西南财经版《财务管理》习题及参考答案
《财务管理》综合练习题及参考答案
《财务管理》综合练习题及参考答案一、单项选择题1.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于( )。
A.递延年金现值系数 B．后付年金现值系数 C.即付年金现值系数 D．永续年金现值系数2．某企业拟按15％的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8％。
假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是( )。
A.该项目的获利指数小于1 B．该项目的内部收益率小于8％C.该项目的风险报酬率为7％ D．该企业不应进行此项投资3．某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10％的债券。
已知发行时资金市场的年利率为12％，(P／F，10％，5)=0．6209，(P／F，12％，5)=0．5674。
则该公司债券的发行价格为( )元。
A．851．10 B．907．84 C. 931．35 D．993．444．相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。
A.筹资风险小 B．限制条款少 C.筹资额度大 D．资金成本低5．相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。
A.限制条款多 B．筹资速度慢 C.资金成本高 D．财务风险大6，企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是( )。
A.资金成本 B．企业类型 C.资金期限 D.偿还方式7．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于( )A.经营杠杆效应 B．财务杠杆效应 C.复合杠杆效应 D．风险杠杆效应8．公司财务管理的核心问题是（）A. 公司价值的创造B. 资金的来源C. 资金的运用D. 股利决策9．某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10％，5年期、折现率为10％的年金现值系数为3．791，则该项目的年等额净回收额约为( )万元。
(财务知识)西南财大财务管理例题讲解最全版
（财务知识）西南财大财务管理例题讲解1.从X公司管理当局的可控制因素见，股价的高底取决于（）A．报酬率B．风险C．投资项目D．资本结构E．股利政策答案：AB解析：A，B，C，D，E五个因素都会影响股价，但股价高低取决于A，B这俩个直接影响因素，C，D，E则是影响股价的间接因素，因为她们只是决定报酬率和风险的不直接影响股价。
所以股价高低取决于报酬率和风险。
2.关于现金流转下列说法中正确的是（）A．盈利的企业不会发生流转困难B．从长期来见亏损企业的现金流转是不能维持的C．亏损额小于折旧额的企业应付日常开支且不困难D．通货膨胀也会使企业遭受现金短缺困难E．扩充的企业现金流转通常不平衡解析：现金流转不平衡的内因不盈利，亏损和扩充等。
盈利的企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难；对于亏损企业而言，从长期观点见，亏损企业的现金流转是不可能维持的，对于亏损额小于折旧额的企业，因为折旧和摊销不用支付现金，故应付日常的现金开发且不困难；任何要迅速扩大运营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺问题，这是正常的，在外因中，通货膨胀也会导致企业现金短缺。
1．在企业的现金流转中，能加大企业现金流出的项目有（）A．支付股利B．偿仍借款本息C．购置新设备D．计提折旧费用E．扩大企业运营规模答案：ABCE解析：折旧是非付现成本，在现金的长期循环过程中折旧是现金的壹种来源。
2．融通长期资金和融通短期资金的不同在于（）A．融资成本B．融资速度D．融资金额E．融资时的限制条款答案：ABCE解析：长期资金和短期资金的筹资速度，筹资成本，筹资风险以及借款时企业所受的限制均有所区别。
1．财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（）A．代表了投资大众对X公司价值的客观评价B．反映了资本和获利之间的关系C．反映了每股盈余大小和取得时间D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险答案：ABCD解析：财务管理的目标是企业的价值或股东财富最大化，股票价格代表了股东财富。
《财务管理》第3章习题及参考答案
中级财管第三章习题一、计算题1. 你正在分析一项价值250万元，残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。
该资产折旧期为5年。
a. 假设所得税率为40%，估计每年从该资产折旧中可得到的税收收益。
b. 假设资本成本为10%，估计这些税收收益的现值。
参考答案：（1）年折旧额=（250-5）=40（万元）获得的从折旧税收收益=40*40%=16万元（2）P=16*(P/A,10%,5)=60.56万元2．华尔公司考虑购买一台新型交织字母机。
该机器的使用年限为4年，初始支出为100 000元。
在这4年中，字母机将以直线法进行折旧直到帐面价值为零，所以每年的折旧额为25 000元。
按照不变购买力水平估算，这台机器每年可以为公司带来营业收入80 000元，公司为此每年的付现成本30 000元。
假定公司的所得税率为40%，项目的实际资金成本为10%，如果通货膨胀率预期为每年8%，那么应否购买该设备？参考答案：NCF0=-100 000NCF1-4=（80 000-30 000-25 000）*（1-40%）+25 000NPV=NCF1-4/(P/A,18%,4)+NCF0若NPV>0，应该购买，否则不应该购买该项设备。
3.甲公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。
第4年~第13年每年现金净流量为210万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。
资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。
试分析判断是否应缩短投资期。
参考答案：1、用差量的方法进行分析（1）计算不同投资期的现金流量的差量（单位：万元）（2）计算净现值的差量2、分别计算两种方案的净现值进行比较 （1）计算原定投资期的净现值（2）计算缩短投资期后的净现值（3）比较两种方案的净现值并得出结论：因为缩短投资期会比按照原投资期投资增加净现值20.27（24.38-4.11）万元，所以应该采用缩短投资的方案。
西南财经财务管理分章试题
第一章财务管理概述一、单项选择题1．财务管理最主要的职能是[ ]A．财务预测B．财务决策C．财务计划D．财务控制2．从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是[ ]A．利润和成本B．时间和风险C．外部环境和管理决策D．风险和报酬率3．一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系[ ]A．流动性强的，收益较差B．流动性强的，收益较好C．收益大的，风险较小D．流动性弱的，风险较小4．决定企业报酬率和风险的首要因素是[ ]A．投资项目B．资本结构C．市场利率D．股利政策5．到期风险附加率，是对投资者承担______的一种补偿。
[ ]A．利率变动风险B．再投资风险C．违约风险D．变现力风险6．根据《公司法》的规定，处于下列哪种情形的公司，不得再次发行公司债券____。
[ ] A．具有偿还债务的能力B．公司规模已达到规定的要求C．筹集的资金投向符合国家产业政策D．前一次发行的公司债券尚未募足7．反映企业股东财富最大化目标实现程度的指标是[ ]A．每股市价B．总资产报酬率C．每股利润D．投资报酬率8．我国现有的各种投资公司一般属于[ ]A．纯粹控股公司B．混合控股公司C．优势控股子公司D．直接控股公司9．狭义的金融市场的交易对象是[ ]A．货币借贷B．票据贴现C．黄金买卖D．外汇买卖10．现金流转不平衡的内部因素不包括[ ]A．企业盈利B．企业扩充C．企业竞争D．企业亏损11．能够反映财务管理目标实现程度的是[ ]A．股价的高低B．市净率的高低C．每股净收益的高低D．每股净资产高低12．一般而言，现金流转比较顺畅的是[ ]A．亏损额小于折旧额的企业B．亏损额大于折旧额的企业C．不打算扩充的盈利企业D．迅速扩大经营规模的企业13．为了使企业能够长期、稳定的生存下去，并减少破产的风险，要求财务管理应做到[ ] A．提高产品的质量，扩大销售的数量B．合理有效地使用资金以期获利C．以收抵支并偿还到期债务D．不断增加企业的注册资本二、多项选择题1．金融性资产具有以下属性[ ]A．流动性B．收益性C．风险性D．交易性2．反映股东财富大小的指标是[ ]A．盈利总额B．净利总额C．每股盈余D．投资报酬率3．金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下______类型。
西南财经版《财务管理方案计划》习题集及参考材料规范标准答案
第二章练习题1.某公司希望在3年后能有180000元的款项，用以购买一台机床，假定目前存款年利率为9%。
计算该公司现在应存入多少钱。
答案：138960元P=180000×（P/F，9%，3）=180000×0.772=1389602.某公司每年末存入银行80000元，银行存款年利率为6%。
计算该公司第5年年末可从银行提取多少钱。
答案：450960元F=80000×（F/A，6%，5）=80000×5.637=4509603.某人购入10年期债券一张，从第6年年末至第10年年末每年可获得本息200元，市场利率为9%。
计算该债券的现值。
答案：505.6元P=200×(P/A,9%,5) ×(P/F,9%,5)或=200×[（P/A，9%，10）-（P/A，9%，5）]4. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
方案（1）＝20×〔（P/A，10%，10-1）＋1〕＝20×（5.759＋1）＝20×6.759 ＝135.18方案（2）＝25×（P/A，10%,10）×（P/F，10%，3）＝25×6.145×0.751 ＝115.38 该公司应选择第二方案。
（方案1为即付年金，方案2为递延年金，对于递延年金关键是正确确定递延期S，方案2从第5年开始，每年年初支付，即从第4末开始有支付，则没有收支的期限即递延期为3）或：方案（2）=25×[（P/A，10%,13）-（P/A，10%，3）] 或：方案（2）=25×（P/A，10%,10）×（1+10%）×（P/F，10%，4）5. 某企业拟购买一台新机器设备，更换目前的旧设备。
2022年西南财经大学财务管理专业《管理学》科目期末试卷B(有答案)
2022年西南财经大学财务管理专业《管理学》科目期末试卷B（有答案）一、选择题1、“奖金”在双因素理论中称为（）。
A．保健因素B．激励因素C．满意因素D．不满意因素2、一家公司董事会通过决议，计划在重庆建立汽车制造厂，建设周期为一年，需完成基础建设、设备安装、生产线调试等系列工作，（）技术最适合来协调各项活动的资源分配。
A．甘特图B．负荷图C．PERT网络分析D．线性规划3、以下哪一种组织结构违背了“统一指挥”的组织原则？（）A．直线职能制 B．直线职能辅以参谋职能制C．事业部制 D．矩阵制4、沸光广告公司是一家大型广告公司，业务包括广告策划、制作和发行。
考虑到一个电视广告设计至少要经过创意、文案、导演、美工、音乐合成、制作等专业的合作才能完成，下列何种组织结构能最好的支撑沸光公司的业务要求？（）A．直线式B．职能制C．矩阵制D．事业部制5、管理中与激励问题有关的公平理论是由（）提出的。
A．马斯洛B．麦格雷戈C．赫茨伯格D．亚当斯6、在不确定情况下，除了有限信息的影响之外，另一个影响决策结果的因素是（）。
A．风险性 B．环境的复杂性C．决策者心理定位 D．决策的时间压力7、在管理方格（managerial grid）理论中，任务型管理是指如下哪种情形？（）A．对人和工作两个维度都非常关注B．更关注人C．对人和工作两个维度都不是特别关注D．更关注工作8、如下选项中哪个不属于影响计划工作的权变因素？（）A．组织的层次B．权力的大小C．环境的不确定性D．未来投入的持续时间9、组织行为学尤其关注的是（）。
A．组织中人们的心理状况B．人们的行为在工作中的表现C．人们在工作中的活动D．活动所创造的组织绩效10、当企业发现自己生产的产品存在安全隐患时，主动召回该产品是在实践（）。
A．社会响应 B．道德准则C．社会义务 D．社会责任二、名词解释11、非程序化决策12、管理跨度13、管理的领导职能14、利益相关者15、组织变革16、SWOT分析17、跨职能团队18、路径—目标理论三、简答题19、系统方法和权变方法如何使得管理者更加胜任工作？20、美国及全世界人口变化的主要趋势是什么？21、“一个组织中的每个员工都在控制工作的活动中发挥作用。
《财务管理学》习题参考答案
《财务管理学》习题参考答案一、单项选择题1、C2、C3、C4、C5、C6、C7、C8、D9、D 10、D11、D 12、D 13、D 14、A 15、A 16、A 17、A 18、A 19、A 20、A21、A 22、A 23、A 24、A 25、A 26、A 27、A 28、A 29、A 30、A31、B 32、D 33、D 34、A 35、B 36、D 37、B 38、B 39、D 40、B41、C 42、B 43、C 44、D 45、D 46、D 47、D 48、B 49、C 50、B51、B 52、C 53、D 54、A 55．C 56 D 57． A 58．A 59．A 60、A61． B 62．D 63． C 64． D 65．D 66．D 67． C 68． D 69． A二、多项选择题1、CD2、ABCD3、BCD4、ABD5、ACD6、ABC7、CD 8、ABC 9、AD 10、AB 11、CD 12、BD13、AB 14、BC 15、AB 16、AD 17、BC 18、ABCD 19、BCD 20、ACD21、ABCD 22、AB 23、BCD 24、ABC 25、ABCDE 26、CD 27、BC 28、AD29、AC 30、AB 31、CD 32、ABC 33、ABC 34、ABCD 35、ABC 36、AD37、ABCD 38、BC 39、AB 40、BCD 41、AB 42、 ABD 43． AD 44． BC 45． BCD 46． ABCDE三、判断题1、×2、√3、×4、√5、√6、√7、×8、× 9、√ 10、× 11、× 12 、√ 13、× 14、×15、√ 16、√ 17、√ 18、√ 19、√ 20、√ 21、×22、× 23、× 24、× 25、√ 26、√ 27、√ 28、×29、× 30、× 31、√ 32、× 33、√ 34、×35、× 36、√ 37、√ 38、× 39、× 40、×41、× 42、√ 43、× 44、× 45、√ 46、×47、√ 48、√ 49、√ 50、× 51、× 52. ×53．× 54．√ 55．√ 56．× 57．× 58．√59．× 60．× 61．√四、简答题1、其优点主要有：（1）考虑了资金时间价值和风险价值因素，有利于企业统筹安排资金的筹集、投资方案的合理选择及利润的分配政策等；（2）反映了对企业资产保值增值的要求。
西南财经大学试卷财务管理
西南财经大学试卷财务管理YUKI was compiled on the morning of December 16, 2020模拟试题（九）一、单项选择1. 为了使企业能够长期、稳定的生存下去，并减少破产的风险，要求财务管理应做到（）。
A．提高产品的质量，扩大销售的数量B．合理有效地使用资金以期获利C．以收抵支并偿还到期债务D．不断增加企业的注册资本2. 下列说法中正确的是（）。
A．现金流动性强，持有大量现金的机会成本低B．股票风险性大，但要求的收益率也高C．政府债券的收益性不如股票，但风险却相同D．政府债券无违约风险，也无利率风险3. 某公司计划发行债券500万元，年利息率为10%，预计筹资费用率为5%，预计发行价格为600万元，则该券的成本为______。
(所得税税率33%) （）。
A．10%C．5.88%D．8.77%4. 在对企业债券的信用等及进行主定时，主要考虑的风险因素是（）。
A．利率风险B．变现力风险C．购买力风险D．违约风险5. “剩余现金流量”对______有考核意义（）。
A．标准成本中心B．自然利润中心C．投资中心D．人为利润中心6. 某公司拟发行优先股100万元，每股利率10%，预计筹资费用4万元，则该优先股的资金成本为：（）。
A．10%C．10.42%D．6.98%7. 某企业应纳税所得额为5000元，所得税率为40%，付现成本为2000元，每年计提折旧1000元，则折旧使税负减少了______：（）。
A．800元B．400元C．1200元D．600元8. 考虑所得税后，营业现金流量的计算公式是：（）。
A．营业现金流量=营业收入-营业成本折旧B．营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税C．营业现金流量=税后净利+折旧D．营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少9. 不具抵税效应，但可不考虑筹资费的融资方式是（）。
A．发行股票B．发行债券C．内部留存D．银行借款10. 某企业产品单价10元，单位制造变动成本5元，单位期间变动成本1元，销量600件，则其产品边际贡献为：（）。
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第二章练习题1.某公司希望在3年后能有180000元的款项，用以购买一台机床，假定目前存款年利率为9%。
计算该公司现在应存入多少钱。
答案：138960元P=180000×（P/F，9%，3）=180000×=1389602.某公司每年末存入银行80000元，银行存款年利率为6%。
计算该公司第5年年末可从银行提取多少钱。
答案：450960元F=80000×（F/A，6%，5）=80000×=4509603.某人购入10年期债券一张，从第6年年末至第10年年末每年可获得本息200元，市场利率为9%。
计算该债券的现值。
答案：元P=200×(P/A,9%,5) ×(P/F,9%,5)或=200×[（P/A，9%，10）-（P/A，9%，5）]4. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
方案（1）＝20×〔（P/A，10%，10-1）＋1〕＝20×（＋1）＝20×＝方案（2）＝25×（P/A，10%,10）×（P/F，10%，3）＝25××＝该公司应选择第二方案。
（方案1为即付年金，方案2为递延年金，对于递延年金关键是正确确定递延期S，方案2从第5年开始，每年年初支付，即从第4末开始有支付，则没有收支的期限即递延期为3）或：方案（2）=25×[（P/A，10%,13）-（P/A，10%，3）]或：方案（2）=25×（P/A，10%,10）×（1+10%）×（P/F，10%，4）5. 某企业拟购买一台新机器设备，更换目前的旧设备。
购买新设备需要多支付2000元，但使用新设备后每年可以节约成本500元。
若市场利率为10%，则新设备至少应该使用多少年才对企业有利（P/A,10%，n）=2000/500=4查i=10%的普通年金现值系数表，使用插值法，n=5, 系数=；n=6，系数=得到n=年。
新设备至少使用年对企业而言才有利。
6. 某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司和丙公司，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：要求：假定你是该企业集团的风险规避型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。
（1）计算三家公司的收益期望值：E（甲）＝×40＋×20＋×5＝23（万元）E（乙）＝×50＋×20＋×（－5）＝24（万元）E（丙）＝×80＋×10＋×（－25）＝24（万元）（2）计算各公司预计年收益与期望年收益的方差：σ2（甲）＝（4－23）2×＋（20－23）2×＋（5－23）2×＝156σ2（乙）＝（50－24）2×＋（20－24）2×＋（－5－24）2×＝379σ2（丙）＝（80－24）2×＋（10－24）2×＋（－24－24）2×＝1519（3）计算各公司预计年收益与期望年收益的标准离差：σ（甲）== σ（乙）＝＝σ（丙）＝＝（4）计算各公司收益期望值的标准离差率：q（甲）＝÷23＝q（乙）＝÷24＝q（丙）＝÷24＝q（甲）＜q（乙）＜q（丙），所以，应选择甲方案。
7. 现有四种证券的β系数资料如下表所示：假定无风险报酬率为5%，市场上所有证券的平均报酬率为12%。
求四种证券各自的必要报酬率。
A证券的必要收益率=5%+×(12%-5%)=%B证券的必要收益率=5%+×(12%-5%)=%C证券的必要收益率=5%+×(12%-5%)=12%D证券的必要收益率=5%+×(12%-5%)=%第四章练习题答案1. （1）V=100000×4%×（P/A，5%，7）+100000×（P/F，5%，7）=94244元因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。
（2）94000=100000×4%×（P/A，YTM，7）+100000×（P/F，YTM，7）尝试：YTM=5%，V=94244YTM=6% V=88828插值：解得YTM=%2.（1）1000=1000×10%×（P/A，YTM，5）+1000×（P/F，YTM，5）平价发行，YTM=票面利率=10%（2）V=1000×10%×（P/A，8%，1）+1000×（P/F，8%，1）=元≈1019元（3）900=1000×10%×（P/A，YTM，1）+1000×（P/F，YTM，1）尝试：YTM=20% V=YTM=25% V=880插值：解得YTM=%≈22%（4）V=1000×10%×（P/A，12%，3）+1000×（P/F，12%，3）=元≈952元因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。
3.（1）计算甲、乙公司股票价值甲公司股票价值=（1+3%）/（8%-3%）=（元）乙公司股票价值=÷8%=5（元）（2）分析与决策由于甲公司股票现行市价为10元，高于其投资价值元，故甲公司股票目前不宜投资购买。
乙公司股票现行市价为4元，低于其投资价值5元，故乙公司股票值得投资，ABC企业应购买乙公司股票。
第五章练习题1．某企业现有资金100000元可用于以下投资方案A或B：A．购入其他企业债券(五年期，年利率14％，每年付息，到期还本)。
B．购买新设备（使用期五年）预计残值收入为设备总额的10％，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润。
已知该企业的资金成本率为10％，适用所得税税率25％。
要求：(1)计算投资方案A的净现值；(2)投资方案B的各年的现金流量及净现值；(3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。
解：（1）A的净现值：NPV A=100000 ×14%×（P/A，10%，5）+100000×（P/F，10%，5）-100000=15174（2）方案B各年的净现金流量及净现值第0年：初始净现金流量-100000元第1年—第5年营业净现金流量：12000×（1-25%）+18000=27000元投资项目终结现金流量：10000 元NPV B=[27000（P/A，10%，5）+10000（P/F，10%，5）]—100000 =+=8567元根据净现值法的决策原则，NPV0投资项目可以接受，投资方案A和B的净现值都是大于0的，选择A方案。
2．某企业投资31000元购入一台设备。
该设备预计残值为1000元，可使用3年，折旧按直线法计算(会计政策与税法一致)。
设备投产后每年销售收入增加额分别为20000元、40000元、30000元，付现成本的增加额分别为8000元、24000元、10000元。
企业适用的所得税率为25％，要求的最低投资报酬率为10％，目前年税后利润为40000元。
要求：(1)假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润。
(2)计算该投资方案的净现值。
解：根据题意，企业该项投资的现金流量情况计算如下：（1）企业经营无其他变化，预计未来3年每年的税后利润分别为：年折旧=（31000-1000）/3=10000第一年税后利润40000+（20000-8000-10000）=41500元第二年税后利润40000+（40000-24000-10000）=44500元第三年税后利润40000+（30000-）=47500元（2）初始净现金流量：-31000元第1年增加净现金流量：41500+ =11500元第2年增加净现金流量：44500+ =14500元第3年增加净现金流量：47500+ =17500元投资终结的现金流量：1000元企业该投资方案的净现值：NPV=11500（P/F，10%，1）+14500（P/F，10%，2）+（17500+1000）（P/F，10%，3）-31000= -31000+++18500=5324元3．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。
旧设备原价14950元，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值为8500元；购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。
该公司预期报酬率12%，所得税率25％。
税法规定新设备应采用年数总和法计提折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％。
要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。
解：根据题意，旧设备年折旧=14950（1-10%）/6=元，已使用3年，已提折旧8222元，折余价值为6728元。
（1）决策时的初始现金流量：新设备方案的初始现金流量：购置成本+旧设备变价收入+旧设备销售的节税额=-13750-8500+（6728-8500）= -4807元继续使用旧设备不需要投资，则初始投资现金流量为0新设备各年折旧：新设备的按照年数总和法计提折旧，新设备的年数总和为：6+5+4+3+2+1=21各年应提取折旧：第1年折旧（13750-1375）=元折余价值10214元第2年折旧（13750-1375）=元折余价值7267元第3年折旧12375=2357元折余价值4910元第4年折旧：12375=1768元折余价值3142元第5年折旧：12375=元折余价值元第6年折旧：12375=元折余价值1375元由于不管是采用新设备还是继续使用旧设备，营业收入都是相同的，则只需要直接比较两种情况下的净支出现值，应选择净支出现值小的情况。
支出现值之和=初始投资的现值+各年操作费用现值之和-折旧节约所得税-残值收入现值旧设备的支出现值=0+2150（P/A，12%，5）—1750（P/F，12%，5）—2243（P/A，12%，5）=——=4737元新设备支出现值：先计算出新设备折旧节约所得税现值之和：=[3535（P/F，12%，1）+2947（P/F，12%，2）+2357（P/F，12%，3）+1768（P/F，12%，4）+（P/F，12%，5）+589（P/F，12%，6）]25% =2319元新设备支出现值和=4807+850（P/A，12%，6）—2500（P/F，12%，6）—2319=4807+3494——2319=4715元通过计算得知，继续使用旧设备的方案比购置新设备方案多支出22元，所以应选择更新设备方案。