基于现金流的企业可持续发展
公司现金流量管理存在的问题与对策
中国XX大学本科毕业论文(设计)xx公司现金流量管理存在的问题与对策院系名称：XXXX学院专业：学生姓名：学号： *********指导老师：XXXX大学教务处制2018年3月1日摘要现金流是企业的血液，是企业生存和发展的基础，体现企业持续经营的能力，当今市场条件下，现金流量管理的作用日益突出，因此，现金流量管理是企业财务管理的重中之重，越来越多的企业关注现金流量的管理与控制。
但是当前的现金流量管理理论与实践尚处于较低的水平，企业的现金流量管理仍存在问题，XXXX公司是一个小型企业，由于财务管理水平有限、现金流量管理意识淡薄等原因，现金流量管理水平亟待提高。
本文试图通过了解XXXX公司现金流量管理的现状，发现公司现金流量管理存在的问题，对问题进行原因分析，并结合实际提出加强现金流量管理的有关建议和措施，以期抛砖引玉，共同研究和探讨现金流量管理，完善现金流量管理制度和体系。
关键词：现金流量管理；营运资金；内部控制The Problems Existing in Cashflow Management and countermeasures of Production Means Head Office of Jining Abstract：Cash flow is the corporation’s blood, it is the basis for corporation’s survival and development, embodying a company’s ability of operating continuously. Under the current market circumstances, cash flow management plays a more and more important role. Consequently, cash flow management become the most important aspect of financial management, more and more companies focus on cash flow management and control. But now the theory and practice of cash flow management is in its early stages, there are still some problems. The production means head office of Jining is a small sized enterprise, because of the limitation of their financial management ability, dim consciousness of cash flow management and so on, its cash flow management ability need promoting. This article takes the production means head office of Jining as the example, trying to learn about its status of cash flow management, finds the problems existing in the cashflow management, analyzes the reasons resulting in the current problems, then combines with the practice and puts forward the relevant recommendations and measures to strengthen cash flow management, in hope of researching and exploring together with others in the field of the cash flow management, thus improve cash flow management systems.Keywords:Cash Flow Management; Working Capital; Internal Control目录1 引言 (1)1.1问题的提出 (1)1.2研究的目的和意义 (1)1.3国内外研究现状 (2)1.4研究的内容与思路方法 (3)2 现金流量管理概述 (4)2.1现金流量管理的概念 (4)2.2现金流量管理的意义 (5)2.3现金流量管理的内容 (6)2.4现金流量管理的方法 (7)3X X X X公司现状及现金流量管理存在的问题 (10)3.1X X X X公司简介 (10)3.2X X X X公司现金流量管理现状 (10)3.3X X X X公司现金流量管理存在的问题 (11)4X X X X公司现金流量管理存在问题的原因分析 (14)4.1内部控制制度不完善 (14)4.2营运资金管理能力欠佳 (15)4.3经营业务范围有限 (16)4.4投资效率低 (16)5解决X X X X公司现金流量管理问题的对策 (17)5.1完善内部控制制度 (17)5.2加强营运资金的管理 (20)5.3拓展业务范围 (21)5.4加强投资管理 (22)6 结束语 (24)6.1结论 (24)6.2展望 (24)参考文献 (26)致谢 (27)附录 (28)1引言1.1问题的提出当今市场条件下，中小企业破产事件频繁发生。
现金流预测分析报告
现金流预测分析报告在企业的财务管理中，现金流就如同血液之于人体，其重要性不言而喻。
准确的现金流预测分析能够帮助企业提前规划资金的使用，防范财务风险，把握投资机会，从而实现稳健发展。
本报告将对现金流预测进行详细的分析，以帮助企业更好地了解自身的财务状况。
一、现金流预测的重要性现金流是企业生存和发展的基础。
一个企业即使有盈利，如果没有足够的现金来支付日常运营费用、债务利息和到期债务，也可能陷入财务困境。
相反，即使企业暂时处于亏损状态，但只要有稳定的现金流，就能够维持运营并寻找转机。
现金流预测能够为企业提供以下重要的价值：1、资金规划帮助企业合理安排资金，确保有足够的现金满足生产经营、投资和偿债的需求，避免出现资金短缺的情况。
2、风险评估提前识别可能出现的现金流缺口，制定应对措施，降低财务风险。
3、决策支持为投资决策、融资决策提供依据，使企业在资金充足的情况下抓住有利的投资机会，实现价值最大化。
4、信用管理向债权人、供应商等利益相关者展示企业的财务健康状况，增强信用度。
二、现金流预测的方法常见的现金流预测方法主要有以下几种：1、直接法直接根据现金的收支情况进行预测，即将现金的流入（如销售收入、投资收益等）和流出（如采购支出、工资费用、税款等）分别进行预测，然后计算出现金净流量。
2、间接法以净利润为基础，通过调整非现金项目（如折旧、摊销、资产减值准备等）以及营运资金的变动，来推算出现金流量。
3、销售百分比法根据历史数据，确定各项现金收支与销售收入的比例关系，然后根据预测的销售收入来估算现金流量。
4、模型预测法运用数学模型，如回归分析、时间序列分析等，对历史现金流数据进行分析，建立预测模型。
在实际应用中，企业往往会根据自身的业务特点、数据的可获得性以及预测的精度要求，选择一种或多种方法相结合进行现金流预测。
三、现金流预测的步骤1、收集历史数据包括过去若干年的现金流量表、财务报表、业务数据等，了解企业现金流的历史趋势和规律。
基于现金流量的财务风险分析
基于现金流量的财务风险分析财务风险分析是企业财务管理中不可缺少的一个环节，是企业保持健康发展和实现可持续性发展的重要保障。
其中，基于现金流量的财务风险分析是一种较为常见和实用的方法，本文将从以下几个方面进行浅谈。
一、现金流量的基本概念现金流量是指企业在一定时间内通过经营活动（销售商品或提供劳务）、投资活动（购建固定资产、股权投资等）、筹资活动（借款、吸收投资等）所形成的现金流入和流出的净额。
现金流量是企业经营状态、盈利能力和偿债能力的重要指标之一，尤其对于中小企业的经营、筹资和投资决策来说，具有极为重要的意义。
二、基于现金流量的财务风险分析基于现金流量的财务风险分析是指通过对企业现金流量进行分析，评估企业财务风险的状况和变化趋势，进而提出相应的管理建议和对策。
具体来说，可以从以下几个方面入手：1.经营活动现金流量分析第一，关注企业经营活动现金流量对净利润的影响。
对于企业来说，净利润表现为成本、费用和税后利润的差额，是企业盈利状况的重要指标之一。
但仅仅从净利润来判断企业经营状况是不够准确的，因为净利润可能会受到一些非经常性因素的影响。
相比之下，经营活动现金流量对企业经营状况和盈利贡献更加明显，因为经营活动现金流量反映了企业销售商品或提供劳务所得的实际现金收入和支付的实际现金支出。
第二，关注企业经营活动现金流量的稳定性和可持续性。
对于企业而言，经营活动现金流量的稳定性和可持续性是经营风险的重要指标之一。
一方面，经营活动现金流量的稳定性体现了企业管理经营的效率和能力，对于企业的长期生存和发展具有关键作用。
另一方面，经营活动现金流量的可持续性则是评估企业经营前景和投资价值的重要因素，只有保证了经营活动现金流量的可持续性，才能确保企业的健康发展。
2.投资活动现金流量分析企业的投资活动包括购建固定资产、投资股权等行为，是企业实现长期增值的重要手段。
但是，投资活动所需的资金较大，对企业筹资能力和资本结构有着重要影响。
现金流四象限法则
现金流四象限法则现金流四象限法则是根据企业的现金流量状况将企业分为四个象限，分别是牛股、蛇股、熊股和猪股。
牛股表示企业现金流量较高，经营状况良好；蛇股表示企业现金流量较低，但仍处于可持续经营状态；熊股表示企业现金流量较低，且进入危险边缘；猪股则表示企业现金流量不足，可能面临破产或退出市场的风险。
现金流四象限法则基于企业现金流对企业生存和发展的重要性。
现金流是企业生产经营的基础，良好的现金流状况有利于企业的运营和发展，而不良的现金流状况则可能带来许多问题。
现金流四象限法则通过将企业现金流状况归类为四个象限，帮助企业管理者识别和分析现金流风险，提出相应的应对策略，以保证企业的可持续发展。
1.识别风险通过将企业现金流分析归类为四个象限，帮助企业管理者识别现金流风险并加以重视。
牛股象限表示现金流充裕，经营状况良好，需要保持稳定并加以合理利用；蛇股象限表示现金流较低，但仍可持续经营，需要进一步提高现金流水平；熊股象限表示现金流较低，且面临较大风险，需要采取紧急措施提高现金流；猪股象限表示现金流不足，可能需要借债或采取其他措施来解决现金流问题。
2.分析原因现金流四象限法则还可以帮助企业管理者分析现金流状况的原因。
通过观察企业所处的象限，可以判断企业现金流状况的好坏。
如果企业属于牛股象限，说明企业经营状况良好，可能是由于销售业绩突出或经营策略得当等原因；如果企业属于猪股象限，说明企业面临现金流危机，可能是由于经营不善或资金链断裂等原因。
通过分析现金流状况的原因，可以采取相应的措施来改善现金流状况。
3.制定策略现金流四象限法则还可以帮助企业管理者制定相应的应对策略。
对于牛股企业，应该保持稳定和提高现金流水平，并合理利用现金；对于蛇股企业，应该加大经营和市场推广力度，提高现金流水平；对于熊股企业，应该采取紧急措施提高现金流，避免进一步恶化；对于猪股企业，应该寻求资金支持或进行战略调整，以解决现金流问题。
根据不同的现金流状况，制定相应的策略是保证企业可持续发展的重要环节。
基于企业生命周期的现金流管理策略
基于企业生命周期的现金流管理策略企业是一个与生俱来就具有生命周期的存在。
生命的起点从企业的创立开始，经过成长期、成熟期及衰退期几个阶段，最终可能会消亡。
在其不同的生命周期阶段，企业面临的经营问题和管理需求也不同，尤其是在现金流管理方面，需要采取不同的策略。
企业的生命周期阶段创业期创业期是企业生命周期的起点，此时企业刚开始创立，会面临着低资金、高风险等问题。
因此，企业在创业期需要注重现金的流动性，确保现金充足，在保证业务发展的同时，要尽可能的降低成本，尽量避免投入不必要的费用。
成长期企业的成长期是指企业业务快速发展、经营情况逐渐稳定的时间段，此阶段企业需要不断投入资金来扩展业务板块，提高产品服务质量，增强市场影响力。
此时，企业要保证现金流的稳定性和弹性。
需要通过现金流预测和计划，以及管理资金的有效性来规范现金使用，适当控制成本并保持盈利。
成熟期成熟期阶段是企业发展的顶峰，企业在业务领域、人才队伍、管理技术方面基本稳健，资本渠道开放。
此时，企业需要注重资本积累，提升企业抗风险能力。
需要加强与银行建立信贷关系，保持外部资金来源渠道的多样性，开展资本运作业务，进行更有效的现金流管理。
衰退期企业的衰退期是指企业处于竞争力下滑、资金短缺等困境中，此时企业需要注重现金回收，认真审查企业的资产和处置办法，以回答债权人和股东的要求。
此时，企业在进行现金流管理时更应该注重预测和规划，以避免现金流短缺带来的不良影响。
基于生命周期的现金流管理策略创业期的现金流管理策略1.加强成本控制，有效运用有限的资源，例如使用互联网服务等来减轻公司负担。
2.建立有效的预算，着重预测当下和未来业务的现金流。
3.与交易伙伴（如供应商和客户）建立良好的合作关系，以获取有利的信贷和付款条件。
成长期的现金流管理策略1.着重管理财务健康和资金流动性，以减少管理风险和企业防卫能力的不足。
2.适当提高产品价格，以实现新的高利润和现金流的增长。
3.建立储备金计划，以应对企业重大突发事件。
现金流管理制度
现金流管理制度一、引言现金流管理是企业管理中的重要环节之一，对于维护企业财务健康和促进经营活动具有重要意义。
为了有效管理企业现金流，提高资金利用率，我们建立了现金流管理制度。
本文将详细介绍该制度的重要性和具体内容。
二、制度目的现金流管理制度的目的是规范企业的资金管理行为，确保企业拥有足够的流动资金以满足经营需求。
通过科学合理地管理现金流，企业能够降低财务风险、提高资金利用效率，并有助于实现持续稳定的经营发展。
三、制度内容1. 现金流预测与计划1.1 经营计划编制：制定年度、季度、月度的经营计划，包括销售预测、成本预测、资金需求等内容。
1.2 现金流预测：基于经营计划，编制相应的现金流预测，明确各阶段的资金流入流出情况。
1.3 资金需求计划：根据现金流预测，合理安排资金需求，以保证企业正常运营和资金调配的灵活性。
2. 资金调度管理2.1 流动性管理：通过合理的资金调度，确保企业有足够的流动性，避免资金周转不畅和支付风险。
2.2 紧急调度预案：制定应对突发事件的资金调度预案，保证在紧急情况下不影响企业正常经营和供应链的稳定运转。
2.3 利息收益最大化：优化短期资金的运作，合理安排存款、贷款等资金利用方式，最大化企业的利息收益。
3. 费用控制3.1 成本管控：加强成本管控，降低企业运营成本，提高现金流盈余。
3.2 风险防控：建立健全的风险控制制度，对可能对企业现金流造成风险的因素进行排查和控制。
3.3 资本投资决策：对涉及大额资金投资的项目，进行综合评估，确保投资回报率和现金流的可持续性。
4. 绩效评估和反馈机制4.1 监测和评估：建立现金流监测和评估机制，及时跟踪企业现金流情况，对可能发生的问题进行预警和干预。
4.2 绩效考核：将现金流管理纳入企业绩效考核体系，并根据现金流的实际情况进行绩效评估。
4.3 反馈与改进：根据绩效评估结果，及时进行反馈和改进，完善现金流管理制度，提高管理水平和效果。
四、制度执行与监督1. 制度执行1.1 分工与责任：明确现金流管理的责任主体，确保相关人员按照制度要求履行职责。
基于现金流的可持续增长分析——以＊ST锦化为例
的高速增长不仅 没有使价值增加 ， 而在减损股东价值 。 以 ， 反 所 他
提 出一个 可承受的增 长， 即在不增发 新股 ， 锁定经营 毛利 率 、 一 每 元销售增长对应 的投资的增长 ，目标资产负债率以及 目标股利分 配率的前提下企业每年最大的业务增长。他认 为这可以成 为衡量
性（ 德力格尔 ，０ ６ 。 ２ ０ ）现金 流是公司的 “ 血液 ”对公 司发展起着重 ， 要作用 。 不同于其它财务数据 的是 ， 公司的现金流量往往不 易被修 饰。 因此 ， 基于现金流量 口径的可持续增长模 型更 能反 映公 司的真 实状况 。 汤验证认为 ：基于 自由现金流量的可持续 增长模 型建立 了价值 与增长 的联系 ， 对公 司的增 长管理更具有借鉴意义 。 基 于现金 流 口径 的可持 续增 长模型将增 长 与价值创 造相联 系 ， ｌｅ ｏｐ ｐ￣ ｆ 的模 型 （ ｏｐ ｐｒ 以Ａ ｆ ｄＲ ｐ ａｏ 提 ＿ ｒ ｛ ＝ ； ￣Ｒ ｐ ａｏｔ 可持续增 长模 型 ） 为代表 。 ｏｐｐ ￣ 为 ， 持续 增长应与持续 价值创造相 一致 ， Ｒ ｐ ａｏ 认 可 持 续 的增长应该带来持续的股东价值增加。 然而 ， 实却往往是企业 现
年 降低 ，０ ７ ２０ 年后公 司处 于亏损状态 ， 资产负债率较高 ， 存在严重
的财务风险 。
表 １
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从现金流量表看企业价值
从现金流量表看企业价值【摘要】现金流量表是评估企业价值的重要工具，通过分析现金流量表中的关键项目，可以更好地了解企业的经营状况和财务健康。
现金流量表与企业价值之间存在密切的关联性，企业的现金流量状况直接影响到其价值水平。
管理者可以通过现金流量表评估企业的价值，并及时调整经营策略，提升企业价值。
现金流量表也存在着局限性，不能完全反映企业的价值情况，因此需要结合其他财务报表进行综合评估。
企业管理者应重视现金流量表在提升企业价值中的作用，积极运用现金流量表指导经营管理，推动企业持续增值。
综合考虑现金流量表和其他财务指标，可以更全面地评估企业的价值水平，为企业管理者制定有效的发展战略提供重要参考依据。
【关键词】现金流量表，企业价值，关键项目，关联性，评估，局限性，指导，管理者，提升，重要工具，作用，综合评估。
1. 引言1.1 现金流量表的重要性现金流量表是企业财务报表中至关重要的一部分，它记录了企业在特定时期内现金流入和流出的情况，是衡量企业经营状况和财务健康程度的重要指标之一。
现金流量表能够清晰展示企业的现金流动情况，帮助管理者了解企业的经营能力和资金状况。
1. 提供真实的财务状况：现金流量表记录的是实际的现金流动情况，相比于其他财务报表更能反映企业的真实财务状况，避免了会计准则下的操纵可能性。
2. 评估企业盈利能力：现金流量表可以揭示企业真实的盈利能力，判断企业是否持续盈利、现金流是否稳定。
3. 辅助决策和规划：通过现金流量表，管理者可以及时了解企业的资金流动状况，采取相应的措施来保持企业的正常经营，并进行长期规划和战略决策。
现金流量表在企业经营管理中扮演着重要角色，帮助管理者及时了解企业的财务情况，做出正确的经营决策，确保企业持续稳健地发展。
对现金流量表的认真分析和理解对于提升企业的价值和竞争力至关重要。
1.2 企业价值的衡量方式企业价值的衡量方式主要包括财务指标、市场估值和市场交易。
财务指标是通过分析企业的财务报表来计算企业的价值。
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基于现金流的企业可持续发展
2014年02月20日14:42 来源：《中国社会科学报》2013年6月26日第467期作者：
齐亚芬字号
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【核心提示】持续增长、防范风险、创造价值是企业追求价值最大化过程中必须面对的问题。
实现企业价值最大化的目标有赖于企业创造价值的持续增长；持续增长的源泉是企业内生的自由现金流和匹配的外源性现金流；企业追求增长的过程中迫切需要解决的问题是做好战略现金流与自由现金流的匹配，防范现金流断流风险。
从企业增长的内在关系看，维持企业可持续发展的不是股东权益，而是企业内生自由现金流量。
这是因为，股东权益是按照权责发生制确认的，会计上确认了股东权益，但如果实际上并没有可动用的现金流，就不可能提供企业发展所需要的财务资源。
而且，单纯强调股东权益的增长，也不太符合可持续发展的本意。
增长所需要的现金只能通过内生现金来解决。
随着内生的自由现金流量的增长，企业的发展速度也得到加快。
经营战略与战略现金流投向：企业创造价值的源泉
在企业经营过程中，高增长率并不一定都能创造价值。
相反，在下列两种情况下，它恰恰可能损害企业的价值。
一是过快的增长速度会使企业的资源变得相当紧张，在增长率超过自由现金流量增加比率时，企业可能陷入增长性死亡；二是在回报率差小于零时，增长率越大，企业价值的毁损越严重。
所以，企业应坚持创造价值增长的经营战略。
企业的基本经营战略应该是选择能够创造价值的项目，投入现金的回报率应当高于企业加权平均现金成本。
投入企业经营活动中的现金是从各种不同的渠道、采用各种不同的方式、付出不同的代价取得的。
我们用加权平均现金成本来表示投入企业经营活动中现金的成本，只有当企业投入现金的回报率高于企业加权平均现金成本，即回报率差大于零时，才表示企业在创造价值。
企业投资现金流决策的原则就是要关注这一项目未来的现金流，用项目未来现金流所决定的未来驱动价值决定项目的取舍。
战略现金流投资与否，由所投项目未来可能产生的自由现金流决定。
国外有公司设计了未来驱动价值模式（Future Inspiration Value，简称“FIV模式”）来解决这一问题。
它根据对未来现金流动的预测，以资本成本为基础制定的经营指标作为参照，在决定是否退出现有业务以及进军新的业务领域时，FIV即成为做出经营判断的重要依据。
企业产业布局的进退转并，是建立在这种全新产业决策工具基础上的理性行为准则。
FIV避免了传统企业固定资产盲目扩张的通病，更加注重现金的使用效率，同时更强调现金流的意义。
企业在确定战略现金流的投向时，应引入新的管理理念，如价值网、能力要素理论和企业基因组理论等新的管理理念。
价值网是围绕处于中心位置的顾客而构成的，价值网能及时捕捉顾客的真实需求，并用数字化方式传递给其他网络伙伴；信息与实物流的路径与不同的顾客群的服务需求和优先权相联。
顾客—供应商关系是一种共存、交互作用的增值关系。
企业进行战略投资时，应选择以客户为核心的价值网模式。
利用获取顾客信息、培养关系、通过服务与支持的数字一体化保持顾客满意等方法，控制顾客接触点，同时管理供应商网络，确保快速、低成本执行运作，满足顾客需要。
能力要素理论和企业基因组理论认为，新经济时代的企业要想取得充足的现金流和丰厚的利润，应集中精力关注和培育公司中最具有价值潜力的元素，而不是在自己不擅长的业务上耗费精力。
企业可以将它所擅长的具有价值创造能力和产生持续现金流能力的能力要素转化成独立的业务，然后向其他企业出售这些能力要素的产出，以使这些能力要素的优势得以充分发挥。
企业也可以通过建立企业联盟或合作伙伴关系，进一步挖掘这些能力要素的价值潜力。
企业在选择投资项目时应关注成熟的低增长市场中的业务，这类业务市场地位有利，盈利率很高，本身不需要投资，反而能为企业提供大量资金，用以支持其他业务的发展。
从战略现金流管理的角度来看，这类业务一般能为企业创造较多的自由现金流，或者积累持续创造现金流的能力，而不至于毁损企业价值。
合理匹配自由与战略现金流：化解经营风险
企业经营活动所产生的经营现金流，首先要满足企业日常经营所需的资金，如购买原材料、支付员工工资、缴纳税费等；其次要支付现有机器设备的维护和保养所需的现金，及时支付企业现有负债及利息、现有股东的股利。
企业经营现金流如果被大量占用，并用于企业投资现金流需求上，可能会影响企业的日常生产经营。
在特定的环境下，企业可能会有部分富余的经营现金流，由此可以短时间内局部应付一下投资现金流临时的短缺。
企业到底有多少富余经营现金流、在什么时候可以动用以解应急之需，则可以通过现金流的均衡分析加以预测。
企业增长需要大量的现金流，可能会出现投资项目与企业日常经营活动争现金流的情况。
如何避免这一问题的出现？笔者认为，处理好投资现金流需求与企业日常经营业务所产生的自由现金流匹配是关键。
债务性融资现金流要与未来自由现金流相匹配。
利用外部现金资源应该是绝大多数企业的理性选择。
外部融资无非两种途径，一种是从权益资本市场筹集权益资金，另一种是从债务资金市场筹集债务性资金。
通过筹集权益性现金用于企业增长的现金需求时，需要关注的主要是所投项目未来的自由现金流和未来驱动价值。
另一个非常重要的方面是，要关注未来增长过程中维持增长后业务的营运现金需求，债务性融资现金流与企业未来自由现金流之间的匹配，保证有足够的自由现金流应付到期债务的需要。
债务性融资现金流必须与企业未来的融资灵活性相匹配。
用于企业增长现金流需求的另一个因素是企业未来融资的灵活性。
企业的融资灵活性可以用包括未来能够用于应急融资的渠道、方式和融资总量等指标加以衡量。
企业未来的融资灵活性越强，目前可以用于增长的债务性融资现金流就可以越大。
投资所利用的现金如果是通过负债融资形成的，就需要考虑，所融的负债现金期限的长短与所投项目能够产生足够的自由现金流用于归还负债融资的周期是否相一致。
如果负债融资的现金流使用期限短于所投项目产生足够现金流回报的产业周期，很可能会出现融资现金流断流风险，从而导致企业发生相应的危机。
总之，持续增长、防范风险、创造价值是企业追求价值最大化过程中必须面对的问题。
实现企业价值最大化的目标有赖于企业创造价值的持续增长；持续增长的源泉是企业内生的自由现金流和匹配的外源性现金流；企业追求增长的过程中迫切需要解决的问题是做好战略现金流与自由现金流的匹配，防范现金流断流风险。
从财务战略的角度来看，企业只有处理好三者的平衡关系，才能实现可持续增长和提升企业价值。
（作者单位：天津社会科学院现代企业研究所）。