第一节-证券交易所PPT课件
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证券交易市场介绍ppt(共23页)
1、店头市场
亦称“柜台市场”，特点： 1、设施上：既没有统一的组织和交易场所，
也没有一个系统的交易程序和交易章程，而 是在柜台或通过电讯设施完成交易； 2、其主要交易证券为各种债券和不能在证券 交易所登记上市的股票； 3、其证券交易价格由证券买卖双方协议成效。
2、第三市场
第三市场是非交易所会员在交易所以外从事 大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市 场。换言之，是已上市却在证券交易所之外 进行交易的股票买卖市场。
② 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构， 交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交 易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进 行交易;
③ 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券;
④ 通过公开竞价的方式决定交易价格;
⑤ 集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度 和成交率;
⑥ 实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交 易加以严格管理。
2、证券交易所的组织形式
（1）会员制
会员制的证券交易所是一个由会员自 愿组成的、不以营利为目的的社会法人团 体。交易所设会员大会、理事会和监察委 员会。
（2）公司制
公司制的证券交易所是以股份有限公 司形式组织并以营利为目的的法人团体， 一般由金融机构及各类民营公司组建。
3、证券交易的竞价原则 ：
他们进行大宗的股票交易，不通过证券
交易所，而直接通过第四市场的电子计算机
网络进行交易。
证券上市
在证券交易所上市交易的股份公司 称为上市公司;符合公开发行条件、 但未在证券交易所上市交易的股份 公司称为非上市公众公司，非上市 公众公司的股票将在柜台市场转手 交易。
（三）证券上市制度
证券上市是指上市公司的有价证券 在证券交易所自由，公开的买卖。
证券交易所PPT课件
证券交易所的特征： 1. 为证券集中交易提供场所和 设施。 2. 组织和监督证券交易 3. 通常为法人组织
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原证券法将证券交易所界定为“不以 营利为目的的法人”，新法不再强调“不 以营利为目的”，从而为证券交易所的公 司化（非互助化）留下了空间。
并非所有的证券交易所都是法人。纽 交所在1971年改制为非营利法人之前，一 直是自愿结合的非法人团体。
上述规定虽有助于保证保险资金的安全，
但是，保险公司不是证券交易所的会员，允许
非会员通过独立席位买卖股票和证券交易所的
会员制特征不可避免的存在冲突。
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（二）理事会（决策机构） 理事长、副理事长由证监会提名，理事会 选举产生。
（三）总经理 《证券法》107条：证券交易所设总经理一 人，由国务院证券监督管理机构任免。
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（一）承认制 英国曾经实施，印度、巴基斯坦也 效仿英国。
（二）注册制
（三）许可制 多数国家采用。 《证券法》102条第2款：证券交易 所的设立和解散，由国务院决定。（高 度集权的许可制）
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（一）会员大会（最高权力机构） 《证券法》第110条 进入证券交易所参与集中 交易的，必须是证券交易所的会员。 对于会员资格，该法并未明确，但依据第111条 和112条，会员实际上被限定为证券公司。 2001年《证券交易所管理办法》第41条规定，证 券交易所接纳的会员应当是有权部门批准设立并具有 法人地位的境内证券经营机构。
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（一）证券交易的服务职能 1. 提供交易场所和设施 2. 发布证券交易信息 《证券法》第113条：证券交易所
应当为组织公平的集中交易提供保障， 公布证券交易即时行情，并按交易日 制作证券市场行情表，予以公布。
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（二）证券市场的监管职能 1. 对证券交易活动的监管 2. 对证券公司的监管 3. 对上市公司的监管
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原证券法将证券交易所界定为“不以 营利为目的的法人”，新法不再强调“不 以营利为目的”，从而为证券交易所的公 司化（非互助化）留下了空间。
并非所有的证券交易所都是法人。纽 交所在1971年改制为非营利法人之前，一 直是自愿结合的非法人团体。
上述规定虽有助于保证保险资金的安全，
但是，保险公司不是证券交易所的会员，允许
非会员通过独立席位买卖股票和证券交易所的
会员制特征不可避免的存在冲突。
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（二）理事会（决策机构） 理事长、副理事长由证监会提名，理事会 选举产生。
（三）总经理 《证券法》107条：证券交易所设总经理一 人，由国务院证券监督管理机构任免。
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（一）承认制 英国曾经实施，印度、巴基斯坦也 效仿英国。
（二）注册制
（三）许可制 多数国家采用。 《证券法》102条第2款：证券交易 所的设立和解散，由国务院决定。（高 度集权的许可制）
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（一）会员大会（最高权力机构） 《证券法》第110条 进入证券交易所参与集中 交易的，必须是证券交易所的会员。 对于会员资格，该法并未明确，但依据第111条 和112条，会员实际上被限定为证券公司。 2001年《证券交易所管理办法》第41条规定，证 券交易所接纳的会员应当是有权部门批准设立并具有 法人地位的境内证券经营机构。
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（一）证券交易的服务职能 1. 提供交易场所和设施 2. 发布证券交易信息 《证券法》第113条：证券交易所
应当为组织公平的集中交易提供保障， 公布证券交易即时行情，并按交易日 制作证券市场行情表，予以公布。
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（二）证券市场的监管职能 1. 对证券交易活动的监管 2. 对证券公司的监管 3. 对上市公司的监管
深圳证券交易所共45页PPT资料
定期报告的审查： 定期报告的审查工作：本所对定期报告实行事后审
查； 上市公司应及时回答本所发出的审查问询函，并就
相关事项作出补充或更正。 近年定期报告问询函情况
报告期 函件份数
2019年报 2019年报
397份
395份
2019年报 369份
2019年报 338份
2019年报 222份
深圳证券交易所 发审监管部
深圳证券交易所 发审监管部
（一）定期报告中的财务信息
业绩预告
上市公司预计全年度经营业绩将出现下列情形之一 的，应当在会计年度结束后1个月内进行业绩预告：
净利润为负值 业绩大幅变动(净利润同比上升或下降50%)
比较基数较小的公司，经本所同意可以豁免进行业 绩预告。
业绩预告后，又预计本期业绩与已披露的业绩预告 差异较大的，应当及时披露业绩预告修正公告。
原因分析； 新年度的收入、费用、成本计划。
深圳证券交易所 发审监管部
（一）定期报告中的财务信息
财务报告 审计报告 会计报表须由法定代表人、主管会计工作负责
人、会计机构负责人签名并盖章 会计报表及会计报表附注遵循《企业会计准则》
以及证监会相关规定
深圳证券交易所 发审监管部
（一）定期报告中的财务信息
➢ 上市公司披露的财务信息作为反映公司生 产经营状况、财务状况及未来发展前景的 量化指标，是投资者做出投资决策的重要 标准。
➢ 上市公司的财务指标也是监管机构制定相 关政策的重要标准。
深圳证券交易所 发审监管部
财务信息披露的基本原则
财务信息披露的基本原则： 真实、准确、完整、及时、公平
深圳证券交易所 发审监管部
信息披露编报规则（19项）
编报规则第9号－－净资产收益率和每股收益的计算及披露（2019修订） 编报规则第11号－－从事房地产开发业务的公司财务报表附注特别规定 编报规则第13号－－季度报告内容与格式特别规定（2019修订） 编报规则第15号－－财务报告的一般规定（2019修订） 编报规则第18号－－商业银行信息披露特别规定 编报规则第19号－－财务信息的更正及相关披露
第8章 证券投资与交易业务 《投资银行学精讲》PPT课件
经纪商不以自己的资金进行证券买卖，也不承担交易中的风险。经 纪商向客户提供服务以收取佣金作为报酬，对投资银行而言，这是投资银 行日常收入的一项重要来源。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
二、投资银行作为经纪商
（一）经纪商的主要作用
经纪商的作用可以概括为：证券交易的中介人，为证券买卖双方“ 牵线搭桥”，促成证券交易；买卖双方的得力参谋，为买卖双方提供信息 和建议，以合理的价格进行交易；买卖双方的保证人，经纪商对买卖双方 都有所了解，交易成交后，能够保证双方按时付款，按时交货；组成了金 融市场信息网，每个经纪商通过在证券市场上的接触，自然地组成一个信 息网络，促使证券市场的信息灵通、成交迅速。
按证券交易付款资金的来源，可将证券交易分为现金交易和保证金交易。 现金交易即交割双方以现金进行交割。这种交易方式手续简便，在市场过
热时可以有力地遏制买空卖空的投机行为，但是流动性较差。 保证金交易指交易人凭借自己的信誉，通过交纳一定数额的保证金取得经
纪人的信用，在委托买进证券时，由经纪人贷款，或者在卖出证券时，由 经纪人贷给证券来买卖证券的形式。在保证金交易中，客户运用该方式能 否从经纪人处获得融资或融券数量的多少，主要取决于交易所或政府主管 部门规定的保证金比率。
3.第四市场。 它是指投资者和证券资产持有者绕开通常的证券经纪人，相互之间利用方式节省了佣 金开支，降低了交易成本，并且有助于保持交易的秘密性，但有监管起来 不便的缺点。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 证券投资和交易业务概述 二、证券交易方式
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
二、投资银行作为经纪商
（一）经纪商的主要作用
经纪商的作用可以概括为：证券交易的中介人，为证券买卖双方“ 牵线搭桥”，促成证券交易；买卖双方的得力参谋，为买卖双方提供信息 和建议，以合理的价格进行交易；买卖双方的保证人，经纪商对买卖双方 都有所了解，交易成交后，能够保证双方按时付款，按时交货；组成了金 融市场信息网，每个经纪商通过在证券市场上的接触，自然地组成一个信 息网络，促使证券市场的信息灵通、成交迅速。
按证券交易付款资金的来源，可将证券交易分为现金交易和保证金交易。 现金交易即交割双方以现金进行交割。这种交易方式手续简便，在市场过
热时可以有力地遏制买空卖空的投机行为，但是流动性较差。 保证金交易指交易人凭借自己的信誉，通过交纳一定数额的保证金取得经
纪人的信用，在委托买进证券时，由经纪人贷款，或者在卖出证券时，由 经纪人贷给证券来买卖证券的形式。在保证金交易中，客户运用该方式能 否从经纪人处获得融资或融券数量的多少，主要取决于交易所或政府主管 部门规定的保证金比率。
3.第四市场。 它是指投资者和证券资产持有者绕开通常的证券经纪人，相互之间利用方式节省了佣 金开支，降低了交易成本，并且有助于保持交易的秘密性，但有监管起来 不便的缺点。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 证券投资和交易业务概述 二、证券交易方式
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
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第三章证券市场ppt课件全
政府机构、金融机构 企业和事业法人、各类基金 2.个人投资者
（三）证券市场中介 1.证券经营机构 2.证券服务机构 （四）自律性组织 1.证券行业协会 2.证券交易所 （五）证券监管机构 中国证券监督管理委员会
❖ 五、证券市场的产生与发展 （一）证券市场的产生 （二）中国证券市场的对外开放 ❖ 六、世界各国主要证券市场简介
❖ 二、其他交易市场
1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人 民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易； 办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同 业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报 价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的 信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。
2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券 公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供股份转让服务业务。
发行价 At N 1格 (1市1场)t利 (1率 市 面场 值 )利 N 率
❖ 四、投资基金的发行 （一）投资基金发起人的条件 （二）证券投资基金的发行方式
1.直接销售方式 2.包销方式 3.集团销售方式 （三）发行价格
根据每基金单位净值及其变动来确定的， 一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。
❖ 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件： ❖ （1）依法设立且持续经营三年以上。 ❖ （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不
少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利， 且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少 于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百 分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者 为计算依据。 ❖ （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存 在未弥补亏损。 ❖ （4）发行后股本总额不少于三千万元。 ❖ 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的 担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
（三）证券市场中介 1.证券经营机构 2.证券服务机构 （四）自律性组织 1.证券行业协会 2.证券交易所 （五）证券监管机构 中国证券监督管理委员会
❖ 五、证券市场的产生与发展 （一）证券市场的产生 （二）中国证券市场的对外开放 ❖ 六、世界各国主要证券市场简介
❖ 二、其他交易市场
1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人 民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易； 办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同 业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报 价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的 信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。
2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券 公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供股份转让服务业务。
发行价 At N 1格 (1市1场)t利 (1率 市 面场 值 )利 N 率
❖ 四、投资基金的发行 （一）投资基金发起人的条件 （二）证券投资基金的发行方式
1.直接销售方式 2.包销方式 3.集团销售方式 （三）发行价格
根据每基金单位净值及其变动来确定的， 一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。
❖ 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件： ❖ （1）依法设立且持续经营三年以上。 ❖ （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不
少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利， 且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少 于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百 分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者 为计算依据。 ❖ （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存 在未弥补亏损。 ❖ （4）发行后股本总额不少于三千万元。 ❖ 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的 担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
证券交易(207张PPT)_OK
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第二章 证券经纪业务
熟悉内容中应重点掌握的内容： 1、经纪业务中的禁止行为（37-38页） 2、证券经纪业务的特点（38页） 3、证券登记（2007年教材较2006年变换较大）（46-54页)
2021/8/25
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重点练习
1、价格优先，时间优先 甲：5.6 9：45 2 乙：5.7 9：38 3 丙：5.6 9：40 1 丁：5.75 9：32 4 2、涨跌幅限制的计算方法： 前收盘价：10元。涨停板：11，跌停板：9
1、证券交易所不得直接或间接从事的事项（11页） 2、在我国设立证券登记结算机构应当具备的条件（12页-13页） 3、指令驱动系统和报价驱动系统的不同点。（17页最后一段） 4、证券交易的风险防范中的“制度防范”（27-29页）
2021/8/25
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第二章 证券经纪业务
掌握内容:
1、开立交易结算资金账户的要求 2、证券账户的种类； 3、开立证券账户的基本原则和要求； 4、我国证券托管制度的内容。 5、客户交易结算资金第三方存管及其他投资者买卖证券资金存取的方式； 6、委托指令的内容； 7、委托执行的申报原则和申报方式； 8、证券交易的竞价原则和竞价方式。 9、各类交易费用的含义和收费标准。 10、经纪业务的风险防范措施。
或参与证券交易的自然人
2021/8/25
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第二章 证券经纪业务
三、开立证券账户的基本原则和要求 2、
开户要求
证券、信托、 保险、基金、 社保、QFII、
外国战略投资 者
境内自然人
境内法人
境外投资者 特殊法人机构
先B股
资金账 户再B 股账户
开户代理机构受理
中国结算公司受理
2021/8/25
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓美国证券市场由1934年成立的证券交易管理委员会统一管理，它 是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。下设公司管理局、市 场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负 责市场规章制度的制定、解释和执行，市场秩序的维护和信息的收 集与传播。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
第五章--证券交易市场ppt课件(全)
第二节 证券交易的程序
一、开户 二、委托 三、竞价成交 四、结算
一、开户
（一）A股开户程序 （二）B股的开户程序
（一）A股开户程序
1．开设证券账Biblioteka 2．开设资金账户1．开设证券账户
（1）证券管理机关人员（不得开立股票账户） （2）证券交易所管理人员（不得开立股票账
户） （3）证券业从业人员（不得开立股票账户） （4）未成年人未经法定监护人的代理或允许
一、股价指数的概念及作用
（一）股价指数的概念 （二）股价指数的作用
（二）股价指数的作用
1．股价指数是反映股市行情的“指示器” 2．为投资者提供了必不可少的信息 3．它是整个经济的“晴雨表”
二、股价指数的计算
（一）股票价格平均数的计算 （二）股价指数的计算
（一）股票价格平均数的计算
1．简单算术股价平均数 2．加权算术股价平均数 3．修正股价平均数
（二）股价指数的计算
1．简单算术平均法 2．综合算术平均法 3．几何平均法 4．加权股价指数
4．加权股价指数
（1）基期加权股价指数 （2）报告期加权股价指数 （3）几何加权股价指数
三、我国的股价指数体系
综合指数
综合指数
1．上证综合指数 2．成份指数
1．上证综合指数
深证综合指数
2．成份指数
另一方面，现货交易方式制约了证券交易活动 对证券长期稳定性的调节
（二）证券期货交易
1．证券期货交易的含义 2．证券期货交易的特点 3．证券期货交易的作用
2．证券期货交易的特点
（1）以小博大。 （2）高报酬、高风险。期货交易的高报酬主
要是由于他的杠杆作用。 （3）标准化合约。 （4）保证金制度。 （5）交割期限相对固定。
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传统上，证券交易所多为会员制。 会员一般为证券公司，在金融混业经营的国家， 会员还包括银行。
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公司制
公司制证券交易所是由股东出资，以公司形 式出现的交易所。
公司制证券交易通常以营利为目的。交易所 的收入不仅用来维持、改善交易服务设施，还 要向股东分配盈余。因此，公司制证交所收取 的佣金较高，相应承担的责任也较大，即证交 所对场内交易负有担保责任，交易一方因对方 违约产生的损失，应由交易所负责赔偿，使得 公司制证交所具有更强的社会信用。
证券市场的参与者
1 证券市场主体 2 证券市场中介 3 证券监管机构 4 自律性组织
证券发行者 投资者 证券经营机构 证券服务机构
1
证券发行者
为筹措资金而发行债券、股票等证券的
政府及其机构
金融机构
公司和企业
证券市场的资金需求者
2
投资者
通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人，是证券市场的资金供给者。
机构投资者
证券投资基金
社保基金
财务公司
商业银行
其他机构 投资者
保险公司
信托公司
企业年金
境外合格机构 投资者
3
证券经营机构
证券经营机构
证券承销商
证券承销商是 由证券主管机关批 准成立的证券市场 上经营代理证券发 行承销业务的证券 经营机构。
证券经纪商
证券经纪商是 经营代理客户买卖 有价证券业务的证 券商，是证券投资 者参与证券市场的 中介。
▪
我国证券法规定，设立证券交易所须报国务院证券
监督管理机构审核，由国务院批准。
▪
可见，在证券交易所的设立上，我国采取特许主义
立法模式。
▪ （二）证券交易所的解散：
▪ 解散的事由：交易所存在条件发生变化已不符合国 家规定；因不可抗力导致交易所无法运转；会员大会通 过决议解散等。
▪ 解散证券交易所也应经国务院证券监督部门审核后， 报国务院决定。
多年来，证券交易所承担着一线的证券监管职能、 同时又引领着证券市场的发展。
我国现设：上海证券交易所和深圳证券交易所。
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上海证券交易所
▪ 上海证券交易所简称上证所（Shanghai Stock Exchange），是中国大陆两所证券 交易所之一，位于上海浦东新区。上海证 券交易所创立于1990年11月26日，同年 12月19日开始正式营业。
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会员制
会员制证券交易所是指由一定数量的证券商 作为会员共同出资设立的非营利性社团法人。
会员制证券交易所的特点是： （1）所有权、控制权与使用权相联系。 （2）通常为非营利性社团法人。 （3）采取集体决议机制，不论会员份额多 少，一人一票。
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会员制证券交易所属于商业互助组织， 其集中交易市场设施及其他财产所有权 为全体会员共有，并共同使用。
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三、证券交易所的组织形式和组织机构
▪ （一）证券交易所的两种基本组织形式
▪ 1、会员制证券交易所： ▪ 是一种由证券商以会员身份组成，不以营利为目的，
具有社团组织性质的证券交易所。 ▪ 2、公司制证券交易所： ▪ 公司制证券交易所是一种由投资人入股组建公司（一
般为股份有限公司），以营利为目的，并取得企业法人 资格的证券交易所。
▪ 深交所致力于多层次证券市场的建设，努力创造 公开、公平、公正的市场环境。主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施；制定本所业务规则； 接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券 交易；对会员和上市公司进行监管；管理和公布 市场信息；中国证监会许可的其他职能。
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二、证券交易所的设立与解散
▪ （一）我国证券交易所的设立模式：
▪
证券交易所是依照国家有关法律设立的，为证券的
集中竞价和有组织地为交易提供场所、设施和规则的，
进行自律管理的法人。
▪ （二）特点：
▪ 1、证券交易所是证券交易的固定场所
▪ 2、证券交易所提供证券交易所需的集中竞价交易服务
▪ 3、证券交易所具有法人资格
▪ 4、证券交易所具有管理者和被管理者的双重身份
证券自营商
4
证券服务机构
证券交易所
证券登记结算公司
证
证券投资咨询公司
券 服
信用评级机构
务
会计师事务所
机
构
资产评估机构
律师事务所
证券信用评级机构
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证券监管机构
独立机构管理
政府机构兼管
负责行业性法规的起草
主
负责监督有关法律法规的执行
要
负责保护投资者的合法权益
职
对全国的证券发行、证券交易、中介机构
责
的行为等依法实施全面监管
职
责
– 就证券业的发展开展研究，监督、检查会员的行为
– 证券监督管理机构赋予的其他职责
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第十五章 证券市场主体法律制度
▪ 1、证券交易所； ▪ 2、证券公司； ▪ 3、证券登记结算机构； ▪ 4、证券交易服务机构； ▪ 5、证券业协会。
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第一节 证券交易所
▪ 一、证券交易所的概念与特点
▪ （一）概念：
维持公平而有秩序的证券市场。
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自律性组织
证券业协会负责对证券业进行自律管理。证券业 协会是社会团体法人，其权力机构为由全体会员组成 的会员大会。我国《证券法》规定，证券公司应当加 入证券业协会。
– 应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律
主
– 维护会员的合法权益，为会员提供信息服务
要
– 制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷
只有会员才能进入交易大厅参与证券 交易活动，非会员只能委托会员代理买 卖证券。
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会员制证券交易所通常不以营利为目的，故向上 市公司收取的上市费用及向证券商收取的交易佣金 较低，其收入主要来源于会员缴纳的会员费、席位 费；费用则由各会员分担。
对证券交易中任何一方因对方违约产生的损失， 交易所不负担保责任，对交易双方来说风险较大。
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1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所由会 员制改为公司制，开启了证券交易所公司化 （非互助化）改制的浪潮。
1998年，澳大利亚证券交易所改制为公司 制，并在本所上市，成为全球第一家公司制上 市证券交易所。
此后，新加坡（1999年）、香港（2000 年）、伦敦《2000年改制、2001年上市》、 巴黎（2000年）、德国（2001年）等主要的 证券交易所先后上市。
▪ 一大批国民经济支柱企业、重点企业、基 础行业企业和高新科技企业通过上市，既 筹集了发展资金，又转换了经营机制。
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深圳证券交易所
▪ 深圳证券交易所位于深圳罗湖区，地王大厦斜对 面。成立于1990年12月1日，于1991年7月3日 正式营业，是为证券集中交易提供场所和设施， 组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，由 中国证监会直接监督管理。
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公司制
公司制证券交易所是由股东出资，以公司形 式出现的交易所。
公司制证券交易通常以营利为目的。交易所 的收入不仅用来维持、改善交易服务设施，还 要向股东分配盈余。因此，公司制证交所收取 的佣金较高，相应承担的责任也较大，即证交 所对场内交易负有担保责任，交易一方因对方 违约产生的损失，应由交易所负责赔偿，使得 公司制证交所具有更强的社会信用。
证券市场的参与者
1 证券市场主体 2 证券市场中介 3 证券监管机构 4 自律性组织
证券发行者 投资者 证券经营机构 证券服务机构
1
证券发行者
为筹措资金而发行债券、股票等证券的
政府及其机构
金融机构
公司和企业
证券市场的资金需求者
2
投资者
通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人，是证券市场的资金供给者。
机构投资者
证券投资基金
社保基金
财务公司
商业银行
其他机构 投资者
保险公司
信托公司
企业年金
境外合格机构 投资者
3
证券经营机构
证券经营机构
证券承销商
证券承销商是 由证券主管机关批 准成立的证券市场 上经营代理证券发 行承销业务的证券 经营机构。
证券经纪商
证券经纪商是 经营代理客户买卖 有价证券业务的证 券商，是证券投资 者参与证券市场的 中介。
▪
我国证券法规定，设立证券交易所须报国务院证券
监督管理机构审核，由国务院批准。
▪
可见，在证券交易所的设立上，我国采取特许主义
立法模式。
▪ （二）证券交易所的解散：
▪ 解散的事由：交易所存在条件发生变化已不符合国 家规定；因不可抗力导致交易所无法运转；会员大会通 过决议解散等。
▪ 解散证券交易所也应经国务院证券监督部门审核后， 报国务院决定。
多年来，证券交易所承担着一线的证券监管职能、 同时又引领着证券市场的发展。
我国现设：上海证券交易所和深圳证券交易所。
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上海证券交易所
▪ 上海证券交易所简称上证所（Shanghai Stock Exchange），是中国大陆两所证券 交易所之一，位于上海浦东新区。上海证 券交易所创立于1990年11月26日，同年 12月19日开始正式营业。
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会员制
会员制证券交易所是指由一定数量的证券商 作为会员共同出资设立的非营利性社团法人。
会员制证券交易所的特点是： （1）所有权、控制权与使用权相联系。 （2）通常为非营利性社团法人。 （3）采取集体决议机制，不论会员份额多 少，一人一票。
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会员制证券交易所属于商业互助组织， 其集中交易市场设施及其他财产所有权 为全体会员共有，并共同使用。
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三、证券交易所的组织形式和组织机构
▪ （一）证券交易所的两种基本组织形式
▪ 1、会员制证券交易所： ▪ 是一种由证券商以会员身份组成，不以营利为目的，
具有社团组织性质的证券交易所。 ▪ 2、公司制证券交易所： ▪ 公司制证券交易所是一种由投资人入股组建公司（一
般为股份有限公司），以营利为目的，并取得企业法人 资格的证券交易所。
▪ 深交所致力于多层次证券市场的建设，努力创造 公开、公平、公正的市场环境。主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施；制定本所业务规则； 接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券 交易；对会员和上市公司进行监管；管理和公布 市场信息；中国证监会许可的其他职能。
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二、证券交易所的设立与解散
▪ （一）我国证券交易所的设立模式：
▪
证券交易所是依照国家有关法律设立的，为证券的
集中竞价和有组织地为交易提供场所、设施和规则的，
进行自律管理的法人。
▪ （二）特点：
▪ 1、证券交易所是证券交易的固定场所
▪ 2、证券交易所提供证券交易所需的集中竞价交易服务
▪ 3、证券交易所具有法人资格
▪ 4、证券交易所具有管理者和被管理者的双重身份
证券自营商
4
证券服务机构
证券交易所
证券登记结算公司
证
证券投资咨询公司
券 服
信用评级机构
务
会计师事务所
机
构
资产评估机构
律师事务所
证券信用评级机构
5
证券监管机构
独立机构管理
政府机构兼管
负责行业性法规的起草
主
负责监督有关法律法规的执行
要
负责保护投资者的合法权益
职
对全国的证券发行、证券交易、中介机构
责
的行为等依法实施全面监管
职
责
– 就证券业的发展开展研究，监督、检查会员的行为
– 证券监督管理机构赋予的其他职责
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第十五章 证券市场主体法律制度
▪ 1、证券交易所； ▪ 2、证券公司； ▪ 3、证券登记结算机构； ▪ 4、证券交易服务机构； ▪ 5、证券业协会。
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第一节 证券交易所
▪ 一、证券交易所的概念与特点
▪ （一）概念：
维持公平而有秩序的证券市场。
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自律性组织
证券业协会负责对证券业进行自律管理。证券业 协会是社会团体法人，其权力机构为由全体会员组成 的会员大会。我国《证券法》规定，证券公司应当加 入证券业协会。
– 应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律
主
– 维护会员的合法权益，为会员提供信息服务
要
– 制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷
只有会员才能进入交易大厅参与证券 交易活动，非会员只能委托会员代理买 卖证券。
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会员制证券交易所通常不以营利为目的，故向上 市公司收取的上市费用及向证券商收取的交易佣金 较低，其收入主要来源于会员缴纳的会员费、席位 费；费用则由各会员分担。
对证券交易中任何一方因对方违约产生的损失， 交易所不负担保责任，对交易双方来说风险较大。
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1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所由会 员制改为公司制，开启了证券交易所公司化 （非互助化）改制的浪潮。
1998年，澳大利亚证券交易所改制为公司 制，并在本所上市，成为全球第一家公司制上 市证券交易所。
此后，新加坡（1999年）、香港（2000 年）、伦敦《2000年改制、2001年上市》、 巴黎（2000年）、德国（2001年）等主要的 证券交易所先后上市。
▪ 一大批国民经济支柱企业、重点企业、基 础行业企业和高新科技企业通过上市，既 筹集了发展资金，又转换了经营机制。
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深圳证券交易所
▪ 深圳证券交易所位于深圳罗湖区，地王大厦斜对 面。成立于1990年12月1日，于1991年7月3日 正式营业，是为证券集中交易提供场所和设施， 组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，由 中国证监会直接监督管理。