信托在金融投资与财富管理中的运用
信托在金融投资与财富管理中的运用
信托与银行、保险、证券等一起构成了现代金融体系。中国的信托
法已经颁布10多年，信托资产的规模也已经超过了14万亿，可以说，信托的功能与作用为现代社会越来越重视，同时也面临诸多问题。
上半年助推股市加速上涨的“伞形信托”，也引起了市场的关注与非议。本文拟从以下几个方面解读信托在金融投资与财务管理中的实
务运用。
一、如何理解信托制度
信托，是指受托人根据委托人的指示和意愿，来获得委托人所授予
的财产，为了委托人所指定的受益人或者特定的目的来管理、运用
财产。信托的五要素包括：委托人、受托人、受益人、保护人和信
托财产。信托财产是信托制度的核心。五要素之间的关系如下图：
对信托的正确理解，首先要有效区分委托和信托。实践中不乏“信托是一种特殊的委托”的错误观点。
保护人在国内信托法中的规定是缺失的，公益信托中有监察人这样的立法定位，但在私益信托中没有保护人这样一个角色。我个人认为，信托在设立之后，委托人本身就是法定的保护人，除法定保护人之外，委托人如果是个人死亡之后或法人丧失主体资格之后，信托还可以正常存续，根据信托的契约化原则操作来看，共存保护人或新的保护人如何设定，可以通过信托文件来解决。
二、信托制度的实务特点及功能
1、信托制度目前有以下实务特点：
（1）财产权发生真实转移是信托有效设立的前提（信托财产的可
转让性）。
（2）破产风险隔离是信托的法定优势。破产风险隔离本质上是双
隔离：既要隔离于委托人的财产破产风险，也要隔离于受托人。
（3）信托受益权既不是物权，也不是债权。信托收益权就是一项
财产，不能用大陆法系的物债两分的逻辑来理解。
（4）委托人人格的存续与否不影响信托的存续。信托有效设立之后，委托人即退出信托财产法律关系之外，所以委托人对财产本身
已经不再享有权利。
（5）受托人应遵守诚信与审慎管理义务。从信托法上来讲，兑付
与信托财产的运营、受托人的商誉等很多问题密切相关，受托人没
有刚性兑付的义务。
（6）信托财产登记制度的缺失及其影响。信托财产登记制度的缺失，严重影响了信托制度的创新和配套建设。尽管并不当然影响设
立财产权信托的效力，但在信托财产登记制度缺失的情况下，受托
人的道德风险难以约束。财产权信托的税收立法也会受到影响。
2、基于信托的原理和实务特点，信托制度通过民事信托、商事信托、公益信托及其他特殊目的信托，通常可以有以下功能：
（1）资产打包器：把不同的、分散的、单一的资产通过注入一个
信托计划，实现资产打包的功能，比如在资产证券化融资中的运用。
（2）资产隔离器：这是显而易见的。实践中当需要将信托设立者
的一部分资产与其他风险资产进行隔离的时候，信托是法定的隔离
工具。
（3）资产拆分器：根据信托法之规定，财产权信托的设立过程，
其实是信托资产证券化的过程，所创设的信托受益权是份额化、可
流转的。标准的资产证券化只是将信托受益权进行增信、评级、公
开交易。
（4）资产聚合器：对于集合资金信托计划、房地产信托投资基金（Reits）以及家族信托而言,信托就是起到了聚合的功能。
（5）资产转换器：这一资产转换主要是借助了信托在聚合、拆分、投资、理财等方面的运用，以及对信托受益权的创设来实现的。
（6）资产节税器：通过信托来节税，是将来的一个趋势。由于现
阶段国内信托税务立法还有待推进，再加上国内遗产税还没有出台，这一功能还有待挖掘。
3、根据以上特点及功能，我们常常基于资金池的构建、资产池的
构建以及金融工具与产品方案这三个部分，来利用信托工具构建产
业金融逻辑，实现信托在商事信托领域的灵活运用。
三、信托运用于金融投资与财富管理的分类解读
1、房地产金融与信托
信托业的发展与房地产行业密切相关，信托真正发展起来是从07年
开始，始于房地产发展产生的制度红利。信托抓住了这样一个机会，快速发展。房地产信托是实践中信托产品中非常多的一类。
房地产信托的模式在实践中也在不断变化，变化原因有市场监管的
原因，也有市场主体之间的博弈等等。
实务中房地产信托的模式有很多种，概况起来看，大概有四种：
模式1：基本模式。设立信托制基金（单一或集合资金信托计划），通过股权、债权或夹层融资的方式为房地产项目公司提供融资。通
过信托构建一个基金，以受托人名义投资房地产项目公司。
模式2：复合模式。在上述模式1的基础上，构建投资基金时，将信托、有限合伙、资产管理计划综合起来运用，有时还会进一步采取
结构化、对冲的法律安排。这样设计，既有综合运用不同制度工具
的优势因素，也有应对监管的因素。
模式3：收益权信托模式。收益权信托实践中争议大，主要集中在
收益权信托的有效性上，即信托收益权是如何构造的，是否符合法
律规定。实践中，一类做法，构造一个特定资产收益权，作为基础
资产，成立财产权信托。财产权信托是把资产进行拆分，进行证券化，拆分为份额化的信托收益权，然后将信托收益权转让给投资者。另一类做法，设立一个资金信托计划，通过财产权转让的方式给原
始权益人提供投资。前者主要是利用了资产证券化逻辑，后者主要
是为了应对房地产信托贷款的监管限制。
模式4：房地产投资信托基金模式（REITs）。这既是房地产信托的
一种模式，也是资产证券化的一种模式，详见下文“资产证券化与
信托（5）”的陈述。
2、信托制证券投资基金
就产品架设来说，信托制证券投资基金和房地产信托并无本质的不同。一方面，利用信托或者“信托+有限合伙”的模式构建一个基金（资金池），另一方面，基金管理人、投资顾问通过一个相对审慎
的决策机制构建一个股票资产池，并以所构建的基金来交易这些股票。比较典型的产品就是定增基金和阳光私募。
3、财产权信托与资产证券化
（1）ABS公募模式
融资方通过转移资产使经营资产特定化、资产隔离，形成基础资产。以基础资产的现金流进行证券化。从风险防控角度，现阶段绝大部
分由原始权益人补充增信。现在很多投行部门在做资产证券化业务时，首先衡量基础资产是什么，其次衡量基础资产原始权益人的信
用如何。在证券化中，会做结构化，选基础资产进行证券化、增信、评级，再将证券发给投资者。
SPV在做资产证券化时目前有三类：信托计划，券商的专项资管计划、基金子公司。就法律关系而言，无论是上述哪一类计划，广义
上都应属于基于信托制度的信托计划，只是管理人的身份由于监管
的原因存在差异。
（2）信贷资产证券化
信托资产证券化的法律体系较为清晰。发起机构，按照一定的标准，在贷款池中进行基础资产遴选，打包放入SPV中，设立信托计划，
再将基础资产发行证券卖给投资者。对于有抵押债权转移是否需要
变更抵押登记的问题，司法实践也早有定论。在主债权转移的同时，担保物权一并转移。资产入池并不要求以抵押变更登记为前提。实
践中基本不存在操作性的争议。
（3）企业资产证券化
企业资产证券化关注的法律焦点是有没有有效设立一个财产权信托，有没有实现资产的转移，即资产的真实出售。真实出售的判断，在
实务中可参考以下法律标准：一是构造基础资产时是否符合法律规定，要清晰界定财产或财产权集合的权益边界；二是转让方丧失对
基础资产的收益索取权，转让方的债权人不能够对基础资产进行追索，三是所转移的财产和财产权的风险和报酬已经完全转移。
（4）私募资产证券化模式
和公募模式的资产证券化相对照，所谓私募模式，就是以私募基金
来构建资金池，并与资产池进行交易。同时，私募基金的受益人份
额也可以进一步流转。这是实践中所谓的准资产证券化产品的一种。和公募资产证券化相比，在实质性风险可控的情况下，操作周期更短，资产评级要求可能会降低，同时融资成本会比公募高。
（5）房地产投资信托基金（REITs）
国内真正属于标准REITs产品的，可能是2013年上市的开元产业信
托基金和很早以前的越秀REITs。最近国内也出现了一些新的REITs 或准REITs产品。但严格来说，这些产品大多算准REITs产品。以最近广为宣传的“鹏华前海万科REITs封闭式混合型证券投资基金”为例，虽然媒体将其包装为国内第一只公募REITs,但显然不是标准的REITs产品，只是这只证券投资基金投资了一部分房地产物业的股
权而已，当然，这也是一个显著的突破。
将来公募REITs的两个路径，一是像越秀、开元那样，通过离岸的
架设（SPV体系）打造资产池，境外SPV通过持有境内WOFE的股权，设立基础资产，发行信托基金，信托基金持有了SPV的股权；
二是在境内公募发行信托制基金，用于收购国内经营性物业并获得
租金和增值收益，一般基金期限比较长。国内发展REITs的问题,是
目前经营性物业价格比较高、收益率比较低，导致很多REITs很难做。REITs本质是一个聚合投资。当然，通过发行REITs产品为开发商或持有不动产物业的企业提供融资，也是一个现实的房地产金融
路径。
4、土地信托
我们在实践中主要做了四类土地信托的信托实践，一是土地流转信托，二是土地整治与复垦搬迁安置权信托，三是土地经营收益权信托，四是公益林信托。土地金融与信托的创新实践，要点主要集中
在基础资产的分拆、隔离登记和农业产业化等问题。尤其农业产业
化的基础缺失，导致了土地金融、土地信托融资存在市场缺陷，影
响信托产品的创新和发展，需要很长的时间来优化。本质上，土地
信托的问题，和资产证券化特殊目的信托存有共性，都是财产权信
托的问题。
5、家族财富管理与信托
从国际化的角度，成功的家族信托有很多。大家耳熟能详的有两类：一类像洛克菲勒家族、李嘉诚家族、邵逸夫家族、默多克家族、王
永庆家族等这些顶级富豪家庭的家族信托，具有典型的市场影响；
另一类是国内企业境外上市所衍生设立的家族信托，比如SOHO潘
石屹夫妇、龙湖地产吴亚军、雅居乐集团陈氏家族等。后者所设立
的家族信托也是境外信托。
发展国内家族信托业务，现实的路径是从单一功能的资金类家庭信
托产品入手。当这样的产品多样化发展之后，家族信托将会被更广
泛地接受，受托人规则等也会逐渐得到发展，国家的法治环境也会
逐渐改善，综合类的家族信托产品甚至家族办公室这一顶级家族信
托业务也会得到发展。实践中，可以先从婚姻类、教育类、投资类、持股类、传承类等不同的角度设计产品，来满足家庭财富管理的需要。
国内的家族信托业现状，目前落地的家族信托业务主要包括三种：（1）迷你家族信托产品（300-500万）；（2）主流现金类家族信
托产品（1000万-5000万）；（3）离岸家族信托产品，对国内律师
来讲，需与国外律师配合完成，包括境外信托的设立、企业的境外
上市、通过外商投资来控制境内的资产等。
从法律环境来看，发展境内现金类家族信托业务，障碍比较少。常
常被诟病的，是国内信托财产登记制度的缺失，导致财产权信托的
独立性和有效性受到质疑。我个人认为，国内法律环境可以支持设
立家族信托，包括财产权信托。登记制度的缺失可以通过技术性安
排来寻求解决的办法，当然国内的民事信托法律环境需要不断改善。家族信托规划路径，如下图所示：
以离岸家族信托产品为例，规划设计家族信托的核心诉求，是提出
问题、设计方案，帮助企业实际控制人如何通过家族信托实现跨境
资产管理，解决代际传承、公司治理、资产配置、纳税筹划等问题。无疑，发挥信托制度在财产隔离、转换、聚合、节税等多方面的功
能优势，可以有效地解决这些问题。
四、信托制度的立法建议
1、信托财产附注登记制度
这一制度对于财产权信托的发展非常重要。信托财产登记制度实现
起来并非难事，但目前没有明确规定，可能是因为立法部门对信托
制度定位没摸透。建议配套立法，在产权登记过程中，在登记簿上
设置附注栏，如果是信托财产，则附注明确为信托财产，让财产登
记申请人提交信托计划即可。对特定的领域、行业、公司，需要披
露信托受益人的，可进行披露。通过信托财产登记，可以公示财产
的属性是否为信托财产。
2、信托收益权质押登记制度
以信托收益权做担保的时候，属于抵押还是质押？如果是质押，质
押标的需要法律明确规定，但信托收益权并未规定在列。从抵押的
角度，按照《担保法》第43条“依法可以抵押的其他权利”来界定，
更加站得住脚。但操作上存在难度。信托收益权质押登记制度在今
后的明确，对于资产证券化、信托受益权的流动性会起到非常有益
的作用。
3、信托计划持股的IPO问题
放开信托计划持股，如果信托的受益人属于应该受到监管或披露的，影响一些上市公司治理，或防范利益输送、腐败，完全可以通过补
充的政策来解决问题。反对信托计划持股，法律上并没有充分依据。——————————
资产管理计划与信托计划的区别
资产管理计划与信托计 划的区别 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT
资产管理计划和信托的区别 信托计划：按照《中华人民共和国信托法》，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。简言之，信托是一种为了他人利益或特定目的管理财产的一项制度安排，也即受人之托，代人理财。利用信托原理，一个人（委托人）在没有能力或者不愿意亲自管理财产的情况下，可将财产权转移给自己信任并有能力管理财产的人（即受托人），并指示受托人将信托财产及其收益用于自己或者第三人（受益人）的利益。 资产管理计划：资产管理可以定义为机构投资者所收集的资产被投资于资本市场的实际过程。虽然概念上这两方面经常纠缠在一起，但事实上从法律观点来看，资产管理者可以是、也可以不是机构投资者的一部分。实际上，资产管理可以是机构自己的内部事务，也可以是外部的。因此，资产管理是指委托人将自己的资产交给受托人，由受托人为委托人提供理财服务的行为。是金融机构代理客户资产在金融市场进行投资，为客户获取投资收益。在国内资产管理又称作代客理财。
资管产品，是获得监管机构批准的公募基金管理公司或证券公司，向特定客户募集资金或者接受特定客户财资管产品产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品。而目前资管业务用来发行固定收益类信托产品，是证监会提倡的金融创新的结果，未来基金资管和券商资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种趋势。基金资管是证监会监管的产品之一，证监会监管产品统一要求资金托管某一指定银行，基金资管及券商不能接触客户资金，来保证资金安全。2012年以来，相关部门针对资产管理市场密集出台了一系列“新政”，预示着“泛资产管理时代”已经到来。而伴随着信托收益率的不断下滑，信托公司新发项目的不断减少，在这个财富管理混乱的年代，除了信托产品的继续火爆外，不少投资者将目光转向资管产品，资管产品逐步受追捧。在信托资管规模迅速增长下，安全的投资产品成了市场主流，因此，2012年底中国证券会批准券商、基金公司开展运营类信托业务，于是资管计划出现在我们的视线中。 与其他理财产品相比，资管项目具有以下优势：？ (1)收益方面：资管业务是去年下半年才开始放开的业务，目前正是需要大力拓展市场的时候，为了提高竞争力，资管公司对融资方收费会尽量稍低，给到客户的收益尽量稍
商业银行财富管理风险控制浅析
商业银行财富管理风险控制浅析 商业银行财富管理风险控制浅析 xx年作为“xxx”第二年，距离改革开放已有四十年，中国经济经过一段高速发展时期后，个人可支配收入大幅度提高，居民积累了大量财富，高净值人群数量不断增长。但通货膨胀率和消费者物价指数水平持续走高，储蓄存款已经不能完全满足人们的需求，因此人们对财富管理服务的需求与日俱增，希望财富能得到保值与增值。商业银行，证券公司，保险公司以及其他金融机构都已经瞄准了处于发展起步阶段的财富管理这一块蛋糕。财富管理业务作为商业银行新利润增长点的同时，也伴随着风险。研究财富管理风险是一个重要课题，同时加强财富管理的风险控制也对商业银行的经营提供了安全保障，具有重要意义。 一、财富管理的含义 财富管理是指以客户为中心，设计出一套全面的财务规划，通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，将客户的资产、负债、流动性进行管理，以满足客户不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低风险、实现财富增值的目的。 各家商业银行的财富管理业务品种丰富，品牌各具特色，然而服务内容大多类似，据《2013-xx年中国财富管理行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计分析，财富管理内容主要集中在以下几方面： 首先，账户管理服务。利用银行便利的短期融资条件和先进的清算系统，为客户提供存取款、投资、贷款、结算、智能转账等服务。这是财富管理服务中最基本、最简单的内容。对于银行的财富管理客户，这些服务基本上免收服务费用。 其次，交易类服务。这是银行用来吸引客户的主要财富管理业务，也是银行财富管理业务中的强项。包括人民币理财业务和外汇理财业务。 1、人民币理财，是指银行用散户集合的大基数本金购买收益高于普通凭证式国债的记账式国债、政策性银行金融债券、央行票据等收益更高的产品。由于银行在操作上涉及了一些普通投资者无法投资的业务，像银行间债券市场产品等，其预期收益率一般高于传统的短期储蓄存款。 2、银行所拥有的庞大的外汇交易平台和金融衍生业务的交易资格是其能够设计出丰富的外汇理财产品的前提条件。外汇理财产品实质是银行利用衍生产品交易帮助客户提高资产的收益率。 再次，财富管理顾问服务。银行依靠自身在资讯和人才方面的优势，以及和证券、保险、基金等金融机构的广泛合作，为客户提供理财规划、投资建议、金融咨询等一系列的理财顾问服务。财富管理顾问服务是财富管理的高级阶段。其实施载体是一对一、一站式的客户经理服务。提供的是针对客户的预期收益率和自身的风险承受能力，所量身定做的、独一无二的财富管理计划。 第四，各种优先优惠措施。这是银行为稳定财富管理客户资源、争取更多的客户而设计的附带服务，可以视为餐前小食、餐后甜点。这些服务均是免费提供。作为银行的财富管理客户，一般可以享受到优先办理各项业务，优先提供各种紧俏投资理财产品（如预留国债额度），享受多项业务费用减免等服务。银行的财富管理客户多属于社会中高级收入阶层，这些彰显身份的优惠服务和贵宾待遇对他们来说还是具有相当吸引力的。 最后，企业资产管理业务。目前我国商业银行的企业资产管理业务还处于起步阶
信托在金融投资与财富管理中的运用
信托在金融投资与财富管理中的运用 信托与银行、保险、证券等一起构成了现代金融体系。中国的信托 法已经颁布10多年，信托资产的规模也已经超过了14万亿，可以说，信托的功能与作用为现代社会越来越重视，同时也面临诸多问题。 上半年助推股市加速上涨的“伞形信托”，也引起了市场的关注与非议。本文拟从以下几个方面解读信托在金融投资与财务管理中的实 务运用。 一、如何理解信托制度 信托，是指受托人根据委托人的指示和意愿，来获得委托人所授予 的财产，为了委托人所指定的受益人或者特定的目的来管理、运用 财产。信托的五要素包括：委托人、受托人、受益人、保护人和信 托财产。信托财产是信托制度的核心。五要素之间的关系如下图：
对信托的正确理解，首先要有效区分委托和信托。实践中不乏“信托是一种特殊的委托”的错误观点。 保护人在国内信托法中的规定是缺失的，公益信托中有监察人这样的立法定位，但在私益信托中没有保护人这样一个角色。我个人认为，信托在设立之后，委托人本身就是法定的保护人，除法定保护人之外，委托人如果是个人死亡之后或法人丧失主体资格之后，信托还可以正常存续，根据信托的契约化原则操作来看，共存保护人或新的保护人如何设定，可以通过信托文件来解决。 二、信托制度的实务特点及功能 1、信托制度目前有以下实务特点： （1）财产权发生真实转移是信托有效设立的前提（信托财产的可
转让性）。 （2）破产风险隔离是信托的法定优势。破产风险隔离本质上是双 隔离：既要隔离于委托人的财产破产风险，也要隔离于受托人。 （3）信托受益权既不是物权，也不是债权。信托收益权就是一项 财产，不能用大陆法系的物债两分的逻辑来理解。 （4）委托人人格的存续与否不影响信托的存续。信托有效设立之后，委托人即退出信托财产法律关系之外，所以委托人对财产本身 已经不再享有权利。 （5）受托人应遵守诚信与审慎管理义务。从信托法上来讲，兑付 与信托财产的运营、受托人的商誉等很多问题密切相关，受托人没 有刚性兑付的义务。 （6）信托财产登记制度的缺失及其影响。信托财产登记制度的缺失，严重影响了信托制度的创新和配套建设。尽管并不当然影响设 立财产权信托的效力，但在信托财产登记制度缺失的情况下，受托 人的道德风险难以约束。财产权信托的税收立法也会受到影响。 2、基于信托的原理和实务特点，信托制度通过民事信托、商事信托、公益信托及其他特殊目的信托，通常可以有以下功能： （1）资产打包器：把不同的、分散的、单一的资产通过注入一个 信托计划，实现资产打包的功能，比如在资产证券化融资中的运用。 （2）资产隔离器：这是显而易见的。实践中当需要将信托设立者 的一部分资产与其他风险资产进行隔离的时候，信托是法定的隔离 工具。
中国信托公司的财富管理业务
中国信托公司的财富管理业务 过去十多年间，信托公司在丰富金融市场、促进实体经济、探索金融创新等方面发挥了积极作用。当前因业务结构单一、融资功能滥用、监管套利等问题，行业的转型发展成为监管和市场高度关注的热点。本文指出，财富管理业务是契合中国信托公司商业逻辑、具有广阔前景的重要发展方向。 一、什么是财富管理业务 从海外经验看，资产管理机构的业务会逐渐分化为两大类：资产管理和财富管理。 资产管理业务指的是“基金”的管理，是对多个客户委托的资金进行组合配置，强调的是“集合运作、组合投资”，表现为资金端和资产端的“多对多”；财富管理业务则是对单个客户资产负债表的管理，强调的是“私人定制”“综合服务”，表现为资金端与资产端的“一对多”。也有人形象地说，资产管理是对“钱”负责，财富管理是对“人”负责。
如果要给一个概念，财富管理业务可以定义为：资产管理机构根据高净值客户的特殊需求，提供专业咨询、资产配置、财富传承、托管运营等一系列服务，为客户量身提供综合解决方案。 财富管理的核心是“以客户为中心”，客户的需求是业务的逻辑起点。客户的诉求本质上可以分为两类：投资和服务。服务的主要内容是财产妥善保管、安全隔离、稳妥传承、慈善到位。对应这两类需求，资产管理机构需要具备相应的投资管理能力和服务能力。 从客户特征看，财富管理的服务群体是积累大额财富、有大量可供投资资产的主体，一般侧重于个人客户，国际上通常称为高净值客户和超高净值客户。因此，财富管理业务又常被称为私人财富管理。 从管理对象上看，财富管理的对象是客户的“财富”，既包括金融资产，也包括非金融资产；既包括有形资产，也包括无形资产；既包括可投资资产，也包括不可投资资产；既
发挥信托公司自身优势 开展差异化财富管理
发挥信托公司自身优势开展差异化财富管理 发挥信托公司自身优势，开展差异化财富管理 近年来，我国信托业处于高速成长期，信托制度优势充分展现，受托资产规模迅速提高，各类信托产品层出不穷，信托在财富管理领域的应用日益广泛。展望未来，随着理财工具的日益丰富以及理财市场的逐渐完善，居民非储蓄金融资产的比例会进一步提高，高净值客户的投资理念日趋成熟，这必将推动我国财富管理市场的高速发展。与此同时，十二五规划也体现出强烈的时代特征，过去的规划追求“国强”，十二五规划则追求“民富”，体现了大多数国人的强烈心愿，这些都对信托的应用和发展提出了新要求，也使信托业迎来了新挑战和新机遇。因而，信托公司将在财富管理领域迎来难得的发展机遇，而差异化是实现可持续发展的必由之路。 一、财富管理市场的发展前景光明但也面临激烈竞争 在20世纪90年代，伴随着全球经济的快速增长、社会的成熟稳定及个人财富的不断积累，财富管理市场蕴藏着巨大的能量，财富管理业务迎来了广阔的发展空间和市场机会。数据表明，全球百万富翁的人数继续以每年超过6%的速度增长，净资产的增加则达到8%以上，其中，新兴国家的增长率最高，中国、韩国、印度、俄罗斯及南非的增长率都在15%以上。即使在金融危机的最困难时刻，全球财富仍然达到92.4万亿美元，可投资资产超过百万美元的家庭数量超过900万户。如今，财富管理业务已经成为银行等各类金融机构的利润增长点，是整个金融服务业中成长最快的部分，财富管理市场的竞争也日趋激烈和广泛。世界各大金融机构纷纷推出各种具有吸引力的产品和服务，推动财富管理业务的升级发展，强调以顾客需求为中心，注重品质服务的全面与专业，通过收购及兼并扩大服务领域。总体而言，为了满足客户不断增长且日益变化的需求，财富管理业务已经变得非常宽广和复杂。 表1 全球知名财富管理类金融机构的各项业务分类排名
资产信托合同范本正式版
YOUR LOGO 资产信托合同范本正式版 After The Contract Is Signed, There Will Be Legal Reliance And Binding On All Parties. And During The Period Of Cooperation, There Are Laws To Follow And Evidence To Find 专业合同范本系列，下载即可用
资产信托合同范本正式版 使用说明：当事人在信任或者不信任的状态下,使用合同文本签订完毕，就有了法律依靠,对当事人多方皆有约束力。且在履行合作期间,有法可依,有据可寻，材料内容可根据实际情况作相应修改，请在使用时认真阅读。 委托方：姓名，年龄，国籍，住（居）所地×× 受托方：姓名，年龄，国籍，住（居）所地×× 鉴于委托方有意将资产用于在中国境内进行投资，受托方愿意对委托方的信托资产以自己名义进行管理，同时，双方亦对信托资产的保值增值抱有足够信心，故根据《中华人民共和国合同法》，签订本合同。 第一章总则 第一条委托人得以自己拥有完全所有权的资产托付受托人进行投资、管理。 第二条受托人得以自己的名义对信托资产进行投资、管理，并不得将自己的财产或受托的除委托人外的资产相混同。 第三条受托人得以自己的名义将信托资产投入拟设立的投资管理公司，并以该公司股东的名义进行管理。 第四条受托人不得以该信托资产的任何法律形态对他人设置任何形式的担保。 第五条信托资产的任何法律形态均不构成受托人的遗产。受托人的继承人不享有该信托财产的继承权。 第六条受托人不得以信托资产用于偿还自己或他人的债务。
资产管理计划和信托的区别
资产管理计划和信托的区别 信托计划： 按照《中华人民共和国信托法》，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。 简言之，信托是一种为了他人利益或特定目的管理财产的一项制度安排，也即受人之托，代人理财。利用信托原理，一个人（委托人）在没有能力或者不愿意亲自管理财产的情况下，可将财产权转移给自己信任并有能力管理财产的人（即受托人），并指示受托人将信托财产及其收益用于自己或者第三人（受益人）的利益。 资产管理计划：资产管理可以定义为机构投资者所收集的资产被投资于资本市场的实际过程。虽然概念上这两方面经常纠缠在一起，但事实上从法律观点来看，资产管理者可以是、也可以不是机构投资者的一部分。实际上，资产管理可以是机构自己的内部事务，也可以是外部的。因此，资产管理是指委托人将自己的资产交给受托人，由受托人为委托人提供理财服务的行为。是金融机构代理客户资产在金融市场进行投资，为客户获取投资收益。在国内资产管理又称作代客理财。
资管产品，是获得监管机构批准的公募基金管理公司或证券公司，向特定客户募集资金或者接受特定客户财资管产品产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品。而目前资管业务用来发行固定收益类信托产品，是证监会提倡的金融创新的结果，未来基金资管和券商资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种趋势。基金资管是证监会监管的产品之一，证监会监管产品统一要求资金托管某一指定银行，基金资管及券商不能接触客户资金，来保证资金安全。2012年以来，相关部门针对资产管理市场密集出台了一系列“新政”，预示着“泛资产管理时代”已经到来。而伴随着信托收益率的不断下滑，信托公司新发项目的不断减少，在这个财富管理混乱的年代，除了信托产品的继续火爆外，不少投资者将目光转向资管产品，资管产品逐步受追捧。在信托资管规模迅速增长下，安全的投资产品成了市场主流，因此，2012年底中国证券会批准券商、基金公司开展运营类信托业务，于是资管计划出现在我们的视线中。 与其他理财产品相比，资管项目具有以下优势： (1)收益方面： 资管业务是去年下半年才开始放开的业务，目前正是需要大
资产管理业务组织架构和业务模式概览
16家顶尖行资产管理业务组织架构和业务模式概览 近年来，我国包括银行理财业务在内的资产管理业务迅猛发展，银监会要求理财业务实行事业部制、试点子公司，引起广泛关注。本文研究比较了国外一些商业银行资产管理业务组织架构及业务模式，分析其特点及对我国银行资管业务的启示。 一、国内外银行资产管理业务发展概况 资产管理(资产管理和财富管理有时在相同的意义上，有时在不同的意义上使用，一般区分是财富管理从客户角度，资产管理从投资角度。本文中统称为资产管理。对国外银行部门设置按原文直译。)是一个宽泛的概念，通常指投资人（包括零售客户、私人银行客户、机构客户甚至主权国家）委托资产管理机构对其资产进行管理，以实现其约定目标的综合金融服务。国外资产管理业务常用的管理资产规模（AUM：AssetsUnderManagement）指标和我国银行理财产品规模指标虽从产品形式、投资标的、法律关系、会计核算方法等来看有一定差异，但银行受托资产管理的性质类似，本文中作为可比指标。国外AUM一般指的是由银行（或其他资产管理机构，本文只研究银行）进行投资管理，银行按资产市值的一定比例或约定方式收取资产管理费的资产，但各银行统计口径有差异。银行销售其他金融机构的资管产品（如保险、基金、信托计划等）和股票、债券等，若只收取销售佣金，并不控制投资方向，有的银行将其归为经纪业务，不统计在银行的AUM 之内，而统计在客户资产或客户余额指标内（各银行名称和口径也不完全一致）(如美国银行称为客户余额（ClientBalances），包括AUM、经纪资产、托管资产、存款、贷款和租赁余额。瑞银的客户资产（Clientassets）包括AUM、存款和托管资产，瑞银的投资资产（investedassets）包括AUM、存款，不包括托管资产。摩根大通银行的客户资产（Clientassets）包括AUM、经纪资产、托管资产等，但不包括存款。)，但在全权委托或咨询委托服务模式下，也可能统计进AUM。国内银行的AUM则一般包含了表内外所有客户资产，基本相当于国外银行的客户资产。 2013年末全球资产管理业迎来了金融危机后最强劲的增长，AUM余额比2013年增长了13%，达68.7万亿美元（波士顿咨询公司数据）(波士顿咨询公司（BCG），GlobalAssetManagement2014：SteeringtheCoursetoGrowth（2014年7月）。)。全球前20名资产管理公司数据见表1。
商业银行财富管理风险控制浅析
商业银行财富管理风险控制浅析 xx年作为“xxx”第二年，距离改革开放已有四十年，中国经济经过一段高速发展时期后，个人可支配收入大幅度提高，居民积累了大量财富，高净值人群数量不断增长。但通货膨胀率和消费者物价指数水平持续走高，储蓄存款已经不能完全满足人们的需求，因此人们对财富管理服务的需求与日俱增，希望财富能得到保值与增值。商业银行，证券公司，保险公司以及其他金融机构都已经瞄准了处于发展起步阶段的财富管理这一块蛋糕。财富管理业务作为商业银行新利润增长点的同时，也伴随着风险。研究财富管理风险是一个重要课题，同时加强财富管理的风险控制也对商业银行的经营提供了安全保障，具有重要意义。 一、财富管理的含义 财富管理是指以客户为中心，设计出一套全面的财务规划，通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，将客户的资产、负债、流动性进行管理，以满足客户不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低风险、实现财富增值的目的。
各家商业银行的财富管理业务品种丰富，品牌各具特色，然而服务内容大多类似，据《2013-xx年中国财富管理行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计分析，财富管理内容主要集中在以下几方面： 首先，账户管理服务。利用银行便利的短期融资条件和先进的清算系统，为客户提供存取款、投资、贷款、结算、智能转账等服务。这是财富管理服务中最基本、最简单的内容。对于银行的财富管理客户，这些服务基本上免收服务费用。 其次，交易类服务。这是银行用来吸引客户的主要财富管理业务，也是银行财富管理业务中的强项。包括人民币理财业务和外汇理财业务。 1、人民币理财，是指银行用散户集合的大基数本金购买收益高于普通凭证式国债的记账式国债、政策性银行金融债券、央行票据等收益更高的产品。由于银行在操作上涉及了一些普通投资者无法投资的业务，像银行间债券市场产品等，其预期收益率一般高于传统的短期储蓄存款。 2、银行所拥有的庞大的外汇交易平台和金融衍生业务的交易资格是其能够设计出丰富的外汇理财产品的前提条件。外汇理财产品实质是银行利用衍生产品交易帮助客户提高资产的收益率。
资产管理计划全解析
资产管理计划全解析 资管计划运作模式 资产管理，就是获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种行为。这个过程可以形成标准化的金融产品，谓之资管产品。资管计划能给投资者提供更高的收益，是因为它少了不少中间环节。同样一个融资项目，如果走信托通道，它需要给信托公司2%，甚至更高的费用，另外还要给代理销售的机构1%，甚至更高的费用。一般而言，信托产品最终募集到的资金，至少有5%要用在中间环节上。而资管计划绕开了信托公司，费用就能节省不少。所以，同样的融资成本，体现在投资者的投资收益方面，资管计划的收益率就会更高一些。基金子公司的资管计划业务，大体可分为“通道类”业务与基金子公司主动管理类业务，而“通道类”业务主要包括实际管理人为第三方的通道业务，以及资管嵌套信托类业务。目前市场上常见的资管业务主要包括：基金子公司资管、券商资管、保险资管，以及银行资管。当然，我们熟悉的信托也属于资管范畴，在这里就不赘述了。一、基金子公司资管政策法规：2012年9月26日，证监会公布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办
法》，10月31日发布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，自此，向基金管理公司全面放开资管业务。此后一年半的时间，基金资管行业发展迅速。截至2013年底，基金子公司已成立62家，资产管理业务规模很快将破万亿。优势：小额充足，300万元以下的小额200个；在操作模式上与信托最接近；且由于让利于投资者，产品收益高于信托，在募集速度和投资者喜好程度上更胜信托。劣势：基金子公司成立时间较短，自身资本实力不如信托；以降低费用，提高产品收益，压缩自身利益扩张发展的模式不可持续；运作尚不够成熟，产品需要精挑细选。二、券商资管政策法规：2012年10月18日，证监会公布《证券公司客户资产管理业务管理办法》及配套的《证券公司集合资产管理业务实施细则》和《证券公司定向资产管理业务实施细则》，证券公司被誉为拥有了金融投资全牌照，能够开展信托公司能做的大部分业务。券商资管一经放开，便迅速发力。优势：小额充足，300万元以下的小额200个；营业部网点多，在客户资源、营销能力和投资证券市场等方面具有先天优势，以及和银行、基金、信托、保险等机构长期合作建立了良好的渠道。劣势：大部分为操作简单，缺少技术含量的通道业务，主要依赖银行渠道，难以形成持续竞争力。三、保险资管政策法规：2012年10月22日，保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行规
张哲宇Fintech 财富管理做强商业银行财富管理品牌财富管理
张哲宇:Fintech 财富管理:做强商业银行财富管理品牌|财富管理文/交通银行博士后科研工作站与北京师范大学联合培养博士后张哲宇 2019年商业银行净利润增速已降至3.4%，不良贷款率已逼近2%，如何运用Fintech 技术做强财富管理业务是商业银行转型普遍关注的关键问题。本文从市场发展空间、银行 财富管理现状、主流模式、推进路径等方面展开分析，最后对银行如何做好Fintech与财 富管理的融合创新、如何做强银行互联网财富管理品牌提出政策建议。 伴随金融科技（Fintech）生态体系的不断演进，传统金融与科技的融合渗透形成了 边界较为清晰的两大层级：区块链、大数据征信以及聚合支付等是侧重于金融服务基础设 施层的升级改造；Fintech+财富管理（互联网财富管理）、网络贷款、消费金融等是侧重 于金融服务横向应用层的优化创新。商业银行必须要审时度势，主动迎接挑战、自我变革。现阶段，如何用好集团合力做大银行互联网金融品牌，如何用好Fintech技术手段做强银 行财富管理品牌显得尤为重要。 Fintech+财富管理市场需求巨大 存款搬家为金融理财产品带来增长机会。尽管中国是高储蓄国家，但根据国际经验， 利率市场化之后，利率水平和存款规模将出现长周期内的持续下降，随之存款替代金融产 品则有较大的增长空间。富裕群体和中产阶级的扩大使得居民财富分配从房地产转向金融 资产配置。大众群体的预防性动机和流动性动机较强，更倾向于基础的存取款服务需求， 而富裕群体和中产阶级的投资性动机和增值性动机较强，倾向于财富管理需求。从2019 年开始，中国居民财富配置中金融资产的配置占比首次超越房地产配置占比，说明居民试 图通过金融资产配置，实现财富保值增值的需求已愈加强烈。同时，智能化实现长尾客户 的财富管理需求，资本市场对Fintech的投资热度也持续高涨。Fintech从技术端和资本 端两方面助推长尾客户财富管理。 Fintech将助推银行财富管理突破瓶颈 银行理财产品存续规模明显放缓。2019年之前，银行理财产品存续金额的增速始终保持上升态势，最高时可达56.46%，而由于第三方互联网理财的迅速崛起，2019年上半年 存续规模增速明显放缓，增幅仅11.83%。传统财富管理模式和产品已经无法满足大多数中产阶级及以下人群财富管理的需求，而面向这部分人群的财富管理只能通过计算机智能化 完成。近来，Fintech加速新兴技术与横向金融服务领域的融合与应用，催生了理财市场 从传统线下拓展到互联网理财模式，助推传统银行财富管理突破发展瓶颈。一是新技术引 流获客，使得银行理财金融服务的边界迅速延展，服务长尾客户成为可能；二是有利于提 升存量客户的黏性和活性，为现有客户提供更为多样化、个性化的服务；三是Fintech与 财富管理的融合有助于进一步加强各业务条线的协同，实现同业客户带动个人、机构客户 理财的发展，提升业务价值和优化服务体验。 Fintech+财富管理的主流模式
常见的三方和信托公司
一、客户经常会说的三方投资公司： 1、恒天财富 （1）全称北京恒天财富投资管理有限公司，成立于2011年3月，现拥有70家分支机构和近3400名专业人员，主要股东包括央企中国恒天集团旗下上市子公司经纬纺机（A股代码000666，H股代码00350）、国际顶级投资银行、境内金融控股集团以及管理层股东。（2）前身为中融国际信托第一财富管理中心，2011年3月12日，为数400余人，客户量达3000名高净值人群，年产品销售金额近百亿元的恒天财富团队离开中融信托。正式挂牌成立北京恒天财富投资管理有限公司。 （3）2014年，恒天财富取得私募基金管理人牌照，以恒天资管为平台，整合力量，开展 了契约型私募基金业务，覆盖了类固收、权益市场这两大主要领域。 （4）私行管理、家族信托、海外风险管理、健康条线服务、海外生活服务 （5）互联网金融：恒添宝，依托恒天财富在第三方理财行业积累的成功经验，恒添宝金融 服务平台将持续为用户提供风险可控，收益稳健的投资产品。 （6）基金销售：募基金业务板块以“独立、客观、审慎”的原则，注重加强和基金公司、 知名券商的广泛合作，在充分了解基金公司、券商的投研能力和投资管理能力的基础上，通过全面风险管理体系筛选产品。 （7）恒天俱乐部：恒天俱乐部——高端会员的私享领域，为了全方位服务会员，提升服务品质，2012年“恒天俱乐部”挂牌成立。 （恒天的战术是人海战术） 2、新湖财富 （1）全称新湖财富投资管理有限公司，成立于1987年，注册资本60亿元，全国70个城市设有100余家分支机构，服务客户人数已超过3万人，新湖财富三家股东分别是中融国际信托有限公司、中植财富资产管理有限公司、浙江新湖集团股份有限公司。 （2）新湖财富提供各类信托产品投资咨询服务，涵盖资金信托、股权收益权信托、股权投资信托、房地产信托、矿产能源类信托等类别；其他金融投资咨询服务，涵盖证券类、银行理财产品类、期货、合伙制基金投资类、高端基金与保险等；针对高端客户理财服务，资深专业团队还可按照客户需要定制满足客户要求的理财产品咨询服务。 （这一段直接是粘贴过来的，新湖的产品挺多的，看得眼花缭乱的，战术便是资源） 3、大唐财富 全称大唐财富投资管理有限公司，成立于2011年，员工700余人，股东为大唐国际发电和中植企业集团，服务有财富管理、资产管理、全球资产配置、互联网金融四部分（在官网上看到合作的信托公司有二十几家，以前也卖信托，现在转型了，卖的也少
信托资产管理合同
金家律师修订 本协议或合同的条款设置建立在特定项目的基础上，仅供参考。实践中，需要根据双方实际的合作方式、项目内容、权利义务等，修改或重新拟定条款。本文为Word格式，可直接使用、编辑或修改 资产管理合同 甲方： 法定代表人： 地址： 乙方： 法定代表人： 地址： 鉴于： 1.根据《___号集合资金信托计划信托合同》（以下简称“信托合同”）的规定， 信托项下的投资者将其持有的信托资金委托给甲方进行管理。 2.信托合同指定的资金用途：甲方以全部信托计划资金用于向湖州爱家皇家花 园项目进行增资、提供信托贷款和相关方同意的其它合理用途。 根据《中华人民共和国合同法》等有关法律、法规的规定，甲方根据信托合同的约定委托乙方为号集合资金信托计划（以下简称“信托计划”）提供资产管理服务，乙方同意为甲方提供相关服务。甲乙双方在“平等自愿、诚实守信、互惠互利、长期合作”的原则基础上，经友好协商，达成以下协议。 一、资产管理服务的内容、方式和费用
(一)服务内容 乙方根据甲方的委托，为甲方设立的信托计划提供资产管理服务。 服务内容包括投资管理、负债管理、风险管理，具体包括但不限于： 1.为信托计划投资到湖州爱家房地产有限公司的资金按照信托合 同约定的运用方式而执行投资管理工作。 2.为信托投资后续资产管理提供的服务。 3.按照信托合同约定的风险保障措施执行相应的风险管理工作。 4.针对甲方的特殊要求和信托资产的具体情况，设定特定投资目 标，编制并向甲方报送受托财产的投资报告，对报告期内受托财 产的投资运作等情况做出说明。 (二)服务期间 乙方为甲方提供资产管理服务的期间为信托合同项下的信托计划存 续期间,自信托成立日起计算。 (三)服务方式 1.乙方向甲方提供专项资产管理服务。 2.项目服务形式 乙方在法律框架和内部管理要求范围内，为甲方配备专门的项目 服务小组，提供相关信息和具体方案，协助联系相关各方。(四)服务费用及支付方式 甲方向乙方支付资产管理服务费由信托项下信托财产承担，如届时 信托财产中的现金部分不足以承担的，甲方不负有以固有财产承担 资产管理服务费用的义务。 资产管理费的年费率___%。 在信托计划存续期内，资产管理费以信托本金余额为基数于信托利 益核算日计提并在信托利益分配日收取。就每一信托利益核算日而 言，每次计提的资产管理费计算如下： 信托计划的资产管理费=该信托利益核算日信托计划的信托本金余 额×___%×该核算期的实际天数÷365。
(word完整版)企业信托资产管理合同
资产管理合同 合同编号：甲方： 法定代表人： 地址： 乙方： 法定代表人： 地址： 鉴于： 1.根据《[*]号集合资金信托计划信托合同》（以下简称“信托合同”）的规定， 信托项下的投资者将其持有的信托资金委托给甲方进行管理。 2.信托合同指定的资金用途：甲方以全部信托计划资金用于向湖州爱家皇家花 园项目进行增资、提供信托贷款和相关方同意的其它合理用途。 根据《中华人民共和国合同法》等有关法律、法规的规定，甲方根据信托合同的约定委托乙方为号集合资金信托计划（以下简称“信托计划”）提供资产管理服务，乙方同意为甲方提供相关服务。甲乙双方在“平等自愿、诚实守信、互惠互利、长期合作”的原则基础上，经友好协商，达成以下协议。 一、资产管理服务的内容、方式和费用 (一)服务内容 乙方根据甲方的委托，为甲方设立的信托计划提供资产管理服务。 服务内容包括投资管理、负债管理、风险管理，具体包括但不限于： 1.为信托计划投资到湖州爱家房地产有限公司的资金按照信托合
同约定的运用方式而执行投资管理工作。 2.为信托投资后续资产管理提供的服务。 3.按照信托合同约定的风险保障措施执行相应的风险管理工作。 4.针对甲方的特殊要求和信托资产的具体情况，设定特定投资目 标，编制并向甲方报送受托财产的投资报告，对报告期内受托财 产的投资运作等情况做出说明。 (二)服务期间 乙方为甲方提供资产管理服务的期间为信托合同项下的信托计划存续期间,自信托成立日起计算。 (三)服务方式 1.乙方向甲方提供专项资产管理服务。 2.项目服务形式 乙方在法律框架和内部管理要求范围内，为甲方配备专门的项目 服务小组，提供相关信息和具体方案，协助联系相关各方。(四)服务费用及支付方式 甲方向乙方支付资产管理服务费由信托项下信托财产承担，如届时信托财产中的现金部分不足以承担的，甲方不负有以固有财产承担资产管理服务费用的义务。 资产管理费的年费率【0.5】%。 在信托计划存续期内，资产管理费以信托本金余额为基数于信托利益核算日计提并在信托利益分配日收取。就每一信托利益核算日而言，每次计提的资产管理费计算如下： 信托计划的资产管理费=该信托利益核算日信托计划的信托本金余额×【0.5】%×该核算期的实际天数÷365。 甲方应将资产管理费于每次信托利益分配日支付至如下乙方指定帐户： 户名： 开户行：
私人银行与财富管理的区别
私人银行与财富管理的区别 招商银行财富管理中心负责人祝春晓经理介绍，在目前国内政策条件下，真正意义上的私人银行高端投资服务，应该至少具备以下三点特征： “私人银行的门槛问题一般没有统一的数字，西方银行业根据服务自然人的金融资产将服务分四大类： 一是大众银行，不限制客户资产规模；二是贵宾银行，资产在10万美元以上；三是私人银行，客户资产在100万美元以上；四是家庭办公室，客户资产在3000万美元以上。根据这一国际分类，同时结合国内的情况，招行最终将私人银行的门槛定在1000万元。” 私人银行 “拥有几千万资产的客户，私人银行并不指望教他们怎么赚钱。”招商银行财富管理中心负责人祝春晓说，他手中许多资产超过1亿元的客户，只用很少的时间跟他谈论投资。其余时候，客户喜欢和他聊一些家常，甚至家庭纠纷之类。他认为，私人银行家和客户不仅仅是工作关系，而是亲密的“伙伴”——他们掌管着这些客户的现金流，而这些通常是不为人知的，甚至是他们的家人。 当然建立信任也需要相当时间，“有一个拥有亿万资产的客户让我帮忙理财，但每次核查他的财产时，都是不同的数据。开始他不太相信我，但随着我们交流越来越深，彼此的信任建立起来后，他才慢慢地把真实的财富数据告诉我。后来，这个亿万富翁也表示，当初的做法不仅浪费了我们两个人很多时间，也错过了一些投资时机。” 招行理财经理阮肖林表示，由于富人们资金量比较大，银行产品10%的收益率根本看不上眼，他们比较热衷的是风险投资、企业并购和对冲基金等高风险投资项目。通过私人银行的投资战略，富人们更容易参与企业的并购和风险投资，获得几倍甚至几十倍的高收益。 此外，很多私人银行客户看重的是私人银行中“银行”业务，在贷款、融资方面，税务、法律、不动产投资等方面，客户能得到银行最大的支持和专业性建议；例如招行的客户享受的是“1+n”的服务模式，1位客户背后是一支银行团
资产管理计划与信托计划的区别
资产管理计划和信托的区别 信托计划：按照《中华人民国信托法》，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。简言之，信托是一种为了他人利益或特定目的管理财产的一项制度安排，也即受人之托，代人理财。利用信托原理，一个人（委托人）在没有能力或者不愿意亲自管理财产的情况下，可将财产权转移给自己信任并有能力管理财产的人（即受托人），并指示受托人将信托财产及其收益用于自己或者第三人（受益人）的利益。 资产管理计划：资产管理可以定义为机构投资者所收集的资产被投资于资本市场的实际过程。虽然概念上这两面经常纠缠在一起，但事实上从法律观点来看，资产管理者可以是、也可以不是机构投资者的一部分。实际上，资产管理可以是机构自己的部事务，也可以是外部的。因此，资产管理是指委托人将自己的资产交给受托人，由受托人为委托人提供理财服务的行为。是金融机构代理客户资产在金融市场进行投资，为客户获取投资收益。在国资产管理又称作代客理财。
资管产品，是获得监管机构批准的公募基金管理公司或证券公司，向特定客户募集资金或者接受特定客户财资管产品产委托担任资产管理人，由托管机构担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种标准化金融产品。而目前资管业务用来发行固定收益类信托产品，是证监会提倡的金融创新的结果，未来基金资管和券商资管用来分拆信托或发起类信托产品是一种趋势。基金资管是证监会监管的产品之一，证监会监管产品统一要求资金托管某一指定银行，基金资管及券商不能接触客户资金，来保证资金安全。 2012年以来，相关部门针对资产管理市场密集出台了一系列“新政”，预示着“泛资产管理时代”已经到来。而伴随着信托收益率的不断下滑，信托公司新发项目的不断减少，在这个财富管理混乱的年代，除了信托产品的继续火爆外，不少投资者将目光转向资管产品，资管产品逐步受追捧。在信托资管规模迅速增长下，安全的投资产品成了市场主流，因此，2012年底中国证券会批准券商、基金公司开展运营类信托业务，于是资管计划出现在我们的视线中。 与其他理财产品相比，资管项目具有以下优势： (1)收益面：资管业务是去年下半年才开始放开的业务，目前正是需要大力拓展市场的时候，为了提高竞争力，资管公司对融资收费会尽量稍低，给到客户的收益尽量稍高，例如
通道类资产管理业务
通道类资产管理业务 一、票据类定向业务 产品介绍： 证券公司接受委托人（自有资金、理财资金）的委托，投资于票据资产，在票据资产到期并由委托银行托收后，将相关收益分配给委托人的定向资产管理业务。 业务流程图： 业务流程: （1）委托人与证券公司签署定向资产管理合同，将自有资金或理财资金委托证券公司进行投资，委托资产划入定向资产管理计划托管账户； （2）证券公司运用委托资金购买银行A（票据转出行）持有的票据资产，资金划入银行A （票据转出行）指定账户； （3）证券公司委托银行B（票据保管行）对票据进行验票、保管和托收； （4）银行B（票据保管行）将票据到期后收到的现金划入定向资产管理计划托管账户；（5）证券公司将委托资金及收益在扣除相关费用后，从定向资产管理计划托管账户划入委托人账户，定向资产管理计划终止。 产品优势: 1、实现银行贷款资产表内转表外； 2、增加银行中间业务收入； 3、票据资产收益较高且稳定。 协议文本: 1、委托人、证券公司、托管银行：《定向资产管理合同》； 2、证券公司与票据转出行：《票据资产转让合同》； 3、证券公司与票据保管行：《票据资产保管合同》。 业务要点：
1、费率：管理费0.1%/年，托管费0.03%（具体谈，托管必须具有基金托管资格，可以是委托行或第三方银行）； 2、明确票据资产转让是否需要资金、票据过桥行； 3、明确资产转让是否需买入并在远期返售。 风险点及控制措施: 1、操作风险：事先沟通+电话确认双保险；将票据的托收、真伪鉴别、核定数量的责任转移给委托人，由其承担票据托收管理责任。 2、票据风险：通过服务合同转移风险；操作前沟通明确业务流程，操作时录音电话确认核对。 3、政策风险：落实好与委托人确认符合定向细则。 二、银证信（SOT）定向业务 产品介绍： 证券公司接受委托人（自有资金、理财资金）的委托，投资于信托计划，信托计划投资于特定信贷项目，并在信贷资产到期后，将相关收益分配给委托人的定向资产管理业务。业务流程图： 业务流程： （1）委托人与证券公司签署定向资产管理合同，将自有资金或理财资金委托证券公司进行投资； （2）托管银行为委托资金开立托管专户，按照证券公司划款指令进行资金划付； （3）证券公司运用委托资金购买信托计划，向信托计划支付资金； （4）信托公司通过信托计划方式将收到的资金支付给特定信贷项目的借款人； （5）期末，借款人归还贷款资金，信托公司将收到的资金及收益返还给证券公司定向资产管理计划，定向资产管理计划本金及收益划入委托人账户，定向资产管理计划终止。 产品优势： 1、实现银行贷款的表外发放；
(20160422)农村商业银行的财富管理探析
农商银行的财富管理探析 随着国民财富的迅速增长，高净值人士的财富管理意识与需求逐渐提升；财富管理市场主体不断丰富，各类金融机构在私人财富管理业务的割据上已逐渐形成了行业壁垒，高端客户的全方位增值服务为二、三线城市的地方性金融机构（农商银行）提出不少挑战。本文就农商银行进行财富管理业务进行SWOT分析，为如何提升农商银行对客户财富管理业务探讨应对之策。 一、财富管理概述 财富管理业务指面向财富人群（家庭），为其投资资产的保全、增值、配置诉求而提供一系列金融产品和服务。其范围主要涉及：现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险计划、投资组合、退休计划及遗产安排。财富管理业务实际由传统的产品营销型向现代意义的客户需求转变，为顺应投资去散户化趋势，顺应专业化的投资和理财技术、产品结构布局为理财市场主流。 二、农商银行财富管理业务的SWOT分析 当前形势下，农商银行的客户层次结构与产品布局能力不断丰富，在以平台服务为主导的财富管理业务当中，吸引客户并以此成为合作伙伴的不仅仅是理财业务，而是财富管理。笔者将借用SWOT分析方法对农商银行开展财富管理业务的可行性分析。如下表：
三、提升农商银行财富管理应对策略 综上所述，农商银行开展财富管理业务有着其内部发展的先天不足和外部形势的现实困难，但总体来说符合形势发展的需要，在具体应对上可以从以下几个方面推进。 （一）客户的细分管理 按照顾客金字塔模型分析，以客户对业务的粘性和价值性为标准实行精细化服务与管理。农商行将目标划分为对应层级的客户并建立财富管理体系，提供差异化的管理。 1、以客户资产水平划分。按照客户资产规模来看，核算划分的主要标准为一切通过银行的渠道并最终以不同资产形式存放在银行的货币投资资产，主要涉及的不同形式的资产为本外币银行存款、理财、国债及其他可以核算并存放在农商行资产的基金、保险、三方存款、纸黄金等，该类客户资产组成银行的发展基础，同时也是财富管理配置的起点和不同形式。 2、以客户负债水平划分。按照客户负债规模来看，在确定的核算期限范围之内按照客户负债规模、产品种类进行客户细分，主要涉及的负债为按揭贷款、经营性周转贷款、信用贷款和信用卡等，该类客户负债构筑了银行的主要利润指标，其稳定的现金流为财富管理的配置提供了保障。 3、以中间业务贡献划分。按照中间业务贡献值来看，主要划分为产品与服务代理、投资顾问咨询服务及渠道结算方面的平台。一般产品服务形态为保险、理财、基金、黄金、保管箱和账户结算类服务等。根据同一客户的中间业务贡献利率指标和维度进行财富管理客群的细分与管理，从客户创利价值与服务关联的角度进行财富管理，极大的推动轻型银行的财富管理业务。 4、以关系型客群生态划分。结合农商银行客群及未来家庭财富管理发展趋势来看，农商银行的本土化、关系化、家族化的客群生态显露无疑，在以关系型客群生态管理过程中，以家庭、家族为财富管理单位，进行客群资产捆绑营销与整体批量营销，在以产品主导性和服务需求性上更提高财富管理的调整能力与服务能力。 （二）平台的综合管理 衡量财富管理能力与水平高低在于财富管理平台的协同与资源调度能力。高端客户的产品与服务升级到财富管理阶段一定是平台综合管理的快速响应与资源调度整合，从而实现平台的再造。 1、基于产品与服务的资源整合。从产品端来看，财富管理产品配置的多样性、收益性、风险性是满足于资产配置的基本需求，产品本身就是平台，属于财富管理“理性部分”。农商银行亟需从产品布局的可行性、可操作性、渠道管控及产品过程反馈与再次开发升级进行详实的分析，运用“包装”的理念进行针对性的开发。从服务端来看，高端增值服务仅为平台的包装，属于财富管理“感性部分”。农商银行增值服务方面亟需确立增值服务总对总模式，倡导与高附加值品牌合作，丰富生活化的服务体验的增值服务为主，将平台与内容相结合，实现高端客户财富管理理性与感性的统一。 2、基于内控与技术支持的整合。针对大体量资金的财富管理分布于投资建议与产品配置当中时，在风险防范、流程合规与传票管理方面对财富管理业务的科学化、制度化、流程化起着至关重要的作用。尤其是在厘清高端客户资产配置与信息梳理方面，客户资产配置信息的二次加工、整理与反馈能够有效并极大的提升财富管理业务的合理性和效率性。信息技术应用于内控管理层面，极大释放财富管理人员的时间挤占，提升人力资源在财富管理业务上的专注。 3、基于专业人才与考核激励的整合。财富管理业务的专业性和营销的能动性对专业人才的要求较高，尤其是对客户或渠道维护、谈判、开发能力，资源掌控能力，市场分析与团队营销能力有着较高的要求，故在人才的培养与团队的塑造方面亟需待整合。财富管理的考核激励应与平台的阶段发展目标所适应，并适当的以充分调动且协调人才能力履约方面稍作倾斜，从而最大化的发挥专业人才在平台发展阶段的作用，以制度激励的形式催生财富管理人才的成长与团队的成型。 4、基于市场开发与培育角度的整合。农商银行的客户层次结构较为单一且集中度较高，尤其是以乡镇发展为主要支撑的农商银行来说，培育与开发财富管理市场并一路先行是竞争格局白热化最佳的差异化战略。农商银行以财富管理为高层次客户开发蓝图，初步施行产品匹配流程、专业理财经理流程、服务管理流程、综合平台流程的发展思路，为开启广袤的农村财富管理市场打下坚实的基础，提升农商银行在区域