杜邦财务分析体系存在的局限性及改进建议
论传统杜邦分析法的局限性
论传统杜邦分析法的局限性传统杜邦分析法是一种常用的财务分析方法，通过将利润率、资产周转率和财务杠杆指标相乘得出综合杜邦指标，用于评估公司的盈利能力、运营效率和资本结构等方面。
传统杜邦分析法存在一定的局限性，本文将从以下几个方面进行探讨。
一、基于历史数据传统杜邦分析法所使用的数据主要是历史财务数据，这使得其分析结果基于过去的经验，难以准确预测未来的表现。
尤其是在行业竞争激烈、市场环境变化迅速的情况下，历史数据可能无法反映当前的经营状况和未来的发展趋势。
仅仅依靠传统杜邦分析法来评估公司的盈利能力和运营效率可能会导致误判。
二、忽略财务报表可操纵性财务报表中的数据往往是由公司管理层提供的，存在一定的可操纵性。
传统杜邦分析法没有考虑到这一点，直接使用财务数据进行计算，容易被财务报表调整等手段所影响。
尤其是在一些财务丑闻案例中，公司通过虚增营收、低估成本等手段提高利润率或资本周转率，从而误导投资者。
在使用传统杜邦分析法时，需要对财务数据进行审慎分析，以排除可能的财务造假情况。
三、忽略非财务因素传统杜邦分析法主要基于财务指标，忽略了很多非财务因素对公司绩效的影响。
市场竞争、技术创新、管理水平等因素对公司的盈利能力和运营效率具有重要影响，但在传统杜邦分析法中难以体现。
仅仅依靠传统杜邦分析法无法全面评估公司的绩效和竞争优势。
四、无法识别风险传统杜邦分析法主要关注公司的盈利能力和运营效率，而对风险因素的考虑比较有限。
在金融危机等不可预测的风险事件发生时，公司的盈利能力和运营效率可能会大幅下降。
在评估公司绩效时，需要考虑到风险因素的影响，而传统杜邦分析法很难对风险因素进行量化和分析。
五、忽略行业差异不同行业具有不同的盈利模式和运营特点，传统杜邦分析法未能充分考虑行业的差异性。
在资本密集型行业，公司可能会倾向于采用高杠杆策略，从而提高杜邦指标，但这并不一定代表公司的绩效就更好。
在使用传统杜邦分析法时，需要对行业特点进行综合考虑，不同行业的指标标准和评估方法可能会有所不同。
论杜邦财务分析体系的利弊及改进
论杜邦财务分析体系的利弊及改进引言杜邦财务分析体系是一种常用的财务分析方法，通过将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和权益乘数，帮助分析师评估企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险。
然而，杜邦财务分析体系也存在一些局限性和不足之处。
本文将探讨杜邦财务分析体系的利弊，并提出改进的建议。
一、利益1.简单易懂：杜邦财务分析体系使用简单的数学公式，易于理解和应用。
它帮助投资者和管理人员迅速了解和比较不同企业的财务状况。
2.全面评估：杜邦财务分析体系能够综合考虑企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险，帮助分析师获得对企业整体财务状况的全面评估。
3.定量评估：杜邦财务分析体系提供了一种定量评估企业财务状况的方法，避免了主观判断的偏差。
它通过计算各项指标的比率，提供了客观的数据支持，帮助投资者和管理人员做出更准确的决策。
二、弊端1.忽视市场和行业因素：杜邦财务分析体系主要关注企业内部财务指标，忽视了外部的市场和行业因素。
这使得杜邦财务分析体系无法全面解释企业财务状况的根本原因，容易产生误导。
2.无法捕捉非财务因素：杜邦财务分析体系主要基于财务数据，无法捕捉和分析非财务因素对企业绩效的影响。
例如，管理团队的能力、市场竞争力和创新能力等因素对企业的财务状况具有重要影响，但杜邦财务分析体系很难量化和评估这些因素。
3.缺乏动态性：杜邦财务分析体系在评估企业财务状况时，只考虑了最近一期的财务数据，忽视了财务状况的动态变化。
这使得杜邦财务分析体系难以反映企业长期发展趋势和风险。
三、改进建议1.引入综合因素：为了解决杜邦财务分析体系忽视市场和行业因素的问题，可以引入综合因素来评估企业的财务状况。
例如，引入竞争力指数、行业增长率等非财务因素，使得分析结果更全面和准确。
2.加入动态分析：为了解决杜邦财务分析体系缺乏动态性的问题，可以引入动态分析方法。
例如，可以使用时间序列分析或趋势分析来评估企业财务状况的变化趋势，从而更好地把握企业的长期发展趋势和风险。
浅谈杜邦分析体系在财务分析运用中的不足与改进
浅谈杜邦分析体系在财务分析运用中的不足与改进发表时间：2012-09-17T16:49:43.357Z 来源：《学术研究》2012年8月供稿作者：邵瑞珍[导读] 杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先使用的一种财务分析方法，在企业财务评价中具有重大的意义和作用，但它以权益净利率为核心指标体系也存在一定的弊端。
邵瑞珍摘要：杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先使用的一种财务分析方法，在企业财务评价中具有重大的意义和作用，但它以权益净利率为核心指标体系也存在一定的弊端。
本文从进行动态分析、结合财务预测分析企业发展能力和加强财务数据合理性方面提出了建议，以使杜邦分析体系更加完善。
关键词：杜邦分析体系权益净利率动态分析企业发展能力[中图分类号] F810 [文献标识码] A [文章编号] 1000-7326（2012）08-0118-01一、杜邦分析体系概念杜邦分析法是由美国杜邦公司创造并最先使用的一种财务分析方法[1]，是利用主要比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行系统综合评价的方法。
该体系以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。
二、杜邦分析体系在企业财务分析运用中的不足（一）权益净利率作为业绩评价指标本身存在不足作为杜邦分析体系的核心指标，权益净利率作为业绩评价指标本身存在不足，导致杜邦分析体系的不足。
总体来看,权益净利率指标隐含了以下几方面的问题[2]:1.风险问题权益净利率没有谈到一家公司在产生权益净利率时所伴随的风险。
例如，甲公司在野外油田开采业务中取得6%的资产净利率，与5倍的权益乘数结合，产生了30%的权益净利率。
而乙公司投资于政府债券，取得10%的资产净利率，在其资金来源中，负债和权益所占比例相同，由此产生了20%的权益净利率。
哪个公司业绩好呢？甲公司的权益净利率高，但由于它是高风险行业，并有极高的财务杠杆，因此，其可靠系数降低，它的权益净利率质量远比乙公司的质量低。
杜邦财务分析体系改进探讨引入现金流量指标
杜邦财务分析体系改进探讨引入现金流量指标一、本文概述随着经济的不断发展，财务分析在企业决策中的作用日益凸显。
杜邦财务分析体系作为一种经典的企业财务分析工具，通过分解企业的净资产收益率，揭示了企业盈利能力的内在逻辑。
然而，传统的杜邦财务分析体系主要关注企业的利润表，忽略了现金流量表的重要性。
本文旨在探讨杜邦财务分析体系的改进，通过引入现金流量指标，使财务分析更加全面、准确，为企业的决策提供更有价值的参考。
文章首先回顾了杜邦财务分析体系的发展历程和基本原理，分析了其优点和不足。
接着，文章详细阐述了现金流量指标在财务分析中的重要性，包括反映企业现金流入流出情况、评估企业偿债能力、预测企业未来发展等方面。
在此基础上，文章提出了在杜邦财务分析体系中引入现金流量指标的具体方法，包括构建现金流量比率和现金流量杜邦分析模型等。
本文的研究不仅对完善杜邦财务分析体系具有重要意义，也为企业决策者提供了更加全面、准确的财务分析工具。
通过引入现金流量指标，企业可以更加深入地了解自身的经营状况，及时发现潜在风险，制定更加合理的经营策略。
本文的研究也有助于推动财务分析领域的理论创新和实践发展。
二、杜邦财务分析体系的核心内容与局限性杜邦财务分析体系是一种广泛应用于企业财务状况评估的经典方法，其核心内容是通过分解企业的净资产收益率（ROE）来深入剖析企业的盈利能力、资产运营效率和财务杠杆作用。
杜邦分析法的基本公式为：净资产收益率 = 销售净利率×资产周转率×财务杠杆比率。
这一公式将企业的盈利性、资产管理和财务杠杆三个关键方面紧密联系起来，为投资者和管理者提供了一个全面、系统的财务分析框架。
然而，尽管杜邦财务分析体系在财务分析领域具有重要地位，但其也存在一定的局限性。
杜邦分析体系主要关注历史财务数据，对于未来的预测和趋势分析能力有限。
该体系主要依赖于财务报表数据，而对于非财务指标如市场份额、客户满意度等则缺乏考量，这可能导致分析结果的片面性。
杜邦财务分析体系存在的问题及改进措施.doc
杜邦财务分析体系存在的问题及改进措施杜邦财务分析体系，有利于综合评价企业的经营业绩，找出制约企业发展的症结所在。
但是随着时代的发展，市场环境的不断变化，杜邦财务分析体系日趋露出不足之处，使得传统的杜邦财务分析体系已不能完全满足对企业财务进行准确分析的要求。
一、杜邦财务分析体系存在的问题及后果 1.杜邦财务分析体系没有包含资产成本这一重要因素。
没有包含资产成本这一重要因素而导致杜邦财务分析体系存在不可忽视的缺陷。
企业通过从股东处筹集的资本必须承担相应的资产成本即企业可以从现有资产获得的、符合投资人期望的最小收益率。
倘若企业在经营过程中仅仅以净利润作为衡量股东财富的标准，而忽视资产成本的存在，就会导致企业为追求短期利润而盲目投资，给企业的长期发展带来不利影响。
2.权益净利率指标单一。
单纯的用权益净利率这一指标来反映企业经营者的运营能力，往往会导致经营者为追求企业的高利润，社会的高评价，而做出错误的投资决策，使企业在权益净利率增长的情况下而实际利益却受到损害。
当企业的经营财务状况处于低谷时，经营者往往会选择一个只要能够提高权益净利率，即使它会给企业带来亏损的项目，借此来达到提高企业业绩的目的，然而这种错误的决策却仅能给企业带来表面“盈利”而实际“亏损”的不利局面。
再者作为杜邦分析法核心指标的权益净利率，与现金流量指标相比，不够真实，容易受公司操纵。
现金流量表是根据收付实现制编制的，可以减少人为操纵的空间，因此通过对现金流量的分析能评价企业的收益质量及获取现金的能力，预测企业未来的现金流量，准确的判断企业的偿债能力。
3.计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配。
总资产是全部资产提供者享有的权利，而净利润是专门属于股东的，两者不匹配。
由于总资产净利率与“投入与产出”不匹配，该指标不能反映实际的回报率。
为了改善该比率，要重新调整其分子和分母。
4.无法有效满足企业加强内部管理的需要。
一方面，杜邦分析法主要是利用股东权益报酬率、资产净利率、权益乘数等主要财务指标间的关系综合分析企业财务状况。
论传统杜邦分析法的局限性
论传统杜邦分析法的局限性杜邦分析法是一种分析企业财务绩效的经典方法，其基本原理是将企业财务数据分解为几个关键指标，然后计算这些指标的变化对企业绩效的影响。
通过杜邦分析法可以更深入地了解企业的财务状况，并帮助企业管理层制定更有效的战略决策。
然而，传统的杜邦分析法也存在一些局限性，下面具体分析如下：1. 依赖历史数据传统杜邦分析法主要依靠历史财务数据，即使用过去一段时间的数据来分析企业的财务状况和绩效。
但是随着市场环境和经济形势的变化，过去的财务数据往往无法完全反映现在和未来的业务发展状况。
因此，依赖历史数据进行杜邦分析法可能存在盲区，影响其准确性和实际应用价值。
2. 忽略行业差异性杜邦分析法通常只关注企业内部的财务指标和绩效，但忽略了行业比较的重要性。
不同行业的财务指标和绩效标准往往存在差异，如果无法将企业财务数据与行业平均水平进行对比分析，就无法真正了解企业的优势和劣势。
因此，忽略行业差异性也可能导致杜邦分析法的分析结果失真。
3. 精度和准确性限制杜邦分析法的结果主要来自财务数据的计算和处理，而这些数据中可能存在误差或违反会计准则的情况。
特别是未经审计的财务数据，其精度和准确性也存在一定的限制。
因此，如果杜邦分析法基于不准确的数据进行分析，其结果可能会失真，导致企业管理层做出错误的决策。
4. 只考虑财务绩效传统杜邦分析法只从财务角度出发，考虑企业的经济绩效，但这往往忽略了其他因素对企业绩效的影响。
例如，人力资源、市场营销和品牌影响等因素也能影响企业的整体绩效，而这些因素却无法通过杜邦分析法进行分析和计算。
因此，如果仅仅依靠传统的杜邦分析法进行分析，可能会忽略企业的其他重要因素，导致决策偏差。
总之，传统杜邦分析法虽然是一种经典的财务分析方法，但其分析结果可能存在一定的局限性，需要慎重运用。
在实践中，我们应该综合考虑多方面因素，进行深入分析和综合评估，以更准确地了解企业的绩效和潜力。
杜邦分析法在财务管理应用中的局限及改进
杜邦分析法在财务管理应用中的局限及改进杜邦分析法是一种广泛应用于财务管理领域的工具，它通过分解企业的财务指标，帮助管理者更好地了解企业的盈利能力、资产利用效率和财务结构等方面的情况。
虽然杜邦分析法在帮助管理者进行财务管理决策时具有一定的参考价值，但也存在一些局限性，需要进行改进以提升其应用价值。
一、杜邦分析法的局限性1. 对数据敏感度较高杜邦分析法的核心是对财务数据进行分解和分析，但这也意味着该方法对数据的准确性、完整性和可比性有较高的要求。
如果财务数据存在误差或者无法准确获取，就会对杜邦分析的结果产生较大的影响，使得分析结果失去准确性和可靠性。
2. 只能反映当前状况杜邦分析法所得出的结论只是反映了当前的财务状况，无法预测未来的发展趋势。
这就导致了在长期规划和决策中，杜邦分析法的参考价值相对较低，需要结合其他的方法和工具进行综合分析。
3. 忽视市场环境和经营策略杜邦分析法主要关注企业内部的财务数据，却忽视了外部市场环境的影响和企业的经营策略。
企业运行的成功与否，不仅取决于内部的资产管理和盈利能力，还与市场竞争环境和企业自身制定的经营策略密切相关，而杜邦分析法无法全面考虑这些因素的影响。
二、如何改进杜邦分析法1. 加强数据质量管理为了降低数据的敏感度，可以加强企业内部对财务数据的管理和控制，提高其准确性和可靠性。
还可以利用先进的财务软件系统，自动化数据采集和分析过程，减少人为因素对数据的影响。
2. 结合其他分析方法在实际应用中，可以将杜邦分析法与其他的财务分析方法结合起来使用，如比较分析、趋势分析等。
不同的分析方法在不同方面有不同的优势，结合使用可以弥补各自方法的局限性，从而得出更为全面和准确的的财务分析结论。
3. 引入非财务因素考虑改进杜邦分析法，不仅需要考虑财务数据，还需要引入非财务因素的考虑。
企业所处的市场竞争环境、行业发展趋势、政策法规变化等，都会对企业的经营状况和发展前景产生重大影响，需要充分考虑这些因素的影响。
浅谈杜邦分析法的缺陷及改进
浅谈杜邦分析法的缺陷及改进摘要杜邦分析法能够综合地反映出企业的盈利能力、营运能力和偿债能力，在企业财务分析中发挥着极其重要的作用，因而对杜邦分析法进行全面、系统地剖析是很有必要的。
本文论述了杜邦分析法的研究背景及意义，主要从杜邦分析法在实际运用中存在的缺陷着手，针对其缺陷，引入经营现金流量、股利支付率等因素，对传统的杜邦分析体系进行改进，以弥补传统杜邦分析体系分析不完整、忽视现金流量作用以及不能反映利润质量等缺陷，从而提高杜邦分析体系在财务分析中的实用价值。
最后结合实际案例，通过对上海家化联合股份有限公司使用改进后的杜邦分析体系进行财务分析，体现出了引入经营现金流量和可持续增长率之后的杜邦分析体系的优越之处。
关键词：杜邦分析法经营现金流量可持续增长率AbstractDuPont analysis can comprehensively reflect the profitability, operational capacity and solvency of the enterprise,and plays an extremely important role in the financial analysis of enterprise,so it is necessary to make a comprehensive and systematic dissection of DuPont analysis.This paper discusses the research background and significance of the DuPont analysis,mainly aims at the defects of the DuPont analysis existing in the practical application .Then this paper introduces operating cash flow,dividend payout ratio and other indicators to improve the traditional DuPont analysis system,to make up for the defects of incomplete analysis, ignoring the function of cash flow and not reflecting the quality of profit,and to enhance the practical value of DuPont analysis in financial analysis. Finally, this paper makes a financial analysis of Shanghai Jahwa Corporation by using the improved DuPont analysis system to reflect the advantages of the DuPont analysis introduced operating cash flow and sustainable growth rate.Key words:DuPont analysis Operating cash flow Sustainable growth rate目录一、引言 (1)二、杜邦分析法的原理 (1)（一）杜邦分析法的概念 (1)（二）杜邦分析法的原理 (1)三、杜邦分析法的缺陷 (3)（一）杜邦分析法反映的财务分析内容不完整 (3)（二）杜邦分析法忽视现金流量的作用 (3)（三）杜邦分析法反映财务报表内容不完整 (4)(四）杜邦分析体系不能反映利润的质量 (5)四、杜邦分析法的改进 (5)（一）杜邦分析体系的改进 (6)1.增加可持续增长率指标 (6)2.增加经营活动现金流量指标 (7)（二）改进后的杜邦分析体系的优点 (7)1. 引入可持续增长率指标 (7)2. 引入经营现金流量指标 (8)五、改进后的杜邦分析法案例分析-------以上海家化为例 (9)（一）上海家化背景介绍 (9)（二）运用改进后的杜邦分析法分析上海家化 (9)六、总结............................................................................................................ 错误!未定义书签。
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会计中国乡镇企业衡状态下的制度之所以变迁，在于制度的当事人改变策略后可以获得更大的利益，即有变迁的动力。
至于变迁程度则取决于变革动力的强与弱，在变革力量较弱的情况下，即使个别参与者改变策略，其它参与者的策略也可能维持不变，也就是说制度变迁得不彻底。
构建公共预算支出体系的过程，实际就是不断争取变革力量的过程，需要做许多工作。
３．逐步统一预算的分配权，严格执行预算。
必须改变目前多个部门掌握预算资金分配权，肢解财政职能的状况，将预算资金的分配权逐步收归财政。
同时，现行预算管理体制中财政部门与其他宏观经营管理部门在大的政策、规划和预算之间缺乏良好的协调机制，从而导致财政的宏观调控能力乏力，必须将属于财政部门的职能还给财政部门，以增强财政的宏观调控能力。
各级领导和部门要转变观念，严格执行预算，这是改革顺利实施的保证。
在目前预算的执行过程中，从上到下均不同程度存在随意性较大的问题，计划、任务的安排不是严格根据预算执行，主要的原因是有些领导和部门没有严格按照预算来执行的观念。
因此，预算一旦确定，任何人不得更改、增删，预算“突破”需经人大讨论通过并按严格的审批预算的程序进行。
４．扩大县级政府财政管理分配权限。
实行“省管县”财政管理模式，实质上是对公共行政权力和社会资源的重新分配，其根本目的是为了促进县域经济的发展。
“省管县”后，一方面由于县级财政留成比例增加，可使县里集中更多的财力来发展县域经济；另一方面，由于减少了市级管理层次，可以大大降低行政管理成本，从而减轻农民负担。
进一步扩大县级政府财政管理分配权限。
包括，除规划管理、重要资源配置、重大社会事务管理等，赋予县级政府财政管理分配权限；法律法规规定由设区市政府及其主管部门批准和管理的事项，无禁止委托条款的，由市设区市政府及其主管部门委托县级政府行使批准和管理权；少量规定由省级政府及其主管部门批准和管理的事项，也可采取由省政府主管部门委托或延伸机构的方式下放权限。
调整和完善有关管理体制和机构设置。
扩大县级政府财政管理权限，调整和规范省、市、县三级政府的事权关系，进一步深化县级行政管理体制改革，促进县域经济社会加快发展。
（作者单位：广西国际商务职业技术学院）一、杜邦财务分析体系的概念杜邦财务分析体系（ＤｕＰｏｎｔＳｙｓｔｅｍ）是在考虑各财务比率内在联系的条件下，通过制定多种比率的综合财务分析体系来考察企业财务状况的一种分析方法。
杜邦财务分析体系源于美国杜邦企业在其计划活动中编制的“杜邦图”。
由于杜邦财务分析体系首次系统地揭示了财务比率之间的内在联系，因此在财务分析中占据重要位置，被广泛运用于业绩评价领域。
二、杜邦财务分析体系存在的局限性尽管杜邦财务分析体系能够全面、系统、综合地反映企业的财务状况，是目前广泛使用的一种财务综合分析方法。
随着现代会计理论和实践的发展，对杜邦财务分析体系产生巨大的挑战。
现行杜邦财务分析体系进行财务分析存在着明显的不足：（一）未利用现金流量表中的数据。
现行杜邦财务分析体系仅仅利用了资产负债表及损益表中的数据，而没有利用现金流量表中的数据。
由于杜邦财务分析体系中缺少现金流量数据，因而不能做到更为全面准确的财务分析。
我国资产负债表及损益表的编制是在权责发生制基础上进行，各项收入、费用和利润，尤其是赊销被作为销售实现确认，在现代企业大规模采用赊销的情况下，使得账面利润呈现大幅度的上升态势。
现金流量表的编制基础是收付实现制，可以减少人为操纵的空间，因此通过对现金流量的分析能评价企业的收益质量，评价企业获取现金的能力，预测企业未来的现金流量，准确地判断企业的偿债能力。
（二）未能充分利用管理会计数据。
现行杜邦财务分析体系利用了财务会计中的数据，但没有充分利用内部管理会计系统的有关数据资料展开分析，销售净利率的高低决定权益报酬率的高低。
企业要提高销售净利率，扩大销售是途径之一，但根本途径还是成本控制。
成本控制是企业发展的基础，是企业抵御内外压力，求得生存的主要保障。
只有降低了成本，才能增强产品的价格竞争能力，所以，成本控制应该作为提高销售净利率乃至股东财富最大化分析的重点，内部管理会计系统能够为成本控制提供更有利于分析的数据资料。
如管理会计中的固定成本与变动成本数据、本量利分析等。
而杜邦分析体系对内部管理会计系统中的有用数据资料没有充分利用并展开分析，这杜邦财务分析体系存在的局限性及改进建议李楠戴绍栋李榕!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!６０会计中国乡镇企业是杜邦财务分析体系所欠缺的。
（三）没有反映企业的经营风险及财务风险。
激烈的市场竞争中，企业不可避免地存在经营风险，经营风险会导致财务风险。
例如，产品销售不畅或产品售价降低会给企业的收益造成不确定性；利率调高，会增加筹资成本，影响企业的利润，引发财务风险。
在当前市场竞争越来越激烈的情况下，风险分析更加需要引起重视。
而现行杜邦财务分析体系以权益乘数来反映企业资本结构对净资产收益率的影响，但权益乘数只反映负债程度，不能直接体现由此产生的经营风险和财务风险。
由此可见，虽然杜邦财务分析体系是一种有效的财务综合分析方法，但由于其存在着诸多的缺陷与不足，因而需要加以改进和完善。
三、杜邦财务分析体系的改进建议（一）引入现金流量分析。
在杜邦分析体系中引入现金流量分析，必将使杜邦分析能更加全面地揭示企业的盈利能力和偿债能力。
应在现行杜邦分析体系中增加营运指数、资产现金报酬率、权益现金报酬率、现金债务保障率四个与现金流量有关的财务指标。
分析如下：１．营运指数。
营运指数指标是用来评价企业账面利润的真实性、可靠性，反映企业利润的质量，是检验企业效益真实性的一个重要指标，它对判断企业有无操纵利润行为具有重要的作用。
计算公式为：营运指数＝企业净利润(经营活动现金净流量。
营运指数越小，说明企业经营活动获取现金的能力越强；反之，营运指数越大，则说明企业的现金流入更多来自于折旧、无形资产摊销以及其他不影响现金的费用或者损失，这样的企业盈利能力比较差。
２．资产现金报酬率。
资产现金报酬率指标是反映企业每一元资产所能获得的现金净流量。
计算公式为：资产现金报酬率＝现金净流量(全部资产×１００％。
该比率越高，说明企业资产获得现金的能力越强。
３．权益现金报酬率。
权益现金报酬率指标能够反映企业所有者权益产生现金流量的能力。
计算公式为：权益现金报酬率＝现金净流量(所有者权益×１００％。
该比率越高，说明企业所有者权益产生现金流量的能力越强。
４．现金债务保障率。
现金债务保障率指标反映企业用现金净流量偿还全部债务的能力，它是衡量企业偿还债务能力大小的财务指标。
计算公式为：现金债务保障率＝现金净流量(债务总额×１００％。
该比率越高，说明企业偿还全部债务能力越强；反之，说明企业偿债能力越弱。
（二）引入边际贡献率和安全边际率分析。
引入边际贡献率和安全边际率分析，突出了成本费用按性态归类的方法，在进行分析时，有助于促进企业管理会计工作的进一步展开和管理会计资料的充分运用，弥补了企业会计工作中重核算轻分析的缺陷，也有利于目标成本的分解。
１．边际贡献率。
边际贡献率反映产品的盈利能力，边际贡献率越高，则盈利能力越强。
企业变动成本越低，则变动成本率越低，从而边际贡献率就越高，权益报酬率就越高。
安全边际率反映企业经营的安全程度。
２．安全边际率。
安全边际率越高则企业的销售状况越好，企业发生亏损的可能性就越小，从而企业就越安全，权益报酬率也就越高，权益报酬率与安全边际率成正比关系。
改进后的数据不仅来源于财务会计系统而且也来源于内部管理会计系统，改变了管理会计对财务会计指标进行简单加工使用的单向分析，实现了管理会计和财务会计双向融会贯通地分析，有利于企业内部不同部门的协调和配合，从而充分有效地利用了数据信息，实现内部资源的共享。
（三）引入经营杠杆和财务杠杆分析。
在现行杜邦财务分析体系中引入经营杠杆系数和财务杠杆系数来体现经营风险和财务风险对净资产收益率的影响，以弥补权益乘数忽视经营风险和财务风险的缺陷。
通过引入现代管理会计中的杠杆理论，将经营风险和财务风险作为影响核心指标净资产收益率（ＲＯＥ）的重要因素。
１．经营杠杆系数。
经营杠杆系数主要反映出固定成本制约利润增长的程度，从而从另一个侧面反映企业经营的风险，较高的经营杠杆率意味着相对较高的固定成本，影响利润的增长，经营杠杆率与ＲＯＥ指标成反比关系。
２．财务杠杆系数。
财务杠杆系数反映由于固定的债务存在，利息支出对企业利润的影响程度。
在反映企业负债的程度和企业偿债能力，财务杠杆率越高则反映利息支出越高，导致ＲＯＥ指标越低。
当增加负债比重使权益乘数提高时，所引发的利息支出的增加导致财务杠杆系数同时升高，抵消权益乘数提高的有利影响，体现了财务风险对净资产收益率的消极作用。
利用改进的杜邦财务分析体系对企业进行财务分析，有利于充分利用企业的资产负债表、利润表以及现金流量表中的会计信息，更能全面地反映企业的经营情况，偿债能力、资产营运能力、盈利能力、发展能力以及企业的经营风险、财务风险，从而有利于企业发现主要矛盾，最大限度地解决问题。
我国实行社会主义市场经济体制和加入世界贸易组织的时间不长，现在又面对着全球经济一体化时代和竞争异常激烈的国际现代市场经济大环境。
我国财务会计工作亟需要学习借鉴国外先进的财会管理经验和财会分析技术方法。
对于杜邦财务分析体系引进时，当然要从我国国情出发，谨慎地区别情况，学习它有用的部分，对它存在的缺陷，我们要从中吸取教训，引以为戒，并且想办法加以改进，还要经过试验，不断总结，逐步使其适应我国的情况，为加强我国财会工作做出贡献。
（作者单位：山东工商学院、吉林省煤田地质局）６１。