业的生产经营预算提供专业支持、反映企业某一方面的经济活动而制定的预算。
为了比较准确的编制未来年度的预算，一般在每年的9月初开始就要对未来年度的情况进行广泛的调查研究和预测，尤其是对经营预算中的生产、销售、采购、设备和资源的平衡配置等相关情况的了解，对资本支出预算中投资项目对生产经营的影响、对集团损益的影响的了解。
在充分了解未来年度生产经营的环境、条件后，由预算管理办公室起草年度的《预算编制大纲》，报预算委员会审批后，作为预算编制的基本原则和总体要求。
《预算编制大纲》是编制年度预算的起点，要体现集团企业的经营思想和战略目标，明确提出预算编制的原则、要求，预算编制的具体内容、责任单位和明细分工以及上报时间等。
各责任单位、相关专业预算编制部门在预算管理办公室的组织下，按预算管理责任分工，根据《预算编制大纲》和专业预算目标要求编制各分预算及专项预算，并按时上报预算管理办公室。
预算管理办公室将各单位、各部门上报的分预算及专项预算草案进行分析汇总编制，在综合平衡基础上，编制企业完整的总预算，并报公司预算委员会审定、颁发。
此过程一般要经过几个来回，经历两个月时间，最终以公司文件形式下发。
总体来说，武钢集团企业的预算是先“自下而上”，再“自上而下”。
这种预算编制方式下，集团先确定预算目标，包括一些关键性的指标，然后将指标分解后由各成员企业编制预算草案，草案上报后由集团预算管理办公室加以汇总、协调、调整，形成预算方案，报预算委员会审定后，下达给成员企业和有关职能部门。
事实上，这种模式下预算的编制往往不是一个过程就可以完成，而要经过多次的循环，让集团和成员企业间进行充分的信息沟通和了解，既能顾及到集团的整体目标，又充分考虑到成员企业的个体差异。
这样使最终的预算成为具有较强的科学性，同时有较强的可操作性的预算。
同时在全资子公司的利润预算指标，专项费用、归口费用、可控费用、预算保证措施的增效指
标、主要的技术经济指标等专项预算指标上采用联合确定基数法来编制预算。
武钢预算管理特点：
一是全员参与。
预算的有效执行要充分发挥预算管理的激励作用，营造了激励全体员工的环境，引导企业全体员工自主地控制预算的执行情况，当预算执行出现不利偏差时，及时地、积极主动地采取有效措施加以纠正，自觉自愿地完成预算目标。
二是全程控制。
预算控制对业务活动的渗透性操作过程，是基于财务角度并延伸出去的辐射性、开放式、主动干预式的管理。
预算控制系统的真髓在于蒸馏出隐藏在粗放管理中的利润，它是一种事先控制，可以制止无效或低效的行为。
预算控制是全流程，系统的，逻辑的管理，追求一种全局效率。
三是全面管理。
预算管理利用预算这一手段对企业经营的各个环节和企业管理的各个部门进行管理控制，对企业的各种财务及非财务资源进行系列配置，预算是武钢为实现长期规划对未来经营年度的生产经营活动及其目标做出的预期安排和计划，它是规范企业生产经营活动和提高经济效益的重要手段。