金融市场学心得

金融市场学心得

姓名：陈飞

班级：会计12-3

学号：3120825310

金融市场学心得

金融市场学是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和的学科。它包括三方面含义：（1）它是以金融资产为交易对象而进行交易的一个有形或无形的场所；（2）反映了金融资产供求者之间的供求关系；（3）包含了金融资产交易过程中所产生的运行机

制。

这个学期，老师主要给我们讲解了以下的内容：

一、金融市场概论

（1）金融市场的概念及主体；

（2）金融市场的类型、功能、发展趋势。

二、货币市场

（1）同业拆借市场；（2）回购市场；（3）商业票据市场；（4）银行承兑票据市场；（5）大额可转让定期存单市场；（6）短期政府债券市场；（7）货币市场共用基金市场。

三、资本市场：

（1）股票市场；（2）债券市场；（3）投资基金市场。

四、外汇市场

（1）外汇的市场概述；（2）外汇市场的形成；（3）外汇市场的交易方式；（4）汇率决定理论与影响。

五、债券价值分析

（1）收入资本化法在债券价值分析中的运用;

(2)债券定价原理；（3）债券价值属性。

以上的内容虽然只是书中的一部分，老师在课堂上也认真讲述了一遍，有些甚至几遍，但没有学习透财务管理学，所以学起金融市场学这门课程还是比较吃力，虽然很难学，但我也从中学会了很多金融知识。以下是我对金融市场学这门学科的一些心得体会。

（一）对金融市场概论的收获

金融市场与要素市场、产品市场是有很大的区别的，在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或者有条件的让渡，它的交易对象是货币资金，而它的交易场所是无形的，通过电信及电子计算机网络等进行交易的方式。

金融市场在市场机制中演艺着指导和枢纽的角色，发挥着极为关键的作用，它能引导资金迅速、合理地流动，作为货币资金交易的渠道，推动商品经济的发展。

金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，金融市场的五大主体包括投资者、筹资者、套期保值者、套利保值者、调控和监管者，六大参与者包括政府部门、工商企业、居民个人、存款性金融机构、非存款性金融机构。

政府部门是资金的需求者，主要通过财政部债券或地方政府债券来筹集资金，用于基础建设，弥补财政预算赤字。工商企业既通过市场筹集短期资金从事经营，以提高企业财务杠杆比例和增加盈利，又通过发行股票或者中长期债券等方式筹借资金，用于扩大生产和经营规模，同时它也是金融市场上的资金供应者之一，还是套期保值的主体。居民个人一般是金融市场上主要资金供应者，存款性金融机构是通过吸收各种存款获得可利用资金，并将其贷

给需要资金的各经济主体或是投资于债券等与获取收益的机构。非存款性金融机构主要通过发行债券或契约性的方式聚集社会闲散资金。

在没有学金融市场学时，我以为金融市场就是货币市场，学习了金融市场学后才知道金融市场与货币市场有很大的区别：（1）期限的差别：前者交易的金融工具一般在一年以内，后者交易的金融工具；（2）作用不同：货币市场的作用在于保持金融资产的流动性，而资本市场上融通的资金大多用于企业的创建、更新、扩充设备和储存材料，政府在资本市场上筹集长期资金则主要用于兴办公共事业和保持财政收支平衡；（3）风险不同：前者期限短，流动性好，风险小；后者期限长，流动性差，风险大。

以前听说过香港的黄金市场比较热，学了金融市场后我知道世界有五大国际黄金市场，那就是伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥、香港。

金融市场在生活中发挥着极大的作用：

（1）金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的

（2）资源配置、财富的再分配和风险的再分配资源的配置是金融市场通过将资源从利用效率低的部门转移到效率高的部门，实现稀缺资源的合理配置和有效利用财富的再分配是通过金融市场价格的波动实现的风险厌恶程度较高的人可以利用各种金融工具把风险转移给风险厌恶程度较低的人从而实现风险的再分配。

(3) 金融市场具有直接调节作用，金融市场的存在和发展为政府对宏观经济活动的间接调控创造了条件。

（4）反映上市公司经营业绩的好坏

金融市场具有直接或间接地反映了国家货币供给量的变动能了解企业的发展动态，能使人们及时了解世界经济发展变化的情况。

（二）对货币市场章节的收获。

货币市场是以期限一年及一年以下的金融资产为交易的物的短期市场，主要功能是保持金融资产的流动性，货币市场存在着利率风险、再投资风险、违约风险、通胀风险、汇兑风险、政治风险。

同业拆借市场的形成与发展是产生于存款准备用政策的实施，回购市场用于回购证券质地，证券信用强，流动性强，回购率底，当出售者无力回购证券，同时利率上升，购入者手中证券贬值，这时我们可以设置保证金在1%—3%之间，如果债券的市场价值上升，交易商又会担心抵押品收回，这时可以根据证券抵押品的市场价值随时调整。

商业汇票收益高于同期限的国库券的收益率，银行运用承兑汇票可以增加经营效益，增加其信用程度。

短期政府债券市场，风险比较小，流通性比较强，面额小，收入是免税，我们在生活中，可以考虑买政府债券，不过这种政府债券却很难买到。

用银行折现方法算出的比真实的年利率小，是因为银行折现法按360天算，而非365天，银

行折现法用单利计算，而非复利，银行折现法除的是面值，而非发行价。

学了金融市场学，在未来工作中怎么利用金融市场知识呢？以下是我个人的看法：

1.股票投资问题：

很少人能够在股市中快速盈利，因为很多在股市中赔钱的人都会有这样的一个特点，他们频繁的在股市中快进快出，涨了也卖，跌了也卖，最终赔了很多，至于持股的长短，这也是没有界定的，但是若想做到持股时间长，那么股民的炒股心态就要好，所以对于股市我们要对于股市的顶部和底部要有基本的判断。

在牛市中，股民赚钱的有很多，但是大多数人缺乏对牛市顶部的判断，最终在熊市中赔得一塌糊涂，以下是大盘见顶的几个信号。

当大盘市盈率出现在30倍的时候需要提高警惕。

若是市场气氛出现异常活跃的现象，对后市一片看好，那么很多人都会炒股买基金，四处谈论。

股市中出现小盘股价普遍很高，当稍便宜的大盘股、公路股和周期性股票出现连续性上涨，也就是出现所谓的“二八现象”。这些都是大盘即将见顶的信号，这时股民不可过度贪婪一时的财富，应该学会及时的清仓出逃，而若是大盘市盈率在15倍一下的时候，股市便极有可能会出现马上见底的情况。

什么样的股市选择什么样的股票

股民该如何向自己的收益最大化呢，这也很多投资者都需要考虑的问题，这需要股民在不同阶段，选择持有不同类型的股票。

牛市捂股，股民不需要频繁换股，一般来说牛市初期小盘股上涨幅度是比较大的，而到了后期市盈率低的大盘股以及涨幅较小的股票涨幅大。

熊市清仓，对于经历了一个大牛市，则更需要股民清仓，按照股票市场的规律，大牛后面肯定有大熊，而大部分时候会是慢熊，这需要具体看，如果一个熊市能够慢慢跌3年，这最好是持有未来业绩比较确定的优股，而且不适合满仓。

凭证式国债：投资不当也会“亏本”

由于凭证式国债具有风险低、收益稳定的特点，一直是稳健投资者的最爱。然而，专家提醒，国债如果操作不当也会“亏本”。对于购买国债不到半年就兑现的投资者来说，除了没有利息收入之外，还要支付1％的手续费，这样一来，投资者的本金可就会“缩水”。持有满半年不满2年则按0.72%计息，若持有者半年后急需用钱提前兑现，扣去手续费后，其收益率仅为0.62%，而半年期扣除利率税后至少也有1.656%。因此对于购买国债的投资者来说，两年内提前兑现是不合算的。

2、债券投资问题

相对于国债，企业债券在普通投资者眼中更为神秘。实际上，企业债券也是一款不错的投资品种，投资者可以在证券市场上买卖交易。与国债不同的是，企业债券发行的主体为

企业，而国债则是国家发行的债券。由于国家的高信誉度，在现实生活中，人们更愿意选择国债进行投资。需要提醒广大普通投资者，企业债券不同于国债的另一个特点是：企业债券的收益不享受免税，与储蓄存款一样要缴纳所得税，投资者在权衡投资收益时必须要考虑这一点。对投资者来说，选择一个好的企业债券，也能获得不错的收益。

债券投资是一个风险不断变化的过程。投资交易的任何过程都可能会遭遇风险。因此投资者除了要能正确评估风险，还要学会在债券投资中规避风险。以下是六种债券投资风险的规避方法。

（1）信用风险规避方法

违约风险一般是由于发行债券的公司或主体经营状况不佳或信誉不高带来的风险，所以，避免违约风险的最直接的办法就是不买质量差的债券。在选择债券时，一定要仔细了解公司的情况，包括公司的经营状况和公司的以往债券支付情况，尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券，在持有债券期间，应尽可能对公司经营状况进行了解，以便及时作出卖出债券的抉择。同时，由于国债的投资风险较低，保守的投资者应尽量选择投资风险低的国债。

（2）利率风险规避方法

应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期投资可以迅速的找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。总之，一句老话：不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。

（3）通货膨胀风险规避方法

对于购买力风险，最好的规避方法就是分散投资，以分散风险，使购买力下降带来的风险能为某些收益较高的投资收益所弥补。通常采用的方法是将一部分资金投资于收益较高的投资方式上，如股票、期货等，但带来的风险也随之增加。

（4）流动性风险规避方法

针对变现能力风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券，如国债等，便于得到其它人的认同，冷门债券最好不要购买。在投资债券之前也应考虑清楚，应准备一定的现金以备不时之需，毕竟债券的中途转让不会给持有债券人带来好的回报。

（5）再投资风险规避方法

对于再投资风险，应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期投资可迅速找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。也就是说，要分散投资，以分散风险，并使一些风险能够相互抵消。

（6）经营风险规避方法

为了防范经营风险，选择债券时一定要对公司进行调查，通过对其报表进行分析，了解其盈利能力和偿债能力、信誉等。由于国债的投资风险极小，而公司债券的利率较高但投资风险较大，所以，需要在收益和风险之间做出权衡。

3、投资债券基金问题

（1）选择好的基金公司

在决定好选择哪种类型的基金后，接下来要选择的就是基金公司，目前国内基金公司较多，但是好的基金公司较少，在选择基金公司前一定要对其有所了解，即使是同一家基金公司，对不同的基金经理人也要有所了解。经历了2007－2008年在大起大落后，你会发现好的基金公司在市场不景气甚至爆跌时，能很好的控制风险减少亏损，而在市场走牛时能迅速超跃大盘获得更大的收益，而差的基金公司在市场不景气时收益往往垫底，而在市场走牛时收益也常常低于大盘，因此选择一家好的基金公司，选择一位优秀的基金经理非常重要。目前国内比较知名的基金公司有：华夏、南方、广发、瑞信等。

（2）不要频繁买卖

有些投资者尤其是喜欢做短线交易的投资者很喜欢频繁交易，有些投资者象交易股票一样交易基金，有些投资者喜欢买卖不同公司的基金，有些喜欢就同一只基金做波段交易，个人感觉这样并不可取，尤其是在趋势明朗时。对于不同的基金公司，除非你之前的选择有失误，可以考虑更换，如果业绩知名度差不多的公司，仅仅因为短线收益不如另外一家马上选择更换并不明智，尤其是频繁更换，首先基金的手续费比较高，而频繁的买进卖出要花很多“冤枉”的手续费，加上追买时的成本，可能最终的收益还不如当初公司，而同一只基金做波段，即使做对即高卖低买也可能会因为手续费而利润无几，而做错波段只会让成本越来越高，最终得不偿失。因此个人更建议在选择基金前做更多的功课，而在买定后不要轻意更改，除非市场出现其他意外情况，比如趋势要改变等。

（3）保持平常心态

在投资基金上更多的应该动用平时多余的积蓄，这样即使短线投资出现亏损也不会影响到自己的日常生活，这样自己面对风险与利润时，能更从容的对待，更冷静的思考，最终做出更合理的抉择，而不会因为每天净值的正常波动而不安，在慌乱中做出错误的决定。

而在基金投资上我们更应该有做中长线的打算，尤其是当你看好中国经济，看好股市未来时，你可以用闲钱买入好的基金，然后让时间给自己带来长期稳定的收益，享受投资带来的乐趣。