2016上财务管理复习题答案

《财务管理（专科）》课程复习题厦门大学2015-2016学年第二学期

一、名词解释

1、已获利息倍数

已获利息倍数，指上市公司息税前利润相对于所需支付债务利息的倍数，可用来分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。

2、融资租赁

融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。

3、股利政策

股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。

4、财务管理

是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

5、年金

年金源自于自由市场经济比较发达的国家，是一种属于企业雇主自愿建立的员工福利计划。即由企业退休金计划提供的养老金。其实实质是以延期支付方式存在的职工劳动报酬的一部分或者是职工分享企业利润的一部分。

6、不可分散风险

又称系统风险或称市场风险，它是指某些因素给市场上所有证券带来经济损失的可能性。这种风险无法通过证券持有的多样化来消除。

7、资产重组

是指企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合的多样化来消除。

8、股票分割

又称股票拆细，即将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。

9、违约风险

是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。

二、单项选择题

1、某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，临时性流动资产为200万元。已知长期

负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则企业采取的是（ B ）。

A．配合型融资政策 B．激进型融资政策

C．稳健型融资政策 D．均可

2、某债券面值10 000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际的年利率

为5%（复利，按年计息），则其发行时的价格将（ A ）。

A．高于10 000元 B．低于10 000元

C．等于10 000元 D．无法计算

3、某公司原发行普通股300 000股，拟发放15%的股票股利，已知原每股盈余为3．68元，若盈余总

额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（ A ）元。

A．3.2 B．4.3 C．0.4 D．1.1

4、对上市公司来说，实行股票分割的主要目的在于通过（ A ），从而吸引更多的投资者。

A．增加股票股数降低每股市价 B．减少股票股数降低每股市价

C．增加股票股数提高每股市价 D．减少股票股数提高每股市价

5、放弃现金折扣的成本大小与（ D ）。

A．折扣百分比的大小呈反向变化 B．信用期的长短呈同向变化

C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同向变化

D．折扣期的长短呈同向变化

6、将1000元钱存入银行，利息率为10％，计算三年后的终值应采用（ A ）。

A．复利终值系数 B，复利现值系数

C．年金终值系数 D，年金现值系数

7、一个公司当期的营业性现金净流入量等于当期的净利加上折旧之和，这意味着（ D ）。

A．该公司不会发生偿债危机

B．该公司当期没有分配股利

C．该公司当期的营业收入都是现金收入

D．该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

8、在盈余一定的条件下，现金股利支付比率越高，资产的流动性（ B ）。

A．越高 B．越低

C．不变 D．可能出现上述任何一种情况

9、一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是（ B ）。

A．控制被投资企业 B．调剂现金余额

C．获得稳定收益 D．增强资产流动性

10、某企业按年利率10%从银行介入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿性余额，

该借款的实际年利率为（ B ）。

A．11% B．11．76% C．12% D．11．5%

11、在销售额既定的情况下，形成流动资产相对节约的充分必要条件是（ B ）。

A．分析期流动资产周转次数小于基期

B．分析期流动资产周转次数大于基期

C．分析期流动资产周转次数等于基期

D．分析期流动资产周转次数不大于基期

12、下列不属于《证券法》规定的，由证券交易所决定暂停上市的股票上市交易的情况是（ B ）。 A．公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件

B．公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正

C．公司有重大违法行为

D．公司最近三年连续亏损

13、某公司税后利润为50万元，目前资本结构为权益资本与债务资本各占50%。假设第2年投资计划

需资金60万元，当年流通在外普通股为10万股，如果采取剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（ B ）元。

A．1 B．2 C．3 D．4

14、企业的筹资组合一般不包括（ B ）策略。

A．正常的筹资组合 B．固定的筹资组合

C．保守的筹资组合 D．冒险的筹资组合

三、多项选择题

1、下列关于风险和不确定性的说法中，正确的有（ ABCDE）。

A．风险总是一定时期内的风险

B．风险与不确定性是有区别的

C．如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险

D．不确定性的风险更难预测

E．风险可通过数学分析方法来计量

2、公司失败可以分为五种不同的类型，其中公司无力清偿到期债务的情况被称为（ ABCDE）。

A．经济失败 B．商业失败

C．技术性无力偿债 D．资不抵债

E．正式破产

3、按并购双方是否友好协商划分，并购分为（ AB ）。

A．善意并购 B．敌意并购

C．横向并购 D．纵向并购

E．混合并购

4、制定目标利润应考虑的因素有（ ABD）。

A．持续经营的需要 B．资本保值的需要

C．企业内外环境适应的需要 D．投资的需要

E．企业利润分配的需要

5、下列项目中，属于投资项目的营业现金流出量的有（ ABCE ）。

A．付现成本 B．销售税金

C．销售费用 D．折旧费

E．所得税

6、财务经理财务的职责包括（ABCDE ）。

A.现金管理

B.信用管理

C.筹资

D.具体利润分配

E.财务预测、财务计划和财务分析

7、下列哪几种情况下财务杠杆效益为零（ ABC ）。

A．负债为零

B．负债不为零，资产利润率等于负债利率

C．负债等于主权资本，资产利润率等于负债利率

D．负债不为零，资产利润率大于负债利率

E．负债不为零，资产利润率小于负债利率

8、按并购的支付方式划分，并购分为（ ABCD ）。

A．现金支付式并购 B．承担债务式并购

C．资产折股式并购 D．换股并购

E．横向并购

9、按照企业联合与兼并的方式，可分为（ ACDE ）。

A．购买式兼并 B．破产式兼并

C．承担债务式兼并 D．吸收股份式兼并

E．控股式兼并

10、下列能够计算出税后营业现金净流量的公式有（ ACDE ）。

A．税后营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧引起的税负减少

B．税后营业现金净流量=税后收入-税后成本+折旧引起的税负减少

C．税后营业现金净流量=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率 D．税后营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税

E．税后营业现金净流量=净利+折旧

11、有关企业价值与报酬、风险的相互关系的正确表述是（ ABCE ）。

A．企业价值与预期的报酬成正比

B．企业价值与预期的风险成反比

C．在风险不变时，报酬越高，企业价值越大

D．在报酬不变时，风险越高，企业价值越大

E．在风险和报酬达到最佳平衡时，企业价值达到最大

12、反映企业获利能力的指标包括（ ABDE ）。

A．销售利润率 B．资产利润率

C．已获利息倍数 D．主权资本净利率

E．资本保值增值率

13、采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（ AD ）。

A.获利指数大于或等于1，该方案可行

B.获利指数小于1，该方案可行

C.几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好

D.几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好

E.几个方案的获利指数均大于1，指数越小方案越好

14、企业并购的风险主要有（ AD ）。

A．营运风险 B．融资风险

C．信息风险 D．反收购风险

E．法律风险

四、简答题

1、通货膨胀对企业财务活动及筹资活动会造成哪些影响？

答：(1)引起资产占用陡增，从而增加企业的资本需求。

(2)导致企业利润虚增，造成企业资本流失。

(3)引起利率上升，加大企业的资本成本。

(4)导致证券价格下跌，增加企业直接筹资的难度。

(5)导致社会资本供应紧张，增加企业的筹资困难

2、股利政策的基本类型有那些？

答： 1，稳定股利额政策以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。这一股利政策有以下两点好处。·稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息。许多作为长期投资者的股（包括个人投资者和机构投资者）希望公司股利能够成为其稳定的收入来源”以便安排消费和其他各项支出，稳定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。采用稳定股利额政策，要求公司对未来的支付能力作出较好的判断。

一般来说，公司确定的稳定股利额不应太高，要留有余地，以免形成公司无力支付的困境。

2，固定股利率政策这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策）但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。

3，正常股利加额外股利政策按照这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高，资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利。其高出部分即为额外股利。

3、什么是经营杠杆利益和财务杠杆利益？

答：经营杠杆利益是指企业在扩大销售额的情况下，经营成本中固定成本这个杠杆所带来的增长程度更大的息税前利润。财务杠杆利益是指利用债务资本这个杠杆而给企业带来的额外收益。在一定时期企业长期占用负债和支出债务成本既定的情况下，企业经营利润的增减，会使每元经营利润所负担的债务成本发生变化，并使普通股每股收益也相应发生变化。

4、简述企业筹资动机。

答：1.新建筹资动机是在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。

2.扩张筹资动机企业因扩大生产经营规模或追加额外投资而产生的筹资动机

3.偿债筹资动机企业为了偿还某项债务而形成的借款动机，及即借新款还旧款。

4.混合筹资动机企业既需扩大经营的长期资金又需要偿还债务的现金而形成的筹资动机

5、如何运用流动比率指标评价企业的财务状况？

答：（1）从理论上讲，流动比率大于1，企业便具备短期偿债能力。一般而言，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强

（2）但若流动资产中含有较多的积压存货、账龄较长、坏账风险较大的应收账款等，流动比率高，并不说明企业有较强的短期偿债能力。

（3）过高的流动比率可能对企业获利能力产生不利影响。

（4）不同行业的企业和企业在不同的时期不能采用划一的标准来评价其流动比率是否合理。

6、简述降低资本成本的途径。

答：1．合理安排筹资期限。

2．合理利率预期。

3．提高企业信誉，积极参与信用等级评估。

4．积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。

5．提高筹资效率。筹资效率的提高有赖于做好以下几项工作：

（1）正确制定筹资计划；

（2）制定、协调各筹资方式的基本程序和具体步骤，以利于节约时间与费用；

（3）组织专人负责筹资计划的具体实施，保证筹资工作的顺利开展。

6．积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。

五、计算题

1、某企业按(2／10，N／30)条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可

享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。

要求：

（1）计算企业放弃现金折扣的机会成本；

答：放弃现金折扣的机会成本=（2%/(1-2%)）*(360/(30-10))=36.73%

（2）若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；

答：放弃现金折扣的机会成本=（2%/(1-2%)）*(360/(50-10))=18.37%

（3）若另一家供应商提供(1／20，N／30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；

答：放弃现金折扣的机会成本=（1%/(1-1%)）*(360/(30-20))=36.36%

（4）若企业准备要折扣，应选择哪一家。

答：应该选择提供(2/10,N/30)信用的供应商。

2．某企业年末产权比率为80%，流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下。

资料一：该企业资产负债表中的负债项目如下表所示。（单位：万元）

资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如下，已贴现承兑汇票500万元，对外担保2 000万元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元。要求计算下列指标：

所有者权益总额

因为产权比率＝负债总额/所有者权益总额＝80%

所以，所有者权益总额＝负债总额/80%＝48000/80%＝60000(万元)

流动资产和流动比率

流动资产占总资产的比率＝流动资产/总资产＝40%

所以，流动资产＝总资产×40%＝(48000＋60000)×40%＝43200(万元)

流动比率＝流动资产/流动负债×100%＝43200/16000×100%＝270%

资产负债率

资产负债率＝负债总额/资产总额＝48000/(48000＋60000)×100%＝44.44%

或有负债金额和或有负债比率

或有负债金额＝500＋2000＋200＋300＝3000(万元)

或有负债比率＝3000/60000×100%＝5%

带息负债金额和带息负债比率

带息负债金额＝2000＋4000＋12000＋20000＝38000(万元)

带息负债比率＝38000/48000×100%＝79.17%

3、某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，求新的总杠杆系数。

解：原经营杠杆系数1.5=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定成本）= （500-200）/(500-200-固定成本)，得固定成本=100;

财务杠杆系系数2=（营业收入-变动成本-固定成本）/(营业收入-变成成本-固定成本-利息) =（500-200-100）/(500-200-100-利息)得：利息=100

固定增加50万元，新经营杠杆系数=（500-200）/（500-200-150）=2 新财务杠杆系数=（500-200-150）/(500-200-150-100)=3 所以，新的总杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杆系数=2*3=6