2015年互联网零售电商京东苏宁国美对比分析报告
京东商城、苏宁易购、国美的运营模式比较
2.5战略目标 （1）2011年在美国上市；（2）立志做中国最大、全球 前五强的电子商务公司；（3）在不远的将来努力发展 成为一个百亿规模的大型专业3C网购平台；（4） 在23年内销售额突破100亿，净利润两亿元。
3.京东商城的经营模式 京东商城作为B2C零售企业，收入来源主要以商品零售为主，商 品来源于各类产品的生产商和渠道商。其目前主要的销售渠道为 B2C电子商务网站，客户可以通过在线订购或电话订购的方式来 购买商品，并选择在线支付、货到付款和自提等方式支付货款并 收到货物。
2.2赢利模式 （1）直接销售收入：赚取采购价和销售价之间的差价，在线销售 的产品品类超过3万种，价格低于线下零售店10%-20%，库存周转 率为12天，与供货商现货现结，费用率低于国美、苏宁7%，毛利 率维持在5%左右，向产业链上的供货商、终端客户提供更多价值。 （2）虚拟店铺出租费：包括虚拟店铺租金、产品登录费、交易手 续费等。 （3）资金沉淀收入：利用收到顾客货款和支付供应商的时间差产 生的资金沉淀进行再投资从而获得赢利。京东商城上第三方支付平 台有财付通、快钱和支付宝。 （4）广告费：目前，网络广告逐步被人们接受，对于一些大型的 媒体网站而言，网络广告已经成为其重要的经营收入来源之一。
苏宁易购的经营模式分析
交易前分析 （二）交易中分析 （三）交易后分析 1、支付方式 （1）网银支付 （2）电话支付 （3）货到付款 （4）分期付款 （5）银联在线支付 2、物流配送 （1）苏宁配送 （2）顾客自提 3、电子化服务方式
苏宁易购的资本模式分析 苏宁易购是传统投资型电子商务资本模式，是苏宁电器集团直接投资的 B2C网上商城，它是建立在苏宁电器长期以来积累的丰富的零售经验和采 构、物流、售后服务等综合性平台上的，同时由行业内领先的合作伙伴IBM 合作开发的新型网站平台。 虚拟经济无实体店支撑很难发展起来，苏宁 B2C的优势在于可以把实体经济和虚拟经济结合起来，共同发展。 苏宁易购网站的资本属于传统的产业资本，主要来自于苏宁电器集团的投 资且自主采购、独立运营。
苏宁和国美的对比分析
比较分析：盈利模式：（国美在线）国美电子商城在整个销售当中既是代销商也是经销商，同时还充当第三方支付中心（支付宝模式）。
代销商的收入是佣金收入，经销商的收入是商品买卖的差价收入，而第三方支付中心收入则是现金池的短期投资收入。
（苏宁易购）第一，薄利多销、以规模赢得利润的经营方式。
苏宁电器的净利润率不到２％，按目前电器平均１５００元／台计算，一件商品赚不到３０元。
通过低利润率、大规模从而形成总体的高利润，加之苏宁连锁发展低投入、高周转轻资产运营，最终形成股本的高收益，为投资者带来效益的最大化。
第二，苏宁电器利润率很低，提高了行业进入的门槛，对竞争对手有很大的封杀作用。
到目前为止，国际家电连锁巨头尚未染指国内，在很大程度上也是由于苏宁电器等国内家电连锁巨头所确立的行业标准较为苛刻。
第三，苏宁电器扩张的空间巨大、发展模式不断重复复制，投资者对公司未来发展前景一目了然，对未来的预期估计有清晰的把握。
苏宁优势1服务网络完善。
物流是苏宁电器的核心竞争力之一。
苏宁电器建立了区域配送中心、城市配送中心、转配点三级物流网络，苏宁电器视信息化为企业神经系统，建立了集数据、语音、视频、监控于一体的信息网络系统；2市值方面，国美的规模比苏宁大几乎是苏宁的俩倍，但二者股票市值相当，苏宁的优势就显现出来；3直营店装修比国美的要好规模比国美的要大。
因为苏宁对每一个新开的直营店的投入都比国美要多。
还有就是苏宁与供应商的关系明显要比国美与供应商的关系融洽。
苏宁劣势1企业文化上，国美多年的发展历程，养成了一种强硬、霸气的特质，其勇猛、敢冒险，频繁攻城略地的行事风格和野心，对于合并其老对手苏宁无疑是具备与生俱来的气势和斗志的。
2规模上，国美在家电连锁领域迅速聚集的规模经营优势。
使其形成两倍于苏宁的规模优势。
3资金实力上，首先，国美选择在香港借壳上市，这与苏宁在内地A股中小企业板上市相比，具有更为宽松的融资环境，其国际化的融资能力是苏宁无法可比的；国美优势1与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商；2作为我国家电零售连锁业的巨头拥有优秀的品牌形象，传承了25年企业文化，拥有良好的商业信用，积极进取的公司文化；3多元化经营，资金面宽，融资能力强，分散风险。
2015年中国网络购物行业年度监测报告
2015年中国网络购物行业年度监测报告☆关键数据盘点10.6% 2014年中国网络购物交易规模达到2.8万亿，增长47.4%，在社会消费品零售总额中年度渗透率首次突破10%。
3.6亿人2014年，我国网络购物用户规模达到3.6亿人，在网民中的渗透率为55.7%。
9406.6亿移动购物交易规模为9406.6亿元，在网络购物市场中占比达到33.7%，比去年提升19.2个百分点。
571亿元2014年阿里双十一销售额为571亿元，增长63.1%。
2014年中国网络购物渗透率突破10%2014年，中国网络购物市场交易规模达到2.8万亿，增长47.4%，依然维持在较高的增长水平。
根据国家统计局社会消费品零售总额数据，2014年，网络购物交易额大致相当于社会消费品零售总额的10.6%，年度线上渗透率首次突破10%。
艾瑞分析认为，随着移动购物市场的飞速发展、典型电商企业向三四线城市甚至农村市场的扩张及国际化战略的布局，未来几年，中国网络购物市场仍将保持30%左右的复合增长。
2014Q4网络购物交易额接近1万亿，同比增速近50%2014Q4中国网络购物市场交易规模达到9503.6亿元，同比增长48.6%，环比增长37.3%。
艾瑞分析认为，“双11”、“双12”等促销活动进一步刺激网络购物用户的消费欲望，且随着促销活动的常规化，主要电商企业开始把大量品牌商品及优质海外商品引入到平台，一定程度上迎合了消费者对优质商品的消费需求，受此影响，2014Q4中国网络购物市场交易规模接近1万亿元，网络购物市场仍然呈现出持续的增长潜力。
移动购物市场增长快速，有望在2015年超过PC网络购物从网络购物的发展历程来看，过去十多年，一直是PC网络购物拉动整体网络购物市场高速增长。
随着移动互联网的普及，PC网络购物市场逐渐走向成熟，特别是2014年增长率已降至14.2%，移动购物近几年出现爆发式增长，2011-2014年，移动购物市场交易规模从116.8亿元激增到9406.6亿元，复合增长率高达331.8%，增速远高于PC网络购物市场的增速，预计2015年移动购物的交易规模将突破2万亿，超过PC网络购物成为推动网络购物市场的第一大动力。
苏宁_国美_京东对比分析
2、苏宁易贩 苏宁易贩，是苏宁电器集团的新一代B2C网 上商城，于2009年8月18日上线试运营，2010年 1月25日正式上线。苏宁易贩是苏宁电器携手IBM、 GFK等合作伙伴共同打造的一个集贩买、学习、 交流于一体的社区、专业的家电贩物与咨询的网 目标聚集战略 站。苏宁易贩主要提供通讯、电脑、数码、黑电、 冰洗、空调、厨卫、生活电器类产品，旨在成为 中国B2C市场最大的专业销售3C、空调、彩电、 冰洗、生活电器、家居用品的网贩平台。
京东、苏宁、国美对比分析
作者：割风
目录 • • • • • • 一、京东、苏宁、国美简介 二、商业模式对比 三、资本模式对比 四、管理模式对比 五、经营模式对比 六、建议
一、京东、苏宁、国美简介
1、京东商城 京东商城是中国最大的综合网络零售 商，是中国电子商务领域最受消费者欢迎 和最具有影响力的电子商务网站之一，在 线销售家电、数码通讯、电脑、家居百货、 服装服饰、母婴、图书、食品、在线旅游 等12大类数万个品牌百万种优质商品。目 前京东商城已经建立华北、华东、华南、 西南、华中、东北六大物流中心，同时在 全国超过300座城市建立核心城市配送站。
牌、成本、服务价 值） 3）对国美本身的 价值增值
4、核心能力对比
1）价格实惠低廉 2）物流服务更快捷 覆盖了全国各大城市 3）良好的延保服务 提供正品行货、机打发 票、售后服务的同时， 还推出了“价格保护”、 “延保服务”等举措 4）特色服务 商品拍卖、家电以旧换 新、京东礼品卡、积分 兑换、上门服务、延保 服务、DIY装机等
型号的商品，并提供几乎所有商品的免费快速配
送服务，已发展成为年销售额突破10亿元的网上
家电销售平台。
二、京东、苏宁、国美商业模式对比
1、战略目标对比
06电子商务案例分析之网上商店模式(京东国美苏宁)
•
1、
功的路 。20.9.1420.9.14Monday, September 14, 2020
成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
•
2、
。1 0:30:46 10:30:4 610:309 /14/20 20 10:30:46 AM
每天只看目标，别老想障碍
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3、
。20.9 .1410:3 0:4610: 30Sep-2014-Se p-20
从2004年开始，刘强东将从客户下订单到收货付款这个链条梳理成34个节点 以北京为例， 除了在库生产的30多分钟之外， 包裹从物流中心到达用户手中的时间是5个小时
京东之经营模式
2012年，京东的3C产品仍然保持了将近100%的增速，达到了400亿元的销售额 大约占全国3C零售规模的4%。 其中，仅笔记本电脑的销售额就超过100亿元。 到2012年3月份，京东推出非3C业务整整3年，交易额从最初的23亿元一路飞速 攀升到现在的200亿元； 预计京东2013年的交易额将超过1,000亿元 ；
赚钱第二招：开放平台之仓储物流
赚钱第三招：开放平台之小额贷款
赚钱第四招：开放平台之增值服务 像淘宝自己开发的旺铺和收购回来量子恒 道等已经年入千万元级别，连网店的模版也是按月按年付费。这部分收入淘宝 的保守估计也是十亿元的规模
赚钱第五招：第三方支付：
赚钱第六招：B2C运营人才培训：
赚钱第七招：云计算
京东商城四轮融资总额共计高达23亿美元
分析与结论
苏宁电器30日凌晨发布业绩快报显示，12年销售收入增长 4.7%[11年17.5%],至983亿元；净利润下滑44.39%,减少至 26.8亿元，新开门店163家（11年398家），关闭门店182家（ 11年25家），期末总店数1664家（11年1684家），可比门店 下滑12.38%（11年增长3.39%），租售比4.65%，上升0.76% 。以上，仅供参考！
国美与苏宁调查对比的总结报告
国美与苏宁调查对比的总结报告国美与苏宁调查对比的总结报告国美与苏宁对比分析发言稿通过对国美与苏宁的案例阅读，我们小组通过小组一致赞同对两大电器品牌的以下三个方面展开分析讨论。
一：组织文化；二：其企业环境；三：企业人力资源管理。
下面是我们对这三个方面的分析概况：一、国美与苏宁在组织文化上的异同。
组织文化是指组织成员共有的价值和信念体系。
它代表了组织成员所持有的共同观念。
我们用一下几个方面来准确的表述组织文化：第一、从注重细节；第二、从结果重要程度；第三、从管理者考虑结果对组织成员的影响上；第四、在团队意识方面；第五、进取精神第六、创新与风险承受力。
二、对苏宁国美的环境分析在我们对国美和苏宁的调查中，我们主要对其外部环境中供应商部分进行了相关了解与分析，这同样让我们了解到国美与苏宁两方在对待相同供应商时是如何处理同他们的关系以及管理的。
国美与海尔签订了战略协议国美将不再向海尔收取合同外的费用和进场费，说明国美是很看重与海尔的合作。
国美在对待供应商的态度方面有些强硬，双方关系紧张。
相比之下苏宁在对待厂商及股东的态度上明显更善于“处世”，厂商在苏宁卖场受到的限制较少。
三、关于苏宁国美的人力资源管理人力资源管理是指为了提高企业绩效水平培育富有创新性和灵活性的组织文化，而将企业的人力资源管理活动同战略目标和目的联系在一起的做法，是人力资源管理部门及其管理者用来帮助公司实现战略目标的行动指南。
国美非常注重人力资源管理以及员工的职业培训，为新员工组织学习一些培训课程以及“蓄水池人才培养工程”都能看的出来国美对人力资源管理的重视程度。
苏宁在此方面做的也很好，他们对需要的人才的观念是“人品优先，能力适中，敬业为本，团队第一”。
苏宁不断的吸收下岗工人，下岗工人本身具有的工作经验与苏宁的需求正好达到双赢。
为了控制住人才的流失，苏宁向公司骨干和特别贡献员工推出15亿元的股票期权的激励计划不但使得员工努力程度加大最主要还让他们有意愿在苏宁安定的工作。
京东 苏宁 国美之战
王俊州表示，未来的竞争一定是供应链的竞争优 势，对于零售商来讲，就是我和我的制造商，我 的协同能力，我和他的配合能力。而推动供应链 的纽带时经营的信息化。 经营效率信息化是必修课，国美电器在2011年11 月也推出了自己的信息系统，这个系统正在改变 他们延续了10年的经营模式。王俊州称，在他的 办公桌电脑上，他可以非常及时的看到全国1000 多家门店的销售数据，通过这种客户数据准确、 及时地收集能够非常判断出消费者需求，从而给 供应商及时下达有效订单。
价格战后的回顾：
京东的老板刘强东在接受采访谈到价格战时说道“我们 本来没想跟苏宁打一场这么惨烈的价格战，我的想法是先 跟他打一场小的，借机把我们的供应链梳理一下，然后 ‘十一’的时候再打一场大的，要 知道国美、苏宁40%的 销售额都来自双节期间。”刘强东说，没想到，一打，他 们应战了，这是他没想到的，“如果我是苏宁，这场仗我 肯定不打”。 俗话说，光脚的不怕穿鞋的，不过，苏宁的应战在刘 强东看来，是穿鞋的要跟光脚的应战。 “你看当当天天在网上骂我们，我现在都不理他们，我不 应战，我的用户也不会少，收入还在往上增长，大的应战 小的，穿鞋的应战光脚的，绝对是傻子。”谈起自己的战 略，刘强东信心百倍，志得意满。
京东、苏宁与国美发展战略的特点有哪些？ 京东、苏宁与国美的各自能力优势是什么？ 京东追求价格战 苏宁与国美追求完善信息系统服务，提高盈利能 力
竞争对手的目标、假设和现行战略会影响它反击 的可能性、时间、性质及强烈的程度，而能力的 分析可以去了解将决定对它发起或反击战略行动 能力以及处理环境或者产业中事件的能力。
帕勒咨询资深董事罗清启表示，从国际经验来看， 信息系统带来的效率的提高，将为消费者带来更 多的福利。“它可以缩短的零售成本相当于零售 价格 3.4% ， 1500 亿销售额意味着有 50 亿元的成本 降低，因此可以给消费者让渡的利益有 50 亿。” 更重要的是，商品和资金周转效率的提升，对整 个社会的流通效率都会产生巨大的改变。
中国网上零售市场典型企业发展研究报告2015(简版)
市场步入成熟期，三种业态逐渐形成中国网上零售市场典型企业发展研究报告2015（简版）本产品保密并受到版权法保护Confidential and Protected by Copyright Laws网上零售市场现状分析目录12主要电商企业分析网上零售市场稳健增长，进入成熟阶段2015年第3季度，中国网上零售市场交易规模已达到9451亿元人民币，增速达31.4%。
整个网上零售市场已经入稳定增长期。
截至2015年第3季度，网上零售占社会消费品零售总额比为12.3%，市场空间依然巨大。
4665.6 6509.8 5760.3 6511.7 7195.2 9170.0 8075.6 9051.3 9451.0 42.8%50.3%42.4%43.7%54.2%40.9%40.2%39.0%31.4%0%10%20%30%40%50%60%0100020003000400050006000700080009000100002013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32013Q3-2015Q3中国网上零售市场交易规模交易规模（亿元人民币）增长率© Analysys 易观智库移动端占比首超PC 端，成网上零售主要入口620.91158.61372.91680.92335.83227.03566.84289.95243.0278.8%294.3%276.3%256.0%276.2%178.5%159.8%155.2%124.5%0%50%100%150%200%250%300%350%01000200030004000500060002013Q32013Q42014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22015Q32013Q3-2015Q3中国移动网购市场交易规模交易规模（亿元人民币）同比增长率© Analysys 易观智库2015年第3季度，移动网购规模达5243亿元人民币，移动端占比已达到55%。
京东、苏宁和国美发展与竞争的分析
京东与苏宁和国美之争，是电商与传统零售商竞争的缩影。它们既争市场份额，也争现金流。京 东牺牲营业利润来占领市场以获得足够多的现金流，并通过投资产生利润。苏宁和国美不得不选择降 低价格来应付京东的竞争，因此其利润下降的主要原因还是营业利润的大幅下降，其次才是现金流受 到冲击而导致投资收益降低。
9
幻灯片 9
A1
Administrator, 2016/3/2
A1
2.1 利润来源
营业 利润
投资 收益
其他
利润
投资收益：投资额、投资收益率 • 投资额取决于企业拥有的现金流，现金流越多的企业往往能将更多的资金用于投资，以获得更 高的收益。
传统零售商因受到电商冲击，手中的现金流也逐步降低，投资收益相应也会降低。 投资收益构成了电商的主要利润来源，甚至以其来弥补运营产生的亏损。
第一年
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现金流入 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10
现金流出
888888
净现金流 10 10 10 10 10 10 2 2 2 2 2 2
第二年
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9 10 11 12
现金流入 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
现金流出 8 8 8 8 8 8 16 16 16 16 16 16
净现金流 12 12 12 12 12 12 4 4 4 4 4 4
杜邦分析法实例：京东vs.国美
杜邦分析法实例：京东vs.国美凡企业者，皆可以营收作为判断企业发展状态的条件，亦或用收益一以贯之。
工欲善其事，必先利其器。
在分析企业资产收益率时，杜邦分析法（Du Pont Analysis）便是一种准确得当、鲜活直观的分析工具。
作者在下文中运用杜邦分析法对京东和国美所做的实例分析，即为明证。
文‖郑永强，现任三井住友海上火灾保险（中国）有限公司执行董事、副总经理兼CFO，负责中国地区的财务管理、投资、精算以及风险管理事务。
之前曾经在多家知名保险公司担任财务及风险管理职务，有丰富的财务管理经验。
英国皇家特许管理会计师协会理事，FGMA 英国皇家特许管理会计师协会会员（CIMA），CGMA 全球特许管理会计师，香港大学MBA。
2014年5月22日，京东商城正式登陆美国纳斯达克。
即使其每股19美元的定价超出了市场预期，但此番IPO仍募集了17.8亿美元，成为中国互联网企业赴美IPO规模最大的公司（抢在阿里巴巴之前）。
按照京东257亿美元的估值，电商巨头京东商城的创始人刘强东身价超过59亿美元。
根据京东披露的财报，2013年公司总营收已达1255亿元人民币，净亏损缩小到5000万元人民币，较两年前大大改善，同时现金流也出现极大好转。
而腾讯在此次IPO中出资13.1亿美元认购5%股份，成为京东的第二大股东，其重要意义在于作为腾讯布局移动互联网重要产品的微信，将向京东开放专属入口，京东可以借助微信庞大的用户量提升移动电子商务交易。
京东IPO的成功意味着国内的电商行业正式进入“二分天下”的局面，阿里巴巴的淘宝和天猫与京东瓜分大部分市场。
根据统计，2013年天猫商城市场份额为49.1%，京东为18.2%，腾讯为5.8%。
通过牵手腾讯，京东获得了易迅网，腾讯QQ网购和拍拍网的优质资产，将市场占有率提升至24%，进一步向阿里巴巴逼近。
根据2014年第二季度中国B2C购物网站市场规模排名，国美在线在一个季度内排名即蹿升4位，市场份额升至第5位。
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2015年互联网零售电商京东苏宁国
美对比分析报告
2015年5月
目录
一、京东、国美、苏宁盈利能力比较 (4)
1、线上收入及增速对比：京东继续拉开领先距离 (4)
2、线上开放平台对比：京东开放平台较早，GMV规模遥遥领先 (5)
3、毛利率对比：京东逐步提升，苏宁、国美基本持稳 (6)
4、费用率对比：三者较为接近，预计未来费用率将继续提升 (7)
5、苏宁、国美净利率对比 (9)
（1）第一阶段：2009-2012 (9)
（2）第二阶段:2012-2014 (9)
二、京东、国美、苏宁现金流比较 (10)
1、经营现金流总体质量上：京东>国美>苏宁 (10)
2、公司资本性支出对比 (11)
三、京东、国美、苏宁运营能力比较 (12)
1、存货周转能力对比：京东>苏宁>国美 (12)
2、对供应商话语权：国美>苏宁≈京东 (12)
3、线上运营指标对比：京东>苏宁>国美 (13)
4、员工综合指标对比：京东>苏宁>国美 (14)
5、国美、苏宁线下门店运营能力比较：苏宁≈国美 (15)
四、京东、国美、苏宁物流、金融资源比较 (16)
1、物流资源综合指标：苏宁>京东>国美 (16)
2、物流资源效率：京东>国美>苏宁 (17)
3、资产厚度：苏宁>京东≈国美 (17)
4、金融资源比较：苏宁≈京东>国美 (18)
五、风险因素 (19)
公司发展对比。
京东依靠3C、家电价格优势起家，丰富的SKU+良好的用户体验促使业绩持续快速增长，随着自有流量的提升，未来将逐步渗透入金融、智能硬件、O2O 等多个领域，盈利能力有望显著提升；苏宁在经历线上线下融合探索期调整之后，管理层思路统一，定位全渠道、全品类零售商，未来GMV 有望持续稳健增长，开放物流、发力金融预计将带来较大增量；国美则在电商浪潮中，采取收缩策略，2015 年重新确定电商发展新思路，执行落地成效仍有待观察。
运营能力对比。
从趋势来看，在渠道商竞争不断加剧的背景下，上游供应商的转化成本降低，各类渠道商均加大对上游供应商的打款速度，以提升渠道吸引力。
2010-2013 年，苏宁云商应付账款周转天数与京东基本一致，2014 年，苏宁云商应付账款周转天数缩短，反应出其提高对供应商的打款速度以提升吸引力，同时，也映射出公司渠道强势地位在减弱；国美电器该数据相对苏宁以及京东而言较高；京东商城该数据维持在40 天左右，2012-2014 年，应付账款周转天数逐步下降。
线下资产方面对比。
从门店来看：国美线下坪效领先与苏宁，运营效率优于苏宁；从物流方面来看：京东上市之前投入到物流固定资产中的金额约占20%，未来仍需将大部分资金投入到物流建设中；苏宁在物流方面的累计投入接近百亿，储备丰厚;国美上市公司近三年，在资产投入方面较为保守，但依靠前期的积累，目前整个集团拥有195 万平米仓储资源储备。
京东、国美、苏宁均将物流从成本中心转向利润中心；单位仓储面积支撑销售收入：京东＞国美＞苏宁，但苏宁的。