第九章 总需求Ⅱ：建立IS-LM模型(曼昆)

的收入水平,实际货币余额的增加导致了更低的利率。因此,LM曲线
向下移动,如图11—3所示。均衡从A点移动到B点。货币供给的增加 降低了利率,提高了收入水平。
为了解释经济从A点到B点的调整,我们依靠IS—LM模型的基
石——凯恩斯交叉和流动性偏好理论。这一次,我们从货币政策发 生作用的地方——货币市场——开始。
（2）税收的变动
在IS—LM模型中,税收变动通过消费（而不是收入）影响支出。 考虑税收减少ΔT，减税鼓励消费者花费更多,从而增加了计划支出。 凯恩斯交叉中的税收乘数告诉我们,在任何给定的利率下,这一政 策变动使收入水平提高了ΔT×MPC/(1-MPC)。
正如图11—2所示, 经济的均衡从A点移动到B点。减税既提高了收 入又提高了利率。再一次地,由于较高的利率抑制了投资,IS模型中 收入的增加小于凯恩斯交叉中均衡收入的增加。
表11—2大萧 政府 购买 (2) 名义 利率 (3) 货币 供给 (4) 价格 水平 (5) 通货 膨胀率 (6)
年份
失业率 (1)
消费 (2)
投资 (2)
实际 货币 余额
(7)
1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940
这些变化是同时发生的,它们共同引起了支出的大量减少。
经济学家试图用几种方法解释支出的这一减少。
一些经济学家认为,消费函数的向下移动引起了IS 曲线的紧缩性移动。
另一些经济学家用住房投资的大幅度下降来解 释支出的减少。 1930.6，斯穆特· 霍利关税法。
20世纪30年代初期许多银行破产,这部分是由 于对银行的管制不足,这些银行破产可能加剧了 投资支出的减少。 20世纪30年代的财政政策也造成了IS曲线 的紧缩性移动。1932，所得税征收加倍; 1935年，严厉的货币紧缩政策;当时的政 治家更关注平衡预算,而不太关心用财政政 策使生产和就业维持在自然水平上。
二、
短期和长期的IS—LM模型
IS—LM模型旨在解释价格水平固定的短期经济。然而, 我 们已经看到了价格水平的变动如何影响IS—LM模型中的均衡,我 们也可以用这个模型来描述价格水平调整确保经济在其自然率 水平生产的长期经济。另外，通过用IS—LM模型来描述长期,我 们可以清楚地说明凯恩斯收入决定模型与古典模型有什么不同。 理解短期与长期均衡所需的三条曲线:IS曲线、LM曲线以及 代表自然产出水平的垂线。
图11—7 短期与长期均衡
我们可以用图(a)中的IS—LM模型或图(b)中的AS-AD模型来比较短期与长期 均衡。在短期,价格水平固定在P1。因此,经济的短期均衡是K点，经济的收入低于 其自然水平Y。在长期,价格水平的调整使经济处于自然产出水平。因此,长期均衡 是C点。
凯恩斯主义的国民收入决定与古典方法的差别。
图(a)表示货币扩张。对于任何给定的价格水平,货币供给的增加提高了实际货 币余额,使LM曲线向右移动,提高了收入。因此,货币供给的增加使总需求曲线向右 移动。
图11—6 货币政策与财政政策如何使总需求曲线移动
图(b)表示财政扩张,例如政府购买的增加或税收的削减。财政扩张使IS曲线向 右移动,对于任何给定的价格水平,收入增加了。因此,财政扩张使总需求曲线向右 移动。
40.4 27.4 16.8 4.7 5.3 9.4 18.0 24.0 29.9 17.0 24.7 33.0
22.0 24.3 25.4 24.2 23.3 26.6 27.0 31.8 30.8 33.9 35.2 36.4
5.9 3.6 2.6 2.7 1.7 1.0 0.8 0.8 0.9 0.8 0.6 0.6
图11—2 IS—LM模型中的减税 减税使IS曲线向右移动。均衡从A点移动到B点。收入从Y1增加到Y2,利率从 r1上升为r2。
二、 货币政策是如何使LM曲线移动并改变短期均衡的?
考虑货币供给的增加。M的增加导致实际货币余额M/P增加,因 为在短期价格水平P是固定的。流动性偏好理论表明,对于任何给定
26.6 25.8 24.1 21.1 19.9 21.9 25.9 29.6 30.9 30.5 34.2 39.7
50.6 49.3 44.8 40.2 39.3 42.2 42.6 42.7 44.5 43.9 43.2 43.9
— -2.6 -10.1 -9.3 -2.2 7.4 0.9 0.2 4.2 -1.3 -1.6 1.6
三、货币与财政政策之间的相互作用
图 经 济 对 增 税 的 反 应
美联储保持货币供给不变。税收的增加使IS曲线向左移动,收入减少(由于 更高的税收减少了消费者的支出),利率下降(由于更低的收入使货币需求减 少)。收入的减少表明增税引起了衰退。
美联储想保持利率不变。在这种情况下,当增税使IS曲线向左移动时,美 联储必须减少货币供给,以使利率保持在初始水平上。货币供给的这种减少 使LM曲线向上移动。利率没有下降,但收入的减少要超过如果美联储保持 货币供给不变的情形。
凯恩斯主义假设(用K点代表) 价格水平具有黏

性。由于货币政策、财政政策以及总需求的其他 决定因素,产出可能偏离其自然水平。古典方法的 假设(用C点代表)是价格水平具有完全弹性。价格
水平的调整确保国民收入总是处于自然水平。
9.3 大萧条
既然我们已经建立了总需求模型,那么就让我们用它来讨论最 初激发了凯恩斯的问题:是什么引起了大萧条? 即使在今天,这个 事件已经过去半个多世纪之后,经济学家对于这次重大经济衰退 的原因仍然在争论。大萧条为说明经济学家如何用IS—LM模型 分析经济波动提供了一个大的案例研究。
（2）价格水平不变时，什么引起总需求曲线的移动呢?
由于总需求曲线概括了从IS—LM模型均衡中得到的结果,使IS
曲线或LM曲线移动(对于给定的价格水平)的事件引起总需求曲线 移动。
例如,对于任何给定的价格水平,政府购买的增加或税收的削
减提高，货币供给的增加提高了IS—LM模型中的收入，因此它使 总需求曲线向右移动。 这些结论总结如下:价格水平变动引起的IS—LM模型中的收入 变动，代表沿着总需求曲线的运动。对于给定的价格水平,IS—LM 模型中的收入变动代表着总需求曲线的移动。
图11—1 IS—LM模型中政府购买的增加 政府购买的增加使IS曲线向右移动。均衡从A点移动到B点。收入从Y1增加到 Y2,利率从r1上升为r2。
根据凯恩斯交叉:当政府购买增加ΔG,计划支出增加，计划支出 增加刺激了产品与服务的生产, 引起总收入Y的增加ΔG/(1-MPC)。 根据流动性偏好理论：总收入的增加提高了每一利率水平上
第11章：总需求 Ⅱ:应用IS—LM模型
1 2
用IS—LM模型解释波动 解释AD曲线的斜率和位置 作为总需求理论的 理解大萧条发生的机制
3
7
9.1 用IS-LM模解释经济波动
我们知道，IS与LM曲线共同决定了在价格水平固定的短期 中的利率和国民收入，当某些外生变量如政府购买、税收、货 币供给等变化，任何一条曲线移动，短期均衡变动，国民收入 发生了波动。
程序的结果,人们常常从改变利率的角度来讨论美联储的政策。然
而,牢记利率的这些变动背后是货币供给的变动。
为什么选择利率而不是货币供给作为短期政策工具呢? 一个可能的答案是经济对LM曲线的冲击比对IS曲线的冲击
更普遍。当美联储以利率为目标时,它通过调整货币供给自动
抵消了对LM曲线的冲击, 以利率为目标的政策比以货币供给 为目标的政策会产生更高的经济稳定性。
一、 从IS—LM模型到总需求曲线
（1）当价格水平变动时,IS—LM模型会发生什么变动。 对于任何给定的货币供给M,更高的价格水平P降低了实 际货币余额的供给M/P。更低的实际货币余额的供给使LM 曲线向上移动,从而提高了均衡利率并降低了均衡收入水平。 总需求曲线显示了价格水平变动时IS—LM模型的均衡 点的集合（图11—5）。
一、财政政策是如何使IS曲线移动并改变短期均衡的?
（1）政府购买的变动
考虑政府购买增加ΔG。凯恩斯交叉中的政府购买乘数告诉我 们,在任何给定的利率上,财政政策的这种变动使任何利率下的收入 水平都增加ΔG/(1-MPC)。因此, IS曲线向右移动ΔG/(1-MPC)。经济 的均衡从A点移动到B点。政府购买的增加既提高了收入又提高了 利率。
52.6 52.3 54.5 52.5 50.7 51.8 60.8 62.9 69.5 69.5 79.1 90.3
一、支出假说:对IS曲线的冲击
表11—2显示了20世纪30年代初的收入减少与利率下降是同 时发生的。这个事实促使一些经济学家提出,收入减少的原因可 能是IS曲线的紧缩性移动。这一观点有时被称为支出假说 (spending hypothesis), 它把萧条的罪魁祸首归结为在产品与 服务上支出的外生下降。 有若干解释IS曲线的紧缩性移动的方法。谨记,这些不同的观点 可能都是正确的。对支出的减少可能没有单一的解释。很可能所有
3.2 8.9 16.3 24.1 25.2 22.0 20.3 17.0 14.3 19.1 17.2 14.6
203.6 183.5 169.5 144.2 141.5 154.3 169.5 193.2 203.2 192.9 209.4 227.2
139.6 130.4 126.1 114.8 112.8 118.1 125.5 138.4 143.1 140.2 148.2 155.7
美联储通过增加货币供给，防止增税引起的收入下降。在这种情况 下,增税并没有引起衰退,但它确实使利率大幅度下降。虽然收入水平不变, 但税收增加和货币扩张的结合确实改变了经济中的资源配置。
四、 IS—LM模型中的冲击 对IS曲线的冲击
对IS冲击源于乐观和悲
对LM曲线的冲击
对LM曲线的冲击产 生于货币需求的外生变
图11—5 用IS—LM模型推导出总需求曲线