优酷土豆并购案例分析刘培芬
企业并购的财务风险研究基于优酷土豆公司合并的案例分析
（二）多元化融资，降低融资风 险
优酷土豆合并后需要大量的资金投入，为了降低融资风险，双方采取了多元 化的融资方式。其中，双方通过发行股票、私募债券等方式筹集资金，同时积极 寻求战略投资者的支持。此外，双方还与银行等金融机构合作，采取了资产证券 化等创新融资方式，确保了资金的稳定来源。这些措施有效地降低了融资风险， 为合并后的企业发展提供了坚实的资金保障。
（四）整合风险
整合风险是指在并购后整合过程中可能面临的不确定性。优酷土豆合并后， 双方需要进行资源整合、企业文化融合、组织架构调整等多个方面的整合工作。 如果整合不成功，可能会给企业带来巨大的经济损失。
三、优酷土豆公司合并的财务风 险控制措施
（一）合理定价，控制定价风险
在优酷土豆合并案中，双方采用了换股的方式进行合并。为了控制定价风险， 双方在合并前对各自的公司进行了详细的财务评估，并采用了第三方评估机构进 行公正的评估。此外，双方还参考了其他网络视频公司的市场表现和估值，以确 定一个相对合理的定价。这些措施有效地控制了定价风险，为合并后的企业发展 奠定了基础。
企业并购的财务风险研究基于 优酷土豆公司合并的案例分析
目录
01 一、优酷土豆公司合 并背景
02
二、企业并购的财务 风险
三、优酷土豆公司合
03 并的财务风险控制措 施
04 四、结论与启示
05 参考内容
企业并购是现代商业活动中不可或缺的一部分，是企业实现快速扩张、优化 资源配置、提高竞争力的有效手段。然而，企业并购过程中存在着各种风险，其 中最为突出的是财务风险。财务风险贯穿于企业并购的全过程，包括并购前的决 策、并购中的交易以及并购后的整合。本次演示以优酷土豆公司合并为案例，探 讨企业并购中的财务风险及其管理。
阿里巴巴并购优酷土豆的案例分析
单位代码03学号分类号F272密级毕业论文阿里巴巴并购优酷土豆的案例分析院（系）名称专业名称学生姓名指导教师X年X 月X 日阿里巴巴并购优酷土豆的案例分析摘要阿里巴巴集团是马云于90年代末浙江杭州创立的电商企业。
目前，阿里巴巴集团经营着颇多业务，另外也从其附属公司及服务中取得自身商业以及生态服务系统上的支援。
业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、阿里国际运营市场、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等众多网络相关服务。
因此，作为网络技术有限公司行业的巨头，将阿里巴巴并购优酷土豆这一颇具代表性的举措作为研究对象，得出的结论将对整个互联网行业带来一定的启示。
主要内容和分析总结如下：本论文将以研究本次阿里巴巴并购优酷土豆的风险为重点研究对象，如其中产生的并购前风险、融资与支付风险、不协调风险、财务风险等。
在本次并购时提出相对应的风险防范措施，如：谨慎并购、价值评估、选择合理的支付手段、适当申请法令庇护等方法来减轻本次并购带来的风险。
使得本论文为广大投资者、企业提供有价值的资料以及启示。
关键词：并购，互联网公司，风险Case analysis on the merger and acquisition of Youku potatoes byAlibabaAuthor:Tutor:AbstractAlibaba Network Technology Co., Ltd. (abbreviated as: Alibaba group) was founded in Hangzhou, Zhejiang, in 1999 by 18 people headed by Ma Yun. The Alibaba Group operates a number of businesses and also provides support from the business and services of the associated companies to operate the business ecosystem. Business and related businesses include: Taobao, Tmall, Juhuasuan, global express, Alibaba international trading market, 1688, Ali mother, Ali cloud, ant gold clothing, rookie network and so on. Therefore, as a giant of network technology limited company, taking the representative measure of Alibaba acquisition Youku potatoes as the research object, the conclusion will bring great inspiration to the entire Internet industry. The main contents and analysis are summarized as follows: This paper will focus on the research on the risk of this Alibaba's merger and acquisition of Youku potatoes. Pre merger risk, financing and payment risk, uncoordinated risk, financial risk and so on. At the time of the merger, we put forward the corresponding risk prevention measures, such as careful merger, value assessment, reasonable payment means, and appropriate application of legal asylum to mitigate the risks caused by the merger and acquisition. So that this paper will provide valuable information and inspiration for investors and enterprises.Key words: Merger &Acquisition，Internet company，Risk目录摘要 (I)Abstract (II)(一)选题背景及目的 (1)(二）国内外研究现状 (1)（三）研究方法 (2)（四）主要内容 (2)二、企业并购相关理论概述 (3)（一）企业并购的概念 (3)（二）并购产生的风险 (3)（三）并购的动因及分类 (6)（四）本案例并购双方公司简介 (7)三、本次阿里巴巴整合收购优酷土豆的动因与风险 (9)(一)阿里全资收购优酷土豆过程 (9)(二) 阿里并购优酷土豆的动机 (9)(三)优酷土豆与阿里巴巴整合的动机 (12)(四)本次整合收购的风险分析 (12)(五)阿里巴巴并购优酷土豆带来的财务风险 (14)四、阿里巴巴并购优酷土豆的风险防范措施 (19)（一）评测并购价值，降低信息不对称风险。
新兴互联网企业并购动因及风险分析——以优酷合并土豆为例
新兴互联网企业并购动因及风险分析——以优酷合并土豆为例新兴互联网企业并购动因及风险分析——以优酷合并土豆为例近年来，随着互联网的迅猛发展，大量新兴互联网企业崛起，他们以技术创新和商业模式创新为核心竞争力，在市场中逐渐扩大自己的份额。
而在这样的发展背景下，互联网企业之间的并购现象日益增多。
本文将以2012年优酷合并土豆为例，分析新兴互联网企业并购的动因及风险。
一、动因1.1 市场份额扩张新兴互联网企业在竞争激烈的市场中，为了获得更高的市场占有率和更大的用户基数，通过并购来扩张市场份额成为了一种重要的动因。
以优酷合并土豆为例，两家公司合并后拥有了更多的资源和用户群体，帮助其在视频领域中巩固市场地位。
1.2 技术创新和资源整合互联网企业并购也是为了获取对方的技术创新和资源整合能力。
通过并购，可以弥补自身在某些技术领域的短板，使企业能够更好地满足用户需求。
优酷和土豆在内容生产和分发技术方面有较强的互补性，因此，通过合并可以使两家公司在技术方面实现资源整合，改善用户体验。
1.3 提高盈利能力和竞争力并购也是为了提高企业的盈利能力和竞争力。
通过合并，可以实现规模经济效应，减少重复投入，降低成本，提高效率。
此外，合并后的企业还可以通过整合品牌影响力和用户资源，打造更强大的市场竞争优势。
二、风险分析2.1 商业模式冲突和整合困难在并购过程中，双方的商业模式可能存在冲突，整合起来会面临困难。
企业之间的文化差异、运营模式差异等因素，可能导致合并后难以顺利整合，产生管理混乱和效率低下的问题。
2.2 兼并成本过高并购过程中，需要支付一定的兼并成本，包括对方企业的股权转让、员工补偿、技术整合等费用，这些成本可能会超过预期，加大企业财务压力。
2.3 经营风险加大并购后的企业规模可能会急剧扩大，企业需要承担更多的经营风险，包括市场风险、技术风险、竞争风险等。
如果管理不当，可能导致企业业绩下滑。
2.4 品牌影响和用户流失并购后的企业可能面临品牌影响和用户流失的风险。
优酷收购土豆案例分析
并购背景
1. 竞争对手林立， 模仿和同质化竞 争相当严重，没 有谁占绝对领导 地位。
并购背景
2.财务上持续亏
损，不断“烧 钱”，现金流短 缺告急。
并购动因
1.市场交易费用 合并之后，最明显的成本节约就是视频的版权采购成 本，通过双方的资源共享，可以大幅的节约视频采购成本； 另一方面可以提升广告定价权（议价能力增强）。 2.管理交易费用 从全球范围来看，媒体和内容分销领域的利润表现与 规模、市场份额、运营范围等密切关联。合并后，两者的 市场份额达到35.5%，通过绝对份额的扩大以达到迅速占领 市场有利地位的目的，从而降低管理交易费用。
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3.避免恶性竞争 高度重合的业务模式、投资者和用户，盈利模式的重合， 在这样的情况下，土豆选择卖给优酷可以说是无奈也是明 智之选。合并既有利于行业的健康发展，也有利于集中力 量聚焦为客户提供更优质的服视频大佬携巨资杀入市场，视频市场不确定性 凸显。被深度套牢的投资人最终无法忍受持续亏损的土豆， 推动了此次合并以求套现。
二土豆简介土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站是中国网络视频行业的领军品牌也是全球最早上线的视频分享网站之一网站以每个人都是生活的导演为产品理念2011年8月17日土豆网在美国纳斯达克上市创始人为王微
优酷土豆并购案例分析
3月12日下午，优 酷网和土豆网共同宣 布双方于3月11日签订 最终协议，优酷和土 豆将以100%换股的方 式合并，新公司名为 优酷土豆股份有限公 司，土豆网将退市。
并购双方自身情况
（一）优酷网：成绩与问题
优酷创立于2006年6月，创立人为刚刚离开搜狐的古
永锵。上一财年，优酷净收入1.43亿美元，较2010年增 长132%，净亏损为0.27亿美元，虽较2010年亏损16%， 但仍为实现盈利。大代价购买版权、高昂的宽带成本 使优酷开支巨大，这一问题在近年来甚至有越发严重 的趋势。
企业并购的财务风险研究——基于优酷土豆公司合并的案例分析
企业并购的财务风险研究——基于优酷土豆公司合并的案例分析企业并购的财务风险研究——基于优酷土豆公司合并的案例分析摘要：本文通过对优酷土豆公司合并案例的深入分析，研究了企业并购过程中存在的主要财务风险，并提出了相应的风险管理策略。
首先，本文介绍了企业并购的背景和概念，明确了研究的目的和意义。
然后，针对优酷土豆公司合并过程中的具体情况，对风险因素进行了细致的分析，包括市场风险、财务风险、品牌价值风险、技术风险等。
在此基础上，本文提出了一系列风险管理策略，包括合并前的尽职调查、合并过程中的风险监控和控制以及合并后的整合管理，旨在帮助企业有效降低财务风险，实现并购的成功。
关键词：企业并购；财务风险；优酷土豆；案例分析；风险管理策略一、引言企业并购是指一个企业通过购买另一个企业的股权或资产，实现资源整合和规模扩大的战略行为。
在全球化的经济背景下，企业并购成为了许多企业迅速获得竞争优势的重要手段。
然而，企业并购过程中存在着各种各样的风险，如财务风险、市场风险、技术风险等，这些风险可能给企业带来严重的影响。
因此，研究企业并购的财务风险，并提出有效的风险管理策略，对于企业实现并购的成功具有重要意义。
二、企业并购的财务风险分析2.1 市场风险市场风险是指企业并购过程中，由于市场变化引发的风险。
在优酷土豆公司合并过程中，由于行业竞争激烈、技术更新迅速等原因，企业可能面临市场份额下降、市场需求下滑等风险。
为降低市场风险，企业应该在并购前进行充分的市场调研和竞争分析，选择合适的并购对象，同时在合并后加强市场监测和营销策略调整。
2.2 财务风险财务风险是指企业并购过程中，由于财务状况不稳定或资金流动性不足等原因引发的风险。
在优酷土豆公司合并过程中，企业可能面临资金不足、财务报表真实性等方面的财务风险。
为降低财务风险，企业应该在并购前进行全面的财务尽职调查，确保财务状况真实可靠；在并购过程中严格控制资金流动，避免过度依赖借贷；并且在合并后加强财务监控，及时发现和解决财务问题。
优酷土豆合并案例分析
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6
合并动机：
1、经营状况不如意
优酷动机：
合
2、竞争压力大
并
动
机
1、无法扭转亏损局面，急于套现
土豆动机：
2、市值被低估，合并成为唯一出路
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7
双方选择的原因：
亏损
现状 “偶然”
双方估值下跌，
一边是资本急于套
现，一边是手握价
视频网站同质 化严重 ，合 并有利于自身 特色的延续与 广告收入以外 的收益探索
土豆网业务构成：广告+手机视频点播 +版权分销
2008年净营收为2620万元人民币，2009年为8910万元人民币，2010 年为2.863亿元人民币（4340万美元），年均复合增长率为121.8%。
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13
财务分析——营收构成
如图所示，在优酷营收构成中，广告营收 占到绝对主力，其他营收来自付费频道、 移动视频、版权分销等，目前占总营收的 比重很小。
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19
财务分析——盈利状况（土豆）
土豆网2007年至2010年的主要财务数据及年度财务数据概览：
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财务分析——盈利状况（土豆）
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财务分析 ——优酷土豆财务状况对比分析
一、土豆网净营收低于优酷，但增速较为稳定
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财务分析 ——优酷土豆财务状况对比分析
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财务分析 ——股票分析
优酷：近6个月股票变化2011-12-2012-5
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财务分析 ——股票分析
合并后股市大涨原因：
合并后将使其在在线视频行业的地位显著增强；并获得版权和广告议 价等方面的优势，所以投资者看好两家公司的合并。
土豆优酷案例分析
消费者 1.更完美的服务
行业 1.加剧行业竞争
负面影响
小结
三 案例总结
一 案例背景
（一）土豆优酷合并 优酷网与土豆网宣布以 100%换股的方式合并，土豆所有已发行股及土豆的美国存托凭 证，均退市兑换成优酷股。合并后的公司称，优酷土豆股份有限公司。合并后的优酷土豆将 拥有最庞大的用户群体、最多元化的视频内容、最成熟的视频技术平台和最强大的收入转换 能力，并将带给用户最高质量的视频体验。2012 年 8 月 20 日，优酷土豆股合并方案获批准 通过，公司正式成立。
优酷创始人、董事长兼 CEO 古永锵指出：“我们将开创中国网络视频 土豆网 LOGO 新纪元。优酷土豆将拥有最庞大的用户群体、最多元化的视频内容、最成熟的视频技术平台 和最强大的收入转换能力，并将带给用户最高质量的视频体验。”
（2）消费者 1.网民会是受益者，能在网上看到质量更清晰、免费、独播的影视剧。此外，
2. 激烈的市场竞争 优酷与土豆的合并是势在必行的一件事，后都有靠山，视频只是他们 的分支业务。而对于优酷和土豆来说，视频则是他们生命。优酷和土豆是视频业的两大巨头， 他们被其他网站的收购可能性不大，而他们为了保住在视频业的领先地位，双方合并是一条 最稳妥的道路。
案例分析
目录 一 案例背景
（一）土豆优酷合并 （二）土豆优酷简介 （二）视频市场概括及行业状况
二 案例分析
（一）土豆优酷携原因
1. 巨大的资金压力 2. 激烈的市场竞争 3. 资本家逐求利益
（二）“强强联手”所带来的影响
自身 1.更高的市场份额 2.版权资源更加集中 3.视频行业广告价格呈现更大价差
以 “快者为王”为产品理念，注重用户体验，不断完善服务策略，其卓尔不群的“快速播 放，快速发布，快速搜索”的产品特性，充分满足用户日益增长的多元化互动需求，使之成 为中国视频网站中的领军势力。优酷网现已成为互联网拍客聚集的阵营.
优酷土豆并购案例分析
三、并购评价及总结
• 理论上可能存在的风险
• 1）合并必须经历的磨合期使协同效应的产生需要 时间 • 2）协同效应对二增强优酷土豆集团在行业中的竞 争优势到底有多大作用仍丌明确 • 3）合并所可能产生的其他成本
a、用户重合度问题 b、沟通成本、谈判成本 c、企业文化差异（70%30%） d、官僚弊病 e、弱化企业活力（竞争）
三、并购评价及总结
• 现状：走过磨合期之后，无论是从资本市场的角度还是从 财务指标的角度，优酷土豆合并的战略意义逐渐显现，特 别在移动网络端快速发展时期，规模优势明显 • 原因：由中国网络产业特性决定 “先下手为强”和“赢家通吃” 从腾讯->->阿里巳巳 充分体现了这个规律
• 结论：目前来看此次并购是成功的，利用两家企业的先发 优势，通过合并，迅速形成行业内规模优势，树立和巩固 了行业绝对龙头地位，有效应对其他互联网巨头通过资金 优势挤入网络视频行业的威胁。
二、动机分析
• 1、战略角度 • 2、经济角度 • 3、股东角度
1、战略角度
• 2012 年1 月，在网页端优酷和土豆的用户浏览时长份额 高达42． 4%，剩余57． 7% 则被爱奇艺、搜狐、乐视、 腾讯等企业瓜分。整个市场基本处二巨头垄断状态。过度 的竞争对双斱发展都没有益处。
• 对二土豆网，如果坚持长期竞争的战略，最终的结果可能 是被驱逐出市场;
谢谢观赏！
•
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•Байду номын сангаас
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2、并购方式选择
• 换购并购：换购并购是指公司将目标公司的股票按一定比 例换成本公司的股票,目标公司将被终止,或成为收购公司 的子公司
• 2012 年3 月12 日，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布 双斱二3 月11 日签订最终协议，将以100% 换股的斱式合并。优酷网、 土豆网合并根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通 中的A 类普通股和B 类普通股将退市，每股兑换成7． 177 优酷A 类 普通股; 土豆的美国存托凭证将退市并兑换成1． 595 股优酷美国存托 凭证。每股土豆美国存托凭证相当二4 股土豆B 类普通股，每股优酷 美国存托凭证相当二18 股优酷A 类普通股。合并后，优酷股东及美 国存托凭证持有者将拥有新公司约71． 5%的股份，土豆股东及美国 存托凭证持有者将拥有约28． 5%的股份。合并后的新公司将命名为 优酷土豆股份有限公司( Youku Tudou Inc.) • 土豆股价价值将达39.89美元，较目前的股价溢价为159%
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１.战略目标 优酷网的“品牌口号”是“优酷，世 界都在看”，起具体解释是“足不出 户看世界”优酷的海量频库应有尽有 ，无论是观看或分享，与世界统一节 奏，尽情满足你的初步的期待、需求 和幻想，成为全球最大的视频库和访 问量最大的视频网站之一。 2.目标用户 优酷网的目标市场已国内互联网为主 ，客户群的与总体网民性别比例基本 一致，其中18-40岁的网民占82%， 未婚网民达74%。 3、产品与服务 优酷产品和服务涵盖面特别广，将其 总结为：看、找、玩、传、拍五方面
优酷土豆合并细节
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
3 优酷土豆合并利弊分析
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
优酷土豆抱团取暖-马太效应
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
优酷土豆抱团取暖-马太效应
信息资源等整合，企业变大变强— 对于企业而言，横向合并是最快的实现规模集聚的方式，土豆和优酷的合并正 属于横向并购。合并后的新公司所占时长份额最大化！
2011年优酷土豆业绩对比
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
2011四季度中国视频网站市场份额
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
优酷和土豆上市后价格走势图
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
2 优酷土豆并购概述
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
优酷土豆合并背景
优酷公司
公司名称：优酷 公司总部：北京 成立时间：2006年6月21号 经营范围：用户视频分享服务 公司口号：优酷 世界都在看 创始人：古永锵
优酷土豆并购案例分析刘培芬
优酷公司
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PC端界面
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优酷公司
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Phone端界面
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
等后台整合后，极大提高管理和营销效率。视频行业广告价格呈现更大差价！
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优酷土豆抱团取暖-三大难题
文化整合难
盈利压力大
版权纠纷
双方在业务、 模式、内容等 层面的同质性 ，未来一段时 间人员流动及 高层变动在所 难免。
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视频行业投入 成本高，盈利 压力大。面临 强劲对手，诸 如搜狐视频的 激烈竞争，盈 利相对较艰难 。
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土豆公司
公司名称：土豆网 公司总部：北京 成立时间：2005年4月15号 经营范围：视频分享 公司口号：每个人都是生活的导演 创始人：王微
优酷土豆并购案例分析刘培芬
土豆公司
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优酷土豆并购ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ例分析刘培芬
土豆公司
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
影视独播剧营销是优酷网最为人称道的 一个重要方面。
优酷土豆并购案例分析刘培芬
原因
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优酷土豆合并原因
视频页竞争加剧，合并是一条有效出路 两巨头视频合并可降低内耗，稳居第一 稳定视频市场，抵御后起之秀侵袭
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1、优酷网的广告形式主要包括视频 内广告和页面广告两种 2、优酷网的酷iPhone频道专为 iPhone用户提供“掌上”优酷频道 。 3、收费视频点播 4、提供3G流媒体市场服务 5、网站与电视台合作 6、借助娱乐综艺，进行视频营销
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优酷土豆资本模式对比
土豆
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优酷
1.拍客营销 优酷最早提出“拍客文化”，倡导“谁
都能做拍客”的概念。 2.事件营销
事件营销是2009年初以来优酷在视频应 用及营销模式上进行的全新探索。 3.种子营销
种子营销融合客户品牌或产品广告信息 的视频作为传播的内容，利用互联网的互动 性强、范围广、传播速度快等特点，以其传 播内容的吸引力和趣味性，在短时间内像“ 病毒”一样自动散播，并且通过用户的自我 传播和人际传播，在网络上长期留存，实现 二次传播。所以也被称为“病毒”营销。 4.影视剧营销
5.尽早挑选优胜者并帮助他们发展业务
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创造价值收购典型战略—麦肯锡咨询顾问
如果某一收购不符合以上一种或多种典 型情况，就不太可能创造价值。而不太 成功的并购交易，往往战略目标不明确 ，诸如追求国际扩展、填补投资组合缺 口或者为投资组合建立第三个支撑点等 等
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优酷土豆合并细节
优酷土豆
100% 换股合并
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土豆ADS退市 兑换成1.595股
优酷ADS
土豆A类B类普通股 每股兑换成7.177股
优酷A类普通股
优酷拥有股份：71.5% 土豆拥有股份：28.5%
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1、营运成本支出 目前网站的营运成本支出主要有四 部分：宽带、服务器、推 广、版 权费用。 2、融资 ●2005年12月土豆网获得IDG80万 美元的第一笔资金； ●2006年5月土豆再获寰慧投资、 集富基金及IDG投资的850万美元； ●2007年4月，今日资本、General catalyst partners KTB JAIC等投资 土豆网1900万美元，今日资本加入 土豆网的董事会； ●2008年4月21日，完成第四轮融 资，金额为5700万美元，金额的融 资方仍来自欧美； ●2011年8月27日，土豆网在美国 纳斯达克上市。
节约开支，降低成本— 合并后，两家资源互补，可以分享各自的独家内容，这不但可以有效降低支出 ，也将为两家网站创造更多流量、点击和收入。版权资源更加集中！
弥补缺陷，提高整体竞争力—
优酷土豆横向合并虽不能完全弥补他们营业模式的一些天然缺陷，但已可以借
助其份额使自身具有一定的独特优势。合并后的公司可以在技术、资源、营销
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思考 强者愈强?
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演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/11/3
优酷土豆并购案例分析刘培芬
2011年12月9日下午消息，优酷网股价首日 上涨161%，报收于33.44美元，创下美国证 劵市场五年之最。优酷土豆并购案例分析刘培芬
优酷土豆营销模式对比
土豆
CATCH营销： C--Creative Ideas ，以精彩的营 销创意表现品牌内涵； A--Audience Engagement ， 吸引消费者与品牌参与互动； T--Technology Innovation，以 技术创新为品牌营销实现更多可 能； C-- Content Is Marketing，以 内容为营销，发挥土豆制作优势 为品牌量身定制传播方案； H--High Brand Exposure，以 品牌高效曝光为目标。
优酷土豆并购案例分析刘培芬
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2020/11/3
优酷土豆并购案例分析刘培芬
目录
1 优酷土豆公司简介 2 优酷土豆并购概述 3 优酷土豆合并利弊分析 4 总结/思考
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
1 优酷土豆公司简介
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
优酷土豆盈利模式对比
土豆
优酷
1、广告是当下视频网站可以指望 的主要收入来源，于是土豆网顺 理成章的推出了黑豆，通过正版 、有价值的内容将有版权问题或 其他价值不大得内容彻底分开， 用更好的内容和用户体验吸引用 户，打动品牌广告主，从而打开 广告主的大门。 2、2008年9月中旬，土豆网推出 了高清频道，“黑豆”，黑豆的 所有内容都取得了正版授权，并 且界面也十分华丽。
资本牌照宽带
内容、用户体验
商业模式
强者愈强、强者独大
竞争演变
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优酷土豆并购案例分析刘培芬
优酷土豆运营模式对比
土豆
优酷
1.战略目标 土豆网“建成这个世界上最好的 个人影视音频的共享和发布网站 ”，从2005年4月前开始公测到 现在，土豆网想要做的，是让网 民能够非常容易地发布个人音频 和视频作品，土豆网一直在向着 这个目标前进，但要达到这个目 标还有很长一段路要走。 2.目标客户群 土豆网的用户群就是喜欢拍摄视 频，又乐于展示给公众上网网民 ，土豆网为他们提供了一个绝佳 的舞台，甚至一小部分网民因此 成为职业播客或获得相关的职位 。
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优酷
1、融资 ●2006年6月21日，优酷网发布公测版网站 ，12月12日，优酷网完成了1200万美元的融 资，本次投资由硅谷历史最悠久的风险投资 公司Sutter Hill ventures 世界上最大的投资 基金之一的Farallon cupitall和中国本土唯一 的长清基金chengwei veneures 三家投资机 构共同参与 ●2010年9月，完成1.5亿美元的融资 ●2011年上半年再次融资4亿美元 融资总额 达5.93亿美频合作媒体 3、上市
合并后的优酷 土豆，消除了 彼此间的版权 纠纷，但对外 的版权诉讼或 纠纷可能会多 起来。
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4 总结/思考
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创造价值收购典型战略—麦肯锡咨询顾问
1.改善目标公司的绩效
2.消除行业中的过剩产能 3.为产品创造进入市场的机会