钢材期货

（二）有利于规范流通秩序，形成统一的价格参考体系 有利于规范流通秩序， 期货市场集中了众多的生产、加工、贸易企业以及投 资者，公开公平的进行竞价交易，这种机制形成的期货价 格具有公开性和权威性，透明度高，从而能够发挥市场基 准价格的作用，促进钢材定价体系的形成、促进流通秩序 的规范。 有了统一的定价体系，钢材企业用于收集信息的工作 量大为减少，尤其是与上市品种相同或相关产品关联度高 的企业可以依赖期货市场获得所需要的信息支持，企业在 贸易过程中减少了大量讨价还价的时间和精力，有了远期 的价格参考，企业签订长期合同才有了可能。
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（三）成本因素
对钢材价格的构成来说，生产成本确是个重要因素。 至去年10月份，北方铁精矿价格已涨至700―800元／吨， 至去年10月份，北方铁精矿价格已涨至700―800元／吨， 江苏、广东的普碳钢坯已达3300元／吨，华东地区废钢已 江苏、广东的普碳钢坯已达3300元／吨，华东地区废钢已 升至 2250元／吨，北方地区炼钢生铁的价格也回升至 2250元／吨，北方地区炼钢生铁的价格也回升至 2400―2450元／吨。与6月份相比，7 10月份以来钢铁原 2400―2450元／吨。与6月份相比，7-10月份以来钢铁原 材料价格已有300―600元的上涨。若是买坯轧材，那么螺 材料价格已有300―600元的上涨。若是买坯轧材，那么螺 纹钢的生产成本在3500元／吨以上。目前上海、杭州、南 纹钢的生产成本在3500元／吨以上。目前上海、杭州、南 京二级大螺纹的价格分别在3500元／吨、3580元／吨和 京二级大螺纹的价格分别在3500元／吨、3580元／吨和 3500元／吨。部分地区螺纹钢的价格与成本已接近甚至倒 3500元／吨。部分地区螺纹钢的价格与成本已接近甚至倒 挂。从目前的种情况看，钢材原材料价格短期难以较快回 落，若螺纹钢等品种价格再次走低的话，那么钢厂就有可 能限产或停产。 从成本因素看，目前钢材市场较大幅度 走低的可能性不大。
三 影响价格的因素
（一) （一)供给因素
供应是市场走向的关键因素之一。4月下旬至5 供应是市场走向的关键因素之一。4月下旬至5月中 旬钢材市场连续走低的原因除了宏观政策外，还有― 旬钢材市场连续走低的原因除了宏观政策外，还有―个主 要原因是当时部分品种如建材、带钢、热卷等已出现供大 于求的情况。2 于求的情况。2～4月份上海、南京、广州的螺纹钢库存量 已连续3个月在25万吨、8万～10万吨和40万一45万吨以 已连续3个月在25万吨、8万～10万吨和40万一45万吨以 上，已明显供大于求。尽管1―6月份国内生产钢材1.37亿 上，已明显供大于求。尽管1―6月份国内生产钢材1.37亿 吨，比去年同期多生产0.26亿吨。但5―8月份出现了一些 吨，比去年同期多生产0.26亿吨。但5―8月份出现了一些 导致钢材有效供应不足的因素。
（三）有利于优化钢铁产业结构，支持宏观调控目标的实现 有利于优化钢铁产业结构， 根据国家对钢铁行业的调控目标，将淘汰5000万吨 根据国家对钢铁行业的调控目标，将淘汰5000万吨 的落后产能，由于螺纹钢和线材属于低端产品，需淘汰的 落后产能中相当部分是线材和螺纹钢产品。交易所将对注 册产品从严要求，如规定企业注册产品年产量需达到100 册产品从严要求，如规定企业注册产品年产量需达到100 万吨以上，这与国家产业政策的宗旨相吻合，即限制小规 模钢铁企业的发展。钢材期货的推出，有助于贯彻落实国 家关于刚才产业的政策，推进企业的技术改造，加速质量 差、规模小、污染严重的企业的淘汰，从而可以促进企业 差、规模小、污染严重的企业的淘汰，从而可以促进企业 集中度的提高。
四、钢材期货交易的意义
目前我国的钢材企业或贸易商主要集中在各地的电子 交易市场进行竞价交易如上海斯迪尔、中联钢、环渤海、 钢之家等，不可否认的是，这些电子交易市场为主要钢材 品种的定价和流通起到了一定的积极作用，但其更多的是 为现货市场提供电子商务平台由于市场众多并且分散，交 易量低、投机参与者少，不能满足大部分企业和贸易商的 交易需求。 集中的期货交易、标准化合约标的将对我国钢材定 价和流通产生重大影响。
（二）需求因素
由于我国固定资产投资规模和信贷规模仍然偏大， 而且国民经济保持较快的发展速度，因此我国钢材需求仍 是有一定基础的。有关研究表明，今年1 是有一定基础的。有关研究表明，今年1-3月份全国钢材 消费量近2.29亿吨，比去年有一定的增幅。同时，能源压 消费量近2.29亿吨，比去年有一定的增幅。同时，能源压 力的减轻，也会减少对钢材加工等的限制，因而刺激钢材 需求的增长。但3 需求的增长。但3月份以来全国主要钢材市场普遍反映， 各种钢材成交清淡。看来人们先前预测的宏观调控对需求 的抑制作用将在第三季度逐渐显现似乎得到了印证。据了 解，浙江某工程机械厂现有价值15亿元以上的产品积压在 解，浙江某工程机械厂现有价值15亿元以上的产品积压在 库。如需求相对减少，而有效供给又逐渐放大，那么钢材 市场持续走强就面临新的压力
钢材期货
规避钢材现货风险的不二法宝
主 讲：荣书林
什么是钢材期货
• 钢材期货就是以钢材为标的物的期货品种，可以交易的钢 钢材期货就是以钢材为标的物的期货品种，
材期货是螺纹钢期货和线材期货。 材期货是螺纹钢期货和线材期货。钢铁贸易在全球商品贸 易量占据相当大的比重。全球化和高效化的钢铁行业, 易量占据相当大的比重。全球化和高效化的钢铁行业,其 金融属性也日益凸显。开放的市场导致钢铁价格波动， 金融属性也日益凸显。开放的市场导致钢铁价格波动，供 应链阻断，使交易充满不确定性， 应链阻断，使交易充满不确定性，而衍生品市场使企业规 避这些风险成为可能。 钢材期货的推出将加强钢铁价格 避这些风险成为可能。 的透明度，使企业更好地管理价格风险，管理现金流， 的透明度，使企业更好地管理价格风险，管理现金流，更 有效地预测利润、计划生产。 钢材产业链的所有企业， 有效地预测利润、计划生产。 钢材产业链的所有企业， 都可以利用即将推出的线材和螺纹钢这两个期货品种进行 完全或拟合的套期保值。 完全或拟合的套期保值。
（一）钢材期货是钢材相关企业回避价格风险的需要 螺纹钢和线材价格的大幅度波动给相关企业的生产经 营带来很大的风险，而期货市场可以提供为企业提供规避 风险的工具。由于期货价格和现货价格的趋同性，并且对 现货价格具有指引作用，企业可以通过在期货市场上建立 头寸，进行套期保值操作，以有效地规避现货价格波动风 险。此外，刚才相关企业还可以根据期货市场提供的价格 信息合理安排生产、调整销售或采购策略、调整库存等。 生产企业可以通过卖套期保值锁定生产成本，贸易商也可 通过期货市场的灵活操作确保经营利润。有了钢材期货这 一避险的有力工具，企业生产经营的稳定就有了进一步的 保障。
（二）钢材产品分类 钢材按外形可分为型材、板材、管材、金属 制品四大类。
（三）钢材的主要用途 钢材是最基本的工业原料，建筑、机械、汽 车、家电、集装箱、船舶、石油石化等行 业是钢材的主要消费行业，占到钢材总消 费量的87%左右。 费量的87%左右。
二、钢铁价格的变化趋势 （一 ） 国内
（二）国际
（四）运输因素
(1)铁路运输紧张，已是众人皆知。特别是今年入夏 (1)铁路运输紧张，已是众人皆知。特别是今年入夏 以来，为了保证发电企业用煤，铁路运力最大限度向煤炭 运输倾斜，这一情况一直延续到8 运输倾斜，这一情况一直延续到8月份。 (2)3月下旬国家实行限超限载，使汽车运费大幅上升。 (2)3月下旬国家实行限超限载，使汽车运费大幅上升。 由于运输因素的制约，使得钢材流动更加困难。在分析运 输这个因素时，我们既要看到钢材从钢厂运出困难，也要 看到钢材从各大钢材市场运到终端用户也有困难。但4 看到钢材从各大钢材市场运到终端用户也有困难。但4月 份以来的实践表明，运输因素对钢材供给的制约比对钢材 需求的制约似乎更强些。由于夏天即至，电煤及其运输的 需求会有所减缓，相应地钢材的运输压力也会减轻。运输 的缓解对北方产能较大的螺纹、热卷、带钢等影响较大， 但从目前国内供需及成本等因素看，运输因素对整个钢材 市场走势的影响有限。
目录
一 二 三
品种概况
（一）钢材及钢材加工 （二）钢材产品分类 （三）钢材的主要用途
钢材价格变化趋势 影响钢材价格的因素
（一）供给 （二）需求 （三 ）成本 （四）运输 （五）宏观因素
钢材企业如何利用期货市场
一 品种概况
（一）钢材及钢材加工
钢是含碳量在0.04%-2.3%之间的铁碳合金。我们通常将其与铁 钢是含碳量在0.04%-2.3%之间的铁碳合金。我们通常将其与铁 合称为钢铁。 为了保证其韧性和塑性，含碳量一般不超过1.7%。钢 为了保证其韧性和塑性，含碳量一般不超过1.7%。钢 的主要元素除铁、碳外，还有硅、锰、硫、磷等。 指含碳量小于2％ 指含碳量小于2 的铁碳合金。根据成分不同，又可分为碳素钢和合金钢。 钢材的加工都是通过压力加工，使被加工的钢产生塑性变形。 根据钢材加工温度不同分冷加工和热加工两种。钢材的主要加工方法 有：轧钢、锻造、拉拔、挤压。
（五）宏观因素
今年4 今年4月份开始中央政府陆续出台一系列宏观调控的措施，对钢材市场影 响很大。从3月下旬至4 响很大。从3月下旬至4月中旬的二十多天时间里，多数钢材品种价格大幅回 落30％左右。 随后在钢协召开了稳定市场的工作会议之后，5月下旬至6月份 30％左右。 随后在钢协召开了稳定市场的工作会议之后，5月下旬至6 钢材市场企稳并开始回升。7月份钢材市场又开始了新一轮的走高的行情。8 钢材市场企稳并开始回升。7月份钢材市场又开始了新一轮的走高的行情。810月份钢材市场在价位上震荡，至10月底上海的大螺纹、14mm中板、 10月份钢材市场在价位上震荡，至10月底上海的大螺纹、14mm中板、 3.0mm热卷和2.75mm厚的窄带钢最高价在3500～3600元／吨、4700元／吨、 3.0mm热卷和2.75mm厚的窄带钢最高价在3500～3600元／吨、4700元／吨、 4750元／吨和3900～4000元／吨。 4750元／吨和3900～4000元／吨。 钢材市场的再次走强并在高价位上震荡 也与宏观经济环境有关。虽然国家宏观调控初现成效，特别是信贷规模明显 回落，清理整顿土地和开发区取得阶段性成果，固定资产投资初步得到遏制， 但宏观经济面仍存在诸多对钢材市场有利的因素。(1)1～ 月份我国GDP同比 但宏观经济面仍存在诸多对钢材市场有利的因素。(1)1～9月份我国GDP同比 增长9.5%，国民经济保持较快的发展速度。(2)固定资产投资规模仍然较大， 增长9.5%，国民经济保持较快的发展速度。(2)固定资产投资规模仍然较大， 新开工项目大量增加，前9个月，同比增长30.3%。(3)由各地方提供的清理 新开工项目大量增加，前9个月，同比增长30.3%。(3)由各地方提供的清理 投资项目的初步结果显示，在所有拟建或在建项目中，只有4%～5%比重的 投资项目的初步结果显示，在所有拟建或在建项目中，只有4%～5%比重的 投资项目是不符合法律法规的。在4%-5%的项目中，又仅有5%是被明确叫 投资项目是不符合法律法规的。在4%-5%的项目中，又仅有5%是被明确叫 停的，10%拟建项目将被取消，超过80%的项目是暂停建设或限期整改。在 停的，10%拟建项目将被取消，超过80%的项目是暂停建设或限期整改。在 80%的投资项目中，有很大部分是可以通过补办手续后上马。从5%、10%和 80%的投资项目中，有很大部分是可以通过补办手续后上马。从5%、10%和 80%这几个数据分析，真正停止建设的比重只有0.25%。本组数据说明前一 80%这几个数据分析，真正停止建设的比重只有0.25%。本组数据说明前一 段时间看到的投资增速快速回落的基础并不牢固，大多数项目可能还在上， 还要上，许多暂时限期进行整改或整顿的投资项目仍然存在着继续上马的可 能。(4)今年以来信贷增长仍在19%的高位上运行。 能。(4)今年以来信贷增长仍在19%的高位上运行。