国际金融 第5章 国际收支36页PPT
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国际金融第5讲：国际收支调节理论
No. 9
姜波克
国际金融
吸收论关于货币贬值的效应分析
吸收分析理论认为货币贬值对于国际收 支的影响取决于三个因素：一、贬值对 于总收入的影响；二、贬值对于总支出 的影响；三、总收入变化对于总支出的 影响。货币贬值通过收入效应与支出效 应来共同影响国际收支的平衡。
No. 10
姜波克
国际金融
货币贬值的收入效应
No. 18
姜波克
国际金融
国际收支调节的货币分析法
货币分析法是70年代兴起的，建立在货 币主义学说基础上的国际收支失衡的分 析方法。 三个基本假定 基本理论 对货币贬值的分析 政策主张 对货币论的评论
No. 19
姜波克
国际金融
三个基本假定
在充分就业的情况下，实际货币需求是 收入和利率的稳定函数 从长期来看，货币需求是稳定的，货币 供给不影响实物产量 贸易商品的价格是由世界市场决定的， 从长期来看，一国的价格水平和利率水 平接近世界市场水平
No. 16
姜波克
国际金融
收入再分配效应
在货币贬值引发通货膨胀的情况下，会 使得收入从较高边际支出的经济单位向 较低边际收入的经济单位转移。也就是 从工资收入阶层向利润收入阶层的再分 配。而后者的边际消费倾向低于前者的 边际消费倾向，从而降低总支出。
No. 17
姜波克
国际金融
货币错觉效应
是指人们较多重视货币价格而较少重视 货币收入的心理现象。当贬值带来价格 上涨时，即使人们的货币收入同比例提 高，人们仍然选择较少消费。从而，贬 值会带来支出的减少。
No. 14
姜波克
国际金融
货币贬值的支出效应
现金余额效应 收入再分配效应 货币错觉效应
第五章 国际收支的调节PPT课件
3 融资与调整相结合
支出变更型 政策
需求调节 政策
支出转换型 政策
财政政策
货币政策 汇率政策 税收政策 财政补贴 直接管制
财政收入政策 财政支出政策 公债政策
调整存款准备率 贴现政策 公开市场政策
关税政策 优惠税收政策
外汇管制 外贸管制
财政政策
逆差：采取紧缩的财政政策 顺差：采取扩张的财政政策
紧缩的财政政策
国际收支失衡的基本原因
2、货币性不平衡
• 是指一国货币价值变动所引起的国内物价水平变化， 从而使该国物价水平与其他国家物价发生相对变动， 由此引起的国际收支失衡。
通货膨胀
P出口 P进口
国际收支逆差
通货紧缩
P出口 P进口
国际收支顺差
国际收支失衡的基本原因
3、结构性不平衡
• 是指一国生产结构不能适应国际分工或国际需求结 构等国际经济结构的变化而引起的国际收支不平衡。
第三节 国际收支调节理论
贸易政策
目的：实行“奖出限入”的保护性贸易政策
补贴
出口退税
出 口
优惠利率
中国 海关 总署
高关税 进 配额 口
技术壁垒
外汇管制
外汇管制亦称外汇管理，是一国政府为了平衡 国际收支和稳定汇率，由货币当局对外汇的买 卖、外汇汇率、外汇资产以及外汇资金的收入 与应用的各个方面实行行政干预与管制。
目的：增收节支，改善国际收支 特点：迅速见效
减少政府开支 增税
市场需求下降 投资下降
国民收入
进口 收支改善
货币政策
逆差：采取紧缩的货币政策 顺差：采取扩张的货币政策
紧缩的货币政策
提高法定存款储备率 提高再贴现率 中央银行卖出政府债券
第5章 国际收支平衡表讲解
Px
Px*
R
（5.7） （5.8）
2019/6/7
27
求解5.3—5.8的联立方程组可得
dPx*
Sx
dR （5.9）
Px*
Ex Sx R
dPm*
Em
dR（5.10）
Pm*
Em Sm R
dX Ex S x dR（5.11）
X
Ex Sx R
dM Em S m dR（5.12）
32
则马——勒条件变得更为宽松，即货币贬 值对改善贸易收支效果明显。
2019/6/7
33
5、检验结果 （1）20世纪80年代初至1985年
美元大幅升值，日、德巨额贸易顺差，美 巨额贸易逆差，贬值效果明显。
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（2）1986年以后
美元对日元大幅贬值，但美国贸易赤字并 没有因此而改善，且日本贸易顺差依旧，贬值 效果未体现。（美、日符合马—勒条件。）
（3）IMF的实证研究：
发展中国家78次货币贬值，对贸易收支产 生正效果的有38次，负效果的39次，零效果的1 次。（未测算需求弹性）
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6、原因：
（1）需求弹性的估算存在较大差异； （2）贬值存在滞后效应； （3）忽视了资本项目。
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（四）分析之二：内向实际汇率 内向实际汇率(Inward Real Exchange
第五章 国际收支平衡表
第一节 国际收支与国际收支平衡表 一、国际收支
一国居民与其他国家居民在一定时期内所发生 经济交易的系统记录。
1、经济交易：交换；转移；移居；其他 2、居民、非居民：国际收支统计的判断标准
国际金融国际收支和国际收支平衡PPT学习教案
第21页/共59页
• 我国某公司支付国外投资者购买债券的利息收入3 万美元，款项从其在国外的银行账户上扣除。
• 借：收入 • 贷：其他投资——本国在国外的银行存款 • 若，款项存入国外投资者在本国的银行账户。 • 借：收入 • 贷：其他投资——外国在我国的银行存款 • 若，该公司用人民币向商业银行购买3万美元进行
易。
不计入
• 12、A国X公司在B国的子第公4页司/共5与9页A国Y公司在B国的子公司 进行了一项交易，价值1亿元。
第二节 国际收支平衡表
• 一、国际收支平衡表的基本原理
• 1、国际收支平衡表的定义：
•
项目
借方
• 一级账户 经常账户
• 二级账户 货物
•
服务
•
收入
•
经常转移
•
资本与金融账户
•
资本账户
非生产、非金融资产的收买或放弃：非生产性有形 资产（如，土地和地下资产）和无形资产的交易。
国内某企业将某无形资产的使用权授予国外某企业， 收取使用费10万美元。计入非生产、非金融资产项 下吗？
国内企业将一项专利权转让给国外某企业。计入非 生产、非金融资产项下吗？
注意：无形资产的运用记录在服务项下，而无形资 产的买卖（涉及所有权变化）记录在资本账户中。
• 官方储备（尤其是外汇储备）的变动问题。
• 1、政府自主动用
• 2、满足市场需求
• 进口商进口需美元20万元，或者投资者撤资，或者外 债到期，商业银行没有足够的美元外汇，于是向中央 银行购买20万元外汇，最终交由进口商支付进口外汇 款项。
• 借：货物/直接投资/证券投资/其他投资 • 贷：储备资产——外汇储备 • 出口商出口收入20万美元，或者投资者投资，或者债
• 我国某公司支付国外投资者购买债券的利息收入3 万美元，款项从其在国外的银行账户上扣除。
• 借：收入 • 贷：其他投资——本国在国外的银行存款 • 若，款项存入国外投资者在本国的银行账户。 • 借：收入 • 贷：其他投资——外国在我国的银行存款 • 若，该公司用人民币向商业银行购买3万美元进行
易。
不计入
• 12、A国X公司在B国的子第公4页司/共5与9页A国Y公司在B国的子公司 进行了一项交易，价值1亿元。
第二节 国际收支平衡表
• 一、国际收支平衡表的基本原理
• 1、国际收支平衡表的定义：
•
项目
借方
• 一级账户 经常账户
• 二级账户 货物
•
服务
•
收入
•
经常转移
•
资本与金融账户
•
资本账户
非生产、非金融资产的收买或放弃：非生产性有形 资产（如，土地和地下资产）和无形资产的交易。
国内某企业将某无形资产的使用权授予国外某企业， 收取使用费10万美元。计入非生产、非金融资产项 下吗？
国内企业将一项专利权转让给国外某企业。计入非 生产、非金融资产项下吗？
注意：无形资产的运用记录在服务项下，而无形资 产的买卖（涉及所有权变化）记录在资本账户中。
• 官方储备（尤其是外汇储备）的变动问题。
• 1、政府自主动用
• 2、满足市场需求
• 进口商进口需美元20万元，或者投资者撤资，或者外 债到期，商业银行没有足够的美元外汇，于是向中央 银行购买20万元外汇，最终交由进口商支付进口外汇 款项。
• 借：货物/直接投资/证券投资/其他投资 • 贷：储备资产——外汇储备 • 出口商出口收入20万美元，或者投资者投资，或者债
国际收支最新版课件
（5）储备资产：
产储 备 资
货币黄金：主要是指黄金储备 特别提款权； 在IMF中的储备头寸（普通提款权）； 其他储备资产。
Transactions, for the most part between residents and
nonresidents.
a
5
（一）国际收支记录的是居民和非居民之间的经济 交易
1.居民 居民：是指在一国（或地区）居住或营业的法人与自然人。 家庭和个人 居民 社会实体和社会团体 政府
a
6
➢Resident and non-resident
IMF：
The balance of payments is a statistical statement that systematically summarizes, for a specific time period, the economic transactions of an economy with the rest of the world.
residents of the country where it operates; International organizations are treated as being foreign
residents in any country even though they are located in the reporting country.
（3）金融衍生工具和雇员认股权：金融衍生合约是一种
金融工具；雇员认股权（ESO）是在既定日期（授予日）
创建的，授予雇员可以在约定时间（归属日）或者约定
的归属日随后的一个时期内（行权期），以约定价格
a
25
第5章国际收支
– “有借必有贷，借贷必相等”
2019/11/3
财政金融学院 杨柳 制作
19
• 单式记账：
– 对每笔经济业务只在一个账户中进行记录。重点考 虑的是现金、银行存款以及债权债务方面发生的经 济业务
• 复式记账法的优点
– 能够全面而清晰地反映经济业务的内容 – 由于复式记账法下，每笔经济业务的借方金额和贷
国际金融 International Finance
第五章 国际收支
主要内容
第一节 国际收支的含义
• 国际收支的概念
第二节 国际收支平衡表
• 国际收平衡表的概念 • 国际收支平衡表的结构 • 国际收支平衡表的内容 • 记账实例
第三节 国际收支帐户的分析
2019/11/3
财政金融学院 杨柳 制作
2019/11/3
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17
• 市场价格原则
– 即国际收支原则上按成交时的市场价格来计价
• 单一记账货币原则
– 指所有记账单位要折合为同一种货币。记账货币可以 是本国货币，也可以是其他国家的货币
• 复式借贷记账原则
– 每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示
2019/11/3
2019/11/3
财政金融学院 杨柳 制作
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直接投资：
• 反映一经济体居民单位在另一经济体居民企业中获
取长远利益的目标。
– 长远利益：直接投资者和企业之间存在着长期的关系，
并且投资者对企业经营管理施加着有效的影响
• 三种途径
– 投资者在另一国开办新企业，或与东道国的投资者开 办合营企业
– 投资者收购东道国企业一定比例以上的股份 (>10%)
• 贷方（用“＋”表示）
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• 单式记账：
– 对每笔经济业务只在一个账户中进行记录。重点考 虑的是现金、银行存款以及债权债务方面发生的经 济业务
• 复式记账法的优点
– 能够全面而清晰地反映经济业务的内容 – 由于复式记账法下，每笔经济业务的借方金额和贷
国际金融 International Finance
第五章 国际收支
主要内容
第一节 国际收支的含义
• 国际收支的概念
第二节 国际收支平衡表
• 国际收平衡表的概念 • 国际收支平衡表的结构 • 国际收支平衡表的内容 • 记账实例
第三节 国际收支帐户的分析
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• 市场价格原则
– 即国际收支原则上按成交时的市场价格来计价
• 单一记账货币原则
– 指所有记账单位要折合为同一种货币。记账货币可以 是本国货币，也可以是其他国家的货币
• 复式借贷记账原则
– 每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示
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直接投资：
• 反映一经济体居民单位在另一经济体居民企业中获
取长远利益的目标。
– 长远利益：直接投资者和企业之间存在着长期的关系，
并且投资者对企业经营管理施加着有效的影响
• 三种途径
– 投资者在另一国开办新企业，或与东道国的投资者开 办合营企业
– 投资者收购东道国企业一定比例以上的股份 (>10%)
• 贷方（用“＋”表示）
国际金融课件国际收支课件
当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储 备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；当 官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备 ，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。
24
官方短期对外借款或贷款可缓冲收支 不平衡对官方储备变动的压力。官方 除了动用官方储备外，还可以通过短 期对外借款或贷款来弥补收支不平衡 并稳定汇率。官方结算差额衡量了一 国货币当局所愿意弥补的国际收支差 额。
由于研究者兴趣的不同，对哪些是自主性交易，哪些是 调节性交易的划分准则往往不同。在实践中，划定自主 性交易范围的问题，就变成了“划线”问题。
18
几个国际收支局部差额
19
贸易差额
经常账户差额 基本差额 官方结算差额 综合差额
贸易差额和经常账户差额 贸易差额（意要点:
1、只有居民与居民见的经济交易才是国际经济交 易。本国居民之间的交易不反映在国际收支上。
居民和公民的区别：
公民：法律概念，以国籍划分，仅包括自然人。
居民：经济概念，以居住地划分，包括自然人， 政府，非盈利单位，企业。
注：外国企业中国子公司、FDI是中国居民。
3
2、国际收支反映经济交易，以交易为基础
13
2.3国际收支平衡表的记账方法
编制原理：有借必有贷，借贷必相等
记账规则 （1）居民原则 （2）计价原则 （3）权责发生制原则 （4）复式记账原则
14
（三）、国际收支平衡表的分析
国际收支的盈余、赤字和平衡 国际收支的局部差额
15
国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借 方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会 计意义上的平衡，不具有经济学意义。
基本差额（Basic Balance）是经常账户交 易、长期资本流动的结果，它将短期资本流 动和官方储备变动作为线下交易，反映一国 国际收支的长期趋势。
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官方短期对外借款或贷款可缓冲收支 不平衡对官方储备变动的压力。官方 除了动用官方储备外，还可以通过短 期对外借款或贷款来弥补收支不平衡 并稳定汇率。官方结算差额衡量了一 国货币当局所愿意弥补的国际收支差 额。
由于研究者兴趣的不同，对哪些是自主性交易，哪些是 调节性交易的划分准则往往不同。在实践中，划定自主 性交易范围的问题，就变成了“划线”问题。
18
几个国际收支局部差额
19
贸易差额
经常账户差额 基本差额 官方结算差额 综合差额
贸易差额和经常账户差额 贸易差额（意要点:
1、只有居民与居民见的经济交易才是国际经济交 易。本国居民之间的交易不反映在国际收支上。
居民和公民的区别：
公民：法律概念，以国籍划分，仅包括自然人。
居民：经济概念，以居住地划分，包括自然人， 政府，非盈利单位，企业。
注：外国企业中国子公司、FDI是中国居民。
3
2、国际收支反映经济交易，以交易为基础
13
2.3国际收支平衡表的记账方法
编制原理：有借必有贷，借贷必相等
记账规则 （1）居民原则 （2）计价原则 （3）权责发生制原则 （4）复式记账原则
14
（三）、国际收支平衡表的分析
国际收支的盈余、赤字和平衡 国际收支的局部差额
15
国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的，其借 方总额和贷方总额是相等的。但这只是账面的、会 计意义上的平衡，不具有经济学意义。
基本差额（Basic Balance）是经常账户交 易、长期资本流动的结果，它将短期资本流 动和官方储备变动作为线下交易，反映一国 国际收支的长期趋势。
国际金融：国际收支PPT学习教案
第27页/共44页
3. 汇率政策
1）法定贬值 a.定义：政府通过媒体公开对外宣布，本国货币对外贬值一定幅度。
b.本币贬值(e↑)→ 出口X↑
2）评价
进口M↓
优点：相对于财政政策、货币政策，对国际收支的调节更快
更直接更迅速。
缺点：a.贬值后可能会伴随通胀问题
b.他国报复
c.一般不会有立竿见影的效果
①贬值对贸易收支的调节受进出口商品需求价格弹性影响、
缺
第23页/共44页
（二）BOP顺差的经济
影响
本币升值（e↓）
1、顺差 →
→ →失业↑
2、顺差→外汇储备↑ →MS ↑ →P ↑压力
从顺差的具体原因出发： ①由贸易顺差→→国内出口品需求↑、供给↓ →P↑ →
外汇收入↑ →出口商出售大量外汇取得本币，收购出口品→MS ↑ ②由金融项目顺差造成→资本流出<流入→MS ↑
产生原因：统计资料来源不同； 统计资料不完整； 统计资料的估算
如果经常账户+资本与金融账户+储备与相关帐户三项的贷方出现 余额，则在错漏项的借方列出与余额相等的数字。
第12页/共44页
四、 BOP表的主要差额
1.贸易差额=X-M 商品的进出口情况综合反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生
产率状况，反映了该国产业国际竞争能力。 2.经常项目差额=贸易差额+服务项目差额+收益净额
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第二节 BOP平衡表
一、含义 二、编制原理与记账方法 三、国际收支平衡表的主要
内容 四、国际收支平衡表的主要
差额
第5页/共44页
一、含义
国际收支平衡表也称国际收支差额表，是指按一 定格式编制的，系统记录并综合反映一国在一定时 期内，所有对外往来而引起的国际收支项目及其金 额的一种统计表。 一国与别国发生的一切经济活动，不论是否涉及 外汇收支都必须记入该国的国际收支平衡表中 各国编制国际收支平衡表的主要目的，是为了有 利于全面了解本国的涉外经济关系，并以此进行经 济分析、制订合理的对外经济政策。
国际金融PPT课件课件
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
《国际金融》PPT课件
D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
《国际金融》PPT课件
$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
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$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
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2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
国际收支基础知识PPT课件
第24页/共27页
（4）国际收支平衡表的主要内容 为了便于各国国际收支平衡表的比较分析，国际货币基金组织制定了《国际
收支平衡表编制手册》，从而使各国国际收支平衡表的编制有了统一的格式和项 目内容。
第25页/共27页
经常项目(Current Account):贸易、劳务、收 益、经常转移
资本和金融项目(Capital and Financial Account):资本项目、金融项目
第19页/共27页
国际收 支平衡
静态平衡
特点： ①是以一年为周期 ②是收支差额的对比平衡 ③是国际经济交易活动的总 的平衡
特点： ①以经济波动和经济增长为 动态平衡 基础，确定若干年为平衡目 标期 ②不仅考虑国际收支总额平 衡，也考虑国际收支结构平 衡
第20页/共27页
2、国际收支平衡表
（1）英文翻译：Balance of Payment Statement （2）概念：是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项
第三种：收入=支出 没有差额
思考：如何判断一个国家在一定时期内的国际 收支是否平衡呢？
第18页/共27页
正好相等的情况不存在，那么在一定的前提下，收大于支或者收小于支都有 可能被视为平衡。
前提：这一时期的国际收支差额不能超过同期国际收支总额的一定百分比， 只要在这个百分比的范围内，就可视为国际收支平衡，反之亦然。
入与支出的总和就构成了一个国家的对外国际收支关
系。
第9页/共27页
2、国际收支的概念
（1）英文翻译：Balance of Payment，简称BOP。 （2）狭义定义：一个国家在一定时期内（通常为一年、一个季度或一个月）对外
收入和支出的总和。 （3）广义定义：一个国家在一定时期内，因与其他国家或地区发生的贸易、非贸
（4）国际收支平衡表的主要内容 为了便于各国国际收支平衡表的比较分析，国际货币基金组织制定了《国际
收支平衡表编制手册》，从而使各国国际收支平衡表的编制有了统一的格式和项 目内容。
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经常项目(Current Account):贸易、劳务、收 益、经常转移
资本和金融项目(Capital and Financial Account):资本项目、金融项目
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国际收 支平衡
静态平衡
特点： ①是以一年为周期 ②是收支差额的对比平衡 ③是国际经济交易活动的总 的平衡
特点： ①以经济波动和经济增长为 动态平衡 基础，确定若干年为平衡目 标期 ②不仅考虑国际收支总额平 衡，也考虑国际收支结构平 衡
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2、国际收支平衡表
（1）英文翻译：Balance of Payment Statement （2）概念：是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项
第三种：收入=支出 没有差额
思考：如何判断一个国家在一定时期内的国际 收支是否平衡呢？
第18页/共27页
正好相等的情况不存在，那么在一定的前提下，收大于支或者收小于支都有 可能被视为平衡。
前提：这一时期的国际收支差额不能超过同期国际收支总额的一定百分比， 只要在这个百分比的范围内，就可视为国际收支平衡，反之亦然。
入与支出的总和就构成了一个国家的对外国际收支关
系。
第9页/共27页
2、国际收支的概念
（1）英文翻译：Balance of Payment，简称BOP。 （2）狭义定义：一个国家在一定时期内（通常为一年、一个季度或一个月）对外
收入和支出的总和。 （3）广义定义：一个国家在一定时期内，因与其他国家或地区发生的贸易、非贸
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也就是：CA＝S－I
公式表明：决定经常账户状况的主要因素是各国储蓄、 投资状况之间的差异。
5.2 国际收支
1.2.1 国际收支的涵义 1.2.2 理解国际收支应注意的几个问题
5.2.1 国际收支的涵义
国际收支（balance of payments）是一国居民与外国 居民在一定时期内各项经济交易的货币价值的总和。
第二部分 国际收支与国际储备
第5章 国际收支
5.1 开放经济下的国民收入帐户
5.1.1 开放经济中的国民收入核算 5.1.2 经常账户的宏观经济分析
5.1.1 开放经济中的国民收入核算
1.开放经济下的国民收入恒等式 国内总支出＝私人消费+私人投资+政府开支+净出口 即：Y＝C＋I＋G＋X－M
2.开放经济下的国民收入 根据计算标准的不同分为两种： 国内生产总值（ GDP）与国民生产总值（GNP） 前者是以一国领土为标准，后者则是以一国居民为标准。
2.资本与金融帐户 是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包
括资本账户和金融账户两大部分。 其中金融帐户是主体，包括一经济体对外资产和负债所有权
变更的交易。金融账户根据投资类型或功能，可以分为直接投资、 证券投资、其他投资、储备资产四类。
3.错误和遗漏帐户
参见背景资料1
5.3.2 国际收支平衡表编制的原则和方法
5.3.3 国际收支平衡表的分析
1.国际收支平衡表的分析方法
国际收支平衡表的分析方法有静态分析、动态分析 和比较分析三种。在对一国国际收支进行分析时，应该 把这三种分析方法结合起来综合运用，才能做到全面、 深入。
静态分析是分析某国在某一时期（一年、一季或一个 月）的国际收支平衡表。
动态分析是指对某国若干连续时期的国际收支平衡表 进行分析。
1.复式记帐法
复式记帐法是国际会计的通行准则，其基本原 理是：任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方 两个方面。运用复式记账法记录国际收支，每笔 交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。
2.权责变更原则
即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准。在 国际经济交易中，如签订买卖合同、货物装运、结算、 交货、付款等一般都是在不同日期进行的，为了统一各 国的记录口径，IMF作出明确规定，必须采用所有权变 更原则。
动态分析是指对某国若干连续时期的国际收支平衡表 进行分析。
2.国际收支的主要差额
（1）贸易帐户差额 （2）经常帐户差额 （3）资本与金融帐户差额 （4）综合帐户差额 （5）错误与遗漏帐户
5.4 国际收支的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ衡与调节
5.4.1 5.4.2 5.4.3 5.4.4
国际收支的平衡与失衡 国际收支失衡对经济的影响 国际收支失衡的一般原因 国际收支失衡的调节
5.1.2 经常账户的宏观经济分析
1.经常账户与进出口贸易
如果不考虑净要素收入，经常账户反映最为直接的是进 出口的情况，也就是：
CA = X - M （NFP=0）
商品、服务的进出口能够体现一国的产业结构、产品质 量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。
2.经常账户与国内吸收
国民收入恒等式 Y= C＋I＋G＋X－M 中，私人消费、私人 投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们称之为“国内吸 收” ，以 A表示，A＝C＋I＋G。
经常账户是国民收入与国内吸收之间的差额，即：CA＝Y－A
上式表明：经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间 的关系。
3.经常账户与储蓄、投资
国民收入可以用支出法与收入法两种方法进行衡量： Y=C＋I＋G＋X－M=C＋Sp + T （Sp为居民储蓄）
则 X－M=Sp－I＋T－G=（Sg＋Sp）－I＝S－I 其中T－G为政府储蓄，用Sg 表示。
国际收支的概念出现于17世纪初，由于国际收支反映 的对象——国际经济活动在内容和形式上随着世界经济发 展而不断发展，国际收支概念的内涵也在不断发展。
国际收支概念的发展经过了三个主要阶段：
第一阶段：16世纪末，17世纪初：贸易收支 第二阶段：20世纪20年代之后：狭义国际收支 第三阶段：第二次世界大战后：广义国际收支
5.3.1 国际收支平衡表的基本内容
国际收支平衡表,也称国际收支差额表，它是系统记 录一国在一定时期内所有国际经济活动收入与支出的统 计报表。是一国国际收支的具体体现。
根据国际货币基金组织的标准格式，一国国际收支平 衡表的标准部分由两部分组成：经常帐户，资本和金融 帐户。
1.经常帐户
经常账户是指对实际资源在国际间的流动行 为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经 常转移四项。
1. 持续的、大规模的国际收支逆差： （1）不利于对外经济交往 （2）降低本国的偿债能力
2. 持续的、大规模的国际收支顺差：
（1）引起本币汇率上涨，不利于本国出口 （2）加大本国通货膨胀压力 （3）容易引起国家间的摩擦
5.4.3 国际收支失衡的一般原因
1. 经济周期 2. 国民收入 3. 货币价值 4. 经济结构 5. 偶发性因素
5.2.2 理解国际收支应注意的几个问题
对于国际收支这个概念，应从以下几个方面来理解：
第一，国际收支是一个流量概念 第二，国际收支以交易为基础 第三，国际收支记录的是一国居民和
非居民之间的交易
5.3 国际收支平衡表
1.3.1 国际收支平衡表的基本内容 1.3.2 国际收支平衡表编制的原则和方法 1.3.3 国际收支平衡表的分析
5.4.4 国际收支失衡的调节
1. 国际收支的自动调节机制 （1）国际金本位制条件下的自动调节机制： “物价—现金流动机制” （2）纸币流通条件下的自动调节机制： 价格、汇率、国民收入、利率
2. 调节国际收支的政策措施：
（1）外汇政策 外汇缓冲政策、汇率政策
（2）国内政策 货币政策、财政政策
（3）直接管制 贸易管制、外汇管制
5.4.1 国际收支的平衡与失衡
从会计意义上看，国际收支平衡表必然是平衡的。 通常所说的国际收支平衡，指的是经济意义上的平衡。
国际收支平衡表中的各个项目，按其交易的性质， 可分为自主性交易和调节性交易两种类型。
从理论上讲，如果自主性交易能维持平衡，即为国 际收支的平衡。
5.4.2 国际收支失衡对经济的影响
公式表明：决定经常账户状况的主要因素是各国储蓄、 投资状况之间的差异。
5.2 国际收支
1.2.1 国际收支的涵义 1.2.2 理解国际收支应注意的几个问题
5.2.1 国际收支的涵义
国际收支（balance of payments）是一国居民与外国 居民在一定时期内各项经济交易的货币价值的总和。
第二部分 国际收支与国际储备
第5章 国际收支
5.1 开放经济下的国民收入帐户
5.1.1 开放经济中的国民收入核算 5.1.2 经常账户的宏观经济分析
5.1.1 开放经济中的国民收入核算
1.开放经济下的国民收入恒等式 国内总支出＝私人消费+私人投资+政府开支+净出口 即：Y＝C＋I＋G＋X－M
2.开放经济下的国民收入 根据计算标准的不同分为两种： 国内生产总值（ GDP）与国民生产总值（GNP） 前者是以一国领土为标准，后者则是以一国居民为标准。
2.资本与金融帐户 是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，它包
括资本账户和金融账户两大部分。 其中金融帐户是主体，包括一经济体对外资产和负债所有权
变更的交易。金融账户根据投资类型或功能，可以分为直接投资、 证券投资、其他投资、储备资产四类。
3.错误和遗漏帐户
参见背景资料1
5.3.2 国际收支平衡表编制的原则和方法
5.3.3 国际收支平衡表的分析
1.国际收支平衡表的分析方法
国际收支平衡表的分析方法有静态分析、动态分析 和比较分析三种。在对一国国际收支进行分析时，应该 把这三种分析方法结合起来综合运用，才能做到全面、 深入。
静态分析是分析某国在某一时期（一年、一季或一个 月）的国际收支平衡表。
动态分析是指对某国若干连续时期的国际收支平衡表 进行分析。
1.复式记帐法
复式记帐法是国际会计的通行准则，其基本原 理是：任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方 两个方面。运用复式记账法记录国际收支，每笔 交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。
2.权责变更原则
即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准。在 国际经济交易中，如签订买卖合同、货物装运、结算、 交货、付款等一般都是在不同日期进行的，为了统一各 国的记录口径，IMF作出明确规定，必须采用所有权变 更原则。
动态分析是指对某国若干连续时期的国际收支平衡表 进行分析。
2.国际收支的主要差额
（1）贸易帐户差额 （2）经常帐户差额 （3）资本与金融帐户差额 （4）综合帐户差额 （5）错误与遗漏帐户
5.4 国际收支的ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ衡与调节
5.4.1 5.4.2 5.4.3 5.4.4
国际收支的平衡与失衡 国际收支失衡对经济的影响 国际收支失衡的一般原因 国际收支失衡的调节
5.1.2 经常账户的宏观经济分析
1.经常账户与进出口贸易
如果不考虑净要素收入，经常账户反映最为直接的是进 出口的情况，也就是：
CA = X - M （NFP=0）
商品、服务的进出口能够体现一国的产业结构、产品质 量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。
2.经常账户与国内吸收
国民收入恒等式 Y= C＋I＋G＋X－M 中，私人消费、私人 投资、政府支出构成国内居民的总支出，我们称之为“国内吸 收” ，以 A表示，A＝C＋I＋G。
经常账户是国民收入与国内吸收之间的差额，即：CA＝Y－A
上式表明：经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间 的关系。
3.经常账户与储蓄、投资
国民收入可以用支出法与收入法两种方法进行衡量： Y=C＋I＋G＋X－M=C＋Sp + T （Sp为居民储蓄）
则 X－M=Sp－I＋T－G=（Sg＋Sp）－I＝S－I 其中T－G为政府储蓄，用Sg 表示。
国际收支的概念出现于17世纪初，由于国际收支反映 的对象——国际经济活动在内容和形式上随着世界经济发 展而不断发展，国际收支概念的内涵也在不断发展。
国际收支概念的发展经过了三个主要阶段：
第一阶段：16世纪末，17世纪初：贸易收支 第二阶段：20世纪20年代之后：狭义国际收支 第三阶段：第二次世界大战后：广义国际收支
5.3.1 国际收支平衡表的基本内容
国际收支平衡表,也称国际收支差额表，它是系统记 录一国在一定时期内所有国际经济活动收入与支出的统 计报表。是一国国际收支的具体体现。
根据国际货币基金组织的标准格式，一国国际收支平 衡表的标准部分由两部分组成：经常帐户，资本和金融 帐户。
1.经常帐户
经常账户是指对实际资源在国际间的流动行 为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经 常转移四项。
1. 持续的、大规模的国际收支逆差： （1）不利于对外经济交往 （2）降低本国的偿债能力
2. 持续的、大规模的国际收支顺差：
（1）引起本币汇率上涨，不利于本国出口 （2）加大本国通货膨胀压力 （3）容易引起国家间的摩擦
5.4.3 国际收支失衡的一般原因
1. 经济周期 2. 国民收入 3. 货币价值 4. 经济结构 5. 偶发性因素
5.2.2 理解国际收支应注意的几个问题
对于国际收支这个概念，应从以下几个方面来理解：
第一，国际收支是一个流量概念 第二，国际收支以交易为基础 第三，国际收支记录的是一国居民和
非居民之间的交易
5.3 国际收支平衡表
1.3.1 国际收支平衡表的基本内容 1.3.2 国际收支平衡表编制的原则和方法 1.3.3 国际收支平衡表的分析
5.4.4 国际收支失衡的调节
1. 国际收支的自动调节机制 （1）国际金本位制条件下的自动调节机制： “物价—现金流动机制” （2）纸币流通条件下的自动调节机制： 价格、汇率、国民收入、利率
2. 调节国际收支的政策措施：
（1）外汇政策 外汇缓冲政策、汇率政策
（2）国内政策 货币政策、财政政策
（3）直接管制 贸易管制、外汇管制
5.4.1 国际收支的平衡与失衡
从会计意义上看，国际收支平衡表必然是平衡的。 通常所说的国际收支平衡，指的是经济意义上的平衡。
国际收支平衡表中的各个项目，按其交易的性质， 可分为自主性交易和调节性交易两种类型。
从理论上讲，如果自主性交易能维持平衡，即为国 际收支的平衡。
5.4.2 国际收支失衡对经济的影响