{财务管理财务分析}某公司财务管理学及财务知识分析答案
财务分析习题答案
财务分析习题答案引言概述：财务分析是一项重要的工作，能够帮助企业了解自身的财务状况，为决策提供依据。
在学习财务分析过程中，习题是必不可少的一部分，通过解答习题可以加深对财务分析知识的理解。
本文将为您提供一些常见财务分析习题的答案，帮助您更好地掌握相关知识。
一、财务比率分析1.1 资产负债率：资产负债率=总负债/总资产。
例如，某公司总负债为500万元，总资产为1000万元，资产负债率为50%。
1.2 流动比率：流动比率=流动资产/流动负债。
假设某公司流动资产为300万元，流动负债为200万元，流动比率为1.5。
1.3 速动比率：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。
若某公司流动资产为400万元，存货为100万元，流动负债为200万元，则速动比率为1.5。
二、盈利能力分析2.1 毛利率：毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入。
如果某公司销售收入为1000万元，销售成本为600万元，则毛利率为40%。
2.2 净利润率：净利润率=净利润/销售收入。
假设某公司净利润为200万元，销售收入为1000万元，则净利润率为20%。
2.3 资产收益率：资产收益率=净利润/总资产。
若某公司净利润为300万元，总资产为2000万元，则资产收益率为15%。
三、偿债能力分析3.1 有息负债覆盖倍数：有息负债覆盖倍数=息税前利润/利息支出。
例如，某公司息税前利润为500万元，利息支出为100万元，则有息负债覆盖倍数为5。
3.2 速动比率：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。
若某公司流动资产为400万元，存货为100万元，流动负债为200万元，则速动比率为1.5。
3.3 现金比率：现金比率=现金及现金等价物/流动负债。
假设某公司现金及现金等价物为50万元，流动负债为200万元，则现金比率为0.25。
四、投资价值分析4.1 市盈率：市盈率=股价/每股收益。
如果某公司股价为20元，每股收益为2元，则市盈率为10倍。
4.2 每股净资产：每股净资产=净资产/总股本。
财务分析课后测试答案
财务分析课后测试答案标题：财务分析课后测试答案引言概述：财务分析是一项重要的工具，用于评估公司的财务状况和业绩。
课后测试是对学生对财务分析知识的理解和应用的一种考核方式。
本文将提供财务分析课后测试的答案，以帮助学生更好地理解和掌握这一知识领域。
一、财务比率分析1.1 流动比率：流动比率是衡量公司偿付短期债务能力的指标。
计算方法为：流动资产 ÷ 流动负债。
一般来说，流动比率高于1表示公司有足够的流动资产来偿还债务。
1.2 速动比率：速动比率是衡量公司偿付短期债务能力的更严格指标。
计算方法为：（流动资产 - 存货） ÷ 流动负债。
速动比率排除了存货，因为存货不易立即变现。
1.3 资产负债率：资产负债率是衡量公司负债占总资产比例的指标。
计算方法为：总负债 ÷ 总资产。
资产负债率越高，表示公司负债越多，财务风险也越高。
二、盈利能力分析2.1 毛利率：毛利率是衡量公司销售收入与成本之间关系的指标。
计算方法为：（销售收入 - 销售成本） ÷ 销售收入。
毛利率越高，表示公司在销售过程中获得的利润越多。
2.2 净利率：净利率是衡量公司净利润与销售收入之间关系的指标。
计算方法为：净利润 ÷ 销售收入。
净利率越高，表示公司在销售过程中获得的净利润越高。
2.3 资产回报率：资产回报率是衡量公司利润与总资产之间关系的指标。
计算方法为：净利润 ÷ 总资产。
资产回报率越高，表示公司在利用资产方面的效率越高。
三、现金流量分析3.1 经营活动现金流量：经营活动现金流量是衡量公司经营活动产生的现金流量的指标。
计算方法为：经营活动现金流入 - 经营活动现金流出。
经营活动现金流量为正数表示公司经营活动产生了现金流入。
3.2 投资活动现金流量：投资活动现金流量是衡量公司投资活动产生的现金流量的指标。
计算方法为：投资活动现金流入 - 投资活动现金流出。
投资活动现金流量为正数表示公司投资活动产生了现金流入。
财务分析习题及答案
财务分析习题及答案一、财务分析概述财务分析是指通过对企业财务数据的采集、整理、比较和分析，以评估企业的财务状况、经营绩效和发展潜力的过程。
它是企业决策和风险评估的重要工具，可以匡助企业管理层和投资者了解企业的盈利能力、偿债能力、运营能力以及市场竞争力等方面的情况。
下面将针对财务分析的常见习题进行解答，以匡助读者更好地理解和应用财务分析方法。
二、习题与答案1. 盈利能力分析习题：某公司在2022年的营业收入为1000万元，净利润为200万元。
请计算该公司的销售净利润率和毛利率，并分析其盈利能力。
答案：销售净利润率=净利润/营业收入×100% = 200万元/1000万元×100% = 20%。
毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入×100% = （1000万元-800万元）/1000万元×100% = 20%。
该公司的销售净利润率和毛利率均为20%，说明该公司具有较好的盈利能力。
2. 偿债能力分析习题：某公司在2022年的总资产为5000万元，总负债为2000万元。
请计算该公司的资产负债率和债务比率，并分析其偿债能力。
答案：资产负债率=总负债/总资产×100% = 2000万元/5000万元×100% = 40%。
债务比率=总负债/净资产×100% = 2000万元/（5000万元-2000万元）×100% =66.67%。
该公司的资产负债率为40%，债务比率为66.67%，说明该公司的偿债能力较好。
3. 运营能力分析习题：某公司在2022年的销售收入为800万元，存货成本为200万元，存货周转率为4次。
请计算该公司的存货周转天数，并分析其运营能力。
答案：存货周转天数=365天/存货周转率 = 365天/4次 = 91.25天。
该公司的存货周转天数为91.25天，说明该公司的存货运营效率较高。
4. 现金流量分析习题：某公司在2022年的经营活动现金流量净额为100万元，投资活动现金流量净额为-50万元，筹资活动现金流量净额为-30万元。
财务分析习题及答案
财务分析习题及答案一、财务分析简介财务分析是指通过对财务数据的采集、整理和分析，评估一个企业的财务状况和经营绩效，为投资者、债权人和管理层提供决策依据的过程。
本文将提供一些财务分析的习题及其答案，以匡助读者更好地理解和应用财务分析方法。
二、习题及答案1. 假设有一家公司的资产总额为1000万元，负债总额为500万元，股东权益为500万元。
计算该公司的负债率和权益比率。
答案：负债率 = 负债总额 / 资产总额 = 500万元 / 1000万元 = 50%权益比率 = 股东权益 / 资产总额 = 500万元 / 1000万元 = 50%2. 一家公司的净利润为200万元，总资产为1000万元，股东权益为500万元。
计算该公司的净利润率和净资产收益率。
答案：净利润率 = 净利润 / 总资产 = 200万元 / 1000万元 = 20%净资产收益率 = 净利润 / 股东权益 = 200万元 / 500万元 = 40%3. 假设一家公司的销售收入为1000万元，销售成本为600万元，营业利润为200万元，税前利润为250万元。
计算该公司的销售毛利率、营业利润率和税前利润率。
答案：销售毛利率 = (销售收入 - 销售成本) / 销售收入 = (1000万元 - 600万元) / 1000万元 = 40%营业利润率 = 营业利润 / 销售收入 = 200万元 / 1000万元 = 20%税前利润率 = 税前利润 / 销售收入 = 250万元 / 1000万元 = 25%4. 一家公司的流动资产为500万元，流动负债为300万元，固定资产为800万元，长期负债为400万元。
计算该公司的流动比率和资产负债率。
答案：流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 500万元 / 300万元≈ 1.67资产负债率 = (流动负债 + 长期负债) / (流动资产 + 固定资产) = (300万元 + 400万元) / (500万元 + 800万元) ≈ 0.535. 假设一家公司在某一年度的资产总额为1000万元，上年度的资产总额为800万元，净利润为200万元。
财务报告分析课后答案(3篇)
第1篇一、概述财务报告分析是财务学的一个重要组成部分，通过对企业财务报告的分析，可以帮助我们了解企业的财务状况、经营成果和现金流量。
本课后答案旨在对教材中的财务报告分析相关内容进行梳理和总结，并结合实际案例进行分析，以加深对财务报告分析的理解。
二、财务报告分析的基本方法1. 比率分析法比率分析法是通过计算和分析企业财务报表中的各项比率，来评价企业的财务状况和经营成果。
常见的比率包括：- 流动比率：衡量企业短期偿债能力的指标，计算公式为：流动资产/流动负债。
- 速动比率：衡量企业短期偿债能力的指标，计算公式为：（流动资产-存货）/流动负债。
- 资产负债率：衡量企业长期偿债能力的指标，计算公式为：负债总额/资产总额。
- 净资产收益率：衡量企业盈利能力的指标，计算公式为：净利润/净资产。
2. 趋势分析法趋势分析法是通过比较企业连续几个会计期间的财务报表数据，来分析企业的财务状况和经营成果的变化趋势。
通过趋势分析，可以了解企业的财务状况是否稳定，经营成果是否持续增长。
3. 比较分析法比较分析法是将企业的财务报表数据与行业平均水平、竞争对手或历史数据进行比较，来评价企业的财务状况和经营成果。
通过比较分析，可以了解企业在行业中的地位和竞争力。
三、案例分析以下以某上市公司为例，进行财务报告分析。
1. 比率分析法（1）流动比率：假设该公司2021年流动资产为100亿元，流动负债为50亿元，则流动比率为2。
（2）速动比率：假设该公司2021年存货为20亿元，则速动比率为1.2。
（3）资产负债率：假设该公司2021年负债总额为200亿元，资产总额为500亿元，则资产负债率为40%。
（4）净资产收益率：假设该公司2021年净利润为10亿元，净资产为50亿元，则净资产收益率为20%。
2. 趋势分析法（1）流动比率：假设该公司2018年至2021年流动比率分别为1.5、2、2.2、2，可以看出流动比率逐年上升，说明公司短期偿债能力增强。
{财务管理财务分析}财务管理学与财务知识分析试卷
{财务管理财务分析}财务管理学与财务知识分析试卷A、经营权与所有权关系B、委托代理关系C、债权债务关系D、投资与被投资关系3、永续年金具有下列特点。
A、没有终值B、每期期初支付C、没有现值D、每期不等额支付4、预付年金现值系数和普通年金现值系数相比（B）。
A、期数加1，系数减1B、期数减1，系数加1C、期数加1，系数加1D、期数减1，系数减15、下列各项中属于优先股的优先权的是（D）。
A、优先分配股权B、优先转让权C、优先经营决策权D、优先分配股利权A、优先股B、银行借款C、普通股D、留存收益8、在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列指标计算结果不会发生改变的是（A）。
A、内含报酬率B、净现值C、现值指数D、动态投资回收期9（B）同现金持有量成正比例关系。
A管理费用B机会成本C固定性转换成本D现金的短缺成本10、对信用期限的叙述，正确的是（D）。
A、信用期限越长，坏账风险越小B、延长信用期限，不利于销售收入的扩大C、信用期限越长，应收账款的机会成本越低D、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越11、极易造成股利的支付与盈余相脱节的股利政策是（C）。
A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、固定股利政策D、正常股利加额外股利政策12、以下各项中不属于利润分配的项目是（A）。
A、所得税B、盈余公积金C、公益金D、股利13、杜邦财务分析体系的核心指标是（C）。
A、主营业务净利率B、总资产周转率C、净资产收益率D、总资产收益率14、影响速动比率可信性的最主要的因素是（）。
A、应收账款的变现能力B、存货的变现能力C、产品的变现能力D、短期证券的变现能力15、在复利终值和计息期确定的条件下，折现率越高，则复利现值CA、越大B、不变C越小D、不一定二、判断题（每小题1分，共15分，不需改正）1、企业财务是一种客观存在的自然现象，它必然存在于企业生产经营的过程中。
某2、有始有终的一次性资金运动称为资金周转，多次重复的运动称为资金循环。
财务分析参考答案
财务分析参考答案财务分析参考答案财务分析是评估一个企业的财务状况和经营绩效的重要工具。
通过分析企业的财务报表和其他相关数据，可以帮助投资者、管理者和其他利益相关者做出明智的决策。
本文将提供一些财务分析的参考答案，供读者参考。
一、财务报表分析1. 资产负债表分析资产负债表是一个企业在某一特定日期的财务状况的快照。
通过分析资产负债表，可以了解企业的资产、负债和所有者权益的组成和变化情况。
关注以下几个指标：- 流动比率：流动比率等于流动资产除以流动负债，反映企业偿债能力。
一般来说，流动比率大于1表示企业有足够的流动资金偿还短期债务。
- 速动比率：速动比率等于流动资产减去存货后再除以流动负债，更加严格地评估企业的偿债能力。
速动比率大于1表示企业有足够的流动资金偿还短期债务。
- 资产负债率：资产负债率等于总负债除以总资产，反映企业资产由债务资金所占比例。
资产负债率越低，表示企业财务风险越小。
2. 利润表分析利润表反映了一个企业在一定时期内的收入、成本和利润情况。
通过分析利润表，可以了解企业的盈利能力和经营效率。
关注以下几个指标：- 毛利率：毛利率等于销售收入减去销售成本后再除以销售收入，反映企业产品或服务的生产和销售效益。
毛利率越高，表示企业的盈利能力越强。
- 净利率：净利率等于净利润除以销售收入，反映企业在销售收入中的盈利水平。
净利率越高，表示企业的盈利能力越强。
- 营业利润率：营业利润率等于营业利润除以销售收入，反映企业在销售收入中的经营效率。
营业利润率越高，表示企业的经营效率越高。
二、财务比率分析财务比率是通过将不同财务指标相互比较，得出企业财务状况和经营绩效的指标。
以下是一些常见的财务比率：1. 偿债能力比率- 利息保障倍数：利息保障倍数等于营业利润除以利息支出，反映企业偿付利息的能力。
利息保障倍数越高，表示企业偿债能力越强。
- 长期债务与资本比率：长期债务与资本比率等于长期债务除以长期债务加上所有者权益，反映企业债务资金对所有者权益的占比。
财务管理题库及答案详解
财务管理题库及答案详解财务管理是企业运营中的重要环节，涉及到资金的筹集、使用、管理和监督等多个方面。
以下是一些常见的财务管理题目及其答案详解，供学习和参考。
1. 什么是资本成本？资本成本是指企业为筹集和使用资本所支付的成本，包括债务成本和股本成本。
债务成本通常以利息的形式体现，而股本成本则是指股东对企业投资所期望的回报率。
2. 解释财务杠杆的作用及其对企业的影响。
财务杠杆是指企业使用债务来增加投资回报率的能力。
适度的财务杠杆可以提高企业的盈利能力，但过高的杠杆则会增加企业的财务风险。
3. 如何计算净现值（NPV）？净现值是评估投资项目盈利能力的一种方法，计算公式为：NPV = Σ(现金流量 / (1+折现率)^年数) - 初始投资。
折现率通常使用企业的资本成本。
4. 解释内部收益率（IRR）的概念。
内部收益率是指使投资项目的净现值等于零的折现率。
它是评估项目投资效益的一种重要指标。
5. 什么是资本结构？资本结构是指企业资本的组成，包括债务和股本的比例。
合理的资本结构可以降低企业的资本成本，提高企业的市场竞争力。
6. 如何评估企业财务健康状况？评估企业财务健康状况可以通过多种财务比率，如流动比率、速动比率、资产负债率、利润率等。
这些比率可以帮助分析企业的偿债能力、运营效率和盈利能力。
7. 解释现金流量表的作用。
现金流量表是记录企业在一定时期内现金和现金等价物的流入和流出情况的财务报表。
它有助于了解企业的现金流动性和财务稳定性。
8. 什么是投资决策？投资决策是指企业在选择投资项目时所进行的评估和选择过程。
这通常涉及到对项目的风险、回报和可行性的分析。
9. 如何进行资本预算？资本预算是企业对长期投资项目进行评估和计划的过程，包括估算项目的现金流量、确定折现率和计算项目的净现值或内部收益率。
10. 解释财务分析的目的和重要性。
财务分析的目的是评估企业的财务状况，预测其未来的财务表现，并为管理层提供决策支持。
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{财务管理财务分析}某公司财务管理学及财务知识分析答案中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论（王老师）二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1.只讲产值，不讲效益；2.只求数量，不求质量；3.只抓生产，不抓销售；4.只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1.它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2.它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3.它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1.它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2.它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3.它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1.它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2.它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3.股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1.它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.它科学地考虑了风险与报酬的关系；3.它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
（3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。
随后的让步也是为了控股股东利益最大化，同时也适当地考虑了员工的一些利益，有一定的合理性。
作为青鸟天桥的高管人员，会建议公司适当向商场业务倾斜，增加对商场业务的投资，以提高商场业务的效益，而不是裁员。
（4）控制权转移对财务管理目标的影响：1.控制权转移会引发财务管理目标发生转变。
传统国有企业（或国有控股公司）相关者利益最大化目标转向控股股东利益最大化。
在案例中，原来天桥商场的财务管理目标是相关者利益最大化，在北大青鸟掌控天桥商场后，逐渐减少对商场业务的投资，而是将业务重点转向母公司的业务——高科技行业，因此天桥商场在控制权发生转移后的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
2.控制权转移中各利益集团的目标复杂多样。
原控股方、新控股方、上市公司、三方董事会和高管人员、政府、员工利益各不相同。
因此，在控制权转移过程中，应对多方利益进行平衡。
第二章财务管理的价值观念（王老师）二、练习题1.答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0=A·PVIFAi，n·（1+i）=1500×PVIFA8%，8×（1+8%）=1500×5.747×（1+8%）=9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2.答：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。
由PVAn=A·PVIFAi，n得：A===1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=则PVIFA16%，n==3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：年数年金现值系数53.274n3.33363.685由，解得：n=5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.答：（1）计算两家公司的期望报酬率：中原公司=K1P1+K2P2+K3P3=40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20=22%南方公司=K1P1+K2P2+K3P3=60%×0.30+20%×0.50+（-10%）×0.20=26%（2）计算两家公司的标准离差：中原公司的标准离差为：=14%南方公司的标准离差为：=24.98%（3）计算两家公司的标准离差率：中原公司的标准离差率为：V=南方公司的标准离差率为：V=（4）计算两家公司的投资报酬率：中原公司的投资报酬率为：K=RF+bV=10%+5%×64%=13.2%南方公司的投资报酬率为：K=RF+bV=10%+8%×96%=17.68%4.答：根据资本资产定价模型：K=RF+（Km－RF），得到四种证券的必要报酬率为：KA=8%+1.5×（14%－8%）=17%KB=8%+1.0×（14%－8%）=14%KC=8%+0.4×（14%－8%）=10.4%KD=8%+2.5×（14%－8%）=23%5.答：（1）市场风险报酬率=Km－RF=13%－5%=8%（2）证券的必要报酬率为：K=RF+（Km－RF）=5%+1.5×8%=17%（3）该投资计划的必要报酬率为：K=RF+（Km－RF）=5%+0.8×8%=11.64%由于该投资的期望报酬率11%低于必要报酬率，所以不应该进行投资。
（4）根据K=RF+（Km－RF），得到：6.答：债券的价值为：P=I×PVIFAi，n+F×PVIFi，n=1000×12%×PVIFA15%，5+1000×PVIF15%，8=120×3.352+1000×0.497=899.24（元）所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。
三、案例题1.答：（1）FV=6×（2）设需要n周的时间才能增加12亿美元，则：6×计算得：n=69.7（周）≈70（周）设需要n周的时间才能增加1000亿美元，则：6×计算得：n≈514（周）≈9.9（年）（3）这个案例给我们的启示主要有两点：1.货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，我们在进行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响；2.时间越长，货币时间价值因素的影响越大。
因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，终值与现值之间的差额越大。
在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了28年之后变成了1260亿美元，是原来的210倍。
所以，在进行长期经济决策时，必须考虑货币时间价值因素的影响，否则就会得出错误的决策。
2.答：（1）（I）计算四种方案的期望报酬率：方案A=K1P1+K2P2+K3P3=10%×0.20+10%×0.60+10%×0.20=10%方案B=K1P1+K2P2+K3P3=6%×0.20+11%×0.60+31%×0.20=14%方案C=K1P1+K2P2+K3P3=22%×0.20+14%×0.60+（-4%）×0.20=12%方案D=K1P1+K2P2+K3P3=5%×0.20+15%×0.60+25%×0.20=15%（II）计算四种方案的标准离差：方案A的标准离差为：=0%方案B的标准离差为：=8.72%方案C的标准离差为：=8.58%方案D的标准离差为：=6.32%（III）计算四种方案的标准离差率：方案A的标准离差率为：V=方案B的标准离差率为：V=方案C的标准离差率为：V=方案D的标准离差率为：V=（2）根据各方案的期望报酬率和标准离差计算出来的标准离差率可知，方案C 的标准离差率71.5%最大，说明该方案的相对风险最大，所以应该淘汰方案C。
（3）尽管标准离差率反映了各个方案的投资风险程度大小，但是它没有将风险和报酬结合起来。
如果只以标准离差率来取舍投资项目而不考虑风险报酬的影响，那么我们就有可能作出错误的投资决策。
所以，在进行投资项目决策时，除了要知道标准离差率之外，还要知道风险报酬系数，才能确定风险报酬率，从而作出正确的投资决策。
（4）由于方案D是经过高度分散的基金性资产，可用来代表市场投资，则市场投资报酬率为15%，其为1；而方案A的标准离差为0，说明是无风险的投资，所以无风险报酬率为10%。
则其他三个方案的分别为：方案A的方案B的方案C的各方案的必要报酬率分别为：方案A的K=RF+（Km－RF）=10%+0×（15%－10%）=10%方案B的K=RF+（Km－RF）=10%+1.38×（15%－10%）=16.9%方案C的K=RF+（Km－RF）=10%+1.36×（15%－10%）=16.8%方案D的K=RF+（Km－RF）=10%+1×（15%－10%）=15%由此可以看出，只有方案A和方案D的期望报酬率等于其必要报酬率，而方案B 和方案C的期望报酬率小于其必要报酬率，所以只有方案A和方案D值得投资，而方案B和方案C不值得投资。
第三章案例思考题参考答案（刘老师）1．答：2005年初流动比率==1.80速动比率==1.15资产负债率=×100%=66.05%2005年末流动比率==1.67速动比率==1.13资产负债率=×100%=73.12%分析：与同行业平均水平相比，海虹公司流动比率，速动比率较低，而资产负债水平较高，说明公司的偿债能力低于行业平均水平。
2005年初与年末的数据纵向比较，流动比率与速动比率均下降了，而资产负债水平却上升了，说明公司偿债能力呈下降趋势，需要控制财务风险，提高偿债能力。
海虹公司在2005年末有一项50万元的未决诉讼，是公司的一项或有负债，数额比较大，对公司的偿债能力有一定影响。
2.答：2005年应收账款周转率==13.82存货周转率==10.94总资产周转率==3.47分析：与同行业相比海虹公司的存货周转率和总资产周转率都高于行业平均水平，应收账款周转率要低于行业平均水平，说明公司在应收账款的管理方面存在一定问题，要加快应收账款的回收，总体看来，公司营运能力较好。
3.答：2005年资产净利率=×100%=31.40%销售净利率=×100%=9.05%净资产收益率=×100%=104.90%分析：与同行业相比，海虹公司的资产净利率，销售净利率和净资产收益率都超过行业平均水平，其中特别是净资产收益率远远超出行业平均值，公司获利能力很强。