行为金融学复习题精编版
行为金融工程期末考试试题
行为金融工程期末考试试题一、选择题（每题2分，共20分）1. 行为金融学认为，投资者的决策往往受到哪些因素的影响？A. 市场信息B. 个人情绪C. 社会影响D. 所有以上选项2. 以下哪个现象不属于行为金融学中常见的认知偏差？A. 过度自信B. 代表性启发C. 风险规避D. 锚定效应3. 行为金融学中，"前景理论"是由哪位学者提出的？A. 丹尼尔·卡尼曼B. 罗伯特·席勒C. 理查德·塞勒D. 保罗·萨缪尔森4. 以下哪项不是行为金融学中常见的市场异常现象？A. 股票溢价之谜B. 市场泡沫C. 市场效率D. 过度交易5. 行为金融学在投资策略中的应用，以下哪项是错误的？A. 利用市场情绪进行投资B. 避免在市场情绪高涨时买入C. 忽视市场情绪，坚持价值投资D. 利用"羊群效应"进行投资二、简答题（每题10分，共30分）1. 简述行为金融学与传统金融学的主要区别。
2. 描述行为金融学中的"过度自信"现象，并举例说明其对投资决策的影响。
3. 解释行为金融学中"损失厌恶"的概念，并讨论其对投资者行为的影响。
三、论述题（每题25分，共50分）1. 论述行为金融学对于理解市场波动和资产定价的重要性。
2. 讨论行为金融学在风险管理和投资决策中的应用，并给出具体案例。
附加题（10分，可选做）1. 假设你是一名行为金融学专家，你将如何设计一个投资策略，以利用行为金融学原理来提高投资回报率？注意事项：- 请在规定时间内完成答题。
- 请确保你的答案清晰、准确，并尽可能详细。
- 请在答题纸上标明题号，以便评分。
（注：以上内容为模拟试题，实际考试内容可能有所不同。
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行为金融学复习题精编版
资料范本本资料为word版本，可以直接编辑和打印，感谢您的下载行为金融学复习题精编版地点：__________________时间：__________________说明：本资料适用于约定双方经过谈判，协商而共同承认，共同遵守的责任与义务，仅供参考，文档可直接下载或修改，不需要的部分可直接删除，使用时请详细阅读内容行为金融学复习题判断题无套利是均衡条件地推论，如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会存在.（）只要有了算法，问题肯定能得到答案.（）现代标准金融学承袭了“经济人”地基本分析假定，提出了有效市场价说，建立了现代标准金融学完整地理论体系.（）资料个人收集整理，勿做商业用途凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用地经济学家.（理性人假设认为，人是理性地且具有理性预期，但对未来地认知可能会存在一定地偏差.（）对投资地评估频率越高，发现损失地概率越高，就越可能受到损失厌恶地侵袭.（）拇指法则是一种启发式判断法.（）Kenda11与Roberts等人发现股票价格序列类似于随机漫步，他们最终把这些理论形式化为有效市场价说.（资料个人收集整理，勿做商业用途20世纪20年代至40年代，资本市场分析基本上由两大派所主宰：基本分析派与数量分析派.（锚定与调正启发法倾向于低估复杂系统成功地概率和高估其失败地概率.（损失厌恶反映了人们地风险偏好并不是一致地，当涉及地是收益时，人们表现为风险偏好；当当涉及地是损失时，人们则表现为风险厌恶.（）资料个人收集整理，勿做商业用途人们忽略地遗憾程度通常大于行动地遗憾程度.（）单项选择题有限理性地决策标准是（）A．最优 B.效用最大化 C.满意 D,风险最小2. 卡尼曼通过心理学研究发现人们对所损失东西地价值估计高出所得到价值地（A.2倍B.1倍C.2.5倍D.4倍3．投资者通常假定将来地价格模式会与过去相似，这种对股价未来走势地判断属于（A.算法 B.熟识性思维 C.代表性思维 D.投资者情绪4.现代标准金融学理论产生地标志是（A．Markowitz资产组合理论 B.套利定价理论 C.资本资产定价模型D.有效市场假说5．根据性别，过度自信，频繁交易和所承担地投资风险之间地关系，（）投资者承担地投资风险可能最大.单身女性 B.已婚女性 C.单身男性 D.已婚男性6. 与问题非相关地信息会导致相关信息地有效性减弱，这种情况被称为信息地（A.首因效应B.稀释效应C.韦伯定律D.近效应7. 过度自信通常不会导致人们（）A.高估自己地知识B.低估风险C.对预测有效性地变化敏感D.夸大自己控制事情地能力8. 对信息反应不足一定程度上可以用来解释）A.价格翻转现象B.收益序列正相关C.信息不足D.信息瀑布9. 现代标准金融理论中被称为相对定价法地是（A.一般均衡定价法B.无套利定价法C.CPAM定价法D.APT定价法10.同质信念下人们地交易动机是（A.对未来价格走势地看法差异B.风险偏好C.流动性偏好D.从众11.最早将人地行为研究与经济学研究结合起来地理论是（A.亚当.斯密地“经济人假说”B. Keynes地“选美竞赛”理论C.新古典经济学地“理性人假说”D. Keynes地“空中楼阁”理论资料个人收集整理，勿做商业用途12.“市场总是被高估或低估，因为人们总是贪婪和恐惧”，人地这种非理性由下列那种因素主导（）A.人地本能B.生理能力地限制C.环境因素D.心理因素13.（）是一个真正地信息库，它有巨大地容量，可长期保持信息.A瞬时记忆 B.短时记忆 C.感觉登记 D.长时记忆14.反应过度可以用来解释（）现象.A.收益率序列正相关B.价格翻转C.动量D.价格升降通道15.根据性别，过度自信与频繁交易之间地关系，可以推测下列投资者频繁交易程度由高到低地可能排序）A.单身男性——单身女性——已婚男性——已婚女性B.单身男性——已婚男性——单身女性——已婚女性C.单身男性——已婚男性——已婚女性——单身女性D.已婚女性——单身女性——单身男性——已婚男性16.“我们大多数人对于不喜欢地事实都视而不见.虽然事实就摆在我们眼前，置于我们鼻子底下，堵在我们喉咙里-——但我们还是不承认它”，这句话可以用来描述投资者具有（资料个人收集整理，勿做商业用途A.自欺欺人地现象B.追求自豪C.认知失调D.记忆地适应性17.投资者通常错误地认为公司过去地经营业绩能够代表未来地业绩，这种判断属于（）A.算法B.熟识性思维C.代表性思维D.投资者情绪18.当我们连续集中注意力于某事物时，我们地注意力在递减，这就是著名地（）A.首因效应B.稀释效应C.韦伯定律D.近效应19.别人推荐给你地股票你没有买，后来该股票价格上涨，由此带给你地遗憾属于（）A.行动地遗憾B.故意地遗憾C.求不得遗憾D.忽略地遗憾三，多项选择题1.标准金融学资产定价地方法包括（）A.均衡定价法B.一般均衡定价法C.局部均衡定价法D.无套利定价法2.影响人们认知地因素包括（）A.人地本能B.生理能力地限制C.道德因素D.心理因素3.影响过度自信地因素包括（）A.问题地难度B.失败地经历C.专业知识D.信息4.互联网交易环境恶化了投资者过度自信问题，导致更加频繁交易地原因是（）A.控制幻觉B.知识幻觉C.拥有地信息增加D.从众心理增加5.要遵循马科维茨地资产组合理论，需考虑每项资产地（）A.期望收益B.风险C.实际收益率D.不同投资品种之间地相关性6.现代标准金融理论体系主要包括（）A. Markowitz资产组合理论B.套利定价理论C.资本资产定价模型D.有效市场假说7.投资者理性地两层含义（）A.可以使市场实现无套利均衡B.投资者地信念更新遵循贝叶斯法则C.给定信念下地选择偏好可以用期望效用来表示.D.人们对未来地预期（认知）有偏差8.理性人假说地优点包括（）A.易于建立模型描述和分析经济行为B.易于通过优化方法计算求解最优化目标C.宏大精深地经济理论体系由此得以建立D.理性人假说反映了决策者地客观实际9.信息获取阶段人们认知中地心理偏差主要包括（）A.处置效应B.易记性偏差C.易得性偏差D.次序效应10.属于框定效应（框架依赖）情况有（）A.对比效应B.次序效应C.晕轮效应D.确认偏差11.对信息反应不足一定程度上可以用来解释（）A.价格翻转现象B.收益序列正相关C.信息不足 D,过度自信四，名词解释行为金融学:是心理学、行为理论与金融分析相结合地研究方法与理论体系.它分析人地心理、情绪以及行为对人地金融决策、金融产品地价格以及金融市场趋势地影响.资料个人收集整理，勿做商业用途框架依赖:就是指人们会因为情境或问题表达地不同，而对同一事物表现出不同地判断或偏好（受到了表达方式地引导），从而做出不同地选择.资料个人收集整理，勿做商业用途赢者诅咒:通常指在任何形式地拍卖中，赢得拍卖品地中标者出价高于其他中标者，但可能对拍卖品估价过高，支付了超过其价值地价格，从而赢得地拍卖品地收益会低于正常收益甚至为负. 资料个人收集整理，勿做商业用途代表性启发: 1）人们倾向于根据样本是否代表（或者说类似于）总体来判断其出现地概率. 2）人们在不确定地情况下，会关注一个事物与另一个事物地相似性，以推断第一个事物与第二个事物发生可能地类似之处.有时，人们假定将来地模式会与过去相似（历史会重演），并寻求熟悉地模式来作判断，并不考虑这种模式产生地原因或重复地概率.资料个人收集整理，勿做商业用途后悔厌恶:当人们作出错误决定后往往会后悔不已，感到自己地行为要承担引起损失地责任，会比损失厌恶更加痛苦.资料个人收集整理，勿做商业用途易得性偏差:人们倾向于对容易获得和掌握地信息更加关注，而不是去寻找其他相关地信息.封闭式基金折价之谜:是由Zweig(1973)提出地，它指封闭式基金单位份额交易地价格不等于其净资产现值.虽然有时候基金份额同资产净值比较是溢价交易.但是，实证表明，折价10%至20%已经成为一种普遍地现象. 资料个人收集整理，勿做商业用途损失厌恶:人们对财富地减少(损失)比对财富地增加(收益)更为敏感，而且损失地痛苦要远远大于获得地快乐.资料个人收集整理，勿做商业用途认知失调:在同一时间有着两种相矛盾地想法，因而会导致产生一种不舒服地感觉.五，简答题什么是行为金融学？答：行为金融学是心理学、行为理论与金融分析相结合地研究方法与理论体系.它分析人地心理、情绪以及行为对人地金融决策、金融产品地价格以及金融市场趋势地影响.资料个人收集整理，勿做商业用途为什么说套利是有限地？在大多数情况下，证券并没有明显地合适替代品，套利者无法进行无风险地对冲交易.有时不良替代品地相对价格变动可能使情况更糟，即使能找到完全相同地替代品，看似无风险地套利，实际上风险重重.资料个人收集整理，勿做商业用途套利者也还得面临其它地风险.何为铆钉与调整启发法？可能会导致哪些偏差？1）定义：在判断过程中，人们通常会根据最初得到地信息设定一个判断地初始值（锚点，参考点），然后根据进一步地信息进行调整，形成比较理想地判断.资料个人收集整理，勿做商业用途2）锚定与调整可能导致地偏差调整不充分：“价格粘性”，“货币幻觉”倾向于高估复杂系统成功地概率和低估其失败地概率投资者过度自信地原因有哪些？人们对证据强度地变化高度敏感（比如代表性启发），而对证据地分量或预测有效性地变化不十分敏感1)人们对证据强度地变化高度敏感（比如代表性启发），而对证据地分量或预测有效性地变化不十分敏感.2)问题地难度随问题难度增加，过度自信地程度也增加（源于锚定效应）.3)知识幻觉信息量地增加会使人们认为自己预测地准确度增加，当信息地收集达到某一点时，人们预测精确度就达到了最高限度，不会再随着信息地增加而显著增加.以后地新信息主要用来证明以前地结论而不是为了修正整个结论.专业知识：专家比新手更加过度自信（Yates ,1990）资料个人收集整理，勿做商业用途4)控制幻觉人们经常会相信自己对某件无法控制地事情有影响力.造成这种幻觉地原因有：主动性选择会使人们认为自己有控制力（比如自己选择彩票号码）过去出现地正面结果会比负面结果更能增强人们地控制幻觉任务熟悉程度和参与程度.人们对一项任务越熟悉或者参与程度越深，就越能感受到自己对任务地控制力信息地掌握投资者在信息反馈阶段容易出现哪些认知偏差？答：（一）自我归因偏差（二）后见之明（三）损失厌恶（四）后悔厌恶（五）认知失调（六）确认偏差为什么频繁交易有损投资者财富？答：频繁交易对投资收益不利交易成本高Barber and Odean(2000)：1991-1996年， 78000个样本账户，分析周转率与投资组合汇报之间地关系.将样本按照交易频繁程度分为五个组.最低一组平均周转率每年为2.4%；最高一组250% .扣除手续费成本之后地净回报率表现出明显不同，差距约为7%.资料个人收集整理，勿做商业用途频繁交易导致买（卖）错股票Barber and Odean分析了一些交易账户地情况.这些帐户开始都是空地，在3个星期内分别买入了不同地股票，然后他们跟踪分析这些帐户里卖出和买入股票在未来4个月和1年之后地市场表现.发现，卖出地股票在随后4个月地平均回报为2.6%,而他们买入地股票在随后4个月地平均回报只有0.11%;在一年之后，卖出地股票比换入地股票地回报率要高出5.8%.资料个人收集整理，勿做商业用途过度自信地投资者经常会表现出哪些行为偏差？答：过度自信导致“事后聪明偏差”（hindsight bias）与金融市场“过度交易”（over traded）.资料个人收集整理，勿做商业用途过分自信会导致投资者高估信息地准确性和其分析信息地能力，从而会导致错误地投资决策：频繁交易和冒风险.六，论述题什么是现代标准金融理论？为什么说有效市场假说是现代标准金融理论地核心？答：现代标准金融学理论体系：投资组合理论；资本资产定价模型；有效市场假说；套利定价理论；期权定价理论原因：有效市场假说则考虑了信息非对称对资产价格地影响，并指出：市场处理信息地能力非常强，交易者分散地信息形成了一个客观地可得信息集，并由此决定了投资者关于证券市场价格地市场信念（投资者地同质信念）.资料个人收集整理，勿做商业用途具有理性预期地交易者是有效市场地“缔造者”，他们明察秋毫、无所不通，使有效市场消除了信息非对称！这样，有效市场假说下地资产定价理论就可以只考虑只存在不确定性而不存在信息非对称性情景下地资产定价问题了.资料个人收集整理，勿做商业用途所以说，有效市场假说是现代标准金融理论核心与基石.行为金融学地基本理论基础是什么？（一）有限套利（limited arbitrage）套利是指在两个不同地市场上以有利地不同价格同时卖和买相同地或实质是相似地资产以获利地行为.套利地前提是完全竞争市场和存在可替代地资产.套利行为是保证市场有效和市场均衡地条件.（二）有限理性（Bounded rationality）标准金融学中（完全）理性人特征理性人对各种决策地结果具有完全而准确地了解；理性人具有完全意志能力以保证其效用函数具有有序性和单调性；理性人具有充分计算能力；理性人具有完全记忆能力；对影响决策地一切因素具有完全信息；理性人进行决策不需要任何时间，都是瞬间完成地；（三）前景理论（Prospect Theory）关于不确定性决策，长期占统治地位地理论是von Neuman和Morgenstern 于1944提出地期望效用(Expected Utility,EU)理论.冯·诺伊曼-摩根斯坦（V · N-M）期望效用函数：资料个人收集整理，勿做商业用途人们为什么会频繁交易，对财富积累地影响如何？过度自信会导致投资者非常确信自己地观点，从而增加他们交易地可能性，导致频繁交易.频繁交易对投资收益不利交易成本高频繁交易导致买（卖）错股票试用投资者地自信情绪周期来分析股票市场地周期波动变化.关于自信地情绪周期（7C）轻视（Contempt）谨慎（Caution）自信（Confidence）深信（Conviction）安心（Complacency）关注（Concern）投降（Capitulation）.试述投资者在信息加工阶段容易出现哪些认知偏差？简化信息处理：代表性启发，易得性启发和锚定与调整启示法情绪情感地影响：心境和自我控制信息描述方式：框定效应对新信息地态度：反应过度和反应不足TTFTF,TTFFF,FF单选CCCAC,BCBBB,AADBC,CCCDD多选AD,ABD,ACD,ABC,ABCD,ABCD,BC,AC,BCD,ABC,A版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。
行为金融学期末考试试题
一、论述题：1、什么是预期效用理论？你生活中的行为是否符合此理论？请举例说明（15分）2、你是否有过过度自信的情况？请列举一个自己在生活中过度自信的例子；假设投资者有过度自信的倾向，会接受有效市场假说吗？为什么？（20分）3、试用前景理论解释现实生活中的某一现象并加以分析（15分）4、你是否经历过庞氏骗局？请列举一个自己在生活中经历过或者听说过的庞氏骗局的例子；有人说现在我国的养老金就是一个庞氏骗局，你同意这种观点吗？为什么？（20分）二、材料题（30分）张先生在股市中摸爬滚打了10几年，有一定的操盘经验。
但其持有的5000股A股票却令他十分头痛，这只股票是在整个股市相对高位上买的，长期被套，大盘涨的时候，它的涨幅却很小，大盘跌的时候，它却跌得比谁都快。
终于，在一个他认为价格差不多的时候，决定把它割肉卖掉。
他按照即时的价格B填好卖出5000股A股的单子，摁下“确认”键，电脑显示操作成功。
长期以来令他困扰不已的心情终于舒缓了：从此以后，这只股票无论是涨还是跌都与我无关了。
正当他感到无比轻松的时候，仔细一看却确猛然发现自己犯了一个天大的错误！他账上的A股由原来的5000股变成了10000股！原来他把卖单填成了买单！还好，他买入A股后，该股票价格并没有很大的波动，基本上在他刚刚买入的位置上。
他因为是证券公司的大户，得到了万分之五的低交易费率，在他的感觉中，交易费是可以忽略不计的。
也就是说，他既可以几乎无成本地把刚买入的5000股马上卖掉，以纠正自己的操作失误，也可以按原计划把打算卖掉的5000股加上不小心买进的股票合计10000股全部卖掉。
但事实是，在接下来的一段时间里，他什么也没有操作。
人们问他为什么买错了股票却不纠正错误？他说：看看再说吧。
问题：1、既然B是张先生之前估价A的卖出价，那当价格B不经意地成为买价时，却也能够认同，难道张先生对于股票的估值没有一个客观标准么？2、张先生为什么会坚持持有不经意间买到的股票？他原来要卖掉的股票为何因为一个操作失误而改变初衷？3、他这样对股票买卖价格自相矛盾的估值是由何种心理因素导致的？。
行为金融学期末试题及答案
行为金融学期末试题及答案
1. 行为金融学期末试题及答案
问题一：请说出行为金融学是什么？
答案：行为金融学是一门研究金融决策的、将心理学以及社会心理学知识应用于金融市场中的科学。
它探讨人们对金融行为的影响，同时充分考虑社会环境、文化背景和决策方式的影响，以及执行投资或风险管理活动的内在偏差。
问题二：请说出行为金融学的主要内容有哪些？
答案：行为金融学主要包括以下内容：
1. 心理因素：包括情感性偏好、抗风险偏好和情绪引导；
2. 社会因素：包括同伴影响、上涨及下跌追随现象以及社会焦虑等；
3. 情境因素：包括风险偏好、错误认知以及投资决策的不同维度；
4. 行为学科：主要包括经济行为理论、投资行为理论等；
5. 信息搜集和处理：涉及投资主体信息搜集和分析以及如何处理和使用这些信息。
问题三：请说出行为金融学的优势和劣势都有哪些？
答案：行为金融学的优势：
1. 灵活性：在投资决策方面，行为金融学更为灵活，可以更好地应对变化；
2. 全面性：行为金融学更加全面，不仅仅考虑定量因素，而且还考虑了定性因素；
3. 实用性：行为金融学适用于投资者制定投资策略，可以帮助投资者更好地进行风险评估和投资决策；
行为金融学的劣势：
1. 偏见：行为金融学对投资者的决策过程有一定的偏见，投资者可能因此忽略显而易见的投资机会；
2. 可量化性：行为金融学很难完全量化，因此理论的实际应用非常有限；
3. 难以理解：行为金融学的理论比较抽象，有时候投资者很难理解其中的内涵和原理。
行为金融学考试内容整理
《行为金融学》考试内容整理10金融一、填空题1、2002年瑞典皇家科学院宣布，由美国普林斯顿大学的以色列教授丹尼尔·卡尼曼和美国乔治梅森大学教授弗农·史密斯分享诺贝尔经济学奖。
P22、如果把心理学与金融研究相结合的起点作为行为金融学研究开端的话，那么19世纪的《群体》和《非同寻常大众幻想与群众性疯狂》是两本最早研究投资市场群体行为的经典之作。
而凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中的作用的经济学家，他基于心理预期最早提出股市“选美竞赛”理论和“空中楼阁”理论,强调心理预期在人们投资决策中的重要性，他认为股票价值虽然在理论上取决于未来收益，但由于进行长期预期相当困难和不准确，故投资大众应把长期预期划分为一连串的短期预期。
P33、行为金融学的核心内容：①金融市场中的“异象”，②心理偏差与非标准偏好，③有限套利p154、传统金融学中一个经典理论就是“市场有效假说”，也就是证券价格可以及时准确地体现可获信息变化的影响。
P235、有效市场假说是有关价格对影响价格各种信息的反应能力、程度及速度的解释，是关于市场效率问题的研究。
该假说是提出源于早期对价格形成的不确定性进行的研究探索，可以追溯到“随机游走”理论。
P256、按照EMH，如果市场是有效的，价格必然反映价值，那么在剔除交易成本和信息成本以后，一个资产不可能按不同的价格出售，这就是所谓的一价定律。
p307、所谓无信息事件也叫“消息真空”，指与上市公司基础价值无关的公司事件。
价格对无信息含量的事件不做反应。
P358、噪声交易者风险，即噪声交易者使得价格在短时间内进一步偏离内在价值的风险。
P409、传统的讨论理论认为：由于套利的存在，基本相同的资产一定会以基本相同的价格卖出。
但实际上并不总是这样的，由于噪声交易风险的存在使得这种基本相同的证券的价格存在背离。
有名的例子就是所谓的“孪生证券”现象，如本章案例中的皇家荷兰和壳牌公司的普通股的价格差异。
行为金融学复习题库
行为金融学复习题库行为金融学是一门研究人们在金融市场中的行为偏差及其对市场影响的学科。
它结合了心理学和经济学的原理，解释了为什么投资者经常做出非理性的决策。
以下是一些行为金融学复习题库的内容，供学习者参考：1. 定义和背景- 行为金融学是如何定义的？- 行为金融学与传统金融学有何不同？- 行为金融学的主要研究领域有哪些？2. 认知偏差- 描述代表性启发式是什么，以及它如何影响投资决策？- 什么是过度自信，它在金融市场中如何体现？- 请解释锚定效应及其在金融决策中的作用。
3. 情绪影响- 情绪如何影响投资者的决策过程？- 描述恐惧和贪婪在市场波动中的角色。
- 投资者如何可能因为情绪反应而做出非理性决策？4. 市场异常现象- 什么是日历效应，它在金融市场中如何体现？- 描述行为金融学如何解释股市的泡沫和崩溃。
- 什么是“赢家的诅咒”，它在并购中如何体现？5. 行为投资策略- 行为投资策略与传统投资策略有何不同？- 请解释逆向投资策略，并讨论其在行为金融学中的地位。
- 什么是“价值投资”，它如何利用行为金融学的原理？6. 行为金融学的应用- 在个人理财中，行为金融学如何帮助我们做出更好的决策？- 行为金融学如何影响公司财务决策？- 在风险管理中，行为金融学提供了哪些洞见？7. 案例研究- 请分析2008年金融危机中行为金融学的应用。
- 讨论行为金融学如何解释2017年比特币价格的剧烈波动。
- 分析一个具体的并购案例，探讨行为金融学在其中的作用。
8. 未来展望- 行为金融学在金融科技（FinTech）中的应用前景如何？- 随着大数据和人工智能的发展，行为金融学将如何演变？- 预测未来行为金融学可能面临的挑战和机遇。
通过这些复习题库，学生可以更深入地理解行为金融学的原理和应用，以及它如何影响我们对金融市场的认知和决策。
行为金融学试题精选全文完整版
一名词解释（5×4’）1. 动量效应：也称惯性效应，是指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，而表现不好的股票也将会持续其不好的表现。
2. 偏好反转：决策者在两个相同评价条件但不同的引导模式下,对方案的偏好有所差异,甚至出现逆转的现象。
3. 框定依赖：人们的判断与决策依赖于所面临的决策问题的形式，即尽管问题的本质相同但因形式的不同也会导致人们做出不同的决策。
4. 处置效应：投资人为了避免后悔，会倾向继续持有具有资本损失的股票，而去变现具有资本利得的股票。
5. 拇指法则：凭借经验的解题方法，是一种思考上的捷径，是解决问题的简单、通常是笼统的规律或策略。
二简答题（4×6’）1. 代表性偏差可能导致哪些错误？（1）对结果的先验概率；（2）对样本规模的不敏感；（3）对偶然性的误解；（4）对可预测性的不敏感；（5）有效性幻觉；（6）对均值回归的误解。
2. 简述封闭式基金的价格波动的特征？（1）封闭式基金溢价发行：当发起人募集封闭式基金时，基金往往溢价发行，其溢价幅度大约为10%；（2）封闭式基金交易价格从交易开始之后的约120天之内就会下降，其交易时折价超过10%，并且通常就一直保持折价交易；（3）封闭式基金折价率大幅波动，交易的程度随着时间的变化而波动；（4）当宣布封闭式基金清算或者转为开放式基金时，基金价格会显著上升，折价变小，但直到最终清算或转为开放式基金之前，仍会有小部分的折价留存下来。
3. 前景理论的价值函数有哪些特点？价值函数有如下四个特点：（1）价值函数是单调递增函数；（2 价值函数是定义在相对于某个参考点的利得和损失，它是一条以参考点为原点，以收益为自变量的单调递增函数；（3）价值函数呈S 型，即在面对利得时是凹函数，体现出风险厌恶的特征，而在面对损失时是凸函数，体现出风险偏好的特征；（4）价值函数在损失部分的曲线要陡于收益部分的曲线。
4. 为什么说损失厌恶导致禀赋效应？许多决策是在两种方案间的选择：维持现状，或者接受一个新的方案（新的方案在一些方面有利而在另一些方面不利）。
行为金融学第二版题库
行为金融学第二版题库（原创实用版）目录1.行为金融学概述2.行为金融学的重要性3.行为金融学的核心理论4.行为金融学的应用5.行为金融学的发展前景正文1.行为金融学概述行为金融学是一门研究人类行为与金融市场互动的学科，它结合了心理学、社会学和经济学的理论与方法，探讨人们在金融决策中的认知偏差和行为模式。
行为金融学与传统金融学相比，更注重对现实市场的描述和解释，从而为投资者和政策制定者提供更有针对性的指导。
2.行为金融学的重要性随着金融市场的不断发展，行为金融学在我国经济生活中的地位日益凸显。
首先，行为金融学有助于提高投资者的决策水平，降低因认知偏差导致的投资失误。
其次，行为金融学为政策制定者提供了理论依据，有助于制定更加符合市场实际情况的政策措施。
最后，行为金融学有助于完善金融市场体系，提高市场效率。
3.行为金融学的核心理论行为金融学的核心理论包括以下几个方面：（1）前景理论：该理论认为，投资者在面临收益和损失时的心理感受不同，导致其对风险的态度和行为决策产生偏差。
（2）锚定效应：指人们在进行决策时，容易受到某些初始信息的影响，导致决策结果偏离理性。
（3）代表性启发：指人们在判断事件发生的概率时，往往依赖于其类似程度，而非真实概率。
（4）确认偏误：指人们在获取信息时，容易关注和支持自己观点的证据，而忽视和反驳自己观点的证据。
4.行为金融学的应用行为金融学在实际应用中具有广泛的价值，例如：（1）在投资领域，行为金融学可以帮助投资者认识和克服心理陷阱，提高投资收益。
（2）在企业决策中，行为金融学可以为企业提供更加合理的风险管理和财务决策建议。
（3）在金融市场监管中，行为金融学可以为政策制定者提供有益的指导，有助于维护金融市场的稳定和健康发展。
5.行为金融学的发展前景随着我国金融市场的日益成熟和金融创新不断涌现，行为金融学在未来将面临更广阔的发展空间。
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行为金融学复习题一，判断题1.无套利是均衡条件的推论，如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会存在。
（）2.只要有了算法，问题肯定能得到答案。
（）3.现代标准金融学承袭了“经济人”的基本分析假定，提出了有效市场价说，建立了现代标准金融学完整的理论体系。
（）4.凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家。
（5.理性人假设认为，人是理性的且具有理性预期，但对未来的认知可能会存在一定的偏差。
（）6.对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭。
（）7.拇指法则是一种启发式判断法。
（）8.11与等人发现股票价格序列类似于随机漫步，他们最终把这些理论形式化为有效市场价说。
（9.20世纪20年代至40年代，资本市场分析基本上由两大派所主宰：基本分析派与数量分析派。
（10.锚定与调正启发法倾向于低估复杂系统成功的概率和高估其失败的概率。
（11.损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险偏好；当当涉及的是损失时，人（）们则表现为风险厌恶。
．12.人们忽略的遗憾程度通常大于行动的遗憾程度。
（）二，单项选择题1.有限理性的决策标准是（）A．最优 B.效用最大化 C.满意 D,风险最小2. 卡尼曼通过心理学研究发现人们对所损失东西的价值估计高出所得到价值的（A.2倍B.1倍C.2.5倍D.4倍3．投资者通常假定将来的价格模式会与过去相似，这种对股价未来走势的判断属于（A.算法 B.熟识性思维 C.代表性思维 D.投资者情绪4.现代标准金融学理论产生的标志是（A．资产组合理论 B.套利定价理论 C.资本资产定价模型D.有效市场假说5．根据性别，过度自信，频繁交易和所承担的投资风险之间的关系，（）投资者承担的投资风险可能最大。
A.单身女性B.已婚女性C.单身男性D.已婚男性6. 与问题非相关的信息会导致相关信息的有效性减弱，这种情况被称为信息的（A.首因效应B.稀释效应C.韦伯定律D.近效应7. 过度自信通常不会导致人们（）A.高估自己的知识B.低估风险C.对预测有效性的变化敏感D. 夸大自己控制事情的能力8. 对信息反应不足一定程度上可以用来解释）A.价格翻转现象B.收益序列正相关C.信息不足D.信息瀑布9. 现代标准金融理论中被称为相对定价法的是（A.一般均衡定价法B.无套利定价法定价法定价法10.同质信念下人们的交易动机是（A.对未来价格走势的看法差异B.风险偏好C.流动性偏好D.从众11.最早将人的行为研究与经济学研究结合起来的理论是（A.亚当.斯密的“经济人假说”B. 的“选美竞赛”理论C.新古典经济学的“理性人假说”D. 的“空中楼阁”理论12.“市场总是被高估或低估，因为人们总是贪婪和恐惧”，人的这种非理性由下列那种因素主导（）A.人的本能B.生理能力的限制C.环境因素D.心理因素13.（）是一个真正的信息库，它有巨大的容量，可长期保持信息。
A瞬时记忆 B.短时记忆 C.感觉登记 D.长时记忆14.反应过度可以用来解释（）现象。
A.收益率序列正相关B.价格翻转C.动量D.价格升降通道15.根据性别，过度自信与频繁交易之间的关系，可以推测下列投资者频繁交易程度由高到低的可能排序）A.单身男性——单身女性——已婚男性——已婚女性B.单身男性——已婚男性——单身女性——已婚女性单身男性——已婚男性——已婚女性——单身女性C.D.已婚女性——单身女性——单身男性——已婚男性16.“我们大多数人对于不喜欢的事实都视而不见。
虽然事实就摆在我们眼前，置于我们鼻子底下，堵在我们喉咙里-——但我们还是不承认它”，这句话可以用来描述投资者具有（A.自欺欺人的现象B.追求自豪C.认知失调D.记忆的适应性17.投资者通常错误的认为公司过去的经营业绩能够代表未来的业绩，这种判断属于（）A.算法B.熟识性思维C.代表性思维D.投资者情绪18.当我们连续集中注意力于某事物时，我们的注意力在递减，这就是著名的（）A.首因效应B.稀释效应C.韦伯定律D.近效应19.别人推荐给你的股票你没有买，后来该股票价格上涨，由此带给你的遗憾属于（）A.行动的遗憾B.故意的遗憾C.求不得遗憾D.忽略的遗憾三，多项选择题1.标准金融学资产定价的方法包括（）A.均衡定价法B.一般均衡定价法C.局部均衡定价法D.无套利定价法2.影响人们认知的因素包括（）A.人的本能B.生理能力的限制C.道德因素D.心理因素3.影响过度自信的因素包括（）信息 D.专业知识 C.失败的经历 B.问题的难度A.4.互联网交易环境恶化了投资者过度自信问题，导致更加频繁交易的原因是（）A.控制幻觉B.知识幻觉C.拥有的信息增加D.从众心理增加5.要遵循马科维茨的资产组合理论，需考虑每项资产的（）A.期望收益B.风险C.实际收益率D.不同投资品种之间的相关性6.现代标准金融理论体系主要包括（）A. 资产组合理论B.套利定价理论C.资本资产定价模型D.有效市场假说7.投资者理性的两层含义（）A.可以使市场实现无套利均衡B.投资者的信念更新遵循贝叶斯法则C.给定信念下的选择偏好可以用期望效用来表示。
D.人们对未来的预期（认知）有偏差8.理性人假说的优点包括（）A.易于建立模型描述和分析经济行为B.易于通过优化方法计算求解最优化目标C.宏大精深的经济理论体系由此得以建立D.理性人假说反映了决策者的客观实际9.信息获取阶段人们认知中的心理偏差主要包括（）A.处置效应B.易记性偏差C.易得性偏差D.次序效应属于框定效应（框架依赖）情况有（）10.A.对比效应B.次序效应C.晕轮效应D.确认偏差11.对信息反应不足一定程度上可以用来解释（）A.价格翻转现象B.收益序列正相关C.信息不足 D,过度自信四，名词解释1.行为金融学:是心理学、行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。
它分析人的心理、情绪以及行为对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场趋势的影响。
2.框架依赖:就是指人们会因为情境或问题表达的不同，而对同一事物表现出不同的判断或偏好（受到了表达方式的引导），从而做出不同的选择。
3.赢者诅咒:通常指在任何形式的拍卖中，赢得拍卖品的中标者出价高于其他中标者，但可能对拍卖品估价过高，支付了超过其价值的价格，从而赢得的拍卖品的收益会低于正常收益甚至为负。
4.代表性启发: 1）人们倾向于根据样本是否代表（或者说类似于）总体来判断其出现的概率。
2）人们在不确定的情况下，会关注一个事物与另一个事物的相似性，以推断第一个事物与第二个事物发生可能的类似之处。
有时，人们假定将来的模式会与过去相似（历史会重演），并寻求熟悉的模式来作判断，并不考虑这种模式产生的原因或重复的概率。
感到自当人们作出错误决定后往往会后悔不已，:后悔厌恶 5.己的行为要承担引起损失的责任，会比损失厌恶更加痛苦。
6.易得性偏差:人们倾向于对容易获得和掌握的信息更加关注，而不是去寻找其他相关的信息。
7.封闭式基金折价之谜:是由(1973)提出的，它指封闭式基金单位份额交易的价格不等于其净资产现值。
虽然有时候基金份额同资产净值比较是溢价交易。
但是，实证表明，折价10%至20%已经成为一种普遍的现象。
8.损失厌恶:人们对财富的减少(损失)比对财富的增加(收益)更为敏感，而且损失的痛苦要远远大于获得的快乐。
9.认知失调:在同一时间有着两种相矛盾的想法，因而会导致产生一种不舒服的感觉。
五，简答题1，什么是行为金融学？答：行为金融学是心理学、行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。
它分析人的心理、情绪以及行为对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场趋势的影响。
2，为什么说套利是有限的？a)在大多数情况下，证券并没有明显的合适替代品，套利者无法进行无风险的对冲交易。
b)有时不良替代品的相对价格变动可能使情况更糟，即使能找到完全相同的替代品，看似无风险的套利，实际上风险重重。
．c)套利者也还得面临其它的风险。
3，何为铆钉与调整启发法？可能会导致哪些偏差？1）定义：在判断过程中，人们通常会根据最初得到的信息设定一个判断的初始值（锚点，参考点），然后根据进一步的信息进行调整，形成比较理想的判断。
2）锚定与调整可能导致的偏差调整不充分：“价格粘性”，“货币幻觉”倾向于高估复杂系统成功的概率和低估其失败的概率4，投资者过度自信的原因有哪些？人们对证据强度的变化高度敏感（比如代表性启发），而对证据的分量或预测有效性的变化不十分敏感1)人们对证据强度的变化高度敏感（比如代表性启发），而对证据的分量或预测有效性的变化不十分敏感。
2)问题的难度随问题难度增加，过度自信的程度也增加（源于锚定效应）。
3)知识幻觉信息量的增加会使人们认为自己预测的准确度增加，当信息的收集达到某一点时，人们预测精确度就达到了最高限度，不会再随着信息的增加而显著增加。
以后的新信息主要用来证明以前的结论而不是为了修正整个结论。
专业知识：专家比新手更加过度自信（ ,1990）4)控制幻觉人们经常会相信自己对某件无法控制的事情有影响力。
造成．这种幻觉的原因有：主动性选择会使人们认为自己有控制力（比如自己选择彩票号码）过去出现的正面结果会比负面结果更能增强人们的控制幻觉任务熟悉程度和参与程度。
人们对一项任务越熟悉或者参与程度越深，就越能感受到自己对任务的控制力信息的掌握5，投资者在信息反馈阶段容易出现哪些认知偏差？答：（一）自我归因偏差（二）后见之明（三）损失厌恶（四）后悔厌恶（五）认知失调（六）确认偏差6，为什么频繁交易有损投资者财富？答：频繁交易对投资收益不利a)交易成本高(2000)：1991-1996年， 78000个样本账户，分析周转率与投资组合汇报之间的关系。
将样本按照交易频繁程度分为五个组。
最低一组平均周转率每年为2.4%；最高一组250% 。
扣除手续费成本之后的净回报率表现出明显不同，差距约为7%。
b)频繁交易导致买（卖）错股票分析了一些交易账户的情况。
这些帐户开始都是空的，在3个星期内分别买入了不同的股票，然后他们跟踪分析这些帐户年之后的市场表现。
发现，1个月和4里卖出和买入股票在未来．卖出的股票在随后4个月的平均回报为2.6%,而他们买入的股票在随后4个月的平均回报只有0.11%;在一年之后，卖出的股票比换入的股票的回报率要高出5.8%。
7，过度自信的投资者经常会表现出哪些行为偏差？答：过度自信导致“事后聪明偏差”（）与金融市场“过度交易”（）。
过分自信会导致投资者高估信息的准确性和其分析信息的能力，从而会导致错误的投资决策：频繁交易和冒风险。
六，论述题1，什么是现代标准金融理论？为什么说有效市场假说是现代标准金融理论的核心？答：现代标准金融学理论体系：投资组合理论；资本资产定价模型；有效市场假说；套利定价理论；期权定价理论原因：有效市场假说则考虑了信息非对称对资产价格的影响，并指出：市场处理信息的能力非常强，交易者分散的信息形成了一个客观的可得信息集，并由此决定了投资者关于证券市场价格的市场信念（投资者的同质信念）。