第一章证券投资分析概述
证券投资分析
第一章证券投资分析概述第一节证券投资的一般问题一．证券投资的概念组成：1.收益。
包括当前收入（股息等）、由证券价格的增值所带来的利润两部分。
2.风险。
一般来说，收益与风险成正比，收益越大风险越大。
3.时间。
时间长短是证券投资的一个重要构成内容，投资者必须明确回答投资是长期、中期还是短期证券。
证券投资分为直接投资和间接投资。
直接投资是资金持有者自己运用资金直接在证券市场上买卖证券，它通常分为固定收入投资和不定收入投资。
固定收入投资是是能获得固定收入的投资，如买卖国库券、政府债券、金融债券和企业债券以及优先股票。
不定收入投资是指投入的资金所获得的收益是不确定的，如普通股票投资等。
证券投资和银行存款的区别：（1）收益的稳定性不同。
由于市场行情根据企业经营、银行利率、供求关系以及其他多种因素上下波动，因此证券投资的收益具有较大的波动性。
银行的存款利率具有相对的稳定性，一般变动幅度不大。
（2）收益的风险性不同。
在证券中，债券的风险小于股票，但收益也小于股票。
二．证券投资原则（一）投资自主原则投资者在从事股票投资时，要靠自己渊博的知识、智慧、经验去细致的分析和独立的判断股价行情，保持投资的自主原则，而不能感情用事。
（二）克制贪心原则投资者投资股票的目的是为了获取收益。
但是，如果把金钱的消长看成唯一的目标，那么会不可以避免的产生贪念。
最常见的情况，就是在贪心的支配下不断提高股价预期的高点，而往往在高点为达到即开始下跌，投资者因贪心而迟迟不觉醒，引发一连串的误判，由获大利变成获小利，由小利变成不获利，最后甚至亏本。
（三）分散投资原则即对多种证券同时进行投资，即使其中的一种或数种证券得不到收益，如其他证券收益好，还可以得到补偿。
投资者在投资时切记：“不要把鸡蛋放在一个篮子里。
”（四）收益和风险最佳组合原则在证券投资中，收益和风险是相伴而生的一对矛盾。
投资者应该切记：“先避风险，再谈利润。
”（五）理想证券选择原则1.股票或债券的选择从风险和收益的关系来看，股票是一种风险高、收益高的有价证券，它一般适合于想获取高利并敢冒较大风险的投资者。
第一章 证券投资分析概述
内容。
投资资金的规模是指投资者可以用于证券投
资的资金，取决于投资者的实际财务能力。
投资对象是指投资者准备投资的证券品种，
它是根据投资收益目标而确定的。
确定证券投资政策是证券投资的第一步，它
反映了投资者的投资风格并最终反映在可能 的投资组合中所包含的金融资产的类型特征 上。
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弱式有效市场是指证券过去的价格和交易量
的资料并不包含着能使投资者获得超常利润 的信息，即投资者在选择股票时，并不能从 与股价趋势有关的资料和信息中得到任何帮 助，因为所有包含在过去股价移动中的资料 和信息都已完全反映在股票的现行市价中。
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2.半强式有效市场
所有的公开信息可以充分地反映在证券价格
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如果市场是弱式有效的，则过去的历史价格
信息已完全反映在当前的价格中，未来的价 格变化将与当前及历史价格无关，这时使用 技术分析和图表分析当前及历史价格对未来 作出预测将是徒劳的。如果不运用进一步的 价格序列以外的信息，明天价格最好的预测 值将是今天的价格。因此在弱式有效市场中， 技术分析将失效。
2.进行证券投资分析
对投资过程第一步所确定的金融资产类型中
个别证券或证券组合的具体特征进行考察分 析。目的：一是明确这些证券的价格形成机 制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机 制，二是发现那些价格偏离价值的证券。
进行证券投资分析的方法很多，大致可分为
两类：第一类称为技术分析，第二类称为基 本分析。
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4.投资组合的修正
实际上是指定期重温前三步的过程，即随着
时间的推移，或是投资者会改变投资目标， 或是投资对象发生变化，从而出现当前持有 的证券投资组合不再成为最优组合的状况， 为此需要卖掉现有组合中的一些证券和购买 一些新的证券以形成新的组合。
证券投资学 第01章
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
证券投资学教学大纲
《证券投资学》课程大纲一.适用对象适用于经管类各专业本、专科学生二.课程性质证券投资学(SeCUri1yInvestments)是经管类各专业本、专科的一门重要专业必修课。
随着我国证券市场的不断发展和规范，证券市场在社会经济运行中的地位日益显现，成为国民经济运行的重要支点，是金融体系中必不可少的重要组成部分，证券投融资活动已成为社会各行各业以及广大居民经济生活中的重要内容。
因此，开设本课程是为了培养适应市场需要的、符合社会主义市场经济要求的，全面了解证券投资及证券市场的基础知识，掌握证券投资分析的基本方法和技巧，正确进行投资决策的现代理财专家。
前序课程：金融学、西方经济学、财务管理等。
三.教学目的本课程的教学目的是使学生在原有的经济理论基础和经济意识上，进一步扩充在后续课程的学习和今后实际工作中必须具备的投资意识、投资手段中的基本理论和基本方法，使学生初步掌握股票、债券、基金等的概念和证券投资功能、上市公司条件和情况分析、证券投资的基本面分析、证券投资收益与风险的确定原理、投资决策基础、投资组合资产的选择、其他投资价格及风险分析等，培养学生具有初步的投资意识和缜密的投资分析能力，提高学生综合运用所学知识分析和解决实际问题的能力以及自学能力，使学生具有较高的学习专业理论的素质，并且通过这一门课程的学习可以将理论与实践相结合，在股市上有所作为。
学习本课程后学生应了解证券投资分析中的有关专业词汇的基本概念和利用一些经济方法来解决投资的基本方法，提高综合运用所学知识解决实际问题的能力。
熟悉利用所学投资理论中分析研究问题的方法，掌握股票、债券、基金等方面的基本理论，了解我国上市公司的条件，会利用财务指标进行上市公司的财务状况的分析。
认识到投资是当今相当普遍的经济行为，会利用所学知识来分析和解决当前的一些经济问题和经济现象，掌握证券投资的基本理论，以及处理实际现象的基本思路和基本方法，具有运用证券投资的技术指标分析解决实际问题的能力。
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
证券投资学第1章 证券投资概述
*会计师、律师、资产评估、证券结算 登记、评级、投资咨询、证券金融
证券投资特点
具有高度的市场力（流动性），即 流通变现的能力； 二级促进一级发展
行为有三： 投资、投机、投资+投机
对预期收益的风险投资
不增加社会资本总量， 持有者之间再分配
04 证券投资过程
投资四要素
各种证券 各种实体
客体
目的
各种差别
直接投资 间接投资
方式
投资分类
广义投资 狭义投资
实物投资 金融投资
Hale Waihona Puke 直接投资 间接投资短期投资 长期投资
国内投资 国际投资
投资与投机
投机
定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买 进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。 投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。
作用
动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为 投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流 动，促进经济增长。
证券投资类型
证券投资类型
1.投资标的种类
股票投资 债券投资
1）机构投资者
资金规模大 对市场影响大 信息收集分析能力强 资产组合分散风险 投资安全性
2）个人投资者
3.其他
1）方式：现货、期货、 期权、信用交易 2）动机：投资、投机 3）地域：国内、国际 4）期限：长线、短线
证券投资学
第一章 证券投资概述
齐韬 CFPCM
目录
CONTENTS
01 投资及其分类 02 证券分类 03 证券投资概述 04 证券投资过程 05 证券投资学的研究对象
01 投资及其分类
或与预为或或用或其对是投
第一章 证券投资概述
• 二、证券投资与投机 • 证券投资是货币持有者通过购买有价证券并
长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利 息和股息收入，实现资金的增值。 • 证券投机是指货币持有者利用证券价格的波 动，赚取证券买卖差价收入的行为。
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投资与投机的关系
区别：
对待风险 投资时间 交易方式 分析方法
投资者 回避风险 中长期持有 现货为主 基本分析
➢选择最有利的时机入市：即“何时买？” 一是宏观层面：考察GDP增长率、通胀、 利率与汇率、宏观调控政策、证券市场总 况、市场行情和成交概况等； 二是微观层面：考察企业的盈利能力、经 营效率、偿债能力、资本结构、成长性、 配送股等。
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三、投资管理阶段
• 修正投资组合：卖出现有证券，买进新证 券，构建新组合。
第一章 证券投资概述
一、证券投资的含义 • 二、投资与投机 • 三、证券市场概述 • 四、证券投资过程 • 五、证券市场的功能
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• 一、证券投资的含义 （一）证券的特征与种类 1、证券的涵义及性质 （1）涵义
各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券 持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金 证券、票据、提单、存款单）
• （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公 司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股 市行情短期变化的预测。
• （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶 证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜 欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险
• （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小 的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周 期性变化的证券。
• 结论：对证券市场既要积极发展，勇于创新，又要有 效监管，在规范中求发展。
《证券投资理论与实务》课程笔记
《证券投资理论与实务》课程笔记第一章证券投资概述一、证券的概念与分类1. 证券的概念证券是一种法律凭证，它代表了持有人对特定资产的所有权或债权。
证券的存在使得资产的交易变得更加便捷，因为它将资产的权利与实物分离，使得权利的转让成为可能。
2. 证券的分类（1）按照所代表的权利性质，可分为：- 股票：代表股份有限公司所有权的证券。
- 债券：代表借款人债务的证券，持有人有权按期收取利息和本金。
- 其他证券：包括基金份额、金融衍生品等。
（2）按照发行主体，可分为：- 政府证券：由中央政府和地方政府发行的债券。
- 金融证券：由金融机构发行的证券，如银行债券、保险公司债券。
- 公司证券：由公司发行的股票和债券。
（3）按照是否在证券交易所上市，可分为：- 上市证券：在证券交易所挂牌交易的证券。
- 非上市证券：未在证券交易所挂牌交易的证券，如私募债券。
二、证券与证券投资1. 证券投资的概念证券投资是指投资者为了获取预期收益，将资金投入到股票、债券、基金等证券产品中的行为。
证券投资是一种间接投资，投资者通过持有证券来分享企业的盈利或借款人的利息支付。
2. 证券投资的特点（1）风险性：证券投资面临市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险。
（2）收益性：证券投资可以带来资本增值、股息、利息等收益。
（3）流动性：证券通常具有较高的流动性，可以在二级市场上快速买卖。
（4）多样性：证券市场提供了多种投资工具，满足不同投资者的需求。
三、证券投资学1. 证券投资学的研究对象证券投资学主要研究证券市场的运作机制、证券产品的特性、投资策略、风险管理、市场监管等内容。
2. 证券投资学的研究方法（1）基本分析法：研究宏观经济、行业前景、公司财务状况等因素，评估证券的内在价值。
（2）技术分析法：通过分析证券价格和成交量的历史数据，预测未来市场趋势。
（3）量化分析法：使用数学模型和计算机算法，对大量数据进行统计分析，以发现投资机会。
四、证券投资的过程与原则1. 证券投资的过程（1）投资规划：确定投资目标、风险承受能力、投资期限等。
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第一章证券投资分析概述考试大纲：掌握证券投资分析的含义及证券投资分析的目标；了解证券投资分析理论发展的三个阶段和主要的代表性理论；熟悉证券投资分析的基本要素；熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略；掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容；熟悉证券投资分析应注意的问题；了解证券投资分析的信息来源。
第一节证券投资分析的含义及目标一、证券投资分析的含义投资：为了获得未来不确定的收益而投入资金的行为。
投资即“舍得”。
投资的本质：在有风险的环境下在时间上配置资产。
证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
证券投资分析：是指人们通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
二、证券投资分析的目标（一）实现投资决策的科学性科学的投资决策有助于保证正确性。
但由于背景情况不同，不同的投资者，要努力寻找到相应的投资对象。
相应：在风险性、收益性、流动性和时间性方面的相应，相匹配。
（二）实现证券投资净效用最大化证券投资的目的：净效用（收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡）最大化。
在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
1.正确评估证券的投资价值。
2.降低投资者的投资风险。
例题【1.1】单选：证券投资的目的是（）。
A.证券风险最小化B.证券投资净效用最大化C.证券投资预期收益与风险固定化D.证券流动性最大化『正确答案』B『答案解析』本题考查证券投资的目的，证券投资的目的是净效用最大化。
第二节证券投资分析理论的发展与演化本节内容较为繁杂，但从大纲要求来看本节主要处于了解层面。
一、早期投资理论（1950年前）没有系统的理论体系，提出了一些概念、分析方法二、经典投资理论（1950-1980）续表其中，尤金·法玛，1965年《股票市场价格行为》，1970年深化和提出“有效市场理论”：只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。
根据市场对信息反映的强弱将有效市场分为三种水平：弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场。
1.弱式有效市场在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息。
弱势有效市场中，技术分析（通过分析历史价格和交易量来获利）是无效的。
2.半强式有效市场在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息。
半强式有效市场中，基本分析是无效的。
只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。
3.强式有效市场在强式有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。
证券价格反映了所有即时信息。
任何专业投资者的边际市场价值为零，因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。
对于证券组合的管理者来说，如果市场是强式有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。
例题【1.2】单选：著名的有效市场假说理论是由（）提出的。
A.威廉·夏普B.奥斯本C.尤金·法玛D.马柯维茨『正确答案』C『答案解析』尤金·法玛在1970年提出了有效市场假说。
例题【1.3】单选：在（）中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息包括所有公开的信息和内幕信息。
A.弱势有效市场B.强势有效市场C.半弱势有效市场D.半强势有效市场『正确答案』B『答案解析』在强式有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息，任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析来获取超额收益。
例题【1.4】多选：1980年以来的投资理论发展包括（）A.市场模型B.市场微结构理论C.期权定价理论D.行为金融理论『正确答案』BD『答案解析』市场模型和期权定价理论都属于经典投资理论（1950—1980年）。
80年代以来的投资理论主要包括市场微结构理论和行为金融理论。
第三节证券投资主要分析方法和策略一、证券投资主要分析方法证券分析的三个基本要素：信息、步骤和方法三类分析方法：基本分析法、技术分析法、量化分析法。
（一）基本分析法基本分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。
基本分析的理论基础在于：（1）任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得。
（2）市场价格的内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。
两个假设为：股票的价值决定其价格；股票的价格围绕价值波动。
基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。
1.宏观经济分析。
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。
经济指标分为三类：①先行性指标：利率水平、货币供给、消费者预期、生产资料价格、企业投资规模；②同步性指标：个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额；③滞后性指标：失业率、库存量、银行未收回贷款规模。
2.行业分析和区域分析。
中观层次的分析。
3.公司分析。
公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。
（二）技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。
有多种表现形式，最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间（价、量、时、空）。
三个重要假设：（1）市场行为包括一切信息；（2）价格沿趋势移动；（3）历史会重复。
可以将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
（三）量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法。
具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点。
（四）证券投资分析应注意的问题1.基本分析方法适用于周期相对较长的证券价格预测，以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。
缺点是对基本面数据的真实完整性具有较强依赖；短期价格走势预测能力较弱。
2.技术分析方法适用于短期的行情预测。
缺乏牢固的经济金融理论基础。
长看基本、短看技术。
3.量化分析法能够提供较为精细化的分析结论。
但对使用者的定量分析技术有较高要求，还可能有模型风险；往往和程序化交易结合，对交易系统的速度和市场数据精确度有较高要求。
二、证券投资策略证券投资策略是指导者进行证券投资时所采用的投资规则、行为模式、投资流程的总称。
它综合地反映了投资者的投资目标、风险态度以及投资期限等主、客观因素。
通常包括资产配置、证券选择、时机把握、风险管理等内容。
（一）主动型策略与被动型策略——根据投资灵活性不同主动型策略的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可供选择的套利机会。
通常将战胜市场作为基本目标。
被动型策略指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资，不根据对市场环境的变化主动的实施调整。
理论依据是市场有效性假说。
指数化投资策略被视为被动投资策略的代表。
（二）战略性投资策略与战术性投资策略——策略适用期限不同1.战略性投资策略（投资期限较长）买入持有策略:被动型,经常与价值投资相联系,具有最小的交易成本和管理费用。
固定比例策略：保持各类资产占组合总市值的比例固定不变。
下跌买入，上涨卖出。
投资组合保险策略：强调投资人对最大风险损失的保障。
固定比例投资组合保险策略CPPI。
将资产分为高风险和低风险两类，确定市值底线，与乘数一起决定高风险。
资产投资额。
类似于追涨杀跌，即下跌卖出，上涨买进（高风险资产）。
（1）“安全边际”=总市值-市值底线（2）风险资产投资额=安全边际×乘数（3）无风险资产投资额=总市值-风险投资额2、战术性投资策略交易型策略：均值回归策略、动量策略、趋势策略。
多空组合策略：获取阿尔法收益差额。
事件驱动策略：根据特殊事件制定相应投资策略。
（三）股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略——投资品种不同股票投资策略：按投资风格分为：价执行投资策略、成长性投资策略平衡性投资策略。
按收益与市场基准关系分为：市场中性策略、指数化策略、指数增强型策略、绝对收益策略按决策层次分为：配置策略、选股策略、择时策略。
债券投资策略：消极投资策略、积极投资策略。
3.另类产品投资策略：其他产品例题【1.5】多选：证券投资分析的分析方法包括（）。
A.基本分析法B.技术分析法C.投资组合分析法D.量化分析法『正确答案』ABD『答案解析』进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类：基本分析法、技术分析法、量化分析法。
所以选ABD。
例题【1.6】多选：证券投资分析的三个基本要素包括（）。
A.信息B.步骤C.方法D.资料『正确答案』ABC『答案解析』证券分析的三个基本要素：信息、步骤和方法。
例题【1.7】多选：以下属于战略性投资策略的有（）。
A.买入持有策略B.固定比例策略C.投资组合保险策略D.趋势策略『正确答案』ABC『答案解析』战略性投资策略包括买入持有策略、固定比例策略、投资组合保险策略。
第四节证券投资分析的信息来源信息是进行证券投资分析的基础。
（一）政府部门政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。
政府部门的八个部门：国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局、国务院国有资产监督管理委员会。
我国四大宏观调控部门包括：财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部。
（二）证券交易所证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为技术分析中的首要信息来源。
（三）中国证券业协会（四）证券登记结算公司：不以营利为目的。
（五）上市公司主要提供的是定期报告和临时公告。
作为信息发布的主体，它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断最重要来源。
（六）中介机构证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。
分类：证券经营机构、证券投资咨询机构以及从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构等。