信托行业深度分析报告
信托行业的年度总结(3篇)
第1篇2023年，中国信托行业在宏观经济的复杂多变、监管政策的持续深化以及市场需求的不断变化中，迎来了新的挑战和机遇。
在这一年中，信托行业在转型升级的道路上稳步前行，业务结构优化，风险管理能力提升，社会责任担当，整体呈现出稳中求进的发展态势。
以下是对2023年信托行业发展的年度总结。
一、行业规模稳步回升根据中国信托业协会发布的2023年信托行业年度数据，截至2023年四季度末，信托资产规模余额为23.92万亿元，已连续7个季度保持正增长。
这一数据表明，信托行业在经历了2018年以来资产规模持续回落之后，已经逐渐走出低谷，步入稳步回升的发展轨道。
二、业务结构优化2023年，信托行业在业务结构上进行了全面优化。
具体表现为：1. 资产服务信托增势明显。
资产服务信托业务作为信托行业的本源业务，在2023年呈现出明显的增长态势。
信托公司通过发挥专业优势，为实体经济提供融资、投资、资产管理等服务，助力实体经济发展。
2. 资产管理信托业务快速增长。
在监管政策的引导下，信托公司加大了资产管理信托业务的投入，积极参与资本市场，主动把握金融市场投资机遇，培育专业化的资产管理能力。
3. 公益慈善信托持续推进。
各家公司充分发挥信托制度优势，积极参与社会公益事业，推动公益慈善信托业务发展。
三、监管政策持续深化2023年，监管部门出台了一系列政策，引导信托行业规范发展，提高行业整体竞争力。
1. 业务分类改革正式推行。
根据《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，信托公司应当以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容作为分类维度，将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益/慈善信托三大类25个业务品种。
2. 差异化监管政策出台。
《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》等新规的出台，真正启动了差异化监管，为信托公司创造了更为公平的发展空间。
四、风险管理能力提升在监管政策的引导下，信托公司加强风险管理，提升风险控制能力。
1. 建立四级风险治理架构。
《2023_保险金信托创新_发展白皮书》十大关键发现
2023 China Insurance Trust Innovative Development Whitepaper《2023保险金信托创新发展白皮书》十大关键发现《2023中国保险金信托创新发展白皮书》，契合信托三分类的精神，从行业创新发展的方向入手，提供了独特的视角，揭示了国内保险金信托行业发展的十大关键发现，并提出了行业标准化的建议和构想。
文 张忞心、张前作为一种涉及保险、信托和银行等多个环节的综合财富管理工具，保险金信托自2010年初被引入中国内地以来逐步被接受和认可，与之相关的多元化需求亟待满足——身处逆全球化、地缘冲突、人口老龄化加剧等复杂因素交织的环境中，财富人群更加重视财富保值增值、风险隔离、规划与传承，以应对不确定性带来的冲击，养老、教育、医疗等细分的场景化需求也亟待满足。
发展至今，保险金信托已非新鲜事物，受访机构类型分布尤其近两年逐渐明朗的监管环境、愈发迫切的客户需求以及持续迭代的服务模式等，推动保险金信托迎来了历史性新机遇。
顺应时代变化、行业发展以及财富人群新需求，惠裕全球家族智库携手国投泰康信托对保险金信托展开深度调研，并发布《2023中国保险金信托创新发展白皮书》，从需求、供给、监管等维度出发，聚焦保险金信托需求变化、应用场景、创新实务、机构间合作模式等，希望对财富人群的决策方向形成指引，对行业的蝶变与创新有所助益。
产品端：保险/保险经纪产品端：信托渠道端：家办/银行/券商专家端：行业及学术专家33% 23%23%20%（因四舍五入，可能加总不为百分百）图表数据来源：《2023中国保险金信托创新发展白皮书》《2023中国保险金信托创新发展白皮书》，有十大关键发现，让我们一睹为快——关键发现一：保险金信托身份得到官方认定 市场潜力巨大根据《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，保险金信托归入财富管理服务信托，意味着保险金信托首次得到了监管层面正式认定。
近66%的受访机构表示，已开展保险金信托业务，约31%的受访机构表示在一年内有计划进入该领域。
国君深度研究报告
国君深度研究报告摘要本篇报告对国君进行深度研究，包括公司背景、经营状况、竞争优势、风险因素以及未来发展展望等方面。
通过对相关数据和信息的分析，旨在为投资者提供一份全面、客观的评估报告。
1. 公司背景国君，成立于2005 年，是中国领先的证券公司之一。
公司总部位于北京，拥有多家全资子公司和参股公司。
国君的主营业务包括证券经纪与投资咨询、金融产品销售、资产管理等。
2. 经营状况国君作为中国证券业的重要参与者，一直保持着稳定的经营状况。
经过多年的发展，国君在行业内树立了良好的品牌形象，并积累了大量的客户资源。
公司的经营收入和净利润都呈稳定增长的趋势。
根据最新的财务数据，国君的年度经营收入超过100 亿元，净利润达到10 亿元。
公司在过去几年中实现了高速增长，这得益于中国证券市场的快速发展以及国君自身的战略调整和创新举措。
3. 竞争优势国君在中国证券业具备以下竞争优势：3.1 专业的投资研究团队国君拥有一支由多位知名投资专家组成的研究团队。
这支团队将全球宏观经济、行业动态以及公司基本面等因素综合考虑，并提供专业的投资建议，帮助客户做出明智的投资决策。
3.2 客户服务体系完善国君建立了一套完整的客户服务体系，通过线上线下多个渠道与客户进行沟通和互动。
公司注重客户体验，提供个性化的服务，以满足不同客户的需求，提高客户忠诚度和满意度。
3.3 丰富的金融产品和服务国君提供涵盖证券、基金、期货、信托等多种金融产品和服务。
公司不断创新产品，以满足投资者多元化的需求，提供更多选择和更好的投资机会。
4. 风险因素尽管国君在证券业具备一定的竞争优势，但也存在着一些潜在的风险因素：4.1 宏观经济环境不确定性全球宏观经济环境的不确定性可能对国君的经营业绩产生不利影响。
经济下行压力、政策调整以及国际贸易摩擦等因素都可能对证券市场形成冲击。
4.2 监管政策风险证券市场监管政策的变化可能对国君的经营产生重大影响。
政策的不确定性和频繁变动增加了公司经营的风险，需要公司密切关注监管政策的动态。
信托与租赁相结合的典型案例再分析
信托与租赁相结合的典型案例再分析信托与租赁相结合的典型案例再分析1. 引言在现代经济中，信托和租赁是广泛应用于财务领域的重要工具。
信托可以为个人或企业提供财富保护和管理，而租赁则是一种用于租用资产的合同形式。
本文将深入探讨信托和租赁两者结合应用于典型案例的情况，分析其优势、特点以及可能面临的挑战，并提供个人的观点和理解。
2. 深度分析2.1 案例介绍我们选取了一家虚拟现实（VR）技术公司作为案例，该公司决定采用信托与租赁相结合的方式来满足其业务发展和资金需求。
该公司计划购买一批高端VR设备，但由于资金短缺和设备更新速度快的特点，传统的购买方式显得不太适合。
2.2 信托与租赁的优势通过信托与租赁相结合，该公司可以充分利用信托的优势来管理和保护其购买的设备。
信托可以为公司提供专业的管理和运营，规避设备被滥用或破坏的风险。
另外，信托的灵活性也允许公司根据实际需求随时增加或减少设备数量。
2.3 租赁的特点在这个案例中，租赁的主要特点是可以为公司提供更灵活的资金运作方式。
相较于一次性购买设备，租赁可以减轻公司的财务压力并提供更多现金流。
租赁合同还可以根据公司的需求进行多次延续或终止，并且由于设备更新迅速，租赁还能确保公司随时使用最新的设备技术。
2.4 案例中可能面临的挑战然而，信托与租赁相结合也面临一些挑战。
首先是合同管理的复杂性，需要确保信托和租赁合同之间的衔接和协调。
其次是信托机构和租赁公司之间的合作和沟通，这需要在不同领域的专业人员之间建立良好的合作关系。
如何评估设备的价值和资产回收方式也是一个需要考虑的关键问题。
3. 总结和回顾信托与租赁相结合可以为企业在资金需求和财务管理方面提供更多的灵活性和保护。
在我们的案例中，通过信托管理购买的设备，公司可以避免被滥用或破坏，并在需要时对设备数量进行灵活调整。
而租赁则可以解决公司的财务压力，确保公司随时使用最新的设备技术。
然而，信托与租赁相结合也存在一些挑战，例如合同管理的复杂性和合作关系的建立与维护等。
新时代信托蓝海信托计划
新时代信托蓝海信托计划工作目标1.探索信托业务创新模式在新时代背景下，信托业务需要与时俱进，探索与金融科技、资产管理和财富管理等领域深度融合的新模式。
我们将深入研究国内外信托业务的创新案例，结合市场需求和监管政策，设计具有前瞻性的信托产品。
2.提升信托服务质量以客户需求为导向，提升信托服务的专业性和个性化水平。
通过优化内部管理流程、强化风险控制体系、提升员工专业素质等措施，确保信托服务的质量和效率。
3.加强信托行业研究与交流定期组织信托行业的内部研讨和外部交流活动，促进理论与实践的结合，及时掌握行业发展动态和前沿理念，增强公司在行业中的影响力。
工作任务1.信托业务创新研究成立专门团队，负责跟踪和研究信托业务的创新趋势，每季度至少完成一份信托业务创新研究报告，为公司业务发展提供决策支持。
2.信托服务质量提升计划制定详细的信托服务质量提升计划，包括内部管理流程优化、风险控制体系强化、员工专业素质培训等方面，确保计划的有效实施和持续改进。
3.信托行业研究与交流活动组织每年至少组织一次信托行业的研讨会，邀请业内专家和学者进行主题演讲，同时开展行业内交流和合作，提升公司在行业内的知名度和影响力。
任务措施1.建立信托业务创新研究机制设立专门的研究小组，由金融、法律和市场等方面的专家组成，定期发布信托业务创新研究报告，为公司提供业务创新的方向和策略。
2.实施信托服务质量提升工程针对内部管理流程、风险控制体系和员工专业素质等方面，制定具体的提升措施，并设立监督机构，确保提升工程的执行力度和效果。
3.开展信托行业研究与交流活动组织定期的研讨会和交流活动，与业内专家、学者和同行进行深入交流，提升公司在行业内的专业水平和影响力。
风险预测1.创新风险信托业务创新可能面临市场接受度不高、监管政策变化等风险。
在创新过程中，需要充分评估这些风险，确保业务的合规性和可持续性。
2.服务质量风险提升信托服务质量可能需要投入较大的资源和时间，且效果可能不易立即显现。
全国信托行业集合 信托产品2023平均收益率
全国信托行业集合信托产品2023平均收益率在撰写这篇文章之前，我会先进行一些研究和分析，以便更好地理解并深入探讨全国信托行业集合信托产品2023平均收益率。
我将尽可能准确地表达对这个主题的理解和个人观点，让读者在阅读本文后能够有所收获。
文章将包括以下内容：一、概念介绍全国信托行业是一个庞大的金融领域，其集合信托产品2023平均收益率可能受到多种因素的影响。
在本部分，我将首先对信托行业和信托产品的定义、功能和特点进行介绍，然后重点分析2023年的平均收益率。
二、信托行业发展现状通过对全国信托行业的发展历程和现状进行梳理和分析，包括规模、结构、产品种类和投资方向等方面的情况。
具体分析2023年信托市场的整体情况，为读者提供一个全面的概况。
三、2023年信托产品收益率分析在这一部分，我将详细分析2023年全国信托行业集合信托产品的平均收益率，包括收益率的计算方法、影响因素、不同类型产品的表现差异等。
通过对各种数据和案例的分析，将揭示出收益率的实际情况和变动趋势。
四、收益率影响因素探讨对于影响信托产品收益率的因素，我将从宏观经济环境、行业政策、市场风险、信托公司实力等多个维度展开分析。
通过引用权威资料和专家观点，让读者对这些因素有一个更清晰的认识。
五、对2023年信托产品收益率的展望根据前面的分析，我会对2023年信托产品的收益率进行预测，并提出自己的观点。
我将结合市场情况和政策导向，对未来的发展趋势进行预测，为读者提供一些有益的参考信息。
六、总结与回顾我会对本文进行总结和回顾，强调信托行业集合信托产品2023平均收益率这一主题的重要性，对读者进行再次强调和印象深刻的总结。
通过以上安排，我将以清晰、严密的逻辑，展现全国信托行业集合信托产品2023平均收益率分析的全面性和深度，希望能为您提供一篇高质量的中文文章。
七、全国信托行业集合信托产品2023平均收益率的影响因素2023年全国信托行业集合信托产品的平均收益率受到多种因素的影响。
2020中国家族信托报告
China Family Trust Report 中国家族信托报告2020目录前言 1致谢 2第一章 2020年中国家族信托市场概览 3中国家族信托市场规模回顾及展望 4中国家族信托市场环境 9专题一：专家谈家族信托 11第二章 中国高净值人群对家族信托的看法、设立的考虑和对服务机构的期望 14中国高净值人群对家族信托的看法 15设立家族信托的考虑：先搭建框架，再逐步完善 18对家族信托服务机构的期望 21境外家族信托 24专题二：家族信托的投资管理 26第三章 对中国家族信托行业发展的重要启示 33高净值人群家族信托需求发展趋势 34家族信托行业发展趋势 39前言撰写2020年中国家族信托报告的初衷与企望作为中国私人银行业的重要参与者，招商银行持续追踪中国财富市场风云变幻十余载，始终陪伴中国高净值人群，与其共同经历数次市场起伏，并在财富管理的道路上不断走向成熟。
面对中国高净值人群日益增长的财富传承需求，我们于2013年在业内创新推出家族信托业务，开辟了境内财富传承领域的新纪元。
时隔数年之后，家族信托业务在中国高净值人群中的渗透率仍然较低。
多数高净值人群依旧对家族信托这一个重要的“全能″型传承工具感到神秘。
但是，自2018年以来，全球政治经济局势变化剧烈，中国经济环境亦面临近年来前所未有的挑战，使中国高净值人群在市场震荡的洗礼中，进一步深化了对保障财富安全，尽早落实财富传承安排必要性和紧迫性的认同，直接推动了家族信托行业的井喷式发展。
值此关键时刻，招商银行近距离观察中国高净值人群对家族信托心态及行为的变化趋势，通过调研问卷和深度访谈，与每位受访者进行了充满诚意的沟通，力图真切理解他们的所思所想。
我们观察到，中国高净值人群对于家族信托的理解和期望，已经从视其为简单的工具，发展到与家族精神财富相结合的精妙境界；他们就行业的未来提出了许多真知灼见，并对从业机构寄予了更高期望。
这些变化将为中国家族信托行业的进一步发展既指明了方向，又带来了更大的机遇。
REITs行业深度报告
REITs行业深度报告核心观点：政策梳理：REITs要求严格，优质资产可期本次试点资产要求集中在优质稳定、权属清晰、手续完备的优质资产上。
同时结合国内契约法和公司法等法律法规体系，本次试点主要采用与国外典型REITs有所不同的“公募基金+ABS”架构。
参与主体分析：制度亟待完善，多方共赢可期公募REITs的发行从投资者、原始权益人、市场以及宏观环境来说都是有利的。
对于原始权益人来说，公募REITs可以有效优化企业资本结构、缓解资金压力；对于投资者来说，能够减少投资风险，提供新的渠道的同时保证投资收益水平；对于宏观环境来讲，REITs可积极响应构建国内大循环主题、国内国际双循环相互促进的重大发展目标；对市场来说，其可以建立起价格发现的功能，引导资源实现有效配置。
业务流程分析：多方层层把关，保障项目质量基础设施资产主要由省级和国家发改委进行把关，基础设施基金则主要由证监会进行把关，充分体现了各机构各取所长，发挥合力助推REITs发展的目标。
申请注册基础设施基金前，应聘请评估机构、法律机构、财务顾问出具相应报告提交至证监会，同时拟提交证券投资基金业协会进行备案，并向交易所提交上市申请，最后将无异议函报送至证监会。
已披露项目分析：集中于重点行业，私募基金设置存变已有5所上市公司发布正式关于开展REITs申报发行工作报告，五个项目的底层资产均符合发改委所规定的重点基础设施补短板、新型基础设施项目的项目原则。
同时，申报企业所有权多样化，国企民企并存。
私募基金的逐步取消，产品架构逐渐简化，后四项进行公告的项目便取消了私募基金的环节，或者标注如涉及则添加私募基金等字眼。
在更加简化的“公募基金+ABS”中，产品和治理运营结构得到简化，同时责任也落实到公募基金上，便于监督管理。
1、政策背景：如何理解REITs？目前政策情况？1.1.REITs是什么：全球视角下的REITs主要类型REITs的全称为不动产投资信托基金。
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信托行业深度研究报告投资摘要关键结论与投资建议信托公司往往被定义为金融业中的“坏孩子”，但其较强的盈利能力可能要超出市场认知。
我们统计了行业68家信托公司自2010年以来的经营表现，就平均ROE而言，超过30%的有三家公司，分别为安信信托、中融国际信托和四川信托；超过20%的有16家公司，占比高达23.5%，体现出明显领先于一般行业的盈利能力，具有显著投资价值。
行业分化正在逐步拉大，具备较强主动管理能力的信托公司已体现出更好的适应力和盈利能力。
自2012年以来，信托公司的通道类业务越来越多的受到基金子公司和券商资管的竞争，通道业务费率持续下滑，同时带动信托行业报酬率下滑。
但行业承压期往往也是公司进行分化的时点，主动管理能力已经成为行业分化的最重要塑造力，而上市信托公司中，安信信托、经纬纺机（子公司中融信托）和爱建集团（子公司爱建信托）都表现出了优于行业的特性。
按信托公司的盈利能力以及估值水平，我们推荐板块的投资机会，按排序为：安信信托、爱建集团、经纬纺机和陕国投A。
核心假设或逻辑第一，通道业务费率持续受到资管行业竞争的影响而走低，信托行业面临越来越大的转型压力；第二、行业分化沿着主动管理能力这一维度逐步展开，在资本利用效率和信托报酬率上具有优势的公司也将持续跑赢行业；第三，监管政策或将对通道类业务形成冲击，依靠通道类业务实现盈利的信托公司将面临更大的经营压力，而已具备较强主动管理能力的信托公司则在行业分化中越来越具备相对优势；第四，信托公司具备权益杠杆乘数较低、ROE较高且具备良好稳定性的特点，具备长期投资价值；第五，我们认为估值方法主要由企业背后的业务模式决定，就非银金融领域而言，由于业务运营存在较大差异，不同板块使用估值方法也不同，其中券商、财险适用于PB估值法，寿险适用于P/EV估值法，而信托公司更适用于PE估值法，与市场预期不同之处首创性的从资本效率、信托业务报酬率、固有业务投资收益率三个维度构建了信托行业ROE度量框架，并且给出了行业ROE的敏感性分析表。
我们系统讨论了信托公司的估值体系，并且指出估值方法的选择由背后的业务逻辑决定，信托公司具备盈利能力稳定性强、表内资产和表外资产并存的特点，更适用于PE估值。
市场采用自上而下的分析方法，认为监管政策或将对通道业务展开更严格监管，从而使信托行业承压，进而压制信托估值。
我们认为行业分化已经开始，优质信托股的绝大部分盈利靠主动管理类业务实现，对通道类业务敏感性更低，且分化阶段是龙头股投资的良好时点。
股价变化的催化因素宏观经济好于预期；上市信托公司主动管理能力持续增强，信托报酬率继续领先行业。
核心假设或逻辑的主要风险监管趋严、行业竞争加剧。
内容目录信托公司ROE分析 (5)低杠杆、高ROE (5)业务模式特点：信托业务+固有业务=α+β (7)信托业务：规模增长、结构优化 (8)如何界定一家“好”公司 (10)1单位资本可支撑多少业务量 (10)信托公司优劣的区分标准：资本效率、信托报酬率 (11)对冲风险的5种准备金 (13)如何给信托公司估值 (14)PB估值法因表外属性而无效 (14)AUM估值法忽略主动管理能力 (15)信托公司更适用于PE估值 (15)上市信托公司推荐 (16)上市信托经营效率比较 (16)上市公司历史估值 (17)国信证券投资评级 (19)分析师承诺 (19)风险提示 (19)证券投资咨询业务的说明 (19)图表目录图1：信托行业财务特点：低杠杆、高ROE (5)图2：信托业务规模和报酬率（单位：亿元；累计） (8)图3：信托业务收入及占比（单位：亿元；累计） (8)图4：固有业务规模和投资收益率（单位：亿元；累计） (8)图5：固有业务收入及占比（单位：亿元；累计） (8)图6：信托资产规模增长与结构优化（单位：亿元） (9)图7：信托行业与商业银行不良率 (13)图8：信托赔偿准备金及占净资产比重 (14)图9：安信信托历年PB估值水平 (15)图10：陕国投A历年PB估值水平 (15)图11：安信信托历史PE估值趋势图 (17)图12：爱建集团历史PE估值趋势图 (17)图13：经纬纺机历史PE估值趋势图 (18)图14：陕国投A历史PE估值趋势图 (18)表1：信托公司ROE排名 (6)表2：信托公司资本监管要求 (10)表3：固有和信托业务的资本消耗测算 (10)表4：信托公司ROE敏感性分析 (11)表5：信托公司资本补充的两种主要方式 (11)表6：安信信托2016年主动管理项目实现收益 (12)表7：安信信托2016年被动管理项目实现收益 (12)表8：中融信托2015年主动管理项目实现收益 (12)表9：中融信托2015年被动管理项目实现收益 (12)表10：信托公司计提的5种准备 (13)表11：AUM估值逻辑 (15)表12：安信信托经营效率 (16)表13：中融信托经营效率 (16)表14：爱建信托经营效率 (16)表15：陕国投A经营效率 (17)表16：上市信托主动管理规模和收入占比 (17)本篇报告的目的在于对信托公司的投资价值进行深入分析。
我们在系统梳理了68家信托公司近年来经营表现和特点的基础之上，归纳出信托公司盈利特点及其估值体系，希望对投资者能有所帮助。
信托公司ROE分析低杠杆、高ROE信托公司往往被定义为金融业中的“坏孩子”，但另一方面，信托公司却拥有较强的盈利能力和良好的财务指标特征，比如明显的低杠杆和高ROE特征，以及盈利能力良好的稳定性，这点往往超出市场预期。
以历史数据看，信托公司无疑是金融领域中除龙头财产险公司之外能体现出这种优质特征的少数派。
信托公司具有资管行业典型的“轻资产”特征，业绩稳定性也更好。
一般而言，资产管理公司获取资产并非通过负债形式，所以“重表外资产”和“轻表内资产”的特征并存，以小资本获取所管理资产的“手续费及佣金”收入，这是信托公司兼具低杠杆和高ROE特征的主要原因。
相对于基金公司而言，信托资产的主要投资方向仍是非标准化的债权或股权资产，资产管理规模受二级市场波动性的影响更小，而与国内稳步抬升的融资需求最为相关，其业绩稳定性自然也更好。
信托行业展现出很强的盈利能力，但近年来宏观经济和竞争压力之下ROE持续回落。
相对而言，信托行业的权益乘数具有极强的稳定性，即便是在2014下半年至2015上半年的牛市中，也仅是从1.12倍上升到1.22倍，明显低于一般金融企业动辄10倍的权益乘数。
信托行业2011-2016年平均ROE为16.8%，对于一般行业而言仍是不错的成绩。
近年来，随着宏观经济增速放缓以及其他资管平台的竞争加剧（主要是通道业务的竞争），信托行业的盈利能力有一定下滑压力，2013年行业18.8%的ROE成为近年来高点，之后逐年下滑，2016年下滑至14.2%。
图1：信托行业财务特点：低杠杆、高ROE资料来源：行业内各信托公司历年年报，国信证券经济研究所整理；信托公司通道类业务受制于行业竞争，2016年竞争压力有减缓迹象。
2012年10月底证监会出台《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，其中对基金子公司资本金仅做注册资本不低于2000万的规定，业务规模并不受资本金的约束。
而信托公司自2010年《信托公司监管评级分类监管指引》以来已经搭建了净资本对业务规模的约束机制。
在类通道业务的竞争中，两者面临不同的监管要求，信托公司收益率近年来面临往下压力。
2016年12月证监会出台《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，基金子公司业务规模也开始受资本金约束，竞争回到同一起跑线。
信托公司由于已经建立了完善的资本管理体系，短期成为受益者，信托行业报酬率也在2016年3季度出现回升，由0.50%升至0.58%。
分化往往在行业瓶颈期展开，主动管理能力成为信托公司报酬率分化的筛选器。
我们系统统计了行业68家信托公司历年来的盈利能力，主要有以下几点关键性结论：1）行业盈利能力自2013年以来呈现下滑趋势；2）行业分化已经开始展开，主动管理能力强的公司明显领先行业；3）从业绩持续性看，信托公司体现优于其他金融板块的特性，另一个体现出这种业绩稳定性的是龙头财险公司，但信托公司盈利稳定性更具有行业性特征；4）自2010年以来，平均ROE高于30%的有3家信托公司，安信信托、中融国际信托、四川信托，平均ROE高于20%的有16家公司，占比高达23.5%，体现出明显领先于一般行业的盈利能力。
表1：信托公司ROE排名排名公司2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 平均1 安信信托33% 46% 17% 37% 77% 42% 30% 40%2 中融国际信托63% 43% 31% 33% 28% 24% 21% 35%3 四川信托- 24% 37% 38% 30% 28% 22% 30%4 大业信托- - 33% 36% 31% 22% 21% 29%5 长安国际信托25% 26% 36% 35% 26% 23% 18% 27%6 方正东亚信托- 18% 27% 38% 33% 20% 15% 25%7 杭州工商信托23% 22% 25% 31% 32% 19% 17% 24%8 中航信托- 27% 26% 24% 21% 22% 23% 24%9 中海信托23% 20% 21% 23% 25% 27% 24% 23%10 中铁信托18% 32% - - 23% 25% 21% 23%11 中信信托22% 30% 27% 27% 18% 17% 16% 23%12 五矿国际信托- 16% 33% 24% 19% 23% 16% 22%13 山东省国际信托16% 13% 28% 25% 20% 20% 0% 20%14 百瑞信托16% 23% 20% 24% 22% 19% 16% 20%15 北京国际信托15% 21% 22% 23% 21% 17% 0% 20%16 华融国际信托17% 24% 23% 26% 17% 15% 16% 20%17 湖南省信托8% 16% 26% 30% 24% 15% 18% 19%18 华信信托17% 14% 14% 21% 26% 27% 17% 19%19 外贸易信托17% 21% 21% 25% 21% 17% 15% 19%20 中原信托9% 15% 16% 26% 29% 21% 13% 18%21 西藏信托1% 5% 14% 24% 37% 25% 23% 18%22 华能贵诚信托9% 17% 19% 19% 22% 22% 19% 18%23 上海国际信托16% 13% 16% 22% 22% 22% 17% 18%24 万向信托- - - - 9% 17% 28% 18%25 东莞信托16% 17% 25% 21% 14% 14% 0% 18%26 厦门国际信托10% 18% 26% 23% 16% 15% 16% 18%27 北方国际信托14% 19% 20% 21% 19% 16% 13% 17%28 广东粤财信托20% 17% 15% 18% 16% 17% 19% 17%29 新华信托33% 35% 25% 23% 4% 0% 1% 17%30 紫金信托- 10% 19% 18% 17% 21% 0% 17%31 重庆国际信托9% 10% 11% 15% 22% 28% 21% 17%32 江苏省国际信托16% 18% 17% 17% 15% 16% 14% 16%33 华润深国投信托18% 13% 13% 16% 18% 21% 13% 16%34 华鑫国际信托- 17% 15% 18% 17% 17% 12% 16%35 苏州信托17% 16% 14% 17% 18% 16% 13% 16%36 兴业国际信托10% 10% 20% 25% 17% 14% 11% 15%37 中诚信托17% 17% 16% 18% 18% 12% 8% 15%38 华澳国际信托- 12% 17% 28% 16% 12% 6% 15%39 陆家嘴信托- - 11% 22% 15% 15% 13% 15%。