金融工程必考知识点(自己)
《金融工程》期末复习要点
《金融工程》期末复习要点————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：一、名词解释: ５分＊６＝30分二、简答题: １5分＊2＝30分三、分析题: 20分＊１＝20分四、计算题: 20 分＊１＝20分1、名词解释：远期合约期货合约期权合约互换合约金融互换股指期货套期保值价格发现市场出清系统风险价格风险买空卖空融资融券信誉交易多头交易空头交易账面价值时间价值交割价格债券市场现货市场衍生市场商品市场货币市场外汇市场权益（股票）市场期权的特点看涨期权看跌期权欧式期权美式期权利率期权货币期权（或称外汇期权）股票期权股价指数期权金融期货期权一、名词解释1.衍生工具合约远期合约：是合约双方现在约定未来某一特定日以确定的价格交易一定数量资产的合约。
期货合约：是指合约双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买卖一定标准数量的某种资产的标准化合约。
期权合约：金融期权，是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格购买卖一定数量某种金融资产的权利的合约。
互换合约：同金融互换金融互换：金融互换是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。
股指期货：交易所内进行的以股价指数及其变动为标的物的指数期货合约的买卖。
是产生最晚的期货品种。
买空卖空（融资融券）买空：投资者预期行情看涨，他将一部分证券款交付给证券商，不足部分由证券商垫付，然后买入证券，投资者按约定利率支付垫款利息给证券商，日后投资者卖出证券归还借款，扣除成本后就是投资者的利润（或亏损），这种借入部分资金先买后卖的过程称为买空。
卖空：投资者预期行情看跌，他将一部分证券或资金交付给证券商，不足部分向证券商借入，然后卖出证券，日后再买入证券归还，卖买之间的差额扣除交易成本后是投资者的利润（或亏损），这种借入争取先卖后买的过程称为卖空。
金融工程必考知识点(自己)
名词解释及简答题金融衍生工具：给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种金融基础工具拥有一定债券和相应义务的合约。
特点：1结构具有复杂性2设计具有灵活性3交易具有高杠杆性4本身具有虚拟性。
分类：交易方法1金融远期2金融期货3金融期权4金融互换。
标的资产种类1股权类衍生工具2货币3选择权类。
交易性质1远期类工具2选择权。
功能：转移风险盈利定价。
套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进方向相反的期货商品，达到规避价格波动风险的目的。
原理：利用期货合约对冲现货风险。
金融工程优势：1具有更高的准确性和时效性2成本优势3灵活性。
劣势1不能从根本消除风险2本身具有巨大风险。
套利类型1空间套利：在一个市场上低价买进某种商品，在另一市场上高价卖出同种商品，从而赚取两个市场间差价。
2时间套利：用同种商品在不同时间点的价格差异进行获利的一种交易行为。
3工具套利：利用同一标的资产的现货及各种金融衍生工具的价格差异，通过低买高卖来赚取无风险极润的行为。
4风险套利：利用风险定价上的差异，通过低买高卖来赚取无风险极润的交易。
5税收套利：利用不同投资主体，不同证券，不同收入来源在税收待遇上存在的差异所进行的套利交易。
远期合约：是生产者和经营者在商品经济实践中创造出来的一种规避或减少交易风险，保护自身利益的商品交换形式。
要素：标的资产买方和卖方交割价格到期日。
远期利率协议：交易双方签订的一种远期贷款合约，即约定从将来某一日开始，以约定的利率水平，由买方向卖方借入一笔数额期限和币种确定的名义本金。
远期外汇合约：交易双方约定在未来某一特定日期，双方按照合约签订时约定的汇率和金额，以一种货币交换对方另一种货币的合约。
期货合约：协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。
期货交易：交易双方在集中型的市场以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易。
（完整版）金融工程复习资料重点
（完整版）金融工程复习资料重点一、究竟什么是金融工程金融工程以金融产品与解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，根据市场环境和需求，运用现代金融学、工程方法、信息技术的理论与技术，对基础性证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的学科与技术。
二、金融工程的作用1、变换无穷的新产品2、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理3、风险放大和市场波动三、风险管理是金融工程的核心。
①金融工程技术有时被直接用于解决风险问题②有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分四、金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
1、基础性证券主要包括股票和债券。
2、金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。
五、根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（Hedgers）、套利者（Arbitrageurs）和投机者（Speculators）。
在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
1 套期保值者—目的通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理2 套利者—认为标的资产现货价格与衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，获取无、低风险的套利收益。
3 投机者—既没有套期保值的需要，也并非发现现货与衍生证券之间的不合理相对关系进行套利，单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，承担带来的高风险，在市场变动与预期一致时活力，否则亏损。
●套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力，●套利者能够推动标的资产现货价格与其衍生证券价格向合理的相对关系转变，对提高市场效率具有重要的作用。
●投机者适度的投机为套期保值者与套利者提供了市场的流动性，六、定价法定价1、绝对定价法（基础性证券、股票、债券）根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
金融工程考试重点
金融工程考试复习要点一名词解释1 金融远期合约（Forward Contracts）是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
在合约中，未来将买入标的物的一方称为多方（Long Position），而在未来将卖出标的物的一方称为空方（Short Position）2 期货：期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物。
3 远期价格：远期价格是指使远期合约签订时价值为零的交割价格。
远期价格是理论上的交割价格。
4 利率互换:利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。
5看涨期权:如果赋予期权买者未来按约定价格购买标的资产的权利，就是看涨期权；6执行价格 :是指合约中双方约定的价格。
7远期利率协议远期利率协议（FRA）是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始的一定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
8货币互换货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
9看跌期权:如果赋予期权买者未来按约定价格出售标的资产的权利，就是看跌期权。
10权证权证（Warrants）是发行人与持有者之间的一种契约，其发行人可以是上市公司，也可以是上市公司股东或投资银行等第三者。
权证允许持有人在约定的时间（行权时间），可以用约定的价格（行权价格）向发行人购买或卖出一定数量的标的资产。
11保证金制度;指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。
12基差所谓基差（Basis）是指特定时刻需要进行套期保值的现货价格与用以进行套期保值的期货价格之差。
13套期保值比率是指为规避固定收益债券现货市场风险，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总价值与所保值的现货合同总价值之间的比率。
金融工程重点总结
金融工程考试重点总结第一章:金融工程导论一、有效市场1、弱式有效市场:包括以往价格的所有信息。
2、半强式有效市场:除了以往的价格信息之外,还包括公开披露的信息。
3、强式有效市场:除了以往信息与公开信息之外,还包括内部信息。
二、对金融工程的认识及其特点1、认识:金融工程就是在20世纪80年代末与90年代初,在金融创新的基础上发展起来的一门新学科,它融合了金融学、经济学、投资学与工程学的相关理论,同时又吸收了数学、运筹学、物理学等学科的精髓部分,就是一门以现代金融理论为支撑、以实务操作为导向、结合工程技术管理与信息加工处理的交叉性学科。
金融工程被正式确立为一门独立的学科,一般以1991年美国“国际金融工程师学会”(IAFE)的成立作为标志,表明了金融工程正式被国际社会所确认。
2、特点:实用化的特点:实践性、灵活性与可操作性综合化的特点:跨学科、交叉性与互补性最优化的特点:目的性、赢利性与抗风险性数量化的特点:严密性、准确性与可计算性创造性的特点:发散性、创新性与主观能动性三、金融工程与金融创新1、金融工程基本功能:套利(获得利润)&套期保值(规避风险)2、金融创新方法:a、基本衍生工具的创新b、基本要素改变型的金融创新方法c、静态与动态复制型金融产品创新方法d、基本要素分解型的金融产品创新方法e、条款增加(组合)型金融产品创新方法f、技术发展型金融服务(产品)创新方法第二章:金融工程技术的应用一、金融衍生工具1、含义及特点:含义:衍生金融工具就是给予交易对手的一方,在未来的某个时间点,对某种基础资产拥有一定债权与相应义务的合约。
特点:从基础金融工具派生出来的;金融衍生工具就是对未来的交易。
金融衍生工具就是现在对基础工具未来可能产生的结果进行交易。
交易结果在未来时刻才能确定盈亏。
二、套期保值1、基本原理:套期保值的基本原理就是建立对冲组合,当产生风险的一些因素发生变化时,对冲组合的净价值保持不变。
金融工程师资格考试必备知识点总结
金融工程师资格考试必备知识点总结随着金融行业的不断发展和创新，金融工程师的角色越来越受到重视。
金融工程师负责利用数学、统计学和计算机科学等工具来解决金融领域的问题，为金融机构提供风险管理、投资组合优化、衍生品定价等方面的支持。
而金融工程师资格考试则是评估候选人是否具备从事这一职业的必备知识和技能的重要途径。
本文将总结一些金融工程师资格考试的必备知识点。
一、金融市场与金融产品金融市场是金融工程师必须熟悉的基础知识。
这包括了股票市场、债券市场、外汇市场、商品市场等。
金融工程师需要了解各个市场的特点、交易规则、参与主体等。
此外，金融产品也是金融工程师的核心研究对象，如股票、债券、期货、期权等。
对于每种金融产品，金融工程师需要掌握其基本特征、定价模型、风险管理方法等。
二、投资组合理论与资产定价投资组合理论是金融工程师必备的知识之一。
它包括了资产配置、风险分散、资产组合优化等内容。
金融工程师需要了解投资组合理论的基本原理和模型，以及如何根据投资者的风险偏好和目标制定最优的投资组合策略。
此外，资产定价也是金融工程师需要掌握的重要知识点，如资本资产定价模型（CAPM）、套利定价模型（APT）等。
三、金融风险管理金融风险管理是金融工程师的核心职责之一。
金融工程师需要熟悉各种金融风险的测量和管理方法，如市场风险、信用风险、操作风险等。
对于市场风险，金融工程师需要了解价值风险和波动率风险的测量模型，如VaR（Value at Risk）和CVaR（Conditional Value at Risk）。
对于信用风险，金融工程师需要了解信用评级、违约概率、违约损失等概念和模型。
四、衍生品定价与风险管理衍生品是金融工程师研究的重要对象，如期货、期权、互换等。
金融工程师需要了解衍生品的定价模型和风险管理方法。
对于期权定价，金融工程师需要掌握基本的期权定价模型，如Black-Scholes模型、二叉树模型等。
对于互换，金融工程师需要了解利率互换和货币互换的定价和风险管理方法。
金融工程原理考试重点
一：名词解释：1．绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
2．风险中性定价模型在对衍生证券进行定价时,我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。
3．最小方差优套期保值比率指套期保值的目标是使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率，具体体现为套期保值收益的方差最小化。
4．利率互换利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算.5．期权的时间价值指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
二：简答题1．金融工程的内涵特征及知识技术体系;（1）金融工程概念的内涵为：创新型金融产品或工具的设计、制造与开发，以及对企业金融问题给予的创造性解决方案，“创新型”、“创造性”的含义：1。
新的思想的产生与飞跃；2。
对已有产品的重新理解与利用；3.现有工具式产品的重新组合。
（2）知识技术种类:1）无套利分析方法；2)工程化分解方法；3）分解、组合、整合技术。
2.无套利定价的主要特征是什么？其一，无套利定价原理首先要求套利活动在无风险的状态下进行；其二，无套利定价的关键技术是所谓“复制”技术，即用一组证券来复制另外一组证券其三，无风险的套利活动从即时现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也没有任何的维持成本.3.金融期货合约和金融期权合约之间的区别与联系；（1)标的物不同期货标的物可以是各种金融工具但不能是期权；但是期权的标的物可以是期货（2)投资者权利与义务的对称性不同期货买卖双方的权利义务是对等的；但期权买方有权利没有义务行权卖方有义务无权利行权（3）履约保证不同期货双方都交保证金期权卖方缴纳保证金（4）现金流转不同（5）盈亏的特点不同期货盈亏无限期权损失有限的盈利可以有限也可以无限(6）套期保值的作用与效果不同4．金融期货交易的主要特征是什么？第一，交易的标的物是金融商品。
金融工程期末复习重点(名词解释和简答)
名词解释1．套利：一种能产生无风险收益的交易策略。
2．无套利定价原理：金融市场套利方便快捷，套利机会一出现，投资者竞相套利，机会很快消失，无套利均衡建立。
当市场达到无套利均衡状态时，金融资产的价格是一个合理的价格。
3．金融远期合约：交易双方现在约定在未来*一确定时间，按照确定的价格买卖一定数量的*种标的资产的合约。
4．实物交割方式：交易双方在远期合约到期时，运用远期合约中的交割价格直接交易标的资产本身。
5．现金交割方式：在远期合约到期日，持有头寸价值为负的一方向头寸价值为正的一方支付现金。
6．利率互换与债券组合的等价关系：一个利率互换的多头=一个浮动利率的多头+一个固定利率的空头。
7．风险中性：投资者投资于风险证券，不需要风险补偿，只要收益率等于无风险利率。
8．远期股票合约：以股票作为标的资产的远期合约，它允许合约双方在将来*一时期以特定的价格买入或卖出一种股票、一个股票组合，甚至一个股票指数。
9．远期外汇合约：允许合约双方在将来*个时刻以*个固定汇率水平兑换一定数量外汇的合约。
10．远期利率协议：买卖双方同意从未来*一商定的时刻开始，在*一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定，以具体货币表示的名义本金的协议。
11．期货经纪商：拥有期货交易所会员资格，可以在期货交易所内直接进行期货交易的法人单位。
12．逐日盯市制度：期货交易结算部门在每日闭事后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。
13．期权：赋予购买者在规定的期限内，按照双方约定价格购买或出售一定数量*种资产的权利的合约。
14．看涨期权：期权买方可在未来约定时期，以执行价格向期权出售者购买约定数量的*种标的资产的合约。
15．看跌期权：期权买方可在未来约定时期，以协定价格向期权出售者卖出约定数量的*种标的资产的合约16．欧式期权：买方只有在期权到期日才能执行期权。
17．美式期权：允许买方在期权到期前的任何时候执行期权。
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名词解释及简答题金融衍生工具：给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种金融基础工具拥有一定债券和相应义务的合约。
特点：1结构具有复杂性2设计具有灵活性3交易具有高杠杆性4本身具有虚拟性。
分类：交易方法1金融远期2金融期货3金融期权4金融互换。
标的资产种类1股权类衍生工具2货币3选择权类。
交易性质1远期类工具2 选择权。
功能：转移风险盈利定价。
套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进方向相反的期货商品，达到规避价格波动风险的目的。
原理:利用期货合约对冲现货风险。
金融工程优势：1具有更高的准确性和时效性2成本优势3灵活性。
劣势1不能从根本消除风险2本身具有巨大风险。
套利类型1空间套利：在一个市场上低价买进某种商品，在另一市场上高价卖出同种商品，从而赚取两个市场间差价。
2时间套利：用同种商品在不同时间点的价格差异进行获利的一种交易行为。
3工具套利：利用同一标的资产的现货及各种金融衍生工具的价格差异，通过低买高卖来赚取无风险极润的行为。
4风险套利：利用风险定价上的差异，通过低买高卖来赚取无风险极润的交易。
5税收套利：利用不同投资主体，不同证券，不同收入来源在税收待遇上存在的差异所进行的套利交易。
远期合约：是生产者和经营者在商品经济实践中创造出来的一种规避或减少交易风险，保护自身利益的商品交换形式。
要素：标的资产买方和卖方交割价格到期日。
远期利率协议：交易双方签订的一种远期贷款合约，即约定从将来某一日开始，以约定的利率水平，由买方向卖方借入一笔数额期限和币种确定的名义本金。
远期外汇合约：交易双方约定在未来某一特定日期，双方按照合约签订时约定的汇率和金额，以一种货币交换对方另一种货币的合约。
期货合约：协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。
期货交易：交易双方在集中型的市场以公开竞价的方式所进行的期货合约的交易。
期货合约种类1商品期货2金融期货。
期货交易功能1价格发现2规避风险3投机。
期货价格与现货价格关系1现货期货价格同方向正相关2逐渐聚合直至两者相等3基差可正可负。
便利收益：持有实物商品本身所享有而持有其期货合约则不享有的好处。
利率期货：标的资产价格依赖于利率水平变动的期货合约，主要用于管理利率风险，是继外汇期货之后产生的又一类重要的金融期货。
转换因子：在收益率6%的假设利率水平下，面值为1美元的可交割国债在交割月第一天的价格。
股指期货：期货交易所同期货买卖者签订的，约定在将来某一特定时期，买卖者向交易所结算中心收付等于股价指数若干倍金额的合约。
股指期货特点1标的资产是相应的股票指数2现金结算而非实物交割3指数报价4保证金。
股指期货的优点：交易费用低2提供高杠杆比率3交割形式现金结算4做期货空头交易比做股票空头交易方便5充分反映市场风险。
期货套期保值原理1同种商品期货价格与现货价格变动趋势与方向一致2随着期货合约到期日临近，期货价格与现货价格逐渐聚合。
久期：用来衡量债券价格对利率变化的敏感度的指标。
单项式投机策略：人们根据自己对金融市场的价格趋势的预测，通过看涨时买进看跌时卖出而获利的交易行为。
特点:1单纯以获利为目的2投机不需要实物交割只做买空卖空操作3投机者承担价格风险4投机主动利用对冲技术加快交易频率活跃市场5交易量大交易较频繁。
价差交易：利用远近不同月份合约之间的价差变动来获利的交易行为。
互换合约：买卖双方达成协议并在一定的期限内转换彼此货币种类，利率基础或其他资产的交易。
特点:1建立在平等基础之上的合约2同种商品必须有某些品质方面的差别3是以交易双方互利为目的。
要素:1交易双方2合约金额3互换币种4互换利率5合约交易日6合约生效日7支付日8合约到期日9互换价格10权力义务11价差12其他费用。
功能：1互换为表外业务，可以借以逃避外汇管制利率管制税收限制2降低融资成本或提高资产收益3规避利率风险或汇率风险4进行资产负债管理。
利率互换：交易双方同意在外来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，一方现金流根据浮动利率计算，另一方固定利率计算。
货币互换：将一种货币的本金和固定利息与另一种货币等价本金固定利息进行交换。
利率与货币不同1互换双方支付的款项币种不同，利率互换只涉及一种货币2 货币互换双方互换本金，不同货币本金大致等价，利率互换不涉及本金交换3 货币互换的利息支付可均固定可均浮动或固定浮动互换，利率互换固定与浮动互换。
互换动机：1利用交易各方在融资成本上的比较优势来降低融资成本或提高资产收益2利用互换改变资产负债的风险特性进而达到风险管理目标。
期权：实质上是一种权利的有偿使用，当期券购买者支付给期权出售这一定的期权费，获得在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种标的资产的权利合约。
种类：期权买者的权利划分1看张：赋予期权购买者在规定期限内或到期日按约定的价格买进一定数量某种标的资产的权利合约。
2看跌：卖出。
购买者执行期权的实现规划：1欧式期权：买方只能在期权到期时或到期前很短一段时间才能执行的期权2美式期权：买方在期权有效期任何时间都可执行权力的期权。
期权场所不同：场内场外。
标的资产不同：现货期货。
市场价格与执行价格不同：实值平价虚值。
期权交易特点：1实质是一种选择权交易2交易双方享有的权力与义务不对称 3 风险与收益不对称4买方支付期权费卖方交纳保证金5交易成立的媒介是期权费，只有买方愿意让渡期权费与卖方所能接受的期权价格相等交易成立。
执行价格：期权持有者行使自己权利买入或卖出资产时的价格。
场内期权交易与期货交易联系:1都在有组织的场所交易2采用标准化合约形式3由统一的清算机构负责清算4具有杠杆作用。
区别：1权力义务不同，期货双方都有权力义务，期权买方权利卖方义务2标准化程度不同，期货标准期权不一定3盈亏风险不同，期货空方最大亏损无限盈利有限，多方反之，期权空方亏损可无限可有限盈利有限，多方亏损有限盈利可无限可有限。
4保证金不同期货双方都交，期权多方不交5买卖匹配不同：期货买方必须买入标的资产，期权买方买入或卖出标的资产的权利6套期保值的目标不同：期货不利有利风险一同转出，期权多头只转出不利风险。
牛市价差期权：买入期权的执行价低于卖出期权执行价时的期权组合策略。
熊市: 高于。
蝶式差价期权：购买执行价格最高和最低的期权各一份，同时出售两份执行价格处于中间的期权。
日历差价期权：购买有效期较长的看涨期权的同时出售相同价格但有效期较短的看涨期权的组合策略。
跨式组合期权：执行价格到期日标的资产相同的一个看涨期权多头和一个看跌期权多头的组合策略。
条式组合期权：相同执行价格到期日的一个看涨期权多头和两个看跌期权多头，带式：两看涨一看跌。
课后必考题1、如何区分远期价值和远期价格的不同含义。
答：远期合约的价值是合同的价值，用f表示；远期价格F是标的资产的理论价格，是远期合约价值f为0时的交割价。
2、请解释远期合约用来套期保值和来投机的方法。
答：套期保值，是签订远期合约，将未来交易的利率或汇率固定下来，避免利率或汇率波动对于负债或收益带来的风险。
投机，是建立在某种预期的基础上，以承担风险为代价获取收益的远期交易。
当投资者预期标的资产将上涨时做多头，反之做空头。
3、与远期合约相比，期货合约的优缺点是什么？1、优点1）提高了流动性。
期货合约的标准化和高效率的交易过程大幅度提高了市场的流动性。
2）交易成本低。
通常来说，一笔期货合约的履约成本，相当于场外交易等值交易额的很小一部分，也远低于现货市场的交易成本。
3）无违约风险。
期货市场独特的结算程序与保证金制度避免了交易对手的违约风险。
4）占用资金少。
保证金制度提供的杠杆效应，使得交易者能够以较少的资本控制较大的头寸。
2、不足1）灵活性欠缺。
期货市场的特殊性要求期货合约都必须是非常标准化的，不如远期灵活。
2）保证金占用资金。
保证金设立，在降低风险的同时，也降低了资金的流动性，增加了占用资金，提高了交易成本•4、期货合约的基本特征是什么？答：1、集中交易统一结算：期货交易必须在有组织的交易所内进行。
期货投资者通过期货经纪公司，在期货交易所内，根据交易所的交易规则买卖期货合约，最后在期货结算所进行统一结算完成期货交易。
2、保证金与逐日结算制度：为了规避投资者将期货交易的巨大风险转嫁到结算所，期货交易采取了保证金和逐日结算制度。
从事期货交易，交易所会员需要缴纳结算保证金；投资者需要缴纳初始保证金和维持保证金。
结算所利用每天的收盘价与投资者的期货合约进行结算，若盈利多余部分可以提走，若亏损，需要用保证金补足。
3、合约的标准化：从事期货交易，使用的是期货交易所按市场公认的规则制定的标准化合约。
合约对于交易品种、合约规模、交割日期、交割方式等都是标准化的，合约中唯一变量是期货价格。
4、期货交易的结束方式共3种，包括：交割、平仓和期转现。
5、请分别说明在什么情况下应该使用空头套期保值和多头套期保值策略。
1、空头套期保值答：当投资者在现货市场为多方时，担心商品价格会下跌，可在期货市场卖出品种、数量、交割月份都与现货大致相同的期货合约，实现卖出期货合约保值。
如果现货市场价格真的出现下跌，虽然以较低的价格卖出了手中的现货出现亏损；但在期货市场上，以较低的价格买入相同的期货对冲平仓会有盈余，可以弥补现货市场的亏空。
若现货市场没有出现预期的价格下跌，而是上涨了，这时的现货市场将盈利，期货市场将亏损，两个市场的损益之和依旧接近于0。
2、多头套期保值当投资者在现货市场为空方时，担心商品价格会上涨，可在期货市场买入品种、数量、交割月份都与现货大致相同的期货合约，实现买入套期保值。
如果现货市场价格真的出现上涨，虽然以较高的价格买入现货需要付出更多的资金；但在期货市场上，以较高的价格卖出相同的期货对冲平仓会有盈余，可以弥补现货市场多付出的成本。
6解释互换合约中信用风险和市场风险的差别，哪种风险可以对冲掉？答：互换合约对于一方而言为正时，另一方违约的风险，称为信用风险；由于外部经济环境发生变化，导致利率、汇率等市场变量发生变动引起互换价值变动的风险，称为市场风险；市场风险可以对冲。
7、解释为什么一家银行签订了两个相互抵消的互换合约仍面临信用风险。
答：银行作为金融中介分别与A、B两个公司签订了对冲的互换协议，在执行过程中，如果A、B公司有一方违约，金融中介需担负起履行另一个合约的责任，故金融中介存在风险。
论述题中国金融期贷市场存在的一些问题（一）我国金融期货交易立法滞后、不健全，致使中国金融期货市场面临着诸多法律风险。
目前我国金融期货市场上法规欠缺，立法层次低，金融期货市场中的合约在法律范围内无效，合约内容不合法律规范，或者是因对方破产等原因，使合法的合约无法执行而造成的风险。