2020中级会计 会计 第59讲_目标现金余额的确定(2)
2019中级会计师考试知识点《财务管理》预习：总成本模型
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" target=_blank>将混合成本按照一定的方法区分为固定成本和变动成本之后，根据成本性态，企业的总成本公式就能够表示为：总成本 = 固定成本总额 + 变动成本总额= 固定成本总额 + 单位变动成本× 业务量这个公式在变动成本计算、本量利分析、准确制定经营决策和评价各部工作业绩等方面具有不可或缺的重要作用。
考点练习：单选题使用成本模型计算现金持有量时，下列公式中，准确的是（）。
A.现金持有量＝min（管理成本+机会成本+转换成本）B.现金持有量＝min（管理成本+机会成本+短缺成本）C.现金持有量＝min（机会成本+经营成本+转换成本）D.现金持有量＝min（机会成本+经营成本+短缺成本）【答案】B【解析】此题考核的是现金持有量的成本分析模式。
成本分析模式是根据现金相关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
其计算公式为：现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本），所以选项B是准确的。
考点练习：单选题目标现金余额的确定，有三种模型，下列说法中不准确的是（）。
A、在成本模型中，考虑的成本包括机会成本、管理成本和交易成本B、在三种模型中，都考虑了机会成本C、在存货模型中，在现金持有量下，机会成本＝交易成本D、在随机模型中，考虑了机会成本和交易成本【准确答案】 A【答案解析】在成本模型中，考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本，三种成本之和最小时的现金持有量为现金持有量。
所以，选项A的说法不准确。
三种模型的共同点是都考虑了机会成本，在存货模型中，考虑的是机会成本和交易成本（交易成本与现金和有价证券之间的转换次数成正比，相当于存货的变动订货成本与订货次数的关系，这有助于理解为什么在现金的存货模型中考虑了交易成本），在现金持有量下，机会成本＝交易成本；在随机模型中，回归线R的计算公式中，i表示的是以日为基础计算的现金机会成本，b表示的是证券转换为现金或现金转换为证券的成本，由此可知，考虑了机会成本和交易成本。
中级会计职称《财务管理》知识点：目标现金余额的确定
中级会计职称《财务管理》知识点：目标现金余额的确定会计职称考试《中级财务管理》第五章营运资金管理知识点预习：目标现金余额的确定（一）成本模型成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）【例•单选题】（2010年考题）运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。
A.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋转换成本）B.最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）C.最佳现金持有量＝min（机会成本＋经营成本＋转换成本）D.最佳现金持有量＝min（机会成本＋经营成本＋短缺成本）【答案】B【解析】在成本模型下，最佳现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和的最小值。
所以，本题的答案为选项B。
（二）随机模型（米勒—奥尔模型）【例•单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低控制线为1500元，现金余额的回归线为8000元。
如果公司现有现金20000元，根据米勒—奥尔模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。
A.0B.6500C.12000D.18500【答案】A【解析】R－L＝8000－1500＝6500元，H＝8000＋2×6500＝21000元。
根据现金管理的米勒－奥尔模型，如果现金量在控制上下限之间，不必进行现金与有价证券转换。
【例•单选题】下列关于目标现金余额确定的随机模式中“回归线”的表述中，正确的是（）。
A.回归线的确定与企业最低现金每日需求量无关B.有价证券利息率增加，会导致回归线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致回归线上升D.当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有价证券【答案】C【例•判断题】（2011年考题）在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。
（）【答案】√【解析】在随机模型中，由于现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。
2020年中级会计职称《财务管理》第五部分 基础知识讲解
第五部分基础知识讲解知识点：货币时间价值一、概念（一）含义在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
（二）利息与利率的概念（三）利息的计算1.单利计息（利不生利）『例题』假如以单利方式借入1000元，年利率8%，四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。
使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1 2 3 4 10001080116012401000×8%＝80808080108011601240132013202.复利计息（利生利、利滚利）『例题』数据如下，按复利计算，则各年利息和本利和如表所示。
使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1 2 3 4 100010801166.41259.7121000×8%＝801080×8%＝86.41166.4×8%＝93.3121259.712×8%＝100.77710801166.41259.7121360.4891360.489◆在方案决策和经济分析中，一般采用复利计算。
◆按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（即普通复利）；按瞬时计算复利的方法称为连续复利。
『例题·单选题』某企业年初从银行借款1000万元，期限3年，年利率为5%，银行要求每年末支付当年利息，则第三年末需偿还的本息和是（）万元。
A.1050.00B.1100.00C.1150.00D.1157.63『正确答案』C『答案解析』因银行要求每年末支付当年利息。
故采用单利计算。
则每年支付利息1000×5%＝50万，第三年末需偿还本息和＝1000×（1＋5%）＝1050（万元）『例题·单选题』某新建项目，建设期为3年，共向银行借款1300万元，其中第一年借款700万元，第二年借款600万元，借款在各年内均衡借入使用，年化率为6%，建设期每年计息，但不还本付息，则第3年应计的借款利息为（）万元。
2020年中级会计师《财务管理》基础精讲讲义第二章 财务管理基础
考情分析本章属于重点章节，主要介绍了财务决策基础性的知识，内容多，难度大，要求高。
重点内容要求在理解的基础上熟练运用。
本章是中级财管学习中的第一个拦路虎。
从历年考试来看，本章主要是以客观题和计算分析题的形式考核。
预计2020年本章的分数为5~7分。
『知识框架』第一节货币时间价值【知识点1】货币时间价值的概念一、货币时间价值的含义理解货币时间价值需要把握如下两点：1.没有风险及通货膨胀的情况下（即货币时间价值不包含前述两个因素）；2.货币必须经过“投资或再投资”，否则不可能产生增值。
在满足这两个条件下，货币经历一段时间产生的价值增加，即为资金时间价值。
现在从银行借款1万元，现在该还银行多少钱？一年以后从银行借款1万元，一年以后应还多少钱？现在从银行借款1万元，一年以后应还多少钱？『结论』两笔在同一时点绝对金额相等的资金，那么在以后的不同时点，其价值均相等，不管利率如何。
2014年12月31日的100万元2016年12月31日的120万元；谁的价值更高？二、现值与终值的概念概念表达符号含义说明现值P 未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额。
终值 F 又称将来值，是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额。
利率I 可以表现为收益率，折现率，报酬率等。
除非特别指明，在计算利息时，给出的利率均为年利率期数n 往往表现为“计息周期”，可以是年，季，月，日等。
三、利息计算的两种思路1000元，年利率8%，四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。
【例题】假如以单利方式借入I t＝ P × i单『指南例题1·单选题』某公司以单利方式一次性借入资金2000万元，借款期限3年，年利率8%，到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（）万元。
A.2160B.2240C.2480D.2519『正确答案』C『答案解析』2000×（1＋8%×3）=2480（万元）『指南例题2·单选题』某企业以单利计息的方式年初借款1000万元，年利率6%，每年末支付利息，第五年末偿还全部本金，则第三年末应支付的利息为（）万元。
2020年注册会计师现金管理的目标及方法、最佳现金持有量分析知识
第二节现金管理考点一现金管理的目标及方法（一）现金管理的目标企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。
【提示】企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
1.交易性需要：是指置存现金以用于日常业务的支付。
2.预防性需要：是指置存现金以防发生意外支付。
3.投机性需要：是指置存现金用于不寻常的购买机会。
（二）现金管理的方法（1）力争现金流量同步。
（2）使用现金浮游量。
（3）加速收款。
（4）推迟应付账款的支付。
考点二最佳现金持有量分析（一）成本分析模式【观点】企业持有现金的成本有机会成本、管理成本和短缺成本，上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。
1.机会成本持有现金则不能将其投入生产经营活动，失去因此而获得的收益，称之为现金持有的机会成本。
2.管理成本企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等。
这些费用是现金的管理成本。
管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
3.短缺成本现金的短缺成本，是因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需而使企业蒙受损失或为此付出的转换成本等代价。
【例题·单选题】（2014年试卷2）使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的（）。
A.机会成本与管理成本相等B.机会成本与短缺成本相等C.机会成本等于管理成本与短缺成本之和D.短缺成本等于机会成本与管理成本之和【答案】B【解析】成本分析模式下，管理成本是固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。
机会成本与短缺成本相等时的现金持有量即为最佳现金持有量。
选项B正确。
最低相关总成本=【例题·单选题】（2017年试卷1、试卷2）甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时，甲公司现金管理应采取的措施是（）。
2020年中级会计职称考试《财务管理》考点精讲--第二节财务管理基础
2020年中级会计职称考试《财务管理》考点精讲第二节财务管理基础【考情分析】本章是重点章，主要介绍货币时间价值、风险与收益以及成本性态等内容，是预算管理、筹资管理、投资管理、成本管理等后续章节的先导知识。
本章题型比较全面，其中，货币时间价值中的现值计算可以与项目投资管理、证券投资管理等结合考计算分析题或综合题，也可以单独考计算分析题（如2018年度考题）。
风险与收益中的资本资产定价模型可以同普通股资本成本的计算、普通股价值评估等结合考计算分析题或综合题。
本章各年分值波动幅度较大，预计2020年分值在8分左右。
本章近三年题型、分值分布【主要考点】1.货币时间价值的计算（1）复利终现值与年金终现值的计算（2）利率的推算①利用插值法推算利率②名义利率与实际利率的换算2.风险与收益（1）资产收益率的构成与类型（2）风险的含义（3）风险对策（4）风险矩阵（5）风险管理原则（6）单项资产与资产组合的风险与收益衡量（7）系统风险与资本资产定价模型3.成本性态分析（1）成本按性态的分类：固定成本、变动成本、混合成本（2）混合成本的分解方法第一节货币时间价值知识点：货币时间价值的概念1.货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
（1）货币进行投资才会产生价值增值。
（2）货币时间价值（纯粹利率）是投资收益率的基础，在有风险和通货膨胀的情况下，投资者会要求获得更高的投资收益率，即：投资收益率＝货币时间价值＋通货膨胀补贴＋风险收益率 在没有风险和通货膨胀的情况下，有： 投资收益率＝货币时间价值2.投资收益率的存在，使货币随着时间的推移产生价值增值，从而使不同时点的单位货币具有不同的价值量。
一般来说，发生时间越早的单位货币，其价值量越大。
【示例】今天的1块钱比明年的1块钱更值钱。
3.货币时间价值计算实质上是以投资收益率为依据，将货币的价值量在不同时点之间进行换算。
（1）由于不同时点的单位货币具有不同的价值量，因此，不同时点的货币不能直接进行比较，必须换算到相同时点上，才能进行比较。
2020年中级会计职称考试《会计实务》学习指南 第8章 金融资产
第七章 营运资本管理-目标现金余额的确定(二)——存货模型
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：目标现金余额的确定（二）——存货模型● 详细描述：1.假设前提：（补充）（1）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过变现部分证券得以补足；（不允许短缺）（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；（3）证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。
2.决策原则年平均现金占用额[结论]最佳现金持有量C是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。
[提示]使机会成本与交易成本相等所对应的现金持有量是最佳现金持有量。
3.计算公式【例7-2】某企业每月现金需求总量为5200000元，每次现金转换的成本为1000元，持有现金的机会成本率约为10%【补充要求】确定该企业的最佳现金持有量。
【解析】则该企业的最佳现金持有量可以计算如下：该企业最佳现金持有量为322490元，持有超过322490元会降低现金的投资收益率，低于322490元会加大企业正常现金支付的风险。
例题：1.在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（）元。
A.30000B.40000C.50000D.无法计算正确答案：C解析：机会成本＝C/2×8%＝2000C=50000（元）2.某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。
在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（）元。
A.5000B.10000D.20000正确答案：B解析：3.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为600万元，每次转换有价证券的交易成本为100元，有价证券的年利率为12%。
其年交易成本是（）元。
A.5000B.6000C.7000D.8000正确答案：B解析：4.采用存货模式确定现金最佳持有量时，应考虑的成本丙素是（）。
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应用举例
2018在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有【例题· 年多选题】
（ ）。
A.机会成本
B.短缺成本
C.管理成本
D.交易成本
【答案】 AD
【解析】存货模型下只考虑现金的机会成本与交易成本，而不予考虑管理费用和短缺成本。
【例题· 年计算题】
2015乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。
根据有关资料分析， 201581000.2
年该公司全年现金需求量为 万元，每次现金转换的成本为 万元，持有现金的机会成本10%
率为 。
要求：
1
（ ）计算最佳现金持有量。
2
（ ）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。
3
（ ）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。
4
（ ）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。
5
（ ）计算最佳现金持有量下的现金持有总成本。
【答案】
1=281000.2/10%1/2=180
（ ）最佳现金持有量 （ × × ） （万元）
2=8100/180=45
（ ）现金转换次数 （次）
（ ）现金交易成本 × （万元）
3=450.2=9
4=180/210%=9
（ ）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本 × （万元）
5=9+9=18
（ ）计算最佳现金持有量下的持有总成本 （万元）
也可用公式算 （ × × × ） （万元）。
=281000.210%1/2=18
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随机模型（米勒 奥尔模型）
【提示】
（ ）当现金持有量 ，表明企业现金持有量处于合理的水平， 1 在上限和下限之间波动时无需
进行调整。
（ ）当现金余额 ，则将部分现金 转换为有价证券；
2 达到上限时 （ ）H-R 当现金余额下 ，则卖出部分证券 换取现金。
降到下限时 （ ）R-L
应用举例
【例题·教材例题】设某公司现金部经理决定 值应为 元，估计公司现金流量标准差为 L 10000元，持有现金的年机会成本为 ，换算为 值是 ， 元。
根据该模型，可求100014.04%I 0.00039b=150得：
R=+10000=16607（元）
H=3× × （元）
16607-210000=29821
16607
该公司目标现金余额为 元
298211321429821-16607
若现金持有额达到 元，则买进 元（ ）的证券；
10000660716607-10000
若现金持有额降至 元，则卖出 元（ ）的证券。
2016某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。
已知现金最低持有量【例题· 年单选题】
1580220
为 万元，现金余额回归线为 万元。
如果公司现有现金 万元，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）万元。
A.65
B.95
C.140
D.205
【答案】 C
H=3R-2L H=380-215=210220【解析】最高控制线 ，可以得出 × × （万元），由于现金持有量
=220-R=220-80=140
高于上限，则投资于有价证券的金融 （万元）。
【例题· 年单选题】
200
2019某公司采用随机模型计算得出目标现金余额为 万元，最低限额120
为 万元，则根据该模型计算的现金上限为（ ）万元。
A.280
B.360
C.240
D.320
【答案】 B
2017H=3R-2L=3200-2120=360【解析】 年单选题简单变形，现金余额上限 × × （万元）。
2011在随机模型下，当现金余额在最高控制线最低控制线之间波动时，表【例题· 年判断题】
明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。
（ ）
【答案】正确
【解析】在随机模型中，当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。