第一次作业

金融学概论

第一次作业

1.折现率为10％时，以下给出的现金流现值分别是多少？

A ． 从现在起，5年之后得到的100元

B ． 从现在起，60 年后得到的1000元

C ． 从第一年末起，10年内每年得到100元的收入

D ． 从第一年末起，每年获得100元的永续收入

2.

a. 求实际年利率

i ．

8％的年度百分比收益率（APR ），按月计复利 ii ．

8％的年度百分比收益率，按半年计复利 iii ．

8％的年度百分比收益率，按日计复利 iv ． 8％的年度百分比收益率，连续复利

b. 某存款账户每年利率为12％（按连续复利计息），但是利息是按季度支付的，计算10000 元本金每季度可得的利息收入

c. 某存款账户年利率为12％（按季度复利计息），一笔10000元的本金存期为6个月。投 资者在存款期满后将得到多少钱？

d. 某存款账户年利率为12％（按半年复利计息）， 但是利息按季度支付。计算10000元 本金每季度获得的利息。

3.计算息票利率为7％，按年付息的10年期财政债券的价格

a. 你被告知到期收益率（yield-to-maturity ）为8％（按年计复利），则债券价格是多少？

b. 如果利息是每半年支付一次，到期收益率（yield-to-maturity ）为每年8％（按年计复利）， 则价格为多少？

4.CGC 公司预期下一年的每股盈利为5元。公司以往支付的现金股利为年度盈利的20％，CGC 公司股票的市场资本报酬率为每年15％，而公司未来投资的期望收益率为每年17％。利用固定股利增长率贴现模型，

a ．

期望的股利增长率是多少？ b ．

利用该模型得到的股票当前价值是多少？ c ．

如果模型正确，一年后的期望股价是多少？ d ．

假设当前市场的股票价格为每股50元。你将怎样调整模型中的参数使得这一价格合理（假设其余参数保持不变）

i.

公司未来新投资的期望回报率 ii. 市场资本报酬率 iii. 固定发放率

5．从相关财务数据库中提取深圳成分指数和任一1996年以前上市的公司股票（字段：99230）在1996年1月１日――2002年12月31日期间的数据，并利用任一统计分析软件或Excel ： a ．计算期间该指数和该股票的月平均收益率（算术平均和几何平均的差别）； b ． 计算期间该指数和股票月收益率的标准差；

c ． 作出它们的月收益率柱形分布图（Histogram ）；

d ． 以该股票的月收益率为因变量、该指数的月收益率为自变量，使用如下模型作一次回归：εβα++=X Y 。并解释你的回归结果。