私募股权投融资——【投融资与资本运营】
企业投融资与资本运营
资本运营是以资本增值为目的，通过资本交易或使用获取利润。
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资本运营的特点：
1、企业资本运营概述
资本经营重视资本的支配和使用而非占有
资本运营是以人为本的经营
资本运营注重资本的流动性
资本运营是以价值形态为主的管理
资本运营通过资本组合回避经营风险
资本运营是一种结构优化式经营
资本运营是一种开放式经营
资本运营是以资本导向为中心的企业运作机制
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企业投融资与资本运营
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企业资本运营的核心要素 1.企业管理者的资本理念和金融意识 2资本战略 3措施选择 4资本平台
目前经济形势与资本运营的重要意义
中国经济高增长已经结束 人口红利土地红利已不存在 3制度红利和资本红利成为未来增长的新 基石 资本运营是把握未来机会的重要基础
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流动性充裕:企业资源整合的机遇
评估并购风险
选择合适的交易规模
筛选候选企业
首次报价
与目标公司接触
尽职调查
谈判
融资
签署法律文书
并购后的整合
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借壳上市的意义、模式、操作
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上市公司“壳”资源的价值
上市公司“壳”资源的利用模式
企业重组与买“壳”上市
如何选择目标“壳”公司
买“壳”上市模式的设计
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3、收购方式和收购程序
管理者收购的方式
风险投资是一种资金与管理相结合的投资
风险投资是一种企业与科技相结合的投资
风险投资是一种没有担保的投资
风险投资是一种高风险与高收益并举的投资
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（二）风险投资的要素构成
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资本运营中的创新融资模式
资本运营中的创新融资模式在当今的资本市场中，创新融资模式正成为一种趋势。
传统的融资方式已经难以满足企业发展的需求，而创新融资模式的出现则为企业提供了更为广阔的融资渠道。
本文将重点分析几种在资本运营中出现的创新融资模式，并探讨其应用及可能带来的影响。
一、股权众筹股权众筹是一种通过网络平台向广大投资者募集资金的方式，投资者购买企业的股权，从而分享企业的成果。
股权众筹突破了传统融资的地域限制，使得小微企业也可以通过互联网吸引更多的资金支持。
它的优势在于降低了融资的门槛，同时还能够为投资者提供更大的参与度。
二、私募债券私募债券是一种非公开发行的债务工具，主要由机构投资者和高净值个人投资者参与。
相比于传统的公开发行债券，私募债券可以更灵活地满足企业的融资需求。
企业可以根据实际情况制定债券的期限、利率等条件，从而获得更加有针对性的融资服务。
三、债转股债转股是指将企业债务转换为其股权的一种融资方式。
在企业面临偿还压力较大，而股权市场活跃的情况下，债转股可以为企业提供一种多赢的选择。
企业债务得到化解的同时，投资者也能够通过增加股权来分享企业未来的增长。
四、资产证券化资产证券化是指将企业拥有的资产转化为可交易的证券，然后通过市场融资。
这种方式可以将企业的固定资产、应收账款等转化为流动性更强的证券。
资产证券化不仅可以提高企业的资金使用效率，还能够拓宽企业的融资渠道。
五、供应链金融供应链金融是一种基于供应链关系的金融服务，通过对供应链各环节的资金需求进行分析，使得企业可以更有效地获取融资支持。
供应链金融可以缩短企业与金融机构之间的距离，提高融资的速度，并降低中小微企业的融资成本。
六、虚拟货币融资虚拟货币融资是一种利用区块链技术进行的融资方式。
通过发行虚拟货币，企业可以吸引全球范围内的投资者参与融资，打破传统融资的地域限制。
虚拟货币融资具有快速、低成本的特点，为企业提供了更多的融资机会。
在结束对上述创新融资模式的介绍后，我们不难发现，这些模式都具备了与传统融资方式相比的明显优势。
私募股权投资基金运作指引
私募股权投资基金运作指南，助你轻松投资实现高收益私募股权投资基金（PE）是指由专业化机构筹集资金，投资于非公开市场中的未上市公司的股权投资基金，是一种专业投资机构的投资方式。
由于PE对投资标的的选择及管理能力往往在一定程度上优于普通投资者，故此类基金常常获得比较显著的收益。
而如何在私募股权投资基金中投资，获得可观的回报，成为很多投资者关注的问题。
接下来，我们将为你详细介绍私募股权投资基金运作指南，助你轻松投资实现高收益。
一、投资策略具备可行性和前瞻性在投资PE基金的时候，基金公司的投资策略是必须要考虑的因素，因为PE基金的收益往往与其投资策略相关。
因此投资者应该对基金的投资策略有足够的了解，这样才能够做好精细化的风险把控，从而避免损失风险。
二、基金公司的专业投资管理能力选择PE基金时，一定要关注基金公司的专业投资管理能力，这是决定投资者收益与否的一大关键因素。
因此，在选择基金公司时，要从运营规模、投资策略、收益情况和团队实力等多个方面进行综合考虑。
三、严格评估投资风险PE基金投资在非公开市场中，风险相对较大，因此在投资之前要对基金的投资风险做出严格的评估。
要分析基金的盈利能力、投资策略、资金回收等重要指标，以确保基金的长期投资价值。
四、知晓基金公司的退出方式PE基金的退出方式包括股份上市、股份收购、企业并购等，而基金公司的退出方式选择对投资者收益的影响非常大。
因此，投资者必须知晓基金公司的退出方式并了解其可行性，以便在退出时能够顺利转换或获得较好的收益。
PE基金是一种收益较高、风险较大的投资方式，对于投资者而言如何进行精细化的风险把控、选择具备前瞻性的基金公司和了解确定的退出方式等关键问题都需要深入了解和研究。
希望以上指南能够为你在选择PE基金投资时提供参考，找到适合自己的优质投资标的，实现高回报的收益。
企业投融资和资本运作
企业投融资和资本运作在现代商业领域，企业投融资和资本运作是企业发展和成长的关键要素。
它们是企业获得资金以实现战略目标、扩大业务规模和增加市场份额的重要手段。
本文将深入探讨企业投融资和资本运作的概念、重要性及其在企业发展中的作用。
首先，让我们来了解投融资的概念。
投融资是指企业通过各种途径获取资金的过程。
投融资的方式多种多样，包括但不限于股权融资、债务融资、风险投资等。
通过投融资，企业可以以较低的成本获取到所需要的资金，从而提高资金利用效率，推动企业的发展。
其次，我们来讨论资本运作的概念。
资本运作是指企业通过购并、出售和重组等手段进行资本的有效配置和管理的过程。
资本运作能够优化企业的资本结构，提高企业的盈利能力和市场地位。
通过资本运作，企业可以实现资源整合和价值创造，为企业的长期发展提供良好的基础。
企业投融资和资本运作对企业的发展至关重要。
首先，它们可以为企业提供所需的资金。
无论是成立初期的启动资金，还是后续的扩张资金，企业都需要通过投融资来获取所需的资金支持。
资金不仅可以用于购买设备、扩充生产能力，还可以用于市场推广、品牌建设等方面。
有了足够的资金支持，企业才能够更好地开展业务并实现战略目标。
其次，企业投融资和资本运作可以帮助企业拓宽融资渠道。
通过多元化的融资方式，企业可以降低融资成本，提高融资效率。
例如，企业可以通过债务融资来获取长期稳定的资金支持，又可以通过股权融资吸引风险投资者的资本参与和资源支持。
同时，企业还可以通过资本运作，参与并购和重组等活动，进一步扩大企业的规模和影响力。
此外，企业投融资和资本运作还可以提升企业的市场竞争力。
通过投融资，企业可以加大研发投入，提高技术水平和产品质量，满足市场需求，提升产品竞争力。
同时，资本运作可以帮助企业获得战略资源和技术支持，加强与供应商、渠道商和合作伙伴的合作，提升企业在市场中的地位和话语权。
然而，企业投融资和资本运作也存在一些风险和挑战。
首先，虽然企业可以通过债务融资获取大量的资金，但高杠杆率可能增加企业的财务风险。
私募股权投资基金运作架构
私募股权投资基金运作架构一、资金募集私募股权投资基金首先需要募集资金。
募集资金的主要来源是机构投资者和高净值个人。
基金经理通过建立基金公司、发布基金招募说明书、举办路演等方式，向潜在投资者介绍基金的投资策略、管理团队、预期收益和风险，吸引投资者投资。
基金的募集通常需要在一定的时间内达到预设的规模才会启动。
二、投资决策基金募集完成后，管理团队会通过投资决策委员会对潜在的投资项目进行评估。
投资决策过程包括项目筛选、初步评估、尽职调查和最终决策等阶段。
管理团队会根据市场情况、投资项目的潜力和风险等因素，做出是否投资的决策。
投资决策的关键在于寻找具有高增长潜力的投资机会，并在风险可控的情况下进行投资。
三、投资执行一旦做出投资决策，管理团队就会着手进行投资执行工作。
这包括与被投资企业谈判、签署投资协议、完成交易等步骤。
在这个过程中，私募股权投资基金通常会利用其专业知识和经验，为被投资企业提供战略规划、管理提升、融资支持等服务，帮助企业实现快速增长。
四、投后管理投资完成后，私募股权投资基金将进入投后管理阶段。
在这个阶段，管理团队会密切关注被投资企业的经营状况，提供必要的支持和指导，同时定期进行业绩评估和风险控制。
此外，投后管理还包括与其他投资者沟通协调、处理企业治理问题等事务。
通过有效的投后管理，帮助被投资企业实现价值提升。
五、退出机制私募股权投资基金最终需要将所投资的企业退出以实现收益。
常见的退出方式包括IPO、并购、股权转让等。
在退出机制的设计上，基金经理会综合考虑市场环境、企业状况和投资者需求等因素，选择合适的退出时机和方式。
退出机制的有效运作是私募股权投资基金实现盈利的关键环节。
六、业绩评估为了评估基金的业绩和风险控制情况，基金经理需要定期进行业绩评估。
业绩评估通常包括收益分析、风险分析、组合分析和客户分析等方面。
通过对历史数据的分析和未来趋势的预测，基金经理可以了解基金的业绩表现和市场竞争力，从而调整投资策略和管理方法，提升基金的长期稳定性和盈利能力。
资本运作与股权投资
资本运作与股权投资在现代经济中，资本运作和股权投资是企业发展和资产运营中的重要组成部分。
资本运作是一种通过策略性的投资和交易来增加和提升企业价值的过程。
而股权投资则是指投资者通过购买企业股票来获取企业所有权和利润分配权的过程。
资本运作的本质是通过持有股权以增加企业价值。
它与企业的财务管理密切相关，旨在优化企业的资本结构和改进利润水平。
资本运作的方式多种多样，包括合并收购、风险投资、股权投资等。
合并收购是资本运作中常见的一种方式。
通过合并收购，企业可以快速扩大规模、拓展市场、整合资源，实现运营效益和经济规模的提升。
在合并收购中，资本家通过购买其他企业的股权或资产，实现资源整合和经济效益的最大化。
合并收购涉及到的投资规模较大，对于投资者来说，需要进行充分的尽职调查和风险评估，以确保投资的成功和回报。
风险投资也是一种常见的资本运作方式。
风险投资是指投资者向初创企业或高增长潜力企业提供风险资本支持，以换取企业未来发展中的高回报。
风险投资的目的是帮助企业获得资金支持、提升市场竞争力和实现快速发展。
对于投资者而言，风险投资具有高风险高回报的特点，需要对项目进行全面的风险评估和投资策略的制定。
股权投资是一种投资者通过购买企业股票来获取企业股权和利润分配权的方式。
通过股权投资，投资者可以参与企业经营决策，分享企业的成长和盈利。
股权投资在企业发展中具有重要作用，可以为企业提供丰富的资金支持、拓宽融资渠道、引入先进管理经验和技术，促进企业创新和发展。
然而，资本运作和股权投资并非没有风险。
投资者在进行资本运作和股权投资时，需要面对市场波动、经济周期、市场竞争等多种风险因素。
此外，不同国家和地区的法律制度和市场规则也会对资本运作和股权投资产生影响。
因此，投资者需要充分了解市场环境，制定合理的投资策略和风险管理措施，以降低风险并获得稳定的投资回报。
总而言之，资本运作和股权投资是企业运营和资产配置中的重要组成部分。
通过资本运作，企业可以优化资本结构和提升经营效益，实现稳健发展。
资本运营与投资管理的区别
资本运营与投资管理的区别1. 概念差异资本运营和投资管理是金融领域中两个重要的概念，它们在定义和职责上存在一些区别。
1.1 资本运营资本运营是指利用现有的资金进行投资和经营活动，以获取可持续的财务回报和增值。
资本运营旨在通过有效的配置和管理资金，实现企业资源最大化利用、风险最小化、盈利最大化的目标。
它在企业层面上进行资本的运作和管理，涉及规划、决策、执行和监控等方面。
1.2 投资管理投资管理是指对一定资金进行投资决策、配置和管理的活动。
投资管理的核心是通过对不同投资标的的研究和评估，选择合适的投资组合，以实现资金的增值。
投资管理的范围包括证券投资、私募股权投资、房地产投资等各种形式的投资。
2. 职责不同2.1 资本运营的职责资本运营的职责主要涵盖以下几个方面：•资金筹集：根据企业需求，采取不同的方式筹集资金，比如发行股票、债券等。
•资金配置：根据风险偏好和投资目标，将资金投向不同的项目和领域。
•经营决策：对企业的运营活动进行规划和决策，包括产品开发、市场拓展、成本控制等方面。
•资金监控：对资金的使用情况进行监控和评估，确保资金的安全性和效益性。
•风险管理：制定和执行风险管理策略，降低资本运营中的风险。
2.2 投资管理的职责投资管理的职责主要包括以下几个方面：•投资策略：确定投资目标和投资策略，规划投资组合的结构和配置。
•投资决策：对不同投资标的进行研究和评估，做出投资决策。
•投后管理：对已投资项目进行持续跟踪和管理，包括监控业绩、风险评估等方面。
•资金募集：通过不同的方式，如基金募集、私募融资等，为投资提供资金。
•资产退出：根据市场情况和投资目标，制定资产退出策略，实现投资回报。
3. 目标和效益不同3.1 资本运营的目标和效益资本运营的目标是通过有效的投资和经营活动，实现企业资源最大化利用、风险最小化、盈利最大化。
其效益体现在企业财务和经营绩效的持续增长，以及企业市值的提升。
3.2 投资管理的目标和效益投资管理的目标是通过选择合适的投资标的和优化的投资组合，实现资金的增值。
私募股权投资基金的业务范围
私募股权投资基金的业务范围私募股权投资基金作为一种重要的资产管理方式，近年来在全球范围内得到了广泛关注。
它不仅为投资者提供了多样化的投资渠道，还为实体经济提供了重要的资本支持。
本文将从私募股权投资基金的定义、业务范围、运作流程、监管与合规以及我国市场的发展趋势五个方面进行全面解析。
一、私募股权投资基金的定义与分类私募股权投资基金是指通过非公开方式向投资者募集资金，用于进行股权投资、并购投资、创业投资等活动的基金。
根据投资领域和策略的不同，私募股权投资基金可分为以下几类：股权投资、准股权投资、并购投资、创业投资、房地产投资、基础设施投资、母基金投资等。
二、私募股权投资基金的业务范围1.股权投资：私募股权投资基金通过购买企业股权，成为企业股东，分享企业未来的收益和成长。
2.准股权投资：私募股权投资基金投资于企业非公开发行的股票，或在企业上市前投资，以期获得企业上市后的回报。
3.并购投资：私募股权投资基金通过收购企业股权或资产，实现对企业经营的控制，进而提升企业价值。
4.创业投资：私募股权投资基金投资于初创期和成长期的企业，为企业提供资本支持和技术指导。
5.房地产投资：私募股权投资基金投资于房地产市场，包括购买、开发、管理和出售房地产项目。
6.基础设施投资：私募股权投资基金投资于基础设施建设领域，如交通、能源、环保等。
7.母基金投资：私募股权投资基金投资于其他私募基金，实现资产的多元化配置。
8.投资咨询与管理：私募股权投资基金为投资者提供投资咨询、项目筛选、投资决策等一站式服务。
三、私募股权投资基金的运作流程私募股权投资基金的运作流程主要包括：基金设立、基金募集、投资决策、投资执行、投资监控、项目退出等环节。
其中，投资决策和投资执行是基金管理人的核心职责，投资监控和项目退出则是保障投资者利益的关键环节。
四、私募股权投资基金的监管与合规在我国，私募股权投资基金的监管遵循“底线监管”原则，强调对基金管理人行为的规范。
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企业融资
条款
1，对赌条款； 2，再融资条款中的“反稀释条款”； 3，管理权条款； 4，业务禁止条款； 5，管理团队稳定性条款； 6，合同语言； 7，其他保证事项； 8，披露函。
二、运作方式独特：私募股权投资采取的基 本运作方式是，先低价买入企业的股权， 经过几年的运营和重组使其升值，再通过 将所持有的股份出售来获取巨额利润。无 论是蒙牛、新浪还是哈药，都是私募股权 投资的典型案例。通过私募股权投资企业 获得极大的发展，投资者获得高额回报。
三、高额回报：私募股权投资的回报率远远 高于股市。根据汤姆森金融公司的统计，
中国发展的新阶段： 和谐社会，以人为本 中国发展的新路径： 社会发展成果惠及民众 恢复资产、劳动力和生产资料价格 打造“中国制造”和“中国创造”
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中国为什么要大力发展私募股权投资？
• 政府希望：通过市场化而非行政手段，自然地完成价格 接轨与升级换代；而这一过程中的国家积累和发展红利 留在中国。
• 私募股权投资成为完成这一历史使命的有力武器
• 第三类企业：具有一定实力但竞争力 不足的中型企业 • 成为第一或者第二类企业：多元化 资本 • 通过并购融入大企业或者竞争力企 业，通过老股流通或者新增新股的方 式合作，得到现金或者股权
• 转型---资本密集型（由劳动密集
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中国企业如何过冬
第四类企业：明显较弱的中小企业 迅速将产业软着陆，回笼资本，将资金 投入具有强大竞争力或者未来发展空 间的先进生产力的代表企业
债券融资 贷款融资 信托融资 资本市场融资 战略投资者 私募股权基金
可转换债券
银行借贷 委贷融资 租赁融资
REITS
ＢＯＴ/ＴＯＴ
IPO 造壳上市 借壳上市
产业投资基金 风险投资基金
私募股权投资
•
私募股权投资，即Private Equity，简称PE，是指投资于非
上市公司股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。
法人投资：股权投资、资产投资 自然人投资：理财和投资
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企业与资本
不论哪类企业，在新的发展时期都离不开 资本的支持，经济低迷时期更是如此，那 么，企业资本运作的手段和方式到底都有 哪些呢？
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企业融资的途径和方法
技术改造 兼并收购 企业改制 产业扩张 策略投资 资产重组
财务融资 企业融资
股本融资
• 资金资源
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资本运营
规范的公司距离我们有多远？ 现代资本市场距离我们有多远？ 产品经营
中国企业的现状与分类
• 现状 • 第一类企业：大型骨干或者垄断性
企业 • 第二类企业：细分市场或者行业龙
头 • 第三类企业：具有一定实力但竞争
力不足的中型企业 • 第四类企业：明显较弱的中小企业
6
中国企业的现状与分类
• 目前，中国正处在金融危机与经济危机继续 蔓延的内外环境中，企业该如何度过这个有 可能漫长的冬天呢？
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中国企业如何过冬
第一类企业：大型骨干或者垄断性企业 减少非关联投资 关联整合 股权投资： 举例：目前的反周期投资
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中国企业如何过冬
第二类企业：细分市场或者行业龙头 多元化融资 为上市作准备
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中国企业如何过冬
• 为什么？ • 作正确的事，正确的做事。
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本人观点：“现阶段企业第一核心竞争力： 资本运作能力”
• 资源配置
• 人力资源
• 土地资源
• 核心竞争力？
• 政策资源
• “资源配置能力”
• 原材料资源
• 资金资源
• 外力资源
• ……
• 稀缺资源配置
• 人力资源
• 土地资源
• 资金资源
• ……
• 最稀缺资源配置
私募股权投资的资金来源，即可以向社会特定公众 募集，也可以采取非公开发行方式，向有风险辨别和承 受能力的机构或个人募集。
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私募股权投资
一、规模巨大：20世纪80年代，私募股权投 资只是一个行事低调的小规模金融产业。 但现在，该领域控制着全球超过8000亿美 元的资本，每年募集到的资金以千亿美元 计。
• 资金 • 资源
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企业如何选择投资者
• 国内投资者&国外投资者 • 规模 • 影响力 • 切入期 • 财务投资者&战略投资者 • 控制权 • 定价及相关条款 • 投资回报 • 退出
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企业融资
心态误区
1，不能对投资者和自己做一个准确的判断和定位，对 境外投资者的“敬畏”心态；
2，无视或者低估中介机构的意见和建议； 3，为规避境内机关的审查和监管，使得双方的合作业
• 1）资源优化 • 2）产业转型
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中国为什么要大力发展私募股权投资？
• 紧迫感与使命感： • 1）历史原因造成的时间和机遇浪费 • 2）国际竞争：境外资本 • 3）政治竞争：次级债等 • 4）中国后发优势的丧失
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企业为什么要私募
• 股权多元化 • 资源整合 • 上市序曲
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股权投资带来什么
府难！ • 就业压力、产业集群困难、产业大格局思路不清
2
结论
• 如果还单纯地停留在产品经营阶段，而 不向资本经营阶段过渡，那么，大企业 将失去竞争力，中等企业将被淘汰，而 小企业将在“温水煮青蛙”中浪费掉赖 以翻身的本钱。
• 大型央企的“旧貌换新颜” • 蒙牛的成长 • 私募股权(直接投资)基金的火爆
私募股权投融资பைடு நூலகம்
目前现状
• 劳动力成本上升，原材料价格波动，出口受阻，内销不畅，竞争加 剧，投资难赢、融资不顺，生意不好做，企业难！
• “金融盲”、人民币汇率、中期通胀、现金流、并购 • 股市震荡，房市调整，民间融资险象环生，基金、黄金及相关金融
创新产品变现差强人意……“金，不理我们” 个人难！ • 中央政府政策难度前所未有，地方政府收入模式再次陷入危机；政
•
具体就是向特定对象募集资金而设立投资基金，形成基金
资产，交由基金托管人和基金管理人管理，基金管理人以“专
家理财”方式，对非上市企业进行的权益性投资。
•
投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险，在
交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并
购或者管理层回购等方式，出售持股获利。
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私募股权投资
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私募股权投资
如此重要的资本工具，为何中国历史上没有 大发展呢？
为何今天我们如此重视？
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中国为什么要大力发展私募股权投资？
• 中国发展方式 • 1，农民（二元社会）、工人（重积累、轻消费） • 2，资产价格与价值严重不符 • 国有资产巨大，国家财产控制，国家财政繁荣
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中国为什么要大力发展私募股权投资？