财务管理中关于现金流量和净现值的一个例题
财务管理第四章--习题答案
第四章固定资产投资管理习题1、某企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。
该企业为免税企业。
要求：（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算该项目的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值（5）计算项目现值指数（6）并评价其财务可行性。
答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元）第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）（2）计算该项目的静态投资回收期。
答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年）包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年）（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
答案：投资收益率=60/200×100%=30%（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值答案：净现值（NPV）=-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）（5）计算项目净现值率答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31%（6）并评价其财务可行性。
答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。
2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）价值单位：万元要求：（1）在答题纸上计算上表中净现金流量。
财务管理例题
1.假设利民工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10％，该设备的预计价格为240000元。
要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。
FV n= PV０· FVIF i,n=123600×FVIF 10%,7=123600×1.949=240896.4(元)2.企业计划租用一设备，租期为6年，合同规定每年年末支付租金1000元，年利率为5%，试计算6年租金的现值是多少？已知：A=1000；i=5%；n=6，求：PV A=？PV A n = A×PVIFA i，n= 1000×PVIFA5%，6=1000×5.076= 5076（元）3. 某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12％。
要求：试计算每年应还款多少? 由普通年金现值的计算公式可知： PV A n = A ·PVIFA i,n 500000= A ·PVIFA 12%,5A=500000/ PVIFA 12%,5 =500000/3.605 =138705(元)由以上计算可知，每年应还款138 705元。
4. RD 项目于2001年动工，由于施工延期5年，于2006年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元。
按每年利率6%计算，则10年收益于2001年年初的现值为：()元220000212.440000712.9400005%,64000015%,640000=⨯-⨯=⨯-⨯PVIFA PVIFA5.5年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6％，每年年末付一次利息，第5次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为8％。
要求：1、计算这种旧式债券目前的市价应为多少?2、若该债券此时市价为85元,是否值得购买?这里:i=8％，n=20—5=15(年)A=100×6%=6(元)则目前这种债券的市场P0可用下面公式来计算：P0 =6×PVIFA 8%,15 +100×PVIF 8%,15=6 ×8.559 + 100×0.315=82.85(元)6.某项目需投资1200万元用于购建固定资产，项目寿命5年，直线法计提折旧，5年后设备残值200万元；另外在第一年初一次投入流动资金300万元。
财务管理例题
第六章资本结构决策8．某企业计划筹资100万元，所得税率为33%。
有关资料如下：（1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%（2）按溢价发行债券，面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为五年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%（3）发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%，预计第一年股利1.2元，以后每年按8%递增（5）其余所需资金通过留存收益取得要求：（1）计算个别资金成本（2）计算该企业加权资金成本。
10．某企业拥有资金500万元，其中，银行借款200万元，普通股300万元。
该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变。
随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下：要求：（1）计算各筹资总额的分界点。
（2）计算各总额范围内资金的边际成本。
11．某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元的债务。
该公司现在拟投产甲产品，该项目需要追加投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。
该项目有三个备选的筹资方案：（1）按11%的利率发行债券；（2）按面值发行股利率为12%的优先股；（3）按每股20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元，所得税率40%，证券发行费用可忽略不计。
要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
（2）计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点。
（3）计算筹资前和筹资后的财务杠杆。
（4）根据以上计算结果分析，该公司应选择哪一种筹资方式，为什么？12．某公司目前有资金1000000元,其中长期债务200000元,优先股50000元,普通股750000元.现在公司为满足投资要求,准备筹集更多的资金,要求计算确定资金的边际成本。
13．某公司原来的资金结构如下表。
普通股每股面值1元，发行价格10元，目前价格也是10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利5%。
财务管理经典例题
财务管理经典例题（1）【例1】某企业准备投资4000万元引进⼀条⽣产线，该⽣产线有效期为8年，采⽤直线法折旧，期满⽆残值。
该⽣产线当年投产，预计每年可实现现⾦净流量800万元。
如果该项⽬的贴现率为8%，试计算其净现值并评价该项⽬的可⾏性。
NCF0 = －4000万元投产后各年相等的现⾦净流量（A）= 800（万元）NPV = -4000 + 800×（p/A ，8%，8）= -4000 + 800×5.7466= 597.28(万元)由于净现值⼤于0，说明该⽅案的报酬率超过8%，所以该项⽬可⾏。
【例2】在例1中,假设该⽣产线有期末残值700万元,其他条件不变,则应该如何作出决策?此时，NCF0 = －4000万元每年的经营现⾦净流量（A）= 800(万元)期末回收额Rn = 700万元NPV = -4000 + 800×（p/A ，8%，8）+ 700×（p/s，8%，8）= -4000 + 800×5.7466 + 700×0.5403 = 975.49(万元)由于净现值⼤于0，说明该⽅案的报酬率仍超过8%，所以该项⽬可⾏。
【例3】在例2中，假设建设期为2年，其他条件保持不变，则其净现值可计算如下：NPV = -4000 + 800×[（p/A，8%，10）-（p/A，8%，2）]= -4000 + 800×（6.7101 - 1.7833）= -58.56(万元)或：NPV = -4000 + 800×（p/A，8%，8）×（p/s，8%，2）= -58.56(万元)此时净现值⼩于0，说明该⽅案的报酬率达不到8%，所以该项⽬不可⾏。
【例4】在例3中,假设建设期为2年,第⼀年、第⼆年年初各投资2000万元，其他条件保持不变，则其净现值可计算如下：NPV = [-2000-2000×（p/s，8%，1）]+ 800×[（p/A，8%，10）-（p/A，8%，2）]= -(2000+2000×0.9259)+800×（6.7101 - 1.7833）= 89.64(万元)或：NPV = -[2000+2000×（p/s，8%，1）]+ 800×（p/A，8%，8）×（p/s，8%，2）]= 89.64(万元)在上⾯例2中：NPV=975.49 > 0PI= [800×（p/A ，8%，8）+ 700×（p/s，8%，8）]/4000= (800×5.7466 + 700×0.5403)/4000=1.24 > 1在上⾯例3中NPV=-58.56 < 0PI=800×[（p/A，8%，10）-（p/A，8%，2）]/ 4000= 800×4.9268/4000 =0.98536 < 1【例5】A、B两投资项⽬的现⾦流量如表7-1所⽰，假定该项⽬资⾦成本为10%，试⽤内含报酬率法判断项⽬投资的可⾏性。
财务管理5 练习题——投资管理
投资管理作业：基本概念：现金流量、净现值、内含报酬率本练习题4、5、6、9、10一、单项选择题1、某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利润1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（）年。
A、3B、4C、5D、62、如果某一投资项目的净现值为正值，则必然存在的结论是（）。
A、投资回收期在1年以内B、获利指数大于1C、投资报酬率高于100%D、年均现金金流量大于原始投资3、在资本限量的情况下，最佳投资方案必然是（）。
A、加权平均净现值最高的投资组合B、获利指数大于1的投资组合C、加权平均获利指数最大的投资组合D、净现值之和大于0的投资组合4、下列投资项目评价指标中，在一定范围内越小越好的是（）。
A、净现值B、静态投资回收期C、获利指数D、内部报酬率5、投资项目的净现值为0时的折现率是（）。
A、资本成本率B、投资利润率C、净现值率D、内部报酬率6、项目投资决策中，完整的项目计算期是指：A、建设期B、建设期+达产期C、建设期+生产经营期D、生产经营期7、某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的营业净现金流量为25万元，期满终结时固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该项目第10年的净现金流量为( )万元。
A、8B、25C、33D、437、包括建设期的静态投资回收期是：A、净现值为0的年限B、净现金流量为0的年限C、累计净现值为0的年限D、累计净现金流量为0的年限8、某投资项目，当贴现率为16%时，其净现值为338万元；当贴现率为18%时，其净现值为-22万元。
该项目的内部报酬率为：A、15.88%B、16.12%C、17.86%D、18.14%9、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，现有三个方案可供选择：A：项目计算期10年，净现值为1000万元；B：项目计算期11年，年等额净收回额为150万元；C：内部报酬率为10%。
[(P/A,12%,10)=5.650]最优的投资方案为：A、A B、B C、C D、无法判断10、已知A方案投资收益率的期望值为15%，B方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。
【财务管理现金流分析-】现金流量表的计算例题全
可编辑修改精选全文完整版{财务管理现金流分析}现金流量表的计算例题第四章书上例题5：全部投资现金流量表单位：万元其中：1、总成本＝经营成本＋折旧＋贷款利息＋维简费＋摊销费折旧（说明：建设期贷款利息应计入固定资产，也要折旧）2、利润＝销售收入－销售税金及附加－总成本费用3、所得税＝利润×所得税税率∴3-7 年每年总成本分别为：327.1 357.9 348.7 339.5 339.5 3-7 年每年利润分别为：121.9 181.1 190.3 199.5 199.5 3-7 年每年所得税分别为：30.5 45.3 47.6 49.9 49.9 3-7 年每年净利润分别为：91.4 136 142.7 149.6 149.64、计算各年偿债备付率＝（折旧＋摊销＋利息＋税后利润）／应付本息∴第 3 年偿债备付率＝（159.5＋40＋27.56＋91.4）／(112.57＋27.56)＝2.27第 4 年偿债备付率＝（159.5＋40＋18.37＋136.0）／(112.57＋27.56)＝2.53第 5 年偿债备付率＝（159.5＋40＋9.19＋142.7）／(112.57＋27.56)＝2.89附1：等额本金偿还的还本付息表借款还本付息表单位：万元附2：项目总成本费用估算表项目总成本费用估算表附3：项目利润及利润分配表项目利润及利润分配表单位：万元例2 已知如表所示某方案的有关数据，其建设期为 2 年，生产期为 8 年，并且各年的收益不同，已知基准回收期为 8 年，试用投资回收期指标评价方案。
某方案有关数据表动态投资回收期第四章书作业5：借款还本付息表（等额本息还款）单位：万元1、利息计算：其中第1 年应计利息＝300×50%×8.16%＝12.24 万元；第2 年应计利息＝（300＋12.24＋200×50%）×8.16%＝33.64 万元；∴投产3 年内应还本息＝（300＋12.24＋200＋33.64）＝545.88 万元；∴投产3 年内每年等额偿还本息为A＝545.88（A/P，8.16%，3）＝212.47 万元；2、计算折旧与摊销：3-7 年每年折旧额＝（800＋12.24＋33.64－40）/5＝161.18 万元；3-7 年每年摊销额＝200/5＝40 万元；项目总成本费用估算表其中：流动资金贷款利息＝200×8%＝16 万元；项目利润及利润分配表单位：万元全部投资现金流量表单位：万元计算各年偿债备付率DSCR＝（折旧＋摊销＋利息＋税后利润）／应付本息∴第3 年偿债备付率＝（161.18＋40＋60.54＋65.46）／212.47＝1.54第 4 年偿债备付率＝（161.18＋40＋46.84＋113.23）／212.47＝1.70第 5 年偿债备付率＝（161.18＋40＋32.02＋124.35）／212.47＝1.68∴由于DSCR＞1，∴说明项目清偿能力较强。
完整版)财务管理计算题试题和答案
完整版)财务管理计算题试题和答案作业一假设圣才工厂有一笔资金元，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。
目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为元。
要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。
解：由复利终值的计算公式可知。
FV7=PV×FVIFi，n=×1.9487=.32（元）。
从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为.32元，比设备价值高出859.32元。
故圣才工厂7年后可以用这笔存款的本利和购买设备。
XXX希望在15年后拥有10万元的存款。
为了实现这一目标，他准备每年年底在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初）。
问：（1）为实现既定目标，XXX每年需要存入多少钱？（2）如果XXX希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在15年后实现10万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为7%）？（3）如果在第五年年底XXX可额外获得2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7%）以帮助实现最初的存款目标。
那么XXX每年应等额地存入多少钱？解：（1）已知年金终值，要求年金：A=FVAn/ FVIFAi,n=/ FVIF7%,15=3979.47（元）。
（2）这里需注意期限问题（年末存入，实际只有14年）：PV=FVn/PVIFi,n=/(1+7%)^14=（元）。
（3）A=FVIFA7%,15=2417.37（元）。
作业二XXX拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。
XXX预计收益及概率表预计年收益（万元）概率120 0.2100 0.560 0.3若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。
要求：（1）计算该项投资的收益期望值；（2）计算该项投资的标准离差和标准离差率；（3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值。
净现值法判断项目是否可行例题
净现值法判断项目是否可行例题全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：净现值法是一种用于评估项目投资价值的方法，它能够帮助投资者判断一个项目是否值得投资。
通过对项目未来现金流量的折现计算，可以得出该项目对投资者的实际回报。
下面我们将通过一个例题来说明如何利用净现值法来判断项目是否可行。
假设某公司考虑投资一个新项目，该项目的投资额为100万，预计未来5年将产生的现金流量分别为30万元、40万元、50万元、60万元和70万元。
计算净现值时，我们需要首先确定合适的折现率。
假设公司的折现率为10%，即10%是该公司要求的最低投资回报率。
现在我们来计算该项目的净现值。
我们需要将未来的现金流量折现到现在的价值。
具体计算方法是将每年的现金流量除以折现率的平方，然后将结果相加得出项目的净现值。
计算结果如下：净现值= (-100 + 30/1.1 + 40/1.1^2 + 50/1.1^3 + 60/1.1^4 + 70/1.1^5) = 56.22万元根据计算结果，该项目的净现值为56.22万元。
由于净现值大于0，说明该项目的预期收益大于投资成本，因此可以认为该项目是可行的。
换句话说，该项目的净现值为正，意味着项目的现值收入大于投资成本，可以获得正的投资回报。
按照净现值法的判断标准，该项目是值得投资的。
净现值法并不是所有情况下都适用。
特别是在项目的现金流量不稳定或者投资期较长的情况下，净现值法可能存在一定的局限性。
在实际运用中，投资者需要综合考虑净现值法的结果，并结合其他投资评估方法，如内部收益率、投资回收期等，来全面评估项目的可行性。
净现值法是一种有效的项目投资评估方法，能够帮助投资者判断一个项目是否值得投资。
通过对项目未来现金流量的折现计算，可以得出项目的净现值，并根据该值来判断项目的可行性。
在实际运用中，投资者需要综合考虑净现值法的结果，并结合其他评估方法来进行全面的评估。
希望通过以上的例题分析，读者对净现值法的判断项目可行性的方法有了更深入的理解。
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=71937823.42元
所以此设备值得投资。
400万元
机会成本：
赠送20种专业配方：估值1000元
赠送15个模具：估值1350元
设备单价：
39500元/台
折旧年限：
6年，残值5%（按直线法摊销）
注：公司营业时间为10小时/天，22天/月，12月/年。
具体分析计算：
0 1 2 4 5 6
NCF0=-39500+50*20+90*15=-37150元
财务管理
4、给力宠物股份有限公司发展期欲购买宠物食品生产设备，为此固定资产投资所做出的投资决策分析如下：
宠物粮食机收入、成本预算
产品名称：
宠物粮食机JNK300型
收入：
每小时产宠物粮颗粒300公斤，预售价：15元/斤
电费：
所需动力电380伏，每小时耗电16度，0.58元/度
其他成本（人工、制造/管理/销售等费用）：
NCF1~5=300*2*15*10*22*12*(1-25%)-(16*0.58*10*22*12+4000000)*(1-25%)+39500*(1-5%)/6*25%
=14637819.55元
NCF6=14637819.55+39500*5%=14639794.55元
公司的必要报酬率为五年期银行存款利率加一个百分点，即6%。