香港市场交易规则介绍分析 PPT
港股交易 机制
港股交易机制
港股交易机制是指香港证券市场采用的股票买卖方式和规则。
香港证券市场是一个以电子化交易为主的现代股票市场，采用集中竞价交易方式。
港股交易机制包括以下几个方面：
1.交易时间：港股交易时间为周一至周五，上午九点半至中午十二点，下午一点至四点。
除非市场有特殊规定，否则港股市场将在法定假日和特别公告的日期休市。
2.交易方式：香港证券市场采用集中竞价交易方式。
集中竞价交易是指在交易日的特定时段内，买卖双方集中报出价格和数量，由市场自动匹配成交的方式。
该交易方式能够保证市场公平、公正和透明。
3.交易规则：香港证券市场有严格的交易规则。
例如，证券的价格变动必须按照一定的价格幅度（即价格限制）发生。
此外，证券交易也有严格的市价限制，以防止恶意操纵市场。
4.交易费用：交易费用包括佣金、交易征费、印花税等。
佣金是证券交易中最主要的费用。
交易征费是交易印花税的一种，按交易金额的千分之一收取。
总之，港股交易机制是一个严格规范、公平公正、透明的现代股票市场交易方式。
了解港股交易机制有助于投资者更好地参与该市场，提高投资效果。
- 1 -。
香港股票交易规则
我是香港证券交易所的交易规则。
香港股票的交易可以是t + 0逆转交易，可以在当天买进，当天卖出。
2。
实际交货时间为交易日后第二个工作日(t + 2) ，在t + 2前，客户不能提取现金、实物股票和已购股票的过户托管。
香港股票不受每日价格限制。
3。
香港股票可以卖空。
不过，根据香港交易所的规定，投资者只有在被列为“指定可卖空证券”的情况下，才能进行卖空操作。
认股权证及债券不包括在卖空名单内。
第二，香港股票市场交易时间为星期一至星期五(公众假期除外) ，交易时间如下:。
开放前时段: 上午9时至9时30分上午9时至9时15分(竞投买卖时段)上午9时15分至9时20分(市场前时段)上午9时20分(柜台时段)上午9时20分至9时30分(暂停时段)2。
持续交易时段: 早盘: 上午9:30。
中午市场: 下午13:00至下午16:08-16:10(随机关闭)圣诞节前夕、除夕或农历新年前夕，下午交易将不会进行。
香港联合交易所每年编制一份封闭日历，该日历可在香港联合交易所的网站上找到。
香港股市早上10点开市，每个交易日中午12:30休市，下午14:30开市。
16点关门。
这明显不同于a 股的交易时间。
此外，股指期货的交易时间比股票市场的交易时间长30分钟，股指期货早上9:45开始，下午16:15结束。
一般指香港证券交易所。
香港有四个证券交易所，分别是远东证券交易所、香港证券交易所、金银证券交易所及九龙证券交易所。
1986年，四家证券交易所合并成为香港证券交易所，亦称香港证券交易所。
香港证券市场的监管机构是证券监管办公室，这是根据1973年《证券条例》成立的法定监管机构。
1973年《证券法》还规定设立证券事务委员会，负责证券相关决策工作。
香港是举世闻名的自由贸易港和重要的国际金融中心。
银行业、房地产业和加工业十分发达，股票市场近年来发展迅速。
重要指数恒志服务有限公司。
股份有限公司: (恒生指数服务有限公司)是恒生银行的全资附属公司，负责编制及管理恒生指数及一系列其他股票市场指数: 选择类别: 成分股是首次从在香港联合交易所主板上市的公司中选出。
香港市场交易规则介绍
6
汇聚财智 共享成长
目
录
一、香港证券市场总览 二、香港市场交易规则 三、港股通与港股的主要区别
汇聚财智 共享成长
沪港交易所交易制度比较(1)
沪（股票市场为例）
1.交易日 2.交易时间
港（股票市场为例）
周一至周五，国家法定假日和 每周一至周五，交易所公告的休市日除外 交易所公告的休市日除外 开盘集合竞价： 9:15-9:25 开市前时段： 9:00-9:30 -输入买卖盘时段 9:00-9:15 (接受竞价盘及竞价限价盘，并可修改或取消) - 输入买卖盘时段 9:15-9:20 (只接受竞价盘及不得修改或取消买卖盘，内地投资者不 可以下单或取消订单) - 对盘时段 9:20-9:28 (不得输入、修改或取消买卖盘) - 暂停时段 9:28-9:30 (不得输入、修改或取消买卖盘) 持续交易时段： 取消交易时段： 9:30-12:00 13:00-16:00 12:30-13:00
开市前时段： 1.竞价盘 2.竞价限价盘（港股通用） 持续交易时段： 1.限价盘：只在指定申报价成交。 2.增强限价盘（港股通用）:指定申报价格要在 最优十档内，最优十档即时成交，剩余使用输 入价格转限价盘 3.特别限价盘：指定申报价格要在当时按盘价9 倍内。最优十档即时成交，剩余撤销。 允许投资者向具有融资融券业务资格的 只有某些指定的股票才可以卖空 证券公司借入证券并卖出 允许投资者向具有融资融券业务资格的 通过经纪向他们的客户提供的服务 证券公司借入资金买入证券 当日有效 当日有效 除9:20–9:30之间交易主机不接受撤单 开市前时段：9:00–9:15； 申报，其它接受交易申报的时间内都能 撤销未能成交的申报 持续交易时段：9:30–12:00及12:30–16:00
香港证券交易所 规则
香港证券交易所规则
1、交易时间的不同：港股不同交易时间段，有不同的下单交易限制，和A股的区别如下表所示：图片来自网络
2、回转交易和交收制度T+0回转交易制度：当天买入的股票可以当天卖出；T+2交收制度：股票和资金的交收时间为交易日后的第2个工作日下午的3点45分前。
3、报价变动幅度和交易单位A股报价最小变动单位固定为0.01元人民币，而港股股票买卖报价最小变动幅度与股票当时所处的价格区间有关。
港股买一个单位即“一手”，不同于内地市场每单位为100股，在香港每个公司每手的交易单位可能都不同。
4、收费不同港股佣金经纪可与其客户自由商议并由经纪收取；一般最低为每笔50～100港币。
不过现在很多线上开户都推出优惠政策，甚至可以0佣金交易。
港股交易规则解读
港股交易规则是指在香港联合交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，简称HKEX）上市公司股票的买卖交易所遵守的规定。
下面是对港股交易规则的一些常见解读：1.交易时间：港股交易通常分为两个交易时段，即上午和下午。
具体的交易时间为上午9:30至12:00，下午1:00至4:00，以香港时间为准。
2.交易单位：港股交易单位一般是以“手”为计量单位，每手股票数量可以根据不同的上市公司而有所不同。
一手股票通常相当于100股。
3.价格界限：在港股交易中，有设定股票价格上下限的机制。
例如，单个交易日内股票价格的最高涨幅和最低跌幅有限制，以维护市场稳定性。
4.盘前和盘后交易：除了正式交易时段外，港股市场还有盘前和盘后交易时段。
盘前交易时间通常是在上午9:00至9:30之间，而盘后交易时间一般是在下午4:00至4:10之间。
5.交易制度：港股市场采用集中竞价交易制度。
在每个交易时段的开始和结束时，会有一个短暂的集合竞价期，投资者可以在此期间提交或修改订单。
6.信息披露：港股市场高度重视信息披露的透明度和及时性。
上市公司需要按照规定发布财务报告、业绩预告、重大事件等信息，以供投资者参考。
7.融资交易：港股市场还提供了融资交易的机制，允许投资者以融资方式进行股票交易。
常见的融资交易方式包括融资买入和融资卖出。
需要注意的是，以上只是对港股交易规则的一些常见解读，具体的规定和细节可能会根据市场和监管机构的变化而有所调整。
投资者在进行港股交易时应仔细阅读相关的交易规则和风险提示，以确保遵守市场规定并做出明智的投资决策。
如有需要，建议咨询专业的金融机构或咨询师。
培训4-交易规则
了解香港交易规则-自动对盘基本报价规则
连续交易阶段，9倍30档原则
允许下，限价单，增强限价单，特殊限价单，人手交易，碎股交易
– 挂盘如果为买盘，其价格必须高于或相等于上日收市价/按盘价之下29个价位的价格
– 挂盘如果为沽盘，其价格必须低于或相等于上日收市价/按盘价之上29个价位的价格
– 挂盘在任何情况下不得偏离上日收市价9倍或以上及少于1/9或以下
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了解香港交易规则-自动对盘订单
A：竞价盘（Ao-At-Auction） 竞价盘是没有指定价格的买卖盘，在输入系统后按最终参考平衡价格
进行对盘。未成交的竞价盘会于持续交易时段开始前自动取消。 类似我们在集合竞价阶段下的单子，但是没有价格指定，只能用于香
港的9:00-9:30的开市前时段。
培训3-交易规则
证券海外业务部 江申
了解香港交易规则
香港可以T+0, 香港没有涨跌停, 香港可以随便下。。。。
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了解香港交易规则-AE交易主界面
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了解香港交易规则
最最基本的概貌 交易时间 订单类型 自动对盘基本报价规则 自动对盘种类 交易品种 委托类型 费用
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了解香港交易规则-自动对盘基本报价规则
每个股票的一手等于多少股，也是取决于股票价格
交易所会每天发布一次每个股票的一手等于多少股，从观察来看，似乎是考虑一手 的市值的情况，蓝筹红筹一类的股票1手在2万元左右，一般股票，一手在6000-1.5万， 其余垃圾股票一手在5000下。
SLO卖
√ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ X X
港股交易规则
港股交易规则香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）的港股市场是由香港联合交易所有限公司规定、实施和监督的交易场所，是香港根据证券条例规定的港股市场。
港股市场以地方法律法规为基础，在不断强化完善监管措施的前提下，实施一定规则，以满足投资者的需求，提供一个安全、公平、公正和有序的市场。
一、交易所中单位根据香港联交所规定，在港股市场上，以股份为交易单位，每笔交易的最低交易量为100股，当交易以每股价格的十倍、百倍数量进行时，其最小交易量也为100股。
二、交易方式在港股市场上，以买卖订单的形式从事交易，有“市价”和“限价”两种交易方式，市价是指定买卖双方采用当时买卖双方愿意接受的价格完成交易，买卖双方已经确定好价格，不受任何外力影响，限价是指买家和卖家在买卖前向交易所提交交易价格限制，当市价符合买卖双方限定的价格时，交易才能生效。
三、港股交易时间港股市场工作时间为星期一至星期五上午09点30分至下午16点00分，每日休市至下午16点10分，可根据市场情况开放一定时间的特殊交易时间。
四、交易费用由于各家券商的交易费用不同，投资者在交易时，券商会收取一定的手续费。
根据《港股交易条例》，投资者在港股市场交易时，最低交易手续费按照万分之三（0.3%）收取，手续费将以投资者支付的交易金额为单位，港股交易市场的交易费用往往由客户承担。
五、港股交易的限制性条款为了保障投资者的权益，港股市场规定了一些限制性条款，首先是客户打新股交易时，需要在价格高于发行价的30%以内进行交易；其次是投资者在交易港股时，港联交所维持一定比例的最低资产要求，要求其至少拥有50万港元的有效资金；再次是投资者应注意十大股东持股比例，一旦最大持股比例超过特定百分比，将被视为团体投资行为，其交易将被视为大宗交易，需要遵守特定的程序；最后是投资者应遵守交易规则，比如不得参与恶意投机等行为，也不能违反证券法规等。
六、港股交易的风险提示港股交易存在一定的风险，投资者应当熟知投资的风险和注意投资的关键点，如如何选择合适的股票、从何处获取投资信息、交易时如何做出有效判断、如何防范风险等等。
港股交易及结算制度
港股交易及结算制度港股市场作为国际金融中心的重要组成部分，其交易及结算制度具有独特的规则和运作方式。
本文将为您详细解析港股市场的交易及结算制度，帮助您更好地了解这一市场的运行机制。
一、港股交易制度1.交易时间：港股交易时间为周一至周五（公众假期除外），上午9:30至中午12:00，下午1:00至4:00。
2.交易方式：港股采用T+0交易制度，即投资者可以在同一交易日内进行买入和卖出的操作。
3.交易货币：港股交易以港币计价，但部分股票支持人民币交易。
4.交易单位：港股交易单位通常为每手100股，部分股票可能存在特殊交易单位。
5.价格波动限制：港股市场无涨跌停板制度，股票价格波动较大。
6.交易税费：港股交易需支付印花税、交易费、交易系统使用费等税费。
二、港股结算制度1.结算周期：港股市场采用T+2结算制度，即交易发生后第二个交易日进行资金和证券的交收。
2.结算银行：投资者在港股市场交易时，需通过指定的结算银行进行资金划转。
3.结算货币：港股结算以港币为准，投资者需确保账户内有足够的港币资金。
4.证券交收：港股市场采用电子证券交收系统，投资者无需担心实物证券的交收问题。
5.结算风险：港股市场存在一定的结算风险，如对手方违约等。
为降低风险，投资者应选择信誉良好的券商和结算银行。
6.交收失败处理：若交收失败，港股市场有相应的处理机制，如强制平仓、罚款等。
三、港股交易及结算注意事项1.投资者需了解港股市场的交易规则和结算制度，以确保合规交易。
2.投资者在交易前应确保账户内资金充足，避免因资金不足导致交易失败。
3.投资者应关注市场动态，及时调整投资策略，降低投资风险。
4.选择正规券商和结算银行，确保交易和结算的安全。
总结：港股市场的交易及结算制度具有独特的特点，投资者在参与港股交易时，需充分了解并遵循相关规则。
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(2014年5月底) (2014年1-5月)
(百萬港元)
1,677
50,722.4
121
2,556.6
11
209.0
1
0.8
513
11.6
7
3.7
5,327
6,862.4
1,856 9,513
4,841.9 65,208.4
佔市場總成交百分比 (2014年1-5月)
77.8% 3.9% 0.3% 0.0% 0.0% 0.0%
沪（股票市场为例）
港（股票市场为例）
通过竞价交易买入股票的，申报数 交易规则没有相关规定。由发行公司自行
量应当为100股份或其整数倍
决定
卖 出 股 票 ， 余 额 不 足 100 股 的 部 分 ，现 时港股通 股票交易 单位 由 100到 5000不
应当一次性申许零股卖出
香港市场交易规则介绍
目录
一、香港证券市场总览 二、香港市场交易规则 三、港股通与港股的主要区别
目录
一、香港证券市场总览 二、香港市场交易规则 三、港股通与港股的主要区别
香港证券市场的投资者基础
投资者整体概况
海外投资者概况
资料来源：香港交易所现货市场交易研究调查2012/13
4
香港证券市场总览： 卷商分组
a.最优五档即时成交剩余撤销订单
2.增强限价盘（港股通用）:指定申报价格要在
b.最优五档即时成交剩余转限价订单 最优十档内，最优十档即时成交，剩余使用输
入价格转限价盘
3.特别限价盘：指定申报价格要在当时按盘价9
倍内。最优十档即时成交，剩余撤销。
允许投资者向具有融资融券业务资格的 只有某些指定的股票才可以卖空
70%
11
沪港交易所交易制度比较(5)
14.订单类型
15.卖空交易+ 融 券
16.融资交易 17.申报有效期 18.撤销申报
沪（股票市场为例）
港（股票市场为例）
开盘集合竞价：
开市前时段：
1. 限价订单
1.竞价盘
连续竞价：
2.竞价限价盘（港股通用）
1.限价订单
持续交易时段：
2.市价订单
1.限价盘：只在指定申报价成交。
证券公司借入证券并卖出
允许投资者向具有融资融券业务资格的 通过经纪向他们的客户提供的服务 证券公司借入资金买入证券
制
以防止键入错误小数位
集合竞价阶段：不高于前收盘价格的900%，
并且不低于前收盘价格的50%
另外，除开巿价的报价，买（卖）盘价一般
不可低（高）于当时买（卖）盘价24个价位
连续竞价阶段：不高于即时揭示的最低卖出
价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价
格的90%；同时不高于上述最高申报价与最
低申报价平均数的130%且不低于该平均数的
后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价 个价格中的中位数（并非平均数）为该股票
为当日收盘价
的收市价
12.申 报 最 大 限 股票单笔申报最大数量: 100万股 制
每个买卖盘手数上限为3,000手，每一个经 纪代号的未执行买卖盘不设上限。
每个买卖盘股数上限为 99,999,999（系统 上限）
13.申 报 价 格 控 无涨跌幅情形下的申报受到一定的限制： 买卖盘价不得超过当时按盘价9倍或以上，
现时港股通股票价格范围(5月)：
0.25至 0.50 0.50至 10.00 10.00至 20.00 20.00至100.00 100.00至200.00
适用价位 0.005 适用价位 0.010 适用价位 0.020 适用价位 0.050 适用价位 0.100
9
沪港交易所交易制度比较(3)
7. 交易单位
连续竞价： 9:30-11:30 13：00-15:00
开市前时段：
9:00-9:30
-输入买卖盘时段
9:00-9:15
(接受竞价盘及竞价限价盘，并可修改或取消)
- 输入买卖盘时段
9:15-9:20
(只接受竞价盘及不得修改或取消买卖盘，内地投资者不
可以下单或取消订单)
- 对盘时段
9:20-9:28
(不得输入、修改或取消买卖盘)
10.5% 7.5%
100.0%
6
目录
一、香港证券市场总览 二、香港市场交易规则 三、港股通与港股的主要区别
沪港交易所交易制度比较(1)
沪（股票市场为例）
港（股票市场为例）
1.交易日
周一至周五，国家法定假日和 每周一至周五，交易所公告的休市日除外 交易所公告的休市日除外
2.交易时间 开盘集合竞价： 9:15-9:25
- 暂停时段
9:28-9:30
(不得输入、修改或取消买卖盘)
持续交易时段： 取消交易时段：
9:30-12:00 13:00-16:00
12:30-13:00
延续早市：
12:00-13:00
(延续早市仅供一些试验计划下的交易所买卖基金进行交易)
8
沪港交易所交易制度比较(2)
3.证券代号
沪（股票市场为例）
（零股）买卖
碎股以半自动对盘方式买卖，交易系统有 专页显示所有没完成的碎股买卖盘，供有 意买/卖家参考。价格通常有折让
9. 撮 合 配 对 证券竞价交易按价格优先、时间优 证券竞价交易按价格优先、时间优先的原
方式
先的原则撮合成交
则撮合成交
10. 开 盘 价 的 没有进行开盘集合竞价股票的开盘 开市前时段的最终参考平衡价格为开市价。
B组 (15-65名)
33%
C组 (65名之后)
10%
A组 (1-14名)
57%
名次以2014年5月份成交金额计
5
香港证券市场总览： 产品分类
现货市场产品
股票 (主板及创业板) 交易所买卖基金 (ETF) 房地产投资信托基金 其他信托基金 债务证券 股本权证 衍生权证 牛熊证 合计
数目 日均成交額
计算
价为当日该证券的第一笔成交价格。
进行开盘集合竞价股票的开盘价通
过集合竞价方式产生，不能产生开
盘价的，以连续竞价方式产生
10
沪港交易所交易制度比较(4)
沪（股票市场为例）
港（股票市场为例）
11.收 盘 价 的 计 股票的收盘价为当日该证券最后一笔交易前 股票在交易日最后一分钟的交易时间内，每
算
一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最 隔15秒钟取价一次，产生共计5个价格。该5
六个位数字
港（股票市场为例）
五个位数字
4.证券简称 5.交易货币 6.最小报价单位
不超过4个中文汉字，Ｂ股在证 一般股票英文简称最多15个字位，中文最
券简称中含有英文字母Ｂ
多8个字位
A股以人民币计价，B股以美元计 港币为主，某些证券以美元或人民币交易。 价。
A 股 是 0.01 元 人 民 币 ， B 股 是 不同价位的股票，最小的价格变动单位不 0.001美元，基金和权证是0.001 同 元人民币