请举例说明对传统制造企业和新兴的互联网企业的价值评估主要的参考依据有哪些

请举例说明对传统制造企业和新兴的互联网企业的价值评估主要的参考依据有哪些？

答：对传统制造企业进行价值评估的主要有收益法、成本法和市场法三种方法。

1、收益法通过将被评估企业预期收益资本化，或折现至某特定日期以确定评估对象价值。其理论基础是经济学原理中的贴现理论，即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法的主要方法包括贴现现金流量法（DCF）、内部收益率法（IRR）、CAPM模型和EVA估价法等。

2、成本法是在目标企业资产负债表的基础上，通过合理评估企业各项资产价值和负债从而确定评估对象价值。理论基础在于任何一个理性人对某项资产的支付价格将不会高于重置或者购买相同用途替代品的价格。主要方法为重置成本（成本加和）法。

3、市场法是将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估对象价值。其应用前提是假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。

而互联网企业是满足人类需求的一种新的经济运行方式与媒介，其价值主要体现在互联网技术更充分满足新形势下消费者需求，这是客户价值理论的一种具体体现。因此应当从客户价值角度对互联网企业价值进行探讨。互联网企业的价值是以其所提供的服务或虚拟产品为基础，其价值主体是客户体验价值。因此，客户对体验的认可程度，将决定互联网企业的价值实现的最终结果。而且互联网行业竞争激烈，客户的各种需求都面临极大丰富的选择。因此应当从互联网企业所掌握的客户资源的角度，对企业价值进行评估。

互联网企业价值评估的依据主要有：

1、衡量客户基础的指标：

独特访问者：表示一时间内网站的非重复访问者，一般是以一天来计算；

滞留时间：指访问者在网站上仪时间的长，滞留时间越长，给网站带来的收入就可能越高，其商业价值越高。

页面访问量：是指对网站某一页面的下载，访问者应能看到完整的页面。

注册用户：通过提供个人信息登录来获得网站提供的某种服务的用户数量。通常是指每月至少访问网站一次的用户数量。

到达串：指在一定时间内到达同站的人数占总上网人数的比例，它描述了一家网站的影响力。

市值／唯一访问者／用户：该指标代表了一家网站的唯一访问者或用户的商业价值，其意义是，网站的价值体现为用户的价值。该指标是估值时常用的指标。

2、衡量经营业绩的指标

市收率：市价与收入的比值，是对比衡量网络类上市公司的基本指标。市收率的意义与股市中常用的市盈率指标相似，只不过网络公司大多没有盈利，因此收入就是其最重要

的业绩指标。

收入增长率：收入增长率是考察公司价值的一个重要指标。收入的快速增长可使公司尽快实现规模经济，从而获得盈利的增长。

边际成本事：表示每一单位新增销售收入所花费的成本。该指标是公司经营业绩的先行指标。

3、其他指标

产品线的宽宽和深度：产品线宽度强调不相关产品种类的丰富程度；而产品线深度强调的是互补产品种类的齐全程度。

多元化收入：收入来源的多元化指一个企业在其原有的网络业务之外增加收入来源的能

力。收入来源的多元化是互联网时代取胜的重要条件。

品牌：在互联网时代，创建良好的品牌是战胜竞争对手的有力武器。

先行优势：由于率先进入市场而取得的优势。由于这种优势有利于企业吸引注意力、创建品牌或提高盈利能力，所以对于产品区别不大的企业间的竞争尤其重要。

可扩展性：可扩展性是用以衡量公司业务拓展空间的一个重要指标。互联网企业的魅力在于其高成长性，而可扩展性是高成长性的基础，一项可扩展生差的业务即使短期内保持高成长，也不可能持久。

管理团队：包括对公司管理层素质和实施战略规划的能力，是衡量管理团队等重要指标。

个性化服务：个性化服务的好处在于通过为客户提供特殊的服务而使客户对企业的服务产生依赖性并进而成为经常性或长期性的行为。