同等学力财务管理讲义(7)
同等学力人员申硕
工商管理学科综合水平《财务管理部分》
复习指导（7）
主讲王锐
第八讲企业并购财务管理
第一节企业并购概述
第二节目标公司选择
第三节并购支付方式的选择
1.1 企业并购的概念
是指在现代企业制度下，一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。
1.1 企业并购的概念
并购：M&A
?合并(merger):两个或两个以上的公司通过一定方式，组合成一个新的企业的行为。可分为：
–吸收合并
–创设合并
?收购(Acquisition)：一个公司通过持有一个或若干个其他公司适当比例的股权而对这些公司实施经营业务上的控股或影响的行为。可分为：
–资产收购
–股票收购
1.1
1.2 企业并购的分类?按并购双方所处业务性质分类
–横向并购
–纵向并购
–混合并购
?按并购程序分
–善意并购
–非善意并购
1.3企业并购的原因
?财务动机
–实现多元投资组合，提高企业价值
–改善企业财务状况
–取得税负利益
?非财务动机
–提高企业发展速度
–实现协同效应
1.4企业并购的财务管理原则
?并购的主要目的明确原则
?并购的产业政策导向原则
?并购要素的整合有效原则
?实施方案的科学论证原则
2目标公司的选择
?发现目标公司
?审查目标公司
?评价目标公司
2目标公司的选择
?发现目标公司
–利用公司自身的力量
–借助公司外部力量
2目标公司的选择
?发现目标公司
?审查目标公司——重点审查以下方面：–对目标公司出售动机的审查
–对目标公司法律文件方面的审查
–对目标公司业务方面的审查
–对目标公司财务方面的审查
–对并购风险的审查：市场风险，投资风险，经
营风险
2目标公司的选择
?发现目标公司
?审查目标公司——重点审查以下方面：?评价目标公司
–现金流量折现法
–换股比例的确定方法
2
2
3 并购支付方式的选择?现金支付
–特点：目标公司股东得到一定数额现金，但失去对公司的所有权。
–分为：现金购买资产式，现金购买股票式
–优点：估价简单易懂，目标公司股东可以立即收到现金，不承担证券价格变动风险
–缺点：并购方现金负担重，财务风险大。?证券支付
–特点：不需支付现金，对卖方会有税收好处
3 并购支付方式的选择
?影响支付方式的因素
–拥有现金状况
–资本结构状况
–筹资成本
–收益稀释
–控制权的稀释
本章小结
?企业并购的财务管理原则是什么？?审查目标公司的重点有哪些？
?公司在并购时应如何选择支付方式？
第九讲国际财务管理
第一节国际财务管理概述
第二节外汇风险管理
第三节国际企业筹资管理
第四节国际企业投资管理
1 国际财务管理概述
?定义
–是按照国际管理和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理活动。
1 国际财务管理概述
?发展
–国际企业的迅猛发展，是国际财务管理形成和发展的现实基础
–财务管理基本原理的广泛性国际传播，是国际财务管理形成和发展的历史因素
–金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展，是国际财务管理形成和发展的推动力量
财务管理基础课后习题及答案
第一章 一、简答题： 1.假设你在做商业策划，准备开一家酒楼，你的商业设计中经营元素有哪些？这些经营元素中，哪些是财务管理元素？试举例说明。 2.从不同角度解读财务管理内涵，这些解读对开拓理财理念和视野有什么益处？ 3.在财务管理目标上存在颇多争议，这些争议反映出财务管理目标确定和实施，要有相应的财务管理环境，或公司治理环境。试举例说明利润最大化、股东财富最大化实现的条件是什么？为什么？ 4.财务管理原则似乎比较抽象和模糊，只有遇到具体财务管理问题时，原则的力量就会显山露水，试通过一个实例说明财务管理原则在其中的指导作用。 5.财务管理内容有哪些？你在日常生活中常常碰到什么样的财务管理问题。 6.有时候律师办案不是向客户收取固定的费用，而是根据办案结果按照一定的百分比收取费用，客户却非常喜欢这种收费方式，这是为什么呢？ 7.如果你持有一家公司的股票，价格在10元钱附近波动了很长时间。有一家公司准备以18元钱的价格收购你持有公司的所有发行在外股票，公司管理层却做出强烈的抗争，你认为公司管理层的行为是为了股东价值最大化吗？为什么？ 8.如果公司的财务目标是提高市场份额，或成本最小化，或增加利润，你认同公司的财务管理目标吗？为什么？ 三、单项选择题： 1.公司准备在资本市场上出售公司债券，从而获得资金的决策是（ A ）。 A.融资决策 B.投资决策 C.收益分配决策 D.资金运营决策 2.若公司财务目标为公司价值最大化，公司价值是指（ B ）。 A.账面价值 B.内在价值 C.重置价值 D.清算价值 3.能够反映股东价值最大化目标实现程度的指标是（C）。 A.资产收益率 B.每股利润 C.每股市价 D.净资产收益率
第二章财务管理的基础知识10页
第二章 财务管理的基础知识 教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系，了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。 教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析 教学重点：资金时间价值的计算 教学课时：12 教学内容与过程： 导入图片和案例： 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的含义 （一）概念 （二）产生的条件 （三）表示方法 ()???一次性收付款项的终值、现值的计算 重点：资金时间价值的计算非一次性收付款项年金和混合现金流的终值、现值的计算 注：资金时间价值的计算，涉及两个基本概念，即现值和终值，P16 对于一个特定的时间段而言，该段时间的起点金额是现值； 该段时间的终点金额是终值。 二、一次性收付款项的终值和现值 （一）单利的终值和现值 （二）复利的终值和现值 1 .复利终值 例：若将1000元以7 %的利率存入银行，则2年后的本利和是多少? 注：i ↗, F ↗；n ↗, F ↗. 2.复利现值：即倒求本金 注：i ↗,P ↙; n ↗, P ↙. 注：复利现值系数与复利终值系数互为倒数 3.复利利息的计算：I ＝F-P 注：财务管理考试中，若不特指，均指复利。 企业再生产运动中，运用资金一次循环的利润，应投入下一次循环中，这一过
程与复利计算的原理一致。因此，按复利制计算和评价资金时间价值要比单利制更科学。所以，在长期投资决策计算相关指标时，通常采用复利计息。 课堂练习： 1.某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后可得到多少？ 2.某项投资4年后可得到40000元，按利率6%计算，现在应投资多少？ F = 2000 × （F/P，7%，5）= 2000 × 1.4026 = 2805.2 (元) P = 40000 × (P/F，6%，4) = 40000 × 0.7921 = 31684 (元) 知识链接：有关复利的小故事 富兰克林的遗嘱 你知道本杰明·富兰克林是何许人吗？富兰克林利用放风筝而感受到电击，从而发明了避雷针。这位美国著名的科学家死后留下了一份有趣的遗嘱： 一千英磅赠给波士顿的居民，如果他们接受了这一千英磅，那么这笔钱应该托付给一些挑选出来的公民，他们得把这些钱按每年5％的利率借给一些年轻的手工业者去生息。这些款过了100年增加到131000英磅。我希望那时候用100000英磅来建立一所公共建筑物，剩下的31000英磅拿去继续生息100年。在第二个100年末了，这笔款增加到4061000英磅，其中1061000英磅还是由波士顿的居民来支配，而其余的3000000英磅让马萨诸塞州的公众来管理。过此之后，我可不敢多作主张了！” 同学们，你可曾想过：区区的1000英磅遗产，竟立下几百万英磅财产分配的遗嘱，是“信口开河”，还是“言而有据”呢？事实上，只要借助于复利公式，同学们完全可以通过计算而作出自己的判断。 德哈文的天文债权 十年前，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代入禀美国法院，向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。事情的经过是：1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘（相当于6%）。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府当然要耍赖拒还了。 45万美元，变成1416亿美元，代价是211年6厘的复利，此故事足以说明复利增长的神奇力量。 朋友们可能会想，别说211年了，就算50年，我都老了，要钱干什么？是啊，我想反问一句又有几个人能做到几十年如一日的坚持呢！如果能坚持到最后，你一定会成功！ 三、年金的终值和现值（非一次性收付款项的终值和现值）
同等学力申硕《工商管理学科综合水平考试大纲及指南》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解 市场营
第三章市场营销环境分析 3.3.1 复习笔记 第一节市场营销环境 一、市场营销环境的含义 市场营销环境是指影响企业市场营销活动及其目标实现的各种因素和动向。可分为宏观市场营销环境和微观市场营销环境。 每个企业都和市场营销环境的某个部分相互影响，相互作用，我们将这部分环境称为相关环境。企业的相关环境总是处于不断变化的状态之中。在一定时期内，经营最为成功的企业，一般是能够适应其相关环境的企业。 二、环境威胁与市场营销机会 环境发展趋势基本上分为两大类：一类是环境威胁，另一类是市场营销机会。 1．环境威胁 环境威胁是指环境中一种不利的发展趋势所形成的挑战，如果不采取果断的市场营销行动，这种不利趋势将伤害到企业的市场地位。 企业市场营销经理应善于识别所面临的威胁，并按其严重性和出现的可能性进行分类，之后，为那些严重性大且可能性也大的威胁制定应变计划。 2．市场营销机会 市场营销机会是指对企业市场营销管理富有吸引力的领域。在该领域内，企业将拥有竞
争优势。 企业在每一特定机会中成功的概率，取决于其业务实力是否与该行业所需要的成功条件相符合。 三、分析市场营销环境的方法 1．业务划分 企业的最高管理层可以用“环境威胁矩阵图”和“市场机会矩阵图”来对威胁和机会加以分析、评价。可得出四种不同的结果： （1）理想业务，即高机会和低威胁的业务； （2）冒险业务，即高机会和高威胁的业务； （3）成熟业务，即低机会和低威胁的业务； （4）困难业务，即低机会和高威胁的业务。 2．对市场机会和环境威胁的态度 最高管理层对企业所面临的市场机会，必须慎重地评价其质量。美国著名市场营销学者西奥多·莱维特（TheodoreLevitt）曾警告企业家们，要小心地评价市场机会。他说：“这里可能是一种需要，但是没市场；或者这里可能是一个市场，但是没有顾客；或者这里可能有一个顾客，但目前实在不是一个市场。” 企业对所面临的主要威胁有三种对策： （1）反抗，即试图限制或扭转不利因素的发展； （2）减轻，即通过调整市场营销组合等来改善环境适应，以减轻环境威胁的严重性； （3）转移，即决定转移到其他盈利更多的行业或市场。
财务管理专业课程简介
财务管理专业课程简介 概率论与数理统计Probability Theory and Mathematical Statistics 【54—3—2】 先修课程：高等数学，线性代数 内容提要：概率论与数理统计是研究随机现象规律性的数学学科，是高等学校理工科本科各专业的一门重要的基础理论课。通过本课程的教学，应使学生理解概率论和数理统计的基本概念，掌握它的 基本原理和方法。培养学生运用概率统计方法分析和解决实际问题的能力。本课程的基本内容 有：概率的基本概念、随机变量、数字特征及数理统计的有关内容。本课程安排在一个学期内 讲授，总学时为５４学时。 修读对象：理工科（非数学专业）本科学生 教材：浙江大学盛骤等编，概率论与数理统计（第三版），高等教育出版社2001 参考书目：范正森等，概率统计方法与应用，科学出版社。 赵衡秀，概率论与数理统计全程学练考，东北大学出版社。 管理学Management 【36—2—3】 先修课程：经济学高等数学 内容提要：管理学是工商管理类专业的基础课程，主要研究和介绍企业或一般社会、经济组织管理的基本概念、基本原则和基本方法。学习本课程要求学生熟悉经济学的基本原理、数学和统计分析的 基本方法。同时，只有在掌握了本课程的基本原理的基础上，才能准确理解和把握市场营销、 生产管理、财务管理等课程的内容。 修读对象：财务管理专业本科生 教材：《管理学》周三多高等教育出版社 参考书目：《管理学教程》陈克人民交通出版社 《管理学》芮明杰上海人民出版社 微观经济学Microeconomics 【36—2—3】 先修课程：高等数学 内容提要：微观经济学是工商管理类的基础课程。学生通过对微观经济学的学习，了解微观经济学的基本内容和体系，掌握现代经济学的基本分析方法，能够从微观经济学的基本理论和方法出发，分 析现实经济生活中出现的问题，为今后进一步学习和研究打下一个良好的基础。 修读对象：财务管理专业本科生 教材：《微观经济学》叶德磊主编高等教育出版社 参考书目：《经济学》斯蒂格利茨中国人民大学出版社 基础会计Basics of Accounting 【56—4—1】 内容提要：本课程是以经济学为理论指导，充分运用数学和管理科学技术，研究如何建立和运用会计理论和方法，对会计主体的财务状况和经营成果进行反映监督和控制的一门科学。它包括会计理论
(整理)基本财务管理知识
第一节财务管理基础知识(一) 财务与会计的关系 财务与会计的内涵 1.会计 会计工作主要是解决三个环节的问题： 会计凭证 会计账簿 会计报表 财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。 财务所要解决的是如何筹集资金，筹集资金以后如何进行投资，项目投资完成以后，在经营
过程当中营运资本如何管理，以及最后盈利如何分配的问题，它包括筹资管理、投资管理、经营活动的管理和分配活动的管理。 1．理论上财务和会计的关系 过去理论上对财务和会计的关系有三种看法： (1)大财务：财务决定会计； (2)大会计：会计决定财务； (3)平行观：财务和会计是一种平行的关系，不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系 实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中，只有一种观点，即：财务决定会计，财政决定会计，同时财政还决定财务。 所以在实际工作中，财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。 为什幺会出现这样一种局面，它有什幺弊端? 在计划经济的条件下，我们实际上遵循的是一个大财务的思想，甚至到目前为止，在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想，如果把财政这个因素考虑进来，那幺实际上是财政决定财务，财务决定会计，也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和
颁布的，财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度，进而通过财务的各种标准来制约会计核算，所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。 还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门，但是税务部门和财政部门也有关系，实际上在我们国家财政还决定税务，税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约，到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而，在市场经济的条件下，再去强调大财政的管理，强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的，是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目 在市场经济条件下，财务和会计是两项内容各异的工作，二者是平行的关系。市场经济环境下我国的企业应该注重和加强财务管理。 财务绝不仅仅是一个制度的问题，还是一个方法和思路的问题。我们学习财务管理，实际上是一个方法和思路的问题，而不是财政部财务规定的问题。财务应该是企业自己的财务。 对现行财务制度的简单评价 从计划经济延续下来，我国一直是国家规定财务制度，国家通过财务制度来约束国有企业行为。1993年，在从计划经济体系向市场经济体系过渡的过程中，国家颁布了“两则两制”。所谓两则就是指《企业的财务通则》和《企业的会计准则》。财务通则属于财务制度范畴；会计准则属于会计制度范畴。所谓两制就是指《13个大行业的财务制度》和《13个大行业的会计制度》。13个行业包括工业、农业、商业、金融业、建筑业等。“两则两制”的执行标志着我国财会制度开始从计划经济向市场经济过渡。 在市场经济初期，企业执行财政部门颁布的财会制度还是可行的，但是随着市场经济的深入发展，财会制度的负面影响逐渐暴露出来。
2018中级财务管理讲义第一章(徐)
2018中级财务管理讲义第一章(徐)
第一章总论（P1-P23） 第一节企业与企业财务管理 知识点一：企业的概念及组织形式★ 一、企业的概念及功能（是一种契约性组织；容易出判断题） 概念：企业是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织。目标是创造财富（或价值）。 功能：（多选题考点） 1.企业是市场经济活动的主要参与者 2.企业是社会生产和服务的主要承担者 3.企业可以推动社会经济技术进步 二、组织形式（目的一致，形式多样-如下） 个人独资企业、合伙企业以及公司制企业 1.个人独资企业 2.合伙企业
知识点二：企业财务管理的内容★ 财务管理各组成部分是相互联系、相互制约的：（容易出辨析性多选题） （1）筹资是基础，筹资的数量制约公司投资的规模；（有多少钱办多大事） （2）筹资的资金有效投放才能实现筹资的目的，并不断增值与发展， 另外投资决定了企业需要筹资的规模和时间； （3）筹资和投资的成果需要依赖资金的运营来实现，两者在一定程度上决定了公司日常活动的特点和方式，企业日常活动还需要对营运资金进行合理的管理与控制，提高营运资金的使用效率与效果； （4）成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程；渗透每个环节 （5）收入与分配的来源是上述各方面共同作用的结果，影响着筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面。 【例题·单选题】下列关于财务管理具体内容的表述中，不正确的是（）。 A.财务管理的五个部分内容是相互联系、相互制约的 B.筹资管理是财务管理的基础 C.收入与分配管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程 D.投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现 『正确答案』C 『答案解析』成本管理贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程。 第二节财务管理目标（百家争鸣——多样性理论） 知识点一：财务管理目标理论★★ 一、利润最大化 1.观点：企业财务管理以实现利润最大为目标。 利润＝收入－成本费用 2.优点：讲求经济核算、加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益。 3.缺点：没有考虑利润实现时间和资金时间价值。没有考虑风险问题。没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 二、股东财富最大化 1.观点：以实现股东财富最大为目标。 股东财富＝股票数量×股票价格 2.优点：考虑了风险因素；在一定程度上避免企业短期行为；对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 3.缺点：通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；强调更多的是股东利益，对其他相关者利益重视不够。
同等学力申硕工商管理专业名词解释整理
战略管理 第一章传略管理理论 企业使命：企业使命是企业管理者确定的企业生产经营的总方向、总目的、总特征和总的指导思想。 利益群体：内部的利益群体指的是企业的董事会、股东、管理人员和职工。企业外部的利益群体是指顾客、供应者、竞争者、政府机构和一般公众等。 战略目标：是指企业在其战略管理过程中所要达到的市场竞争地位和管理绩效的目标。 长期目标：长期目标的计划期一般为五年。 企业战略：是指企业面对激烈变化、严峻挑战的经营环境，为求得长期生存和不断发展而进行的总体性谋划。 战略管理的过程：是指战略的how、who和when，即战略如何分析、构思和制定，战略涉及谁，以及在什么时候应该采取什么行动。具体包括战略分析、战略形成、战略实施和战略控制四个环节。 经营范围：是指企业从事生产经营活动的领域，又称为企业的定域。 资源配置：是指企业过去和目前资源和技能配置的水平和模式。 竞争优势：是指企业通过其资源配置的模式与经营范围的决策，在市场上所形成的与其竞争对手不同的竞争地位。 协同作用：是指企业从资源配置和经营范围的决策中所能寻求到的各种共同努力的效果。 总体战略：又称公司战略。在大中型企业里，特别是多种经营的企业里，总体战略是企业战略中最高层次的战略。 第二章企业战略态势分析——外部环境分析 产业：是指一组生产的产品非常相似、可以互相替代的企业的集合。 进入壁垒：是指要进入一个产业需要克服的障碍和付出的代价。 第三章企业内部环境与资源均衡分析 核心能力：就是企业在具有重要竞争意义的经营活动中能够比其竞争对手做得更好的能力。和性能力的产生是企业中各个不同部分有效合作的结果。 价值链：企业所有的互不相同但又互相关联的生产经营活动便构成了创造价值的的一个动态过程，即价值链。 第四章企业业务层竞争战略 红海战略：已存在的行业；已知的市场空间；游戏规则已确立；竞争激烈，千军万马过独木桥；过去的、老化的战略。 蓝海战略：未出现的行业；尚未开发的市场空间；没有游戏规则；没有竞争，海阔凭鱼跃；新时代、有活力的战略。 第五章企业公司层战略与管理 战略联盟：由两个或两个以上有着共同战略利益和对等经营实力的企业（或特定事业和职业部门），为达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标，通过各种协议、契约而结成的优势互补或优势相长、风险共担、生产要素水平式双向或多向流动的一种松散的合作模式。 并购战略： 合并：同等企业之间的重新组合，新建立的企业常常使用新的名称。 收购：一个企业（收购者）收购和吸纳了另一个企业（被收购者）的业务。
(2017)同等学力财务管理习题
2012年同等学力财务管理习题 一. 单选 1.企业资产负债率为50%.企业的负债为100,000元，销售收入为500,000元。则企业的总资产周转率为:B A.2 B.2.5 C.5 D.0.5 2. 某公司联合杠杆系数为2，本年固定成本为100,000元，本年利息费用为50,000元，无优先股。则本年息税前利润为:D A.50,000元 B.100,000元 C.150,000元 D.200,000元 3.某公司发行面值1450万元的普通股票，每股面值1元，发行价为每股2.89元，下一年的股利率为28%，以后每年增长5%，发行费用为实收金额的6%，所得税率25%，则其资金成本为:A A.15.31% B.16.31% C.17.31% D.17.66% 4.某公司上年产销量为80,000件，单价为100元，单位变动成本50元，固定成本为3,750,000元，利息费用为200,000元，若下年的销量增加1%，则普通股每股税后收益将增加:D A.5% B. 16% C.21% D.80% 5.已知某公司销售净利率为10%，总资产周转率为2，资产负债率为60%，则该公司的所有者权益报酬率为:D A. 18% B. 25% C. 45% D. 50% 6.某公司发行面值1000万元的公司债券，3年期，面值发行，票面利率12%，发行费用率为发行价格的4%，每年付息一次,到期还本，所得税率33%，其资金成本为:A A.8.38% B.8.68% C.9.38% D.9.68% 7. 已知某公司销售净利率为6%，总资产周转率为2，权益乘数为2，则该公司的所有者权
益报酬率为：B A. 12% B. 24% C. 6% D. 30% 8.某公司发行优先股200万元，按面值发行，发行费用10万元，年股利率14%，所得税率25%，其资金成本为:B A.13.74% B.14.74% C12.74% D.15.74% 9.企业年初流动比率为1，流动负债42,000元，年末流动比率为2，流动负债19,000元，全年销售收入为100,000元，则流动资产周转天数为:C A.72天 B.90天 C.144天 D.180天 10.某公司向银行取得长期借款100万元，年利率8.28%，期限3年，每年付利息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.3%，所得税率33%，该笔借款的成本为:A A.5.56% B.6.56% C.8.28% D. 4.56% β系数为2,则无风11.某股票的必要报酬率为20%, 市场上所有股票的平均报酬率为16%, 险利率为:B A.10% B.12% C.16% D.18% β系数分别为:2,1,0.5, 他们在组合中12.某公司持有A.B.C三种股票的证券组合.他们的 的比重分别为50%，30%，20%，所有股票的平均报酬率为16%，无风险报酬率为12%，该组合的风险报酬率为:A A. 5.6% B.1.4% C.4% D.8.6% 13.某公司发行普通股,每股发行价格为26元，每股筹资费用1元，下一年度的股利为每股 1.68元，以后每年增长10%，所得税率33%，则该公司留存收益的成本为:A A.16.46% B.16.72% C.16.86% D.16.92% 14.某企业生产A产品，固定成本60万元，单位变动成本为单价的40%，当企业的销售额为
财务管理学课后习题答案
《财务管理学》练习及答案 第二章财务分析 一、单项选择题 1．下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是( )。 A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 2．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。 A．净资产收益率 B．总资产周转率 C．总资产净利率 D．营业净利率 3．在流动比率为1.5时，赊购原材料l0 000元，将会（）。 A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．不影响流动比率 D．增大或降低流动比率4．下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。 A．以固定资产对外投资(按账面价值作价) B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．收回应收账款 5．已获利息倍数指标中的利息费用主要是指( )。 A．只包括银行借款的利息费用 B．只包括固定资产资本化利息 C．只包括财务费用中的利息费用，不包括固定资产资本化利息 D．既包括财务费用中的利息费用，又包括计入固定资产的资本化利息 6．某公司流动比率下降，速动比率上升，这种变化可能基于（）。 A．倾向于现金销售，赊销减少 B．应收账款的收回速度加快 C．存货有所下降 D．存货有所增加 7．在公司流动比率小于1时，赊购商品一批，将会( )。 A．流动比率下降 B．降低营运资金 C．流动比率上升 D．增大营运资金8．下列各项经济业务中会使流动比率提高的经济业务是( )。 A．购买股票作为短期投资 B．现销产成品 C．从银行提取现金 D．用存货进行对外长期投资 9．产权比率与权益乘数的关系为( )。 A． 1 1 产权比率＝ －权益乘数 B．产权比率＝1＋权益乘数 C． 1 权益乘数＝1－ 产权比率 D．权益乘数＝1＋产权比率 二、多项选择题 1．财务分析的方法主要有( )。 A．比较分析法 B．比率分析法 C．趋势分析法 D．因素分析法2．影响速动比率的因素有( )。 A．应收账款 B．存货 C．应收票据 D．短期借款 3．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（）。 A．提高流动比率 B．提高资产负债率 C．提高总资产周转率 D．提高营业净利率4．能增强企业短期偿债能力的因素是( )。 A．组保责任 B．可动用的银行贷款指标 C．或有负债 D．近期变现的长期资产
同等学力工商管理学科大纲指南
1.同等学力工商管理学科新旧大纲对比变化 2.同等学力工商管理学科报考指南及考试形式、试卷结构 3.同等学力人员申请硕士学位工商管理学科综合水平全国统一考试样卷及参考答案 4.战略管理部分习题及答案——选择题部分 5.战略管理部分习题及答案——名词解释部分 6.战略管理部分习题及答案——简答论述题部分 以上是我建议的栏目的六个标题。新旧大纲变化此稿未给出内容，用网站原内容。 同等学力工商管理学科报考指南 及考试形式、试卷结构 考试介绍 同等学力人员申请硕士学位是我国目前开展的非全日制培养研究生的主要方式之一。同等学力人员申请硕士学位全国统一考试，是国务院学位委员会为保证我国学位授予的总体质量，规范同等学力人员申请硕士学位工作而设立的国家水平考试。 根据《中华人民共和国学位条例》的规定，具有研究生毕业同等学力的人员，都可以按照《国务院学位委员会关于授予具有研究生毕业同等学力人员硕士、博士学位的规定》的要求与办法，向学位授予单位提出申请。授予同等学力人员硕士学位是国家为同等学力人员开辟的获得学位的渠道。这对于在职人员业务素质的提高和干部队伍建设都能起到积极的作用。申请人通过了学位授予单位及国家组织的全部考试、并通过了学位论文答辩后，经审查达到了硕士学位学术水平者，可以获得硕士学位。 报名条件 报名参加外国语水平考试和学科综合水平考试的考生，必须是已通过学位授予单位资格审查的硕士学位申请人，即考生应具备以下资格： 1．已获得学士学位，并在获得学士学位后工作三年以上； 2．本人在教学、科研、专门技术、管理等方面做出成绩的有关材料已提交学位授予单位，并经学位授予单位审查被确定具有申请硕士学位资格； 3．已通过学位授予单位按全日制在校硕士研究生培养方案规定的课程考试(包括外国语考试)。
同等学力申硕八大优势
同等学力申硕八大优势 随着十月份联考并入到一月份统考中，根据国家的相关政策，它的命题，考试难度也是一样的，人们为了考上在职研究生，都去转战五月份的同等学力申硕的报考模式。那么五月份考试都有哪些优势呢? 一：从课程设置和师资来看，它和1月份考试的硕士研究生没有什么区别; 二：从授课方式和方向上来看，同等学力申硕更加侧重于理论和实践的结合，符合在职读硕者的实际需求; 三：证书获取情况来看，1月份进行的硕士研究生入学考试拿的是双证，同等学力申硕只拿学位证书，是单证， 四：从时间安排上来看，1月份考试的硕士研究生基本上都是全日制授课，而同等学力申硕的授课时间更灵活，适合在职人士。虽然在学习时间总量上来看，同等学力申硕的课时有所减少，但由于学员本身已经具备了相当的实践经验，不会影响学习质量。 五：从报考条件来看，除了本科学历和一定的工作经验外，同等学力申硕还要求必须具有学士学位，而专业硕士学位要求申请者具有本科学历即可，并非所有的专业硕士学位对学士学位都有必然要求，即对学位没有硬性规定。而且有些专业硕士学位，还有10%的名额给工作了一定年限的非常优秀的专科毕业生。 六：同等学力申硕涉及各个专业，范围非常广，而目前国家实施的专业硕士学位考试只涉及十几个专业。
七：从培训对象来看，同等学力申硕与专业硕士学位考试针对的都是拥有一定工作经验、想要进一步深造的在职人员，都属于继续教育的一部分，教育方式也都偏向于非全日制教育。 八：选择专业最好与所从事工作相关。由于在职研究生对论文的撰写要求与1月份全国统考的学生要求有所不同，要求攻读者必须与自身的工作相结合，能够解决工作中的实际问题。为了便于今后论文的顺利进展，建议申请者最好选择与所从事工作相关的专业，这样才能使工作和学习相得益彰。 根据专业，选择学校报名者在选择学校时，不能单纯的看这个学校是否是名校，而是要看你所选择的专业，这个学校是不是在全国是最强的。同等学力有些专业在社会上比较吃香，所以它在部分专业上比统考专业有优势。 附：在职研究生热门招生院校推荐表
财务管理课程
财务管理课程 1.课程1.财务管理培训课件 2.课程2.全面成本预算——成本控制 3.课程3.非财务人员财务管理课件提纲 4.课程4.非财务人员财务管理课件提纲（新） 5.课程5.降低成本之道 6.课程6.精益之路 7.课程7.企业风险管理与内部控制 8.课程8.企业管理－信息技术支持和提高流程效率 9.课程9.企业账务处理技术 10.课程10.全面成本预算提纲 11.课程11.全面预算管理 12.课程12.全面成本预算 13.课程13.如何降低成本培训 14.讲师介绍：宋振亮
课程1.财务管理培训课件 一、引言 非财务管理—心中有数、读懂报表 二、财务管理的概述 2.1 财务管理的概念 2.2 财务管理的目标 2.3 财务管理的原则 2.4 财务管理的方法 三、财务分析 3.1 财务分析概述 3.1.1 财务分析的作用 3.1.2 财务分析的目的 3.1.3 财务分析的基础 3.1.3.1资产负债表 3.1.3.2损益表 3.1.3.3现金流量表 3.2 财务指标分析 3.2.1 企业偿债能力分析 3.2.2 企业营运能力分析 3.2.3 企业发展能力分析 3.2.4 企业财务状况分析 四、企业综合效益分析诊断 4.1 引言 ★企业的成长及财务指标及其他指标，关联着企业投资、筹资、经营、营销的全过程。 ★对其进行分析诊断，如同医生对人的体检，检查中根据实际情况，真实全面的结论和应对措施。 如何进行呢？ 4.2 数字比率分析 ★企业在自我发展过程中，充分利用四种财务指标的比率分析：纠正偏差、自我诊断、自我调整、再投资筹资运营。全过程（立于不败之地） 4.3 方法——5H法(五性分析法) ★收益性—获利情况—能力指标—投资比较 ★流动性—周转效率—四率（应收账款/存货/总资产/流动资产） ★安全性—经营安全、稳定 ★生产性—经营效果、理想程度 ★成长性—企业发展潜力和发展趋势 4.4 五性分析计算表 五、如何建立有效的内控制度 1、内控制度的重要性 案例分享 1、内部风险控制 2、重要交易循环的内部控制
财务管理讲义 (18)
25讲 第五章 投资管理 第三节 投资项目风险处置 01)1(C i CFAT NPV N t t t -+=∑= 将C 0并入通项，则 00)1(∑=+=N t t t i CFAT NPV 项目投资净现值就是项目各期现金净流量之和 现金流量是不确定的，要考虑风险因素 一、投资项目风险的处置方法 （一）、调整现金流量法（调整分子） ∑=+?=N t t t t i a CFAT NPV 0)1( 其中a t 是肯定当量系数 （二）、风险调整折现率法（调整分母）——客观题 ∑=+=N t t t k CFAT NPV 0)1( k 是期望报酬率 其局限性在于： 对远期现金流调整较大，认可“远期现金流量风险大”的观点，但与实际不符 二、企业资本成本作为项目折现率的条件 使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应具备两个条件：
一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同， 二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。 例：某企业家权平均资本成本10%，权益资本比重70%，借款融资30%，某项目投资1亿元，，其中普通股70%，借款30%。 新增投资的资本成本才是折现率，关键是确定个别资本成本 与第九章资本成本和资本结构联系，这个新增资本成本称为边际资本成本。 方法：实体现金流量法——加权平均资本成本作为折现率 股东现金流量法——权益资本成本作为折现率 与第十章评价企业的价值类似 其中股东原始投资=企业全部原始投资-债权人投资 二者的区别是：1、现金流量不同 2、折现率不同 3、做差对象不同 32.15
注：实体现金流-股东现金流=I(1-T) 收入（1-T ）-经营性付现成本（1-T ）-利息（ 1-T ）+折旧*T 26讲 其中，r s 的确定方法有两种 1、股利增长模型 g P D r S +=0 1
同等学力申硕《工商管理学科综合水平考试大纲及指南》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解 市场营
第六章产品策略 3.6.1 复习笔记 第一节产品组合策略 一、产品整体概念 产品：指能提供给市场，用于满足人们某种欲望和需要的任何事物，包括实物、服务、场所、组织、思想、主意等。 产品整体概念包含核心产品、有形产品和附加产品三个层次。 1．核心产品 核心产品是指消费者购买某种产品时所追求的利益，是顾客真正要买的东西，因而在产品整体概念中也是最基本、最主要的部分。 2．有形产品 有形产品是指核心产品借以实现的形式，即向市场提供的实体和服务的形象。如果有形产品是实体物品，则它在市场上通常表现为产品质量水平、外观特色、式样、品牌名称和包装等。 3．附加产品 附加产品是指顾客购买有形产品时所获得的全部附加服务和利益，包括提供信贷、免费送货、安装、售后服务等。附加产品的概念来源于对市场需要的深入认识。 美国学者西奥多·莱维特曾经指出：“新的竞争不是发生在各个公司的工厂生产什么产品，而是发生在其产品能提供何种附加利益。”
二、产品分类 根据消费者的购物习惯分类，产品可分为便利品、选购品、特殊品和非渴求物品四类。 表6-1 产品分类 三、产品组合策略 产品组合：指某一企业所生产或销售的全部产品大类、产品项目的组合。 其中，产品大类（又称产品线）是指产品类别中具有密切关系（或经由同种商业网点销售、或同属于一个价格幅度）的一组产品；产品项目是指某一品牌或产品大类内由尺码、价格、外观及其他属性来区别的具体产品。 1．产品组合的宽度、长度、深度和关联性 （1）产品组合的宽度，指一个企业有多少产品大类；
（2）产品组合的长度，指一个企业的产品组合中所包含的产品项目的总数； （3）产品组合的深度，指产品大类中每种产品有多少花色品种规格； （4）产品组合的关联性，指一个企业的各个产品大类在最终使用、生产条件、分销渠道等方面的密切相关程度。 企业增加产品组合的宽度，可以充分发挥企业的特长，使企业尤其是大企业的资源、技术得到充分利用，提高经营效益。企业增加产品组合的长度和深度，可以迎合广大消费者的不同需要和爱好，以招徕、吸引更多顾客。企业增加产品组合的关联性，则可以提高企业在某一地区、行业的声誉。 2．产品组合策略 （1）扩大产品组合 ①拓展产品组合的宽度。即在原产品组合中增加一条或几条产品大类，扩大经营产品范围； ②加强产品组合的长度。即在原有产品大类内增加新的产品项目。 （2）缩减产品组合 当市场不景气或原料、能源供应紧张时，缩减产品反而可能使总利润上升。因为从产品组合中剔除了那些获利很小甚至亏损的产品大类或产品项目，使企业可集中力量发展获利多的产品大类和产品项目。 企业的产品大类不断延长的原因： ①生产能力过剩迫使产品大类经理开发新的产品项目； ②经销商和销售人员要求增加产品项目，以满足顾客的需要； ③产品大类经理为了追求更高的销售和利润增加产品项目。 （3）产品延伸
财务管理基础知识点整理复习课程
财务管理基础知识点整理 1．财务管理：企业财务管理是企业对资金运作的管理。 2．企业财务管理活动：①企业筹资。②企业投资。③企业经营。④企业分配。 3．企业财务关系： 4．①企业与投资者。这种关系是指投资者向企业投入资本，企业向投资者支付投资报酬所形成的经济关系。 ②企业与受资者。是指企业对外投资所形成的经济关系。企业与受资者的财务关系是体现所有权性质的投资与 受资的关系。 ③企业与债权人。是指企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利息和本金所形成的经济关系。企业与债权 人的财务关系在性质上属于债务债权关系。 ④企业与债务人。是指企业将资金购买债券、提供借款、或商业信用等形式，借给其他的企业和个人所形成的 经济关系。企业与债务人的关系体现的是债权与债务关系 ⑤企业内部各单位之间。是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品和劳务所形成的经济关系。 这种在企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各部门之间的利益关系。 ⑥企业与职工。是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。 ⑦企业与政府。这种关系体现了一种所有权的性质、强制和无偿的分配关系。 ⑧企业与经营者。同企业与职工之间的财务关系一样。另有经营者年薪制问题、股票期权问题；知识资本问题。5．企业财务管理特点：①综合性强。②涉及面广。③灵敏度高。 6．企业财务管理原则：（1）系统原则①整体优化②结构优化③适应能力优化 （2）成本与效益均衡原则（3）平衡原则（4）风险与收益均衡原则（5）利益关系协调 原则（6）比例原则。 6．财务管理环节：①财务预厕②财务决策③财务预算④财务控制⑤财务分析 7．企业目标：（1）生存目标—要求财务管理做到以收抵支、到其偿债。 （2）发展目标—要求财务管理筹集企业发展所需的资金。 （3）获利目标—要求财务管理合理有效地使用资金。 8．企业财务管理的目标：①利润最大化②股东财富最大化③企业价值最大化 9．财务管理目标的协调：（1）所有者与经营者利益冲突及协调①监督②激励③市场约束 （2）所有者与债权人的冲突与协调①增加限制性条款②提前收回债权或不再提供新债 权③寻求立法保护 （3）财务管理目标与社会责任的关系及协调①保证所有者权益②维护消费者权益③保 障债权人权益④保护社会环境。 10．财务管理环境：（1）外部环境：①经济环境（经济周期、经济发展状况、经济政策、通货膨胀）②法律环境（企业组织法规、税法、财务法规）③金融环境（金融机构、金融市场、金融工具、利息率）（2）内部环境：①企业组织形式（个人独资企业、合伙企业、公司制企业）②销售环境③采购环境④生产环境⑤企业文化 11．资金时间价值（1）单利终值：F=P*(1+i，n) （2）单利现值：P=F/(1+i，n) （3）复利终值：F=P(F/P，i，n) （4）复利现值：P=F(P/F，i，n) （5）普通年金终值：F=A(F/A，i，n) （6）普通年金现值：P=A(P/A，i，n) （7）即付年金终值：F=A[(F/A，i，n+1)-1] （8）即付年金现值：P=A[(P/A，i，n-1)+1] （9）递延年金终值：P=A[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]=A(P/A，i，n)(P/F，i，m) =A(F/A，i，n)(P/F，I，m+n) （10）永续年金现值：P=A/i 12．贴现率计算方法：内插法 13．计息期短于一年的资金时间价值的计算：k=(1+i/m)m-1 14．风险的特征：①风险是客观存在的②风险与收益和损失密切相关③风险具有潜在性④风险具有可测性15．风险的种类：①系统风险与非系统风险②经营风险和财务风险
财务管理基础知识详述
I06公司理财讲义★讲师简介 许经长 ☆中国人民大学商学 院教授、博士 ☆长盛基金治理公司 董事 ★课程对象 ——谁需要学习本课程
★国有企业高层治理者 ★国有企业中层治理者及基层主管 ★民营企业高层治理者 ★民营企业中层治理者及基层主管 ★人力资源部、培训部经理及职员 ★国家机关以及事业单位的领导者与一般工作人员★任何希望系统学习最新的工商治理知识的人士 ★课程目标 ——通过学习本课程，您将实现以下转变 1.了解财务与会计的内涵 2.熟悉现金流量表的结构与内容 3.了解财务治理的目标、内容与职能
4.掌握财务分析的要紧内容与方法 5.掌握财务预测的方法 6.掌握本量利分析法 7.掌握筹资的要紧形式与方法 8.掌握现金和有价证券、应收账款和存货、利润分配活动的治 理方法 9.熟悉现代企业财务治理体系的要紧构成要素 ★课程提纲 ——通过本课程，您能学到什么？ 第一讲 1.财务与会计的内涵 2.财务与会计的关系 3.评价现行财务制度 4.如何认识会计工作（一）
第二讲 1.如何认识会计工作（二） 2.会计等式与会计报表 第三讲 1.现金流量表 2.财务治理的目标 3.财务治理的内容 4.财务治理的职能 第四讲 1.财务分析概述 2.流淌性分析 3.资产治理分析 4.长期偿债能力分析 5.盈利能力分析 6.上市公司财务分析 第五讲 1.财务预测（一） 2.财务预测（二）
第六讲 1.财务预测（三） 2.本量利分析 3.财务预算 4.作业成本与作业预算 5.一般股筹资 第七讲 1.负债筹资 2.营运资金政策 3.资本成本 4.财务杠杆 5.资本结构 第八讲 1.三种投资分类方式 2.投资中考虑的因素 3.项目投资决策基础 4.长期投资决策方法（一）第九讲
工商管理学科综合水平全国统一考试试题真题(2018同等学力申硕)
2018年同等学力人员申请硕士学位工商管理学科综合水平全国统一考试试题 一、单项选择题(每小题1 分，共10 分。请从A、B、C、D 中选择一个正确案) 1、被称为企业“宪法”的是( )。 A、管理制度 B、企业基本制度 C、个人规范 D、业务规范 2、提出期望值理论的是( ) A、亚当斯 B、马斯洛 C、弗鲁姆 D、斯金纳 3、关系市场营销是建立在企业与顾客之间的( ) A、关注 B、关联 C、反馈 D、信任 4、市场细分的本质是因顾客的( ) A、个性 B、差异化 C、共性 D、同质性 5、在现有企业的的行业中，影响进入壁垒高低的因素是( ) A、行业竞争结构 B、行业规模 C、进入壁垒的大小 D、顾客讨价还价的能力 6、企业的战略管理过程不包括( ) A、战略形成 B、战略分析 C、战略变革 D、战略实施 7、业务经理管理管理售前售后等工作属于价值链的( ) A、基本活动 B、财务活动 C、支持活动 D、经营活动 8、企业的β系数是2，市场的平均报酬率是9%，无风险报酬率是4%，计算企业的必要报酬率( )。 A、4% B、10% C、8% D、14% 9、以下属于企业短期偿债能力的指标是( ) A、所有者权益比率 B、资产负债率 C、速动比率 D、利息周转倍数 10、以下对于认股权证表述正确的是( ) A、认股权证不能自由转让 B、认股权证股东有权参与股利分配 C、期权性 D、可分离性 二、多项选择题(每小题2 分，共8 分。请从A、B、C、D、E 中选择你认为正确答案) 1、管理过程流派一直致力于研究和说明( )。 A、管理的职能 B、如何行使管理职能 C、组织和管理的基础 D、管理研究中的方法论 E、管理的经验 2、垂直整合战略包括( ) A、前向于终端产品的终端使用者 B、后向于资源的供应者 C、前向于资源的供应者 D、扩展了原来同行业的竞争范围 E、后向于终端产品的终端使用者 3、顾客关系管理的主要功能包括( ) A、顾客获取 B、顾客开发 C、顾客规模 D、顾客保持 E、顾客分布4、以下属于帖现现金流量指标的是( ) A、投资回收期 B、平均报酬率 C、净现值 D、内部报酬率 E、利润指数