证券投资学简答题
证券投资学 简答题
1．简述投资过程的几个步骤。
2．区分技术分析与基本分析之不同。
3．区分三种水平的市场效率。
4．解释为什么多数投资者倾向拥有一个分散化的证券投资组合，而不将所有财富放在单个资产上。
5．简单解释为什么效率边界凸向纵轴。
6．什么是分离定理，对投资者所拥有的风险资产的最优组合，它意味着什么？7．分析CAPM模型与APT模型的异同？
8．简单解释债券的到期收益率与债券的持有期收益率之不同，并说明它们的计算方法。
9．什么是利率期限结构，关于利率期限结构的解析主要有哪几种理论？
10．列出证券市场指数几种可能的用途。
11．为什么高贝塔值证券被称为进取性证券？为什么低贝塔值证券被称为防守性证券？
12．简述在什么情况下进行债券投资应采取“乘坐收益曲线”策略。
13．简述债券的持续期与凸性在债券投资中的作用。
14．简述股份公司的现金流量表在股票投资中的作用。
15．五力分析指的是什么？
16．什么是纯因素投资组合？如何构造这样一个组合？
17.评价投资组合业绩的三大指标什么？并写出它们的计算公式。
证券投资学简答题
证券投资学简答题Chapter11、什么是证券？说明其主要的种类。
证券从它的本质⽽⾔是代表某种权能的凭证，它表明持有者有权依照凭证所记载的内容取得相应的权益并具有法律效⼒。
拥有证券意味着拥有某种权能。
这种权能主要体现为持有者对证券所代表的资产的⼀种收益权。
证券主要分为股票与债券两类。
股票代表持有者拥有对应资产的所有权，证明持有者在该公司⼊股并有权从企业的收⼊和盈利中取得股息和红利的凭证。
债券代表持有者拥有对应资产的债券，它是证明持有者在依法约定的特定期间内将特定数量的货币借给债券发⾏⼈使⽤，债券发⾏⼈按规定利率在特定⽇期⽀付利息并到期归还本⾦的凭证。
其要素有发⾏⼈、到期期限、⾯值、票⾯利率等。
2、证券的特征是什么？1收益性特征不论是股票还是债券，持有者⼀般能从发⾏⼈通过运⽤权益资本和债务资本所获得的增值收益中分得相应的份额作为收益。
2流通性特征证券能够在⼆级市场上⾃由交易成为流通。
证券的流通性是保证证券⼀级市场实现融资功能的必要条件，只有当证券持有者能够⽅便地讲持有的证券实现转⼿交易的时候，投资者才愿意将⾃⼰的资⾦使⽤权转让给证券的发⾏⼈。
所以证券的流通性能促进⽿机市场的活跃，从⽽保证⼀级市场的健康发展。
3风险性特征证券的交易价格在流通市场的上下变动会导致证券投资⼈收益发⽣变化甚⾄亏损的可能性3、试述虚拟投资与实体投资的异同。
共同点：1.虚拟投资与实体投资都需要初始货币⽤于投资，因此都是⼀种延迟的消费。
2.两者都需要⽤货币购买资产3.增值价值的获得都需要经过⼀定的时间并承受相应的风险区别点：1.虚拟投资购置的主要是⾦融资产，属于间接投资；实体投资购置的主要是实物资产和⽆形资产，属于直接投资2.虚拟投资的过程主要表现为⾦融资产的交易过程，⽽实体投资的过程则表现为具体有⽣产能⼒的实体资本的形成过程3.虚拟投资的结果表现为⾦融资产价值的增减，不能计⼊社会经济总量，⽽实体投资的结果则表现为新⽣产能⼒的运⽤并获得产品，其价值归⼊社会经济总量4.以⾦融投资为主的虚拟投资主要在特定的场所—交易所内进⾏，⽽实体投资的场所则主要由交易双⽅⾃主决定或在按⾏业分类的交易市场内进⾏。
证券投资期末考试简答题汇总(精简版)
１、债券票面有哪些基本要素。
1、债券的票面价值2、债券的偿还期限3、债券的利率4、债券发行者名称２、影响债券利率的因素主要有哪些。
1.债券发行主体的资信状况2.债券期限的长短3.整个借贷市场的资金供求状况. ３、决定债券偿还期限长短的主要因素有哪些1.资金使用方向2.市场利率变化3.债券的变现能力４、债券有哪些基本特征。
1.偿还性2.流动性3.安全性4.收益性６、公司债券有哪些特征1．是要式有价证券 2.是金钱证券，融资证券3.是流通证券，可以转让，抵押而流转4.是政权证券7、股票有哪些特征？1.收益性2.风险性3.流动性4.永久性 5 参与性8、简述普通股股票的基本特征。
1.经营参与权2.收益分配权3.认股优先权4.剩余资产分配权9、普通股股东享有哪些主要权利。
1.有权获得股利2. 当公司因破产或结业而清算时，有权分得公司剩余资产3. 普通股东拥有发言权和表决权4. 普通股东一般具有优先认股权10、简述优先股股票的基本特征1.股息率固定2.股息分派优先3.剩余资产分配优先4.一般无表决权11、简述发行优先股的意义1.可以获取长期稳定的公司股本；同时因为其股息固定，又可以减轻利润分配的负2.由于股东无表决权，这样可以减少公司经营决策权的改变和分散12、证券投资基金有哪些基本特征？1、集合理财、专业管理2、组合投资、分散风险3、利益共享、风险共担4、严格监管、信息透明5、独立托管、保障安全13、证券投资基金有哪些优点1. 证券投资基金有专家理财的优势2. 证券基金有积少成多的优势3. 证券投资基金有组合投资、分散风险的优点4. 与股票相比而言，证券投资基金还有费用低廉的优点14、简述封闭式基金与开放式基金的区别。
1.存续期限不同2.规模可变性不同3.可赎回性不同4.交易价格计算标准不同5.投资策略不同15、简述契约型基金与公司型基金的区别。
1、法律依据不同2、基金财产的法人资格不同3、发行的凭证不同4、投资者的地位不同5、基金资产运用依据不同6、融资渠道不同7、基金运营方式不同16、金融衍生工具的主要功能有哪些？1. 避险保值2.投机3.价格发现4.降低交易成本17、期货市场为什么具有价格发现功能？1.期货交易的都是远期的商品价格，在分析价格的过程中，包括了对国家政策，消费供求，仓库保管等相关费用的计算，对未来的价格起到一个揭示的作用。
证券投资学书后简答题答案word精品
1简述普通股股票的基本特征和主要种类：基本特征①是股票中最普通、最重要的股票和种类。
②是股份有限公司发行的标准股票，其有效期限是与股份有限公司相始终的，此类个票的持有者是股份有限公司的基本股份。
③是风险最大的股票。
主要种类：①按投资主体不同，国家股、法人股、公众股和外资股②按股票有无记名可分为“记名股”和“不记名股”③按股票是否标明金额可分为面值股票和无面值股票④按上市地区可分为A股B股H股N股S股2普通股股东享有哪些主要权利：①公司决策参与权②利润分配权③优先认股权④剩余资产分配权3简述优先股股票的基本特征：①优先股通常预先定明股息收益率，由于优先股股息率事先是固定的，所以优先股的股息一般根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得利息，对于公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。
②优先股权利范围小，优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权，但在某些情况下可以享有投票权。
③如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人4证券投资基金与股票、债券有哪些异同：相同点：都是证券投资品种的一种。
不同点：①反应的经济关系不同，股票为所有权关系，债权为债权债务关系，而基金为信托关系。
②所筹集资金的投向不同，股票和债券都是直接投资工具，筹资的资金主要投向实业，而基金是间接投资工具，所筹资基金主要投向有价证券等金融工具。
③风险水平不同。
股票的直接收益取决于发行公司的经济效益，不确定性强，投资于股票有较大风险。
债券的直接收益取决于债券利率，投资风险小。
基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益可能高于债券，而风险又可能低于股票5证券投资基金主要有哪几种类型：①安组织形式划分，可分为契约型基金和公司型基金。
②按基金单位是否变动划分，可分为封闭式基金和开放式基金。
③投资渠道不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金。
证券投资学各章-简答题最新版本
导论1.什么是投资？如何正确理解投资的含义？投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
(1).投资是现在投入一定价值量的经济活动(2).投资具有实践性(3).投资的目的在于得到报酬(4).投资具有风险性。
2.什么是金融投资？试说明直接投资和简介投资的主要区别和相互关系。
金融投资是以金融资产为投资对象的投资活动。
投资者讲资金存入商业银行或其他金融机构以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，是简介投资。
投资者以购买股票、债券、商业票据等像是进行金融投资，是直接投资。
直接投资和间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。
在直接投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，投资者必须直接承担投资风险，并从筹资者处直接取得股息或利息收益。
间接投资活动中，投资者和筹资者之间是一种简介的信用关系，商业银行和其他金融机构是中间人，投资者无需直接承担风险。
直接投资与间接投资既是竞争又是互补的关系。
3.什么是证券投资？证券投资与实物投资有何异同？证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险想堆成的收益。
实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务。
证券投资所形成的资金运动时建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到实体部门，满足实体部门对货币资金的需求。
第一章：1.证券投资是由哪些基本要素构成的？证券投资活动的基本要素有：证券投资主体、证券投资客体、证券投资机构。
2.证券投资的主体分哪两大类？其投资目的和投资特点是什么？证券投资主体分为个人投资者和机构投资者。
个人投资者的目的有：本金安全、收益稳定、资本增值、抵补通货膨胀损失、维持流动性、实现投资多样化、参与公司决策、合法避税。
证券投资学简答题
1.公司型投资基金与契约型投资基金的差别公司型基金是按照股份制原则，依照各国公司法所组建的股份有限公司形式的基金，投资者为公司股东，享有对基金的投资收益权；契约型基金是指依据一定的信托契约向投资者募集资金而形成的基金，投资者不直接参与基金的管理活动契约型基金各方当事人之间关系的维护依靠契约来完成。
2.系统风险和非系统风险的主要内容系统性风险主要包括政策风险、市场风险、利率风险、购买力风险和汇率风险等，是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素包括社会、经济、政治等各个方面；非系统性风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，包括信用风险、经营风险、财务风险、流动性风险、道德风险和操作风险等。
3.证券交易市场的构成和作用证券交易市场主要由三部分组成：①证券交易所：提供证券交易的条件，确定公平的市场价格、引导社会资金的合理流动；②二板市场：与证券交易所市场相对应且与之平行，主要作用是为新型的高技术、高成长的中小企业提供融资的场所；③场外交易市场是证券交易所的必要补充，是证券发行的主要场所，为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所。
4.选择证券投资基金进行投资的好处和风险好处：①投资基金实行专家管理制度，由专业基金管理人员内进行操作，投资成功率高②基金管理人员多采用组合投资的方式，达到分散风险，提高投资收益的摸底③专业基金人员通过较少人力实现大规模资金运作，节约了成本，实现规模效益优势④具有较强流动性，易于变现风险：①流动性风险，当投资者需要卖出所投资的品种时，面临变现困难和不能以满意的价格变现的风险；②信用风险，指基金在交易过程中发生交收违约或者基金投资的债券出现违约，拒绝支付到期本息，导致基金资产损失的风险；③市场风险，指基金所投资的证券市场价格因各种因素的不确定性的影响产生波动，导致基金收益水平变化的风险；④管理、操作和技术风险，是指基金管理人、基金托管人等当事人的管理水平不足或业务操作、技术系统出现问题，给投资者带来损失的风险；5.股票于债券的联系和区别两者的相同点有：股票和债券都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，实质上都是资本证券，同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。
证券投资学简答题
证券投资学简答题二、人为什么是风险规避者？如果你认为U[ p (w1)+(1-p) (w2)] ? pU(w1)+(1-p)U(w2)你就属于风险规避者风险规避者的图形是严格凹的风险规避者的效用函数具有这样的特性：F ' (x)?0 增函数F ' ' (x) < 0,函数的斜率是递减的常见的有：y=x? y=Inx y=Log a x一般我们认为投资者的风险态度是规避的或者说是厌恶的。
假定确定收入与不确定收入在数值上相等，一般人们认为确定收入的效用大于不确定收入的效用的概率平均。
证实来源于一个游戏，被称为“圣彼德堡悖论”。
理性个人对这种游戏所愿支付的有限价格，与其无穷数学期望之间的矛盾就构成了所谓的“圣彼德堡悖论”。
伯努利利用边际效用递减的原理解释了该问题。
人们真正关心的是奖励的效用而非它的价值量；而且额外货币增加提供的额外效用，会随着奖励的价值量的增加而减少。
克莱默在此基础上，选择了幂函数形式的效用函数：U(x)=x。
这里有一个金融界广泛运用的一个投资效用计算公式，资产组合的期望收益为E(r)，其收益方差为σ2，其效用值为：U=E(r)-0.005Aσ2其中A为投资者的风险厌恶指数，A值越大，即投资者对风险的厌恶程度越强，这种投资的效用就越小。
在风险厌恶指数值不变的情况下，期望收益越高，效用越大；收益的方差越大，效用越小。
三、资本配置线E(rp)0 б上图是我们以后经常使用的期望收益-标准差平面，该平面的每一点都是不同收益与标准差的组合，我们可以看作是不同的证券。
根据已知我们可以发现资产组合的一些特征。
无风险资产的期望收益-标准差就是竖轴。
风险资产P画在点бp 与E(rp)的相交上。
投资者如果单独投资于风险资产，则y=1,结果就是组合P点，投资者如果单独投资于无风险资产，则y=0,结果就是rf点，如果y取值在0与1之间，投资者的就会在选择（rf，P）的直线上。
为什么投资者的选择在（rf，P）的直线上？因为：E（rc）=rf+y[E（rp）-rf] бc=yбp, y=бc/бp我们有：E（rc）=rf+бc/бp [E（rp）-rf]我们可以看出整个资产组合收益为其标准差的函数是一条直线，并且得到了它的确切方程，截距是rf，斜率为：S= [E（rp）-rf] /бp （rf，y）直线就是我们要求解的投资选择，即有不同的y值产生的所有资产组合的可能期望收益与标准差配对的集合，其图形就是由rf点引出，穿过p点的直线。
证券投资学简答题复习
证券投资学简答题复习资料第一章导论1、投资和投机的区别有哪些？（2学分、3学分）答案：见第一章课件第二章证券投资工具1、开放式基金和封闭式基金的区别是什么？（2学分、3学分）答：（1）基金规模的可变性不同。
封闭式基金均有明确的存续期限，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回，基金规模一般是固定不变的。
而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间也可随意申购基金单位，从而基金的资产总额每日不断变化。
这是两者的根本差别。
（2）基金单位的买卖方式不同。
封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金销售机构认购；封闭式基金在证券交易所上市后，投资者又可委托中介机构按市价买卖。
而投资者投资于开放式基金时，只能随时向基金销售机构申购或赎回，不能上市交易。
（3）基金单位的买卖价格形成方式不同。
封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。
而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础的。
（4）基金的投资策略不同。
封闭式基金可指定长期投资，开放式基金需要保持流动性。
2、结合中国证券市场的实际，谈谈在中国证券市场投资的特殊性。
（2学分）参考答案：从投资主体来讲，中国股市以个人投资者占主导地位，机构投资规模小，不论个人投资者或机构投资者都短线交易，市场中缺少长期投资者，以个人投资者为例，大多数投资者的持股期不超过2周。
从投资客体来讲，中国股市可供选择的投资工具少，而且缺乏做空机制，市场交易以单向买卖为主。
具体就股票而言，存在以下特殊性：上市公司股权结构特殊，，存在大量非流通股待流通；上市公司很少给投资者现金分红，即使分红，金额也很小；上市公司信息披露制度不完善，有造假成分；新股发行制度不合理，新股定价过高。
从投资环境来看，存在以下特殊性：市场投机现象严重、价格大起大落）；政出多门，政策易变，管理层对证券市场的过度干预；假消息漫天飞，媒体宣传不规范；缺少指数期货等避险工具。
3、投资基金与股票、债券的区别表现在哪些方面？（2学分、3学分）答：（1）投资者地位不同。
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二、人为什么是风险规避者？
如果你认为U[ p (w1)+(1-p) (w2)] › pU(w1)+(1-p)U(w2)你就属于风险规避者
风险规避者的图形是严格凹的
风险规避者的效用函数具有这样的特性：
F ' (x)›0 增函数F ' ' (x) < 0,函数的斜率是递减的
常见的有：y=x½ y=Inx y=Log a x
一般我们认为投资者的风险态度是规避的或者说是厌恶的。
假定确定收入与不确定收入在数值上相等，一般人们认为确定收入的效用大于不确定收入的效用的概率平均。
证实来源于一个游戏，被称为“圣彼德堡悖论”。
理性个人对这种游戏所愿支付的有限价格，与其无穷数学期望之间的矛盾就构成了所谓的“圣彼德堡悖论”。
伯努利利用边际效用递减的原理解释了该问题。
人们真正关心的是奖励的效用而非它的价值量；而且额外货币增加提供的额外效用，会随着奖励的价值量的增加而减少。
克莱默在此基础上，选择了幂函数形式的效用函数：
U(x)=x。
这里有一个金融界广泛运用的一个投资效用计算公式，资产组合的期望收益为E(r)，其收益方差为σ2，其效用值为：U=E(r)-0.005Aσ2
其中A为投资者的风险厌恶指数，A值越大，即投资者对风险的厌恶程度越强，这种投资的效用就越小。
在风险厌恶指数值不变的情况下，期望收益越高，效用越大；收益的方差越大，效用越小。
三、资本配置线
E(rp)
0 б
上图是我们以后经常使用的期望收益-标准差平面，该平面的每一点都是不同收益与标准差的组合，我们可以看作是不同的证券。
根据已知我们可以发现资产组合的一些特征。
无风险资产的期望收益-标准差就是竖轴。
风险资产P画在点бp与E(rp)的相交上。
投资者如果单独投资于风险资产，则y=1,结果就是组合P点，投资者如果单独投资于无风险资产，则y=0,结果就是rf点，如果y取值在0与1之间，投资者的就会在选择（rf，P）的直线上。
为什么投资者的选择在（rf，P）的直线上？
因为：E（rc）=rf+y[E（rp）-rf] бc=yбp, y=бc/бp
我们有：E（rc）=rf+бc/бp [E（rp）-rf]
我们可以看出整个资产组合收益为其标准差的函数是一条直线，并且得到了它的确切方程，截距是rf，斜率为：S= [E（rp）-rf] /бp
（rf，y）直线就是我们要求解的投资选择，即有不同的y值产生的所有资产组合的可能期望收益与标准差配对的集合，其图形就是由rf点引出，穿过p点的直线。
这条直线叫做资本配置线（capital allocation line CAL）,它代表投资者的所有可行的风险收益组合。
它的斜率等于选择的资产组合每增加一单位标准差上升的期望收益。
或者说每增加额外风险所对应的额外收益。
该斜率又称为回报与波动性比率。
（reward-to-variabilitu ratio）它的截距是rf，斜率为：S= [E（rp）-rf] /бp 表示
资产组合每增加一单位标准差上升的期望收益。
或者说每增加额外风险所对应的额外收益。
该斜率又称为回报与波动性比率。
收益与风险同方向变动，收益增加，风险也随之成比例增加。
四、人们为什么要组合投资
投资收益率看作一个随机变量,而收益为这个随机变量的均值(数学期望),风险则为这个随机变量的标准差. 收益：
E(r)=风险： 组合投资风险小于等于每一部分证券标准差的加权平均值。
组合投资的好处：三个人进行投资，甲与乙的投资额一样，丙的投资额为甲与乙投资额的和．甲投资于Ａ，乙投资于Ｂ，丙比例相等的投资于Ａ和Ｂ，比较一下，丙与甲和乙的收益和风险．
甲的收益为Ｒ＝A R 乙的收益为Ｒ＝B R 丙的收益为Ｒ＝A R +B R
丙与甲和乙的收益相等
甲的风险为A σ 乙的风险为B σ 丙的风险为B A B A B A σρσσσ）
σ（2,2
2++= 丙的风险小于甲和乙
八、零息债与附息债的统一
附息债券，指债券表面上附有各期期限息票的债券。
息票上注明利息金额、到期日和债券的代码。
到期时，债券持有人可以拿息票要求发行人兑付。
当前的证券已经无纸化。
附息债券指的是本金到期偿还，利息分期偿还的一种债券。
它反映了利息的时间价值，因此称为复利债券。
n n n n r F cF r cF r cF r cF r cF P )
1()1(...)1()1()1(1133221+++++++++++=-- 这是以一种附息债券的价格确定形式，Ｐ为债券当前的价格，c 为债券的票面利率,F 为债券面额,ri 为未来每期限的市场利率，n 为期限．
零息债券：零息债券是债券发行人在债券期限内不支付任何利息，至到期兑付日按债券面值进行偿付的债券。
零息债券的定价公式：n n )
r 1(+=F P Ｐ为债券当前的价格，F 为债券面额,ri 为到期时的市场利率，n 为期限。
附息债券的定价公式中，唯一难确定的就是每期的市场利率。
视角的转换：从上面二者定价公式我们可以看出，附息债券的价格是由一系列现金流的现值之和来确定的，而零息债券的价格是由单一的现金流现值来确定的。
因此附息债券的价格我们可以看作由一系列的零息债券组合而成。
也就是说附息债券的价格等于具有相同结构的一系列零息债券的价格之和。
一张每年付息一次的5年期附息债券的价格就等于5张与此附息债券息票及面额支付具有一样期限结构的零息债券的价格。
九、为什么债券发行时要评级
零息国债的收益率相当于我们介绍的资产定价公式中的无风险利率。
信用价差相当于我们介绍的资产定价公式中的风险溢价。
它的取得一般是一些评级机构提供的。
因此债券发行时一定要进行信用评级。
进行债券信用评级最主要原因是方便投资者进行债券投资决策。
投资者购买债券是要承担一定风险的。
如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受损失，这种风险称为信用风险。
债券的信用风险依发行者偿还能力不同而有所差异。
对广大投资者尤其是中小投资者来说，由于受到时间、知识和信息的限制，无法对众多债券进行分析和选择，因此需要专业机构对债券进行信用评级，以方便投资者决策。
债券信用评级的另一个重要原因，是减少信誉高的发行人的筹资成本。
一般来说，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。
为什么说证券市场是最接近完全竞争市场的：
Ａ、信息是公开的。
通讯技术的进步参与者与管理者的要求信息披漏、严禁内幕交易。
（起码是公平的）
Ｂ、交易对象和交易者的几乎无穷。
市场上有无穷的发行者，同时可以选择的很多种融资产品，投资者我们有时也可看作是无穷的
Ｃ、各种资源可以自由流动。
每一个人在理论上都可以作为交易者，同时也可以选择不交易。
进出的成本低，一般用印花税来衡量。
Ｄ、产品的同质性。
为了便以交易，交易对象都是标准化的，也就是每份相同的交易对象都是无差异的。